报告核心观点 近期 A 股市场震荡，金融、消费、成长等行业交替领涨，中国经济延续温和复苏态势，政策支持为市场注入信心，预计短期市场稳步震荡上行。各行业表现分化，电气设备、光伏、机械等行业有不同发展态势，投资者可关注相关行业投资机会[8]。 财经要闻 - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制“内卷式”竞争，坚持以销定产，纠治进销价格倒挂问题[5]。 - 四部门联合印发意见加强生态文化建设，要形成推进落实机制并加强保障[5]。 - 5 月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得 48.3，较 4 月下降 2.1 个百分点，为 2024 年 10 月来首次跌至临界点以下[5]。 宏观策略 市场分析 - 金融消费、银行医药、成长、通信消费等行业领涨时，A股分别呈现震荡上行、震荡整固、震荡上行、窄幅波动态势，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，需关注政策面、资金面及外盘变化，短线可关注相关领涨行业投资机会[8][9][11][12]。 周度策略 - 以政策导向为主线，兼顾业绩确定性与估值修复潜力，关注政策面、资金面及外盘变化，短线关注银行、医药等行业投资机会[9]。 行业公司 电气设备行业 - 5 月电气设备指数当月上涨 1.79%，跑输沪深 300 指数 0.55 个百分点，四个子行业中输变电设备和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌，4 月 PMI 受外部因素回落，短期关税政策对出口影响有限，出口延续高增长，维持“同步大市”投资评级[13][14][15]。 光伏行业 - 5 月光伏板块震荡筑底，指数上涨 1%，略跑输沪深 300 指数，日均成交环比缩量，多数细分行业正向收益，美国政策增加市场不确定性，4 月国内新增光伏装机大幅增长，逆变器出口改善，抢装后产业链减产，产品价格有望企稳，纤纳光电技术突破有望推动商业化进程，建议中期关注主辅材和技术创新领域头部企业[17][18][19]。 机械行业 - 中信机械行业 2025 一季报业绩改善，盈利能力上升，子行业有分化，部分周期性行业复苏，新能源设备增速减退，基础件稳健增长，建议配置传统周期机械板块，关注人形机器人等主题投资机会[20][24][25]。 新材料行业 - 5 月新材料板块走势弱于沪深 300，基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格环比小幅下降，维持“强于大市”投资评级[26][27][28]。 证券行业 - 2024 年证券行业营收回升，净利回升，自营业务收入占比新高，25Q1 上市券商营收和归母净利大幅增长，各主营业务全面增长，建议关注券商板块，把握结构性机会[29][30][31]。 电力及公用事业行业 - 5 月电力及公用事业指数表现强于市场，4 月全社会用电量同比增长 4.7%，1 - 4 月累计增长 3.1%，第一产业用电量增速最高，规上工业发电量 4 月同比增长 0.9%，1 - 4 月同比增长 0.1%，装机容量中风电、太阳能占比上升，煤炭量价有变化，天然气生产增速加快、进口负增长，三峡水情入出库流量减少，河南电力供需有变化，维持“强于大市”投资评级，关注大型水电、核电企业[36][37][40]。 传媒行业 - 4 月 14 日 - 5 月 23 日传媒板块上涨 5.15%，在 30 个行业中排名第 12 名，2025Q1 游戏、影视板块业绩增长显著，建议关注游戏、出版、广告等板块头部公司，关注 IP 新消费市场及影视内容定档和暑期、国庆档需求弹性[43][44][45]。 基础化工行业 - 2024 年基础化工行业收入基本持平，利润下滑，2025 年一季度经营同环比明显改善，行业盈利能力企稳，毛利率环比连续改善，各子行业营收与净利润多数改善，河南省化工企业总体下滑，维持“同步大市”投资评级，关注钾肥、磷化工行业[46][47][49]。 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多家公司近期有不同数量限售股解禁，解禁日期集中在 2025 年 6 月 3 日 - 6 月 5 日[49]。 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 6 月 3 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等数据公布[52]。 今日新股申购 - 未提供具体申购信息[53]。 IPO 信息 - 未提供具体 IPO 信息[53]。

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面展开分析，指出国内经济指标有升有降，A股市场震荡，不同行业表现各异，部分行业有复苏或增长趋势，投资者可根据各行业特点和市场情况选择投资机会 [4][5][14] 财经要闻 - 5月我国制造业PMI为49.5%，较上月升0.5个百分点，非制造业PMI为50.3%，较上月降0.1个百分点，综合PMI为50.4%，较上月升0.2个百分点 [4] - 三部门印发通知，指导国企建立技能导向薪酬分配制度 [5] - 美国延长对中国301调查豁免期限至8月31日 [5] 宏观策略 市场表现 - 银行医药、成长、通信消费、消费医药等行业领涨时，A股分别呈震荡整固、震荡上行、窄幅波动、小幅震荡态势 [5][8][9] 投资建议 - 短期市场或稳步震荡上行，建议以政策导向为主线，兼顾业绩确定性与估值修复潜力，关注政策面、资金面及外盘变化 [9][10][12] 行业公司 电气设备行业 - 5月电气设备指数涨1.79%，跑输沪深300指数0.55个百分点，输变电和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌 [14] - 4月我国PMI指数降1.5个百分点至49.0%，制造业景气回落，主要受外部关税政策影响 [15] - 短期关税政策对电气设备出口影响有限，4月变压器、电线电缆等出口保持高增长 [15] 光伏行业 - 5月光伏行业指数涨1%，略跑输沪深300指数，板块日均成交环比缩量，多数细分行业获正向收益 [17] - 美国政策增加市场不确定性，4月国内新增光伏装机大增，光伏逆变器出口改善 [17][18] - 抢装后光伏产业链减产，产品价格有望企稳，纤纳光电技术突破或推动钙钛矿及叠层电池商业化 [18][19] 机械行业 - 2025Q1中信机械行业营收和归母净利润同比增8.91%和17.21%，净利率提升0.54个百分点，存货和合同负债增长，需求良好 [20] - 周期子行业复苏，成长子行业有分化衰退，工程机械、船舶制造等行业表现较好 [21][23] 新材料行业 - 5月新材料指数涨1.09%，跑输沪深300指数0.65个百分点，成交额环比缩量21.51% [25] - 5月基本金属价格多数上涨，全球半导体销售额同比增长，4月超硬材料出口量增价减，5月稀有气体价格环比小幅下降 [25][26][27] 证券行业 - 2024年证券行业营收和净利回升，25Q1增幅扩大，各主营业务收入全面增长，零售经纪、两融业绩贡献度上升，自营是核心变量 [28][29] - 4月券商指数破位调整，5月预计上市券商经营业绩环比承压，后续经营环境有望稳中向好 [31][32][33] 电力及公用事业行业 - 5月电力及公用事业指数涨3.40%，跑赢沪深300指数1.03个百分点 [34] - 4月全社会用电量同比增4.7%，规上工业发电量同比增0.9%，风电、太阳能发电增速加快 [34][35] - 4月规上工业原煤产量同比增3.8%，进口煤炭同比减16.4%，煤价延续下跌 [35][36] 工程机械与机器人行业 - 5月中信机械板块涨2.51%，跑输沪深300指数0.44个百分点，服务机器人等子行业涨幅靠前 [39] - 建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人本体及核心零部件龙头 [39] 传媒行业 - 4月14日 - 5月23日传媒板块涨5.15%，在30个行业中排第12名，141只个股中102只上涨 [40] - 建议关注游戏、出版、广告、IP新消费、影视等板块，关注恺英网络等标的 [41][42][43] 基础化工行业 - 2024年基础化工行业收入基本持平，利润连续第二年下滑，2025年一季度经营同环比明显改善 [43] - 建议关注钾肥、磷化工等行业 [45] 重点数据更新 限售股解禁 - 多家公司近期有限售股解禁，如天玛智控、汇成真空等 [45] 沪深港通前十大活跃个股 - 展示了A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等信息 [47]

行情表现 - 锂电池指数下跌0.89%，跑赢沪深300指数[3][16][17] - 新材料指数下跌0.56%，稍强于沪深300指数[4][19] - 农林牧渔指数上涨1.95%，跑赢沪深300指数3.03个百分点[5][23] - 食品饮料板块下跌0.9%，跑赢市场指数[6][28] - 证券Ⅱ指数下跌0.09%，跑输沪深300指数0.99个百分点[7][29] - 汽车行业指数下跌4.32%，跑输沪深300指数3.24pct [8][32] - 光伏行业下跌1.77%，跑输沪深300指数[10][35] - 电力及公用事业上涨0.58%，跑赢沪深300指数1.66个百分点[11][39] - 传媒板块上涨1.73%，同期沪深300指数下跌[12][43] - 电子指数下跌0.51%，行业整体表现强于市场[14][47] - 通信行业指数上涨1.84%，跑赢沪深300指数[15][52] 投资建议 - 锂电池短期建议适度关注投资机会[3][17] - 新材料关注特定材料应用及国产替代进程[4][21] - 农林牧渔关注宠物食品和动保板块[5] - 食品饮料关注软饮料等板块投资机会[6][28] - 证券关注政策面及低估值券商板块[7][30][31] - 汽车关注新车发布、以旧换新及智能化升级[8][9][34] - 光伏中期关注特定技术企业及领域龙头[10][37] - 电力及公用事业关注大型水电和谨慎关注核电企业[11][41] - 传媒关注游戏等板块及头部公司[12][45] - 电子关注半导体产业链国产化环节[14][50] - 通信关注新易盛、仕佳光子[15][53] 行业资讯 - 小米SU7系列首季交付75,869辆，累计交付25.8万辆[17] - 鸿蒙智行智界汽车累计交付突破10万辆[17][33] - 广汽集团投资76.12亿元进入巴西市场[33] - 河南推进汽车以旧换新，力争完成50万辆左右[33] - 特斯拉6月底前启动Robotaxi试点服务[8][34] - 国内攻克钙钛矿薄膜大面积结晶均匀性难题[10][37] - 2025年风电光伏装机预计新增2.8亿千瓦[40][41] - 2024年文化贸易总额达1.4万亿元，数字文化贸易占比25.8% [45] - 英伟达2026财年一季度营收441亿美元，同比增长69% [53]

报告行业投资评级 - 维持“同步大市”的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 电气设备 5 月表现弱于沪深 300 指数，4 月受外部关税政策影响 PMI 下滑，但 5 月预计宏观稳定向好，成本端 5 月主要原材料价格趋稳，需求端国内电网建设加速、出口保持增长，电气设备主要驱动来自国内，将继续扩张 [4][91] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 5 月电气设备指数涨 1.79%，跑输沪深 300 指数 0.55 个百分点，在中信一级行业中涨跌幅位列第 24 位 [4][8] - 输变电设备和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌，涨跌幅依次为输变电设备 5.81%、配电设备 0.40%、电力电子及自动化 -0.85%、电机 -1.70% [8] - 5 月电气设备个股涨多跌少，涨幅前五为中超控股 104.04%、尚纬股份 87.57%、汇金通 53.72%、百利电气 48.48%、金龙羽 42.55%；跌幅前五为赛摩智能 -17.83%、峰岹科技 -17.61%、泽润新能 -17.12%、鸣志电器 -13.24%、江苏雷利 -11.72% [13][15] 宏观经济概况 - 4 月规模以上工业增加值同比实际增长 6.1%，环比增 0.22%，1 - 4 月同比增长 6.4%，采矿业、制造业、电力等行业 4 月增加值同比分别增长 5.7%、6.6%、2.1% [19] - 1 - 4 月全国固定资产投资（不含农户）147024 亿元，同比增长 4.0%，4 月环比增长 0.10%，第一、二、三产业投资同比分别增长 13.2%、11.7%、 -0.2% [19] - 4 月制造业 PMI 为 49.0%，较上月降 1.5 个百分点，生产、新订单、原材料库存指数均下降 [20] 电气设备 电力运行情况 - 4 月全社会用电量 7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%，分产业看一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长 13.8%、3.0%、9.0%、7.0% [29] - 4 月规上工业发电量 7111 亿千瓦时，同比增长 0.9%，增速放缓，火电降幅持平，水电由增转降，核电增速放缓，风电、太阳能发电增速加快 [30] - 截至 4 月底全国累计发电装机容量 34.9 亿千瓦，同比增长 15.9%，太阳能、风电装机容量同比分别增长 47.7%、18.2%，太阳能发电占比增加，火电等占比下降 [31] - 4 月全国累计新增 220 千伏以上线路长度 7895.82 千米，同比增长 8.88%，新增变电设备容量 7670.00 万千伏安，同比增长 54.94% [31] - 1 - 4 月全国发电设备累计平均利用 1008 小时，同比减少 103 小时，电源工程投资 1933 亿元，同比上升 1.6%，电网工程投资 1408 亿元，同比增长 14.6% [31] 产业链情况 - 5 月成本端硅钢价格略降，铜、银、铝价格小涨，变压器制造主要原材料成本变化不大 [53] - 4 月中国电力设备出口延续强劲，变压器、电线电缆、高低压开关及控制装置出口金额同比分别增长 32.5%、36.7%、58.00%、16.3% [53] 电网 5 月招标情况 - 截至 5 月 29 日，国家电网进行 2 次招标，涉及东北和华东区域 10kV 柱上变压器台成套设备，旗下电网公司有多项招标，涉及变配电及二次设备 [73][76] - 南方电网进行主网线路材料、配网材料和无人机设备项目招标，各省网公司招标涉及配网及二次设备 [76][77] 河南地区情况 - 4 月河南全省发电量 284.38 亿千瓦时，同比增 7.54%，水电、火电同比下降，风电、太阳能同比增加 [79] - 截至 4 月底全省装机容量 15487 万千瓦，同比增加 1245 万千瓦，水电、火电、风电、太阳能、储能装机占比分别为 3.8%、48.02%、15.71%、31.04%、1.44% [79] - 4 月全省全社会用电量 323.5 亿千瓦时，同比增 6.83%，分产业看一、二、三产业用电量同比分别增长 44.97%、2.73%、14.94% [79] 行业动态 - 5 月 7 日五部门发布《加强电化学储能安全管理有关工作》，部署 6 方面重点任务 [83] - 5 月 13 日国家能源局通知做好承装（修、试）电力设施许可证换领和延续工作 [83] - 4 月 8 日国家发展改革委发布《电力市场计量结算基本规则（征求意见稿）》 [86] - 5 月 14 日国务院办公厅明确 2025 年度立法工作计划，预备提请审议多项法律草案 [86] - 5 月 14 日河南省政府发布行动计划，强化能源要素保障 [86] - 5 月 20 日山东电力现货市场一季度累计结算电量同比增长 5.8%，成国家电网经营区首个市场化结算电量破万亿省份 [86] - 5 月 21 日国家能源局发布《核电工程定额管理暂行办法》 [86] 投资评级 - 截至 5 月 29 日，电气设备板块 PE(TTM)为 35.86 倍，较上月末降 0.25%，处历史中位数附近；PB(LF)估值 2.63 倍，较上月涨 2.12%，处历史 37.11%分位，略低于历史中位数 [90]

报告行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 报告的核心观点 - 4月国内新增光伏装机受抢装影响高速增长，需求前置使后续国内市场后劲不足，行业阶段性需求提升未扭转供给过剩格局，去库存和过剩产能出清是下半年主基调，目前光伏板块估值处历史低位但基本面拐点未现，建议中期关注主辅材和技术创新领域，关注相关头部企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 5月光伏产业指数震荡筑底，表现弱于市场，行业指数涨1%，跑输沪深300指数，日均成交金额环比大幅缩量，所属中信一级行业期间收益排名第13 [8] - 大部分细分子行业正向收益，石英坩埚、单晶硅片及背板涨幅居前 [11] - 5月光伏板块个股涨多跌少，投资者风险偏好略有回升 [14] 行业及公司动态 光伏行业新闻 - 商务部鼓励国家级经开区实施分布式发电市场化交易，参与绿证绿电交易等 [15] - 两部委要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖 [15] - 内蒙古征求分布式光伏细则意见，工商业分布式光伏自发自用比例不低于90% [15] - 山东规定工商业光伏上网电量<50%且全部参与现货 [17] - 美国众议院计划提前终止住宅太阳能30%税收抵免政策 [17] - 中国电建新签402个光伏发电项目，合同金额745亿元 [17] - 中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，美方承诺取消部分关税，中方相应取消反制关税 [17] 重点环节数据 - 4月国内新增光伏装机大幅增长，1 - 4月累计新增装机同比增74.56%，主要因工商业和分布式项目抢装；第一季度海外光伏产品出口量价齐减，传统欧美市场疲软；4月光伏逆变器出口改善 [18][21][29] - 多晶硅行业继续减产，库存约39万吨，产能出清周期漫长；光伏抢装拉动硅片产量增加，后续仍将减产；光伏玻璃日熔量回升，后续或进入去库周期 [31][37][40] - 光伏产业链价格再次走弱，多晶硅、硅片、电池片、组件及玻璃价格回落，后续部分产品价格有望企稳 [44][45][46] 太阳能电池新技术迭代和商业化进展情况 - 纤纳光电攻克大面积钙钛矿组件效率与稳定性难题，推动钙钛矿及叠层电池商业化进程 [59] - 隆基绿能变更募集资金用于投资建设12GW BC电池项目 [59] - 华南理工大学和香港科技大学团队实现高效稳定的全钙钛矿叠层太阳能电池 [59] 重点上市公司公告 - 多家公司有项目进展、股份回购、业绩展望等公告，如通威股份HJT中试线有成果，大全能源拟回购股份，阿特斯公布业绩及经营展望等 [60][62] 河南光伏行业政策及公司 河南光伏行业重要新闻 - 4月河南全社会用电量和发电量同比增加，太阳能发电量同比增35.71%，太阳能装机占比31.04% [66] - 河南实施第九批源网荷储一体化项目，共53个项目纳入范围 [67] - 河南印发绿证绿电交易工作细则，规范可再生能源发电项目绿证核发及管理 [67] 河南上市公司重点新闻 - 恒星科技子公司获龙头山金矿采矿权，正在详查 [68] - 北玻股份向特定对象发行A股股票已上市 [68] - 安彩高科半导体项目石英管产品已销售，将持续开展研发与应用 [68] 投资建议 - 建议中期关注亏损力度大、产能出清预期明确的主辅材领域和技术创新领域，关注光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、电子银浆、BC电池以及钙钛矿电池领域头部企业 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 四月国内新增光伏装机受抢装影响高速增长，但需求前置使后续国内市场后劲不足，行业阶段性需求提升未扭转供给过剩格局，去库存和过剩产能出清是下半年主基调，目前光伏板块估值处历史低位，基本面拐点未现，建议中期关注主辅材和技术创新领域，关注相关头部企业[5] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 5月光伏产业指数震荡筑底，表现弱于市场，行业指数涨1%，跑输沪深300指数，日均成交金额环比大幅缩量，所属中信一级行业期间收益排名第13名[8] - 大部分细分子行业取得正向收益，石英坩埚、单晶硅片以及背板涨幅居前[11] - 5月光伏板块个股涨多跌少，投资者风险偏好略有回升[14] 行业及公司动态 - 商务部鼓励国家级经开区实施分布式发电市场化交易，参与绿证绿电交易；两部委要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖；内蒙古、山东发布分布式光伏细则；美国光伏市场或提前终止户用光伏税收抵免；中国电建新签多个光伏发电项目；中美发布日内瓦经贸会谈联合声明[15][17] - 4月国内新增光伏装机大幅增长，1 - 4月累计新增装机同比大增，主要因工商业和分布式项目抢装；第一季度光伏组件出口量价齐减，逆变器出口改善；多晶硅、硅片、光伏玻璃等行业后续将继续减产，产品价格有望企稳[18][21][31] - 纤纳光电攻克大面积钙钛矿组件效率与稳定性问题；隆基绿能改投BC电池；华南理工大学和香港科技大学实现高效稳定的全钙钛矿叠层太阳能电池[59] - 多家上市公司发布公告，涉及中试进展、股份回购、股权交易、产能建设、业绩说明等内容[60] 河南光伏行业政策及公司 - 河南省4月全社会用电量和发电量同比增加，太阳能发电量同比大增，截至4月底太阳能装机占比提升；河南省实施第九批源网荷储一体化项目，出台绿证绿电交易工作细则[66][67] - 恒星科技子公司获采矿权；北玻股份完成股票发行上市；安彩高科半导体项目石英管产品已销售[68] 投资建议 - 建议中期关注亏损力度大、产能出清预期明确的主辅材和技术创新领域，关注光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、电子银浆、BC电池以及钙钛矿电池领域头部企业[5][69]

报告公司投资评级 - 给予日辰股份“增持”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 日辰股份2024年营收4.05亿元、归母扣非净利润0.55亿元，2025年一季度营收1.01亿元、归母扣非净利润0.18亿元，营收保持较高增长 [7] - 酱汁类复调2024年营收3.19亿元、同比增19.31%，而粉体复调营收0.83亿元、同比降5.50%，食品添加剂业务延续下滑趋势 [7] - 2024年华东、华南、华北市场收入增长，东北和华中市场营业额下滑 [7] - 2024年毛利率下滑但控费使净利率上升，2025年一季度盈利显著改善 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年5月29日收盘价25.96元，一年内最高/最低30.13/21.36元，沪深300指数3858.70，市净率3.55倍，流通市值25.60亿元 [1] - 2025年3月31日每股净资产7.31元、每股经营现金流0.12元、毛利率39.21%、净资产收益率摊薄2.45%、资产负债率30.27%，总股本/流通股9861.37/9861.37万股 [1] 业绩情况 - 2024年营收4.05亿元、同比增12.59%，归母扣非净利润0.55亿元、同比增5.59%；2024年四季度营收1.07亿元、同比增14.90%，归母扣非净利润0.03亿元、同比降78.70%；2025年一季度营收1.01亿元、同比增10.50%，归母扣非净利润0.18亿元、同比增44.87% [7] 营收增长分析 - 2024年3Q、4Q及2025年1Q营收分别同比增长6.45%、14.90%和10.50%，在餐饮消费走弱背景下以产品定制保障收入增长可持续性 [7] 产品营收情况 - 2024年酱汁类复调营收3.19亿元、同比增19.31%，占比78.81%；粉体复调营收0.83亿元、同比降5.50%，占比20.56%；食品添加剂业务延续下滑，销售权重降至0.45% [7] 市场营收情况 - 2024年华东市场营收2.75亿元、占比67.90%、同比增10.82%，华北市场营收权重18.77%、同比增21.75%，华南市场营收同比增61.38%、收入权重4.69%，东北和华中市场收入下降 [7] 盈利情况分析 - 2024年主营业务毛利率38.76%、同比下滑0.1个百分点，期间费用率同比降1.43个百分点，净利率升0.08个百分点至15.78% [9] - 2025年一季度主营毛利率39.21%、同比升0.93个百分点，期间费用率同比降3.75个百分点，净利率升3.36个百分点至17.42% [9] 财务报表预测和估值数据 - 预测2025 - 2027年营业收入分别为4.78亿、5.49亿、6.15亿元，净利润分别为0.80亿、0.97亿、1.12亿元，每股收益分别为0.81元、0.98元、1.14元，对应市盈率分别为31.93倍、26.38倍、22.80倍 [9][11]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”投资评级 [7][75] 报告的核心观点 - 5月新材料板块走势弱于沪深300，但从长远看，随着下游复苏和国产替代，国内新材料板块或迎来景气周期 [7] - 各细分领域表现不一，基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比小幅下降 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 新材料指数5月走势弱于沪深300，指数上涨1.09%，跑输沪深300指数0.65个百分点，成交额环比缩量21.51% [7][11] - 新材料板块5月个股多数上涨，170只个股中96只上涨，涨幅前五为吉林碳谷、凯美特气等，跌幅前五为科达利、菲利华等 [16] - 新材料板块估值5月环比上升，PE（TTM，剔除负值）为23.92倍，环比上涨2.32%，处于自2022年以来历史估值的64.80%分位 [20] 重要行业数据跟踪 - 宏观数据：4月份CPI环比由降转涨，核心CPI涨幅稳定，PPI环比下降，制造业PMI回落但非制造业总体扩张，固定资产投资同比增长，进出口基本平稳 [29][32][33] - 金属价格及库存变动：5月基本金属价格多数上涨，伦敦金属交易所和上海期货交易所部分金属价格有不同幅度涨跌，库存也有相应变动，稀土部分品种价格有涨有跌 [36][37][40] - 半导体材料：2025年3月全球半导体销售额同比增长18.8%，连续第17个月同比增长，中国半导体销售额同比增长7.6%，4月中国集成电路产量同比增长4.0%，WSTS预计2025年全球半导体市场销售额将增长11.2% [41][45][46] - 超硬材料：4月超硬材料及其制品出口量增价减，1 - 4月出口量同比上涨15.63%，出口额同比下跌15.24%，4月出口量同比上涨22.88%，出口额同比下跌2.69% [49] - 特种气体：5月稀有气体价格环比小幅下降，4月中国氦气进口量减少，进口均价环比涨1.58%，同比跌23.4% [57][58] 行业动态 - 科技部等七部门联合发文要求加快构建科技金融体制，设立国家创业投资引导基金 [62] - 西安设立100亿新材料产业基金 [62] - 河南多个新材料集群入选河南省中小企业特色产业集群 [64] - 2024年全球前十大封测厂商营收合计415.6亿美元，年增3% [64] - 截至4月底全国累计发电装机容量近35亿千瓦 [64] - 4月乘用车零售同比增加14.5%，新能源汽车生产同比增长40.3% [64] - 4月印度培育钻石进口同比增长55% [64] - 日本EDP开始发售1英寸金刚石单晶晶圆 [64] 河南上市公司财务数据与要闻跟踪 - 新材料河南上市公司要闻：多家公司发布一季度报告、年度报告、利润分配方案、评级报告等，部分公司营收、利润有不同变化，部分公司金属产量有增减 [66] - 主要财务指标概况：展示了瑞丰新材、硅烷科技等多家公司近年主要财务与经营情况，包括营业收入、归母净利润、净资产收益率等指标 [68][69][70] 投资建议 - 半导体材料：关注进入半导体产业供应链体系，在电子特气、光刻胶等领域有市占率和实现国产替代的专精特新企业 [74] - 超硬材料：关注在功能性金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [74]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为短期市场以稳步震荡上行为主，各行业发展态势不同，新材料、电力及公用事业、汽车等行业维持“强于大市”评级，基础化工行业维持“同步大市”评级，建议关注各行业中基本面好、盈利稳定、有政策支持或主题投资机会的公司 [8]。 财经要闻 - 中办、国办印发意见完善资源环境要素交易市场，推进经济社会绿色转型 [5][8] - 中国发布《中国 - 上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案》并邀共建 [5] - 人形机器人产业标准互认计划在 2025 张江具身智能开发者大会启动 [5] 宏观策略 周度策略 - 涵盖全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块周行情跟踪 [13][17] 市场分析 - 成长、通信消费、消费医药、电源游戏等行业领涨，A股呈现不同震荡特征，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，预计短期稳步震荡上行，建议关注相关行业投资机会 [6][8][9] 行业公司 新材料行业 - 5月走势弱于沪深300，成交额环比缩量，基本金属多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比小幅下降，维持“强于大市”评级 [14][15][18] 证券行业 - 24年经营业绩同比增长，25Q1增幅扩大，各业务触底回升，泛自营业务回暖；4月券商指数破位调整，5月业绩预计环比承压，建议关注券商板块投资机会 [19][20][22] 电力及公用事业行业 - 1 - 4月第一产业用电量增速最高，核电及新能源发电量增速较快，煤炭量价、天然气量价有不同变化，三峡水情和河南电力供需有具体数据，维持“强于大市”评级 [25][26][28] 机械行业 - 5月中信机械板块上涨但跑输沪深300，部分子行业涨幅靠前，建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人主题投资机会 [30] 传媒行业 - 一季度板块业绩增长优异，IP衍生品市场高景气，建议关注游戏、出版、广告、IP新消费、影视等板块及相关标的 [31][32][34] 基础化工行业 - 2024年业绩下滑，2025年一季度经营改善，行业盈利能力企稳，河南企业总体下滑，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业 [34][35][36] 汽车行业 - 以旧换新促进消费，行业平稳增长，4月产销环比降同比增，出口保持同环比双增，新能源产销快速增长，维持“强于大市”评级 [44][45] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 列出多只股票解禁数量、总股本、占比及日期 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 展示A股十大活跃个股成交金额、收盘价及涨跌幅 [49] 今日新股申购及IPO信息 - 未提供具体内容 [50]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”投资评级 [7][75] 报告的核心观点 - 5月新材料板块走势弱于沪深300，个股多数上涨，估值环比上升 [7][11][20] - 4月CPI环比由降转涨，核心CPI涨幅稳定，PPI环比下降，制造业PMI回落但非制造业总体扩张 [29][32] - 5月基本金属价格多数上涨，全球半导体销售额继续同比增长，4月超硬材料及其制品出口量增价减，5月稀有气体价格环比小幅下降 [7][41][49][57] - 科技部等七部门联合发文要求加快构建科技金融体制，西安设立100亿新材料产业基金等行业动态 [62] - 建议关注半导体材料和超硬材料领域相关企业，维持新材料行业“强于大市”投资评级 [74][75] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 新材料指数5月走势弱于沪深300，涨幅1.09%，跑输沪深300指数0.65个百分点，成交额环比缩量21.51% [7][11] - 新材料板块5月个股多数上涨，其他金属新材料、膜材料涨幅居前 [15][16] - 新材料板块估值5月环比上升，PE（TTM，剔除负值）为23.92倍，处于自2022年以来历史估值的64.80%分位 [20] 重要行业数据跟踪 - 宏观数据：4月份CPI环比由降转涨，核心CPI涨幅稳定，PPI环比下降 [29] - 金属价格及库存变动：5月基本金属价格多数上涨，伦敦金属交易所和上海期货交易所部分金属价格有不同幅度涨跌，库存也有相应变动 [36][37][38] - 半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长，2025年3月全球半导体销售额为559.0亿美元，同比增长18.8%，中国半导体销售额为154.1亿美元，同比增长7.6% [41][42] - 超硬材料：4月超硬材料及其制品出口量增价减，1 - 4月出口量同比上涨15.63%，出口额同比下跌15.24% [49] - 特种气体：5月稀有气体价格环比小幅下降，4月中国氦气进口量减少 [57][58] 行业动态 - 科技部等七部门联合发文要求加快构建科技金融体制，设立“国家创业投资引导基金” [62] - 西安设立100亿新材料产业基金，推动区域产业集群汇聚和产业链布局 [62] - 河南多个新材料集群入选河南省中小企业特色产业集群 [64] 河南上市公司财务数据与要闻跟踪 - 新材料河南上市公司要闻：多家公司发布一季度报告、年度报告、利润分配方案等公告 [66] - 主要财务指标概况：展示了瑞丰新材、硅烷科技等多家公司近年主要财务与经营情况 [68][69][70] 投资建议 - 半导体材料：关注进入半导体产业供应链体系，在电子特气、光刻胶等细分行业有市占率和实现国产替代的专精特新企业 [74] - 超硬材料：关注在功能性金刚石领域布局、研发和生产的企业 [74]