日经向市场相关人士询问年内的预期时，"股价上涨、日元升值"的预期强烈。认为年内美联储 将降息2～3次，日本央行加息1次是主流观点。有专家认为日经平均股指11～12月将涨至4万4000～4 万5000点…… 美国的经济研讨会"杰克逊霍尔会议"之后，日本股票和日元汇率将如何变化呢？日经向市场相关人士询 问年内的预期时，"股价上涨、日元升值"的预期强烈。 美国联邦储备委员会（FRB）主席鲍威尔在8月22日的演讲中强调了就业下行风险，暗示了降息的可能 性。此前市场上也出现了美联储对降息持慎重态度的看法，因此他的发言令人感到惊讶。 本周初的东京股票市场，此前因对演讲的警惕而下跌的部分或将收复。富达投资信托的重见吉德指出， 鲍威尔的发言"点亮了投资者冒险的绿灯"。 很多声音预测日经股指2025年内会持续上涨。野村资产管理公司的石黑英之表示，"企业或将重新评估 一直悲观看待的关税影响，4～9月业绩的上调幅度可能扩大"，认为日经平均股指11～12月将涨至4万 4000～4万5000点。 日美的 货币政策走向变得相反（Reuters） 外汇市场上日元升值的预期强烈。认为年内美联储将降息2 ～3次，日本央行加息1次是主流观点。有 ...

日印半导体合作框架 - 日本与印度在8月29日首脑会谈中达成"经济安全保障合作倡议" 重点领域为半导体和矿物资源 合作框架包括10年行动计划支持企业合作[1][3] - 合作核心目标是建立不依赖中国的半导体供应链 日本通过设备与材料企业进入印度完善当地采购环境 政府积极参与促进企业投资与联合项目[3] 日本企业印度布局 - Tokyo Electron于7月在印度班加罗尔设立研发基地 9月启动开业仪式 基地从事半导体制造设备设计与软件开发 计划2027年员工规模增至300人[3] - AIR WATER INC投资500亿日元 在孟买附近等3个地点新建工业气体工厂 生产半导体制造所需氮气等气体 计划2027年度前投产[4][5] - NIPPON EXPRESS HOLDINGS将于2026年在印度3个城市设立半导体专用物流基地 配备适应恶劣道路的卡车构建本地化物流网络[5] - TOWA在新德里附近哈里亚纳邦新建营业基地 主营半导体保护模具设备 富士胶片在印度西部建设半导体材料工厂 目标2028年投产[5] 印度半导体产业前景 - 印度半导体市场规模预计2029年达829亿美元 较目前实现2倍增长 外资企业如美光科技计划在印度本地化生产[5] - 印度政府推进发电站与变电所建设保障半导体生产电力需求 JFE钢铁计划2030年在印度将变压器高级钢材产能提升至7倍[6] 成熟技术产业转移 - 日印推动日本企业将成熟技术半导体和液晶显示器生产转移至印度 重点领域包括纯电动汽车电压控制、逆变器等广泛用途产品[8][9] - 日本贸易振兴机构与印度工业联盟制定行动计划 于8月28日公布 涵盖半导体、液晶显示器、光伏设备、蓄电池及压缩机五大品类[9] - 合作模式为日企与印度财阀设立合资公司 两国政府共享投资与生产进度 同步完善类似日本《不正当竞争防止法》的技术保护法规[9] 战略合作背景 - 印度机电产业核心零部件半导体仍依赖中国进口 莫迪政府目标通过引入日本技术与低成本劳动力实现国产化[10] - 美国8月27日对购买俄罗斯原油的印度征收25%额外关税 日本通过强化与印度经济纽带遏制中国影响力[10]

全球销量表现 - 7月全球销量同比增长5%至899,449辆 创历史同期新高 [2] - 海外市场销量增长7%至764,200辆 其中美国市场增长20%至218,022辆 [4] - 中国市场销量增长6%至151,669辆 实现连续6个月同比增长 [4] 区域市场分析 - 美国市场受大型皮卡Tacoma和SUV车型4Runner需求拉动 销量显著增长20% [2][4] - 中国市场受益于政府补贴政策及新车型畅销 产量同步增长17% [4] - 日本本土市场受地震影响 产量下降6%至292,041辆 销量减少4%至135,249辆 [4] 生产与供应链 - 全球产量同比增长5%至846,771辆 创7月历史最高纪录 [2][4] - 从日本向美国出口量增长25%达55,306辆 尽管面临关税调整压力 [4] - 美国关税从25%下调至15% 但仍高于加征前2.5%的基础税率 [4] 产品战略 - 混合动力车(HV)和大型车型在北美市场需求持续坚挺 [2] - 新款车型在中国市场销售表现突出 助力销量复苏 [4]

公司产品发布 - 夏普将推出手掌大小AI聊天机器人 产品定位为便携式智能设备 [2]

核心事件概述 - 台湾检察机关于8月27日起诉3名前台积电技术人员 指控其违反国家安全法及营业秘密法 涉及不正当使用台积电2纳米半导体技术营业秘密 [2][4] - 其中一名被告已转职至日本Tokyo Electron子公司 被控为提升Tokyo Electron作为台积电2纳米设备供应商地位 向台积电技术人员索取营业秘密 [2][4] - 三名被告分别被求刑14年、9年及7年 案件涉及台湾当局指定的国家核心关键技术 [4] 技术细节与产业影响 - 被不当使用的营业秘密涉及电路线宽2纳米的新一代半导体设备技术 属于台湾产业命脉的核心关键技术 [2][4] - 台湾高等检察署指出 该行为严重威胁半导体产业国际竞争力 [4] 法律与政策背景 - 台湾2022年修订国家安全法 新增"经济间谍罪"及核心技术的域外使用罪 本案为首批适用该修订条款的重大案件 [4]

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者黄凡 文丨黄凡 近期，人社部联合最高人民法院发布指引，进一步加强对企业和个人的社会养老保险金的缴 纳和征收的监督和管理。结果引发了全社会对养老问题的热议。这场热议背后的主要动因是 什么？我们该如何解决未来必须面对的养老难题？ 一、为何强化社保缴纳和征收举措出台？ 这个话题要从我国当前实行的社会养老保险金的制度说起了。目前国际上按照收支方式的不 同，将养老金计划分为：现收现付制度、完全积累制、部分积累制三种形式。1997年之前， 我国公共养老金制度主要以"给付确定型现收现付制"为主，具有很强的计划经济色彩，主要 覆盖国企、事业单位和集体企业人员，并由各个单位具体负责实施提取与发放，实际上整体 养老金管理与发放由政府承担 。 阅读更多内容请点击下方"阅读原文" （本文由FT中文网提供） FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯 ...

全球脱碳化投资趋势变化 - 特朗普政府上台后全球脱碳化设备投资计划出现大规模撤回或推迟 [2] - 2024年美国、欧盟、英国脱碳化相关投资与2023年相比持平或减少 中国同期增长20% [2][4] - 世界股市出现反对企业脱碳化投资的逆风 脱碳化压力显著降低 [2] 企业具体投资调整案例 - 欧洲安赛乐米塔尔停止在德国引进氢冶炼设备 因绿氢供应计划被推迟 [4] - 澳大利亚福特斯克金属集团停止美国亚利桑那州绿氢生产计划 [4] - 日本关西电力、岩谷产业、丸红退出澳大利亚最大绿氢项目 [4] 投资机构策略转变 - 贝莱德集团退出推进脱碳化的国际投资公司联盟 [4] - 以特朗普政府意向为背景 ESG投资态度发生明显变化 [4] 股东提案与监管变化 - 2025年上半年股东提案数量747件 同比减少13% 进入投票阶段提案414件 同比减少24% [6] - 美国SEC修改规定 允许企业驳回与业绩财务相关性较低提案 [6] - 气候变化和人才多样性类提案未进入投票阶段情况增加 [6] 区域投资格局分化 - 中国脱碳化投资呈现一枝独秀态势 而非传统领先的欧洲国家 [4] - 俄乌冲突导致的能源供应不稳定成为脱碳化投资逆风因素 [6] 长期战略展望 - 脱碳化投资短期内构成企业负担 但长期将促进技术创新 [6] - 企业需确保经济合理性 采取分阶段推进环保战略 [6]

财务业绩表现 - 2025年5～7月营业收入同比增长56%至467.43亿美元 净利润增长59%至264.22亿美元 均创季度历史新高[2] - 2025年8～10月营业收入预计同比增长54%至540亿美元 超出市场预期[3] - 2～7月通过股票回购和分红向股东返还243亿美元 董事会批准追加600亿美元股票回购额度[6] 市场区域动态 - 美国市场AI半导体投资持续强劲 谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta四家公司4～6月设备投资额达14万亿日元规模[3] - 5～7月未向中国客户销售AI半导体H20 且8～10月营收预测未纳入H20在华销售[2][5] - 若地缘政治问题解决 H20在8～10月销售收入可能达到20亿至50亿美元[6] 产品与技术发展 - 数据中心业务营业收入为410.96亿美元 占整体营收约九成 略低于市场预期[6] - 计划2026年投入新一代AI半导体Rubin 作为当前最先进产品Blackwell的下一代[6] - 在高性能半导体领域占据优势 AI半导体全球份额超七成[3] 行业地位与影响 - 7月成为全球首家总市值突破4万亿美元的企业 占标普500成分股总市值合计约8%[6] - 美国大型科技企业持续依赖其AI半导体产品 支撑公司收益增长[2][3] - 中国市场寻求提高半导体自给率 华为等企业的替代产品受到关注[6]

2025年1～6月亚洲发往欧洲的集装箱运输量中，近8成来自中国大陆与香港，同比增长9.7％，拉动了整 体运输量的增加。由于中美贸易摩擦加剧，对美出口受阻的中国将欧洲作为替代市场…… 日本海事中心（东京千代田区）汇总的数据显示，1～6月亚洲发往欧洲的海上集装箱运输量为957.1108 万个（按20英尺集装箱换算），同比增长8.9％。创出上半年运输量的历史最高纪录。 此前的最高纪录为2024年上半年的879万个，当时因红海和苏伊士运河暂停通航，引发了抢运货物的情 况。2024年全年同样创出最高值，运输量为1818万个。 集装箱 运输量受到关税政策的影响 在2025年1～6月亚洲发往欧洲的集装箱运输 量中，近8成来自中华地域（中国大陆与香港合计）。中华 地域发出的集装箱同比增长9.7％，拉动了整体运输量的增加。东南亚发出的集装箱增长8.8％，东北亚 地区（包括日本）发出的集装箱增长2.7％。 2025年1～6月亚洲发往欧洲的海上集装箱运输量创出历史最高纪录。由于中美贸易摩擦加剧，对美出口 受阻的中国将欧洲作为替代市场，这是对欧洲运输量创新高的重要原因。但欧洲经济缺乏强劲势头，货 物运输前景仍不明朗。新造船只的供应压 ...

铃木印度电动汽车出口战略 - 公司于8月26日在印度古吉拉特邦工厂启动首款纯电动SUV车型e VITARA对欧洲出口 计划覆盖日本及欧洲等100多个国家市场[2][4] - 印度总理莫迪出席出货仪式并强调"印度制造"标签将随车辆出口至全球[2][4] - 公司将古吉拉特工厂定位为首个电动汽车国际化生产基地 旨在通过印度出口体系开拓新市场[4] 产品与技术布局 - e VITARA作为全球战略车型续航里程达500公里以上 预计9月底在印度本土启动销售[4] - 公司与东芝、电装共同运营的锂电池工厂开始正式生产电极 推进电池自制化进程[4] 产能与市场表现 - 印度年产能已提升至260万辆 2月北部哈里亚纳邦第四生产基地投产[5] - 计划通过设备投资在2030年度前将印度年产能扩大至400万辆[5] - 4-6月印度市场销量40.2万辆同比下降6% 为5年来首次下滑 但公司仍占据当地乘用车市场40%份额[4] 战略调整方向 - 通过强化印度出口体制降低对印度市场的依赖 当前印度市场占全球四轮车销量超50%[4] - 借助电动汽车出口扭转销量困境并调整收益结构失衡问题[4]