核心观点 - 农行亳州分行针对"一老一少一商"重点群体开展差异化金融知识普及活动 提升市民金融素养和风险防范能力 [1] - 通过13场线下宣传活动惠及群众超10000人次 并持续推进服务适老化改造和养老金融产品创新 [2] 金融知识普及活动 - 组建专业宣讲团队深入校园开展"金融知识第一课"活动 讲解校园贷陷阱和电信诈骗手法 [1] - 在康美（亳州）中药城向中药材商户专题宣讲防范非法集资和识别非法中介 [1] - 在老年大学用通俗语言讲解养老诈骗常见套路 守护老年人资金安全 [1] 服务优化措施 - 所有网点配备爱心窗口 无障碍通道 老花镜和急救药品等便民设施 [1] - 现场演示手机银行大字版功能 详细介绍适合长者的存款和保险产品 [1] - 充分发挥社保服务优势 提供便捷社保卡办理服务 [2] 养老金融体系构建 - 积极推广个人养老金账户 结合"进企业 进社区"活动提供养老金融规划 [2] - 为客户提供财富管理等综合服务 助力构建多层次养老保障体系 [2] 活动成效 - 2025年9月以来累计开展13场线下宣传活动 [2] - 活动惠及群众超过10000人次 [2]

基金表现 - 9月26日收盘上涨0.65% 成交额达1769.77万元[1] - 今年以来规模增长2.22%至5.25亿元 但份额减少11.83%至3.80亿份[1] - 日均成交金额3998.65万元 全年累计成交72.38亿元[1] 基金概况 - 成立于2024年8月21日 管理费率0.50% 托管费率0.10%[1] - 跟踪标的为中证港股通央企红利指数收益率[1] - 基金经理杨坤任职以来收益率达38.74%[2] 投资组合 - 前十大重仓股集中分布于金融和能源行业[2] - 中远海控为第一大重仓股 持仓占比6.96% 市值4026.50万元[2] - 重仓股包含四家大型商业银行 合计持仓占比超10%[2]

核心事件概述 - 六大国有银行全部取消监事会 包括中国银行 农业银行 工商银行 建设银行 交通银行及邮储银行[1][2][8] - 五家国有大行于2025年9月25日集中公告章程修订获金融监管总局核准 正式取消监事会[1][4] - 邮储银行将于2025年10月9日召开临时股东大会审议取消监事会议案[1][8] 改革实施细节 - 监管依据为2024年7月实施的新《公司法》及2024年12月金融监管总局发布的治理衔接通知[10] - 原监事会法定职权由董事会下设审计委员会承接[4] - 建设银行改革生效日为2025年9月23日 交通银行为9月25日 中国银行和农业银行在章程核准日立即生效[4] - 工商银行同步更新《股东会议事规则》《董事会议事规则》等配套文件 同时废止《监事会议事规则》[5] 人事变动情况 - 所有原任监事职务同步终止 涉及中国银行魏晗光等4人 工商银行黄力等3人 农业银行邓丽娟等6人 建设银行林鸿等5人 交通银行王学庆等5人[5] - 邮储银行监事长陈跃军因退休辞职[8] - 原外部监事符合条件者可转任独立董事 累计任职年限不超过六年[11] 行业推广进展 - 股份制银行中招商银行 华夏银行已于2024年4月通过取消监事会议案[8] - 城商行中长沙银行监事会于2024年4月25日审议通过取消议案[8] - 改革范围已扩展至券商 险企及多地国资公司[10] 改革目标分析 - 优化内部监督机制 将监督职能整合进董事会[7] - 提升决策效率和监督有效性 强化董事会整体责任[7] - 降低管理成本 增强治理灵活性和有效性[10] - 加强内部监督制衡 保护职工权益[10]

市场整体表现 - 沪指9月26日下跌0.65% [1] - 申万行业中有10个行业上涨 涨幅前两位为石油石化(1.17%)和环保(0.38%) [1] - 计算机和电子行业跌幅居前 分别下跌3.26%和2.75% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出835.79亿元 [1] - 5个行业实现主力资金净流入 汽车行业净流入规模居首达8.82亿元(行业下跌0.56%) [1] - 26个行业出现主力资金净流出 电子行业净流出298.36亿元居首 计算机行业净流出138.07亿元 [1] 银行行业表现 - 银行行业当日上涨0.08% 主力资金净流入5.66亿元 [2] - 行业42只个股中25只上涨 11只下跌 [2] - 23只银行股获资金净流入 其中8只净流入超5000万元 [2] 银行个股资金流向 - 农业银行获主力资金净流入1.80亿元居首(上涨0.15%) [2] - 工商银行净流入1.14亿元(上涨0.41%) 南京银行净流入8877万元(上涨2.36%) [2] - 资金净流出超千万元的银行股有11只 江苏银行净流出6598.35万元居首(上涨0.60%) [2][3] - 宁波银行净流出5055.40万元(平盘) 杭州银行净流出3711.51万元(上涨1.26%) [2][3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告核心观点 - "十四五"期间上市银行ROE结构发生显著变迁 净息差收窄、中收承压、信用成本压降、非息收入提升及降本增效成为主要特征 [5][13][19] - 国有行息差与行业差距收窄 负债成本优势减弱 股份行息差优势收敛 城商行息差改善明显 农商行凭借拨备优势展现业绩韧性 [5][20][21] - ROE结构拆分是分析银行基本面的核心工具 同等ROE水平下结构差异决定估值溢价 [5][14] 行业规模与表现 - 行业覆盖41家A股上市银行 总市值10527.7十亿元 流通市值9870.5十亿元 分别占A股总市值和流通市值的10.1%和10.4% [2] - 银行指数绝对表现1个月-6.8% 6个月3.6% 12个月23.4% 相对沪深300指数1个月-9.6% 6个月-13.2% 12个月-11.6% [4] ROE水平变化 - 2024年上市银行ROA为0.73% ROE为8.71% 较2020年分别下降0.15和1.71个百分点 [5][16] - 银行业盈利能力与A股整体相当 全部A股ROA、ROE期间变动-0.17和-1.17个百分点 [5][16] - 29个中信一级行业中仅11个行业ROA提升 12个行业ROE提升 [5][16] ROE结构变迁驱动因素 - 净利息收入/平均总资产下降0.60个百分点 主要因利息收入降幅78bp大于利息支出降幅18bp [5][19] - 手续费及佣金净收入/平均总资产下降11bp [5][19] - 资产减值损失/平均总资产下降40bp 支撑业绩增长 [5][19] - 净其他非息收入/平均总资产提升12bp 主要来自2024年贡献 [5][19] - 管理费用/平均总资产下降11bp 体现降本增效趋势 [5][19] 分板块ROE结构特征 国有行 - 2024年ROA 0.71% ROE 9.98% 较上市银行低0.05和0.41个百分点 [20] - 信贷投放相对较好 利息收入降幅小于行业 但负债成本优势收敛 [5][20] - 中收优势平稳 其他非息贡献与行业差距加大 信用成本降幅小于行业 [5][20] 股份行 - 2024年ROA 0.69% ROE 9.03% 较上市银行低0.06和1.36个百分点 [20] - 零售需求走弱及负债制约导致息差优势收敛 利息收入降幅大于行业 [5][20] - 中收和信用成本相对优势均收敛 [5][20] 城商行 - 2024年ROA 0.73% ROE 11.01% 与上市银行基本持平 [21] - 息差与行业差距明显变小 资产端收益率优势保持 负债端改善幅度大于行业 [5][21] 农商行 - 2024年ROA 0.88% ROE 10.79% 较上市银行高0.12和0.41个百分点 [21] - 超额拨备夯实带来业绩韧性 息差优势收敛但非息收入差距缩小 [5][21] ROE结构拆分方法论 - 通过单位总资产产生的各项收入、费用分解ROE 揭示盈利质量和结构特征 [5][14] - 招商银行ROE结构优势显著 25H1在利息支出、中收、减值损失较股份行平均分别贡献44bp、30bp、22bp相对优势 [14] - 结构优势体现负债管理、财富管理、风控能力 支撑其1.03倍PB估值溢价 [14]

国有银行公司治理结构改革 - 六大国有银行全部取消监事会 包括中国银行 农业银行 工商银行 建设银行 交通银行及邮储银行[1][2][3] - 五家银行于2024年度股东大会审议通过章程修订 2025年9月获国家金融监督管理总局核准后正式生效[4] - 原监事会法定职权由董事会下设的审计委员会承接 配套治理文件同步更新 监事会议事规则废止[4][5] 改革实施进程与人事变动 - 工商银行 建设银行等五家银行于2025年6月27日股东大会通过议案 邮储银行将于10月9日临时股东大会审议[4][6] - 所有原任监事职务同步终止 涉及中国银行魏晗光等20余人 工商银行明确治理结构调整不影响公司经营[5] - 2022年下半年至2025年初多家银行监事长因工作变动或年龄原因辞职 未再补设该职位[8] 法律依据与行业推广 - 2024年7月新修订《公司法》允许股份有限公司通过董事会审计委员会行使监事会职权[8] - 2024年12月金融监管总局发布衔接通知 明确金融机构可取消监事会以提升治理灵活性和有效性[8] - 股份制银行如招商银行 华夏银行及城商行长沙银行已于2025年4月通过取消监事会议案[7] 人员安置政策 - 原外部监事符合独立董事任职要求的可转任 但累计任职年限原则上不得超过六年[9]

核心事件 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行于2025年9月25日集体公告撤销监事会 [1][2][3] - 五家银行均于2025年6月27日通过股东大会决议，并于近日获得国家金融监督管理总局对公司章程修订的核准批复 [2][3] - 撤销监事会后，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权 [2][3] 监管依据 - 新修订的《中华人民共和国公司法》于2024年7月1日实施，允许公司选择单层制治理模式 [1][4] - 公司法第六十九条明确有限责任公司可在董事会设审计委员会行使监事会职权 [6] - 国家金融监督管理总局2024年12月17日发布通知，明确金融机构可设审计委员会替代监事会 [6] 实施时间 - 建设银行自2025年9月23日起不再设监事会 [3] - 交通银行自2025年9月25日起不再设监事会 [3] - 其他银行自公司章程核准之日起实施（未披露具体日期） [2][3] 政策背景 - 2018年党的十九届三中全会决定将国有重点大型企业监事会职责划入审计署 [4] - 2021年《公司法（修订草案）》说明允许公司选择只设董事会的单层制治理模式 [4] - 2023年12月29日第十四届全国人大常委会第七次会议完成公司法第二次修订 [5] 治理优化 - 监管机构表示该变更有利于降低管理成本，提升治理灵活性和有效性 [6] - 原外部监事符合条件者可转任独立董事，累计任职年限原则上不超过6年 [6] - 审计委员会成员需过半数为非执行董事（股份有限公司） [4][6]

公司服务举措 - 农业银行济南双山支行为行动不便老年客户提供全程陪伴式服务 包括协助使用轮椅 通过无障碍通道进入网点 引导至专属休息区并送上温水 [1][3] - 工作人员提前调整柜台设施方便轮椅办理业务 通过即时制卡服务快速完成社保卡更换 全程使用通俗易懂语言解答问题确保客户体验流畅 [3] - 分行所有网点完成适老化改造 配备轮椅和老花镜等工具 为特殊群体开设绿色通道减少等待时间 常态化提供上门服务解决实际需求 [4] 行业服务趋势 - 金融机构通过物理设施改造和服务流程优化提升老年客群体验 具体举措包括设立无障碍通道 专属休息区及快速制卡等差异化服务 [1][3][4] - 银行机构强化情感关怀与功能性服务结合 通过首问负责制和陪伴式指导增强客户信任度 解决金融服务中的急难愁盼问题 [3][4]

活动主题与目标 - 围绕保障金融权益 助力美好生活主题开展金融消保宣教活动 践行金融为民服务理念 [1] 集中宣教举措 - 9月15日在金融大厦通过咨询台 宣传折页 抽奖问答等形式提升市民金融知识储备与风险防范意识 [3] - 9月21日举办贵宾客户交流活动 解析宏观经济走势与资产配置逻辑 宣讲产品适性管理政策与风险识别技巧 [3] 重点群体覆盖 - 养老金融服务覆盖超1000名老年人 开展养老诈骗防范 社保卡使用专项宣讲 设立网点适老服务专区 [4] - 为155位老人提供上门服务 办理银行卡开卡 养老账户关联等业务 [4] - 校园宣教覆盖蚌埠医科大学等高校 开展超10场主题宣讲 累计覆盖师生及家长3000余人次 [4] - 深入商贸市场与个体工商户群体 开展账户安全防护 支付结算风险防控等送教上门服务 [4] 宣教渠道建设 - 线上通过手机银行 微信公众号推送消保知识 制作反诈小视频增强传播实效 [5] - 线下以网点为核心打造教育区 通过LED屏 厅堂微沙龙案例讲解开展常态化宣教 [5] - 开展专项宣教行动 聚焦非法中介 互联网贷款乱象等领域 解读存款保险 征信管理政策 [5] 区域服务下沉 - 怀远县农行深入引凤社区 新怀社区 固镇县农行在法治广场设点 五河县农行走进码头街商业街 [5] - 累计发放资料超800份 接受群众咨询1000余人次 [5] 活动成效 - 通过分层覆盖 渠道多元 内容精准的宣教体系提升金融风险识别能力与权益保护意识 [5] - 践行金融为民初心 为营造健康有序金融生态注入金融动能 [5]

公司服务理念 - 金融服务以专业素养为基础并强调带有温度的守护 [3] - 为老年和特殊需求客户提供贴心服务 [3] - 技术更新设备升级但家人般关怀不变 [3] 公司日常运营 - 网点每天发生关乎信任帮助与温暖的日常故事 [1][3] - 员工以满满耐心和爱心服务每一位客户 [3] - 行动证明金融服务不仅是冰冷数字与流程更是温暖守护 [3]