炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：木 2025年上半年，电动自行车在新国标过渡期结束与全国性以旧换新补贴政策的双重刺激下，电动自行车 行业迎来高速增长。奥维云网数据显示，2025年上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万台，同比激增 29.5%。头部企业凭借渠道、技术与产品优势进一步扩大市场份额，市场集中度持续提升。 报告期内，电动自行车行业上市公司业绩表现亮眼，行业内6家代表上市公司均实现业绩双增。对于小 牛而言，2025年上半年，公司营收同比增长34.1%至19.38亿元，归母净亏损虽有所减少但仍亏损3296万 元。综合来看，无论是从营收规模，还是从归母净利润规模来看，小牛电动车均垫底，也是业内唯一一 家业绩亏损的上市公司。 公司年度销量自2021年后便有所下降，2021—2023年，小牛电动车的销量分别为103.8万辆、83.16万 辆、70.98万辆，2024年销量触底有所回升，但尚未到2021年水平。另外2021年后，公司的持续亏损， 2022年-2024年及2025年上半年，小牛电动净亏损分别为0.49亿元、2.72亿元 ...

行业整体表现 - 2025年上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万台 同比激增29.5% [1] - 行业在新国标过渡期结束与全国性以旧换新补贴政策双重刺激下迎来高速增长 [1] - 头部企业凭借渠道 技术与产品优势进一步扩大市场份额 市场集中度持续提升 [1] - 行业内6家代表上市公司均实现业绩双增 [1] 雅迪控股财务表现 - 2025年上半年营收同比增长33.11%至191.86亿元 归母净利润同比增长59.5%至16.49亿元 [1][5] - 2024年总销量较上年锐减350万辆至1302.05万辆 同比下降21.18% [3] - 2024年电动自行车销量下降21.4%至908.9万辆 电动踏板车销量下降20.7%至393.1万辆 [3] - 2024年营业收入同比下降18.8%至282.36亿元 归母净利润同比下降51.8%至12.72亿元 [3] 竞争格局与企业对比 - 爱玛科技2025年上半年营收130.31亿元同比增长23.04% 归母净利润12.13亿元同比增长27.56% [2] - 九号公司营收117.42亿元同比增长76.14% 归母净利润12.42亿元同比增长108.45% [2] - 绿源集团营收30.96亿元同比增长22.2% 归母净利润1.1亿元同比增长66.9% [2] - 新日股份营收21.85亿元同比增长27.73% 归母净利润0.61亿元同比增长21.73% [2] - 小牛电动营收19.38亿元同比增长34.1% 亏损3296万元实现减亏 [2] 价格策略与促销活动 - 雅迪多款旧国标车型加入降价行列 部分车型叠加地方补贴后相当于打7折 [5] - 北京地区"摩登追光70L"车型降至2900元/辆 累计降价近600元 [5] - 以旧换新可享受500元补贴 旧车可抵300元 原价超3000元车型最低2100元左右可购买 [5] - 经销商为争夺客户自掏腰包加赠头盔 雨衣 手机架等礼品 部分特价车净利润不足100元 [10] 渠道布局与门店网络 - 雅迪线下门店超4.2万家 2019-2024年销售网点从12000家增长至42000家 [10][12] - 门店数量增速显著放缓 实现"一县三店 一镇一店"密度 [10][12] - 河南某乡镇500米距离内出现8家雅迪门店 出现"一街多店"现象 [12] - 部分销售门店相距不足100米 如肖家河门店与农大西门店步行距离仅39米 [12] 产品与技术标准 - 新国标车在安全性能上有显著提升 包括防火阻燃材料 北斗定位 防篡改设计等 [8] - 新国标改进导致生产成本增加 新车型价格有上涨预期 [8] - 销售人员确认可解除25km/h时速限制 建议先上牌后解速 [16] 市场驱动因素与未来展望 - 2025年增长由政策强力驱动和需求短期集中释放导致 [8] - 2026年推动力减弱 市场进入新发展阶段 增速放缓是大概率事件 [8] - 行业从增量市场转向存量竞争 渠道过剩导致经销商内卷加剧 [14] 售后服务与合规问题 - 黑猫投诉平台包含雅迪搜索词的投诉超4500条 大多指向售后服务问题 [14] - 投诉内容包括更换刹车片时未做防护导致车辆前轮被严重腐蚀等 [14] - 存在解除时速限制的合规风险 [16]

新京报讯（记者陈琳）9月25日，市场监管总局召开今年以来工业产品质量安全监管重点工作情况专题 新闻发布会。市场监管总局执法稽查局副局长彭增田介绍，今年以来，全国市场监管系统共查处各类产 品质量违法案件5.32万件，移送公安机关107件。其中，查处非法改装电动自行车案件4752件，燃气灶 具质量违法案件1370件，建筑材料质量违法案件1026件，农业生产资料违法案件1795件。 聚焦重点工业产品质量安全，部署开展2025年"守护消费"铁拳行动。推进重点工业产品质量安全隐患排 查治理三年行动，针对重点产品，突出生产销售重点区域，严厉打击质量违法行为。在消防产品领域， 联合国家消防救援局开展过滤式消防自救呼吸器等产品整治，累计下架问题产品2793批次，关停网络链 接2400余条，督促更换不合格产品4.2万件。在农机领域，联合多部门整治劣质"三无"拖拉机等乱象， 净化市场环境。 今年以来，全国市场监管系统聚焦电动自行车、燃气灶具、建筑材料、消防产品、农资产品以及涉及安 全的消费类重点产品，强化线上线下（300959）一体化执法，依法严厉打击不符合国家强制性标准以及 以假充真、以次充好、以不合格产品冒充合格产品等质量违 ...

新京报讯(记者陈琳)9月25日，市场监管总局召开今年以来工业产品质量安全监管重点工作情况专题新 闻发布会。市场监管总局质量监督司司长王胜利介绍，今年首次将光伏组件、新能源汽车纳入国家专项 抽查，防范行业非理性竞争带来的"低价低质"风险。 今年以来，总局聚焦重点产品开展源头治理与专项整治，严把准入、严查隐患、严抽产品、严打违法， 并积极推进赋码核验试点，切实守牢产品质量安全底线。 在严打违法行为方面，电动自行车成为执法重点。今年以来，全国市场监管系统共查处电动自行车违法 案件超1万起，罚没金额逾9000万元，移送司法机关50起。建筑保温材料、充电宝、羽绒服等产品也开 展专项治理，有效遏制质量安全风险。 产品质量监督抽查力度全面加大。今年国家监督抽查覆盖164类产品、1.6万余批次，网售产品抽查批次 较2024年增加70%，并首次将光伏组件、新能源汽车纳入国家专项抽查，防范行业非理性竞争带来 的"低价低质"风险。 源头准入管理持续收紧。总局加快修订工业产品生产许可证管理制度，严格工业产品生产许可证审批管 理和证后监管，对获证企业生产能力进行监督检查。严格CCC认证管理，加强强制性认证目录产品的证 后监督。今年以来 ...

合规审查是行业管理的重要抓手。此次评选，是继2024年8月第一批、12月第二批名单公布后，我 国电动自行车行业规范化进程的又一重要节点。入选企业经历企业申请、省级初审、文件资料审查、现 场查验等一系列严格筛选后确认公示。进入"白名单"的品牌需要满足智能制造、绿色生产标准，并且淘 汰低端拼装产能，对于入选企业来说，"白名单"不仅意味着国家认可，更代表着市场竞争优势。 数据显示，自2024年8月首批名单公布以来，通过规范公告的企业产品市场投诉率下降42%，安全 事故发生率降低65%。三批名单的发布，构建起行业优胜劣汰的良性机制，将有效遏制低质低价竞争， 推动行业更加规范发展。工信部相关机构预测，预计到2026年，合规企业产量将占电动车行业总产量的 80%以上。 9月起，新版《电动自行车安全技术规范》实施，对电动车的防火阻燃、电池安全、制动性能等提 出更高要求。记者从省工信厅获悉，在工信部公布的第三批符合《电动自行车行业规范条件》的13家企 业中，江苏占据5家，包括小刀、金箭、小牛、九号、新大洲（本田）等，截至目前，江苏共有三个批 次、10家企业入选，数量居全国第一。 ...

当前，构建一个覆盖生产、流通、消费全链条的质量安全追溯体系，成为推动召回机制升级的迫切需 求。这需要统一行业标准、打通部门数据孤岛，实现产品"来源可查、去向可追、责任可究"，唯有如 此，才能为召回机制的升级提供坚实基础，使其更好适应发展需求，在保障消费者权益和推动行业进步 方面发挥更大作用。 此外，召回制度的完善还需拿捏好"严与宽"的平衡。既要坚决守住质量安全底线，对企业主观恶意隐瞒 缺陷、漠视消费者权益的行为零容忍，对致命安全风险施以雷霆手段，也要为创新业态留出合理的容错 空间。比如一些新兴产品，在发展初期难免会存在一些不完善的地方，应该在保障消费者基本安全的前 提下，允许企业通过产品召回这一机制，及时发现并修补产品存在的漏洞，不断完善产品设计，进而推 动整个行业标准的迭代更新，促进新兴产业茁壮成长。 （文章来源：经济日报） 从行业发展的视角来看，产品召回就像是一条质量"红线"，以相关标准的不断更新迭代牵引行业朝更高 水平稳步迈进。就拿近期针对儿童服饰绳带缺陷所开展的专项召回行动来说，其积极影响显而易见，不 仅直接推动相关产品行业抽检合格率显著提升，让整个儿童服饰行业更加注重产品细节和质量把控，也 为其他行 ...

本报讯 （记者 付奇） 9月起，新版《电动自行车安全技术规范》实施，对电动车的防火阻燃、电池安 全、制动性能等提出更高要求。记者从省工信厅获悉，在工信部公布的第三批符合《电动自行车行业规 范条件》的13家企业中，江苏占据5家，包括小刀、金箭、小牛、九号、新大洲（本田）等，截至目 前，江苏共有三个批次、10家企业入选，数量居全国第一。 数据显示，自2024年8月首批名单公布以来，通过规范公告的企业产品市场投诉率下降42%，安全事故 发生率降低65%。三批名单的发布，构建起行业优胜劣汰的良性机制，将有效遏制低质低价竞争，推动 行业更加规范发展。工信部相关机构预测，预计到2026年，合规企业产量将占电动车行业总产量的80% 以上。 合规审查是行业管理的重要抓手。此次评选，是继2024年8月第一批、12月第二批名单公布后，我国电 动自行车行业规范化进程的又一重要节点。入选企业经历企业申请、省级初审、文件资料审查、现场查 验等一系列严格筛选后确认公示。进入"白名单"的品牌需要满足智能制造、绿色生产标准，并且淘汰低 端拼装产能，对于入选企业来说，"白名单"不仅意味着国家认可，更代表着市场竞争优势。 ...

新国标核心规定 - 电动自行车新国标GB17761-2024于9月1日实施 引入超速断电机制 时速超25公里/小时自动断电 [1] - 生产端禁止预留控制器和限速器改装接口 彻底屏蔽改装可能 [1] - 新国标额外要求塑料总质量不超过整车质量5.5% 鼓励安装后视镜 转向灯和北斗定位功能 [2] - 给予2025年8月31日前生产的旧标车三个月销售过渡期 允许销售至11月30日 [1] 市场短期反应 - 旧国标车清仓涨价 部分车型上涨200-300元 高端品牌车型上涨500-1000元 [2] - 2025年上半年以旧换新销售月均环比增长113.5% 收旧换新共846.5万辆 为2024年同期的6.1倍 [9] - 河北唐山等地电动车行优先清库存 暂不进新国标车 [2] 行业长期影响 - 新国标推动行业向智能化高端化发展 产品价格持续走高 [11] - 4000元以下市场由雅迪 爱玛主导 4000元以上高端市场由九号领跑 [11] - 锂电池成本上涨和智能化配置（如智能中控大屏 蓝牙解锁）推动价格攀升 [12] - 2024年电动两轮车总销量4950万台 同比下滑11.6% 行业进入洗牌阶段 [9] 企业业绩表现 - 雅迪2024年总销量锐减350万辆至1302.05万辆 下降21.18% [10] - 2025年上半年雅迪收入191.86亿元同比增长33.1% 净利润16.49亿元增长59.5% [11] - 爱玛科技上半年收入130.31亿元增长23.04% 净利润12.13亿元增长27.56% [11] - 九号公司上半年营收117.42亿元增长76.14% 净利润12.42亿元大增108.45% [11] 特定用户群体影响 - 外卖骑手总量突破1300万人 电动车改装解限后时速可达40km以上 部分超过80km [5] - 广州2024年外卖骑手交通事故中62%由超速引发 较上年增加17个百分点 [5] - 新规要求通过北斗定位等技术限制改装 修车店老板称改装难度大幅上升 [3][4] 城市管理挑战 - 广州电动自行车日均骑行量903万人次 高于地铁日均888万人次客运量 [6] - 广州同步出台登记管理办法 借力新国标破解"电鸡围城"困境 [7] - 专家建议通过政策松绑 平台算法优化和市场规范三方面解决外卖配送问题 [6]

作为国内领先的商业查询平台，天眼查依托海量商业大数据，结合天眼风险、工商信息、任职信息、股 东信息、股权全景穿透图、最终受益人、主要人员等多维度数据，实现从风险洞察到风险预警的全面管 控，能快速了解并分析电动自行车相关产业的发展现况与未来趋势。 天眼查专业版数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的电动自行车相关企业超97.3万家。从区域 分布来看，北京市、江苏省、广东省电动自行车相关企业数量位居前列，三个省市数量总和超过30万 家，占企业总数的30.9%。 ...

"您好，请停车配合一下联合检查，您的车辆疑似存在超长超宽的情况。"今天（9月22日）早上，在大 望桥下，朝阳交通支队与朝阳区市场监管局联合开展针对电动自行车违法拼改装的执法检查。现场交警 发现，一辆驶入路口的电动自行车尺寸明显比常规车辆宽大一圈，其车身上还加装了一圈防撞架，存在 违法改装的可能。于是，执勤交警立即将这辆电动自行车拦停，并与市场监管部门执法人员一同进行检 查。 "货车版"电动自行车比合规车辆长40厘米 同时，现场执法人员还对该车辆进行了测速。记者看到，执法人员将后轮支起，拧住车把让后轮空转， 并使用测速表紧贴车轮进行测量。朝阳区市场监管局产品质量监督管理科科长牛彦昭告诉记者，根据国 家标准，电动自行车的最高时速不能超过25公里，按照相关系数进行换算，测速表上显示的数值不能超 过416（即每分钟行驶距离不超过416厘米）。该车辆的测试数值为609，超速40%以上。 "这辆车的车主自己也表示，他清楚自己车辆存在解除限速问题，车辆最快时速能达到40公里。我们综 合现场测量情况判断，他所说的情况基本属实，因此，这辆电动自行车也存在解除限速的违法改装行 为。"牛彦昭说。 记者了解到，今天一早上的时间，交管 ...