贸易谈判 - 东大和美国将在英国开启新一轮贸易谈判，主要涉及稀土进口限制等具体贸易问题[2][4] - 这是五月中之后两国第二次谈判磋商，第一次谈判后局势仍存在很大不确定性[3][5] - 美国暂缓关S90天但未取消，显示其并不想放弃关S[6][7] 美国内部局势 - 加州出现暴D，懂王派驻2000名国民警卫队导致局势恶化，加州州长准备起诉懂王[9][10][13] - 本月美债到期规模达1.27万亿美元，美国债务总额达36万亿美元，年利息支出超1万亿美元[16][17] - 马斯克与懂王因债务扩张问题反目，懂王选择继续扩张债务规模[18][19][21] 金融防御措施 - 证J会核准中Y汇金成为8家金融公司实际控制人，整合金融资产增强资金实力[31][32] - 国家队通过平准基金控盘，使大A指数在3100-3400点间稳定波动[34][35] - 央行连续7个月增持黄金，5月黄金储备达2296.37吨，环比增1.86吨[44][45] 资本市场动向 - 东大已连续3个月抛售美债，减持美元资产意图明显[46][47] - 外资机构如摩根士丹利、汇丰、高盛唱多东大G市，但市场仍存在不确定性[50] - 建议投资者仅用少量资金试水资本市场，大部分资金应配置稳健保值资产[52][53]

深圳配售型保障房政策解读 - 深圳市住建局公示两份文件《深圳市配售型保障性住房管理办法（征求意见稿）》和《深圳市保障性住房规划和建设管理办法（修订征求意见稿）》，标志一线城市配售型保障房即将进入市场 [1] - 配售型保障房与原有安居房、人才房的核心区别在于实施封闭管理，禁止变更为商品住房，彻底隔绝保障房与商品房的流动性 [1][2] 住房双轨制对楼市逻辑的影响 - 双轨制重新界定住房属性，强调居住功能优先于投资属性，剥离存量住房的金融属性 [3][4] - 保障房分流刚需需求，商品房市场将集中于改善型和投资型人群，倒逼房企转向高端品质项目 [5] - 楼市分化加剧：核心城市核心地段抗跌性强，边缘城市商品房流动性持续恶化 [5][6] 房价趋势与资产配置建议 - 双轨制对房价直接影响有限，当前房价走向主要由宏观流动性决定，处于上下空间有限的磨底期 [7] - 流动性紧张环境下，投资策略需从进攻转向防守，优先选择能保证现金流的稳定收益资产 [8] - 行业建议放弃"猛涨思维"，关注兼具现金流属性和稳定收益的资产类别 [8]

经济现象分析 - 物价上涨速度未跟上货币供应增速 5月CPI环比下降0 2% PPI环比下降0 4% 同比下降3 3% [1] - 广义货币供应量从2020年200万亿增至当前300万亿 4-5年增加100万亿 [1] - 货币宽松环境下未出现通胀 反而呈现通缩特征 [3][4] 通缩持续原因 - 中美关税战打破"东大生产-美国消费"模式 导致商品过剩和价格下行 [7][9][12][13] - 消费刺激政策仅提前释放未来需求 未创造新增需求 补贴购车等举措对无储蓄群体无效 [16][17][18][20] - 财富分配不均 少数富人持有大量财富但消费有限 中低收入群体消费力不足 [23][24][25] 投资方向建议 富人消费市场 - 茅台等传统奢侈品价格下跌 泡泡玛特labubu玩偶炒至数万元 老铺黄金定位奢侈品利润同比涨2 5倍 上市一年涨11倍 [31][33][36] - 富人存在消费需求升级机会 新式消费领域存在商业潜力 [28][30][36] 全球化布局 - 宁德时代等企业通过港股IPO为出海做准备 [38] - 可复制80-90年代外资模式 向工业化进程中的发展中国家输出产能获取超额收益 [40][41][42] 资产配置策略 - 通缩环境下货币实际购买力上升 需配置生息资产 [43][44] - 需优化存款策略应对利率下行 具体方法将通过直播形式详解 [45]

核心观点 - 低利率环境下存钱比投资更合理，因为银行难以找到高收益投资途径，普通人更难找到 [1][2] - 利率和黄金价格是判断经济环境和投资方向的关键指标：利率越低存钱越划算，黄金上涨时存款收益优于其他投资品 [2] - 当前通缩环境下存钱的核心目的是保住本金，为未来通胀周期积累资本 [4][6] 利率与存钱逻辑 - 1993年存款利率高达10.98%（1年期）和13.86%（5年期），但实际利率为负因通胀率达20%-30% [4] - 当前低利率（1%-2%）反映通缩环境，现金保值能力增强，存钱是保守但有效的策略 [4][7] 黄金价格与投资周期 - 2022年至今国内黄金价格从300元/克涨至800元/克，同期其他投资品收益普遍低于存款 [2] - 历史危机时期（如2008年金融危机）黄金大涨，股票、基金收益率低于存款 [2] - 2011-2018年黄金下跌阶段与房地产上涨周期重合，房产投资收益率可达200%-300% [3] 存钱策略建议 - 直接银行存款：获取1%-2%保底收益（大额存单接近2%），等待通胀周期再动用资金 [7] - 配置银行股：沪深300中银行股权重高，公募基金新规推动资金流入，高息股分红率5%-8%，但需承担股价波动风险 [8] - 专业机构全球配置：多元化对冲风险，获取保底收益，满足资产管理和保值需求 [9] 指标关联性 - 利率高低与存钱效益成反比：利率越高实际存款亏损风险越大（如1993年），利率低时存钱更安全 [4][6] - 黄金价格与投资品收益负相关：黄金上涨反映其他资产收益低迷，下跌时（如2011-2018年）房地产等资产收益显著 [2][3]

黄金价格近期波动 - 5月15日金价大幅跳水，现货黄金最低下探至3120美元/盎司，日内跌幅接近1.8%，COMEX黄金期货一度跌超2%至3123美元/盎司 [2][3] - 现货黄金从4月高点3500美元/盎司下跌近400美元/盎司，回吐对等关税实施期间的涨幅 [3][4] 黄金长期牛市的核心驱动因素 - 黄金牛市始于2022年7月，从1900美元/盎司涨至3100美元/盎司，涨幅达63% [6][8] - 全球经济复苏不及预期，美国、欧洲及东大GDP增长率低于预期，市场选择黄金避险 [10] - 地缘冲突加剧（俄乌、中东）推动资金寻求避险资产 [11] - 全球央行持续增持黄金，过去3年每年购入超1000吨，中国央行连续18个月增持至2279吨，俄罗斯达2335吨，美国官方储备8133.5吨 [12] 美元信用下滑与黄金的替代性 - 穆迪调低美国主权信用评级，反映国际市场对美债和美元的信任危机 [13] - 10年期美债收益率突破4.5%，显示持有者减少，中国3月抛售189亿美债 [13] - 黄金与美元走势反向，成为美元信用崩盘的替代资产 [13][14] - 美国全球影响力衰落，产业空心化，去美元化趋势加强，内部政治分裂加剧美元危机 [15] 历史规律与央行信号 - 2008年金融危机后黄金从680美元飙升至1920美元，2020年疫情后从回调至2000美元后站上2300+美元 [16][17] - 央行持续增持黄金是牛市最明确信号，建议投资者长期配置黄金 [17][18][19] 资产配置建议 - 黄金现阶段属于进取型资产，适合部分资金配置以搏取高收益 [21][22] - 需平衡配置稳定收益资产以应对不确定性，但存款利率已无法跑赢通胀 [23][24]

四川省生育政策调整 - 婚假由5天延长至20天，自愿婚前医学检查再增加5天 [1] - 生育假延长至一孩90天、二孩120天、三孩150天（原60天基础上分别增加30/60/90天） [1] - 男方护理假由20天延长至30天 [1] 救市政策三阶段分析 - **第一波救市**：聚焦地产松绑，包括降利率、解除限购、降低首付比例 [1] - **第二波救市**：2023年9月24日高层表态后，股市从2700点升至3300点并站稳 [2] - **第三波救市**：转向改变"忙碌内卷生态"，通过减负反内卷调整生产关系 [2][12][13] 反内卷措施 - **汽车行业**：BYD全系降价引发价格战（如海豹智驾从15.6万降至10.3万），官方介入叫停内卷 [4][5][7] - **金融层面**：2024年起人民币持续升值，推动企业从低价出口转向高附加值模式 [10][11] - **零售案例**：胖东来通过优质服务、高工资策略实现良性循环，成为反内卷标杆 [12] 产业升级逻辑 - 新能源汽车等行业需摆脱低价竞争，避免利润过薄导致行业颠覆 [7][8] - 生产力提升后需调整生产关系，通过提高企业和个人收入促进经济繁荣 [12][13]

香港金融地位提升 - 香港正成为全球资金及人才首选，逆转此前亚洲金融中心地位被新加坡取代的担忧[1][2] - 特朗普政策推动的全球秩序重塑成为香港崛起的关键因素，包括金融与人才政策调整[3][5][6] 数字货币竞争与香港机遇 - 美国通过《稳定币统一标准保障法案》（66票赞成、32票反对）推动美元与加密货币绑定，试图维持美元霸权[9][10][11] - 香港金管局积极研发本地稳定币，联合金融科技企业打造"数字港币"平台连接内地与国际市场[17][18] - 高盛、摩根大通等国际投行加大香港数字资产业务投入，香港成为数字货币跨境流动桥头堡[20][21][22] 人才争夺战中的香港高校 - 特朗普禁令导致哈佛国际生面临签证危机，香港科技大学、中文大学通过绿色通道及专项奖学金吸纳受影响学生[23][28][29] - 香港高校借此提升国际学术影响力与科研竞争力，加速全球高端人才流入[31][33] 资金流入与保险市场热潮 - 香港基金市场外资流入创10年新高，私募及家族财富管理领域增长显著[35] - 香港保监局将分红保单演示利率上限从7%降至6.5%，引发内地客户抢购7%利率产品[38][40] - 复利效应下，100万本金60年后7%与6.5%利率收益差达1420万元，80年差100倍（7%收益2.2亿 vs 6.5%收益2200万）[42][43] 香港资产配置趋势 - 全球资金倾向保守型投资，香港因高收益与避险属性成为资金避风港[44][46] - 建议通过闭门直播课了解具体投资渠道与高稳定收益资产配置方案[49][50][51]

深圳配售型保障性住房政策解读 - 深圳市住建局公示两份文件《深圳市配售型保障性住房管理办法（征求意见稿）》和《深圳市保障性住房规划和建设管理办法（修订征求意见稿）》，标志一线城市配售型保障房即将进入市场 [1] - 配售型保障房与原有安居房、人才房的核心区别在于实施封闭管理，禁止变更为商品住房，彻底隔绝保障房与商品房的流动性 [1][2] - 保障性住房体系分为三类：公共租赁住房（面向住房和收入困难家庭）、保障性租赁住房（面向新市民/青年/人才）、配售型保障房（面向有住房需求居民） [1] 双轨制对楼市逻辑的影响 - 双轨制重新界定住房属性，强调居住功能优先于投资属性，剥离存量住房的金融属性 [3][4] - 保障房分流刚需购房需求，商品房市场将集中于改善型和投资型人群，倒逼房企转向高端品质项目 [5] - 楼市分化加剧：核心城市核心地段因稀缺性抗跌性强，边缘城市商品房或面临流动性枯竭和价格阴跌 [5][6] 房价趋势与投资策略 - 双轨制对房价直接影响有限，当前房价走向主要受宏观流动性紧张制约，短期处于上下空间有限的磨底期 [7] - 流动性紧张环境下，资产配置需从进攻转向防守，优先选择能保证现金流的稳定收益资产 [8] - 建议放弃追涨思维，持有兼具现金流和稳定收益的资产以应对通胀周期 [8]

法案核心内容 - 大而美法案包含三项核心措施：给富人减税、增加军费开支、削减医疗和食品补助 [1][11][19] - 富人减税政策中苹果2024年可少缴税135亿美元 某富豪遗产税从3.56亿降至1.56亿 [1] - 五年军费预算提升28% 主要受益方为传统军工集团 [11][14] - 未来10年削减7000亿医疗补助和2670亿食品券 影响2000万低收入人群医疗和4100万人基本生活保障 [19][20] 新能源行业受冲击 - 法案将新能源企业排除在减税政策外 直接针对特斯拉等企业 [4] - 马斯克因政策歧视及前期政治投资未获回报 与特朗普公开决裂 [18][22] - SpaceX此前已因预算削减与政府产生纠纷 行业面临系统性打压 [22] 财政政策矛盾性 - 法案实施后美国财政赤字或从2万亿增至2.4万亿美元/年 [9][10] - 特朗普同时推动"削减债务法案" 却将国债上限从36万亿提至40万亿美元 [23][24] - 政策组合实质为"劫贫济富" 富人减税与穷人福利削减同步进行 [21] 地缘政治影响 - 美国内部政治分裂导致其对外政策执行力下降 [29][31] - 中美近期1.5小时通话涉及经贸、关税、稀土等关键领域 但协议稳定性存疑 [27][32] - 军工扩张政策反映美国试图通过军事优势维持金融霸权 [15][16][17]

香港成为国内稳定币中心的核心原因 - 香港《稳定币条例》生效，成为全球首个针对法币稳定币的完整监管法例，也是国内首个相关法案 [1][2] - 京东旗下币链科技CEO披露港元稳定币JD-HKD进入沙盒第二阶段测试，验证跨境支付与供应链金融场景 [3][4] - 稳定币被视为中美货币竞争的重要工具，掌握其发行权意味着占领未来全球金融和数字资产主导权 [5][7] 香港相比上海的优势 - 香港更有利于人民币国际化，稳定币法案允许锚定离岸人民币，为离岸RMB稳定币预留空间 [12][15][16] - 香港拥有管理次级货币的丰富经验，联系汇率制度运行40年，与稳定币的锚定机制高度相似 [19][24][28] - 香港资本自由流动，是国际资本投资国内和国内资本出海的首选地 [30][31][55] 香港吸引的三类资本 - 外资：2023年香港吸引外资投资达677亿港元创历史新高，因国际局势变化增强对国内资产配置需求 [31][34] - 国内资金：企业通过港股上市快速融资出海，如宁德时代128天完成赴港IPO并投资90亿欧元于海外项目 [37][38][39] - 海外华资：约24万亿人民币的离岸资金可能回流香港，支撑资产价格并成为稳定币背书 [49][52][53] 香港的长期金融地位 - 稳定币发行依赖国际资金流动性，香港作为资本集中地具备天然优势 [54][55] - 随着国内金融产业壮大，香港有望从亚洲金融中心升级为比肩纽约伦敦的世界级金融中心 [56][57]