报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业链整体偏空看待，纯碱盘面或持续磨底震荡，玻璃或存在进一步下行可能 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 12月16日，纯碱主力期货SA605震荡回升，收盘价1170元/吨，价格上涨16元/吨，涨幅为1.38%，日增仓35179手 [7] - 纯碱设备检修结束，供应逐步增量，供给端产量与开工率均有所回升，供应压力不减，叠加阿拉善新增产的释放，供应宽松的格局将延续；需求端持续疲软，出货率转弱，库存端的压力也难以快速释放；下游浮法玻璃供需双弱，其终端房地产市场未见起色；价格方面，纯碱价格已低于行业成本，但基本面偏弱的现实情况仍压制反弹势能；整体来看，供需未实质改善、库存压力仍在，但纯碱盘面价格已处低位，短期空仓应对，后续纯碱盘面或持续磨底震荡 [8] - 玻璃基本面持续弱势，尽管行业供应端保持平稳，库存亦呈现小幅去化态势，但高企的绝对库存规模叠加终端订单表现疲弱，从根本上压制了价格上行的空间，市场缺乏强劲的向上驱动逻辑；终端房地产市场尚未显现企稳信号，核心的竣工数据表现偏弱，直接制约了浮法玻璃的下游需求；下游深加工企业订单天数环比小幅增长，但同比来看仍处于较低水平；当前玻璃价格估值已处于相对较低水平，但宏观预期偏弱，下游行业仍存下行惯性，因此玻璃或存在进一步下行可能；且玻璃2605合约虽刷新6月以来低点，但对比历史价格底部区间，仍有超200元/吨的下行空间；在产能出清等实质性利好落地前，合约反弹动能料将持续受限 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [12][15][16]