公司合规治理体系建设 - 农业银行持续完善全链条合规治理体系，不断健全合规风险防范化解机制，积极推动主动合规治理，为全行高质量发展筑牢安全屏障 [1] - 农业银行及时修订印发《合规管理基本制度》，持续健全完善合规管理组织架构，优化合规管理运行机制流程，强化履职权利、资源配置等合规管理保障，提升合规管理质效 [1] - 农业银行建立健全“文化引领-制度规范-合规审查-动态评估-源头治理”的全链条合规治理机制，逐步构建形成层次分明、职责清晰、分工合理、协作有序的集团合规管理架构 [1] 公司合规文化建设 - 农业银行深入践行“五要五不”中国特色金融文化，突出强调主动合规理念，开展合规文化建设系列活动，用心讲好农行合规故事 [2] - 农业银行通过“教育筑基、标杆引领、提质创优”三阶段递进式推进，构建起“高层垂范、全员践行、科技赋能、长效治理”的合规文化生态 [2] - 农业银行评选合规标杆单位，发布标杆单位典型经验做法，带动全行形成依法合规浓厚氛围，充分发挥先进典型示范、反面案例警示作用 [2] 公司风险防控与内控管理 - 农业银行聚焦风险本质，突出合规要求，发布适用五级机构的差异化内控建设标准，指导各层级、各条线加强内控建设 [2] - 农业银行强化内控案防体系建设，构建“不敢”的闭环震慑机制、“不能”的刚性约束机制、“不想”的内生动力机制 [2] - 农业银行将关键风险点梳理作为切入点，推进管理标准化、信息化，科学评估风险等级，持续监测风险变化，及时调整风险应对措施，更加注重事前管理、量化管理 [2] 公司未来合规工作方向 - 农业银行将全面贯彻落实党的二十四中全会和中央经济工作会议精神，推动《金融机构合规管理办法》要求在全行落地生根 [3] - 农业银行计划把合规基因注入决策与经营全过程 [3]

文章核心观点 - 2025年中国银行业以“稳资本、化风险、促转型、强治理”为主线，在政策支持与改革深化下实现韧性增长与价值回归，为实体经济提供了坚实金融支撑，自身也迈向高质量可持续发展 [1] 特别国债注资与资本补充 - 3月政府工作报告提出发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本 [2] - 中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行随后公告定向增发预案，合计募资5200亿元 [2] - 财政部出资5000亿元，包揽中国银行和建设银行全部新增股份，并认购交通银行、邮储银行逾九成股份 [2] 消费贷财政贴息政策落地 - 7月31日国常会提出实施个人消费贷款及服务业经营主体贷款贴息政策 [3] - 8月4日三部委联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 [3] - 9月初六大国有银行发布相关客户问答，12月四川、贵州、重庆等地发布省级细则，地方银行如贵阳银行、贵州银行、成都银行等正式入局经办 [3] 科创债市场快速发展 - 5月7日央行与证监会联合发布公告，正式推出债市“科技板”，发行主体扩展至金融机构、科技企业及股权投资机构 [4] - 政策推动下，5月至12月26日，7个月内科创债发行规模超1.5万亿元 [4] 公司治理结构转型 - 4月29日，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行和交通银行等多家银行宣布撤销监事会 [5] - 随后多家股份制银行、城商行和农商行跟进，截至12月17日，42家A股上市银行已悉数公告撤销或不再设立监事会 [5] - 公司治理模式由“二元制”迈向“一元制”，职工董事角色凸显，以增强决策民主性与科学性 [5] 净息差收窄与行业竞争 - 年初消费贷利率一度下探至2.6%左右，4月普遍回升至3%以上，但7月初多家银行又推出2.5%左右的经营贷“以价换量” [6] - 行业净息差收窄至1.43%的历史低位，债券承销出现700元“白菜价”中标 [6] - 7月，广东、浙江、安徽、宁夏等多地金融监管局及银行业协会发声，呼吁摒弃“内卷式”竞争 [6] 黄金积存业务门槛上调 - 年初因国际金价走高，金融机构相继上调黄金积存业务起点金额 [7] - 截至11月，部分银行定投最低门槛已提升至1500元，行业起投标准刷新历史新高 [7] - 具体案例：工商银行、宁波银行积存起点上调至1000元；建设银行日积存起点上调至1200元；中信银行最低定投金额上调至1500元 [8] 中小银行兼并重组加速 - 2025年为中小银行兼并重组大年，村镇银行、农商银行等加速“退场” [9] - 截至12月，年内已有368家银行因监管批复合并或解散而注销，总数超2024年全年 [9] - 其中“退场”的村镇银行达176家，占总退出量近“半壁江山” [9] 上市银行分红规模创新高 - 2025年银行中期分红呈现“数量增、节奏快、力度稳”特征 [10] - 截至12月9日，已有26家A股上市银行披露中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2600亿元，平均分红率24.9% [10] - 合计分红金额2645.66亿元，较2024年增长2.55%；全年共32家上市银行宣布（拟）实施中期分红，数量较2024年增8家，其中9家为首次计划实施 [10] 上市银行股价表现强劲 - 截至12月29日，A股42家上市银行股价年内平均涨幅为9.94%，35家上涨、仅7家下跌 [11] - 农业银行以51.59%的涨幅高居榜首；厦门银行、重庆银行、浦发银行、工商银行、宁波银行等涨幅均超过20% [11]

沽空比率排行 - 友邦保险-R和安踏体育-R的沽空比率均达到100%，联想集团-R的沽空比率为94.69%，位居前三[1] - 快手-WR、中国海洋石油-R、京东集团-SWR、阿里巴巴-WR、新鸿基地产-R的沽空比率分别为93.96%、81.21%、76.97%、76.50%、74.90%，均处于高位[2] - 招商银行和九龙仓集团的沽空比率分别为63.16%和52.11%，也进入前十[2] 沽空金额排行 - 小米集团-W、阿里巴巴-W、招商银行的沽空金额位居市场前三，分别为21.79亿元、11.74亿元、10.27亿元[1] - 紫金矿业、美团-W、中国平安的沽空金额分别为9.51亿元、8.82亿元、8.57亿元，位列第四至第六[2] - 腾讯控股、农业银行、建设银行、比亚迪股份的沽空金额分别为7.22亿元、6.26亿元、5.02亿元、4.24亿元，进入前十[2] 沽空偏离值排行 - 中国海洋石油-R、阿里巴巴-WR、友邦保险-R的沽空偏离值位居前三，分别为44.86%、40.72%、37.45%[1] - 蓝思科技、旭辉控股集团、快手-WR的沽空偏离值分别为29.23%、29.06%、26.01%，显示其当日沽空比率显著高于30日均值[2] - 长江基建集团、腾讯音乐-SW、美高梅中国、优然牧业的沽空偏离值分别为23.89%、23.19%、23.07%、22.88%，同样进入偏离值前十榜单[2]

公司事件 - 平安人寿于12月22日在场内增持4405万股农业银行H股股份 [1] - 增持完成后，平安人寿持有的农行H股数量增至58.42亿股，占该行H股总数突破19% [1] 行业估值与股息 - 银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显，是投资主线 [1][2] - 截至12月19日，A股上市银行平均股息率为4.3%，H股上市银行平均股息率为5% [1] - AH同步上市银行中，港股银行股息率优势相对更明显 [1] - 行业绝对收益逻辑来自于估值修复及稳定权益回报特征驱动的资金流入 [2] 行业政策与宏观环境 - 政策基调为“适度宽松”，政策工具运用强调“灵活高效”，维持流动性宽松是关键 [1] - 央行下阶段政策工具使用更加灵活，重视内需目标 [2] - 近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年，预计货币政策保持适度宽松，降息降准可期 [1] 行业经营与盈利展望 - 2025年银行面临有效信贷需求不足，盈利增长平缓 [1] - 信贷结构延续“对公强、零售弱” [1] - 银行息差仍承压但降幅或收窄 [1] - 展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底 [2] - 实体部门风险缓释中，行业收入与盈利修复 [2] - 预计2026年板块将继续演绎估值提升方向 [2] 相关公司列表 - 内银板块港股包括：农业银行(01288)、招商银行(03968)、工商银行(01398)、建设银行(00939)、民生银行(01988)、邮储银行(01658)、中信银行(00998)等 [3]

公司事件与持股变动 - 平安人寿于12月22日增持4405万股农业银行H股股份，增持后持股数量增至58.42亿股，占该行H股总数突破19% [1] 行业估值与股息 - 银行板块“高股息、低估值”属性凸显，截至12月19日，A股及H股上市银行平均股息率分别为4.3%、5% [1] - 在AH同步上市银行中，港股银行的股息率优势相对更明显 [1] - 银行板块“高股息、低估值”逻辑依然是投资主线，长期资金配置需求有望持续 [2] 行业政策与宏观环境 - 政策基调为“适度宽松”，政策工具运用强调“灵活高效”，维持流动性宽松是关键 [1] - 央行下阶段政策工具使用更加灵活，重视内需目标 [2] - 近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年，预计货币政策保持适度宽松，降息降准可期 [1] 行业经营与盈利展望 - 2025年银行面临有效信贷需求不足，盈利增长平缓 [1] - 信贷结构延续“对公强、零售弱”，息差仍承压但降幅或收窄 [1] - 展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利修复 [2] - 行业绝对收益逻辑来自于银行系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定权益回报特征驱动资金流入板块 [2] - 预计2026年板块将继续演绎估值提升方向 [2] 相关公司列表 - 内银板块港股包括：农业银行(01288)、招商银行(03968)、工商银行(01398)、建设银行(00939)、民生银行(01988)、邮储银行(01658)、中信银行(00998)等 [3]

交易事件概述 - 中国平安人寿保险股份有限公司于12月22日增持农业银行H股股份[1][3] - 增持数量为4405万股，每股作价5.4892港元，涉及总金额约为2.42亿港元[1][3] 交易后股权结构 - 增持完成后，中国平安人寿对农业银行的最新持股数目约为58.42亿股[1][3] - 增持后最新持股比例达到19%[1][3]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月22日，中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银 行(01288)4405万股，每股作价5.4892港元，总金额约为2.42亿港元。增持后最新持股数目约为58.42亿 股，最新持股比例为19%。 （原标题：中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银行(01288)4405万股 每股作价约5.49港元） ...

香港联交所最新资料显示，12月22日，中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银行（601288） (01288)4405万股，每股作价5.4892港元，总金额约为2.42亿港元。增持后最新持股数目约为58.42亿股， 最新持股比例为19%。 ...

回眸"十四五"，之江潮涌连天阔。 向新而行，科创动能澎湃不息，新质生产力拔节生长； 向海而拓，外贸增长曲线逆风上扬，外向型经济韧性彰显。 在这波澜壮阔的征程中，农行浙江省分行始终与时代同频、与浙江共进，以金融"活水"精准浇灌每一寸发展热土，用实干与担当书写 了一份沉甸甸的"十四五"答卷。截至11月末，该行存贷款总量4.8万亿元，连续多年领跑同业，"十四五"期间贷款净增1.2万亿元，实现 翻番，连续15年被评为"支持浙江经济社会发展一等奖"。 滴灌科创沃土，激发新质生产力澎湃动能 "十四五"期间，浙江科技能级不断跃升，区域创新能力连续4年保持全国第四，研发投入强度也从2020年的2.77%提升到2024年的 3.22%，再创新高。 这片科创沃土生机勃发的背后，离不开金融"活水"的精准滴灌。扎根于此的农行浙江省分行发挥国有银行"头雁"担当，紧扣省委、省 政府战略部署和浙江产业发展脉络，明确打造"服务'创新浙江'示范行"特色定位，因时顺势出台一系列服务科技金融意见方案，今年更 是以一号文件印发指导意见，通过"投、贷、债、租、汇、链"协同发力，为科技企业提供全方位、全周期的综合金融支持。 面对科技型企业不同成长阶段的 ...

聚力管理提升，不断完善全链条合规治理体系。农业银行积极践行监管新规，及时修订印发《合规管理 基本制度》，持续健全完善合规管理组织架构，优化合规管理运行机制流程，强化履职权利、资源配置 等合规管理保障，提升合规管理质效。同时紧扣服务实体经济、防范化解风险的主线，建立健全"文化 引领-制度规范-合规审查-动态评估-源头治理"的全链条合规治理机制，逐步构建形成层次分明、职责清 晰、分工合理、协作有序的集团合规管理架构。 责任编辑：山上 激活内生动力，持续厚植合规文化土壤。农业银行深入践行"五要五不"中国特色金融文化，突出强调主 动合规理念，开展合规文化建设系列活动，用心讲好农行合规故事，通过"教育筑基、标杆引领、提质 创优"三阶段递进式推进，构建起"高层垂范、全员践行、科技赋能、长效治理"的合规文化生态。不断 推动合规提质创优，评选合规标杆单位，发布标杆单位典型经验做法，带动全行形成依法合规浓厚氛 围。充分发挥先进典型示范、反面案例警示作用，用身边事教育身边人，积极塑造敬畏法律、遵章守 纪、严守底线的合规文化。 农业银行将全面贯彻落实党的二十四中全会和中央经济工作会议精神，推动《金融机构合规管理办法》 要求在全行落 ...