评级与行业信号 - 标普授予越秀地产长期发行人信用评级BBB- 投资级评级 评级展望稳定 成为行业内唯一获得标普投资级评级的地方国企 [1] - 惠誉两个月前上调越秀地产评级展望至稳定 维持BBB-投资级评级 为今年惠誉首次上调房企评级 [1] - 标普和惠誉的认可释放行业积极信号 国际资本市场对中国房地产行业预期逐步改善 [1][2] - 标普此次授予投资级评级是一个重要的市场积极信号 国际资本或将重新评估信用良好 经营稳健的优质房企 [2] 评级支撑因素 - 强大的政府与越秀集团支持背景 公司作为越秀集团核心企业 获得广州市政府对维持房地产稳健发展的持续支持 [1] - 高度集中于高能级城市的土地储备 长期深耕一线及强二线城市 良好的市场口碑与经济韧性强的区域布局 [1] - 多元顺畅的融资渠道 通过合作开发降低项目风险 积极从广州大本营向全国一线及重点二线城市扩张 有效减轻地域集中风险 [1][3] 财务表现与融资优势 - 长期坚守稳健财务策略 持续位居三道红线绿档 [4] - 成功发行2025年第一期14亿元公司债 五年期利率1.95% 十年期利率2.50% 成为年内第二家成功发行10年期债券的房企 创下地方国企同类债券利率历史新低 [4] - 融资成本优势显著增强公司的投资能力和运营安全稳定性 [4] 经营业绩与产品力 - 2025年上半年实现合同销售额615亿元 同比增长11% 增速位于TOP10房企第二名 [3] - 核心城市群市场份额不断扩大 北京排名第一 广州第二 上海第六 [3] - 产品力成为核心竞争力 4×4好产品理念被视为好房子的引领标准 多个高品质项目取得出色销售成绩 [3] - 北京海淀和樾望云 和樾玉鸣两大项目开盘劲销152亿元 刷新当地市场纪录 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元 广州珑悦西关 熙悦江湾等项目热销 东山云起项目开盘去化率近90% [3] 土地储备与战略布局 - 上半年积极在北京 上海 广州及杭州等核心城市补充多幅优质地块 进一步夯实未来发展的基本面 [3] - 重仓一线是头部房企的共识 可持续成功离不开充沛便宜的资金以支撑持续投拓 公司在这方面优势显著 [3] 行业政策环境 - 自好房子等政策推动市场回稳后 高层会议强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 结合城市更新推进城中村和危旧房改造 多管齐下释放改善性需求 [2] - 政策面 市场面与资金面多重积极政策推动下 以越秀地产为代表的优质房企将引领房地产行业迈向高质量发展新阶段 [5]

公司活动 - 公司在杭州京杭大运河段举办首次大规模无人机光影表演 使用数百架无人机进行展示 [5][6] - 无人机表演呈现运河景观 传承大树意象及"运河樾"艺术字样 与运河水幕形成天地相连的视觉效果 [5] - 活动旨在致敬运河文明并宣告运河畔美学生活开启 体现公司与城市共生的理念 [6][10] 项目定位 - 公司推出全国第九座樾系作品"运河樾" 定位为主城低密静奢产品 以低密度 浓荫和传承为核心设计理念 [35] - 项目选址杭州运河沿岸 属于公司TOP系产品线 强调与城市文化共生的高端属性 [10][35] - 樾系产品已布局北京香山樾 上海外滩樾 广州琵洲樾等全国多个核心城市 [31][33][35] 区域价值 - 杭州运河段拥有29公里文化景观城市带 包含六段河道和五处遗产点 于2014年列入世界遗产名录 [17] - 运河沿岸形成三大豪宅区段：江河汇至武林门的潮流段 武林门至北新关的商贸段 拱宸桥至昌运桥的文化段 [20][22][23][24] - 运河被视为杭州城市主轴 从南宋漕运枢纽发展为现代文化经济带 塑造了城市中心格局 [14][16][19] 公司背景 - 公司源自广州 深耕杭州市场15年 强调对时间传承与生活方式的尊重 [25] - 公司通过樾系产品在全国实现布局 包括西安樽樾 合肥观樾等项目 [27][29][35] - 公司主张通过理解城市文明与人群需求来实现生活创新和未来传承 [25][35]

市场表现 - 港股内房股集体上涨 万科企业涨近10% 中国海外宏洋集团涨6.98% 远洋集团涨6.78% 融创中国涨6.58% [1][3] - 融信中国涨5.5% 龙湖集团涨5.22% 富力地产涨4.94% 越秀地产涨4.28% 美的置业涨3.65% 雅居乐集团涨3.26% 中国金茂涨3.16% [1][3] - 万科企业最新市值677.66亿港元 龙湖集团市值788.15亿港元 中国金茂市值220.15亿港元 [3] 政策调整 - 上海优化房地产政策 外环外购房不限套数 成年单身人士按家庭执行限购政策 [1] - 符合条件居民家庭即沪籍家庭和连续缴纳社保或个税满一年及以上非沪籍家庭可享受外环外不限购政策 [1] - 外环内购房政策保持不变 沪籍家庭限购两套 非沪籍家庭连续缴纳社保或个税满三年及以上限购一套 [1] 金融支持 - 上海提高个人住房公积金贷款额度 购买二星级及以上新建绿色建筑住房最高贷款额度上浮15% [1] - 首套最高贷款额度从160万元提高至184万元 多子女家庭上浮比例可叠加计算 [1] - 商业性个人住房贷款利率不再区分首套和二套 以减轻居民购房利息负担 [2] 人才激励 - 符合条件的非沪籍居民家庭首套房暂免征收房产税 第二套及以上住房人均扣除60平方米免税面积 [2] - 2025年1月1日起符合条件的购房者可享受房产税优惠政策 [2] - 此次为上海今年首次出台房地产政策优化 去年5月和9月曾两次放宽政策 [2]

公司股价表现 - 万科企业股价上涨超过12% [1] - 远洋集团和融创中国股价均上涨超过8% [1] - 新城发展控股和龙湖集团股价均上涨超过6% [1] - 越秀地产等其他公司股价跟随上涨 [1] 行业整体表现 - 中国房地产行业多家主要公司股价出现显著上涨 [1] - 行业呈现普涨态势 龙头企业涨幅领先 [1]

国际评级机构积极信号 - 标普授予越秀地产BBB-投资级评级 展望稳定 成为唯一获得标普投资级评级的地方国企[1] - 惠誉两个月前上调越秀地产评级展望至稳定 维持BBB-投资级评级 为今年首次上调房企评级[1] - 国际资本市场对中国房地产行业预期逐步改善[1] 评级依据与支持因素 - 强大的政府与越秀集团支持背景 高度集中于高能级城市的土地储备 多元顺畅的融资渠道[1] - 长期深耕一线及强二线城市 良好的市场口碑与经济韧性强的区域布局[1] - 通过合作开发降低项目风险 积极从广州向全国一线及重点二线城市扩张 减轻地域集中风险[3] 政策与市场环境改善 - 李强总理强调采取有力措施通过供需协同发力释放需求 巩固态势并激活市场[2] - 自"好房子"等政策推动市场回稳后 政策托底预期强化[2] - 国际资本或将重新评估信用良好、经营稳健的优质房企 为市场注入新一轮信心[2] 公司经营与财务表现 - 2025年上半年实现合同销售额615亿元 同比增长11% 增速位居TOP10房企第二名[3] - 核心城市群市场份额扩大 北京排名第一、广州第二、上海第六[3] - 长期坚守稳健财务策略 持续位居"三道红线"绿档[4] 产品力与销售业绩 - "4×4好产品理念"被视为"好房子"引领标准 北京和樾望云、和樾玉鸣项目开盘劲销152亿元[3] - 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元[3] - 广州"广府系"项目热销 东山云起项目开盘去化率近90%[3] 融资优势与资金成本 - 成功发行2025年第一期14亿元公司债 五年期利率1.95% 十年期利率2.50%[4] - 成为年内第二家成功发行十年期债券的房企 创地方国企同类债券利率历史新低[4][5] - 融资成本优势显著增强投资能力和运营安全稳定性[5] 土地储备与战略布局 - 上半年积极在北京、上海、广州及杭州等核心城市补充多幅优质地块[3] - 重仓一线城市策略需充沛便宜资金支撑 公司在这方面优势显著[3] - 凭借独特竞争优势和稳健发展战略 有望继续走向行业前列[5]

信用评级与市场信心 - 标普授予越秀地产长期发行人"BBB-"投资级信用评级 展望稳定 为2024年年中以来首次有国际评级机构对中资房企授予投资级正面评级[1] - 惠誉于6月将公司评级展望上调至"稳定" 释放国际资本市场对中国房地产行业信心回归的积极信号[1] - 标普肯定公司持续深耕一线及强二线城市 拥有良好市场口碑 土地储备高度集中于高能级城市 经济韧性更强 需求更稳定[1] 财务业绩表现 - 7月单月实现合同销售额60.06亿元 同比上升19.5%[1] - 前7个月累计合同销售额达675.06亿元 同比增长11.7% 增速位列TOP10房企第二[1] - 北京海淀和樾望云、和樾玉鸣两大项目开盘劲销152亿元 刷新当地市场记录[2] - 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元[2] - 广州"广府系"产品如珑悦西关、熙悦江湾持续热销 东山云起项目开盘去化率近九成[2] 战略支持与行业环境 - 越秀集团对公司的战略重视及政府政策支持预期为业务发展提供重要支撑[1] - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场回稳态势[2] - 多家券商机构包括里昂、广发证券、中银证券维持"买入"评级 里昂上调目标价至5.1港元[2]

公司信用评级 - 标普授予越秀地产长期发行人BBB-投资级信用评级 展望稳定[1] - 标普自2024年年中以来首次对中资房企授予投资级正面评级[1] - 惠誉于6月上调公司评级展望至稳定[1] 业务优势与战略支持 - 公司持续深耕一线及强二线城市并拥有良好市场口碑[1] - 土地储备高度集中于高能级城市 经济韧性更强且需求更稳定[1] - 越秀集团战略重视与政府政策支持预期提供重要支撑[1] 销售业绩表现 - 7月单月实现合同销售额60.06亿元 同比上升19.5%[1] - 前7个月累计合同销售额675.06亿元 同比增长11.7%[1] - 销售增速位列TOP10房企第二[1] 重点项目销售 - 北京海淀和樾望云及和樾玉鸣项目开盘劲销152亿元 刷新当地市场记录[2] - 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元[2] - 广州珑悦西关及熙悦江湾等项目持续热销 东山云起项目开盘去化率近九成[2] 行业政策与机构评级 - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场回稳态势[2] - 里昂上调公司目标价至5.1港元 多家券商维持买入评级[2] - 高品质项目有效推动公司整体去化率提升[2]

港股内房股市场表现 - 万科企业股价上涨超过12% [1] - 远洋集团和融创中国股价均上涨超过8% [1] - 新城发展控股和龙湖集团股价均上涨超过6% [1] - 越秀地产等其他内房股跟随上涨 [1] 政策支持背景 - 央行第二季度货币政策执行报告提出持续巩固房地产市场稳定态势 [1] - 央行将完善房地产金融基础性制度 [1] - 政策旨在助力构建房地产发展新模式 [1]

行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [3][51] 核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区 预计最终政策力度超过2008年和2014年 [3][51] - 地产作为早周期指标具备经济风向标作用 [3][51] - 行业竞争格局改善逻辑依旧适用 头部国央企和优质混合所有制及民企更受益 [3][51] - 城市布局策略聚焦一线+2/3二线+极少量三线城市 [3][51] - 供给侧政策如收储和闲置土地处理有新变化 一二线城市更受益 [3][51] - 2025年板块以政策主导 建议关注政策beta和仓位控制 [3][51] LPR报价与利率情况 - 8月5年期以上LPR报3.5% 与上月持平 [1][10] - 1年期LPR为3.0% 5月调降10bp后连续3个月持平 [1][10] 行业行情表现 - 申万房地产指数本周累计变动0.5% 落后沪深300指数3.68个百分点 [1][13] - 在31个申万一级行业中排名第31名 [1][13] - 本周上涨个股92支 较上周增加25支 [13] 新房成交情况 - 本周30城新房成交面积157.0万平方米 环比+16.7% 同比-16.1% [1][20] - 一线城市成交39.0万方 环比+8.2% 同比-22.1% [1][20] - 二线城市成交89.5万方 环比+47.6% 同比-10.9% [1][20] - 三线城市成交28.5万方 环比-24.7% 同比-22.3% [1][20] - 年初至今30城累计成交6389.0万方 同比-2.1% [1][25] - 一线城市累计1685.2万方 同比+2.4% [1][25] - 二线城市累计3066.2万方 同比-5.5% [1][25] - 三线城市累计1637.6万方 同比+0.1% [1][25] 二手房成交情况 - 本周14城二手房成交面积191.5万方 环比+6.4% 同比+9.5% [2][30] - 一线城市成交77.3万方 环比+4.1% [2][30] - 二线城市成交89.2万方 环比+9.7% [2][30] - 三线城市成交25.0万方 环比+2.3% [2][30] - 年初至今累计成交6867.7万方 同比+16.7% [2][30] - 一线城市累计2812.8万方 同比+20.3% [2][30] - 二线城市累计3192.0万方 同比+15.5% [2][30] - 三线城市累计862.8万方 同比+10.7% [2][30] 信用债发行情况 - 本周发行房企信用债18只 环比增加5只 [2][39] - 发行规模152.82亿元 环比增加69.21亿元 [2][39] - 净融资额33.78亿元 环比增加28.51亿元 [2][39] - 主体评级以AAA级为主（69.0%） [39][42] - 债券类型以一般中期票据为主（47.9%） [39][45] - 债券期限以5年以上（39.3%）和1-3年（31.4%）为主 [39][42] 政策动态 - 国务院强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 [49] - 成都出台公积金新政 购买保障性住房最低首付比例降至15% [50] - 广州推出商转公贷款实施办法 个贷率低于75%时启动 [50] 重点推荐标的 - 基本面alpha公司：绿城中国、建发国际集团、华润置地等H股；滨江集团、招商蛇口等A股 [3][51] - 地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展、信达地产 [3][51] - 中介机构：贝壳 [3][51] - 物业公司：华润万象生活、保利物业等 [3][51]

评选背景与意义 - 中国正探索具有中国特色的ESG实践之路 以高质量发展为引领[1] - 观察者网关注优秀企业的社会责任实践 包括环境 社会和企业治理方面[1] - 该网站在2024年成功发起首届ESG典范企业评选 推动ESG从概念走向行动[1] 2025年评选特点 - 评选标准 广度和深度全面升级 旨在精准刻画将ESG理念内化为高质量发展核心动力的企业群像[2] - 覆盖高端制造 绿色能源 数字科技 金融与消费等多个领域[2] - 共有40余家企业入选 呈现多元化分布[2] 获奖企业名单 - 最佳ESG实践奖包括华勤技术 降基绿能科技 深圳华大智造科技 特步集团 迅销(中国)商贸 中国外运和中远海运发展[6] - ESG优秀报告奖获得者为中兴通讯 中国中药控股 中化国际(控股) 惠州亿纬锂能 利民控股集团 广东好太太科技和云南神农农业产业集团[8] - 科创先锋奖得主包括华为技术 上海杉泰健康科技(太医管家) 飞利浦(中国)投资 海信视像科技和深圳市绿联科技[10] 以及上海优通国际物流 北京值得买科技和卫星化学[11] - ESG潜力奖颁发给南京科思化学 厦门乾照光电 Bridge Data Centres 中密控股 上海星卓物业和中山中研化妆品[13] - 其他获奖企业包括工海前达贝尼 江苏长电科技 石家庄以岭药业 农夫山泉 统一低碳科技(新疆) 越秀地产和上海思尔腾科技[4] 另有江苏联合水务科技[15]