报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容 分析了市场走势、行业发展情况及重点数据更新 指出A股处于政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局基本确立 各行业有不同发展态势和投资机会 [6][9] 财经要闻 - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会 研究制定十五五规划建议 强调做好下半年经济工作 促进双循环 完成全年目标 [6] - 国家发改委征求政府投资基金相关意见 [6] 宏观策略 市场分析 - 金融消费、医药半导体、通信电子、软件传媒等行业领涨时 A股有不同表现 沪指多呈小幅震荡上行或震荡整固特征 市场适合中长期布局 已进入政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局确立 中期上行趋势未改 [9][10][11][14] - 配置建议关注科技成长 + 周期制造双主线 以及高股息银行、公用事业及战略新兴产业 短线关注金融、游戏等行业 [9] 周度策略 - 涵盖一周要闻与投资参考 涉及全国要闻、经济与政策、债券与股票市场、券商板块等运行跟踪 [13][16] 行业公司 新能源汽车产业链 - 产业覆盖上游资源开采与电池材料、中游关键系统与零部件制造、下游整车生产与服务 全球销量快速增长 中国市场领先 河南产业发展良好 产量增长 产业链完整 [15][16][17] 新型储能产业链 - 我国新型储能发展迅速 政策多维度支持 到2025年装机规模达3000万千瓦以上 河南打造以锂离子电池主导的产业链 在上游电池材料和集成以及氢能方面有优势 [18][19][23] 工程机械与工业机器人 - 7月中信机械板块上涨 跑赢沪深300指数 激光加工设备、工程机械等涨幅靠前 建议配置内需为主、基本面好的龙头企业 关注人形机器人、AIDC等主题 [24] 电力及公用事业 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场 全国电力供需、煤炭天然气量价、三峡水情及河南电力供需有不同情况 维持行业“强于大市”评级 关注大型水电企业 [26][27][29] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强 全月上涨 预计7月上市券商自营业务小幅波动 经纪、两融、投行业务有望回升 整体经营业绩稳中有升 建议关注三类上市券商 [30][31][32] 汽车行业 - 6月汽车产销增长 出口良好 乘用车、商用车、新能源汽车均有不同表现 维持“强于大市”评级 关注政策和智能驾驶带来的投资机会 [33][34][35] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨 看好游戏、出版、IP衍生品等子板块 关注相关公司及影视暑期档表现 [36][37][38] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升 给予行业“强于大市”评级 关注EDA企业和有智算中心交付计划的公司 [40][42] 食品饮料行业 - 6月食饮板块回落 除保健品外子项均收跌 估值处低位 推荐关注软饮料、保健品等板块 [43][44] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔指数跑输沪深300指数 生猪价格下滑 预计下半年行业供需双增 [46] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票在7月30日 - 8月1日有不同数量限售股解禁 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年7月30日 A股十大活跃个股有北方稀土、比亚迪等 给出成交金额、收盘价和涨跌幅 [49] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提供相关信息格式 未给出具体内容 [50]

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等方面展开分析，指出中国经济温和复苏，A股市场进入政策与资金双轮驱动阶段，中期上行趋势未改，各行业呈现不同发展态势，部分行业如工程机械、券商等有较好表现，建议关注相关行业投资机会[5][8]。 财经要闻 - 国务院新闻办公室7月30日下午2时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施[5][8] - 1 - 6月全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额同比下降3.1%[5][8] - 国务院国资委批准组建中国长安汽车集团有限公司，形成中国一汽、东风公司、中国长安汽车三大央企汽车集团[5][8] 宏观策略 市场分析 - 7月29日医药半导体领涨，A股先抑后扬，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注科技成长 + 周期制造双主线及相关行业[8] - 7月28日通信电子行业领涨，A股小幅上行，市场特征与29日类似，建议关注电子元件等行业[9] - 7月25日软件传媒行业领涨，A股震荡整固，配置建议关注中报业绩高增长及科技成长双线策略，关注半导体等行业[11] - 7月24日证券有色行业领涨，A股震荡上行，配置建议与25日相同，关注证券等行业[12] 周度策略 - 2025.07.21 - 07.27周度策略涉及全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪等多方面内容[10] 行业公司 工程机械、工业机器人 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，排名第10，激光加工设备等涨幅靠前，核电设备等跌幅靠前[13] - 建议配置内需为主、基本面好的工程机械等龙头，关注人形机器人及AIDC等主题投资[13][14] 水电新能源 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场，6月全社会用电量同比增长5.4%，规上工业发电量同比增长1.7%[15] - 煤炭产量有增有减，价格有涨有跌，库存减少；天然气产量增长，价格有变化；三峡水情入、出库流量减少[16][17] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注大型水电企业[18] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数6.35个百分点，板块平均P/B震荡区间提升[20] - 预计7月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行等业务有望回升，整体经营业绩环比稳中有升[20] - 7月券商指数稳步走高，建议关注龙头类等三类上市券商[21] 汽车行业 - 截至7月22日汽车（中信）行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数1.61pct，6月汽车产销同环比双增，出口良好[22] - 乘用车、商用车产销量均增长，新能源汽车产销增长但渗透率环比略有下降[23][24] - 维持“强于大市”投资评级，关注相关政策及智能驾驶零部件投资机会[25] 游戏、出版、IP方向 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨4.63%，在全行业涨跌幅排名第17位，板块PE历史分位为82.40%[26] - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，影视暑期档观影需求释放，关注相关公司及影片票房[27][28][29] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速持续上升，业务收入增长11.2%，利润总额增长12.8%[30] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业“强于大市”投资评级，关注相关企业[30][31][32] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位[33] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，个股表现改善，7月推荐关注软饮料等板块[33][34][35] 畜禽行业 - 6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，生猪价格下滑，预计下半年行业供需双增[36] 零食行业 - 未来三年零食市场预计保持6% - 8%增长区间，2026年有望突破14000亿元规模，电商和线下超市是核心销售渠道[37][38] - 零食量贩发展迅速，门店超4万家，预计年底达4.5万家，推荐洽洽食品等个股[38][39][40] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数上涨15.16%，我国新能源汽车销售和动力电池装机量增长，上游原材料价格有差异[41] - 维持行业“强于大市”投资评级，短期建议关注板块投资机会[41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及景旺电子、神火股份等多家公司，解禁数量和占总股本比例不同，解禁日期在7月29 - 31日[42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月29日恒瑞医药、中国电建等个股成交金额居前，涨跌幅不一[44][45] 今日新股申购及IPO信息 - 文档未给出具体股票名称、申购代码等信息[46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场已进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立，虽短期面临技术性调整压力，但中期上行趋势未改，预计短期市场以稳步震荡上行为主 [3][16] - 配置上建议关注科技成长+周期制造双主线，同时继续关注高股息银行、公用事业及战略新兴产业，短线建议关注医药、通信设备、航天航空以及半导体等行业的投资机会 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 A股市场走势综述 - 周二（07月29日）A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡回落，沪指在3587点附近获得支撑，午后维持震荡，尾盘震荡上行 [2][3][7] - 盘中医药、通信设备、航天航空以及半导体等行业表现较好；保险、银行、农牧饲渔以及贵金属等行业表现较弱 [2][3][7] - 创业板市场周二震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场 [2][7] - 上证综指收市报3609.71点，涨0.33%，深证成指收市报11289.41点，涨0.64%，科创50指数上涨1.45%，创业板指上涨1.86%，深沪两市全日共成交18296亿元，较前一交易日有所减少 [7] - 两市超过五成个股下跌，医疗服务、钢铁、化学制药、生物制品以及船舶制造等行业涨幅居前；保险、银行、农牧饲渔、石油以及农药兽药等行业跌幅居前 [7] - 生物制品、化学制药、半导体、通信设备以及中药等行业资金净流入居前；互联网服务、小金属、电子元件、软件开发以及专用设备等行业资金净流出居前 [7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.78倍、41.32倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [3][16] - 两市周二成交金额18296亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][16] - 中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力，长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量 [3][16] - 美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好 [3][16] - 虽短期面临技术性调整压力，但中期上行趋势未改，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况 [3][16]

报告行业投资评级 - 同步大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名；7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气 [4][5] - 建议配置内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期市场风险偏好提升，利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振 [5] 根据相关目录分别进行总结 机械板块行情 - 7月板块行情：截止7月28日收盘，7月中信机械板块涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排第10名；三级子行业激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，核电设备、3C设备、工业机器人跌幅靠前；632只个股中521只上涨，110只下跌，涨跌幅中位数为5.16% [4][10][15] - 行业估值分位数69.6%，机器人、楼宇设备等估值处于高位：截止7月28日收盘，申万机械行业市盈率为34.3倍，位于近10年市盈率分位数的69.6%；申万机械三级子行业光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备位于行业市盈率近10年分位数的20%以下，机器人、楼宇设备、其他自动化设备板块估值位于近10年分位数90%以上 [16][18] 工程机械：6月挖掘机销量继续快速增长 - 重要资讯：6月挖掘机销量18804台，同比增长13.3%；装载机销量12014台，同比增长11.3%；叉车销量137570台，同比增长23.1%；升降工作平台销量17963台，同比下降16.4%；汽车起重机销量1649台，同比下降5.28%；6月工程机械主要产品月平均工作时长同比下降9.11%，月开工率同比下降7.55个百分点；三一重工拟申请发行不超过200亿的多品种非金融企业债务融资工具；中联重科有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程项目建设的核心环节；徐工与中国能建葛洲坝集团签署共建合作协议 [20][21][22][23][24] - 重要数据：上半年挖掘机销量较快增长：2025年1 - 6月制造业固定资产投资增速7.5%，基建固定资产投资增速8.9%，房地产投资增速 - 11.5%；6月工程机械主要品种销量较快增长，挖掘机、装载机、叉车销量同比增长，汽车起重机销量跌幅小幅收窄 [26][29][30][31] - 投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估：2025年工程机械主要产品销量大幅增长，延续行业复苏趋势；近年工程机械产品出口竞争力提高，全球化加速；雅鲁藏布江下游水电工程开工将催化国内工程机械需求；建议关注工程机械主机龙头及核心零部件龙头供应商 [34] 机器人：6月工业机器人产量增长37.9%，行业增长快速 - 重要资讯：6月工业机器人产量74764台，同比增长37.9%；6月金属切削机床产量7.05万台，同比增长12.7%；2025世界人工智能大会在上海举行，人形机器人成焦点；星动纪元发布新一代全尺寸双足机器人星动L7；2025世界人形机器人运动会将于8月14 - 17日在北京举办；智元机器人收购上纬新材63.62%股份实现控股 [35][36] - 重要数据：工业机器人产量快速增长，行业向上趋势明显：2025年6月工业机器人产量74764套，同比增长37.9%，服务机器人产量同比增长18.3%，金属切削机床产量同比增长12.7% [37] - 投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振：机器人产业链接近周期尾声，行业迎来复苏；人形机器人事件驱动不断，带动板块主题催化；建议关注机器人本体龙头及核心零部件企业，以及人形机器人潜在核心供应商 [43] 船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续 - 重要资讯：2025年上半年全国造船完工量2413万载重吨，同比下降3.5%，新接订单量4433万载重吨，同比下降18.2%，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%；中国重工预计实现归母净利润15 - 18亿，同比增长182% - 238%；中国船舶吸收合并中国重工获证监会同意；中国船舶预计实现归母净利润28 - 31亿，同比增长120% - 145% [45][46] - 重要数据：新造船价格高位震荡下行：6月底中国新造船价格指数为1107点，环比下降4个点；上半年造船完工量、新接订单量同比小幅下降，手持订单量仍增长36.7%；20mm造船板价格7月底小幅回升3960元/吨，整体仍处低位 [47][50][54] - 投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续：船舶制造行业继续复苏，景气周期有望延续；2025年政府工作报告首提“深海科技”，船舶制造企业是受益者；建议关注中国船舶及其他船舶制造主机厂及配套上市公司 [55] 关注其他景气度上行的细分机械板块 - 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续：2025年6月铁路运输业固定资产投资增速提升到4.2%，铁路设备等运输设备制造行业固定资产投资增速增长到27.3%；预计2025年铁路固定资产投资将超9000亿；4月铁路招标动车组及配套电务车载设备；建议关注铁路设备板块龙头 [57][60] - AIDC建设进入高速增长期，液冷散热、备用电源等需求快速增长：我国AIDC行业持续快速增长，算力规模稳步扩大；AIDC产业链分为上、中、下游；受益产业发展，上游基础设施需求旺盛增长；建议关注温控散热龙头及燃气轮机核心零部件企业，以及后备电源核心供应商 [62][66] 河南机械行业资讯 - 河南机械上市公司行情回顾：截止7月28日收盘，7月8家河南机械上市公司取得正涨幅，涨幅前三是三晖电气、国机精工、中信重工 [67][68] - 河南机械上市公司新闻：通达股份2025年半年度归母净利润同比增68.2%至6187万元；中兵红箭上半年预亏，第二季度扭亏为盈；郑煤机A股证券简称7月15日起变更为“中创智领”；思维列控预计2025年上半年净利润为2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65% [69][70][71] 行业观点与投资建议 - 7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振；重点推荐三一重工、思维列控、中信重工等，以及机器人本体龙头及核心零部件企业、AIDC基建受益标的 [5][72]

报告行业投资评级 - 维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级 [1][6][80] 报告的核心观点 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场 2025年1 - 6月全社会用电量和规上工业发电量同比均有增长 风电、太阳能装机占比提升 火电装机占比下降 煤炭和天然气量价有不同变化 三峡水情流量减少 河南省电力供需有其特点 行业和公司有多项要闻 基于估值、业绩和前景维持“强于大市”评级 建议关注大型水电企业 [10][2][34][60][70][80] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场 中信电力及公用事业指数上涨2.12% 跑输沪深300指数2.95个百分点 [5][10] - 子行业7月涨跌幅排名依次为环保及水务、火电、燃气、供热或其他、其他发电、电网、水电 行业227只A股181只上涨 1只收平 45只下跌 [10] - 月度涨幅前5个股为华电新能、华银电力、上海洗霸、久吾高科、ST新动力 跌幅前5个股为万憬能源、聚光科技、艾布鲁、武汉天源、*ST京蓝 [10] 行业供需及产业链量价 电力消费情况 - 2025年6月全社会用电量8670亿千瓦时 同比增长5.4% 1 - 6月累计48418亿千瓦时 同比增长3.7% [2][18] - 2025年以来城乡居民生活用电量增速持续提升 1 - 6月第一产业、第三产业、城乡居民生活用累计电量增速均高于第二产业 [2][19] 电力供应情况 - 2025年6月规上工业发电量7963亿千瓦时 同比增长1.7% 1 - 6月累计45371亿千瓦时 同比增长0.8% [2][26] - 6月规上工业火电、风电增速放缓 水电降幅收窄 核电、太阳能发电增速加快 [26] - 截至2025年6月底 风电、太阳能装机占比达45.85% 火电装机占比下降至40.42% [2][34] 产业链量价 - 2025年6月规上工业原煤产量4.2亿吨 同比增长3.0% 1 - 6月累计24.0亿吨 同比增长5.4% 6月进口煤炭3304万吨 同比减少25.8% 1 - 6月累计22170万吨 同比减少11.1% [3][40] - 7月25日 北方港口动力煤价为650元/吨 月累计上涨5.69% 年累计下跌15.58% 全国主要港口炼焦煤平均价为1507元/吨 月累计上涨28.50% 年累计上涨6.29% [3][42] - 7月25日北方港口煤炭库存合计2696万吨 本月以来减少127万吨 [3][48] - 2025年6月规上工业天然气产量212亿立方米 同比增长4.6% 1 - 6月累计1308亿立方米 同比增长5.8% 6月进口天然气1055万吨 同比增加1.15% 1 - 6月累计5955万吨 同比减少7.8% [4][53] - 6月美国天然气价格为3.02美元/百万英热 较5月下跌2.99% 7月20日我国液化天然气价格为4326元/吨 本月上涨1.58% [6][57] 长江三峡水情 - 2025年7月24日 三峡入库流量为20000立方米/秒 出库流量为15800立方米/秒 7月以来三峡入、出库日均流量较2024年同期日均流量分别减少28.29%、30.13% [6][60] 电力市场数据 - 2025年7月代理购电价格排名前三的是海南、重庆、广东 排名后三的是四川、云南、青海 [63] 河南省月度电力供需情况 - 2025年6月河南全省全社会用电量403.19亿千瓦时 同比增加1.79% 累计用电量2134.75亿千瓦时 同比增加2.27% [6][64] - 6月河南省发电量335.31亿千瓦时 同比下降0.53% 累计发电量1872.93亿千瓦时 同比增加3.39% [64] - 截至2025年6月底 河南省风光储装机合计占比49.53% [69] 行业和公司要闻 行业动态和要闻 - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦 创历史新高 [70] - 国务院新闻办公室举行新闻发布会 提及“十四五”能源发展成果 [74] 公司动态和要闻 - 豫能控股豫能台前2×100万千瓦煤电项目获批复 [76] - 上海电力预计上半年归母净利润增加 [76] - 中广核广东陆丰核电6号机组穹顶成功吊装就位 [76] - 国家能源集团江苏常州公司二期扩建工程3号机组投入商业运营 [76] - 华电新能在上海证券交易所主板上市 [76] - 明星电力、黔源电力发布业绩快报 净利润缩减 [76][78] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资约1.2万亿元 [77] - 国家能源局开展分布式项目绿证核发工作 [77] - 6月全国完成电力市场交易电量同比增长2.2% [77] - 中国核电拟参股投资中国聚变能源有限公司 [78] - 中核集团田湾核电7号机组完成冷态功能试验 [78] - 上半年国家电网完成固定资产投资同比增长11.7% [78] - 中国广核“广核转债”在深交所成功上市 [78] 投资评级及主线 - 截至2025年7月28日 电力及公用事业板块市盈率19.81倍 低于近十年中位数 市净率1.76倍 高于近十年中位数 [79] - 电力及公用事业行业经营业绩稳健 稳定性和防御性突出 维持“强于大市”投资评级 建议关注大型水电企业 [80]

报告核心观点 报告对财经要闻、宏观策略、行业公司进行分析，指出中国经济需加力逆周期政策，A股中期上行趋势未改，部分行业有投资机会，如券商、汽车、游戏等，同时更新重点数据 [5][8]。 财经要闻 - 中国金融四十人论坛判断下半年实现经济增长目标需加力逆周期政策，因关税、房地产和财政可用财力受限 [5][8] - 7月28日公布国家育儿补贴制度实施方案，2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，每年每孩3600元 [5][8] - 生态环境部将推进《生物多样性保护重大工程实施方案（2025—2030年）》任务落地实施 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 通信电子等行业领涨，A股呈不同走势，如小幅上行、震荡整固等，沪指遇阻力位 [8][9] - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市，ETF和保险资金形成托底力量 [8][9] - 美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径不确定，明确降息信号将提振全球风险偏好 [8][9] - A股进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局确立，短期有调整压力，中期上行趋势未改 [8] - 配置建议关注科技成长+周期制造双主线，以及高股息银行、公用事业和战略新兴产业，短线关注领涨行业投资机会 [8][9] 周度策略 - 关注全国、河南经济与政策，债券、股票市场及券商板块周行情 [10] 行业公司 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数6.35个百分点，个股涨幅明显，板块平均P/B提升 [14] - 6月影响业绩要素包括权益转强、成交量回升、两融余额回升、投行业务总量回升 [14] - 7月业绩前瞻，自营业务小幅波动，经纪业务景气度回升，两融业绩贡献度提高，投行业务总量回升，整体经营业绩有望稳中有升 [15] - 投资建议关注龙头类、财富管理和权益投资突出、估值低的上市券商，券商指数有望稳步修复、震荡上涨 [16] 汽车行业 - 截至7月22日，汽车行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数，个股涨幅靠前有福赛科技等 [17] - 6月汽车产销同环比双增，出口量增长，新能源汽车出口同比大增但环比下降 [17] - 乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比维持高位；商用车市场回暖，产销量双增 [18] - 新能源汽车产销快速增长，渗透率环比略有下降 [19] - 投资建议维持行业“强于大市”评级，关注政策、消费拉动和零部件投资机会 [19] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日，传媒板块上涨4.63%，在全行业排名第17位，107只个股上涨，34只下跌 [20] - 截至7月18日，传媒板块PE为29.62倍，历史分位为82.40% [20] - 投资建议看好游戏、出版、IP衍生品和影视子板块，关注相关公司 [20][21] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入5.58万亿元，增长11.2%，利润总额6721亿元，增长12.8% [23] - 重点关注子行业动态，包括AI模型发布、国产化进展、算力发展等 [23][24] - 投资建议给予行业“强于大市”评级，关注EDA企业和有智算中心交付计划的公司 [25] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位 [26] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，跑输市场指数，是唯一下跌的消费行业，但部分子行业表现较好 [26] - 1 - 6月个股表现改善，6月上涨比例降至31.5%，保健品、乳制品和预制菜表现突出 [27] - 2025年以来行业投资增长高于社会投资，部分民生消费品产量有变化，进口数量有增减 [27] - 投资建议关注软饮料、保健品、啤酒及零食板块，推荐相关股票 [28] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [29] - 6月生猪价格下滑，供应端产能充足，预计下半年行业进入供需双增局面 [29] 零食行业 - 零食市场规模突破万亿元，未来三年预计保持6% - 8%增长，2026年有望突破14000亿元 [30] - 电商和线下超市是核心销售渠道，合计占比68%，量贩渠道增长迅猛 [31] - 零食可细分多个品类，迎合健康趋势的品类增长快，传统零食增长慢 [31] - 零食量贩门店布局广泛，供应链高效，截至7月门店超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成 [31][32] - 投资建议推荐洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [32] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数上涨15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机增长，宁德时代等位居前三 [33] - 短期上游原材料价格有差异，截至7月10日，锂电池和创业板估值分别为28.81倍和36.96倍 [33] - 投资建议维持行业“强于大市”评级，短期关注板块投资机会 [33] 半导体行业 - 6月国内半导体行业上涨6.01%，费城半导体指数上涨16.57%，行业处于上行周期，AI是重要动力 [35] - 全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，部分芯片厂商库存和产能利用率有变化 [35] - 投资建议关注AI眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [36][37] 基础化工行业 - 6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，跑赢上证综指和沪深300指数，行业排名第10位 [38] - 6月子行业多数上涨，锂电化学品等表现居前，个股多数上涨，科恒股份等涨幅居前 [38][39] - 6月国际油价上涨，部分产品价格上涨，下跌态势放缓 [39] - 投资建议维持行业“同步大市”评级，7月关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [40] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票近期有解禁，如ST逸飞、美格智能等，解禁日期多为2025年7月28 - 30日 [41] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月28日，北方稀土、恒瑞医药等为A股十大活跃个股，有成交金额、收盘价和涨跌幅数据 [43]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，部分行业展现增长潜力与投资机会，但也面临外需、消费、投资等不确定因素，需关注政策动态 [3][8]。 财经要闻 - 国务院总理李强出席 2025 世界人工智能大会相关会议开幕式并围绕人工智能发展和治理提建议 [3][8] - 6 月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，装备工业等新动能行业利润增长较快 [3][8] - 农业农村部等 10 部门联合印发方案促进农产品消费，优化供给满足多层次需求 [3][8] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 7 月 22 - 25 日 A 股市场有不同表现，各行业涨跌不一，沪指呈震荡整理或上行特征，上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩高增长及科技成长等策略，短期市场预计稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][9][12] 宏观点评 - 2025 年上半年国内 GDP 同比增长 5.3%，分产业看一、三产业平稳增长，二产业增速放缓，主要经济指标 6 月呈向上趋势，但外需、消费、投资存在不确定因素，下半年需政策接力，建议关注 7 月底政治局会议 [13] - 2025 年上半年河南省 GDP 同比增长 5.7%，经济增速居中部第 2、全国第 6，工业、消费、投资、外贸表现良好，但外部环境复杂，部分领域投资低迷，房地产未企稳，需政策提振信心 [14] 行业公司 券商板块 - 6 月券商指数下旬转强，全月上涨 8.85%，跑赢沪深 300 指数 6.35 个百分点，个股涨幅明显，板块平均 P/B 震荡区间提升 [16] - 预计 7 月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行业务景气度回升，整体经营业绩环比有望稳中有升 [19] - 7 月券商指数转强，板块平均 P/B 修复，预计中短周期内保持稳步修复、震荡上涨，建议关注三类上市券商 [19] 汽车行业 - 截至 7 月 22 日，汽车行业指数上涨 3.03%，跑输沪深 300 指数 1.61pct，6 月汽车产销、出口同环比双增，乘用车、商用车、新能源汽车产销有不同表现，新能源渗透率环比略有下降 [17][18][20] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注“反内卷”政策及相关投资机会 [20] 传媒行业 - 6 月 25 日 - 7 月 18 日传媒板块上涨 4.63%，141 只个股中 107 只上涨，当前 PE 历史分位为 82.40% [21] - 持续看好游戏、出版、IP 衍生品等子板块，游戏业绩确定性强，政策宽松，AI 有望提振估值；IP 衍生品市场需求旺盛；出版板块业绩平稳，关注国有出版公司；影视板块 Q3 暑期档需求释放，部分公司探索 IP 衍生业务 [22][23][24] 软件行业 - 2025 年 1 - 5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，利润总额 6721 亿元，增长 12.8% [25] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注 EDA 企业华大九天和润泽科技 [25][26][27] 食品饮料行业 - 6 月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 -4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值环比回落 [28] - 1 - 6 月板块成分区间累计涨跌幅 -3.51%，跑输市场指数，个股表现改善，部分子行业表现较好，投资延续高增长，部分产品产量和进口量有变化，价格有涨跌 [28][29][30] - 7 月推荐关注软饮料、保健品等板块投资机会，给出股票投资组合 [30] 农林牧渔行业 - 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [31] - 6 月全国生猪交易均价环比、同比下跌，市场供过于求，预计下半年行业供需双增 [31] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持 6% - 8%增长，2026 年有望突破 14000 亿元 [32] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩增长迅猛，迎合健康趋势的品类增长快 [33] - 截至 2025 年 7 月零食量贩门店超 4 万家，预计年底达 4.5 万家，双寡头格局形成，门店布局以低线市场为主 [34][35] - 推荐个股洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [35] 锂电池行业 - 6 月锂电池板块指数上涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，上游原材料价格有差异 [36] - 维持行业“强于大市”评级，短期建议关注板块投资机会 [36] 半导体行业 - 6 月国内半导体行业上涨 6.01%，费城半导体指数上涨 16.57%，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，库存有望改善 [37] - 建议关注 AI 眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [38][39] 基础化工行业 - 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，部分子行业和个股表现有差异，产品价格下跌态势放缓 [40][41] - 维持行业“同步大市”评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 27 - 30 日多家公司有限售股解禁，涉及不同数量和占总股本比例 [42][43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 25 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅有具体数据 [45] 今日新股申购及 IPO 信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场周五冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指在3608点附近遇阻回落，文化传媒、软件开发等行业表现较好，水泥建材等行业表现较弱，创业板市场震荡回落且与主板表现基本同步 [2][6][15] - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.83倍、40.93倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [2][15] - 两市周五成交金额18158亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2][15] - 中国经济延续温和复苏态势，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市步伐加快，ETF规模增长，保险资金流入形成托底力量 [2][15] - 美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径有不确定性，若释放降息信号将提振全球风险偏好 [2][15] - 配置建议关注中报业绩高增长和科技成长双线策略，继续关注高股息银行、公用事业及战略新兴产业，预计短期市场稳步震荡上行，需关注政策面、资金面和外盘变化，短线关注半导体等行业投资机会 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 A股市场走势综述 - A股市场周五冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘低开后上行，沪指3608点遇阻回落，文化传媒等行业表现好，水泥建材等行业表现弱，创业板震荡回落与主板同步 [6] - 上证综指收市报3593.66点，跌0.33%，深证成指收市报11168.14点，跌0.22%，科创50指数涨2.07%，创业板指跌0.23%，深沪两市全日成交18158亿元，较前一日减少 [6] - 两市超五成个股上涨，半导体等行业涨幅居前，水泥建材等行业跌幅居前，半导体等行业资金净流入居前，工程建设等行业资金净流出居前 [6] 后市研判及投资建议 - A股市场周五表现同前文所述，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [15] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市加快，ETF规模增长，保险资金流入形成托底力量，美联储降息路径不确定，若释放信号将提振全球风险偏好 [15] - 配置建议关注中报业绩高增长和科技成长双线策略，关注高股息银行、公用事业及战略新兴产业，预计短期市场稳步震荡上行，关注政策面、资金面和外盘变化，短线关注半导体等行业投资机会 [15]

报告行业投资评级 - 同步大市(维持) [1] 报告的核心观点 - 2025年6月券商指数下旬显著转强全月上涨8.85%跑赢沪深300指数6.35个百分点 预计7月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比有望稳中有升 中短周期内券商指数有望稳步修复、震荡上涨 若下半年资本市场活跃 券商板块有望阶段性跑赢市场基准指数 [4] 根据相关目录分别进行总结 2025年6月券商板块行情回顾 - 6月下旬券商指数显著转强 全月中信二级行业指数证券Ⅱ涨8.85% 跑赢沪深300指数6.35个百分点 与30个中信一级行业指数相比排名第6位 环比升19位 全月振幅13.27% 环比升5.26个百分点 成交7612亿元 环比增66.10% [6] - 6月42家单一证券业务上市券商全面上涨 环比增16家 涨幅前5为天风证券、信达证券、东吴证券、国泰海通、光大证券 后5为方正证券、红塔证券、南京证券、东北证券、国联民生 9家跑赢券商指数 环比减10家 占比21.4% 板块内结构性行情范围和力度扩大 [9] - 6月券商板块平均P/B震荡区间为1.303 - 1.442倍 上中旬在1.30 - 1.35倍徘徊 月末修复至1.40倍以上 截至6月30日为1.414倍 仍在2016年以来平均估值以下震荡 [13] 影响2025年6月上市券商月度经营业绩的核心市场要素 - 权益市场6月上旬走高 中旬受国际局势影响走弱 月末转强创新高 各指数强弱格局易位 预计权益自营环比改善 固收市场中上旬分化小涨 月末承压回落 预计固收自营实现良好收益 自营业务投资收益总额环比增长 [15][18] - 6月全市场日均股票成交量13362亿元 环比增10.0% 同比增84.9% 成交总量26.72万亿元 环比增15.8% 同比增94.6% 行业经纪业务景气度在连续三个月回落后企稳回升 [20] - 截至6月30日 全市场两融余额18505亿元 环比增2.8% 同比增25.0% 2025年两融日均余额18460亿 较2024年增17.8% 环比降0.3个百分点 两融余额连续第二个月回升 业绩贡献度小幅提升 [22] - 6月股权融资规模5530亿元 剔除4家上市银行募资后实际规模330亿元 环比增96.6% 同比增128.2% 债权融资14899亿元 环比增21.1% 同比增29.9% 行业投行业务总量环比明显回升至年内中位水平 [28] 上市券商2025年7月业绩前瞻 - 自营业务方面 权益市场7月转强但强弱分化 预计权益自营环比增长 固收市场走弱 预计固收自营承压 自营业务环比小幅波动 [30][35] - 经纪业务方面 7月全市场日均成交量回升至年内中高位 成交总量有望创年内新高 行业经纪业务景气度将连续第二个月回升 [37] - 两融业务方面 7月两融余额回升至接近1.94万亿元 预计环比连续第三个月回升 业绩贡献度环比提高 2025年两融日均余额较2024年增幅重回扩张周期 [38] - 投行业务方面 预计7月股权融资规模连续第二个月回升至年内中位 债权融资承销金额环比小幅波动 投行业务总量连续第二个月回升至年内中高位 整体经营业绩预计环比稳中有升 固定收益类自营业务成果是关键 [39] 投资建议 - 7月券商指数稳步走高逼近去年四季度反弹高点 板块平均P/B修复至1.50倍以上创年内新高 预计再度出现去年三季度末快速修复行情概率低 中短周期内有望稳步修复、震荡上涨 板块内良性轮动 若下半年资本市场活跃 券商板块有望阶段性跑赢市场基准指数 估值或提升至2016年以来1.55倍平均P/B之上 建议关注龙头类、财富管理业务突出、权益投资经营深入且个股估值低于板块平均的三类上市券商 [4][40]

核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，分析 A 股市场走势、行业动态及经济数据，指出中国经济温和复苏，部分行业有投资机会，也提及市场不确定性需关注政策、资金及外盘变化 [4][8]。 财经要闻 - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，明确不正当价格行为认定标准 [4] - 中国人民银行、农业农村部印发意见，加大乡村振兴金融资源投入，提升金融服务水平 [4] - 国家数据局召开座谈会，强调加强高质量数据集建设服务人工智能发展 [4] 宏观策略 市场分析 - 证券有色、金融医疗、资源酿酒、证券基建等行业领涨时，A股震荡或小幅上行，当前市场市盈率处于近三年中位数，成交金额在中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩和科技成长，短期关注部分行业投资机会 [5][8] 宏观点评 - 2025年上半年国内GDP同比增长5.3%，经济有韧性但存在外需、消费、投资等不确定因素，下半年需政策接力；河南上半年GDP同比增长5.7%，经济增速居前，但也面临外部环境复杂等问题 [12][13] 行业公司 汽车行业 - 截至7月22日，汽车行业指数上涨3.03%，6月汽车产销、出口同环比双增，乘用车自主品牌销量占比高，商用车市场回暖，新能源汽车产销增长但渗透率环比略降，维持行业“强于大市”评级 [17][18] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨4.63%，当前PE历史分位为82.40%，持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，关注部分影视公司暑期档及IP衍生业务进展 [20][21] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，AI、国产化、算力等领域有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注相关企业 [23][24] 食品饮料行业 - 6月食饮板块行情回落，保健品表现突出，1 - 6月部分子行业表现较好，投资延续高增长，建议关注软饮料等板块投资机会 [27][28] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔指数跑输对标指数，生猪价格下滑，预计下半年行业供需双增 [30] 零食行业 - 零食市场规模增长快，电商和线下超市是核心渠道，零食量贩发展迅速，建议关注相关个股 [31][32] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数强于沪深300，新能源汽车销售和动力电池装机增长，维持行业“强于大市”评级，短期关注板块投资机会 [34] 半导体行业 - 6月半导体行业表现较强，全球半导体销售额增长，存储器价格上涨，AI眼镜新品将推动出货量增长，建议关注产业链核心环节投资机会 [35][36] 基础化工行业 - 6月中信基础化工行业指数上涨，部分子行业和产品表现有差异，维持行业“同步大市”评级，7月建议关注农药等行业 [39][40] 通信行业 - 6月通信行业指数强于沪深300，1 - 5月电信业务量收增速回升，手机和光模块市场有变化，维持行业“强于大市”评级，建议关注光通信等板块 [41][42] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票近期有限售股解禁，如亚联机械、海博思创等 [46][47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月24日A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等情况公布，如中国电建、北方稀土等 [49] 今日新股申购 - 未提供具体信息 IPO信息 - 未提供具体信息