1.【欧洲阿丽亚娜6型火箭首次发射伽利略导航卫星】欧洲阿丽亚娜航天公司17日发布公报说，阿丽 亚娜6型运载火箭当天从法属圭亚那库鲁航天中心成功发射，将两颗伽利略导航卫星送入预定轨道。 据公报介绍，此次任务编号VA266，是阿丽亚娜6型火箭的第五次飞行，也是它为伽利略计划执行的 首次发射任务。（新浪财经） 2.【国内首例全3D打印涡扇发动机地面试车成功】12月17日，记者从西安交通大学航空发动机研究 院获悉：由中国科学院工程热物理研究所、中科航星科技股份有限公司、西安交通大学等联合研发， 陕西企业西安空天机电智能制造有限公司承制的全3D打印涡扇发动机已完成地面试车。日前，在由轻 型涡轮动力全国重点实验室组织召开的航空发动机前沿技术论坛上，来自中国科学院、西北工业大学 等单位的相关专家表示，该发动机依托增材制造技术实现部件一体化成型，是我国首例全3D打印涡扇 发动机。（ 陕西日报 ） 扫码可订阅产业日报 欢迎加入 睿兽分析会员 ，解锁 AI、汽车、智能制造 等相关 行业日报、图谱和报告 等。 3.【中科曙光发布scaleX万卡超集群】在举行的光合组织2025人工智能创新大会上，中科曙光发布 scaleX万卡超集群 ...

印度裔高管在欧美商界的崛起现象 - 在去年的《财富》500强企业中，大约有10%的CEO是印度裔 [5] - 在全球排名前300的公司里，超过6成选用了印度裔高管 [5] - 印度精英在全球各大商业领域占据领导地位，这一进程仅用了不到30年时间 [6] 精英教育体系的作用 - 微软CEO萨蒂亚·纳德拉将其成就部分归功于母校海得拉巴公学，该校被誉为“欧美名企CEO制造机” [9] - 海得拉巴公学培养了包括微软、Adobe、宝洁、万事达卡等众多跨国企业的顶尖领导者 [11] - 该校在2023年百年校庆时，获得全球校友捐赠2.75亿卢比（约合2000多万人民币） [11] - 学校注重“领导力教育”，旨在培养“将军”而非“士兵”，并非“唯成绩论” [12] - 该校学费在17.1万卢比到22.5万卢比之间（约合人民币1.3万到1.7万），主要面向中产及以上家庭 [15] 校友网络与圈子文化 - 海得拉巴公学为学生提供了一个以出身为基础、以校友为纽带的圈子，进行人际提携、就业互推甚至家族联姻 [17] - 校友会主席表示，校友社区强大，校友寻求帮助将获得优先待遇 [20] - 类似圈子文化广泛存在于印度理工学院（IIT）、印度管理学院（IIM）等名校，例如在硅谷形成“IIT帮”进行资源置换 [20] - 印度最大电商Flipkart的创始人在进行天使投资时，几乎只投资由IIT或IIM学生主导的创业项目 [20] “导师制”与制度化的抱团 - 印度裔高管通过“导师制”（或称“薪火相传”）提携同族后辈进入管理层 [20] - 导师辅导内容细致，包括教后辈如何在会议上“礼貌插嘴”及进行“自我推销” [24] - 根据考夫曼基金会数据，2006年～2012年间，全美由移民建立的科技创新公司中，有33.2%属于印度裔团队 [24] - 硅谷风投教父堪瓦尔·瑞克里于1995年创立TiE组织，将“薪火相传”模式制度化，成功企业家需缴纳每年1500美元到2000美元会员费并承诺辅导后辈 [24][26] 从商界向政界的延伸 - 印度式抱团有从商界转向政界的趋势，华盛顿出现了由印度裔政客组成的“萨摩萨核心小组” [27] - 该小组推动与签证相关的法案，并成立了“Impact”基金会，在2024年大选周期宣布投入1000万美元支持和培养印度裔政治新人 [27] 面临的挑战与批评 - 过度抱团和相对排外的文化氛围引起部分欧美职员不满 [29] - 有批评指出，印度经理人凭借流利英语和表达技巧可能掩盖平庸的业绩，“虚张声势已成为一种艺术” [30] - 在上行周期有效的方法，在需要真本事的转型期可能捉襟见肘 [30] - 去年美国至少有190名身居高位的印度裔管理层被辞退 [30] - 星巴克CEO纳拉辛汉上任不到2年因业绩不佳被撤换；谷歌副总拉加万因AI决策迟钝被调离核心岗位 [30] - 马斯克在接管X后裁撤了大量印裔员工，并在新xAI公司中启用大量华人 [32] - 当前硅谷和商界更需要果决专注的执行者，而非仅擅长描绘愿景的管理者 [32]

苹果入局折叠屏手机 - 苹果折叠屏手机项目已秘密研发多年，最新爆料显示其首款产品将采用“小折叠”（翻盖式）方案，尺寸比例接近正方形，形态与华为Pura X相似 [6][8] - 折叠屏手机是手机领域为数不多的增量市场，苹果此前一直作壁上观，错过了行业高速增长期，但也因此避开了许多早期技术坑 [8] 技术挑战：折痕问题 - 困扰苹果折叠iPhone十余年的核心技术难题是屏幕“折痕”问题 [9] - 苹果早在2011年就提交了首个与折痕相关的折叠手机专利，该专利引入了多达4种类型的铰链以模拟更自然的弯曲曲线 [11][13] - 截至2021年，苹果的这项早期专利已被三星、LG等公司引用合计372次 [14] - 苹果后续的研发思路主要分为两种：一是不断做加法，如为屏幕盖板增加弹性材料、预设专门折叠区域、内置加热元件防脆裂；二是“以拼代折”，如用可伸缩挡板遮挡屏幕缝隙或将两块独立屏在通信上合为一体 [14][15][17] - 根据最新爆料，折叠iPhone的结构、材料、工艺均由苹果秘密研发五年，表明折痕问题可能已得到解决 [19] 小折叠手机的市场困境 - 小折叠手机市场定位尴尬，长期处于“叫好不叫座”状态，实际销量远低于大折叠 [8][20] - 在中国这个折叠手机最大市场，2024年小折叠出货量也不到大折叠的一半 [21] - 小折叠手机面临两大关键问题：功能上无法与直板机形成差异化体验；经营上无法为厂商带来更高利润率 [21] 功能与体验的妥协 - 小折叠本质是“可以折叠的直板机”，因内部空间被铰链侵占至少10%，导致在电池、影像、处理器等核心功能上普遍缩水 [21][22] - 对比同品牌产品：荣耀Magic V Flip 2（小折叠）电池为5500mAh，后置双摄，而起售价更低的直板旗舰Magic 7 Pro电池为5850mAh，后置三摄 [24] - 厂商试图通过外屏功能创新（如华为的滑动卡片、OPPO的大外屏适配、小米的拍立得套装）来弥补体验缺失，但市场反馈显示替代直板机的效果有限 [25][26] 定价与利润率的限制 - 小折叠的定价存在隐形天花板，即不能超过同代直板旗舰的价格，这已成为行业内心照不宣的法则 [26][28] - 由于增加了铰链、柔性屏、外屏等高成本部件（如OPPO Find N3 Flip铰链成本超100美元，而iPhone屏幕成本不到90美元），若其他零部件与直板机保持一致，每卖出一台小折叠手机，厂商利润反而更低 [29] - 为维持利润而缩水其他零部件，导致消费者面临“为折叠支付溢价却未获得新功能，反而承受性能妥协”的困境 [29] 厂商策略与市场动态 - 小折叠市场已有厂商退场：天风证券报告曾指出OPPO、vivo暂停小折叠开发 [31] - OPPO在2022年发布的N2 Flip虽是中国区小折叠年度“销冠”，但实际激活数量不到20万台，在OPPO全年出货量中占比不到0.2% [32] - 目前各厂商对小折叠态度分化：OPPO、vivo已客观砍掉该产品线；小米、荣耀入场较晚仍在坚持；三星持续迭代；华为的定位则从时尚转向功能探索 [32][33] 华为与苹果的探索方向 - 华为对小折叠的定位经历变化：从P50 Pocket主打时尚艺术，转向Pura X通过调整长宽比，使展开态更接近mini iPad，旨在通过增大显示面积来提高功能性 [35][38][40] - 苹果的折叠iPhone思路与华为Pura X有相似之处，均试图通过扩大屏幕尺寸，在小折叠的便携性与功能性间寻找平衡 [40] - 苹果的品牌影响力被认为可能突破小折叠定价上限，但参考iPhone Air（为超薄设计牺牲摄像头、电池、扬声器等功能）市场表现不佳、贬值率高的前例，外观设计的溢价能力可能被高估 [40][41]

公司概况与上市里程碑 - 公司（希迪智驾）由香港科技大学李泽湘教授与前德州仪器高管马潍博士于2017年12月在湖南长沙联合创立，并于2025年12月19日在港交所上市，成为“港股无人驾驶矿卡第一股”及“商用车智驾第一股” [3] - 公司上市首日股价平开报263港元，总市值约115亿港元，总募资约14.2亿港元 [3] - 公司是李泽湘教授“清水湾硬科技矩阵”的成员之一，该矩阵还包括已上市的固高科技（市值约135亿元）和冲刺港股的卧安机器人，分别对应工业底层、家庭智能与商用车自动驾驶三大赛道 [6] 财务与运营表现 - 公司收入从2022年的3105.6万元人民币猛增至2024年的4.1亿元人民币，年复合增长率高达263.1% [4] - 2025年上半年收入已达4.08亿元人民币，接近2024年全年水平 [11] - 公司按会计准则计算尚未盈利，但经调整净亏损额已随收入增长持续收窄：从2022年的1.59亿元收窄至2024年的1.27亿元，2025年上半年进一步收窄至1.10亿元 [11] - 公司毛利率从2022年的-19.3%提升至稳定在17-25%之间 [18] - 截至2025年6月30日，公司已交付414辆（套）自动驾驶矿卡，手中还有647辆（套）的订单 [4][14] - 公司研发人员达249人，占员工总数的54.1%，往绩记录期内研发开支合计达5.45亿元人民币，已转化为356项中国注册专利及513项专利申请 [25] 商业模式与战略选择 - 公司选择了“产品销售”模式，即向客户销售无人矿卡及相关系统，而非提供按吨公里收费的“运营服务”模式 [16] - 选择该模式的原因在于避免大量资金垫付车辆成本、不与矿山运营商客户形成竞争关系，并认为其更符合长期趋势 [16] - 该模式为公司提供了健康的现金流，避免了运营环节的大额资金占用 [18] - 公司通过“产品交付+售后赋能+客户共创”的模式获取广泛的真实场景数据，而非通过运营积累数据 [18] - 公司预计到2030年，产品销售将成为中国自动驾驶矿业的主导商业模式 [19] 技术路径与竞争壁垒 - 公司早期为开放道路无人重卡研发的感知、规划、决策算法，有高达70%能够迁移到矿山场景 [8] - 公司构建了名为“四步迭代法”的内部创新准则，从创意、完整、完美到可靠，确保研发投入直指客户痛点 [23] - 公司是国内少有的同时深耕自动驾驶与车路协同（V2X）并成功将两者融合的企业，具备“车-路-云”全栈能力 [23] - 公司构筑了四重竞争壁垒：1）“技术与场景适配”壁垒，算法历经真实工况数据锤炼；2）“客户信任与标杆验证”壁垒，产品已在二十余座矿山落地，拥有全球最大混编车队标杆案例；3）“方案集成”壁垒，融合机械、电气、算法等复杂知识；4）“非标定制”壁垒 [24] - 公司通过“元矿山”解决方案实现规模化定制，核心部件标准化，通过软件适配不同矿山的特定需求 [25] 市场机遇与行业背景 - 公司瞄准的矿山运输市场规模超过3000亿元人民币，即使只实现10%的自动驾驶替代，也是300亿元的市场空间 [8] - 根据灼识咨询数据，2024年中国智能驾驶商用车市场规模达48亿元，其中自动驾驶矿卡解决方案占据19亿元，预计到2030年该细分市场规模将增至396亿元，年复合增长率达65.3% [10] - 矿山场景的痛点在于司机平均年龄超过45岁、人力成本高企且安全隐患突出，自动驾驶需求迫切 [8] - 封闭的矿山场景规避了开放道路自动驾驶最难攻克的法律和复杂路况问题 [8] 发展历程与关键项目 - 2019年，公司决定从开放道路自动驾驶彻底转向矿山场景 [8] - 2020年，公司在江苏句容一家水泥矿用两台车龄超20年的老矿车完成改装测试，并由此获得首批14台纯电无人矿卡订单 [10] - 2022年11月，公司实现了行业首个全矿山纯电无人驾驶项目，无人矿卡作业效率达到有人驾驶的1.04倍，能耗成本减少88% [11] - 2024年，公司在国家能源集团大型露天煤矿项目实现了全球最大规模的无人驾驶混编作业，让56台无人矿卡与约500台有人车协同工作 [13] 资本路径与股东结构 - 自2018年以来，公司已完成至少9轮融资，累计融资额近15亿元人民币，2024年1月底最后一轮融资估值约90亿元 [26] - 主要投资机构包括红杉中国、BV百度风投、联想控股、新鼎资本、湘江国投等 [22][27] - 上市前，红杉资本持股10.61%，新鼎资本持股9.67%，百度风投持股2.39%，联想控股持股3.49% [29] - 创始人李泽湘通过多个实体合计持有公司43.64%的股份，为公司控股股东 [28] - 按照发行价计算，公司对应2024年收入的市销率约为19倍，低于自动驾驶领域同行小马智行（约73倍）和文远知行（约42倍）的估值水平 [30]

2.【谷歌推出最新人工智能模型双子座3 Flash】谷歌公司17日宣布推出最新人工智能模型双子座3 Flash。谷歌称，双子座3 Flash是其最新推出的兼具前沿智能与高速性能的模型，保留了双子座3在 高级推理、视觉理解和交互式代码生成等方面的核心能力，同时显著提升了响应速度和成本效率，在 多个标准评测中表现优异。据谷歌介绍，该模型性能超越了双子座2.5 Pro，速度提升约3倍，且运行 成本远低于前代。在用于评估代理编码能力的专业基准测试中，其得分甚至超过了双子座3 Pro。 （新华社） 3.【亚马逊重组AI团队，整合芯片与模型研发，由AWS老将掌舵】亚马逊宣布重组其人工智能（AI） 相关项目团队，并任命来自公司云计算部门的一位高管，负责一个全新的业务单元。亚马逊首席执行 官安迪·贾西周三在一封发给员工的内部信中表示，彼得·德桑蒂斯将领导这一新团队。新组织将亚马 逊的通用人工智能（AGI）团队——负责公司Nova品牌AI模型以及Alexa语音助手"数字大脑"的部门 ——与亚马逊的芯片研发部门和量子计算研究团队整合在一起。（财联社） 4.【豆包大模型联合润欣科技、老凤祥开发AI眼镜】记者了解到，豆包大模型正与润 ...

TikTok美国业务重组 - TikTok CEO周受资发布内部信，字节跳动、TikTok已与三家投资者签署协议，将成立名为“TikTok美国数据安全合资有限责任公司”的新合资公司，负责美国的数据保护、算法安全、内容审核和软件保障 [1] - 由字节跳动全资控股的TikTok美国其他实体，将继续负责电商、广告、市场运营等商业活动及产品的全球互联互通，协议相关事宜将在不晚于2026年1月22日完成 [1] 海南免税与消费电子 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关运作，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”政策，封关首日免税店迎来购物热潮 [3] - iPhone等热门商品叠加免税与消费券后价格大幅降低，例如iPhone 17 Pro Max 2TB顶配版本免税价16859元，叠加消费券后低至15859元，较官网省2140元，部分高容量版本已处于无货状态 [3] 人工智能与科技公司融资及合作 - OpenAI正与部分投资者洽谈新一轮融资，计划以约7500亿美元的估值进行，融资规模或达数百亿美元，最高有望达到1000亿美元，此估值较其去年10月的上一轮融资估值高出50% [3] - 英伟达CEO黄仁勋透露，作为向OpenAI投资千亿美元计划的一部分，英伟达目前尚未向OpenAI支付款项，双方于今年9月签署合作意向共建大规模数据中心 [6] - 亚马逊正洽谈向OpenAI投资100亿美元或更多资金 [3] - 微软或将在本月与Kimi合作上线新的Agent功能，利用AI的Agent能力实现Office产品的自动化，以应对本土厂商竞争 [16] - 谷歌宣布推出最新人工智能模型双子座3 Flash，称其性能超越双子座2.5 Pro，速度提升约3倍，运行成本远低于前代，在代理编码能力测试中得分甚至超过了双子座3 Pro [19] 科技公司动态与产品发布 - 苹果公司宣布对日本地区的iOS应用进行调整，以符合日本新法规，开发者可选择使用除App Store外的其他应用商店分发应用，并可在应用内添加其他支付方式或引导至网站支付 [12] - OpenAI公告称，即日起开发者可向ChatGPT提交应用程序进行审核发布，这些应用将通过引入新情境扩展ChatTok对话能力，OpenAI已在ChatGPT内置应用目录 [14] - 豆包大模型正与润欣科技、老凤祥联合开发AI眼镜，价格约在2000元以内，预计明年初上市，由火山引擎提供RTC实时音视频和豆包大模型，润欣科技提供模组和硬件程序设计 [14] - 消费级AR眼镜厂商XREAL推出新品XREAL 1S，采用自研空间计算芯片X1，支持实时2D转3D能力，定价3299元 [19] - 小米创办人雷军在微博发文称，小米17 Ultra将于下周正式发布，此前有疑似吴彦祖手持该机型的谍照曝光 [6][7] 企业战略调整与人事变动 - 康师傅发布人事公告，现任首席执行官陈应让决定退休，自2026年1月1日起，创始人家族第二代、43岁的魏宏丞将正式接任首席执行官一职 [14] - 小红书被曝在几个月前对社区组织架构进行深度调整，意在进行“产运研一体化融合”，新划分的职责由云帆和新岛各自负责，分别命名为“Live”和“Village”，其中Live初步规划为做优质中长视频，时长或超过2分钟 [16] - 广汽集团正式启动自主品牌BU改革，昊铂埃安BU完成组建，两大品牌纳入同一事业部统筹运营，渠道融合分阶段推进，预计到2026年3月31日前将形成超1000家销售网点、100%覆盖全国四线以上城市的网络 [16] - 亚马逊宣布重组其人工智能相关项目团队，任命来自AWS的高管彼得·德桑蒂斯领导新业务单元，新组织将亚马逊的通用人工智能团队、芯片研发部门和量子计算研究团队整合在一起 [18] 投资与资本市场 - 激进投资机构埃利奥特投资管理公司已在露露乐檬累积超10亿美元持股，跻身其最大投资方之列，并正举荐前拉夫·劳伦高管简·尼尔森作为其潜在首席执行官人选，露露乐檬当前市值约为250亿美元 [12] - 国产大模型企业MiniMax已获证监会备案并通过港交所聆讯，计划于2026年1月挂牌上市，若成功上市将成为全球从成立到IPO最快的AI公司，目前其服务全球超200个国家及地区的2.12亿用户，企业客户超过10万家 [18] - 多家科技公司完成新一轮融资：荷声科技完成Pre-A轮融资，由阿斯利康中金医疗产业基金领投 [18]；L4级自动驾驶企业白犀牛完成新一轮融资，2025年内已完成3轮融资，全年累计融资额突破1亿美元 [18]；缔零科技完成数千万元Pre-A轮融资 [19]；磐盟半导体完成超亿元A+轮融资 [19] 行业监管与法律事件 - 农夫山泉举报的山寨产品“东方爽茶”、“东方元甄”等已全部下架，涉事企业被处以18万元罚款，其法定代表人已被5次列为限消令对象，涉案金额累计75万元 [9][10] - 小鹏汽车法务部发文称，已就“盗电”违法行为向公安机关报案，目前部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [16][17] 汽车与半导体行业 - 本田回应暂停中国工厂生产，受安世半导体供给影响，其与广汽集团的合资工厂将自12月29日起停产3天，同时本田日本工厂也将在2026年1月5日起停产两天 [16] - 乘联分会秘书长崔东树发文表示，11月末全国乘用车行业库存379万辆，较上月增38万辆，较2024年11月增59万辆，现有库存支撑未来销售天数在61天，库存压力相对较大 [23][24] - 针对索尼关闭广东惠州工厂传闻，业内人士表示，索尼（中国）有限公司已于去年将索尼精密部件（惠州）有限公司的股权转让给日本再生晶圆制造厂RS Technologies [16] 娱乐与消费 - 电影《疯狂动物城2》累计票房突破36.13亿，进入2025年度票房榜前二 [21]

文章核心观点 - AI玩具是2025年投资热情最高、资金集中度最高的赛道，被视为大模型成熟后商业化落地最便捷的领域[5] - 全球AI玩具市场规模在2024年已接近200亿美元，预计未来十年将以14%-16%的复合年增长率持续攀升，到2030年有望达到351.1亿美元，2034年可能突破600亿美元[5] - 一级市场对该赛道展现出久违的群体投资热情，融资事件频发且金额巨大，吸引了众多头部投资机构和产业资本[6][8][9] 行业市场概况与增长 - **市场规模与预测**：2024年全球AI玩具市场规模已接近200亿美元，预计到2030年将达到351.1亿美元，2034年可能突破600亿美元，未来十年复合年增长率约14%-16%[5] - **行业驱动力**：大模型技术成熟、Token消耗量存在真实需求、技术成本断崖式下降、中国强大的消费电子与玩具供应链、以及社会对“情感陪伴”的刚性需求共同推动了行业发展[5][20] - **行业生态**：2025年被称为“AI玩具元年”，行业生态组织积极行动，如深圳市玩具行业协会成立大湾区AI专委会，认为AI玩具正在重塑传统玩具行业，催生千亿级新市场[19] 投融资活动分析 - **融资规模与热度**：2025年国内AI玩具赛道共发生19起投融资事件，高于2024年的14起及2023年的3起，融资起步规模多在千万元级别，多家公司估值超过10亿元人民币[8][9] - **代表性融资案例**： - 灵宇宙：2025年11月完成2亿元人民币Pre-A轮融资，估值涨至12亿元人民币，2023年成立后半年内完成三轮融资[11] - 跃然创新：2025年完成2亿元人民币A轮融资，估值超10亿元人民币，其产品BubblePal自2024年上线已售出超30万台，销售额突破1亿元[12] - **参与机构**：赛道吸引了超百家投资机构，包括红杉中国、金沙江创投、深创投、滴滴出行、字节跳动、京东等头部机构和互联网大厂，产业资本如滴滴出行、拉卡拉等也积极参与[9][15][17] 主要公司分析 - **灵宇宙**： - 成立于2023年，发展迅速，已完成多轮融资，最新估值12亿元人民币[11] - 旗下拥有随身AI终端“灵宇宙小方机”[11] - **跃然创新**： - 成立于2021年，前身为“奇布奇布”，2023年转型并更名，专注于AI大模型+儿童硬件[12] - 2024年6月推出首款AI玩具BubblePal，已售出超30万台，销售额突破1亿元，自称全球出货最多的AI玩具公司[12] - 与灵宇宙同为2025年披露融资金额超过2亿元、累计拿到6轮融资、估值超10亿的明星企业[12] - **其他获融资企业**：还包括珞博智能Robopoet、贝陪科技、萌友智能等十余家企业[13] 资本投资逻辑与偏好 - **投资策略**： - 红杉中国沿用重注赛道的布局策略，出手积极，领投了珞博智能Robopoet和跃然创新，并传言投资了赋之科技，看好整个“情感交互”赛道[15] - 金沙江创投朱啸虎将AI玩具视为其今年出手最大胆的项目，三个月内连续两次加注珞博智能[15] - **投资逻辑**： - 资本看好AI玩具创造“情绪价值”的方向，认为其场景有价值、用户有真实需求和高Token消耗量[16] - 朱啸虎认为，用AI创造“情绪价值”是大模型应用的靠谱方向，并欣赏产品方案对目标用户的吸引力和技术方案的快速落地能力[17] - **机构组团趋势**：多家机构组团下注趋势明显，近期融资案例中常出现多家一线机构共同领投或跟投的情况[17] 产品、市场与挑战 - **产品与市场现状**： - 当前AI玩具商业落地场景主要是儿童陪伴，面向2-8岁儿童，但业内人士认为企业未来必然寻求更广阔的市场，例如年轻人群体[21] - 巨头纷纷跨界涉足，如华为与珞博智能联合开发“智能憨憨”，字节跳动推出“喵伴”开发套件，百度与实丰文化合作推出“AI魔法星”等[19] - **面临的挑战**： - 用户体验不完美，部分AI毛绒玩具电商退货率高达30%-40%，跃然创新创始人坦言其第一代产品早期退货率超30%，目前综合退货率仍有20%多[18] - 产品存在同质化严重、交互体验差、响应延迟等技术痛点，有投资人指出市面上很多产品是“伪AI”，缺乏技术壁垒和创新[18] - **成功关键指标**： - 线性资本提出检验AI消费硬件的飞轮：想要买、用得顺、留得下，并关注周留存、月留存、主动分享频率等定量指标[21][22] - 一线投资人将“100万台出货量”视为AI硬件厂商的里程碑，代表产品市场需求被完全验证，目前市场已有数家拥有10万出货量的厂商[22]

文章核心观点 - 新能源汽车商超店模式在经历快速扩张后正面临大规模撤退潮，其高昂的租金成本与较低的销售转化率导致经销商普遍亏损，而主机厂直营店因资金支持尚能维持，行业正从盲目扩张转向理性评估商超店的品牌宣传价值与实际经济效益的平衡 [6][14][20][23][28] 直营模式兴起与商超店盛行的原因 - 以“蔚小理”为代表的造车新势力效仿特斯拉引入直营模式，将汽车门店开进购物中心，与传统郊区4S店形成竞争 [8] - 截至2023年，全国已开设超5000家新能源汽车商超店，分布在247个城市的2200多个购物中心，其中300个购物中心入驻了5家及以上品牌，形成集聚效应 [8] - 商超店位于商场流量要塞，能有效提升品牌曝光并吸引即兴客流，例如上海某大众门店80%的入店用户是被门店设计和展车吸引的随机客流 [10] - 商超店为消费者提供了更便捷的看车途径，并利用品牌集群效应让消费者可以一站式比较多个品牌，降低了品牌的单点获客成本 [10][11] - 截至2024年底，中国汽车4S网络规模达3.2万家，其中约六成选择入驻汽车商圈，证明了集群效应的普遍性 [13] 商超店模式陷入困境与撤退现状 - 以上海龙之梦商场为例，其B2层新能源街区在2022年开业第一年销售额接近30亿元，但如今已显落寞，多个品牌闭店，店铺数量已不及其他类型商铺 [15][16][17] - 商超店租金高昂但客流转化率低，例如龙之梦商场某尾部店铺月租高达36万元，工作日日均入店客流仅10-15组，周末约30组，日平均客流约30-90人次，相当于每2000名商场顾客中仅有1人进店 [18] - 该店铺月客流量440-540组，月销约20台电车，月度销售转化率仅3.7%-4.5%，远低于传统4S店约20%及以上的转化率 [20] - 以均价15万元、单车毛利7-8%计算，该店月收入约20万元，无法覆盖36万元的月租，处于亏损状态 [20] - 撤退潮中离开的店铺多为经销商所开，因其自负盈亏，而主机厂资金支持的直营店尚能维持 [20] - 中国汽车流通协会数据显示，2024年有84.4%的汽车经销商存在价格倒挂，60.4%的经销商价格倒挂幅度在15%以上，仅39.3%的经销商盈利，41.7%亏损 [20] - 主机厂对经销商开设商超店的补贴减少或取消，加速了撤退，例如宝马已叫停并基本关闭了为推广i系列而设立的“BMW iSpace”城市展厅项目 [22] 外展活动的差异化价值 - 外展指在商场中庭等人流密集处搭建临时展台，宝马等传统品牌因成本高、效益低而减少举办，例如上海非核心展位单天租金也至少5万元以上，仅能摆放2辆车，性价比不高 [25][26] - 造车新势力如蔚来则认为外展性价比高，成本主要为租金，且能有效提高品牌知名度、为固定门店引流，并测试商圈客群与品牌匹配度，试错成本低 [26][28] - 外展对新势力品牌价值更大，因其品牌知名度有待提升，能通过外展接触更多消费者，而传统高端品牌如宝马通过外展扩大知名度的效果有限 [28] 行业趋势与未来考量 - 商超店潮水退去，其品牌宣传意义大于实际销售意义，行业正从跟风布局转向理性权衡品牌曝光与盈利之间的平衡 [28]

以下文章来源于最华人 ，作者华人作者团 最华人 . 12月1日，随着"史上最严"的电动自行车新国标落地，整个电动车行业都进入前所未有的变局时刻。 就连雅迪、爱玛这样的行业头部企业，也难逃市场适应性的阵痛，产品布局一度陷入短暂迷茫。 不过，在市场处于调整阶段的环境下，年营收超120亿、行业老三的台铃，却有了个大动作： 正式启动上市辅导，计划于2026年赴港上市。 这意味着，两轮电动车行业的"御三家"——台铃、雅迪、爱玛，将正式在资本市场开启"三国杀"。 台铃，这个由三个潮汕兄弟创立的品牌，为何要在变局中寻求上市？ 上市之后，又会给本就竞争激烈的电动车行业，带来怎样的新变数？ 潮汕出了个乔布斯 有华人的地方，就有最华人。 关注华人商业领袖、创业者及商业案例； 洞察科技制造、品牌出海、产 业革新等。 "2022中国正能量网络精品"获得者。 来源丨最华人（ID： wcweekly ） 作者丨 吴迪 图源丨Midjourney 和多数草根创业的剧本相似，台铃的起点同样带着泥土与汗水的温度。 2003年，来自广东汕尾的孙家三兄弟——孙木钳（持股27％）、孙木钗（25％）、孙木楚 （28％），携手合伙人姚立（20％）共同创 ...

福特汽车收缩电动汽车业务 - 福特汽车取消与韩国LG新能源达成的一项价值9.6万亿韩元（65亿美元）的电池协议 [2] - 该合同金额相当于LG新能源去年总收入的三分之一以上 [2] - 福特汽车将重组电动车业务并计提195亿美元费用，并取消原计划的纯电F系列皮卡项目 [2] - 福特汽车还将退出与韩国SK Innovation Co.旗下电池子公司SK On的在美电池合资公司 [2] 岚图汽车与宁德时代深化合作 - 岚图汽车与宁德时代正式签署为期十年的长期深化合作协议 [2] - 合作领域包括电池新技术研发、产品供应、品牌共建及全球市场协同 [2] - 宁德时代将优先为岚图车型配套麒麟、神行、骁遥等电池产品，并在换电、CIIC一体化电驱底盘、V2G等新生态方向推进联合创新 [2] - 双方将通过近地化配套提升产能协同与供应链安全，并围绕海外市场开展联合营销和渠道协同 [2] 小鹏汽车打击“盗电”违法行为 - 小鹏汽车发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施“盗电”行为 [2] - 公司已就上述违法行为向公安机关正式报案，目前部分案件已成功侦破 [2] - 主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [2] 本田汽车部分工厂生产调整 - 受安世半导体供给影响，本田与广汽集团的合资工厂将自12月29日起停产3天 [2] - 本田日本的工厂将在2026年1月5日起停产两天，随后7日至9日的产量也低于原计划 [2] - 东本工厂的生产不受此次停产影响 [2]