本文，家办新智点对话单一家族提供内部资产管理服务的资深从业者Raynor Chen。作为鲁花道生集团资本市场的CIO，Raynor Chen深耕家族财富管理领 域多年，其所在的机构已构建了涵盖私募股权、债券、股票，基金组合等多元化资产配置体系。 在对话中，Raynor Chen向家办新智点分享了他对家办使命的本质看法；道生是如何做投资的；并提出LP识别GP的"悖论"与应对之策；家族世代人如何磨 合等。 家族文化与治理理念 家办新智点：是什么契机或理念促使您选择进入家族办公室这一赛道？ A：我在券商工作十多年，前半段专注财富管理与资管，后半段聚焦投行。考虑不做重复的事，2018年下半年，我选择离开券商，全职转向纯粹的买方投 资（买方互助俱乐部）四年左右，然后在鲁花道生集团成立后加入，负责该板块资本市场领域的投放。 从卖方研究到买方俱乐部再到家办经历，我始终坚持基于周期判断进行投资。尤其在过去五六年经济调整期，我们依然保持了十几个点的年化收益率，也 因此获得了更多朋友的关注。 家办新智点：每个家办对"安全"的理解不同，能否能分享您对"安全"的核心理解？ A：就像实业，我们的核心关注是把产品和品牌做好。相比很多机构 ...

本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight，原文标题：《346个家办调研：关税战后，都在押注哪些资产？》，题图来自：AI 生成 9月16日，海外研究机构发布了《2025年全球家族办公室报告》。在贸易政策不确定性、地缘政治紧张和技术变革的背景下，这份报告探讨了家族办公室 （以下简称为"家办"）的投资情绪、投资组合行动及运营最佳实践等议题。 这份报告来自45个国家的346个家办参与，创下新纪录。该调研于2025年6月至7月进行，重点揭示了在今年早些时候美国关税宣布之后，家办的预期与战 略发生了怎样的变化。 据悉，一半的受访者管理的资产规模（AUM）超过5亿美元，而略多于一半的受访者管理的资产规模低于5亿美元，与去年持平。大多数受访者（63%） 表示其家办员工人数为6人或以下。近四分之一的受访者报告称员工人数超过10人，这类家办通常管理的资产规模超过5亿美元。 家办新智点节选了报告精华内容，希望对你有所帮助。 一、十大关键发现 1. 在等待政策进一步明朗之际，资产配置基本保持稳定 家办的资产配置基本维持不变，调整幅度小于去年。一半受访者保持了固定收益持仓不变，三分之二保持 ...

2021年是香港家族办公室发展的重要一年，香港特区政府成立了投资推广署FamilyOfficeHK专责团 队，旨在推动香港成为全球家族办公室中心。 近年来，香港家办生态持续优化，政策支持、市场机遇 和行业资源共同推动其成为全球财富管理的重要枢纽。当前，香港家族办公室行业有哪些新发展？ 主持人："国际的视角，权威的声音"大家好，欢迎来到第一声音。今天我们对话的是香港特区政府投资 推广署家族办公室环球总裁方展光，一同来探讨香港家族办公室的吸引力法则。 方先生，我们知道香港家族办公室最近是一个非常火热的话题，什么是家族办公室？香港的家族办公室 和家族企业又有哪些不同？ 方展光：家族办公室我们可以用两个字来形容它的工作, 就是传承。家业，家声，家族信念的传承，从 金融传承到非金融的传承。85%的家族办公室，其实背后它都有它的企业，都有他的家族事业。所以跟 财富传承、跟财富管理、跟资产管理是息息相关，是文化、信念、教育上面的传承。 主持人：现在我们看到有大量的内地企业出海，还有很多企业来香港上市，这个趋势与香港家族办公室 有一些什么样的联系？ 方展光：香港作为我们中国的离岸金融中心，在"十四五"规划当中，我们早就定位肩 ...

香港特区政府投资推广署表示： 我们欢迎全球家族办公室来香港探索机遇，规划在港布局家族办公室，续写亚洲家族财富管理新篇章，期待与你并 肩同行！ 来源： 香港特区政府投资推广署 香港投资署署长刘凯旋表示："作为全球第二大的跨境财富管理中心，香港是投资者首选的财富管理枢纽。作为策略性投资者，家办积极参与香港本 地创科及初创企业投资，助力推动香港创新经济的可持续发展。香港投资署除了积极吸引更多家办落户香港，亦致力构建资本对接平台，推动金融与 科技双引擎发展。通过资本投入带动科研创新，进一步吸引耐心资本，形成良性循环，为香港的多元经济注入持续动能。" 香港投资署家族办公室环球总裁方展光表示："香港拥有逾百年私人财富管理的深厚根基，是全球高净值家族设立及营运家办的理想据点。随着香港 本地家办生态圈持续蓬勃发展，这股动能正有效带动资本市场、专业服务及人才发展形成良性循环。完善的传承规划能有效避免家族争产纠纷，维护 企业治理与社会形象。我们致力协助更多家族建立完善的传承机制，实现财富与价值观的世代传承。" 展望未来，香港政府会进一步优化基金、单一家办和附带权益的优惠税制。而我们也会继续与商会、行业协会及家办服务提供商网络携手 ...

家办落户进展 - 投资推广署协助超过200间家族办公室来港落户或扩展业务 超额完成2022年施政报告绩效指标 [1] - 香港汇聚家办所需的国际化专业服务 优质宜居生活环境和绿色投资 艺术品及慈善业务发展优势 [1] 行业竞争优势 - 香港拥有逾百年私人财富管理根基 是全球高净值家族设立家办的理想据点 [1] - 家办生态圈带动资本市场 专业服务及人才发展形成良性循环 [1] 政策与发展规划 - 特区政府将优化基金 单一家族办公室和附带权益的优惠税制 [2] - 投资推广署将持续深化国际合作 提升香港作为区内领先家办枢纽的全球认知度 [2]

香港家族办公室发展成就 - 投资推广署已协助超过200间家族办公室来港落户或扩展业务 超额完成2022年《施政报告》绩效指标 [1] - 香港资产管理总值在2024年底突破35万亿港元 同比增长13% [2] - 净资金流入大幅上升超过80%至7050亿港元 [2] 政策支持措施 - 2023年3月推出八大措施打造最具竞争力环境 包括税务优惠和新资本投资者入境计划 [1] - 优化合资格投资金额计算范围 投资者在港连续居住七年可申请永久居民身份 [2] - 政府计划进一步优化基金 单一家办和附带权益的优惠税制 [3][4] 服务体系完善 - 投资推广署FamilyOfficeHK专责团队扩大职能 建立新的家族办公室服务提供者网络 [1] - 专责团队在全球加强宣传 在中国内地 欧洲和东盟等地区进行路演 [1] - 构建资本对接平台推动金融与科技双引擎发展 形成良性循环 [3] 行业地位优势 - 香港作为亚洲最大跨境财富管理中心 是全球第二大跨境财富管理中心 [2][3] - 拥有逾百年私人财富管理根基 是国际高净值家族理想据点 [4] - 具备发展绿色投资 艺术品及慈善事业的有利优势 [3] 未来发展方向 - 继续深化国际交往合作 扩展全球推广工作 [4] - 通过资本投入带动科研创新 吸引耐心资本为多元经济注入动能 [3] - 完善的传承规划能避免家族争产纠纷 维护企业治理与社会形象 [4]

郑氏家族企业概况 - 郑氏家族拥有新世界集团与周大福珠宝集团两大核心产业 业务覆盖房地产 酒店 珠宝等多个领域 [1] - 据福布斯2025中国香港富豪榜 周大福郑氏家族以195亿美元（约1400亿元人民币）身家高居榜单第三 [1] 郑志刚职务变动 - 郑志刚于2024年6月30日辞去私人控股的周大福企业董事职务 此前已于2023年11月卸任K11 Group及K11 Concepts董事 [3] - 郑志刚夫妇已完全退出郑氏家族旗下所有公司职务 包括新世界发展行政总裁 周大福珠宝执行董事 新创建非执行董事等多项职位 [3][6] - 郑志刚辞任官方理由为"投入更多时间于公共服务及其他个人事务" [1][6] 新世界集团业绩表现 - 新世界发展2024财年股东应占亏损约19683亿港元 为近20个财年以来首次出现亏损 [6] - 外界将亏损归咎于郑志刚策略激进 决策失误导致负债高企 [6] 郑志刚新投资动向 - 郑志刚宣布进军短剧行业 携手JAKOTA Capital投入1亿美元资金支持全球短剧业务 [7] - JAKOTA Capital为瑞士投资公司 专注于日本 韩国等地区战略投资 计划2025年3月通过纽约短剧公司实体开始运营 [7] - 郑志刚于2017年成立C资本 投资案例包括Casetify 小鹏汽车 蔚来汽车等企业 [7] 郑氏家族接班安排 - 郑家纯强调接班人选需"才德兼备" 表示若家族内无合适成员将考虑对外招聘 [9][16] - 郑志雯（长女）接任新世界发展集团提名委员会主席 进入核心权力圈层 该委员会由家族成员 职业经理人 专业人士组成三人决策班子 [9][10] - 郑志明（次子）2024年出任新创建联席首席执行官 负责基建 公路 物流等业务 [12] - 郑志亮（幼子）2019年加盟新创建 2023年出任周大福企业董事 2024年升任周大福企业联席首席执行官 负责北亚投资 [14] 家族治理架构 - 郑氏家族通过两个离岸信托公司共同控股核心资产载体"周大福控股" 合计持有约9565%股权 [19] - 周大福企业设立三个联席首席执行官分区负责投资：郑志亮（北亚） 曾安业（美洲 澳大利亚 欧洲） 何智恒（公司职能和运营） [18] - 郑志刚现任香港财富传承学院董事会主席 推动香港家族办公室行业发展 [19][21] 家族业务成就 - 郑志刚2008年创立K11品牌 将艺术与商业融合 项目已拓展至上海 广州 沈阳 天津 武汉等地 [4] - 郑志雯2011年以8亿美元收购瑰丽酒店 三年后业绩暴涨200% 成为亚太区顶奢酒店标杆 [12] - 郑志雯推动周大福品牌年轻化转型 助力在Z世代消费群体中维持竞争力 [12]

行业规模与增长 - 截至2023年底香港单一家族办公室数量突破2700家 预计很快增至3000间 [1] - 新设家族办公室每年可为香港带来6亿美元额外商业开支 [4] 历史渊源与生态成熟度 - 香港家族办公室历史可追溯至19世纪末 拥有何东家族 嘉道理家族 李锦记家族 李佩材家族等百年家族 [1] - 香港拥有约27万名金融专业人才 提供从投资管理到法律咨询的全链条服务 [2] - 东亚银行等老牌华人家族与洛克菲勒等国际家族形成深厚专业积淀 [2] 核心竞争力优势 - 香港拥有普通法体系且背靠14亿人口内地市场 是中国唯一合法合规交易数字资产的地区 [2] - 香港已拥有11家持牌虚拟资产交易平台 8月1日《稳定币条例》生效实施稳定币发行人监管制度 [2] - 实行不强制披露资产 不硬性要求雇佣本地人才的开放政策 构建前线合规 内部风控 监管审查三道防线 [3] - 单一家办无需申请牌照 但合作机构需严格履行尽职调查 形成轻监管重合规模式 [3] 差异化竞争优势 - 香港《个人资料（私隐）条例》自1996年实施 成为亚洲最完善隐私法律之一 家办无需向政府披露底层资产 [3] - 司法系统独立性确保纠纷解决透明性 投资者即使与政府打官司也能获得公正裁决 [3] - 区别于新加坡 迪拜等竞争对手 香港在隐私保护和经济贡献乘数效应方面具有特别价值 [3][4] 战略发展方向 - 香港投资推广署2024年举办260多场全球推广活动 重点拓展中东 东盟及欧美市场 [4] - 推动家办与科创 绿色金融等产业联动 通过家办投资支持香港科创发展 [4] - 借助香港知识产权保护制度助力科技成果商业化 实现资本 技术 文化深度融合 [4]

家族财富与所有权结构 - 韦特海默家族持有香奈儿100%所有权 截至2025年9月家族财富达910亿美元[1] - 阿兰·韦特海默与杰拉德·韦特海默各持50%股份 实时财富均为445亿美元左右[1] - 家族通过开曼群岛注册的Mousse Investments进行最终控股 不披露财务数据[7] 新一代管理者崛起 - 38岁的亚瑟·海尔布隆2019年加入Mousse Partners 拥有哈佛商学院背景及高盛工作经验[2][4] - 2023年出任核心控股公司董事 接替已故高管迈克尔·雷纳 标志继承规划进入关键阶段[2][4] - 目前与Paul Yun共同担任私募股权和风险投资直投业务联席主管 参与罗斯柴尔德银行私有化等重大交易[6] 家族办公室运营架构 - Mousse Partners在纽约/北京/香港设办公室 团队含30余名来自摩根大通等机构的专业投资人员[7] - 投资组合涵盖股票/房地产/信贷/私募股权 直接与企业家及机构投资者合作[7][10] - 近期投资案例包括Brightside Health/Brandtech Group/The Row等 但部分持股如NetGem及Olaplex股价自IPO后大幅下跌[10] 家族传承与投资拓展 - 第四代继承人David Wertheimer于2023年创立1686 Partners 募集资金超1.1亿美元[15][17] - 该基金投资Fusalp/1916 Company/Syrup等企业 覆盖时装/美妆/科技等多个细分领域[15][17] - 家族保持低调传统 与LVMH等奢侈品集团高调风格形成鲜明对比[12][14] 行业背景与趋势 - 全球500大财富中至少20%设立家族办公室 管理总额超4万亿美元资产[18] - 瑞银调研显示仅略超50%家族制定继承计划 美国与东南亚地区执行最为积极[18] - 家族办公室模式体现长期财富管理趋势 通过多元资产配置应对经济不确定性[18]

家族办公室成立 - 贾斯汀·比伯于2025年7月正式成立Bieber Family Office 总部位于洛杉矶日落大道 旨在集中管理音乐版权 商业投资和未来发展方向 [2] - 该家办由比伯与妻子海莉 长期团队成员Will Bracey 知名律师David Lande共同发起 借鉴碧昂丝Parkwood Entertainment模式 实现财务独立与职业自主 [2][4] - 家办组织结构中Will Bracey出任COO负责日常运营 David Lande作为娱乐界超级律师处理法律事务 [6] 财务危机背景 - 比伯曾赚取高达10亿美元财富 但因挥霍于豪宅 私人飞机和美食导致财务管理不善 2022年以2亿美元出售音乐版权应对财务危机 [5] - 2022年因拉姆齐·亨特综合征取消"Justice"巡演 欠AEG主办方2400万美元 前经纪人Scooter Braun垫付后比伯仅部分偿还 [7] - 普华永道独立审计显示比伯实际拖欠880.6万美元 而非最初100万美元 财务困境源于过度挥霍 巡演取消和团队管理失控 [7][8] 商业投资与资产 - 比伯商业版图包括2019年与Ryan Good共创街头潮牌Drew House 2025年退出 曾代言Adidas Calvin Klein等品牌 推出七款香水系列 [13] - 投资科技初创企业包括Generosity Shots of Me 以及以太坊和ApeCoin等加密资产 2021年投资元宇宙平台FWB初始130万美元缩水92% [13] - 热衷房地产投资 全球房产巅峰期达23处 但投资被评价为"几乎没有赚钱" 因高位入场和情绪导向型购置 房产多为豪宅自住而非投资工具 [16][18] 海莉商业成就 - 海莉2022年创立美妆品牌Rhode 2025年5月被e.l.f. Beauty以10亿美元收购 包括6亿美元现金 2亿美元股票和2亿美元潜在支付 [8] - Rhode在截至2025年3月的一年净销售额达2.12亿美元 凭借极简产品理念和社交媒体营销实现高估值 海莉跻身亿万富翁俱乐部 [9][12] - 收购后海莉继续担任Rhode首席创意官和创新主管 同时担任e.l.f. Beauty战略顾问 [12] 最新发展 - 比伯2025年发行第七张专辑《Swag》 首周销量16.7万张且完全拥有母带所有权 同时推出全新时尚品牌Skylrk涵盖五大品类 [14] - 房地产投资包括2012年650万美元购置豪宅后720万美元售出 2019年比佛利山庄850万美元购入后799.5万美元售出 2020年2580万美元购置比弗利公园豪宅 [20] 行业趋势 - 家办成为全球名人和企业家标配解决方案 融合财富管理 风险控制 资产配置和品牌建设 全球单一家办数量预计从2024年8030个增至2030年10720个增长75% [21] - 奥普拉·温弗瑞2010年创立Oprah Winfrey Management 汤姆·汉克斯夫妇等选择联合家办巨头ICONIQ 家办助力超富家族实现跨代传承 [21]