报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货目前震荡偏弱运行，建议观望，2605合约预计在8000 - 9500元/吨区间震荡 [7][8][12] - 碳酸锂期货处于大区间运行，主力2605合约预计在7.5万至11.5万区间运行，关注8.6 - 8.8万区间支撑，观望为主 [30][31][35] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：工业硅期货目前震荡偏弱运行 [7] - 趋势判断逻辑：上周工业硅现货价格维稳，截至12月12日新疆421价格9050元/吨，云南421价格9900元/吨，四川421价格10000元/吨；长城期货AI报告显示工业硅价格日线处在下行通道；资金方面主力空头阵营略占优势 [7] - 中线策略建议：观望为主 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：工业硅大区间运行，观望为主 [11] - 本周策略建议：工业硅2605合约8000 - 9500元/吨区间震荡 [12] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300045吨，较上一周增加322吨，当前库存较近五年相比维持在较高水平 [14] - 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122125吨，注销仓单占比为25.73%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：碳酸锂期货目前处于大区间运行 [30] - 趋势判断逻辑：上周碳酸锂现货价格上行，截至12月12日电池级碳酸锂市场价94600元/吨，工业级碳酸锂市场价93150元/吨；长城期货AI报告显示碳酸锂期货日线处在横盘阶段；资金方面主力显示出较强的偏多情绪 [31] - 中线策略建议：预计碳酸锂主力2605合约在7.5万至11.5万区间运行 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：碳酸锂主力2605合约关注8.6 - 8.8万区间的支撑，观望为主 [34] - 本周策略建议：碳酸锂主力2605合约关注8.6 - 8.8万区间的支撑，观望为主 [35] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228537吨，较上一周减少3228吨，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [37] - 截止至2024年04月19日，LME铝库存为504000吨，注销仓单占比为66.03%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [42] - 品种诊断情况显示多空流向主力强烈偏多，资金基本维持稳定，但多空分歧大，变盘风险高 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电解铝中线偏强震荡，12月底或高位震荡，中长期看多，因供应刚性、需求有韧性且前景乐观、库存处于历史偏低水平以及美联储降息周期，但年底铝土矿供应宽裕及需求淡季限制高度 [5] - 短期铝下游需求缺乏强劲增长点，预计整体开工率维持低位震荡，中长期以偏多思路对待，关注回调布多机会 [11] 根据相关目录分别进行总结 中线行情分析 - 中线趋势判断为偏强震荡，12月底或高位震荡，逻辑是供应刚性、需求韧性且前景乐观、库存历史偏低水平、美联储降息周期，不过年底铝土矿供应宽裕及需求淡季限制高度，策略建议持多待涨 [5] 品种交易策略 - 短线多单建议离场观望，中期多单继续持有，现货企业建议持有足量现货库存 [8] 总体观点 - 铝土矿市场：几内亚顺达矿业12月13日恢复发运，国内进口矿供应量将显著增加 [9] - 氧化铝市场：截止12月12日，国内建成产能约11255万吨，运行产能约9610万吨，产能利用率约86.11%，2026年新投产能约1440万吨/年，供需矛盾严峻，但政策缓和悲观预期 [9] - 产量：11月国内建成产能约4591.65万吨，运行产能约4463.93万吨，铝水比例约73.38%，国内供应刚性，海外供给弹性几乎消失 [9] - 进出口：目前电解铝进口理论亏损约1700元/吨，10月未锻轧铝和铝材出口量约57万吨，处于近年高位 [9] - 需求：铝型材开工率升1个百分点至53%，建筑型材低迷，新能源汽车型材订单稳定，短期内开工率延续弱势；铝板带龙头企业开工率持稳65%，铝箔龙头企业开工率持稳70.4%，短期缺乏上涨动力；铝线缆开工率稳持稳62.4%，12月将维持弱势；原生铝合金开工率降0.2个百分点至60%，再生铝开工率降1.8个百分点至59.8%，后续或回升但幅度有限 [10] - 库存：电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周降约2%，较上年同期高约4%，处2023年来库存中轴偏低水平；铝棒11.37万吨，较上周降约6%，较去年同期高约24%；LME铝库存较上周小降约2%，较去年同期低约23% [10] - 利润：氧化铝完全成本平均值约2780元/吨，现货理论利润约0元/吨，期货主力合约理论利约 - 300元/吨；电解铝生产平均成本约17000元/吨，理论盈利约4900元/吨，利润处于较高水平 [11] - 市场预期：2026年一季度日本MJP铝锭升水将上涨，但备库约束可能限制反弹幅度 [11] - 重点关注点：几内亚政局变动、19日日本央行加息对市场宏观情绪的扰动 [11] 重要产业环节价格变化 - 铝土矿、氧化铝、动力煤、冰晶石、国内电解铝生产成本、沪铝主力合约收盘价、电解铝A00佛山、铝合金锭ADC12、铝棒6063佛山、废铝等价格有不同程度变化，如几内亚铝土矿（SI2 - 3%）周环比 - 0.71%，氧化铝河南一级周环比 - 1.59%等 [12] 重要产业环节库存变化 - 铝土矿港口库存、钢联中国氧化铝库存、7城电解铝社会库存、铝棒库存、上期所铝库存、LME铝库存等有不同程度变化，如铝土矿港口库存周环比 - 5.28%，7城电解铝社会库存周环比 - 2.02%等 [14] 供需情况 - 国内铝下游加工龙头企业开工率较上周降0.1个百分比至61.8%，整体延续淡季态势，需求端缺乏强劲增长点，预计短期整体开工率维持低位震荡 [24][25] 期现结构 - 沪铝期货呈现远高近低的正向市场结构，属于升水锁库格局，周五盘面下挫但结构未变 [28] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1760元/吨，节前为 - 1730元/吨，原铝与合金价差处于近年来的中轴偏高水平，对电解铝影响中性偏弱 [36][37] 市场资金情况 - LME铝品种：净多头寸处于2022年4月来高位附近，最新一期基金净多头寸小增，11月来多头阵营持稳，空头阵营主动建仓，海外资金面多头主导，但净多持仓处于近年低位，易出现高位反复行情 [39] - 上期所电解铝品种：11月中来净多头寸稳中下降，多空双方增仓，金融投机资金净多头寸小幅回升，阵营分化明显，中下游企业资金小幅增持净多，主力资金对近期走高偏谨慎 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中线来看豆粕主力处于宽幅震荡阶段 因国内油厂大豆与豆粕库存高企、终端需求增长乏力、南美丰产预期带来价格上行压力 但市场对一季度供应不确定性的担忧及成本端提供底部支撑 [6] - 中线来看豆油主力处于震荡阶段 因油厂压榨量环比下降、豆油去库缓慢、需求端疲软 不过中国采购美豆预期、生物柴油政策及南美天气风险等因素多空交织 [30] 各目录总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断豆粕主力处于宽幅震荡阶段 理由是第48周油厂大豆实际压榨量220.08万吨、开机率60.54%、豆粕库存120.32万吨 库存高企且终端需求受制于下游养殖业亏损、饲料消费增长乏力 叠加南美丰产预期带来价格上行压力 但市场对一季度供应不确定性的担忧及成本端提供底部支撑 建议关注库存去化进度、南美天气、养殖需求 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体横盘 资金倾向不明显 M2601短期内预计震荡 运行区间2980 - 3100 [9] - 本周策略建议：豆粕期价整体横盘 资金略微偏空 M2605短期内预计震荡偏弱 运行区间2780 - 2880 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][22][25] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断豆油主力处于震荡阶段 理由是第48周125家油厂豆油实际产量41.82万吨 全国重点地区豆油商业库存117.88万吨 供应端油厂压榨量环比下降、去库缓慢、库存居高不下 需求端持续疲软 中国采购美豆预期有支撑但兑现进度不确定 生物柴油政策提供长期需求潜力 且南美天气风险值得关注 建议关注中美贸易动向、美国生柴进展、南美天气 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体横盘 资金较为偏多 短期内Y2601或将震荡偏强 [33] - 本周策略建议：豆油期价整体横盘 资金较为偏多 短期内Y2601或将延续震荡偏强趋势 [33] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][46][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金期货整体趋势处于上升通道尾声，受美联储降息预期和美元走弱支撑，中期上行趋势未改，建议观望 [7][8] - 沪银期货整体趋势处于强势上涨阶段尾声，短期波动加剧需警惕回调风险，中期牛市格局有基础，建议观望 [30][31] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势在上升通道且可能处于尾声，沪金2602合约本周震荡整理，受美联储降息预期强化及美元走弱支撑，价格在953 - 968元区间波动，持仓量下降显示短期资金谨慎但中期上行趋势未改，后市关注美联储12月议息会议及通胀数据，若有宽松信号金价有望突破区间上沿，中长期央行购金及避险需求提供配置支撑，中线策略建议观望 [7][8] 品种交易策略 - 上周沪金合约2602短期或延续高位震荡，上方压力位960－970元/克，下方支撑位930－940元/克，建议观望 - 本周沪金合约2602短期或延续高位震荡，上方压力位960－970元/克，下方支撑位920－930元/克，建议观望 [10][11] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [18][20][22] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势处于强势上涨阶段尾声，上周白银价格高位震荡，受美联储12月降息预期强化及美元走弱提供估值基础，短期创出新高后技术性回调压力与多头获利了结致波动加剧，需警惕回调风险，中期全球供需结构性缺口及工业需求增长为牛市格局提供基础，中线策略建议观望 [30][31] 品种交易策略 - 上周白银合约2602短期震荡走强，上方压力位1.25－1.3万元/千克，下方支撑位1.15－1.2万元/千克，建议逢低买入 - 本周白银合约2602短期震荡走强，上方压力位1.35－1.4万元/千克，下方支撑位1.25－1.3万元/千克，建议逢低买入 [34][35] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [43][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货主力合约运行于2882至3330的横盘整理区间 中线整理阶段可考虑网格交易策略 现货企业观望等待新一轮中线趋势明朗 [7][11][12] - 铁矿石期货主力合约处于732至872的区间整理阶段 震荡整理阶段可考虑实施网格交易策略 [32][36] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约运行于2882至3330的横盘整理区间 周度产量189万吨 表观消费量216万吨 主要钢厂库存142万吨 社会库存548万吨 整理阶段可考虑网格交易策略 天线3330 地线2882 网格间距32 网格数量14 [7] 品种交易策略 - 上周螺纹钢期货主力合约进入震荡整理区间 [10] - 本周螺纹钢期货主力合约进入横盘整理区间 可考虑实施大网格交易策略 [11] - 现货企业在整理阶段建议观望等待新一轮中线趋势明朗 [12] 相关数据情况 - 报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [21][27] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约处于732至872的区间整理阶段 上周全球发运量3323万吨 中国45个主要港口到货量2699万吨 钢铁企业库存8984万吨 国内主要港口库存15300万吨 震荡整理阶段可考虑实施网格交易策略 [32] 品种交易策略 - 上周铁矿石中线价格处于震荡整理阶段 [35] - 本周整理阶段AI智能系统建议可考虑实施网格交易策略 天线872 地线732 网格间距10 网格数量14 [36] 相关数据情况 - 报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [38][48][52]

报告行业投资评级 - 偏强震荡 [3] 报告的核心观点 - 下周美联储12月降息落地后市场或有小幅修正，但在全球供应严重缺乏弹性、储能金属题材预期、历史低位库存、历史低位的铝铜比价等因素支撑下，铝价偏强格局预计延续 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 品种交易策略 - 上周短线多单建议离场观望，中期多单继续持有；本周波动加大，轻仓持多为宜，中线持多待涨，现货企业建议持有足量现货库存 [4][7] 总体观点 铝土矿市场 - 几内亚停产矿山复产流程稳步推进，新矿山发运计划进展顺利，后续总体供应稳中有增；本周因氧化铝亏损加重、采购迟疑，进口矿价格回落，12月待售现货全部售完，海漂现货市场收紧 [8] 氧化铝市场 - 截止12月6日，国内氧化铝建成产能约11255万吨，运行产能约9650万吨，产能利用率约86.2%；2026年新投产能约1440万吨/年，主要集中在上半年，分布在西南和北方沿海区域；成本高的厂长单签订比例高，减压产谨慎，低成本企业满产扩大优势；虽有取暖季等因素致部分企业压产检修，但现货库存高企和明年一季度新投产能投产，供需矛盾仍严峻 [8] 产量：电解铝 - 10月国内建成产能约4571.65万吨，运行产能约4455.93万吨，铝水比例约74%为近年高位；年底国内电解铝冶炼利润丰厚，供应持稳上行，但国内供应有刚性约束，海外欧美地区电解铝厂因高电价频繁减产，印度、印尼新项目因电力配套问题进展缓慢，全球铝供给弹性几乎消失 [8] 进出口 - 目前电解铝进口理论亏损约1700元/吨，上周约亏损1900元/吨；10月未锻轧铝和铝材出口量约50.3万吨，较9月回落，整体处于近年均值水平 [8] 需求：铝型材 - 本周国内铝型材行业开工率较上周降0.5个百分点至52%，受光伏板块订单下滑影响，建筑型材低迷，光伏型材下游组件排产减少，汽车、储能及其他工业材板块运行平稳 [9] 需求：铝板带箔 - 本周铝板带龙头企业开工率较上周降1.4个百分点至65.0%，消费淡季深入，环保管控与铝价上行风险并存，订单缺乏支撑，行业开工率将延续收缩态势；再生铝行业龙头企业开工率持稳61.5%，短期龙头企业凭订单优势维持高产，中小产能或持续收缩，行业结构性分化延续 [9] 需求：铝线缆 - 本周铝线缆周度开工率较上周降0.6个百分点至62.4%，国内企业受铝价高位震荡、年底备货意愿弱及订单未放量制约，预计12月开工率将延续弱势整理 [9] 需求：合金 - 本周原生铝合金开工率持稳60.2%，市场供应稳、需求缓，高铝价下下游接货趋于理性；再生铝行业龙头企业开工率持稳61.5%，短期龙头企业凭订单优势维持高产，中小产能或持续收缩，行业结构性分化延续 [9] 库存：电解铝 - 电解铝锭社会库存59.5万吨，连续两周持稳，较上年同期高约9%，处2023年来库存中轴低水平，厂内库存处于近年来低位，出库量自11月中来增加；铝棒12.09万吨，较上周降约3%，较去年同期高约29%；LME铝库存较上周小降约2%，较去年同期低约23%，整体仍处于近年库存低位 [9] 氧化铝利润 - 最近一个月中国氧化铝行业完全成本平均值约2800元/吨，现货理论利润约30元/吨，期货主力合约理论利约 -250元/吨 [10] 电解铝利润 - 目前国内电解铝生产平均成本约17050元/吨，理论盈利约4900元/吨，上周盈利4400元/吨，利润处于较高水平 [10] 市场预期 - 沪铝下周将继续高位运行，但继续上行空间受限，面临回调压力，成本端支撑减弱，美联储议息会议结果存在“利好出尽”风险 [10] 我方看法 - 下周美联储12月降息落地后市场或有小幅修正，但在全球供应严重缺乏弹性、储能金属题材预期、历史低位库存、历史低位的铝铜比价等因素支撑下，铝价偏强格局预计延续 [10] 重点关注点 - 12月11日会议结果以及随后的政策声明和鲍威尔表态；外围市场对铜库存的炒作 [10] 重要产业环节价格变化 - 铝土矿部分品种价格有降，氧化铝河南一级价格下降，动力煤价格下降，预焙阳极河南价格上升，冰晶石均价持平，国内电解铝生产成本上升，沪铝主力合约收盘价、电解铝A00佛山价格、铝合金锭ADC12广东价格、铝棒6063佛山价格、废铝广州价格均上升 [11] 重要产业环节库存变化 - 铝土矿进口港口库存轻微回落，钢联中国氧化铝库存增加，7城电解铝社会库存持平，铝棒库存下降，上期所铝库存增加，上期所铝剩余可用库容轻微下降，LME铝库存下降，LME铝注销仓单下降 [13] 供需情况 - 预计2025年国内供需较2024年收紧，四季度国内铝消费结构分化，汽车与电力为主要拉动力，光伏平稳运行，房地产形成拖累，四季度表观消费量约1181.3万吨，同比增加2.1%，增幅较三季度扩大；年底需求端难有阶段增量支撑 [17][18] 国内铝产业重要环节利润情况 - 最近一个月国内氧化铝行业完全成本约2800元/吨，理论现货利润约30元/吨，期货主力亏损约250元/吨，氧化铝理论进口盈利约50元/吨；电解铝生产成本约17050元/吨，理论利润约4900元/吨；电解铝理论进口亏损约1700元/吨 [21] 供需情况 - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周降0.4个百分比至61.9%，市场延续结构性分化；随着消费淡季深入及高铝价压制，开工率预计将维持弱势整理 [27][28] 期现结构 - 当前沪铝期货呈现远高近低的正向市场结构，市场对未来铝价预期较好，对当前现货高价则保持相对谨慎 [31] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 -1730元/吨，节前为 -2040元/吨；目前原铝与合金价差处于近年来的中轴偏高水平，对电解铝影响中性偏弱 [38][39] 市场资金情况 LME铝品种资金动向 - 净多头寸处于2022年4月来高位附近，最新一期基金净多头寸小增，多空阵营均小幅增仓，海外资金面仍是多头主导 [41] 上期所电解铝品种资金动向 - 净多最近一周先增后减，总体持稳，12月来多空双方有所增仓；以金融投机为主背景的资金净多头寸出现回落，阵营分化明显；以中下游企业为主背景资金小幅增持净多；主力资金对近一周走高仍偏谨慎 [44]

报告整体信息 - 报告时间为2025.12.8 - 12.12 [1] - 报告涵盖纯碱、玻璃期货品种 [2] 纯碱期货 中线行情分析 - 纯碱期货处于震荡阶段 中线趋势判断为震荡偏弱 [6] - 趋势判断逻辑为上周国内纯碱市场整体平稳，供应端开工稳定但有部分装置波动且整体压力仍存，需求平淡下游按需采购，重碱受玻璃行业冷修预期影响维持疲软，厂家稳价意愿强，成本及行业亏损支撑下现货价格底部有限，期货在供应回升与需求疲软压制下走低，库存去化有一定支撑但市场观望情绪浓，短期高库存及产能释放预期构成压力 [8] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱现货市场整体平稳部分地区报价微涨，供应逐步恢复需求分化，轻碱货源偏紧重碱需求疲软，成本与订单支撑下价格稳定，期货市场低位震荡，高库存与下游需求疲软形成压制，成本支撑下延续窄幅波动，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [11] - 本周策略建议：上周纯碱现货市场整体平稳，供需双弱下价格延续窄幅整理，期货走势偏弱，供应回升与需求疲软共同压制盘面，高库存压力下维持低位震荡 [12] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率（中国周）、产量（中国周）、轻质库存（中国周）、重质库存（中国周）、基差（日）、氨碱法生产成本（华北地区周）等数据 [13][17][19] 玻璃期货 中线行情分析 - 玻璃整体处于震荡趋势 中线趋势判断为震荡偏弱 [32] - 趋势判断逻辑为上周国内浮法玻璃市场区域性差异明显，整体南稳北弱，华北先升后降库存压力再现，华中、华东及华南因供应收缩价格稳中有升库存下降，西南成交改善但库存仍高，西北、东北需求趋缓库存累积，供应收缩提供支撑但终端需求未明显好转，价格缺乏持续上行动力，期货先扬后抑，供应收缩预期短暂推升价格但部分冷修计划推迟且实际需求疲软，市场驱动减弱，成本支撑限制下行空间但供需矛盾未解 [32] - 中线策略建议空仓观望 [32] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃市场弱势运行，现货价格普遍下跌，供应充裕而需求疲软，企业降价促销，整体库存压力不减，期货单边下行，供需矛盾突出，短期弱势难改，预计维持震荡偏弱走势 [35] - 本周策略建议：上周浮法玻璃市场南稳北弱，区域表现分化，华中、华东及华南因供应收缩价格稳中有升库存下降，华北先升后降库存压力再现，终端需求未明显改善，价格缺乏持续上行动力，短期料延续窄幅震荡，玻璃期货先扬后抑，受供应预期与需求疲软共同影响，整体呈震荡偏弱走势 [36] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量（中国周）、开工率（中国周）、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本（中国周）、生产毛利（中国周）、基差（日）、期末库存（中国周）等数据 [38][41][45] 主力指标情况 - 多空流向 -35.9 主力略微偏空 资金能量 -17.1 资金基本维持稳定 多空分歧 97.6 变盘风险高 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货和碳酸锂期货目前均处于大区间运行 工业硅2601合约预计运行区间在8500 - 10000之中 碳酸锂主力2605合约预计在7.5万至11.5万区间运行 两个品种交易策略均建议观望为主 [8][9][33][34] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间运行 上周现货价格维稳 截至12月5日新疆421价格9200元/吨 云南421价格9900元/吨 四川421价格10000元/吨 日线横盘 主力偏多 预计2601合约运行区间8500 - 10000 [8][9] 品种交易策略 - 上周和本周策略均为工业硅大区间运行 观望为主 [12] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日 上期所阴极铜库存300,045吨 较上一周增加322吨 较近五年维持在较高水平 [14] - 截至2024年4月19日 LME铜库存122,125吨 注销仓单占比25.73% 较近五年维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间运行 上周现货价格下行 截至12月5日电池级市场价91100元/吨 工业级市场价89650元/吨 日线横盘 主力偏空 预计主力2605合约在7.5万至11.5万区间运行 [33][34] 品种交易策略 - 上周和本周策略均为碳酸锂主力2605合约关注8.6 - 8.8万区间的支撑 观望为主 [37][38] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日 上期所电解铝库存228,537吨 较上一周减少3,228吨 较近五年维持在较低水平 [41] - 截至2024年4月19日 LME铝库存504,000吨 注销仓单占比66.03% 较近五年维持在较低水平 [43][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，市场多空因素交织，短期延续窄幅波动，建议观望；玻璃期货处于震荡趋势，基本面供需矛盾突出，短期偏弱态势难改，建议空仓观望 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 纯碱期货处于震荡阶段，上周国内纯碱市场整体平稳，行业开工率有所回升，需求端呈现分化，成本支撑与待发订单令报价保持坚挺，预计短期价格维持稳定，局部或有小幅探涨；期货方面，纯碱期价维持低位震荡，供需宽松格局未改，多空因素交织，短期延续窄幅波动，建议观望 [6][8] 品种交易策略 - 上周国内纯碱市场持稳运行，轻碱需求平稳，重碱疲软，供应因检修略降但整体充裕，成本支撑与企业稳价意愿明显，市场弱现实与强成本博弈，短期延续震荡，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250；本周纯碱现货市场整体平稳，部分地区报价微涨，供应逐步恢复，需求呈现分化，成本与订单支撑下价格保持稳定，期货市场低位震荡，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [11][12] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等中国周度数据 [13][17][19] 玻璃期货 中线行情分析 - 玻璃处于震荡趋势，上周国内浮法玻璃市场弱势下行，供应整体充裕，下游需求持续疲软，企业出货压力加大，各区域库存表现分化，整体仍呈累库趋势，预计短期延续弱势震荡；期货方面，玻璃期价单边下行，基本面供需矛盾突出，短期偏弱态势难改，后续需关注库存去化与政策动向，建议空仓观望 [32] 品种交易策略 - 上周国内浮法玻璃市场偏弱运行，价格稳中有降，供应充足但下游订单有限，厂家以降库出货为主，成本提供支撑但市场缺乏利好，短期延续偏弱整理，期货维持震荡偏弱走势；本周浮法玻璃市场弱势运行，现货价格普遍下跌，供应充裕而需求疲软，企业降价促销，整体库存压力不减，期货单边下行，供需矛盾突出，短期弱势难改，预计维持震荡偏弱走势 [35][36] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等中国周度数据 [37][42][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货目前大区间运行，预计2601合约运行区间在8500 - 10000，交易策略以观望为主 [8][9][12] - 碳酸锂期货目前大区间运行，预计主力2605合约在7.5万至11.5万区间运行，上周以逢低做多为主，本周关注8.6 - 8.8万区间支撑，观望为主 [33][34][37] 根据相关目录分别总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货大区间运行，上周现货价格维稳，截至11月28日新疆421价格9200元/吨，云南421价格9900元/吨，四川421价格10000元/吨，日线横盘，主力偏空，预计2601合约运行区间8500 - 10000 [8][9] 品种交易策略 - 上周和本周策略均建议观望 [12] 相关数据情况 - 2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存300,045吨，较上一周增加322吨，较近五年维持在较高水平 [14] - 2024年04月19日，LME铜库存122,125吨，注销仓单占比25.73%，较近五年维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货大区间运行，上周现货价格涨跌互现，截至11月28日电池级碳酸锂市场价93300元/吨，工业级碳酸锂市场价91850元/吨，日线基本在上升通道，主力偏多，预计主力2605合约在7.5万至11.5万区间运行 [33][34] 品种交易策略 - 上周策略为碳酸锂底部抬升，支撑位7.2 - 7.8万区间，逢低做多 - 本周策略为关注主力2605合约8.6 - 8.8万区间支撑，观望为主 [37][38] 相关数据情况 - 2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存228,537吨，较上一周减少3,228吨，较近五年维持在较低水平 [40] - 2024年04月19日，LME铝库存504,000吨，注销仓单占比66.03%，较近五年维持在较低水平 [41]