公司战略转型 - 以6个重点品牌为核心扩大欧亚市场销售地区 将化妆品业务营业利润的海外比例从30%提升至70% [2] - 采取与依靠大规模生产取胜的世界巨头相反的战略 凭借独有技术打造有竞争力的产品并在全球构建网络 [4] - 计划到2027年将化妆品业务营业收入提高20%至3000亿日元 营业利润率目标达到7%以上 [5] 欧洲市场扩张计划 - 在欧洲深耕敏感肌肤护理品牌珂润 针对欧洲地区40%皮肤干燥人口推出新产品 [4] - 2026年推出在独有保湿成分"神经酰胺功能成分"中加入碳酸、提高渗透性的美容液和洗面奶 [4] - 2027年前将专卖店数量增至6倍达3000店 SKU从7个增加到50个 业务国家从12个扩大到20个 [4] 亚洲市场发展举措 - 在亚洲销售KANEBO和KATE品牌 KANEBO在亚洲同时发售高价位护肤品 [4] - 在泰国将2025年促销经费增至2024年的2.5倍 通过社交网络和体验型活动推广品牌 [4] - KATE品牌促销费提高至5倍 通过与动画和网红合作吸引年轻人 [4] 财务表现与目标 - 2024财年化妆品业务营业收入2441亿日元 营业损益亏损37亿日元 [6] - 2025年1-6月营业损益盈利4亿日元 按同期计算时隔2年扭亏为盈 [6] - 2030年以后目标营业收入4000亿日元 营业利润率15% [6] 品牌整合与投资者关注 - 2018年后将品牌从约50个整合削减至约20个 考虑盈利性等因素 [6] - 积极投资者绿洲管理持有约5%股份 指出公司对全球化持消极态度且未能充分发挥潜力 [6]

税的影响 集装箱运输量受到关 从东南亚及南亚出发的货物运输量增长显著。越南增长40％、泰国增长16％、斯里兰卡增长77％。另一 方面，从中国大陆出发的货物运输量减少6％，日本减少7％、韩国减少10％…… 美国调查公司笛卡尔数据（Descartes Datamyne）汇总的数据显示，8月亚洲发往美国的海上集装箱运输 量同比增长4％，达到186万2590个（按20英尺集装箱换算）。连续两个月超过去年同期。但与创出单月 运输量历史最高纪录的7月相比，运输量减少3％，增速放缓。 美国零售联合会（NRF）9月9日发布的集装箱进口量预测数据显示，2025年的进口量预计将比2024年减 少3.4％。联合会认为，受关税政策影响，在年底之前货物运输将大幅减速。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 从东南亚及南亚出发的货物运输量增长显著。从越南出发的货物运输量同比增长40％。泰国（增长 16％）、斯里兰卡（增长77％）也大幅增长。印度增长33％，新加坡增长 21％。 另一方面，从中国大陆出发的货物运输量同比减少6％。受 ...

中国公募REIT市场发展现状 - 中国公募REIT市场于2021年6月启动 初始上市9只基金 截至2024年9月17日 上海和深圳市场共有74只REIT上市 总市值超过2200亿元人民币 [8] - 市场资产类型以工业园区类为主（19只） 其次为收费公路类（13只）和商业设施类（10只） 2024年新增商业设施及数据中心等资产类型 [8] - 外资商业设施REIT首次上市 新加坡凯德集团旗下华夏凯德商业REIT纳入广州等地商业设施 其IPO个人投资者认购倍率超过500倍 [8] REIT政策支持与资产扩容 - 国家发改委2024年9月12日发布通知 将REIT市场培育定位于国家战略 要求地方政府及国有企业积极设立REIT [4] - 投资对象扩大至铁路 港口 特高压输电 旅游设施 养老护理设施等"新基建"领域 并强调支持民营企业项目 [4][5] - 政策引导资金流入国家重点发展领域 通过多元化资产类型满足不同投资者需求 提升市场规模和活力 [5] REIT收益表现与资金流入 - 2024年底中国公募REIT平均分配收益率为6.37% 超过日本REIT的5.15% 其中可再生能源类REIT收益率达11.55% [10] - 2024年全国社会保障基金将REIT纳入投资对象 带动年金基金和人寿保险等长期资金流入市场 [10] - 华润置地发起的华夏华润商业REIT市值超100亿元人民币 较所持物业资产价值高出近30% 公司股价年初以来上涨43% [10][11] REIT运营模式与市场挑战 - REIT采用运营公司证券化模式 将项目90%以上利润分配给投资者 但未实行全球普遍的免税政策 [8] - 收购价格需基于实际收益及未来预期审核 商业设施因过度投资和电商冲击导致空置率高 无法产生稳定收益的项目将被市场冷落 [9] - 私募REIT分红收益率呈下降趋势 市场扩大后资质欠佳产品开始出现 存在发起人利益冲突隐患 [11] 市场局限性与发展前景 - REIT市场当前规模2200亿元人民币 难以承接44亿平方米房地产库存（2024年仅售出8亿平方米）及66万亿元地方政府隐性债务 [12] - 盈利项目仅限于少数 租赁住房改造的收益率存在不确定性 但REIT为房地产和基础设施提供了新资金路径 [12][13] - 市场通过提高透明度吸引资金 参考日本经验 可能成为结构性改革的工具 [12][13]

日经GO 日本的自主AI让人形机器人变身滑板高手 原创 阅读全文 ...

编者荐语： 日经中文网"开设了"日经BP精选"栏目。日经BP是日本经济新闻社媒体集团的一员，成立于1969年。作 为日本领先的B2B媒体公司，聚焦经营管理、专业技术及生活时尚三大主要领域。敬请读者关注。 以下文章来源于日经BP ，作者日经BP 纯电动汽车（EV）用全固态电池的量产最早将于2026年启动。为了实现这个目标，当然必须先于电池 量产全固态电池特有的材料，即固态电解质。从推进这种材料量产的情况来看，也可以了解什么样的全 固态电池今后将成为主流。 出光兴产在硫化物类的 开发方面压倒其他企业 从结论来说，量产方面进展最快的固态电解质是被称为硫化物类的材料。作为其原料的是硫化锂。目 前，在这种硫化锂以及硫化物类固态电解质的生产方面行动较快的厂家之一是日本出光兴产。 出光兴产在全固态电池、硫化物类固态电解质和硫化锂领域的专利申请数与其他公司的比较 （来源：日经XTECH拍摄的出光兴产的解说 板） 出光兴产透露称，截至2024年底，该公司硫化锂相关的专利申请数为19件，高居首位，达到第2位的近2 倍，从硫化物类固态电解质来看，出光兴产也以223件排在第2位，正在接近第1位。用于相关量产的投 资额达到约213亿日 ...

| | | | | IA BOLL FOR | | --- | --- | --- | --- | --- | | C WHET 2 E L . | | Company of Children College of Children Company of Children | | 日發市場 | | | | | | 45630.23 | | 1.665 | | | 148.32-33 | +584.42 | | +0.0245 | | | +0.41 | | | 1.650 给 9:42 | | | 147.91 1 6:55 | # 9:00 45193.77 | | 图 9:42 | 1.650 | | 148.37 高 12:00 | 13:03 45757.74 | | 安 3:49 | | 1.665 | 安 7:02 147.87 | 安 9:00 45193.77 | | | | | | 三 六六六 中文网= | 受到长 期利率上涨的影响，日本的银行股明显上涨（9月22日，东京都中央区） 日本央行9与19日发表了出售ETF的方针，不过由于出售速度缓慢，有分析认为这对市场的影响轻微。 有观点认为，" ...

巴菲特投资组合调整 - 伯克希尔清仓比亚迪股份 结束17年持股期[2][3] - 伯克希尔对三井物产持股比例超10% 同日三菱商事持股比例亦超10%[2][7] - 投资重心从中国转向日本 减持中台企业同时增持日本商社股[4][5][6] 比亚迪投资背景与抛售原因 - 2008年以4港元入股比亚迪 2024年清仓时股价达109港元区间 累计涨幅超26倍[3] - 中国汽车行业竞争加剧 6家大型车企中5家2025年上半年利润减少或亏损[3] - 比亚迪2025年上半年利润增长率低于上年同期 估值偏高触发获利抛售[3] 地缘政治风险因素 - 伯克希尔2022年8月起逐步减持比亚迪 2024年6月持股降至5%以下[4] - 2023年5月股东大会明确避免投资中台企业 出于"有事"担忧[4] - 同期减持台积电 2022年四季度抛售近90%持股 初始投资额41亿美元[5] 日本商社投资布局 - 伯克希尔通过全资子公司国民保险公司持有五大综合商社股份[7] - 三井物产股价因增持消息单日上涨2% 达3805日元创2024年7月以来新高[7] - 日本商社股被视作长期持有标的 投资周期可能达20年[6] 市场反应与企业回应 - 道琼斯指数9月22日上涨66点至46381点 科技股先跌后反弹[2] - 三井物产称增持体现"期待与信任" 将强化业务投资组合[7] - 投资转向引发市场关注日本商社业绩可持续性[6]

自民党总裁选举候选人政策倾向 - 高市早苗财政扩张及货币宽松色彩最为浓厚 可能推动日经平均股指在年底前上涨至48000点 [2][5] - 小泉进次郎延续现政府财政紧缩路线 缺乏推动整体股市上涨动力 [2][4] - 林芳正倾向于延续石破路线 若当选可能导致日本股市下跌 债券和外汇市场波动幅度有限 [7] 金融市场对不同候选人的预期反应 - 小泉当选可能推动日元升值至1美元兑145日元 30年期国债收益率可能降至3%左右（当前为3.2%） [4] - 高市当选可能推动日元对美元贬值约2日元 30年期国债收益率可能达到3.4% [7] - 高市交易（海外短期资金买入相关股票）推动当前股市上涨 [5] 具体政策主张分析 - 高市提出核聚变等前沿技术领域发展 通过经济增长增加税收 暂缓食品消费税减免 转向探讨"附带补贴的税额扣除"制度 [7] - 小泉任命财务相加藤胜信担任竞选团队选举对策总部长 与主张消费减税和积极财政的在野党保持距离 [4] 选举形势及市场敏感性 - 选举形势充满变数 候选人仅5人使得小泉更容易暴露弱点 若小泉处于劣势可能再度加速高市交易 [8] - 市场在10月4日投计票前可能变得非常敏感 参考2024年选举中石破胜出导致市场反转的经验 [8]

选举基本信息 - 日本自民党总裁选举于9月22日发布公告 共有5人申请参选 选举将于10月4日进行投计票 [2] - 参选者按报名顺序分别为前经济安全保障相小林鹰之 前干事长茂木敏充 内阁官房长官林芳正 前经济安保相高市早苗 农相小泉进次郎 各阵营均提交了20名自民党籍国会议员的推荐人名单 [4] - 5位候选人均参加过2024年9月的总裁选举 将于9月22日下午出席演讲会发表政见 9月23日召开联合记者会 [5] 候选人背景与主张 - 小泉进次郎44岁 众议院当选6次 任农相 主张根据物价和工资上涨相应提高所得税扣除基数 [6] - 小林鹰之50岁 众议院当选5次 任前经济安保相 主张针对年轻人及在职群体实施所得税定率减税措施 [5][6] - 高市早苗64岁 众议院当选10次 任前经济安保相 主张引入带补贴的税额扣除政策支援中低收入者 [6] - 林芳正64岁 众议院当选2次 参议院5次 任官房长官 主张使实际工资每年上涨1%成为常态 [5][6] - 茂木敏充69岁 众议院当选11次 任前干事长 提议设立数万亿日元规模的生活支援特别地方拨款应对物价上涨 [5][6] 选举焦点议题 - 争论焦点包括物价上涨对策 外交与安全保障政策 自民党改革以及与在野党合作的具体对策 [2] - 在日本周边环境日趋严峻的背景下 各候选人将围绕外交与安全保障政策展开竞争 [6] - 与在野党合作的具体方案将成为争论焦点 因自民党在众参两院均沦为少数派执政党 需在野党配合通过预算及法案 [5][7] 选举规则与流程 - 采用包含党员投票的全规格方式 向295名自民党籍国会议员分配295票 向党员和党友分配295票 总票数590票 [7] - 党员票按d'Hondt计算法分配 若首轮无候选人获过半票数 前两名进入决胜轮投票 [7][8] - 决胜轮投票中国会议员票数不变 党员票调整为47个都道府县支部联合会各1票 共47票 国会议员票比重增加 [8] - 选举期间在东京 名古屋 大阪举办演讲会（较上次7地规模缩小） 9月30日举办互联网公众问答政策讨论会 [8] 政治背景与影响 - 此次是自民党在2024年众议院选举和7月参议院选举惨败 沦为少数派执政党后首次总裁选举 [7] - 自民党希望通过全规格选举方式广泛反映党员意见 进行政策辩论 提振低迷的政党势头 [8] - 党内普遍认为5人参选将导致选票分散 很可能进入决胜轮投票 [8]

受 美股上涨行情带动，日经平均股指上涨（9月22日上午，东京都中央区） 9月19日，日银决定出售其持有的ETF。有分析认为虽然时机出人意料，但市场普遍认为，这一决定出于对市场的考量，旨在将其对整个日本股市的影响 降至最低…… 从东京股市来看，Tokyo Electron及Lasertec等半导体相关股票被大量买入。有媒体猜测称，苹果新款iPhone的预订情况良好，因此TDK等日本电子零部件 股票也明显上涨。 冈三证券的高级销售交易员坂本证二郎等观点认为："（由于警惕高位风险以及季节末因素）日本国内机构投资者纷纷抛售股票，但海外的长线投资者却 正在按照行业板块买入上涨落后的股票"。 在9月19日召开的日本银行（央行）货币政策决定会议上，日银决定出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）。简单计算，可能需要100年以上才能全 部完成出售，9月22日市场将这一决定视为影响因素的动向十分有限。 瑞穗证券的首席股票策略师菊地正俊认为："虽然（日本银行出售ETF的）时机出人意料，但市场普遍认为，这一决定出于对市场的考量，旨在将其对整 个日本股市的影响降至最低"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复 ...