彭博今日宣布扩展其人民币债券回购交易解决方案，支持境外机构投资者从在岸市场获得人民币流 动性。此次扩展紧随中国监管机构的最新公告，允许所有可在中国债券市场开展现券交易的境外机 构投资者开展债券回购业务。 彭博于2025年2月推出人民币债券回购交易解决方案，支持境外投资者参与离岸人民币债券回购业 务，使用合格债券作为抵押品进行回购或逆回购交易。最近宣布的跨境债券回购业务推出后，该解 决方案将继续通过统一的电子交易流程，支持投资者与指定的境内外做市商开展债券回购交易。 东方汇理银行离岸中国交易主管卢元正 表示： " 交易开通首日，已有多家国际投资者通过彭博解决方案与境内做市商进行跨境债券回购交易，包括 中国农业银行股份有限公司香港分行、中国银行(香港)有限公司、中国银行股份有限公司澳门分 行、中国建设银行(亚洲) 、招商银行股份有限公司香港分行、中金国际、中信证券国际资本管理 有限公司、东方汇理银行、星展银行香港分行、香港上海汇丰银行有限公司、中国工商银行（亚 洲）、工银标准银行、中国工商银行股份有限公司迪拜国际金融中心分行、中国工商银行新加坡分 行、中国工商银行首尔分行、上海浦东发展银行股份有限公司香港分行、渣 ...

私募股权市场回顾 - 私募股权市场涵盖投融资事件、基金募资情况、GP数据和机构投资者数据等[3] - TPG效仿大型机构转向中型投资项目[8] - 黑石亚太收购韩国护发品牌Juno多数股权和澳洲FinTech软件公司Iress[10] - 日本啤酒品牌Orion即将上市[10] 对冲基金市场表现 - 彭博对冲基金指数上月上涨1.6% 今年以来累计上涨7.1%[6] - 股票对冲基金指数领涨 年初至今涨幅达11%[6] - 股票策略基金表现最佳 年初至今回报率11.46%[7] - 信用策略基金年初至今回报率5.20%[7] - 事件驱动策略基金年初至今回报率6.65%[7] - 宏观策略基金年初至今回报率2.24%[7] - 相对价值策略基金年初至今回报率6.23%[7] 中国市场动态 - 桥水对冲基金在中国市场备受青睐 投资者需在私人银行资产达1000万元人民币才能获得购买资格[6] - 需求强劲导致客户往往只能购买极少额度甚至无法认购桥水产品[6] - 对冲基金加大人民币兑美元看涨期权押注 三个月离岸人民币升值期权溢价接近2024年8月以来最高水平[6] 行业重点事件 - 前高盛大宗商品交易团队联席主管秦晓新成立对冲基金Nexus Commodities Capital Management[6] - 千禧管理公司注资该基金 初始资金约10亿美元[6] - 基金总部位于新加坡 计划于2025年下半年启动交易[6] - 秦晓将以非排他性方式为千禧管理运营独立管理账户[6]

本期主题： 日本央行清仓ETF：短期或可控 但长期压力难解 （彭博行业研究）——如果日本央行能够择时卖出其5 , 0 0 0亿美元ETF资产，将有助于缓解 对市场的短期冲击，但长期来看，股价下行压力与市场流动性减弱等问题可能更难应对。为 在合理时间内完成减持，日本央行或需加快减持步伐，这可能削弱日本在ETF市场中的地 位。 扫描二维码 立即订阅 更多ETF精彩内容 择机减持有助于缓解冲击 但长期挑战仍存 日本央行可以通过在市场反弹后择机减持ETF来限制该计划对市场造成的短期扰动，但长期 风险更难控制。日本央行可能会采用与2 0 1 0年至2 0 2 4年期间购买ETF时类似的策略--当时日 本央行通常在下午交易时段买入ETF，以应对隔夜及早盘的下跌。尽管此举有助于降低市场 波动，但也可能导致投资者参与度下降、市场流动性减弱。鉴于日本央行持有东京证券交易 所上市公司逾7%的市值，若ETF减持节奏加快，可能对股价形成持续下行压力。 日本央行购买ETF和JREIT的历史（10亿日元） 数据来源：彭博终端 ETF 流量追踪与分析功能 ETF 、彭博行业研究 本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN T30GMGGPW ...

当前全球能源格局正经历深刻变革，各国经济迎来由多重因素驱动的关键转型期。电池储能、光 伏、出行电动化和天然气这"四驾马车"的协同发展，不仅驱动着全球格局加快重塑, 也是大湾区 实现低碳高效能源未来的核心动能。面对这场变革和潜在机遇，您是否也在思考以下关键问题？ 13:30 - 14:00: 签到 全球储能市场正在迅速扩大，预计到2035年底前的年增长率将达到14.7%，中国将持续保持 领先。随着强制配储要求逐步退出历史舞台，中国正在向市场化转型。面对不断变化的政策 与激烈的市场竞争， 中国大储和工商业储能的下一步在哪？ 随着光伏"反内卷"的政策的推进, 市场长久期待着现货价格似乎有所回暖，但供应过剩的基本 面依旧未能得到改善。面对国内及海外的需求变化和关税政策波动影响, 光伏组件价格仍处于 历史低位。 全球光伏市场未来的供应和价格走势究竟如何？新的国际贸易形式和市场挑战 下，光伏企业又有何新的战略部署？ 新能源汽车销量再创新高，但各区域市场在技术发展、政策和地缘政治因素影响下呈现不同 发展态势。 新能源汽车市场差异化发展将如何影响充电基础设施需求和布局？有哪些技术和 商业模式值得关注？ 在当前地缘政治动荡、能 ...

大湾区金融科技人才发展计划2025 - 计划将于2025年重磅回归并首次扩展至深圳 聚焦人工智能主题 旨在培养下一代金融科技领袖并促进跨境交流合作 [2] - 首次邀请50名深圳顶尖高校本科生与香港学生共同参与跨境培训 企业参访及两地活动 全年总参与学生人数达350名 [2][3] - 新增4家企业合作伙伴 包括东亚银行 富邦银行（香港） 中国工商银行（亚洲）及无极资本管理 总合作伙伴达20家金融与科技领先机构 [2][3] 计划历史与规模 - 过去两年已为超过600名香港大学生提供专业培训 就业指导及金融科技行业实践机会 [4] - 2025年项目于9月1日开放申请 由彭博 香港青年联会及香港金融管理局合作推出 [4][5] 企业参与与支持 - 富途证券国际（香港） 南方东英资产管理/南方基金 汇丰将在香港和深圳两地提供培训和参访项目 [2] - 计划作为彭博全球企业公益计划重要环节 通过与非牟利机构合作网络协助弱势社群掌握就业创业技能 [5]

中国生物制药企业跨境并购活动 - 中国药企在2025年上半年跨境并购协议中占比14% 成为重要参与方[3] - 国内"中国对中国"并购模式兴起 中国生物制药收购礼新医药是典型例证[3] 中国药企授权交易趋势 - 2025年上半年中国药企授权许可协议占比14% 高于2024年的8%[4] - 2025年第一季度达成20宗交易 为过去10年间最活跃时期[4] - 临床阶段药品交易占比42% 仅次于临床前资产和药物发现交易的44%[4] - 生物药在已披露类型交易中占比87% 显著高于中国以外地区的51%[4] 授权交易规模与结构 - 中国药企在预付款超10亿美元交易中占比40% 达历史最高水平[5] - 过去五年中国资产平均交易总额18亿美元 高于其他地区的10亿美元[5] - 2024年上半年中国授权交易平均总额达23亿美元峰值[5] - 2022年默克与科伦药业协议价值93亿美元 为最大单笔交易[5] 国内并购活动发展 - 中国生物制药斥资最高9.51亿美元收购礼新医药[8] - 礼新医药因与默克在PD-1/VEGF双特异性抗体LM-299项目合作而知名[8] - 礼新医药曾从默克获得5.88亿美元预付款授权LM-299全球权益[8] - 此次收购使中生制药掌控ADC和双特异性抗体创新管线[8] 礼新医药研发管线概况 - 拥有抗Claudin18.2 ADC药物LM-302 针对胃癌和胰腺癌适应症[9] - LM-108抗CCR8单抗针对MSI-H肿瘤和胃癌适应症[9] - LM-101抗SIRPα单抗针对实体瘤和血液恶性肿瘤[9] - LM-305抗GPRC5D ADC由阿斯利康获得全球权益[9] - LM-299抗PD-1/VEGF双特异性抗体与默克合作开发[9]

值此债券通 "南向通" 即将迎来开通四周年，参与机构范围进一步扩容之际， 彭博整合数据、研 究和分析能力，推出一揽子工具组合，帮助境内机构投资者快速了解境外债券市场、系统识别机 会，落地投资决策，高效参与"南向通"。 根据监管机构近期公布的债券通优化扩容措施，"南向通"参与机构范围将扩大至券商、基金、保险 及理财等四类非银机构。 平安资产管理公司副总经理张剑颖女士 表示： " 跨境债券投资对信息透明度、定价效率和风险管理提出更高的要求。通过彭博的全球数据和分析 工具，我们能够更精准地把握'南向通'扩容所带来的市场机遇，进而提升跨境债券投资的决策效 率，助力内地保险资金优化投资配置。" 彭博大中华区总裁汪大海 表示： " '南向通'的扩容为更多境内机构投资者提供了新的境外投资渠道，有助于优化资产配置，获得更具 吸引力的投资回报。从长远来看，这也将进一步增强人民币资产的国际吸引力。我们期待继续通 过强大的数据、技术和网络，助力投资者参与债券'南向通'。" 彭博提供的一揽子支持"南向通"投资的工具组合覆盖市场研究、标的搜索与价格发现，以及定价分 析等： 固定收益检索 {SRCH} ：彭博用户可通过在检索栏输入"So ...

为满足境外机构多样化风险管理需求，经中国人民银行批准，全国银行间同业拆借中心、银行间市 场清算所股份有限公司和香港场外结算有限公司自今日起在"北向互换通"下支持挂钩一年期贷款市 场报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史 起息合约和合约压缩功能。银行间利率互换市场挂钩LPR1Y的IMM合约集中清算业务同步上线。 彭博今日率先支持了以LPR1Y为参考利率的互换合约的首日交易。 点击 " 阅读原文 " ，了解更多彭博"互换通"专业服务或申请产品演示。 此前，为配合"北向互换通"业务优化，彭博已对 "互换通"解决方案 完成两度升级：于2024年5月 起率先支持与国际货币市场（IMM）结算日一致的IRS合约的交易，并支持国际投资者对投资组合 中存续期内合约通过压缩服务提前退出；于2025年6月起率先支持最长剩余期限为30年的IRS合 约。通过支持以LPR1Y为参考利率的互换合约，彭博不仅进一步拓宽了"互换通"解决方案支持的 金融工具范围，更满足了机构投资者对支持长期投资策略的更多样化、更灵活的风险管理工具日益 增长的需求。 LPR1Y利率互换合约已无缝集成至彭博现有的 ...

自成立以来, 汇添富基金始终坚持国际化战 略。经过二十年的跨越式发展，公司已在中国 香港、美国、新加坡等多地设立分支机构。旗 下"全球系列"QDII基金长期业绩优异，深受国 内投资者青睐；与此同时，公司客户服务网络 覆盖港澳台、亚洲、欧洲、美洲等多个地 区、正逐步成长为一家具有全球影响力的综合 性资产管理公司。汇添富基金致力于以全球视 野为客户提供多元化的资产配置解决方案，助 力投资者把握全球市场机遇,实现财富的长期 稳健增值。 三十年风雨兼程，彭博在中国内地从初来乍到的探索者，成长为客户与相关机构的全天候合作伙伴。站在30 周年这一里程碑时刻， 我们回顾来时路、展望新蓝图，坚定不移地专注于： 近年来,中国市场对外开放程度持续加深,我 们欣喜地看见境外投资者对中国债券市场表现 出显著青睐,尤其关注中国国债和政策性银行 债券。2022年，我们发行了彭博中国政策性 银行债券1-5年指数基金，在彭博全球领先的 固定收益指数解决方案的支持下，为境内外投 资者提供中国债券市场的投资机会。自发布以 来，规模稳步扩大，截至2024年年底已达259 亿人民币,规模大幅领先同类基金,卓有成效 地为投资者开拓市场机遇。此外,彭博 ...

| China Indices family | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | Main Indices | | | | | | China Aggregate | I08271CN | 0.01% | -0.31% | 0.42% | | BCLASS1 | | | | | | Treasuries | I08273CN | 0.01% | -0.41% | 0.28% | | Government-Related | I08272CN | 0.01% | -0.28% | 0.44% | | Corporate | I08275CN | 0.01% | 0.07% | 1.17% | | Maturity | | | | | | 1-3 Year | I08279CN | 0.02% | 0.11% | 0.69% | | 3-5 Year | I08280CN | 0.03% | -0.03% | 0.33% | | 5-7 Year | I08281CN | 0.02% | -0.19% | 0.46% | | 7-10 Year | I08282 ...