核心观点 - 知名基金经理集中参与百利天恒定增项目 显示公募资金对医药板块结构性机会的积极把握 [1][2] - 定增市场热度显著提升 政策环境趋稳与审核提速推动供给需求双增长 [5][6] - 公募基金通过定增策略寻求超额收益 凸显主动管理价值 [2][7] 明星基金经理定增参与情况 - 葛兰管理中欧医疗健康获配185.59万股（投入5.88亿元） 中欧医疗创新获配28.55万股（投入9051万元）[3] - 赵蓓管理的工银前沿医疗和工银医疗保健、朱少醒管理的富国天惠精选成长、范妍管理的富国稳健增长、吴兴武管理的广发医药健康和广发医疗保健均参与百利天恒定增 [3] - 朱少醒9月参与农产品定增 张清华8月参与TCL科技定增 相关项目均实现浮盈 [5] 百利天恒定增项目细节 - 发行价317元/股 总募资37.64亿元 截至9月24日收盘价366.80元/股实现浮盈 [3] - 公司具备ADC药物、大分子生物药和小分子化学药全系列研发能力 拥有从中间体到制剂的一体化优势 [3] - 工银前沿医疗、富国天惠精选成长、广发医疗保健等产品单笔认购金额均超5000万元 [4] 定增市场政策与趋势 - 2025年2月起定增审核显著提速 截至2025年7月审批通过项目数量已超2024年全年 [6] - 政策端呈现四大变化：窗口期更长、支持力度更大、政策导向更清晰、参与主体更多元 [6] - 市场端三大新趋势：并购类型转变、并购标的创新、交易方案创新 [6] 机构观点 - 开源证券指出并购重组市场向高质量发展转型 财通基金预期定增供给需求保持良好趋势 [6] - 公募基金通过定增实现投研与市场实践深度结合 进一步释放主动管理价值 [7]

9月25日，针对日前市场传闻称字节跳动将在港股上市，抖音集团副总裁李亮发文称，消息系谣言。 李亮在其个人微博发文称：不排除是有人想炒作"字节概念股"故意放的假消息。请大家不要信谣传谣， 市场 很多所谓"字节概念股"的信息不实， 请大家谨慎投资。 来源：@抖音集团李亮 责编：刘珺宇 校 对：赵燕 百万用户都在看 见证历史！集体大涨！ 突发！A股公司董事长，被留置！ 突然！尾盘，多只牛股异动！发生了什么？ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

在此背景下，节前"关门"、节后"开门"逐渐成为基金公司常用的安排方式。这不仅体现了管理人对流动性风险 的关注，也在一定程度上反映出其对存量投资者利益的保护。 临近国庆长假，多家基金公司陆续发布公告，对旗下低风险产品实施限购或暂停申购，并明确将在节后恢 复申购。 券商中国记者注意到，限购基金类型涵盖货币基金、中短债、同业存单指数基金等。业内人士指出，这一做法 已成为市场惯例。由于假期前后资金进出高度集中，往往容易引发基金规模剧烈波动，进而影响存量投资者收 益与产品运作稳定。 多类低风险基金提前"关门" 券商中国记者注意到，随着国庆假期临近，自9月下旬起，多类低风险产品已陆续披露节前限购安排。 中短债基金已经启动限购。汇安基金公告称，汇安中短债债券自9月24日起对单个账户单日累计申购金额超过 10万元的部分实施限购，直至10月9日恢复。湘财基金旗下湘财久盈中短债也自9月26日起限制申购，单日单个 账户单笔金额不得超过1万元，至10月13日恢复。 货币基金同样发布"限购令"。例如，长江资管旗下的长江乐享货币自9月25日起对单日单个账户申购金额超过 100万元的部分不再受理，并将在10月9日恢复，以防范节前大额资金集 ...

市场表现 - 9月25日创业板指涨2% 创业板50接近历史新高 科创50权重股活跃 [1] - 科技 游戏 互联网电商概念股涨幅居前 宁德时代涨超5%创新高 总市值超1.8万亿元超越贵州茅台 午盘报398.86元/股 [1] - 港股京东集团-SW涨超7% 报142.4港元/股 [1] - 全市场超3000只个股下跌 但科技板块托住主要指数 包括创业板指 沪深300和科创50 [2] - 资金向科技龙头聚拢 代表性公司包括宁德时代 新易盛 中际旭创 海光信息 寒武纪 紫金矿业 阳光电源 恒瑞医药 晶合集成 石头科技 [1][2] 行业驱动因素 - 重庆市发改委就动力电池回收利用产业政策措施征求意见 旨在培育龙头企业 支持大规模回收处理和高水平综合利用 [3] - 京东发布升级版大模型品牌Joy AI 推出购物助手"京犀" 数字人助手"他她它"和附身智能应用"JoyInside" 未来三年计划投入带动万亿人工智能生态规模 [1][3] - 阿里巴巴计划在3800亿元人民币投资基础上追加投入 强化算力基础设施 预计2032年阿里云全球数据中心电力使用量较2022年增长10倍 [4] - 摩根士丹利预计阿里云2026-2032年每年新增数据中心容量超3吉瓦 接近2025年中国市场新增总量 将推动基础设施供应商持续增长 [6] 资本开支与估值趋势 - 微软 Meta 谷歌 亚马逊2024年资本支出超2000亿美元 预计2025年接近4000亿美元 报告预测增长趋势持续至2030年 年度总支出或突破5000亿美元 [6] - 高盛指出美股"七巨头"和AI受益股对冲基金交易拥挤度达90百分位 仓位占比逼近2024年中期历史峰值 [6] - 美国银行认为标普500指数高估值或是"新常态" 因成份股具有更低财务杠杆 更小盈利波动 更高效率和更稳定利润率等特征 [7]

站在2024年"9·24"一揽子政策落地一周年的新起点，中国财富管理市场下一步如何夯实制度根基、提升专业 能力、构建健康生态，成为证券行业共同的议题。 近日，券商中国记者采访了多家券商财富管理业务分管高管及业务负责人。他们普遍认为，需进一步加大制度 与产品供给，尤其针对投顾业务，要不断完善考核、激励等基础制度。同时，业内人士还呼吁，共建行业生 态，避免低水平价格竞争，将更多资源投入投教、投研及客户服务中。 加大制度供给及产品供给 券商财富管理业务良性发展，离不开顶层设计的指导。受访券商高管建议，进一步加大制度和产品供给，推动 行业良性发展。 在引导长期投资方面，山西证券副总经理韩丽萍谈到，建议针对长期投资行为，给予税收优惠政策，引导投资 者树立价值投资理念。兴业证券首席财务官许清春建议，进一步优化制度环境，鼓励长期投资和配置型服务， 例如可考虑扩大个人养老金投资范围、探索投顾服务费抵扣机制。 中泰证券首席财富官胡增永也建议，将场内ETF纳入基金投顾配置范围，这或有助于投顾更灵活地使用行业轮 动、风格轮动等策略。 同时，胡增永建议，尽快推动券商证券投顾业务转型、基金投顾业务试点转常规、建立顾问人才统一执业标准 ...

"中国室内空气净化协会"未经登记，擅自以社会团体名义进行活动。该非法社会组织搭建了网站 ，自称是经 严格依法注册审批，由国内外专家及企业家组成、室内空气污染治理行业的一个国际性、公益性、学术性、专 业性的品牌培育机构；通过将其包装成"权威机构"，诱导相关企业和个人向其购买《施工资质证书》、《施工 等级评定证书》，并选取部分企业定向颁发所谓"荣誉证书"，具有较强的迷惑性。2025年3月，河北省石家庄 市民政局依法对"中国室内空气净化协会"予以取缔。 "中国国际东盟应急救援中心 柳州支队"案 "中国国际东盟应急救援中心柳州支队"未经登记，擅自以民办非企业单位名义进行活动。该组织自2024年7月 起在柳州市设立固定办公场所，逐步构建层级明确、分工清晰的组织体系，设有"大队长"、"总指挥"、"政 委"等职务，并下设"特勤大队"等多个分支机构。为营造合法机构假象，该组织不仅为工作人员统一配发制 服，还擅自在车辆上粘贴"应急救援"标识，造成社会公众误解，产生不良社会影响。2025年3月，广西壮族自 治区柳州市民政局依法对"中国国际东盟应急救援中心柳州支队"予以取缔。 2024年以来，民政部指导各地民政部门深入推进打击整治 ...

违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称"长存集团"）召开股份公司成立大会，大 会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面 升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同 期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。 来源：证券时报 责编：刘珺宇 校 对：赵燕 百万用户都在看 见证历史！集体大涨！ 突发！A股公司董事长，被留置！ 突然！尾盘，多只牛股异动！发生了什么？ 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 ...

台风动态 - 第18号台风“桦加沙”于25日早晨由强热带风暴级减弱为热带风暴级，中心位于广西北海市东偏南方向约25公里的近海海面上 [1] - “桦加沙”预计于25日下午到傍晚在越南北部沿海登陆，之后转向西南方向移动，强度逐渐减弱 [1] - 第20号台风“博罗依”已生成，预计27日穿过菲律宾进入南海，趋向华南 [2] 天气影响 - 25日8时至26日8时，广西中南部、云南东南部、贵州南部、广东西部和北部、海南岛东部等地部分地区有大到暴雨，广西西南部、云南东南部等地部分地区有大暴雨 [1] - 南海北部、北部湾、广东沿海及西南部地区、珠江口区、广西沿海将有6-7级、阵风8-9级的大风 [1] 交通中断 - 25日0时至26日0时，国铁南宁局沿海铁路公司停运邕北线、钦防线、防东铁路所有动车 [3] - 北海市自24日00时起至25日24时，北涠航线、北琼航线停止运行 [7] - 北海市25日2时至14时，公共交通（含共享交通工具）、长途客运应根据风雨实况分时段调整运营，外卖、快递服务视情暂停 [8] - 北海市24日20时起至25日18时，全市出租车、网约车、公交和客运等全部停运 [9] 防台风措施 - 防城港市启动防御台风三级应急响应，全面执行“停课、停游”措施 [4] - 钦州市24日15时将台风预警由三级提升为二级，将重大气象灾害（台风）三级应急响应提升为二级 [5] - 钦州市自24日22时至25日20时，全市范围实行“停课、停工、停产、停运、停业”的“五停”措施 [5] - 北海市在全市范围内渐次启动“停课、停工、停游、停市、停运”等“五停”措施 [6] - 北海市24日20时起至25日18时，合浦县、海城区、银海区、铁山港区、涠洲岛旅游区全面启动“五停”措施 [7] - 北海市25日，全市所有中小学、幼儿园、职业院校、托育机构、校外培训机构及各类户外培训机构一律停课 [8] - 北海市25日，全市所有景区、公园、游船、滨海浴场等旅游休闲场所一律关闭暂停营业 [8] - 北海市25日，除承担抢险救灾、城市运行保障任务的单位及人员外，停止一切户外施工和高空作业等高危领域作业 [8] - 北海市25日2时至14时，文化休闲娱乐场所等非生活必需场所暂停营业 [8] - 北海市全市学校和校外培训机构停止线下教学、线下培训和户外教学活动 [9] - 北海市全市旅游景区景点、公园、户外游乐场所、娱乐场所等全面关闭暂停营业，户外和大型场馆文体活动全部停止 [9] - 北海市全市所有在建工地停工，所有施工作业人员停止作业并撤出工棚 [9] - 北海市全市通航水域内禁止船舶航行和作业（海警、海事执法艇、抢险救灾船舶除外） [9] - 北海市24日20时起至25日18时，全市除承担抢险救灾和保障社会基本运行任务的单位外，全部停工停产 [9] - 北海市全市农贸市场、商超、餐饮店等全部停止营业 [9]

特朗普生气了！ 美国总统特朗普当地时间24日表示，联合国23日发生了三件"非常险恶"的事件，他已要求联合国秘书长立即展 开调查。 与此同时，关税领域也有新消息传出。特朗普政府24日发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认 自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。 来看详细报道！ 特朗普：联合国发生三件"非常险恶"事件 另据新华社报道，白宫新闻秘书莱维特在社交媒体发布英国《泰晤士报》21日一篇文章的截图。这篇文章谈及 特朗普政府削减美国对联合国的出资、退出联合国机构等事件时说，曾有一些联合国工作人员"开玩笑"道，在 特朗普出席联大会议时"可能关闭"电梯，"从而告诉他，我们缺乏资金，所以他只能走楼梯"。 莱维特接受美国保守派媒体福克斯新闻频道采访时称，特朗普不仅遭遇"坏电梯"和"坏提词器"，而且在联大发 言时音响设备传出的声音"比在他之前发言的人小且不一样"，这一切"看上去不是巧合"。 莱维特说，美国特勤局等部门已着手调查，"如果我们发现有联合国人员蓄意给美国总统及第一夫人使绊子， 应该追究这些人的责任"。 对于特朗普和白宫的说法，联合国发言人迪雅里克回应说，美方代表团中一名摄影师在自动扶 ...

编者按： 时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融"五篇大文章"铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨 挥毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以"国之大 者"为经，以"民之关切"做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券 时报联合中国证券业协会，推出"做好'五篇大文章' 证券业作答进行时"系列专栏， 本篇为系列报道之 三十八，敬请垂注。 在金融支持实体经济的时代命题下，做好金融"五篇大文章"成为推动高质量发展的重要抓手。其中，科技金融 作为"五篇大文章"的核心引擎，是激活创新动能、培育新质生产力的关键支撑。 证券时报记者了解到，作为我国军工央企下属唯一券商，中航证券正立足军工央企背景，将科技金融置于战略 高地，以科技金融为突破口，通过战略协同、产业协同、区域协同的三维实践，以军工券商的责任担当，探索 出了一条特色化的金融服务国防建设之路。 构建科技金融服务体系 "面对科技企业全生命周期的多元需求，公司强化系统谋划，以'服务主业实业'为核心，构建研究驱动型服务 体系与多板块协同机制。"中航证券相关人士表示。 一方面，中航证券深耕军工赛道。 坚定立 ...