智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，10月2日，敏实集团主席兼行政总裁魏清莲增持敏实集 团(00425)20万股，每股作价36.4062港元，总金额约为728.12万港元。增持后最新持股数目约为4.51亿 股，最新持股比例为38.37%。 ...

香港联交所最新资料显示，10月2日，敏实集团主席兼行政总裁魏清莲增持敏实集团(00425)20万股，每 股作价36.4062港元，总金额约为728.12万港元。增持后最新持股数目约为4.51亿股，最新持股比例为 38.37%。 ...

公司股权变动 - 敏实集团执行董事魏清莲于2025年9月29日至9月30日增持公司40万股股份 [1] - 增持股份的平均价格区间为每股33.7188港元至33.7926港元 [1] - 此次增持总金额约为1350.23万港元 [1] 持股比例变化 - 增持后，魏清莲的最新持股数量为4.51222亿股 [1] - 其持股比例由38.32%上升至38.35%，增加了0.03个百分点 [1] - 此次权益变动记录于联交所2025年9月29日及9月30日的披露文件中 [2]

备注：持股数变动有可能因供股、合股、拆股等情况引起，请注意对照实际情况进行辨别。 | 股票名称 | 机构名称 | 性质 | 变动前持股 | 变动后持股 | 持股比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 龙记集团(00255) | 邵玉龙 | 好仓 | 4.07 亿股 | 4.14 亿股 | 65.52%(最新) 64.49%(前次) | | 龙记集团(00255) | 邵铁龙 | 好仓 | 4.07 亿股 | 4.14 亿股 | 65.52%(最新) 64.49%(前次) | | 敏实集团(00425) | 魏清莲 | 好仓 | 4.51 亿股 | 4.51 亿股 | 38.35%(最新) 38.34%(前次) | | 建滔积层板 (01888) | 叶澍堃 | 好仓 | 135.00 万股 | 115.00 万股 | 0.03%(最新) 0.04%(前次) | | 君实生物(01877) | 李鑫 | 好仓 | 8.29 万股 | 128.29 万股 | 0.49%(最新) 0.04%(前次) | | 博尼控股(01906) | Hong Kong Jun He ...

金吾财讯 | 开源证券发研报指，敏实集团(00425)2024年、2025H1公司电池盒业务营收同比增速均在50% 左右。公司订单覆盖大众、Stellantis、雷诺等欧系车企的畅销电车平台，有望持续受益于欧洲电动车放 量；且在产能利用率提升与降本增效的作用下，毛利率持续提升，带来利润弹性。 来源：金吾财讯 在低空经济赛道，公司聚焦机体和旋翼两大产品系统，已与亿航智能签订战略合作协议；在机器人领 域，公司聚焦一体化关节模组、机器人电子皮肤、智能面罩、机器人无线充电系统和肢体结构件，已与 智元机器人签订战略合作协议；此外，公司重点布局和推动AI液冷系统相关产品的开发和落地。 该机构表示，公司是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商，已形成塑件、金属及饰件、铝件和电 池盒四大产品线，客户涵盖全球知名整车厂。公司传统业务增长较为稳健，电池盒业务受益于欧洲电动 车放量，有望贡献利润弹性，且公司已形成较为全面的全球产能布局，构筑产能壁垒。此外，公司积极 开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道，有望形成第三成长曲线。该机构预计公司2025-2027年归母净利 润分别为27.40、33.18、39.86亿元，EPS分别为2.3 ...

报告中称，2024年、2025H1公司电池盒业务营收同比增速均在50%左右。公司订单覆盖大众、 Stellantis、雷诺等欧系车企的畅销电车平台，有望持续受益于欧洲电动车放量;且在产能利用率提升与降 本增效的作用下，毛利率持续提升，带来利润弹性。 此外，在低空经济赛道，公司聚焦机体和旋翼两大产品系统，已与亿航智能签订战略合作协议;在机器 人领域，公司聚焦一体化关节模组、机器人电子皮肤、智能面罩、机器人无线充电系统和肢体结构件， 已与智元机器人签订战略合作协议;此外，公司重点布局和推动AI液冷系统相关产品的开发和落地。 智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，敏实集团(00425)传统业务增长较为稳健，电池盒业务受益于 欧洲电动车放量，有望贡献利润弹性，且公司已形成较为全面的全球产能布局，构筑产能壁垒。此外， 公司积极开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道，有望形成第三成长曲线。该行预计公司2025-2027年归 母净利润分别为27.40、33.18、39.86亿元，EPS分别为2.36、2.85、3.43元/股，首次覆盖，给予"买入"评 级。 ...

报告中称，2024年、2025H1公司电池盒业务营收同比增速均在50%左右。公司订单覆盖大众、 Stellantis、雷诺等欧系车企的畅销电车平台，有望持续受益于欧洲电动车放量;且在产能利用率提升与降 本增效的作用下，毛利率持续提升，带来利润弹性。 此外，在低空经济赛道，公司聚焦机体和旋翼两大产品系统，已与亿航智能签订战略合作协议;在机器 人领域，公司聚焦一体化关节模组、机器人电子皮肤、智能面罩、机器人无线充电系统和肢体结构件， 已与智元机器人签订战略合作协议;此外，公司重点布局和推动AI液冷系统相关产品的开发和落地。 开源证券发布研报称，敏实集团(00425)传统业务增长较为稳健，电池盒业务受益于欧洲电动车放量， 有望贡献利润弹性，且公司已形成较为全面的全球产能布局，构筑产能壁垒。此外，公司积极开拓低 空、机器人、AI液冷等新赛道，有望形成第三成长曲线。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为 27.40、33.18、39.86亿元，EPS分别为2.36、2.85、3.43元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 ...

核心观点 - 宏观经济呈现韧性 9月出口预计同比增长6.7%-9% 地产政策放松短期提振交易市场[8][7] - 工业企业盈利显著改善 8月利润同比增长20.4% 装备制造业成为核心拉动力量[16][17][20] - 新消费与科技领域活跃 TikTok全球黑五启动 云计算/AI/低空经济等新兴赛道快速发展[25][26][42][45] 宏观经济与出口 - 9月出口展现强韧性 前28日港口吞吐量同比+7.3% 多模型预测出口增速约+6.7%[8] - 地产市场短期回暖 30大中城市新房成交面积环比+33% 一线城市同比+26% 北上深二手房成交同比增幅达42%-71%[7] - 工业生产保持高位 化工链PX开工率维持中高位 汽车半钢胎开工率接近2024年同期水平[4] - 工业品价格震荡偏强 南华综合指数上行 铁矿石价格回落而螺纹钢价格回升[6] 工业企业盈利 - 8月工业企业利润大幅提升 当月同比+20.4% 较7月上升21.9个百分点 累计同比转正至+0.9%[16][17] - 装备制造业贡献突出 1-8月利润增长7.2% 拉动整体利润增长2.5个百分点[20] - 私营企业表现亮眼 利润同比增长3.3% 高于规上企业平均水平2.4个百分点[20] - 持续去库存态势 实际库存同比降幅加速至5.0% 较7月末下降1.0个百分点[21] 行业与公司动态 - 新消费与跨境电商活跃 TikTok启动全球黑五覆盖美英德法等国 墨西哥站对中国卖家开放POP模式[26] - 云计算需求激增 2024年全球云服务市场达3213亿美元同比+20% 2025Q2阿里云收入334亿元同比+25.8%[25] - 氟化工行业复苏 萤石97湿粉价格周涨4.09%至3512元/吨 R32制冷剂价格周涨0.81%至62500元/吨[36][37] - 敏实集团新业务突破 电池盒业务2025H1营收增速约50% 与亿航智能、智元机器人达成战略合作[42][43][45] 机构调研与市场表现 - 机构调研热度环比下降 机械设备、电子、汽车为关注度最高的一级行业[12][13] - 冰轮环境受重点关注 周调研达4次 产品可用于数据中心液冷系统受益AI基建[15] - 板块表现分化 上周非银金融、有色金属、电力设备涨幅超3% 煤炭板块下跌0.84%[2][3] - 吉宏股份业绩高增 Q3预计净利润2.09-2.22亿元同比+55~65% 受AI+跨境电商及包装双主业驱动[29]

中国汽车市场表现 - 中国乘用车产量同比增长13.8%至1352.2万辆[12] - 中国乘用车销量同比增长13.0%至1353.1万辆[12] - 中国新能源汽车销量同比增长40.3%至693.7万辆[12] - 中国新能源汽车市场渗透率达44.3%[12] - 中国品牌汽车市场占有率同比提升6.6个百分点至68.5%[12] - 德系品牌中国市场占有率同比下降2.9个百分点至13.1%[12] 全球轻型车市场表现 - 全球轻型车销量同比增长4.9%至4447.4万辆[13] - 美国轻型车销量同比增长3.1%至810.9万辆[13] - 西欧轻型车销量同比下降1.3%至606.7万辆[13] - 日本轻型车销量同比增长10.2%至234.5万辆[13] 集团收入表现 - 集团总营业额为人民币1228.6969亿元，同比增长10.8%[26] - 中国业务营业额为人民币430.6273亿元，同比下降4.9%[26] - 国际业务营业额为人民币798.0696亿元，同比增长21.6%[26] - 公司总营业额为122.87亿元人民币，较去年同期110.90亿元人民币增长10.8%[44] - 海外市场收入占比提升至65.0%，金额达79.81亿元人民币[44] - 总营收同比增长10.8%至122.87亿元人民币，其中国内市场收入下降4.9%至43.06亿元[171] - 海外市场收入增长21.6%至79.81亿元人民币，占营收比重提升至64.9%[171] 业务线收入表现 - 电池盒产品线营业额继续保持快速增长[18] - 传统外饰件产品实现稳健成长[18] - 电池盒分部收入大幅增长至35.82亿元人民币，占比从21.6%提升至29.2%[44] - 模具业务收入大幅下降33.0%至6.52亿元人民币[171] - 公司综合营业额为11,090,414千元，其中塑件分部贡献最高，达2,842,566千元[178] 利润表现 - 公司拥有人应占溢利为人民币12.76562亿元，较去年同期增长19.5%[42] - 期内溢利同比增长22.5%至131.9亿元人民币（2024年：107.7亿元）[154] - 公司期内溢利为人民币12.77亿元，较去年同期的人民币10.68亿元增长19.5%[161] - 公司期内溢利为1,076,662千元，除税前溢利为1,272,693千元[178] - 电池盒分部贡献最大营业利润8.24亿元人民币，利润率达23.0%[177] - 公司整体税前利润达15.71亿元人民币，税后净利润13.19亿元[177] 成本和费用 - 毛利增长9.9%至34.73亿元人民币，但毛利率微降0.2个百分点至28.3%[45] - 分銷及銷售開支占比下降0.6个百分点至4.2%，金额减少至5.12亿元人民币[49] - 研发开支占比下降0.5个百分点至5.9%，金额增至7.26亿元人民币[51] - 研发开支增长1.6%至72.6亿元人民币（2024年：71.5亿元）[154] - 利息开支大幅减少38.6%至1.78亿元人民币[53] - 员工总成本约为人民币25.89亿元，较2024年同期约23.57亿元增长约9.8%[80] - 员工总成本同比增长9.9%至2,589,123千元，占营业额比例23.4%[190] - 折旧及摊销总额同比增长14.8%至842,336千元，物业、厂房及设备折旧占788,380千元[190] - 已确认存货成本同比增长11.2%至8,813,909千元，存货撇减增加28.5%至51,301千元[190] 其他收入与投资表现 - 投资收入减少43.5%至1.08亿元人民币，主要因利息收入下降[46] - 政府补助减少导致其他收入下降39.4%至1.25亿元人民币[47] - 投资收入同比下降43.5%至107,686千元，主要因银行余额利息减少83,508千元[180] - 其他收入同比下降39.4%至125,212千元，其中政府补助大幅减少50.5%至46,908千元[182] - 衍生金融工具公允价值变动收益101,964千元，较去年同期亏损23,542千元显著改善[184] - 收购买卖确认议价收购收益27,452千元，因收购合营公司余下50%权益[184][185] - 汇兑收益产生6.0亿元人民币（2024年：损失7.4亿元）[155] 现金流表现 - 经营现金流净额保持健康达22.37亿元人民币[60] - 经营现金流净额同比增长29.2%至22.37亿元人民币[165] - 投资活动现金净流出1.61亿元人民币，较去年同期净流入3100万元人民币大幅恶化[165] - 融资活动现金净流出11.49亿元人民币，主要由于偿还借贷115.93亿元[166] - 期末现金及等价物达34.13亿元人民币，较期初增长39.8%[166] - 现金及现金等价物增长39.8%至341.3亿元人民币（2024年末：244.1亿元）[158] 资产与债务 - 银行借贷余额约人民币885.9868亿元，其中约70.15322亿元一年内到期[66] - 浮动利率借款占比约89.5%（约人民币793.0612亿元/总借款885.9868亿元）[66] - 非功能性货币计值借款约人民币600.4216亿元，含欧元34.9439亿元/美元20.49891亿元[66] - 总权益增长6.9%至2272.8亿元人民币（2024年末：2125.9亿元）[159] - 流动负债增长7.0%至1560.1亿元人民币（2024年末：1457.7亿元）[159] - 非流动借贷减少27.0%至184.5亿元人民币（2024年末：252.5亿元）[159] - 存货微降0.7%至460.8亿元人民币（2024年末：464.1亿元）[158] - 公司总权益从2024年6月30日的人民币201.58亿元增至2025年6月30日的人民币227.28亿元，增长12.7%[161] - 应收贸易账款总额5,761,866千元，同比增长7.0%[200] - 预付款项总额1,100,278千元，同比增长22.9%[200] - 应收利息186,870千元，同比增长8.5%[200] 运营效率指标 - 应收贸易账款周转日减少至约77日，较2024年同期约78日缩短约1日[61] - 应付贸易账款周转日增加至约94日，较2024年同期约91日延长约3日[61] - 存货周转日增加至约95日，较2024年同期约94日上升约1日[61] - 资产负债比率降至约22.3%，较2024年12月31日约24.3%下降2个百分点[61] 资本开支与投资 - 资本开支减少至约人民币9.02056亿元，较2024年同期约10.93333亿元下降17.5%[72] - 已签约未拨备资本开支：购置物业厂房设备约人民币4.06547亿元（2025年6月30日）[65] - 推行轻资产战略严控资本开支并提高产能利用率[31] - 二零二五年上半年资本支出902,056千元，同比下降17.5%[198] - 闲置机器设备减值损失32,117千元，同比增加478.8%[198] - 新确认使用权资产19,292千元，同比增长26.6%[199] - 软件及专利投资84,776千元，同比增长857.5%[199] 业务拓展与订单获取 - 欧洲市场电池盒与结构件业务快速增长[26] - 突破欧洲丰田结构件业务并获取长城、吉利等底盘结构件订单[27] - 首次进入奇瑞电池盒业务并再次获取比亚迪电池盒订单[27] - 首次突破北美福特、雷诺多个保险杠总成业务[28] - 公司与亿航智能签订战略协议并获得量产订单[39] - 公司成功突破中系电芯结构件客户并拓展海外市场[35] 生产与运营策略 - 北美地区大部分订单已实现现地化生产[32] - 北美地区大部分订单已实现现地化生产[120] - 未来将进一步提高北美现地化生产比例[120] - 持续优化全球工厂运营效能并提升生产效率[30] 研发与创新 - 公司新增申报专利72项，新注册商标5项[41] - 公司新获得授权专利135项，商标注册成功5项[41] - 公司进行专利许可242项[41] - 公司研发的绿色材料综合减碳比例超过36%[41] - 公司铝合金材料相关核心专利60余项[40] - 公司绿色碰撞铝材碳排放小于2.5Kg.CO2/Kg.AL[40] 数字化与系统建设 - 持续推进全球工厂SAP系统统一部署实现运营数据标准化与可视化[19] - 完善工业物联网平台打通生产全链路数据闭环[19] - 已上线和持续运行八大模块的集团数字化EHS体系[21] - 碳排放管理系统实现六大功能融合助力2030年碳达峰和2050年碳中和目标[21] 环境、健康与安全（EHS） - 取得ISO50001体系认证的工厂数量为38家[20] - 节能减碳目标100%达成[20] - 百万工时考核类工伤事故率为1.03[23] - ISO45001及ISO14001体系认证覆盖率达100%[20] 人力资源与组织发展 - 雇员总数增至26,357名，较2024年末增加694名[75] - 向约1,500位核心管理层开展多维度回顾评价[77] - 在全球累计开展90场价值观共识营[77] - 成功搭建全球人力资源共享平台并运用数字化工具赋能欧美团队[78] - 持续检视并更新全球主要经营地薪酬福利政策[78] - 重点激励2021至2024年间对关键增长目标做出贡献的核心人才[78] - 推进"战略-组织-个人"三级绩效月度回顾机制[76] - 开展第二期中国塞尔维亚青年国际文化交流营[77] 股权激励与股份计划 - 购股权计划可发行股份总数累计不超过公司已发行股份的10%，即116,183,579股[83] - 任何十二个月内向每位参与者授出的购股权待行使后发行股份总数不超过已发行股本的1%[83] - 2012年购股权计划剩余未行使购股权为7,995,000份，占已发行股份约0.69%[84] - 2022年购股权计划剩余未行使购股权为27,003,000份，占已发行股份约2.32%[85] - 两项购股权计划可发行股份总数121,181,579股，占已发行股份10.43%[85] - 2022年计划尚可授予购股权86,183,579份，占已发行股份7.41%[86] - 2025年1月1日与6月30日可授予购股权均为86,183,579份[85] - 回顾期间行使购股权409,400份[87][89] - 回顾期间因离职失效购股权827,200份[87][89] - 董事及高管层持有未行使购股权2,600,000份[87] - 雇员参与者持有未行使购股权43,084,000份（含两种授予日期）[87] - 2020年授予购股权行使价23.85港元，2024年授予行使价14.30港元[87] - 2020年授出購股權行使價為23.85港元，公允價值範圍6.29至6.75港元[90] - 2024年授出購股權行使價為14.30港元，公允價值範圍3.98至4.50港元[90] - 股份獎勵計劃剩餘可授出股份112,892,450股，佔已發行股份總數9.71%[91] - 2025年1月22日授予895,000股獎勵股份，佔已發行股份0.08%[92] - 購股權及獎勵股份總發行量佔加權平均已發行股數4.01%[91] - 股份獎勵計劃向單一參與者授予上限為已發行股份1%[98] - 股份獎勵計劃總授予上限為已發行股份10%[98] - 2020年購股權授予董事高級僱員批次A/B/C及其他參與者批次E/F/G[90] - 2024年購股權授予董事批次A/B/C及其他僱員批次E/F/G[90] - 股份獎勵計劃有效期至2030年7月28日[96] - 股份奖励计划无购买价，参与者无需支付金额[104] - 计划在采纳日期十周年或董事会决定的提早终止日期终止，以较早者为准[110] - 控制权变更时所有奖励股份及收益立即归属，视为归属日期[107] - 受托人不得对持有的任何股份行使投票权[109] - 奖励股份在归属前不得转让、抵押或设定产权负担[103] - 计划可通过董事会决议案修改，但不得影响参与者存续权[111] - 参与者身故时所有奖励股份及收益立即失效[107] - 参与者退休或终止雇佣时所有奖励股份及收益立即失效[107] - 受托人须在终止计划后出售剩余退还股份及非现金收益[112] - 计划终止后剩余现金及出售净收益须汇至本公司[112] - 张玉霞获授90,000股奖励股份，公允价值为每股16.00港元[113][116] - 叶国强获授85,000股奖励股份，公允价值为每股16.00港元[113][116] - 其他雇员参与者获授720,000股奖励股份，公允价值为每股16.00港元[113][116] - 其他雇员参与者于回顾期间归属1,339,450股奖励股份[113] - 其他雇员参与者于回顾期间失效692,550股奖励股份[113] - 截至2025年6月30日，奖励股份总剩余数量为895,000股[113] - 2024年其他雇员参与者奖励股份失效226,000股，年末剩余2,032,000股[114] 股份回购与处置 - 公司于回顾期内行使409,400份购股权，827,200份购股权因离职失效[132] - 公司授予员工共895,000股奖励股份，其中1,339,450股已归属，692,550股被没收[132] - 公司于联交所回购886,000股股份，付出总额16,806,270港元[134] - 2025年3月回购246,000股，价格区间20.90-21.00港元，总额5,158,300.20港元[134] - 2025年4月回购640,000股，价格区间16.38-20.00港元，总额11,647,969.80港元[134] - 公司于2024年度回购10,244,000股股份并持作库存股份[146] - 公司于中期期间合共购回88.6万股股份，总成本为人民币1561万元[163] 股息分派 - 公司不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[122] - 已付股东股息总额4.72亿元人民币，包括本公司拥有人股息4.61亿元[166] - 二零二四年末期股息每股0.435港元，总派息金额为465,211千元[192] - 公司向非控股权益宣派股息人民币1146万元[161] - 公司确认为分派之股息人民币4.65亿元[161] 股权结构与主要股东 - 秦荣华通过敏实控股持有公司38.72%股份（450,072,000股）[124] - 秦荣华配偶持有公司0.06%股份（750,000股）[124] - 魏清莲及其配偶合计持有公司股份450,822,000股，占已发行股本38.78%[128][131] - JPMorgan Chase & Co.持有公司好仓0.68%（7,930,803股）和淡仓0.59%（6,845,354股）[124] - JPMorgan Chase & Co.作为投资经理持有公司4.48%股份（52,125,583股）[124] - 公司已发行总股本为1,162,402,999股股份[127] - 公司已发行股份总数为1,162,402,999股[131] - 叶国强持有865,000股权益（含750,000份购股权），占股本0.07%[128][131] - 张玉霞持有1,080,000股权益（含900,000份购股权），占股本0.09%[128][131] - 除披露外无其他董事持股权益[130] 关联交易 - 持续关联交易经修订的2025年2月22日止年度全年上限总额为人民币268,719,000元[143] - 持续关联交易实际交易金额约为人民币32,121,000元[143] - 新订嘉兴摄像头采购协议2025至2027年每年上限均为人民币46,302,000元[144] - 新订湖北摄像头采购协议2025至2027年每年上限均为人民币46,302,000元[144] 财务报告与公司治理

公司高管减持 - 集团首席财务官张玉霞于9月22日减持敏实集团5万股[1] - 减持均价为每股36.928港元 总金额为184.64万港元[1] - 减持后持股数量降至98万股 持股比例降至0.08%[1]