目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 2025.09.29-09.30 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 2 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第38周油厂大豆实际压榨量242.75万吨，开机率为 67.76%；豆粕库存125万吨，较上周增加8.56万吨，增幅7.35%。油厂豆 粕库存处于高位，但假期部分油厂计划停机，有望缓解一定的库存压力。 需求方面，养殖业普遍亏损制约饲料消费，下游采购心态谨慎，不过低 价也刺激了部分节前备货需求，现货市场购销情绪有所转暖。综合来看， 市场缺乏强劲的上涨动力，但在进口成本支撑下，中线趋势预计将维持 宽幅震荡格局。 2 关注中美贸易进展及南美天气。 中线策略建议 3 豆粕期价整体趋势处于横盘阶段,资金方面较为偏多。M2601 预计维持在2900-3200之间震荡。 本周策略建议 为规避十一长假期间外盘波动风险，建议轻仓或空仓过节。 品种诊断情况 品种交易策略 上周策略回顾 | 豆粕(m) v く | | --- | | 品种诊断 ...

2025.09.29-09.30 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型综合分析，螺纹钢期货主 力合约运行于震荡整理区间。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量218万吨，表观消费量196万吨，主要钢厂库存176万 吨，社会库存722万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货主力合约运行于整理区间。 2 观望等待整理阶段完成。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 螺纹钢期货主力合约进入上行阶梯第一周。 本周策略建议 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型，螺纹钢期货主力 合约进入震荡整理区间。 观望等待中线趋势明朗。 现货企业套期保值建议 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 本报告数据来源为Wind、Mysteel、 ...

2025.09.29-09.30 工业硅、碳酸锂 期货品种周报 01 P A R T 工业硅期货 目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 中线行情分析 工业硅期货目前处于大区间震荡运行。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 2 上周工业硅现货价格上行，截至9月26日新疆地区421#价格9300元/吨，云 南地区421#价格9900元/吨，四川地区421#价格10000元/吨。长城期货AI 智能投询品种诊断报告显示工业硅价格日线处在横盘阶段。资金方面，主 力空头阵营略占优势。 预计工业硅2511合约运行区间在7700—10000之中。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 工业硅大区间运行，以逢低做多为主。 本周策略建议 为了控制国庆长假期间的不确定性风险，建议轻仓 或空仓过节。 相关数据情况 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 SHF阴极铜库存走势 SHF阴极铜库存季节性分析 相关数据情况 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122,125 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕主力处于宽幅震荡阶段，预计价格延续宽幅震荡走势，M2601预计维持在2900 - 3200之间震荡 [7][11] - 豆油主力处于震荡阶段，预计期价将延续震荡格局，短期内Y2601或将延续震荡格局 [29][32] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡阶段，第37周油厂大豆实际压榨量236.04万吨，开机率为66.35%，豆粕库存116.44万吨，较上周增加2.82万吨，增幅2.48%，当前油厂豆粕库存仍处高位，沿海主要地区基差或继续承压，饲料厂略有补库开始备货，市场心态观望盘整为主，预计豆粕价格延续宽幅震荡走势，需关注中美贸易进展 [7] 品种交易策略 - 上周豆粕期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏多，M2601预计维持在2980 - 3200之间震荡 - 本周豆粕期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏多，M2601预计维持在2900 - 3200之间震荡 [10][11] 品种诊断情况 - 多空流向主力强烈偏多，资金能量主力资金小幅流出，多空分歧警惕变盘风险高 [14] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [18][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势来看，豆油主力处于震荡阶段，第37周125家油厂豆油实际产量为44.85万吨，较上周增加1.07万吨，全国重点地区豆油商业库存125.12万吨，环比上周减少0.01万吨，现货市场成交清淡，市场氛围偏弱，双节备货暂不明显，豆油库存高企，增幅放缓但绝对值处于高位，目前来看库存去库节点可能在10月中下旬，需要明确见到油厂的开机量下降，预计豆油期价将延续震荡格局，需关注进口成本、竞品油脂走势及宏观政策动向 [29] 品种交易策略 - 上周豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面略微偏空，短期内Y2601或将延续震荡格局 - 本周豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏多，短期内Y2601或将延续震荡格局 [32] 品种诊断情况 - 多空流向主力较为偏多，资金能量资金基本维持稳定，多空分歧有一定的变盘风险 [35] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][43][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，虽基本面未现趋势转变、供需矛盾仍存，但在化工板块回暖、政策预期及宏观情绪带动下底部有支撑，不过高供应和高库存制约反弹空间，短期预计延续震荡，建议观望 [6] - 玻璃处于震荡趋势，终端需求仍显疲软，下游多谨慎观望，期货先跌后涨再回落，受成本及预期带动反弹但现货跟进不足，后续仍待需求与政策实质改善，建议空仓观望 [29] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场整体持稳，局部价格小幅探涨，轻质碱主流价1000 - 1550元/吨，重质碱1000 - 1480元/吨，华北、华东等地重碱价格上调10 - 30元/吨 [6] - 供应端小幅波动，部分装置恢复但仍存短停检修，行业负荷略有收缩，下游刚需采购为主，节前备货情绪渐起，企业库存持续下降，部分厂家订单签满，稳价意愿增强 [6] - 期货走强带动市场情绪回暖，但基本面未现趋势转变，供需矛盾仍存，预计短期延续窄幅震荡 [6] - 中线策略建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱市场延续窄幅震荡，价格波动有限，交投清淡，供应宽松，需求疲软，库存虽小幅下降但仍处高位，市场缺乏上行驱动，预计短期延续弱势，需关注节前补库，期货震荡回落，基本面承压格局未变，预计纯碱2601运行区间1200 - 1350，可考虑观望 [9] - 本周策略建议：上周纯碱市场持稳局部小涨，重碱价格部分上调，供应小幅波动，下游刚需采购，库存下降，厂家稳价意愿增强，期货偏强震荡，宏观及政策预期提供支撑，但高供应高库存限制涨幅，短期料延续窄幅整理，预计纯碱2601运行区间1200 - 1350，可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][17] - 品种诊断显示多空流向主力较为偏多，资金能量基本维持稳定，多空分歧变盘风险较高 [21] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃市场整体企稳，区域价格表现分化，华东、华中地区小幅上涨10 - 30元/吨，西南地区因促销及出货压力下调30元/吨，其余区域大多持稳 [29] - 市场情绪后期随期货反弹略有回暖，但终端需求仍显疲软，下游多谨慎观望，供应端变动有限，企业稳价出货，成交灵活，区域库存走势不一，华东、华中及西北去库良好，华北、西南仍有压力 [29] - 玻璃期货先跌后涨再回落，周中受成本上升、政策预期及备货带动显著反弹，但现货跟进不足制约持续动力，后续仍待需求与政策实质改善 [29] - 中线策略建议空仓观望 [29] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃市场窄幅震荡，部分地区价格小幅上调，但下游刚需采购为主，旺季特征不明显，区域库存表现分化，整体观望情绪浓厚，期货先涨后跌，需求未实质改善，预计短期延续偏弱震荡，预计玻璃2601预期运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [32] - 本周策略建议：上周浮法玻璃市场区域分化，华东华中微涨，西南下调，期货反弹带动情绪，但需求仍弱，下游观望，库存表现不一，整体缺乏方向，短期延续震荡，期货先跌后涨再回落，受成本及预期带动反弹，但现货跟进不足，预计玻璃2601预期运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [33] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [34][38][42] - 品种诊断显示多空流向主力强烈偏多，资金能量主力资金小幅流入，多空分歧变盘风险较高 [49]

9月18日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，玻璃期货主力合约开盘报1232.00元/吨，今日盘中低位 震荡运行；截至发稿，玻璃主力最高触及1238.00元，下方探低1202.00元，跌幅达2.27%附近。 目前来看，玻璃行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于玻璃后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 东海期货分析称，供应方面，玻璃产量持稳，周环比变化不大；需求方面，虽然已到旺季，但需求增量 有限；整体玻璃供应持稳，需求难有大的增量，整体基本面格局宽松，但政策面情绪反复，预计短期区 间震荡。 中辉期货指出，市场情绪好转，盘面减仓反弹。企业库存由涨转跌，现货价格稳中偏强。新产线点火， 日熔量小幅增加至16万吨，煤制及石油焦工艺均有利润，企业超预期冷修难现，供给承压。7月地产竣 工面积跌幅扩大，深加工订单同期低位，终端需求仍显疲弱，关注后续库存去化节奏。策略：市场情绪 好转，短线偏多。 五矿期货表示，当前行业供应小幅上升，企业库存环比有所下降，节前备货行为对库存去化起到一定带 动作用。然而，市场货源整体仍较为充裕，终端需求跟进乏力，观望气氛依旧浓厚，建议谨慎偏多看 待。 ...

9月16日，国内期市能化板块多数飘红。其中，PTA期货呈现震荡走势，截至发稿主力合约报4686.00元/ 吨，微涨0.04%。 供应方面，据瑞达期货（002961）介绍，PTA周均产能利用率74.95%，较上周+4.30%。国内PTA产量为 138.8万吨，较上周+7.77万吨。 库存方面，中辉期货指出，TA库存略有去化但整体依旧偏高。PTA社会库存可用天数10.84（-0.11） 天，其中PTA厂内库存可用天数3.84（-0.06）天，聚酯工厂原料库存可用天数7.00（-0.05）天；8月PTA 社会库存341.21（-43.78）万吨，低于去年同期，但处近五年中性略偏高水平。 展望后市，东海期货表示，反内卷脉冲式升温，PTA价格小幅跟随回升。下游开工恢复至91.6%，但终 端开工恢复仍然有限，织机开工未见明显提升，继续保持66%，下游库存也继续小幅增加，PTA价格上 行空间有限。但近期加工费偏低影响逐渐体现，包括英力士等装置均有增加检修计划，其余检修装置或 也有推迟重启可能，基差近期也基本保持01-60，下方支撑也存在。短期原油价格稳定的情况下，PTA 难有趋势性行情，维持震荡为主。 需求端方面，西南期货 ...

行业 PTA 日报 日期 2025 年 09 月 15 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 | 表1：期货行情 | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年9月12日期货主力合约行情走势，股指期货、白银、铜、铝、多晶硅期货大概率偏强震荡，十年期和三十年期国债、黄金、碳酸锂期货大概率宽幅震荡，氧化铝、螺纹钢、热卷、焦煤、玻璃、纯碱、原油、PTA、PVC期货大概率偏弱震荡[1][2][3][4][5][7] 各期货品种总结 股指期货 - 9月11日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均先抑后扬，偏强震荡上行，A股全线走强，三大指数强势反弹，创业板指领涨，市场逾4200股上涨，全天成交2.46万亿元[13][14][15] - 预期2025年9月，IF、IH、IC、IM主力合约大概率宽幅震荡；9月12日，股指期货将偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位[18][19] 国债期货 - 9月11日，十年期国债期货主力合约T2512小幅高开，震荡上行，收盘上涨0.07%；三十年期国债期货主力合约TL2512小幅高开，偏弱宽幅震荡，收盘下跌0.11%[36][39] - 预期9月12日，T2512和TL2512大概率宽幅震荡，给出各合约阻力位和支撑位[37][39] 黄金期货 - 9月11日，黄金期货主力合约AU2510微幅低开，小幅震荡下行，收盘下跌0.31%，短线上行动能轻度减弱，下行压力轻度增大[41] - 预期2025年9月，黄金期货主力连续合约大概率震荡偏强；9月12日，AU2510大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[41] 白银期货 - 9月11日，白银期货主力合约AG2510小幅高开，小幅偏强震荡，收盘上涨0.28%，短线止跌微幅反弹，反弹明显乏力[47] - 预期2025年9月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏强；9月12日，AG2510大概率偏强震荡，将再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位[47] 铜期货 - 9月11日，铜期货主力合约CU2510小幅高开，小幅震荡上行，收盘上涨0.56%，短线继续小幅反弹走高[52] - 预期2025年9月，铜期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；9月12日，CU2510大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[52] 铝期货 - 9月11日，铝期货主力合约AL2510小幅低开，震荡上行，收盘上涨0.63%，短线继续上行走高[57] - 预期2025年9月，铝期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；9月12日，AL2510大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[57] 氧化铝期货 - 9月11日，氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开，小幅震荡上行，收盘上涨0.79%，短线继续小幅反弹走高，反弹乏力[62] - 预期2025年9月，氧化铝期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；9月12日，AO2601大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[62] 多晶硅期货 - 9月11日，多晶硅期货主力合约PS2511小幅高开，震荡上行，收盘上涨1.94%，短线初步止跌反弹走高[66] - 预期9月12日，PS2511大概率将偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[67] 碳酸锂期货 - 9月11日，碳酸锂期货主力合约LC2511小幅高开，小幅震荡上行，收盘上涨1.25%，短线初步止跌小幅反弹走高[67] - 预期2025年9月，碳酸锂期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡；9月12日，LC2511大概率将宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[67][68] 螺纹钢期货 - 9月11日，螺纹钢期货主力合约RB2601小幅高开，小幅震荡下行，收盘下跌0.51%，中短线、短线继续下行压力轻度增大，下行空间进一步打开[73] - 预期2025年9月，螺纹钢期货主力连续合约大概率将宽幅震荡；9月12日，RB2601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[73] 热卷期货 - 9月11日，热卷期货主力合约HC2601小幅高开，小幅震荡下行，收盘下跌0.03%，短线继续下行压力轻度增大[75] - 预期9月12日，HC2601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[75] 铁矿石期货 - 9月11日，铁矿石期货主力合约I2601微幅低开，震荡下行，收盘下跌0.81%，短线下行压力增大[78] - 预期2025年9月，铁矿石期货主力连续合约大概率将宽幅震荡；9月12日，I2601大概率将宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[78] 焦煤期货 - 9月11日，焦煤期货主力合约JM2601微幅高开，偏强震荡上行，收盘上涨2.33%，短线止跌反弹，发力上行走强[82] - 预期2025年9月，焦煤期货主力连续合约大概率将宽幅震荡；9月12日，JM2601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[82] 玻璃期货 - 9月11日，玻璃期货主力合约FG601小幅高开，小幅震荡上行，收盘上涨0.51%，短线止跌小幅反弹走高[84] - 预期2025年9月，玻璃期货主力连续合约大概率将宽幅震荡；9月12日，FG601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[84] 纯碱期货 - 9月11日，纯碱期货主力合约SA601平开，小幅震荡上行，收盘上涨1.26%，短线继续小幅反弹走高[91] - 预期2025年9月，纯碱期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡；9月12日，SA601大概率将震荡整理，给出阻力位和支撑位[91] 原油期货 - 9月11日，原油期货主力合约SC2510小幅低开，小幅震荡上行，收盘上涨0.64%，短线继续反弹走高[95] - 预期2025年9月，原油期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡；9月12日，SC2510大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[95] PTA期货 - 9月11日，PTA期货主力合约TA601小幅低开，小幅震荡上行，收盘上涨0.04%，短线下行压力轻度增大[99] - 预期9月12日，TA601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[99] PVC期货 - 9月11日，PVC期货主力合约V2601小幅低开，震荡上行，收盘上涨0.80%，短线继续反弹走高[101] - 预期9月12日，V2601大概率将偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[101] 宏观资讯 - 墨西哥拟提高进口关税税率，中方将密切关注并评估，必要时采取措施维护自身权益[7] - 中国人民银行与印度尼西亚央行启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作项目[7] - 国债期货持续震荡走低，市场对央行重启国债买卖操作预期升温，看好四季度重启[8] - 国务院批复同意10个地区开展要素市场化配置综合改革试点[8] - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会闭幕，签约项目1154个，计划总投资6440亿元[8] - 第四届全球数字贸易博览会将在杭州举办，上半年我国相关服务进出口创新高，将鼓励外商加大数字领域投资[9] - 商务部召开外贸企业圆桌会，将落实稳外贸政策，解决企业困难[9] - 我国建成全球最大医疗服务体系，基本医保覆盖超13亿人，2024年人均预期寿命79岁，育儿补贴申领填报超80%[9] - 美国8月CPI同比2.9%，环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，上周初请失业金人数增至26.3万人，交易员预期美联储年底前降息三次[10] - 全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债[10] - 欧洲央行连续两次会议按兵不动，交易员削减对其宽松政策押注，暗示降息周期结束[10] 商品期货相关信息 - 9月11日，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.23%，COMEX白银期货涨1.12%[10] - 9月11日，原油下跌，美油主力合约收跌2.25%，布伦特原油主力合约跌1.75%，因供应增需求弱[11] - 国际能源署上调今年全球原油供应量增长预期至270万桶/日，小幅上调需求增长预期至74万桶/日，预计2026年市场或过剩[12] - 欧佩克维持今明两年全球原油需求增速预期不变[12] - 9月11日，伦敦基本金属全线上涨，受美联储降息预期影响，铜、铝等品种获资金青睐[12] - 9月11日，在岸人民币对美元收盘下跌14个基点，夜盘收涨，中间价上涨28个基点；纽约尾盘，美元指数跌0.32%，非美货币多数上涨[12][13]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年9月12日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22220，基差-30；中性。 3、库存：9月11日LME锌库存较上日减少200吨至50625吨，9月11日上期所 锌库存仓单较上日增加596吨至44925吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之下,20日 ...