行业价格数据 - 2022年8月20日CFR石脑油中间价为557美元/吨，较8月19日的557美元/吨上涨0.66% [1] - 2022年8月20日东北亚乙烯价格为826美元/吨，与8月19日持平 [1] - 2022年8月20日华东地区环氧乙烷出厂均价为6300元/吨，与8月19日持平 [1] - 2022年8月20日主力合约结算价为4363美元/吨，较8月19日的433美元/吨上涨0.23% [1] - 2022年8月20日近月合约收盘价为4407美元/吨，与8月19日持平 [1] - 2022年8月20日华东地区市场中间价乙二醇为4440元/吨，较8月19日的4440元/吨持平 [1] - 2022年8月20日近远月价差为44美元/吨，基差为91美元/吨 [1] - 2022年8月19日综合乙二醇开工率为59.36%，较之前上涨2.43%；石脑油制乙二醇开工率为8.16%，较之前上涨3.22%；煤制乙二醇开工率为61.09%，较之前上涨1.27% [1] - 2022年8月19日PTA产业链负荷率为87.30%，与之前持平；浙江织机业PTA产业链负荷率为80.80%，与之前持平 [1] - 2022年8月18日外盘石脑油制乙二醇为91.31美元/吨，较之前下跌2.80美元/吨；外盘乙烯制乙二醇为114.90美元/吨，与之前持平 [1] - 2022年8月19日煤制合成气装置税后毛利为461.95元/吨，较之前上涨4.49元/吨 [1] - 2022年8月19日涤纶价格指数为860元/吨，与之前持平；聚酯价格指数为7125元/吨，与之前持平；涤纶短纤价格指数为6495元/吨，较之前上涨0.31%；瓶级切片价格指数为920元/吨，与之前持平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内乙二醇窄幅震荡，商品市场气氛偏弱致下半周盘面回调，低位买盘跟进良好，聚酯工厂和部分贸易商补货积极；供应端两套大型装置推进重启，港口库存累库但总量仍处低位；下游聚酯正常开工，终端织造订单平平 [5] - 预计下周成本端油价因地缘冲突宽幅波动，供应端国内装置短停偶有发生、总体开工预计稳定，需求端长丝负荷拐点决定因素将从权益库存转向加工费，港口库存虽累库但总量仍处低位；综合来看，预计乙二醇维持震荡，运行区间为4300 - 4500元/吨，保持观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面及现货情况 - 盘面走势基本面乏味，周内成交47.66万手，持仓14.85万手（-5.68万手）；MEG主力合约8月18日收盘价4346元/吨，较8月11日下跌68元/吨，变化幅度-1.54%；结算价4353元/吨，较8月11日下跌51元/吨，变化幅度-1.16% [10][12] - 现货内盘偏高成交4518（8.12），偏低成交4442（8.14）；8.10 - 8.16周度价格数据显示福建4402元/吨（+5）、张家港4481元/吨（+10）、东莞4402元/吨（+5），外盘524.7美元/吨（+2.9）；本周基差均值为88.40元/吨，上周均值为78.00元/吨；乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在100 - 115美元/吨 [14] MEG装置、库存及生产利润情况 - 浙石化、盛虹炼化负荷提升，8.12 - 8.19整体负荷为62.98%，8.05 - 8.11为62.81%；石油制开工64.03%，煤制开工61.43%，甲醇制开工62.43% [18][21] - 周内盛虹装置短停检修，国能榆林装置轮停检修，广汇装置重启，中化学装置负荷提升，浙石化装置重启暂未出料；还详细列举了乙二醇非煤制、煤制装置各企业的年产能及装置运行动态 [23][26][29] - 动力煤价格走强，乙二醇现货价格偏弱震荡，煤制乙二醇利润进一步压缩；MTO本期利润-1513.88元/吨，上期-1535.88元/吨；煤制本期利润485.39元/吨，上期550.44元/吨；乙烯制本期利润-112.90美元/吨，上期-111.10美元/吨 [31][33] - 聚酯工厂港口提货，旺季来临前累库幅度可控；截止8.14，MEG港口库存为49.54万吨，较上期增加7.82万吨，环比变动11.77%；8 - 9月乙二醇供需维持基本平衡，进口量存在下修空间；8.7 - 8.13，张家港主港日均发货4570吨附近，太仓方向两主要库区日均发货4885吨附近，宁波方向日均发货3000吨附近；主流内贸中转罐统计库存在0.7万吨附近，较上期维持稳定 [35][37][40] 基本面分析 - 美俄和谈施压油价下行，部分下游企业挺价出货，终端追涨心态谨慎 [44] - 聚酯工厂周均负荷为86.97%，江浙织机周均负荷为57.81%；半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价参考6735元/吨、7940元/吨、7085元/吨，较上期分别跌0.15%、跌0.19%、涨0.93%；涤纶短纤华东市场本期均价6476元/吨，较上期跌18元/吨，幅度-0.28%；聚酯瓶片华东地区商谈区间在5850 - 5950元/吨，本周均价在5927.00元/吨，较上期跌0.25% [48] - 原油周均价下跌，PTA行情下跌，利空聚酯产品市场心态；涤纶短纤主流工厂库存天数为7.25天，较上期减少0.53天，供应端开工波动不大、货源充足，需求端终端纺织需求疲软；瓶片供应端稳定，行业周均开工率71.93%，市场现货流通量充裕，需求端刚需主导，采购节奏放缓 [49][52] - 坯布出货速度偏缓，市场询单量减少，外贸询单落单量减少，贸易商观望情绪浓，订单多为小批量、交期紧迫；截至8.14，吴江地区喷水织机开机率在62.18%（+0.11%），长兴地区喷水织机开机率在64.55%（+0.89%），萧绍地区圆机开机率在49.54%（+0.77%），海宁地区经编开机率在70%（+2%），常熟地区经编开机率在45.50%（维稳） [53][55] - 本周产销环比回升，市场延续“脉冲”产销规律，8.11 - 8.15，聚酯产销周内平均估算为6成；上周末进入刚需补库周期，聚酯工厂平价销售，下游适当刚需买入、普遍持仓增量在4 - 8天不等 [56][58] - 下游刚需补库，周内长丝权益库存微降；截止8.14，POY平均库存天数为16.10天，FDY平均库存天数为22.30天，DTY平均库存天数为28.20天；涤纶短纤主流工厂库存天数为7.25天，较上期减少0.35天；聚酯切片工厂库存天数8.94天，较上期减少0.27天 [59][63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周内总结 - PX持续低迷，因成本支撑不足，基本面无过多波动，国内外多套装置升温重启，供应稳步提升，成本冲击下价格下行 [9] - PTA低位震荡，因无预期外消息，现货供应充足，部分预期内装置检修影响被透支，计划外装置减产提振效果有限，下游聚酯上周末产销放量，库存压力缓解，周内部分工厂补货，延续脉冲定律 [9] 后市预测 - 原油受地缘冲突影响，预计油价宽幅波动；PX华东一套100万吨装置有重启预期，但亚洲整体供应低位，新投产PTA装置刚需采购为需求筑底；PTA华南200万吨装置计划技改，本周重启470万吨装置带来产量增幅；聚酯涤纶长丝开工负荷提升，供应温和增长，产销低迷，预计企业累库概率高；织造下游原料持仓可用至8月底，终端微弱复苏，刚需维持 [10] - 综合来看，PX运行区间6650 - 6850元/吨，PTA运行区间4650 - 4850元/吨，策略推荐保持观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 PX - 期货价格持续低迷，主力合约08月15日收盘价6688元/吨，较08月08日下跌38元/吨，变化幅度 - 0.56%；结算价6682元/吨，较08月08日下跌66元/吨，变化幅度 - 0.98% [13][15] - 8.11 - 8.15主力合约基差均值 - 67元/吨，国内现货均价6659.6元/吨，环比上期变动 - 81.8元/吨，变动幅度 - 1.21% [16] PTA - 期货价格低位运行，主力合约08月15日收盘价4716元/吨，较08月08日上涨32元/吨，变化幅度0.68%；结算价4708元/吨，较08月08日上涨20元/吨，变化幅度0.42% [18][20] - 现货市场商谈氛围一般，贸易商9月商谈增多，少量聚酯工厂递盘，日均成交量2 - 3万吨附近 [21] - 8.11 - 8.15主力合约基差均值 - 3.50元/吨，中国市场PTA到岸周度均价594.8美元/吨，较上期上涨0.4美元/吨，变动幅度0%；华东市场现货价格本期均价4681.8元/吨，较上期不变 [23] 装置运行情况 PX装置 - 国内多套装置有不同运行负荷，如宁波大榭160万吨装置负荷8成，盛虹炼化400万吨装置部分负荷至90%等 [28] - 亚洲其它地区装置有变动，如印尼Pertamina装置重启，马来西亚Aromatics Malaysia装置停车检修等 [30][31] - 近期PX装置陆续重启，8.11 - 8.15国内开工率84.97%，8.04 - 8.08为82.01% [32] PTA装置 - 部分装置有检修情况，如宁波台化120万吨装置已重启，海南逸盛200万吨装置8月1日起检修等 [35] - 供应充足，开停装置均为计划内，周度开工下降0.91% [36] 基本面分析 成本 - 原油不确定性事件多，价格偏弱运行，WTI原油8月15日期货结算价62.80美元/桶，较8月8日下跌1.08美元/桶；布伦特原油8月15日期货结算价65.85美元/桶，较8月8日下跌0.74美元/桶 [41][43] - 石脑油价格震荡运行，经济性僵持，CFR日本周度均价568.12美元/吨，生产利润周度均价38.98美元/吨，供需面变化不大，价格随原油偏弱震荡 [46][48] - PX现货周内成交最高价835美元/吨，最低价824美元/吨，月间价差压缩至平水结构，CFR中国主港周均价831.08美元/吨，较上期变化 - 0.89%；FOB韩国周均价806美元/吨，较上期变化 - 0.93% [49][51] 供应 - PX加工差利润稳定在产业链高位，PXN周度均值262.05元/吨，环比上期变动 - 0.89%；PX - MX周度均值119.10美元/吨，上周均值116美元/吨 [52][54] - PTA加工费低迷，进入全行业亏损状态，8.11 - 8.15现货加工费均值211.07元/吨，上周均值163.10元/吨 [56][58] - 库存方面，截止8.15，PTA社会库存450.2万吨，较前一周减少0.8万吨，环比增速变化0.26%；PTA工厂库存天数减少0.04天，聚酯工厂库存天数减少0.15天 [62][64] 需求 - 原油和PTA行情下跌，利空聚酯产品市场心态，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价较上期有涨跌，涤纶短纤、聚酯瓶片均价较上期下跌 [67][69] - 下游无需求带来主动价格驱动，涤纶短纤库存天数减少，瓶片供应稳定，需求刚需主导，采购节奏放缓 [70][72] - 本周聚酯产销环比回升，周内平均估算为6成，聚酯工厂周均负荷86.97%，江浙织机周均负荷57.81% [73][75] - 下游刚需补库，长丝权益库存微降，截止8.14，POY、FDY、DTY平均库存天数分别为16.10天、22.30天、28.20天 [76][78] - 坯布出货速度偏缓，市场询单量减少，外贸询单落单量减少，订单多小批量、交期紧迫，各地织机开机率有不同变化 [81][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对甲醇的判断是偏弱震荡，建议逢高沽空，01合约预计运行区间2300 - 2500 [5][43] - 从估值看，上游煤头利润高，内地下游利润差，甲醇估值相对较贵；从驱动看，内地及进口供应回归使价格有向下驱动，下游MTO企业原料库存高，港口大概率继续累库，向上驱动不强 [5][43] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 8月初至8月15日甲醇价格震荡走低，焦煤“反内卷”情绪转弱后，甲醇回归偏弱基本面，供应增加带来价格下行压力，内地煤制甲醇企业开工率回升，进口甲醇使港口累库速度加快 [5][10][43] 基差与价差 - 华东现货持续贴水，受进口恢复和港口累库影响，华东地区现货价格持续贴水期货；近月供应扰动恢复后，09 - 01价差持续走低，月差维持C结构，8月1日华东地区基差为 - 23元/吨，8月15日为 - 6元/吨，09 - 01价差8月1日为 - 92元/吨，8月15日为 - 96元/吨 [11] 供给端分析 成本与开工 - 反内卷政策预期发酵后，煤炭及煤化工产品价格上涨，动力煤涨幅有限，煤制甲醇利润较高，截至8月15日，秦皇岛动力煤平仓价较8月1日涨39元/吨，大同动力煤车板价较8月1日涨45元/吨 [14] - 本周煤制甲醇开工率环比小幅下滑，但整体开工率处于同比高位，多数检修装置将于8月下旬至9月下旬重启，预计上游开工将逐步回升，截至8月14日，煤制甲醇企业周度开工率环比降1.13个百分点，同比升1.04个百分点；气制甲醇企业周度开工率环比升0.78个百分点，同比降5.73个百分点 [14] 库存 - 下游MTO开工率虽处高位，但前期已建库至高位，补库意愿不强，加上到港量恢复，港口累库速度加快，截至8月14日当周，华东港口库存环比增5.25万吨，同比增7.56万吨；华南港口库存环比增3.53万吨，同比增2.65万吨 [21] - 内地因煤头企业检修，部分烯烃装置外采需求使西北地区去库至低位，支撑内地甲醇价格偏强，8月13日当周西北地区库存环比降0.3万吨，同比降9.87万吨 [21] 需求端分析 MTO需求 - MTO是甲醇第一大消费去向，占比超50%，下游MTO装置利润影响甲醇需求，近期西北MTO利润小幅下滑，华东因港口高库存压制现货价格利润好转，MTO开工整体保持相对高位 [26] - 截至8月14日，下游甲醇制烯烃周度开工率环比降0.1个百分点，同比升1.51个百分点；外采甲醇制烯烃企业周度开工率环比升0.52个百分点，同比升7.38个百分点 [26] - MTO企业甲醇原料库存约68万吨，处于近五年高位，补库兴趣不高，煤制企业检修装置回归后，内地甲醇有向下驱动以修复下游利润 [26] 传统需求 - 甲醇传统下游包括醋酸、MTBE、甲醛及二甲醚等，消费占比分别约为6.62%、5.84%、5.12%及1.16% [34] - 上周传统下游开工下滑，主要因醋酸开工下滑，下游利润差，对高价甲醇接受能力有限，当前处于旺季前回落，9 - 10月为旺季，关注旺季表现 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍方面，因纯镍产量高位、供需偏松且美联储降息预期反复，预计镍价在116000 - 126000区间震荡，建议观望 [3][88] - 不锈钢方面，虽产量回升、需求一般且库存有压力，但成本支撑坚挺且“反内卷”情绪有影响，预计不锈钢在12500 - 13500区间震荡，建议观望 [4][113] 根据相关目录分别进行总结 镍行情回顾 - 上周沪镍震荡下行，周度跌0.46%，成交量至48.83万手（+2.36万），持仓量至9.69万手（-1.27万）；伦镍周度涨0.26%，成交量2.84万手（+0.27万），基差升水1190元/吨 [10][12] 供给端——镍矿 - 上周0.9%、1.5%、1.8%镍矿价格及菲律宾至中国海运价格持平 [18] - 6月菲律宾镍矿出口量上升，中国镍矿进口量达435万吨，环比升10.7%，同比降7.2% [23] - 上周镍矿到港量减少10.06万吨，港口库存累库6万湿吨 [25] 供给端——镍生铁 - 8 - 12%高镍生铁价格涨7元/镍点，1.5 - 1.7%镍生铁价格涨20元/吨，镍生铁较电解镍和废不锈钢负溢价缩小 [30] - 6月中国镍铁进口量104.1万吨，环比升22.8%，同比升50.0%，预计7月进口量下降 [34] - 镍铁厂亏损幅度缩小，开工率上升；8月国内镍生铁开工率与排产下降，印尼镍生铁开工率与产量小幅增长，镍铁小幅去库 [36][39][43] 供给端——电解镍 - 8月精炼镍开工率和排产上升，出口盈利缩小，6月电解镍进出口量双降 [47][51][54] 需求端——不锈钢 - 8月不锈钢和300系不锈钢排产增加，6月不锈钢出口量环比降10.6%、同比降13.9%，进口量环比降12.5%、同比降16.6%，预计7月进出口量下降 [58][62] 需求端——新能源 - 纯镍价格下跌、硫酸镍价格上涨，硫酸镍与纯镍溢价扩大，纯镍生产硫酸镍占比极少 [67] - 8月三元前驱体排产环比升8.1%、同比升5.4%，三元材料排产环比升3.1%、同比升14.3%，硫酸镍排产环比降2.5%、同比降10.9% [71][73] - 7月新能源汽车产量124.3万辆，环比降2.0%、同比升26.3%；销量126.2万辆，环比降5.1%、同比升27.4% [79] 库存端 - 上周上期所镍库存上升，LME库存减少，上海保税区纯镍库存持平，六地社会总库存累库1319吨 [80][84] 电积镍成本 - 外采硫酸镍与MHP制备电积镍成本上升，外采高冰镍制备电积镍成本持平，MHP一体化制备电积镍成本优势明显 [87] 不锈钢相关情况 - 上周不锈钢期货震荡下行，周度跌0.39%，基差扩至865元/吨，成交量达79.79万手（+34.16万），持仓量达13.43万手（+6.31万） [91] - 高镍生铁和高碳铬铁价格上涨，成本端支撑坚挺；200系和400系亏损缩小，300系亏损扩大 [94][98] - 8月不锈钢和300系不锈钢排产增加，6月不锈钢出口量和进口量下降，预计7月进出口量下降 [102][105] - 国内不锈钢社会库存去库，200系和300系去库，400系累库 [111]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅基本面供需双增但库存压力大 短期硅价在宏观情绪带动下走势坚挺 运行区间8000 - 10000元/吨；多晶硅供给端增量预期强 需求端暂无较大变动 仓单增多但多头情绪偏强 短期价格维持高位整理 运行区间44000 - 55000元/吨 [2] 各部分总结 产业链价格回顾 - 工业硅期货主力合约收盘价8805元/吨 较2025年8月8日上涨95元 涨幅1.09%；多晶硅期货主力合约收盘价52740元/吨 较2025年8月8日上涨1950元 涨幅3.84% [7] - 有机硅中DMC平均价11400元/吨 环比下降6.17%；107胶平均价12250元/吨 环比下跌3.92%；硅油平均价13900元/吨 环比下降1.42% [7] - 硅铝合金中ADC12均价20350元/吨 环比上涨0.49%；A356均价21150元/吨 环比上涨0.24% [7] 工业硅相关情况 成本端 - 硅石产销平衡 价格平稳 [11] - 丰水期西南地区电价处于低位 [17] - 需求好转 电极价格略有回升 截至8月15日 碳电极均价7200元/吨 环比持平 石墨电极12450元/吨 环比上涨250元/吨 [22][26] - 硅煤和石油焦价格稳中向好 [27] 利润情况 - 7月全国工业硅553平均利润 - 1329元/吨 环比回升1032元/吨；7月全国工业硅421平均利润 - 988元/吨 环比回升1061元/吨 [32] 供给端 - 8月14日当周 硅企开炉数环比增加10台 北方大厂逐渐恢复供应 西南产区成本下移后维持复产态势 开炉持续增加 [33] - 西南开工逐步回升 但不及往年 [35] 价格情况 - 市场情绪转弱 现货价格有所回落 [43][50] 多晶硅相关情况 产量情况 - 上周多晶硅产量29300吨 环比减少100吨；截至8月14日 多晶硅库存24.2万吨 增加0.9万吨；7月多晶硅企业开工增减并存 预计产量逼近11万吨 8月预计环比增至13万吨左右 [63] 价格情况 - 盘面价格持续高位 现货价格窄幅整理 [64] 下游情况 - 硅片开工回升 库存有所累积 截至8月14日 硅片库存19.8GW [67][68] - 电池片部分企业订单减少 价格松动 [73] - 组件下游对高价抵触情绪缓和 价格涨跌并存 [77] 有机硅相关情况 开工情况 - 7月中国DMC开工率67.73% 环比下降3.22个百分点；7月DMC产量19.98万吨 环比下滑 [89] 价格情况 - 有机硅价格走弱 截至8月8日 DMC平均价11400元/吨 环比下降6.17%；107胶平均价12250元/吨 环比下跌3.92%；硅油平均价13900元/吨 环比下降1.42%；新订单表现较弱 单体厂让利出货 [95] 铝合金相关情况 开工情况 - 8月14日当周 原生铝合金开工率56.6% 环比提升1个百分点；再生铝合金开工率53% 环比下降0.1个百分点 [104] 价格情况 - 铝合金价格回升 截至8月15日 ADC12均价20350元/吨 环比上涨0.49%；A356均价21150元/吨 环比上涨0.24% [107] 库存相关情况 工业硅库存 - 截至8月14日 工业硅社会库存（社库 + 交割库）54.5万吨 环比减少0.2万吨；新疆、云南、四川三地厂库合计17.12万吨 环比增加0.11万吨；截至8月15日 交易所注册仓单50599手 折现货25.30万吨 [120] 月度供需平衡 - 展示了2024年8月 - 2025年7月工业硅月度供需平衡表 各月供需存在一定差异 [121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原生铅开工逐步回升，再生铅供给因环保、亏损等因素开工偏弱，需求端传统旺季尚未兑现，企业多以销定产为主，对铅锭采买有限，预计短期铅价维持区间整理，运行区间参考16,500 - 17,000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铅主力收盘价SMM1铅锭均价环比下跌0.15%至16,700元/吨，沪铅主力合约收盘价环比上涨0.03%至16,850元/吨，伦铅收盘价（电子盘）下跌1.12%至1,981美元/吨 [14] - 国产铅精矿加工费环比持平至500元/金属吨，进口铅精矿加工费环比下降15美元/干吨至 - 80美元/干吨，矿紧预期不变，TC报价稳中趋弱，冶炼厂利润小幅波动，截至8月8日，冶炼厂利润（不含锌、铜等副产品收益）72.5元/吨 [32] 检修复产，原生铅开工回升 - 原生铅开工率环比提升至68.07% [33] - 可交割原生铅冶炼企业周度产量合计本周E为52,075吨，部分企业产量因检修恢复等因素有变动 [38] 需求不佳+原料限制，再生铅开工下滑 - 截至8月15日，废电瓶平均价10,175元/吨，环比持平，市场流通货源有限，废电瓶报价较坚挺 [46] - 截至8月15日，规模再生铅企业综合盈亏 - 444元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏 - 1,023元/吨 [49] - 截至8月14日，再生铅原料库存13.24万吨，成品库存1.63万吨，废电瓶持续偏紧，到货未见好转，原料限制下再生铅产量下滑，短期成品库存暂无累库信号 [53] - 再生铅企业开工率环比下降0.1个百分点至41%，截至上周五，再生铅周度产量4.65万吨，周产下滑，下游采买暂无明显好转，加之原料限制，再生铅企业开工积极性较弱 [56] 以销定产，铅蓄电池旺季效应暂未显现 - 铅蓄电池开工率环比提升2.05个百分点至67.3%，终端来看，蓄电池消费一般，经销商多以消耗库存为主，旺季效应尚未显现，生产企业多以销定产 [63] 进出口盈利窗口关闭 - 截至8月8日，精炼铅出口亏损2,400元/吨左右，截至8月15日，进口盈利 - 579.41元/吨，进口盈利窗口关闭 [73] 社会库存转增 - 截至8月14日，铅锭五地社会库存总量7.17万吨，库存小幅增加，旺季尚未兑现，下游以销定产，采买谨慎，加之交割移仓，库存累增 [82] - 截至8月15日，SHFE精炼铅库存6.48万吨，环比增加，截至8月14日，LME库存26.11万吨，库存减少 [85] - 提供2024年5月 - 2025年6月月度供需平衡表数据 [86]

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报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日尿素价格在出口预期下出现一定反弹，但反弹空间有限，国内尿素供强需弱格局难改，供应压力大，日产接近19万吨处于高位，企业库存累库幅度不大受集港增加影响，上游企业库存仍有86万吨左右，国内农需或逐步走向淡季，若出口需求得不到补充，尿素价格将面临较大下行压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 尿素期货价格方面，8月18日UR01山东1754元/吨较8月15日涨17元/吨、涨幅0.98%，山西1610元/吨无变化，UR05为1790元/吨较8月15日涨7元/吨、涨幅0.39%，UR09为1731元/吨较8月15日涨10元/吨、涨幅0.58% [1] - 国内现货价格（小颗粒）方面，8月18日河南1740元/吨较8月15日涨20元/吨、涨幅1.16%，河北1740元/吨较8月15日涨10元/吨、涨幅0.58%，东北1750元/吨无变化，江苏1740元/吨较8月15日涨30元/吨、涨幅1.75% [1] 基差与价差 - 8月18日基差（山东现货 - UR）为 - 60元/吨较8月15日涨23元/吨，价差（01 - 05）为 - 36元/吨较8月15日涨10元/吨 [1] 上游成本 - 8月18日无烟煤价格河南1000元/吨、山西900元/吨，均较8月15日无变化 [1] 下游价格 - 8月18日复合肥（45%S）价格山东2950元/吨、河南2550元/吨，三聚氰胺价格山东5194元/吨、江苏5100元/吨，均较8月15日无变化 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1750元/吨，最高价1767元/吨，最低价1745元/吨，收盘1754元/吨，结算价1755元/吨，2601持仓量183795手 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 短期碳酸锂供需均走强，江西矿端波动持续，需谨防“反扑”情绪回落，预计价格宽幅震荡，操作上建议短线区间操作，可适当买入期权保护 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格 - 2025年8月18日，近月合约收盘价89300元/吨，较昨日涨2380元/吨；连一合约收盘价89280元/吨，较昨日涨2280元/吨；连二、连三合约收盘价89240元/吨，较昨日涨2660元/吨 [3] - 2025年8月18日，SMM电池级碳酸锂平均价-碳酸锂活跃合约收盘价基差为 -4640元/吨，较昨日降440元/吨 [3] - 2025年8月18日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价978美元/吨，较昨日涨38美元/吨；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1385元/吨，较昨日涨65元/吨 [3] 碳酸锂期货成交量、持仓量及库存 - 2025年8月18日，碳酸锂期货活跃合约成交量1036328手，较昨日增167517手；持仓量421106手，较昨日增19967手 [3] - 2025年8月18日，库存23555吨，较昨日增70吨 [3] 碳酸锂库存情况 - 2025年8月14日，冶炼厂库存49693吨，较上周降1306吨；下游库存48283吨，较上周增124吨；其他库存44280吨，较上周增1020吨；合计142256吨，较上周降162吨 [3] 行业资讯 - 能动力8月18日称李家沟锂矿自投产运行良好，正处产能爬坡阶段；德阿锂业7月成功调试产出合格电池级锂盐，后续将根据行情做好产销计划 [3] - 澳大利亚Covalent Lithium公司8月15日表示Kwinana精炼厂已开始生产氢氧化锂，进入试生产阶段，扩建计划搁置 [3] 市场分析 - 8月18日碳酸锂期货主力合约高位震荡，市场刚需采购，基差贴水扩大；成本端锂辉石精矿和云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量增加，下游需求方面上周磷酸铁锂和三元材料产量上升，8月钴酸锂减产、锰酸锂增产，上周动力电池产量上升，终端需求7月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑、3C出货量一般，8月储能电池排产增加，库存上注册仓单增加、社会库存去化、冶炼厂去库 [3]