市场表现 - 9月23日A股市场下探回升 创业板指收盘上涨0.21% 深证成指和创业板指盘中一度跌逾2% [1][2] - 近一年（2024年9月24日-2025年9月23日）A股主要指数全线上涨 上证指数累计上涨39.03% 深证成指累计上涨62.31% 创业板指累计上涨103.50% 科创50指数累计上涨118.85% 北证50指数累计上涨158.01% [1][2][3] - 近一年A股总市值从74.71万亿元增长至113.71万亿元 增加39万亿元 增幅达52.20% [3] 行业表现 - 申万一级31个行业近一年全线上涨 通信行业领涨124.09% 电子行业上涨121.05% 综合行业上涨108.05% [1][4] - 计算机 机械设备 传媒行业均累计涨逾80% 煤炭 石油石化 公用事业行业涨幅不足10% [4] - 9月23日银行板块上涨1.52% 煤炭板块上涨1.11% 电力设备上涨0.43% 社会服务下跌3.11% 商贸零售下跌2.90% 计算机下跌2.39% [2] 个股表现 - 近一年5167只股票涨幅为正 占比超95% 1435只股票涨幅超100% 420只涨幅超200% 76只涨幅超400% 38只涨幅超500% [5] - 剔除新股后 上纬新材累计上涨1720.50% *ST宇顺上涨1133.01% 胜宏科技上涨1061.66% 分别代表控制权转让 并购重组 业绩与估值双升三类典型牛股 [5] 交易数据 - 9月23日A股成交额2.52万亿元 较前日增加3760亿元 连续30个交易日超2万亿元 [2] - 近一年日均成交额1.68万亿元 截至9月22日两融余额报24175.32亿元 融资余额报24008.43亿元 均创历史新高 [5] - 融资余额自2024年9月24日以来累计增加超1万亿元 呈现增量资金驱动特征 [5] 估值变化 - 主要指数估值显著提升 上证指数滚动市盈率从12.24倍增至16.38倍 深证成指从19.59倍增至30.85倍 创业板指从23.53倍增至43.62倍 沪深300从11倍增至14.01倍 [3] - 科技板块估值提升尤为明显 通信板块市盈率从25.78倍增至47.33倍 电子板块从38.44倍增至72.65倍 计算机板块从45.45倍增至92.33倍 [4] 市场观点 - 分析认为短期市场处于震荡调整阶段 热点轮动格局或将延续 但中期向好趋势不改 [1][7] - 成长风格为行情主线 领涨行业具备基本面支撑 全球货币秩序重构背景下中国资产中期重估仍有空间 [6][7] - 美联储降息利好A股 人民币汇率走强改善风险偏好 国内流动性预计延续向好态势 [7]

网络安全公司AI技术应用进展 - 绿盟科技近期将发布AI安全一体机、AI安全围栏、大模型安全评估系统及相关服务解决方案，针对客户AI系统不同应用模式提供场景化防护[1] - 北信源已开发集成大模型、开发工具和知识库的AI能力平台，支持私有化部署，并在金融、能源行业交付AI技术软件产品[1] - 深信服将大模型技术应用于网络安全产品，形成安全GPT、AI防火墙等多款产品，并计划加大AI研发投入[2] - 天融信在AI+安全、智算云方向布局，形成全栈安全产品体系与智算云解决方案，已在多行业规模化应用[2] - 启明星辰安星智能体应用于安全运营、威胁检测及数据安全领域，显著提升产品能力和服务效率[3] - 亚信安全上半年AI大模型应用与交付业务显著增长，未来聚焦AI大模型、5G专网及数智运营三大增长引擎[3] - 蚂蚁集团发布融合AI与网络安全的产品，包括智能眼镜可信连接技术框架gPass，已与Rokid、小米等品牌合作落地"看一下支付"场景，并展示AIGC滥用检测及深度伪造防御解决方案[2] AI技术带来的行业机遇与挑战 - AI技术帮助网络安全行业提升效率和完善产品性能，同时带来新型安全风险[1] - Gartner预计到2027年60%中国大型企业将在安全运营中心采用暴露面管理技术，到2028年60%部署AI技术的中国企业将实施协作式AI防御策略（目前仅5%）[4] - 企业应用AI大模型需警惕提示词注入、模型诱导等风险，行业主要依赖电子围栏技术防止违规输出[4] - 工具链漏洞和配置错误可能导致严重数据泄露，需加强软件供应链安全如版本漏洞管理和代码审计[5] - 大模型既是生产力工具也可能成为攻击载体，导致数据资产和商业机密面临暴露风险[5] - 智能体应用拥有企业内网超级权限，带来爆炸式安全风险，建议企业加强跨部门协作并部署特权账号管理系统[5] AI安全防护体系建设 - AI大模型备案应成为强制性要求，模型厂商需通过网信部门基础评估以提前识别风险[6] - AI大模型风险需专业安全厂商持续投入，检测与防御将走向一体化，客户需从产品开发到代码审计全流程规划[6] - AI运营单位可通过合规评估、部署专项防护（如AI安全围栏）及引入第三方评估（渗透测试和安全评估）构建防护体系[6] - 通过安全手段建立信任可推动数据流通，全面应用AI技术将为各行业释放巨大价值[6]

● 本报记者林倩 从铸造铝合金期货及期权，再到胶版印刷纸期货及期权，从"中国氢价指数体系"，再到"中国绿氢价格 指数"……上海期货交易所正把"双碳"战略转化为市场语言，切实助力产业绿色低碳转型。 在业内人士看来，上期所通过积极研发布局新品种、推出价格指数、加强国际交流和合作，充分发挥价 格发现与风险管理功能，引导产业资源加速向低碳领域集聚，扎实做好金融"五篇大文章"，为实体经济 高质量发展注入持续动能。 积极研发布局绿色品种 多年来，上期所积极研发布局绿色品种，包括铸造铝合金期货及期权、胶版印刷纸期货及期权等，助力 产业绿色低碳转型。 中国纸业投资有限公司总经理严肃表示，在产业全力推进绿色低碳技术改造和应用的进程中，有效管理 原材料成本与产品价格波动风险，提升资源配置效率和经营稳定性是一个非常重要的课题。胶版印刷纸 期货及期权为企业提供了管理价格风险的工具，增强企业经营韧性。 后续，越来越多的绿色品种有望相继上市。据上期所相关负责人透露，上期所目前正在加快推进液化天 然气期货及期权、瓦楞原纸期货及期权的研发上市工作，聚焦服务"双碳"和绿色发展战略目标。 发布并完善"中国氢价指数体系" 除了研发绿色品种，上期所 ...

网络安全公司AI技术应用进展 - 绿盟科技近期将发布AI安全一体机、AI安全围栏、大模型安全评估系统等产品，针对客户AI系统不同应用模式提供场景化服务[1] - 北信源已开发集成大模型、开发工具和知识库的AI能力平台，支持私有化部署，并在金融、能源行业交付AI技术软件产品[1] - 深信服将大模型技术应用于网络安全产品，形成安全GPT、AI防火墙等多款产品，并计划加大AI研发投入[2] - 天融信在AI+安全、智算云方向布局，形成全栈安全产品体系与智算云解决方案，已在多行业规模化应用[2] - 蚂蚁集团发布融合网络安全与AI技术的创新产品，包括智能眼镜可信连接技术框架gPass，并与Rokid、小米等品牌合作落地"看一下支付"场景[2] - 启明星辰安星智能体应用于安全运营、威胁检测等产品，显著提升产品能力和服务效率[3] - 亚信安全上半年AI大模型应用与交付业务显著增长，未来聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎[3] AI技术带来的行业机遇 - AI技术帮助网络安全行业提升效率和完善产品性能[1] - 大模型能显著提升网络安全企业能力和效率，产生"乘数效应"[4] - AI技术应用为各行业带来爆发式增长，通过安全手段建立信任可推动数据流通并释放巨大价值[5] AI应用的新型安全风险 - 企业应用AI大模型需警惕提示词注入、模型被诱导等风险，行业主要依赖电子围栏技术防止违规输出[3] - 工具链漏洞和配置错误可能导致严重数据泄露，需重视软件供应链安全和基础安全措施[4] - 大模型带来恶意利用、内容安全、幻觉问题、提示词攻击等风险，可能成为新攻击载体和入口[4] - 智能体应用带来爆炸式安全风险，因其常拥有企业内网超级权限，需加强跨部门协作和动态防御体系[4] AI安全防护策略与行业趋势 - Gartner报告显示中国网络安全重点转向保障AI安全，预计到2027年60%中国大型企业采用暴露面管理技术，到2028年60%部署AI技术企业实施协作式AI防御策略[3] - 专家建议AI大模型备案成为强制性要求，模型厂商需进行基础评估以识别风险[5] - AI大模型运营单位可通过合规评估、部署专项防护（如AI安全围栏）、引入第三方评估构建防护体系[5] - 云计算安全问题需引起重视[3]

业绩预告整体情况 - 截至9月23日，A股共有17家上市公司披露2025年前三季度业绩预告，其中8家预喜，预喜比例为47.06% [1] - 已披露业绩预告的上市公司中，业绩预告类型包括略增4家、扭亏1家、预增3家，整体保持较好业绩增长 [1] - 长川科技、中泰股份、兄弟科技等公司前三季度净利润增幅居前 [1] 重点公司业绩表现 - 长川科技预计前三季度实现归母净利润8.27亿元至8.77亿元，同比增长131.39%至145.38%，主要因半导体市场需求增长、客户需求旺盛、产品订单充裕及销售收入大幅增长 [1] - 中泰股份预计前三季度实现归母净利润3.25亿元至3.55亿元，同比增长71.36%至87.19%，主要因国内外订单进入正常发货流程、海外收入占比增加，非经常性损益对净利润影响约1000万元 [2] - 兄弟科技预计前三季度实现归母净利润1亿元至1.15亿元，同比增长207.32%至253.42%，其中第三季度实现归母净利润3545.9万元至5045.9万元，同比增长92.49%至173.92% [2] 市场反应与机构关注 - 部分公司发布业绩预告后股价出现明显上涨，例如兄弟科技在业绩预告发布次日股价涨停 [2] - 多家公司如兄弟科技、中泰股份在发布三季度业绩预告后获得机构密集调研 [2][3] - 机构调研关注焦点包括三季度业绩向好原因、产品价格变动、主要产品市场拓展情况等 [1][2] 业绩增长驱动因素 - 兄弟科技业绩增长主要驱动因素为维生素B1价格上涨、苯二酚项目产能利用率提升及产品销量增加、部分产品成本下降导致整体毛利率提升 [3] - 中泰股份海外市场竞争力提升，已进入多家知名客户供应商名单并通过工程公司资质审核，海外订单交付提升品牌认可度 [3] - 长川科技业绩增长得益于半导体市场需求持续增长及客户需求旺盛 [1] 公司未来规划与展望 - 中泰股份未来规划以设备销售板块为重点，持续发力海外开拓，预计海外市场将成为公司订单主要来源，国内市场策略为多维度加强销售力度以维持市占率 [4] - 立讯精密未来将继续秉持创新驱动发展理念，强化内生增长与外部拓展，发挥全球29个国家、105个生产基地的制造优势，并以“智能制造升级”和“底层技术创新”为双轮驱动，加大在AI智能终端、光电高速互联产品及汽车智能电子电器等前沿领域的研发投入 [4] - 星宸科技智能机器人、车载前装等新增长曲线三季度保持快速成长，并在机器人、边缘计算、激光雷达等领域推出中高端新品，长期有利于提升整体ASP及毛利水平 [5] - 广电计量2025年将推进收入增长与精细化管理双因素驱动利润增长，在汽车、集成电路、航空航天等行业维持高强度研发投入，订单保持较快增长，预计全年营业收入稳定增长且利润增速高于收入增速 [6]

● 本报记者 王辉 9月23日，上海友升铝业股份有限公司首次公开发行A股上市仪式，在上海证券交易所举行，并在中国 证券报·中证网直播。 友升股份董事长、总经理罗世兵在致辞中表示，近年来，公司始终专注于轻量化汽车零部件领域，致力 于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排。公司将以在上交所主板上市为契机，不断加强技术 创新，为客户提供优质、可靠、领先的产品和服务。以轻量化技术突破赋能汽车产业低碳转型，为我 国"双碳"政策目标的实现贡献"友升力量"。同时，公司也将借力资本市场，进一步扩大经营规模，稳步 实现资产增值，以高质量发展回馈广大投资者。 募资投向三项目 铝合金轻量化零部件的先行者 成立于1992年的友升股份，是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造 商，公司始终专注于轻量化汽车零部件领域，致力于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排， 也是国内新能源汽车铝合金轻量化零部件的先行者。2024年，公司获评国家级专精特新"小巨人"企业。 公司产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系 列等多产品体系。凭借着先进的技术工艺、强大的产品开发实 ...

香港新股市场融资表现 - 2025年前三季度香港新股市场融资额达1823亿港元 同比增长228% [2] - 前三季度新股数量66只 同比增长47% [2] - 融资规模稳居全球第一 [1][2] 大型上市项目贡献 - 宁德时代 恒瑞医药 三花智控通过"A+H"模式登陆港股 单家融资均超100亿港元 [3] - 上述三家企业有望入围2025年前三季度全球新股融资规模前十 [3] - 上市后股价表现强劲 截至9月23日累计涨幅均超70% [3] 市场驱动因素 - 海外资金持续流入推动港股成交额增长及估值回升 [1][3] - 监管层鼓励内地龙头企业赴港上市并简化A股上市公司港股上市程序 [1][3] - 美联储降息为港股市场注入增量流动性 [4][5] 全年预期与市场结构 - 上调2025年全年新股融资预测至2500-2800亿港元 较6月预测的2000亿港元显著提升 [1][4] - 港交所目前处理超过230份上市申请 含多只超大型新股 [4] - 医药公司 特专科技公司及消费公司上市将成为市场亮点 [4] 制度创新与市场地位 - 为特专科技企业设立上市"科企专线" 深化与东南亚交易所合作 [5] - 改革举措推动上市发行人来源地 行业及资金来源多元化 [5] - 进一步巩固香港国际金融中心地位 [1][5]

市场整体表现 - 9月23日港股市场震荡调整，恒生指数下跌0.70%至26159.12点，恒生中国企业指数下跌0.86%至9290.34点，恒生科技指数下跌1.45%至6167.06点 [1] - 在12个行业板块中，综合企业、公用事业、金融业分别上涨0.36%、0.18%、0.09%，而必需性消费、医疗保健业、地产建筑业跌幅居前，分别下跌1.66%、1.58%、1.35% [1] - 金融业板块中，山高控股大涨22.25%，中国光大控股、重庆农村商业银行、大新金融分别上涨3.32%、2.94%、1.90% [1] 市场趋势与流动性 - 今年以来港股市场流动性持续增强，再融资规模达到2327.35亿港元，较去年整年增长超一倍 [2] - 南向资金今年以来累计净流入11183.98亿港元，持续加码港股市场 [2] - 自4月9日以来港股市场整体保持上行趋势，三大指数在9月18日创下今年以来新高 [2] 机构观点与未来展望 - 多家机构认为美联储降息将释放宽松流动性，AI产业仍为港股核心主线，恒生科技板块潜力凸显 [1][3] - 在历次美联储首次开启预防式降息后，港股在未来1到2周上涨概率达到75%，未来3个月上涨概率为75%，未来半年上涨概率达到100% [2] - 预计港股市场总体将保持震荡向上趋势 [1][5] 资金流向与持仓 - 南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别为14143.93亿港元、13684.20亿港元、8905.56亿港元 [2] - 南向资金对医疗保健行业持仓市值近6000亿港元，对通讯服务行业持仓市值超4900亿港元 [2] - 南向资金持仓腾讯控股超6400亿港元，持仓阿里巴巴-W超3100亿港元，持仓中国移动、建设银行、小米集团-W均超2100亿港元 [3] 行业与板块焦点 - AI产业被视为港股核心主线，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长 [4] - 配置层面建议关注政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等 [5] - 随着美联储开启降息周期，叠加A股情绪传导，港股市场补涨行情有望延续，恒生科技指数有望冲击年内新高 [3]

● 本报记者 葛瑶 日前，银河证券联合北京市晓更助残基金会、融爱融乐心智障碍者家长支持中心等慈善机构，成功在京 举办筹款慈善音乐会。鸣石基金、念空科技、艮岳投资、巨量边界、量子金服、阳泽投资、无隅资产、 启林投资和简文投资等多家知名私募管理人积极参与并捐款。 这场音乐会的主角是一群特殊的"心青年"——心智障碍者群体。他们用音乐展现了生命的坚韧，也让在 场的金融从业者进一步加深了对企业社会责任的理解。作为本次活动的公益支持方，银河证券以实际行 动践行"政治性"和"人民性"的企业使命，体现国有金融企业服务人民的责任担当，诠释资本向善的时代 价值。 聚焦民生关切 奏响公益乐章 以资本之能，解社会之需。此次慈善音乐会旨在为心智障碍者群体筹集就业支持资金，促进社会各界对 这一特殊群体的了解与关注。银河证券表示，作为国企券商始终把"政治性"和"人民性"放在首位，本次 参与组织活动正体现其"人民性"的一面。 融爱融乐目前和多家酒店、餐饮企业合作设立就业实习基地，让心智障碍青年尝试布草整理、物品分拣 等基础岗位，但类似的机会仍属稀缺。这些青年需要经过漫长的转型期才能真正融入职场，而这一过程 离不开就业辅导员的陪伴与指导。音乐 ...

2025年9月，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权在上期所正式挂牌交易。上期所在 遴选胶版印刷纸期货交割认证品牌时，优先考虑具有工信部公示的"绿色工厂"等资质的生产企业，以市 场化手段推动造纸产业绿色低碳转型。 中国纸业投资有限公司总经理严肃表示，在产业全力推进绿色低碳技术改造和应用的进程中，有效管理 原材料成本与产品价格波动风险，提升资源配置效率和经营稳定性是一个非常重要的课题。胶版印刷纸 期货及期权为企业提供了管理价格风险的工具，增强企业经营韧性。 ● 本报记者 林倩 从铸造铝合金期货及期权，再到胶版印刷纸期货及期权，从"中国氢价指数体系"，再到"中国绿氢价格 指数"……上海期货交易所正把"双碳"战略转化为市场语言，切实助力产业绿色低碳转型。 在业内人士看来，上期所通过积极研发布局新品种、推出价格指数、加强国际交流和合作，充分发挥价 格发现与风险管理功能，引导产业资源加速向低碳领域集聚，扎实做好金融"五篇大文章"，为实体经济 高质量发展注入持续动能。 积极研发布局绿色品种 多年来，上期所积极研发布局绿色品种，包括铸造铝合金期货及期权、胶版印刷纸期货及期权等，助力 产业绿色低碳转型。 具体来看 ...