投资机构降薪方式分析 - 投资行业收入降低主要源于三方面：强制跟投、奖金无法全额获取、日常出差需自行补贴[1] 强制跟投机制 - 投资机构普遍要求投资岗位员工强制跟投 例如5000万元项目需投资经理个人跟投10万元 跟投比例为0 2%[3] - 跟投本质是风控措施 通过绑定投资经理个人利益防止随意投资项目[4] - 投资经理年度投资KPI为1亿元时 需跟投约20万元[8] - 跟投资金存在两大风险：退出周期长(可能10-8年) 且存在本金损失可能[9] - 跟投款不得早于主基金退出 且可能因项目失败而损失[10] 奖金制度问题 - 一级市场已很难获取全额年终奖 多数情况会被各种理由扣减[14] - 典型薪资结构：offer显示年薪100万 其中30-40万为年终奖 但实际可能仅获10万[14] - 扣除五险一金和税后 100万年薪实际到手可能仅30万(扣除20万跟投后)[14] - 扣减理由包括：投资/募资/退出/KPI未完成 日常事项未达标等[14] 出差补贴不足 - 机构通常每日仅补贴100元餐费 但实际出差餐饮费用常达200+元/天[15][17] - 报销流程繁琐 餐饮发票获取滞后 餐叙费用报销审批困难[18] - 滴滴打车存在ETC费用无法报销问题 每年因此产生额外支出[18][19] - 频繁出差(每年30-40次)导致员工需自行承担数千元费用[20] 行业成本控制 - 投资机构严格控制费用 因人力是行业最大成本[21] - 通过多种方式变相降低员工实际收入 包括跟投、扣减奖金、不足额补贴等[1][21]

行业现状 - 行业面临不景气 募资困难 管理费比例下降 [1] - 项目退出难度增加 超额收益稀缺 [1] - 投资机构采取降薪策略应对寒冬 强调团队共克时艰 [1] KPI设定策略 - 通过设置严苛且不合理的KPI实现变相降薪 包括投资 退出 募资等量化指标 [2][3] - 投资KPI要求年度项目数量及金额总和远超基金实际容量 确保部分员工无法达标 [6][7][8] - 退出KPI强制要求个人预测项目IRR和DPI 与实际市场脱节 [9] - 募资KPI要求投资团队参与LP开发等事项 但评分机制单向倾斜募资团队 [10][11][12] 日常管理细则 - 实行扣分制考核 涵盖项目拓展 资源对接 流程合规等维度 [14][15] - 强制每周完成3次陌生项目拜访 1份保密协议签署 并需留痕核查 [14] - 差旅行程需实时打卡 报销凭证需严格匹配 否则扣分或拒付 [16][21][22] - 文件归档 尽调时效等流程延误均纳入扣分项 [17][18][19][20] 成本压缩措施 - 直接降低差旅标准 如住宿预算从500元/人削减至400元/人 [24] - 餐饮报销改为实报实销 要求发票户名一致 单日上限150元 实际报销额大幅缩水 [25][26] - 员工被视为机构最大成本 降薪成为利润提升的核心手段 [27] 行业新动向 - 国家级20年期限引导基金设立传闻提振行业信心 被视为"耐心资本"入场信号 [29] - 机构积极争取母基金资格 但管理费率可能较低 引发内部争议 [29][30]

雷军的投资策略与案例 - 雷军在创立小米前已有多年个人天使投资经验 投出多个百倍千倍回报项目 [1] - 2005年雷军刚卖掉卓越网 开始个人天使投资 重点关注移动互联网领域 [5] - 投资逻辑强调团队重要性 在UC案例中要求俞永福加入CEO才投资 [5][9] - 在猎豹案例中主动寻找被竞争对手排挤的人才傅盛 形成战略对抗 [22][23] - 擅长资源整合 撮合可牛影像与金山安全业务合并成立猎豹移动 [23] - 具有敏锐商业嗅觉 在3Q大战后引入腾讯入股金山 [26] UC浏览器案例 - 2004年何小鹏创立UC优视 主打产品UC浏览器 [2] - 2005年联想投资副总裁俞永福(29岁)接触项目但未通过投决 [2] - 俞永福个人协助UC融资 引荐雷军 [3][4] - 雷军以400万元人民币首轮投资UC 其中200万来自雷军 另200万版本存疑 [10][11] - 交易条件为俞永福出任CEO 最终UC以43亿美元出售给阿里 [5][6] - 存在不同版本叙事 包括酒吧谈判等细节 [7][8] 猎豹移动案例 - 傅盛30岁时离开360 因开发安全卫士功高盖主与周鸿祎关系恶化 [16] - 雷军看中其技术能力 主动邀请创业并承诺投资 [22][23] - 傅盛创立可牛影像 后与金山安全业务合并成立猎豹移动 [23] - 猎豹避开与360直接竞争 专注海外市场 2014年纽交所上市 [24] - 周鸿祎曾试图阻止雷军投资傅盛 未果 [26] 雷军的商业特质 - 具备长期行业洞察力 持续关注移动互联网领域 [5] - 善于识别和重用被低估的人才 如俞永福和傅盛 [5][22] - 擅长战略布局 通过投资构建对抗竞争对手的联盟 [26] - 资源整合能力突出 促成多项关键业务合并 [23] - 个人形象与商业智慧形成独特企业家IP [29]

前段时间，某位自媒体大佬给我点拨了下，建议我改改写作风格，不能让粉丝爸爸们审美疲劳。 于是，我不打算写自己了，写写同行们。但是还是继续揭揭行业的老底。今天这篇主要写：合伙人如何 克扣投资经理的奖金，如何 pua 投资经理。 以下内容均来自同行爆料。 （一） 华南某 vc 机构 打一折的投成奖 2022 年我入职了一家机构，我推进的首个项目并不是特别符合主基金的要求，但是能落地，最后以专 项基金的形式给予投资， lp 是地方政府，合伙人搞定的。 然后，入职的时候说好有投成奖，奖金金额和具体投资金额挂钩。 等到了 2022 年底，核算投成奖的时候，合伙人跟我说，这个项目只能按照我方取得的管理费的金额来 算投成奖，因为是用的专项基金。 合伙人说，因为这个项目的整体质量比较一般，没有达到主基金的要求，而且 lp 也不是我搞定的，所 以不能给我按投资金额来算。 就这样，这项目虽然投了 1000 万，如果是主基金，我应该拿到 2 万元的投成奖。 但是因为按管理费，管理费只占基金规模的 10% ，所以我按 100 万来计算投成奖， 奖金只有 ....2000 元。 （二） 华南某 cvc 2023 年我入职了一家机构，入职 ...

2024 年初，我给咱们大家定的关键词是：回购。 过去的一年，针对回购这场攻坚战、持久战，咱们各位同事 打的勇敢，打的坚决 。有力敲醒了那 些还在执迷不悟的创始人。 2024 年我们多次在法庭上面临创始人的激烈抗辩， 我们勇于亮剑，不放过任何细节，不放过创始 人任何可变卖的资产 ，最终取得了良好的回购成果。 对此，我向大家提出表扬。 2025 年，我定的关键词继续是：回购。 对于新推进项目，严格落实回购条款。最优方案是创始人回购，次优方案是创始人关联公司回购。 劣后方案是公司回购。 2024 年我们还有同事创新性提出了：由员工持股平台回购，由子公司回购。我对此提出表扬。 总之， 不论最终能否回购，我们至少得先给 lp 一个交代。 对于那些顽固不接受回购条款的创始人，我们要讲究迂回策略。他可以不接受条款，但是他总要落 地对吧？ 只要他落地过来了，只要他资产在这里了，我们就一定拿他有办法。 对于已投企业，我们要在投后工作中识别项目风险，精准判断回购的时效性和必要性。 对于业绩不太达标，但是还没触发回购的项目，我们要适当在投后工作上施施压， 让创始人红红 脸，出出汗。 创始人能力不足的风险； 创始人不肯吃苦的风险； ...

本月初，江苏省委机关报《新华日报》连抛三篇文章，直问南京在新兴产业领域的缺失： " DeepSeek 为什么出现在杭州？" "为什么南京发展不出 ' 杭州六小龙 ' ？" "杭州有 DeepSeek ，南京有什么？" 我在 2020-2022 年期间任职的机构，有募集南京的母基金，也有对南京的返投。 我斗胆发几句牢骚，聊聊这座让我又爱又恨的城市。 我们当时看的方向是半导体。听合伙人讲，南京那个时点设立母基金，是希望各投资机构招引一些半导体产业链的项目落地南京，配套台积电在南京的工 厂。 （一） 2008 年，台积电创始人张忠谋飞来南京，参加"海峡两岸经济科技发展趋势研讨会"。 这天下午，张忠谋从南京禄口机场贵宾通道走出，第二天他将亲自主持台积电南京工厂的奠基仪式。 台积电南京工厂首期投资 30 亿美元 ，制程主要为 16 、 12 纳米。而后在 2021 年，工厂又追加 28.87 亿美元 投资，建设 28 纳米产线。 合计接近 60 亿美元，合人民币超过 400 亿元。 2018 年 10 月 31 日，台积电南京工厂正式宣布量产。 为促成台积电落地，为促成南京工厂的顺利建设，南京各部门领导做了非常大量的工 ...

DeepSeek热度对各地AI产业的影响 - DeepSeek春节期间爆红后，各地方政府纷纷组织专项讨论其影响[1] - 某新一线城市招商局局长原以为DeepSeek会带动当地AI芯片企业，但实际DeepSeek模型轻量化降低了对算力芯片的依赖[3][4] - 传言DeepSeek自身也在开发AI芯片，可能对当地芯片企业形成竞争[4] AI企业上市与政府业务冲突 - 北方某城市科技局希望推动政府部门接入当地AI企业的产品，但该企业即将港股上市可能无法开展toG业务[7][8][9] - 企业急于港股上市是因为快触发上市对赌条款[9] AI基础设施服务商转型问题 - 南部某城市发现一家宣称是"AI基础设施服务商"的企业，实际已转型做传统服务器整机[12][13] - 企业转型可能是为了完成返投要求[14] 企业创始人资源利用困境 - 西部某城市希望通过当地企业创始人对接幻方高层，但该企业正陷入上市对赌诉讼[16][17] - 对赌回购诉讼导致资源对接时机不佳[17] 政府投资AI企业的合规限制 - 中部城市金融局希望通过投资引进杭州六小龙企业[18] - 投资机构提议转让老股但被合规部门否决，因不能接老股也不能做单一LP[19][20] 缺乏AI产业基础城市的应对 - 东北某城市讨论两小时未能明确DeepSeek对当地产业的影响[22] - 当地尝试将特色文化(饮酒、洗浴)与AI概念结合，但难以真正发展AI产业[22][23]

《清华大学如何做创投-清华本部如何做孵化》 《清华大学如何做创投-围绕清华的投资机构》 答案是17个。8个地方院，9个派出院。这17个院，就像17根大动脉，把清华的学术成果输送 至各地方政府的产业里。 其实我写完前两篇的时候，已经有些眼花缭乱了，已经足够多的创投机构了。 但是，清华贵为国内理工领域最知名高校，仅仅围绕本部做文章，显然是不够的。 我国过去几十年经济快速发展过程中，各地方政府也嗷嗷待哺般，呼唤地方产业与清华这类 高校的深度合作。 于是，清华依托其在清华科技园上的经验，开始推出了两种新的科研孵化载体：地方研究院 （简称地方院）、派出研究院（简称派出院）。 官方对这两类研究院的定义为： 地方院由清华大学与地方政府联合共建，重点开展科技创新、技术转移、技术服务等综合职 能，推动科技成果在地方的落地转化；实行理事会领导下的院长负责制，理事会由地方政府 与清华大学共同派人组成，负责决定研究院发展中的重大事项。 派出院由清华大学依托所属院（系、所）等二级实体机构，在地方政府的支持下，在校外单 独设立，促进清华大学的科技成果在当地产业化；同样实行理事会领导下的院长负责制，但 清华大学对其具有完全的所有权和决定权 ...

美国镀金时代与时代红利 - 美国镀金时代（1870-1890）的亿万富翁如卡耐基、洛克菲勒等均出生于十九世纪三十年代的经济窗口期，彼时美国经济高速发展 [1] - 中国1990-2010年的高速增长同样创造了全球罕见的经济奇迹，中芯国际早期员工凭借时代红利实现职业跃升 [1][2] - 行业从业者即使初始能力普通，但依托时代机遇（如半导体行业）可能成长为高管或合伙人 [2][3] AI驱动的生产力变革 - AI时代中数据取代石油、算力芯片取代蒸汽机、算法取代传统手艺，DeepSeek等中国AI技术重塑全球资本对中国资产的评估 [4] - AI工具如AlphaEngine通过线上化替代传统尽调，显著提升投研效率 [4] - AlphaEngine的FinGPT模型具备多步推理、信息溯源、完整推理链路展示三大特点，覆盖一级市场全行业知识 [4][6] AlphaEngine的核心功能 - 模块化平台支持金融推理大模型FinGPT、专家服务、会议纪要、海内外研报等，可私有化部署 [4] - FinGPT能像行业专家一样提供简明清晰的问答，例如评价吉利搭载DeepSeek的技术案例 [6][7] - 专家服务与平台功能深度整合，需求匹配效率远超传统专家中介模式 [7] 会议纪要与全球研报整合 - 平台聚合券商策略会、调研纪要，支持搜索功能解决公众号信息过载问题 [9][10] - 新增外资研报功能，一键获取海外机构最新研究结论与数据 [10] - 提供30天VIP试用福利，目前仅限企业客户通过名片验证申请 [10]

清华大学创投孵化体系 - 清华大学科研成果转化响应国家战略并契合国内经济快速发展阶段[2] - 启迪控股的创投基金募集和投资孵化业务非常成功 功绩和口碑显著[2] - 启迪控股按投资阶段细分品牌 包括启迪之星 启迪种子和荷塘创投[5] 清华控股旗下投资机构 - 紫荆资本2012年在原清华控股投资部基础上更名组建[3] - 清控金信资本专注产业投资和资产管理 为清控资产管理集团成员[4] - 清控银杏2015年成立 是清华控股旗下由管理团队主导的创业投资基金管理机构[4] 教育相关投资平台 - 慕华资本/慕华科创脱胎于慕华教育投资有限公司 为清华控股全资子公司[6] - 慕华资本专注文化和教育行业股权投资 慕华科创专注科技产业投资[6] - 清华大学教育基金会1994年成立 是改革开放后国内首家大学教育基金会[6] - 清华大学教育基金会2015年成立首建投资本[7] 清华校友投资机构 - 水木清华校友基金完全由清华校友出资且只投清华校友项目[11] - 清谷资本/TSVC专注于硅谷的清华校友项目[12] - SEE Fund专注于清华电子系校友创业项目[12] - 英诺天使创始人为创而优则投的典范[10] 市场化投资机构 - 由清华校友创立的市场化投资机构包括璞华资本 北极光创投 源码资本等[12] - 第二类机构创始合伙人或联合创始人均为清华校友但进行市场化投资[12]