全球与中国ETF市场发展趋势 - 全球资本加速流入推动ETF市场迎来前所未有的机遇 中国市场发展尤其迅猛 推动亚太地区ETF资产规模跃升并引领产品与策略创新 [4] - 据彭博行业研究分析 2025年中国ETF交易量预计将继续增长 吸引更多全球做市商加入 提升市场流动性与定价效率 [4] - 量化投资研究的广泛应用为中国 亚太乃至全球ETF市场注入新的增长动能 [4] 研讨会核心议题与议程 - 活动主题为“穿越波动 布局未来” 聚焦ETF中国市场及全球其他关键市场未来增长点 量化投研与风险管理实践经验 [4] - 主要议题包括全球与离岸市场ETF趋势与资金流洞察 ETF未来蓝图前瞻 定制化指数赋能ETF投资策略 量化投研BQuant实践分享 以及穿越周期的ETF 量化与QIS实践探索 [2] - 活动将于北京站10月20日15:00-18:00和上海站10月21日15:00-18:00举行 [4] 参会机构与专家阵容 - 主讲嘉宾来自深圳证券交易所 华泰柏瑞基金 未来资产 易方达 景顺长城 摩根资产 富国基金 永赢基金 华泰金融 建信基金等机构 [4][5] - 彭博方面专家包括彭博行业研究高级ETF分析师 彭博中国区买方销售总监 ETF分析师 大中华区指数业务经理 中国区商品和股权衍生品市场专家 中国区买方市场专家等 [6]

核心观点 - 中国原油进口疲软可能导致OPEC+在11月暂停增产计划 全球原油供应过剩可能将第四季度WTI油价压低至每桶60美元以下 [3] 中国原油需求与进口 - 9月1日至21日期间中国原油进口量为每日1,090万桶 同比下降7.1% 环比下降15% [4] - 中国原油进口量显现出谨慎信号 [3] 全球原油供应与库存 - OPEC+决定10月增产13.7万桶/日 这将导致第四季度市场出现高达60万桶/日的供应过剩 [6] - 若油价跌至55-60美元/桶（美国页岩油生产商平均盈亏平衡价） 美国原油供应可能萎缩 有助于市场重回平衡 [6] - 原油库存下半年或将持续增长 若美国可比库存30周移动均线较7月30日水平上升10%至8.47亿桶 WTI原油公允价值在极端情况下可能跌至每桶40美元 [6] - OPEC+自4月以来在全球需求低迷的情况下增产 库存累计效应要到2026年第一季度或之后才会显现 [8] 油价市场表现与模型预测 - 根据可比价格-库存回归分析 当30周美国原油、汽油和柴油库存平均为7.62亿桶时 WTI原油期货价格应为每桶65美元 [8] - 9月19日原油市场价格为62.68美元 比模型计算价格低3.6% 表明石油市场短期内将保持平衡 [8]

文章核心观点 - 香港特区政府与彭博联合发布《家族办公室指南》，旨在为有意在香港设立或扩展业务的家族办公室提供全面指引，巩固香港作为全球家族办公室枢纽的地位 [1][3][9] 指南发布背景与意义 - 《指南》由彭博、香港财经事务及库务局及投资推广署联合发布，是“香港家办汇”计划成立一周年的重要成果 [1][3] - 该计划旨在提升香港作为全球家族办公室中心的地位，其数字知识中心已录得超过4000次浏览 [3] - 香港被视为连接东西方的战略枢纽，汇聚国际专业人才并对中国市场有深入了解，是家族办公室的理想落户之选 [3] 指南主要内容框架 - 策略制定：涵盖在香港设立家族办公室的实际步骤、治理、法律架构及策略规划 [4] - 监管环境导航：提供香港监管环境指引，包括财富管理相关的牌照要求及合规标准 [4] - 投资管理：分析投资机遇、资产配置策略及香港多元化金融市场的洞察 [4] - 营运效率：介绍日常营运最佳实践、科技整合及人才管理 [4] - 传承及慈善事业：提供跨代财富传承、遗产规划及与香港相关的慈善事业建议 [4] 相关支持活动与资源 - 彭博联同香港财富传承学院于10月3日举办影响力叙事工作坊，为家族办公室发言人提供实用技能培训 [8] - “香港家办汇”计划为家族办公室提供量身定制的资源，包括数字知识中心、彭博家族办公室解决方案及参与慈善事业的机会 [9] - 彭博致力提供涵盖家族办公室营运各方面的科技方案，推动家族财富传承与发展 [5]

彭博2025年10月培训课程核心安排 - 2025年10月通过彭博终端SMNR功能提供一系列线上及现场研讨会 旨在帮助用户掌握终端应用技能[3] - 课程涵盖基础工具、权益、固收、大宗外汇、投资组合管理及绿色债券等多个专业领域[3][4][5][6][7][8][9] - 部分带有※标记的场次可在彭博上海办公室参加现场培训并进行实机操作[3] 具体课程日程与内容 - 基础工具课程包括10月23日终端入门系列3：制图工具入门[4] - 权益系列课程包括10月14日权益分析师系列3：基金筛选和分析工作流程介绍[5] - 利率固收系列课程包括10月16日固收专家系列3：固收产品流动性分析工具[6] - 投资组合管理课程包括10月21日PORT系列讲座2：投资组合业绩分析及风险管理[8] - 绿色债券专场课程为10月15日聚焦中国绿色债券：数据驱动的趋势解读[9] - 大宗商品与外汇系列课程包括10月28日外汇专场系列3：运用彭博经济BECO模型追踪宏观经济以及10月30日大宗商品系列1：能源产品分析工具入门[12] - 完整课程日程可通过SMNR课程精选日历查看[10][11]

彭博AIM解决方案的应用 - 永赢基金选用彭博AIM优化其境外投资的全流程操作，旨在提升运营效率、加强合规管理并深化对投资组合的洞察 [1] - 彭博AIM在研究、投资组合分析、持仓管理、合规及投资运营等多个环节帮助永赢基金优化工作流程，并提升其QDII基金发行等业务流程效率 [1] - 彭博AIM是业内领先的订单与投资管理技术解决方案，已被全球超过900家机构客户、近15,000名专业人士使用，管理总额逾22万亿美元的资产 [1] 彭博解决方案的技术优势 - 彭博投资管理解决方案覆盖整个投资生命周期，具备多资产管理能力，涵盖研究管理、订单与执行管理、投资组合与风险分析等环节 [2] - 该解决方案采用模块化且灵活的方式，依托彭博的证券主数据和数据支持，确保信息一致性与高质量，助力企业实现精准决策和深入分析 [2] 永赢基金的背景与业务 - 永赢基金是中国领先的资产管理公司，其股东宁波银行和新加坡华侨银行股份有限公司为公司发展提供强大的资本、技术和品牌支持 [3] - 公司具备卓越的投研管理团队、强大的投研科技平台以及严谨的风险管理体系，提供覆盖中国多元资产类别的投资产品 [3] - 截至2025年二季度末，永赢基金非货管理规模达3586亿元，在162家基金公司中排名第18名 [4] 行业趋势与战略意义 - 随着中国金融市场持续开放，资产管理公司越来越重视以数据和技术驱动业务增长 [1] - 采用集成化、自动化的解决方案被视为优化投资运营、推动长期业务拓展的重要举措 [1]

文章核心观点 - 澳门凭借其独特的战略地位和与内地市场紧密相连的区位优势，在人民币国际化进程及粤港澳大湾区建设中发挥重要作用[1] - 澳门债券市场通过与香港市场基础设施互联互通，发行规模、投资者结构和产品创新能力均得到显著提升，可持续发展路径更加清晰[14][16] - 离岸人民币债券在澳门的发行规模不断增长，吸引了更多国际投资者关注，推动澳门与全球金融市场进一步融合[3] 全球外汇市场动态与交易策略 - 美联储降息25个基点，美元正逐步走向宽松货币政策，“去美元化”成为市场讨论焦点[4] - 特朗普的贸易政策通过施加高关税减少美国贸易逆差，加剧“去美元化”趋势，减少美元在全球的流动性[6] - 过去十年替代美元的最核心资产是黄金，对应了黄金在近十年的上涨走势[6] - 彭博外汇电子交易平台FXGO支持即期、远期、掉期、拆借及黄金等贵金属交易，覆盖交易全链条，并支持用户自设规则进行自动化交易[8][10] 全球债券市场展望 - 美国联邦政府年化利息支出约为1.13万亿美元且呈增长趋势，美联储面临维持高利率还是降息抵抗通胀的两难困境[11] - 随着美元走弱，新兴市场资产将迎来强劲支撑，各央行有充足降息空间，全球基金对新兴市场的历史性低配将带来向上需求[13] - 中资美元债投资级信用利差持续收窄，目前处于历史低位，未来有走阔趋势[13] 债券跨境投资与互换通的基础设施升级 - 2025年1月，澳门金管局属下中央证券托管系统（MCSD）与香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）建立直接联网，为两地债市注入新活力[14] - 澳门债券市场联通香港后呈现三大发展特点：债券发行和市场认购规模大幅提升并激发产品创新能力、投资者结构改善、两地金融基础设施联网使可持续发展路径更清晰[16] - “债券通”运行八年来，已有来自约40个国家和地区的830余家境外机构参与，有效支持境外投资者配置人民币资产[19] - MCSD与CMU互联互通后，香港做市商机构对澳门债券报价增加，二级市场流动性改善，更多境内外机构参与，如深圳市政府今年首次在澳门发行境外点心债[21] 澳门现代金融业发展 - 跨境投资是澳门银行业重要组成部分，澳门“1+4”经济适度多元发展策略下，现代金融作为重要部分，债券市场和财富管理必将进一步发展[17] - 海通银行澳门分行是在澳门新修订《金融体系法律制度》后首家有限制业务牌照的银行[21] 彭博卖方解决方案与数据服务 - 彭博卖方解决方案在全球拥有超过500家用户，覆盖交易全流程，实现端到端连接，满足前台、中台、后台不同需求[22] - 解决方案针对银行不同发展阶段提供支持，从初期关注司库业务到后期支持销售和自营业务，助力银行向做市商转变，并持续关注交易流程电子化与自动化[24] - 彭博套期会计模块结合MARS多资产风险管理系统，帮助银行在对冲前了解风控和会计报表情况，实现顺畅的月度PNL报表和合规会计报表[27] - 彭博企业级数据解决方案通过静态数据接口和实时数据流推送，满足银行不同部门业务场景应用需求，具有覆盖面广、一致性高和优质服务三大优势[30]

彭博人民币债券回购交易解决方案扩展 - 公司宣布扩展其人民币债券回购交易解决方案，支持境外机构投资者从在岸市场获得人民币流动性 [2] - 此次扩展紧随中国监管机构允许所有可在中国债券市场开展现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务的最新公告 [2] - 解决方案通过统一的电子交易流程，支持投资者与指定的境内外做市商开展债券回购交易 [2] 解决方案功能与背景 - 公司于2025年2月推出人民币债券回购交易解决方案，最初支持境外投资者参与离岸人民币债券回购业务，使用合格债券作为抵押品进行回购或逆回购交易 [2] - 跨境债券回购业务推出后，该解决方案将继续支持统一的电子交易流程 [2] - 公司是中国人民银行认可的境外电子交易平台，在"债券通"和"互换通"等机制下为金融市场互联互通提供服务 [4] 行业意义与市场影响 - 跨境债券回购交易机制被描述为连接在岸和离岸市场的无缝桥梁，使投资者能够使用所持有的银行间债券作为抵押品，从而优化融资渠道并提升债券使用效率 [2] - 该机制被视为连接在岸和离岸金融市场，并盘活人民币债券持仓的重要基础设施之一 [2] - 业务将大幅拓展境外投资者获取人民币流动性的渠道，是完善国际投资者参与中国债券市场的制度框架的重要之举 [3] 客户反馈与采用情况 - 东方汇理银行离岸中国交易主管指出，该机制能优化融资渠道并提升债券使用效率 [2] - 中国工商银行（亚洲）高级业务总监表示，获取境内市场流动性对其融资和风险管理策略是一次重要变革，使其能更充分利用债券持仓，更高效地管理流动性 [2] - 交易开通首日，已有多家国际投资者通过公司解决方案与境内做市商进行跨境债券回购交易，列举的机构包括中国农业银行香港分行、中国银行(香港)等超过15家 [3] 公司市场地位与能力 - 公司与中国人民银行及中国外汇交易中心密切合作，率先推出解决方案 [3] - 公司的电子市场解决方案被领先的金融机构广泛采用，助力其在全球超过175个市场高效参与交易 [4] - 超过9,000家机构客户借助公司电子市场从全球800多家做市商处获取市场领先的各类资产的流动性深度及广度 [4]

私募股权市场回顾 - 私募股权市场涵盖投融资事件、基金募资情况、GP数据和机构投资者数据等[3] - TPG效仿大型机构转向中型投资项目[8] - 黑石亚太收购韩国护发品牌Juno多数股权和澳洲FinTech软件公司Iress[10] - 日本啤酒品牌Orion即将上市[10] 对冲基金市场表现 - 彭博对冲基金指数上月上涨1.6% 今年以来累计上涨7.1%[6] - 股票对冲基金指数领涨 年初至今涨幅达11%[6] - 股票策略基金表现最佳 年初至今回报率11.46%[7] - 信用策略基金年初至今回报率5.20%[7] - 事件驱动策略基金年初至今回报率6.65%[7] - 宏观策略基金年初至今回报率2.24%[7] - 相对价值策略基金年初至今回报率6.23%[7] 中国市场动态 - 桥水对冲基金在中国市场备受青睐 投资者需在私人银行资产达1000万元人民币才能获得购买资格[6] - 需求强劲导致客户往往只能购买极少额度甚至无法认购桥水产品[6] - 对冲基金加大人民币兑美元看涨期权押注 三个月离岸人民币升值期权溢价接近2024年8月以来最高水平[6] 行业重点事件 - 前高盛大宗商品交易团队联席主管秦晓新成立对冲基金Nexus Commodities Capital Management[6] - 千禧管理公司注资该基金 初始资金约10亿美元[6] - 基金总部位于新加坡 计划于2025年下半年启动交易[6] - 秦晓将以非排他性方式为千禧管理运营独立管理账户[6]

日本央行清仓ETF的核心观点 - 日本央行清仓其5000亿美元ETF资产 短期冲击或可控 但长期将面临股价下行压力与市场流动性减弱等更难应对的挑战[1] 减持策略与短期影响 - 日本央行可通过在市场反弹后择机减持ETF来限制对市场的短期扰动[3] - 其可能采用与2010年至2024年购买ETF时类似的策略 例如在下午交易时段买入以应对早盘下跌[3] - 此举虽有助于降低市场波动 但也可能导致投资者参与度下降和市场流动性减弱[3] 减持规模、速度与长期压力 - 日本央行目前计划每年减持约42亿美元ETF 按此速度需120年才能完成全部退出[5] - 预计未来可能加快减持节奏 历史表明其愿意根据经济环境或政策目标变化重新调整政策[5] - 日本央行在14年间累计投资约2510亿美元于国内ETF及J-REITs 目前估值约为5080亿美元[5] - 鉴于日本央行持有东京证交所上市公司逾7%的市值 若ETF减持节奏加快 可能对股价形成持续下行压力[3] 对日本ETF市场地位的影响 - 日本央行持有日本约74%的ETF 若选择赎回而非转售 日本ETF市场的资产管理规模可能缩减至1760亿美元[7] - 届时日本在亚太地区ETF市场排名将跌至第五 落后于澳大利亚的1860亿美元[7] - 尽管日本推出主动型ETF并扩大NISA计划 但资金流入依然乏力 自2022年以来未能跻身亚太地区年度资金流入前四名[7] - 年初至今 日本ETF仅录得约6亿美元资金流入 在亚太地区排名第七[7]

活动核心主题 - 全球能源格局正经历深刻变革，电池储能、光伏、出行电动化和天然气是驱动变革的“四驾马车”，也是大湾区实现低碳高效能源未来的核心动能 [2] - 活动旨在与行业专家共同探讨储能、光伏、充电设施及天然气市场的关键议题 [2][4] 全球储能市场 - 全球储能市场正迅速扩大，预计到2035年底前的年增长率将达到14.7%，中国将持续保持领先地位 [4] - 中国储能市场正经历转型，强制配储要求逐步退出，向市场化方向发展 [4] - 面临政策变化与激烈市场竞争，行业需探索中国大储和工商业储能的下一步发展方向 [4] 全球光伏市场 - 在“反内卷”政策推进下，光伏市场现货价格有所回暖，但供应过剩的基本面仍未改善 [4] - 光伏组件价格处于历史低位，受国内及海外需求变化和关税政策波动影响 [4] - 行业需关注全球光伏市场未来的供应和价格走势，以及新国际贸易形式下的企业战略部署 [4] 新能源汽车与充电基础设施 - 新能源汽车销量再创新高，但各区域市场因技术发展、政策和地缘政治因素呈现不同发展态势 [4] - 市场差异化发展将影响充电基础设施的需求和布局 [4] - 行业需关注充电基础设施领域值得关注的技术和商业模式 [4] 天然气市场展望 - 在地缘政治动荡、能源转型及供需不确定性加大的背景下，能源规划者需制定创新的采购与利用策略，以平衡能源安全与经济效益 [4] - 行业需展望“十五五”期间中国和全球天然气市场的演变 [4] 活动议程 - 活动包含全球储能及中国工商业储能市场深度解读环节 [5] - 活动包含全球光伏市场展望环节 [5] - 活动包含全球充电基础设施市场展望环节 [5] - 活动包含十五五中国及全球天然气和LNG市场展望环节 [5][6]