报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货主力合约进入下行通道第一周，现货客户可分步实施空方保值策略 [7][10] - 铁矿石期货主力合约处于横盘整理阶段，需在横盘区间等待整理完成及新一轮中线趋势明朗 [33][36] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约运行于下行通道第一周 [7] - 螺纹钢周度产量220万吨，表观消费量204万吨，主要钢厂库存169万吨，社会库存670万吨 [7] - 现货客户可考虑分步实施空方保值策略 [7] 品种交易策略 - 上周螺纹钢期货主力合约进入震荡整理区间，本周进入下行通道第一周 [10] - 现货客户可考虑分步实施70%比例的空方保值策略 [11] 相关数据情况 - 报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [15] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约处于横盘整理阶段 [33] - 铁矿石上周全球发运量3315万吨，中国45个主要港口到货量2393万吨，钢铁企业库存9007万吨，国内主要港口库存13763万吨 [33] - 需在横盘区间等待整理阶段完成 [33] 品种交易策略 - 上周铁矿石中线价格重心逐级上移趋势，本周需在横盘区间耐心等待新一轮中线趋势明朗 [36] 相关数据情况 - 报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘，或处于开始阶段；白银期货整体趋势稳健上扬，处于趋势尾声 ，均建议观望 [7][32] - 黄金主力合约2510本周预期震荡运行，上方阻力位794 - 803，下方支撑位766 - 775；白银合约2510本周预期运行偏强，下方支撑区间8900 - 9000，上方压力区间9400 - 9500 [12][37] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势横盘，或处于开始阶段 [7] - 上周金价震荡上行，因美联储降息预期升温、美元指数走弱、地缘政治风险及美国劳动力市场数据弱化紧缩预期 [7] - 下周关注美国8月非农就业数据、美联储官员讲话、地缘局势演变及全球央行政策动向 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周黄金主力合约2510预期震荡运行，建议760 - 800区间网格交易 [11] - 本周黄金主力合约2510预期震荡运行，上方阻力位794 - 803，下方支撑位766 - 775 [12] 相关数据情况 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据 [18][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势稳健上扬，处于趋势尾声 [32] - 上周银价“震荡企稳、月末反弹”，受美联储9月降息预期升温、美元走弱、美债收益率下行、白银工业需求旺季预期及全球央行购金提振 [32] - 下周关注美国非农就业数据、制造业PMI及美联储官员讲话，降息预期能否强化主导短期走势 [32] - 中线策略建议观望 [33] 品种交易策略 - 上周预期白银合约2510高位震荡，下方支撑区间8500 - 8800，上方压力区间9200 - 9500 [36] - 本周预期白银合约2510运行偏强，下方支撑区间8900 - 9000，上方压力区间9400 - 9500 [37] 相关数据情况 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据 [44][47][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线维持宽幅震荡 运行受供应、需求、成本及中美贸易影响 [6] - 豆油期货中线震荡整理 受供应、市场情绪等因素影响 [29] 各部分总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线豆粕主力宽幅震荡 第34周油厂大豆压榨量227万吨 开机率63.81% 豆粕库存105.33万吨 较上周增3.86万吨 增幅3.80% 供应稳定 下游采购谨慎 美豆丰产预期强化供应宽松 但进口成本、双节备货及四季度大豆到港不确定性支撑价格 建议关注中美贸易进展 [6] 品种交易策略 - 上周豆粕期价横盘 资金偏多 M2601短期震荡 运行区间3000 - 3250 [10] - 本周豆粕期价横盘 资金偏多 M2601短期延续震荡 运行区间2980 - 3200 [11] 品种诊断情况 - 多空流向显示主力较为偏多 资金能量显示主力资金小幅流出 多空分歧显示变盘风险高 [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线豆油主力震荡整理 第34周125家油厂豆油实际产量43.13万吨 较上周减1.31万吨 全国重点地区豆油商业库存118.6万吨 环比增4.33万吨 产量同比高位 供应宽松 市场情绪受中美谈判、美联储降息预期等影响 建议观望 [29] 品种交易策略 - 上周豆油期价上升 资金偏多 Y2601短期高位震荡 [32] - 本周豆油期价下降 资金强烈偏多 Y2601短期维持震荡整理 [32] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、库存、基差、成交量 大豆周度到港量、库存、压榨量、开机率 周度港口库存、巴西升贴水等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价中线或在29500 - 21300区间运行，20000以下可考虑持中期多单；未来一周沪铝2510支撑看20600，阻力看20900 - 21000，观望为宜；现货企业保持适当库存 [5][8][9] - 宏观上美联储9月降息概率超80%且国内有万亿级基建刺激及反内卷托底；供需上电解铝利润高、供应稳中有升，需求旺季预期但未实质好转，库存压力大，铝价震荡 [13] 各部分总结 总体观点 - 铝土矿：国内库存补至同期最高，供应可满足年内生产，9月几内亚政局有不确定性，价格上下空间不大 [10] - 氧化铝：截止8月29日，建成产能约11255万吨，运行产能约9460万吨，产能利用率约85.58%，处于2022年来高位 [10] - 电解铝：建成产能约4545万吨，运行产能约4420万吨，产能利用率约97%，7月产量回落至2923年平均水平，8、9月产能利用率或回升，后续增量可能来自非水清洁能源置换转移 [10] - 进出口：进口理论亏损约1300元/吨，今年3月来出口整体回升，下半年出口增速大概率回落 [10] - 需求：铝型材龙头企业开工率升至52%，建筑型材PMI有望上行，工业型材回暖；铝板带龙头企业开工率升至67.4%，9月预计继续回升；铝箔龙头企业开工率升至71.1%，9月预计稳步攀升；铝线缆行业开工率升至63.8%，9月有望持续上行；原生铝合金开工率降至56.4%，上行空间有限；再生铝龙头企业开工率涨至53.5%，部分区域产能恢复受政策与环保因素压制 [12] - 库存：电解铝锭社会库存62.2万吨，较上周增约5%，较上年同期低约23%，短期内累库趋势不改；铝棒库存12.65万吨，较上周增约6%，较去年同期高约15%；LME铝库存基本走平，后续大概率累库 [12] - 利润：氧化铝完全成本平均值约2850元/吨，利润约380元/吨；电解铝生产平均成本约17600元/吨，理论盈利约3100元/吨，利润处于较高水平 [13] 重要产业环节价格变化 - 铝土矿散货成交小幅回升，预计价格持稳；煤价因重大活动市场观望，采购需求延后至9月后；氧化铝价格继续回落，基本面偏空 [14] - 沪铝主力合约收盘价较上周涨0.53%，电解铝A00佛山价较上周涨0.10%，铝合金锭ADC12广东价较上周涨0.67%，铝棒6063佛山价较上周涨0.05%，废铝广州价持平 [14] 重要产业环节库存变化 - 国内港口铝土矿库存小幅回升，9月几内亚发运量下降影响预计持续体现 [19] - 国内主流消费地电解铝锭库存62.2万吨，较上周增约5%，较上年同期低约23%，短期内累库趋势不改；铝棒库存12.65万吨，较上周增约6%，较去年同期高约15% [19] - 海外LME铝库存基本走平，处于1990年以来区间低位，后续大概率累库 [19] 供需情况 - 氧化铝完全成本平均值约2850元/吨，利润约380元/吨，理论进口盈利约10元/吨；电解铝生产成本约17600元/吨，理论利润约3100元/吨，理论进口亏损约1300元/吨 [21] - 铝下游加工龙头企业整体开工率升至60.7%，原生铝合金9月边际改善，铝板带9月开工率预计回升，铝线缆行业开工率将持续上行，建筑型材部分出口订单增长，工业型材头部光伏边框企业高开工，铝箔开工率预计攀升，再生铝大厂订单增加但部分区域产能恢复受限 [26] 期现结构 - 沪铝期货价格结构维持中性，近月对远月升水，期货端抗跌 [31] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1830元/吨，原铝与合金价差处于近年来中轴偏高水平，对电解铝影响偏中性 [38][39] 市场资金情况 - LME铝品种海外基金头寸持稳，市场分歧加大，近期宽幅震荡 [41] - 上期所电解铝品种主力净多削减，市场宽幅震荡，未来一周调整压力略高 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中线行情大区间震荡，9月上旬偏强对待，9月美联储降息为高概率事件，国内进入传统消费旺季，下游开工率回升，20000以下可考虑持中期多单 [5] - 国内外宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价维持偏强震荡，但消费淡季下库存累库压力大，待利好情绪消化后铝价重心或冲高回落，21000元/吨关口承压，后续需关注库存与资金情绪变化 [12] - 9月上旬铝价或偏强运行，上方21000 - 21300阻力考验需求端实质性改善，未来一周沪铝2510支撑看20600，阻力看20900 - 21000 [8] 各目录总结 品种交易策略 - 上周特朗普挥舞关税大棒致短期波动可能加剧，观望为宜 [7] - 本周9月上旬铝价或偏强运行，上方21000 - 21300阻力考验需求端实质性改善，未来一周沪铝2510支撑看20600，阻力看20900 - 21000 [8] - 现货企业保持适当库存即可 [9] 总体观点 铝土矿市场 - 近期山西和河南受安监及环保督察开采受限，部分矿山停产，贵州铝土矿增量明显，国产矿7月产量环比上行 [10] - 几内亚政府接管采矿权，后续进口矿供应预计持稳，7月进口环比增加，进口矿价环比上行，国内库存补至同期最高位，9月几内亚政局有不确定，铝土矿上下空间不大 [10] 氧化铝市场 - 截止8月22日，国内氧化铝建成产能约11255万吨，运行产能约9630万吨，产能利用率约85.78%，自5月来持续回升，处2022年来高位 [10] 产量：电解铝 - 国内电解铝建成产能约4545万吨，运行产能约4420万吨，产能利用率约97%，碳中和背景下产量天花板可控，全球新增产能低增速，后续国内增量或来自青海甘肃等非水清洁能源置换转移 [10] 进出口 - 目前电解铝进口理论亏损约1300元/吨，今年3月来铝出口整体回升，处近年区间偏高水平，8月18日美国加征关税范围拓展，短期冲击有限，下半年出口增速预计回落 [10] 需求 - 铝型材开工率持稳50.5%，建筑型材未见好转，光伏和汽车订单稳定，短期内市场难显著增长，预计平稳运行 [11] - 铝板带龙头企业开工率升1个百分点至66.0%，部分企业订单好转，预计8月下旬持续回暖；铝箔龙头企业开工率升0.7个百分点至70.0%，订单好转，预计后续开工率攀升 [11] - 铝线缆龙头企业开工率升1%至63.6%，临近9月电网施工重启，市场需求放量，预计8月下旬开工回升 [11] - 原生铝合金开工率持稳56.6%，部分企业订单短期回升，增量集中于规模型企业，中小企业排产受终端需求疲软制约；再生铝龙头企业开工率持稳53.0%，受整治影响行业开工率或下行 [11] 库存 - 电解铝锭社会库存59.5万吨，较上周增约1%，较上年同期低约26%，供应变化不大，运行产量稳中小增，消费未超预期，短期内库存继续累库；铝棒11.9万吨，较上周减约12%，较去年同期高约7%，价格回落，下游备货增加 [11] - LME铝库存基本走平，处1990年以来区间低位，欧美制造业数据弱势且美国加征关税，后续大概率累库 [11] 利润 - 氧化铝行业完全成本平均值约2850元/吨，利润约380元/吨 [12] - 电解铝生产平均成本约17600元/吨，理论盈利约3000元/吨，利润处于较高水平 [12] 市场预期 - 国内外宏观向好叠加供给潜在风险使铝价偏强震荡，但消费淡季库存累库压力大，利好情绪消化后铝价重心或冲高回落，21000元/吨关口承压，需关注库存与资金情绪变化 [12] 个人看法 - 9月美联储降息基本确定，分歧在幅度，宏观面偏积极，特朗普关税动作短期对中国影响有限，9月上旬铝价或偏强运行，上方21000 - 21300阻力考验需求端实质性改善，未来一周沪铝2510支撑看20600，阻力看20900 - 21000 [12] 重点关注点 - 9月美联储降息幅度、国内社库累库情况、俄乌停战进展 [12] 重要产业环节价格变化 - 本周铝土矿散货成交清淡，价格持稳，7月来动力煤价格回升，氧化铝价格小幅回落，供需过剩+库存累库致现货价格承压，期货库存上行，基本面偏空 [13] - 本周铝价重心下跌，华东市场情绪回升，贸易交投活跃，废铝市场价格下调，下游订单释放乏力，成本支撑与政策扰动托底价格，需求疲弱与累库压力制约上行空间，需关注政策执行与旺季需求复苏节奏 [14] 重要产业环节库存变化 - 铝土矿进口港口库存2856万吨，周环比增2.77%，月环比降4%，年环比增25% [15] - 钢联中国氧化铝库存426.3万吨，周环比增1.52%，月环比增5%，年环比增6% [15] - 7城电解铝社会库存59.5万吨，周环比增0.85%，月环比增19%，年环比降26% [15] - 铝棒库存11.9万吨，周环比减11.85%，月环比降19%，年环比增7% [15] - 上期所铝库存合计12.46万吨，周环比增3.23%，月环比增8%，年环比降57% [15] - 上期所铝剩余可用库容93.89万吨，周环比增0.86%，月环比降0.27%，年环比增20% [15] - LME铝库存47.87万吨，周环比降0.19%，月环比增9.17%，年环比降45% [15] - LME铝注销仓单1.33万吨，周环比降5.67%，月环比增34.34%，年环比降97% [15] 供需情况 - 国内氧化铝行业完全成本平均值约2850元/吨，利润约380元/吨，理论进口亏损约30元/吨；电解铝生产成本约17600元/吨，理论利润约3000元/吨，理论进口亏损约1300元/吨 [19] - 本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率升0.5个百分点至60.0%，市场温和回暖，需求端实质性改善有限 [24] - 原生铝合金部分企业订单短期回升，铝板带板块旺季备货动能增强，电网施工重启推动终端提货加速，建筑型材未见起色，光伏、汽车订单稳定但加工费竞争加剧，电池箔、包装箔等订单改善，再生铝行业开工率承压下行 [24] 期现结构 - 当前沪铝期货价格结构维持中性，虽近期库存累积，但近月对远月保持升水结构，期货端仍偏向抗跌 [30] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1700元/吨，原铝与合金价差处于近年来中轴偏高水平，对电解铝影响偏中性 [37][38] 市场资金情况 - LME铝品种海外基金头寸小幅回升，9月降息预期升温，但欧美制造业数据回落，市场分歧加大，近期市场或宽幅震荡 [40] - 上期所电解铝品种主力净多持稳，多空阵营变化不大，6月底来增多；金融投机资金净多头寸8月来下降，部分机构仓净多增持，机构阵营分化；中下游企业资金7月中转净多后本周净多小幅增持，近期市场宽幅震荡，往上弹性略大于往下 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅期货和碳酸锂期货目前均处于大区间震荡运行 [6][31] - 预计工业硅2511合约运行区间在7700 - 10000元，碳酸锂2511合约在6.5万 - 10万元区间运行 [7][32] - 工业硅可考虑区间网格交易，碳酸锂建议观望为主 [10][35][36] 工业硅期货部分 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间震荡，上周现货价格小幅下跌，截至8月22日新疆421价8800元/吨、云南9800元/吨、四川10000元/吨 [6] - 长城期货AI报告显示价格日线横盘，主力空头阵营略占优势 [6] 品种交易策略 - 上周和本周均建议工业硅进行区间网格交易 [10] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上期所阴极铜库存300,045吨，较上周增322吨，较近五年维持较高水平 [12] - 截至2024年4月19日，LME铜库存122,125吨，注销仓单占比25.73%，较近五年维持较低水平 [16] 碳酸锂期货部分 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间震荡，上周现货价格先扬后抑，截至8月22日电池级市场价80500元/吨、工业级79450元/吨 [31][32] - 长城期货AI报告显示期货日线处于上升通道，主力有较强偏多情绪 [32] 品种交易策略 - 上周和本周均建议碳酸锂观望为主 [35][36] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上期所电解铝库存228,537吨，较上周减3,228吨，较近五年维持较低水平 [39] - 截至2024年4月19日，LME铝库存504,000吨，注销仓单占比66.03%，较近五年维持较低水平 [41] - 碳酸锂2511合约持仓362254，较前值减27815；收盘价78960，较前值降3640，降幅4.41% [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线预计延续宽幅震荡态势，若四季度买船持续放缓，重心或逐步上移；短期内M2601或处于震荡走势，运行区间为3000 - 3250 [7][11] - 豆油期货中线处于宽幅震荡阶段，建议观望；短期内Y2601或处于高位震荡格局 [30][33] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势上豆粕主力处于宽幅震荡阶段，国内油厂高开机率、压榨量高，生猪养殖亏损制约饲料消费但双节前备货带动补库，国际美豆高单产预期压制期价，种植面积下调与中美贸易不确定性提供潜在支撑 [7] 品种交易策略 - 上周豆粕期价横盘，资金强烈偏多，M2601短期内或延续震荡偏强走势，运行区间3000 - 3250 [10] - 本周豆粕期价横盘，资金较为偏多，M2601短期内或处于震荡走势，运行区间3000 - 3250 [11] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势上豆油主力处于宽幅震荡阶段，国内油厂开工率高，豆油产量提升但终端需求乏力，四季度消费旺季将至且进口大豆成本抬升预期仍存 [30] 品种交易策略 - 上周豆油期价上升，资金略微偏空，Y2601或继续偏强运行，关注短期震荡回调 [33] - 本周豆油期价上升，资金较为偏多，Y2601短期内或处于高位震荡格局 [33] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘，当前或处开始阶段，白银期货整体趋势稳健上扬，当前处于趋势尾声 [7][32] - 黄金和白银期货中线策略均建议观望 [8][33] - 黄金主力合约2510本周预期震荡，建议760－800区间网格交易；白银合约2510本周预期高位震荡，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500 [12][37] 根据相关目录分别总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势横盘，当前可能处开始阶段；上周黄金价格震荡偏弱，周内涨跌幅-0.36%至0.32%，受美联储降息预期反复、地缘风险降温、ETF资金流出与库存增加影响；下周关注杰克逊霍尔会议鲍威尔讲话、美国经济数据及地缘局势变化 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周黄金主力合约2510预期震荡，建议735－838区间网格交易 [11] - 本周黄金主力合约2510预期震荡，建议760－800区间网格交易 [12] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差数据图表 [19][21] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势稳健上扬，当前处于趋势尾声；上周白银价格“探底回升”，受美联储政策预期摇摆、库存下降、工业需求疲软与技术面破位影响；下周关注杰克逊霍尔央行年会政策信号、美国非农数据及国内刺激政策落地效果，市场或延续震荡偏强格局 [32] - 中线策略建议观望 [33] 品种交易策略 - 上周预期白银合约2510高位震荡，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500 [36] - 本周预期白银合约2510高位震荡，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500 [37] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差数据图表 [45][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货主力合约进入震荡整理区间 需等待整理阶段完成和新一轮中线趋势 [7][10] - 铁矿石期货主力合约运行于上行阶段 现货客户可分步实施多方保值策略 [31] 螺纹钢期货部分 中线行情分析 - 中线趋势判断为震荡整理区间 周度产量214万吨 表观消费量194万吨 主要钢厂库存174万吨 社会库存642万吨 主力资金暂无明显多空倾向 策略建议观望等待整理阶段完成 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾显示进入震荡整理区间 本周建议耐心等待新一轮中线趋势 现货企业套期保值建议在整理阶段密切关注等待趋势明朗 [10][11] 相关数据情况 - 品种诊断情况 多空流向主力无明显倾向 资金能量主力资金小幅流出 多空分歧变盘风险高 [24] 铁矿石期货部分 中线行情分析 - 中线趋势判断为上行阶段 上周全球发运量3406万吨 中国45个主要港口到货量2476万吨 钢铁企业库存9065万吨 国内主要港口库存13845万吨 中线价格重心逐级上移 策略建议现货客户分步实施多方保值策略 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾显示中线价格重心逐级上移 本周建议整理之后回归上行通道 可分步实施多方保值策略 [34] 相关数据情况 - 未提及具体数据内容 仅显示相关数据情况标题 [35][38][40]

2025.08.25-08.29 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 趋势判断逻辑 上周国内纯碱市场延续弱势下跌态势，价格承压下行。行业供应持 续宽松，产量维持高位，库存不断累积，而下游需求疲软，企业多 刚需采购，市场低价货源增多，进一步加剧出货压力。华北、东北 及西北等地价格均有不同幅度下调，实际成交议价空间较大。期货 市场同样受供强需弱格局压制，虽偶有政策消息短暂提振，但缺乏 基本面支撑，市场情绪偏空，多空博弈激烈。短期来看，纯碱市场 预计仍将维持震荡偏弱走势。 2 中线策略建议 3 建议观望 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 品种交易策略 n 上周策略回顾 上周国内纯碱市场供需宽松，稳中偏弱。供应高位库存承压， 需求疲软刚需小单为主，交投清淡。核心矛盾为高供应与弱 需求博弈，预计短期维持窄幅震荡偏弱格局，需关注装置动 态及下游补库。纯碱2601运行区间1300-1450。可考虑观望。 n 本周策略建议 上周纯碱市场延续弱势，价格承压下行。供应宽松、库存累 积，叠加下游需求疲软， ...