中国水权交易所武汉交易服务中心成立 - 武汉中心于11月29日正式成立，是全国第二个、中部地区首个水权交易区域级平台 [1] - 中心揭牌当日同步完成9宗涉水交易集中签约，涵盖用水权交易、水权贷、水土保持生态产品交易等领域 [1][4] 水权交易机制与平台定位 - 水权交易是将节约的水资源转化为可交易商品，通过市场机制优化水资源配置，例如企业节水转让和再生水交易 [2] - 武汉中心采用“撮合+拓展+支撑”全链条服务模式，提供协议转让、公开交易等多元化交易方式 [2] - 中心是国家级水权交易平台的重要载体，将构建“流域+区域”联动格局，助力全国三级用水权交易平台体系建设 [2][3] 平台业务范围与体系架构 - 主营业务包括区域水权、取水权、灌溉用水户水权交易，以及水生态产品、水保碳汇等交易和咨询服务 [3] - 采用“一个大厅、三个端口”体系构架，对接中国水权交易所、生态环境权益交易平台和武汉农村综合产权交易所 [3] 区域特色与交易案例 - 依托武汉区位优势，辐射带动中部地区及长江流域，并创新拓展水保碳汇交易等形成差异化竞争优势 [4] - 具体签约案例包括荆门市城市水务集团以年取水量1800万立方米的取水许可证质押获得2亿元贷款授信 [4] - 其他案例涉及天门市张家湖湿地公园水权交易、长阳小水电取水贷等共9宗交易 [4] 未来发展重点 - 公司将积极为各类水权交易牵线搭桥，并拓展水生态产品价值转化、水土保持碳汇交易等新兴项目 [5] - 将为涉水交易提供专业政策咨询、技术支撑、信息发布和交易保障服务 [5]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委办公厅于12月1日发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，对基础设施REITs发行范围进行拓展 [1] - 政策核心目标是更好发挥基础设施REITs盘活存量资产、促进投资良性循环的作用 [1] - 此次扩围深入贯彻落实党的二十届四中全会与中央城市工作会议精神，紧密对接高质量发展、城市更新与提振消费等国家战略部署 [1] 资产范围扩围详情 - 首次将体育场馆、商旅文体健商业综合体、四星级及以上酒店、商业办公设施、城市更新设施等优质资产类别纳入范围 [1] - 在城市更新设施领域，申报范围包括老旧街区、老旧厂区更新改造项目，以及涵盖上述多种资产类型的城市更新综合设施项目 [1] - 新增城市更新设施、商业办公设施两个行业领域，新增酒店、体育场馆两种资产类型 [2] - 新增的酒店资产类型分布在园区基础设施、文化旅游基础设施、消费基础设施三大行业领域中，新增的体育场馆资产类型分布在消费基础设施行业领域 [2] 市场发展现状 - 自2020年启动以来，基础设施REITs市场持续扩围扩容，从初期的仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区，逐步增加了清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型 [2] - 截至12月1日，共有77只基础设施REITs上市交易，发行规模超过2000亿元，总市值约2200亿元 [2] - 整体数量（含已申报和在受理产品）超过90只，覆盖10个行业领域18种资产类型，预计可带动新项目总投资超1万亿元 [2] - 目前发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市 [2] 发起人资格要求 - 对于租赁住房、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施等领域项目，发起人（原始权益人）应为开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务 [3] 未来监管方向 - 国家发展改革委将继续加强与证监会的协同配合，进一步优化申报推荐流程，动态完善有关项目申报要求，提高工作质效 [3] - 在严防风险、严把质量的基础上，支持更多符合条件的项目发行上市，更好推动基础设施REITs支持实体经济发展 [3]

交易概述 - 振华股份参与新疆沈宏集团等7家公司合并重整案取得重要进展 其拟定的《重整计划草案》获吐鲁番市中级法院裁定批准 [2] - 公司以支付2亿元偿债资金的方式参与破产重整投资 通过本次重整投资共取得标的公司100%股权 [2][4] - 投资款将分阶段支付 主要用于清偿债务、支付破产费用和偿还共益债务资金 [4] 战略意图与行业影响 - 此举是公司行业整合战略的重要一环 旨在进一步拓展业务渠道 推动铬盐行业整合升级 [2][8] - 沈宏集团曾占据国内铬盐市场份额20%以上 是国内4家具有源头铬盐生产能力的金属铬材料厂商之一 [3][4] - 交易完成后 国内铬盐供给将形成振华股份与银河化学双巨头格局 二者产能合计超过市场九成 [5] - 全国合法铬盐企业仅剩8家 且政策规定“全国不再新增铬盐厂点” 行业格局或将发生重大转变 [5] 公司市场地位与产能 - 振华股份是全球最大的铬化学品和维生素K3生产商 铬盐全球市场份额达35% 占国内规模一半以上 [2][6] - 公司拥有湖北黄石、重庆潼南两大生产基地 2024年铬盐销量约26万吨 重庆基地技改完成后产能将升至35万吨 [6] - 2021年公司收购民丰化工100%股权 吸收10万吨/年铬盐产能 使年产能提升至20万吨 [6] 公司经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营收32.17亿元 同比增长7.47% 归母净利润4.10亿元 同比增长12.56% [7] - 第三季度公司铬系产品完成产量约7.5万吨 同期销量约6.3万吨 四季度以来金属铬产品处于满产满销状态 [7]

重大订单与市场开拓 - 中标国家电网特高压项目第四次设备招标采购的直流输电相关产品，金额合计15.18亿元 [1][2] - 中标产品具体包括换流阀（11.74亿元）、直流控制保护系统（2.14亿元）、测量装置（1.31亿元） [2] - 截至2025年三季度末，公司合同负债为21.76亿元，同比增长15.27%，显示市场开拓顺利且订单储备充足 [1][2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为9.01亿元，同比增长0.75% [1][2] - 2025年前三季度，扣除非经常性损益后的净利润为8.77亿元，同比增长1.48%，创同期历史新高 [2] - 2025年前三季度营业收入为94.54亿元，同比下降1.38% [2] - 2018年至2024年，营业收入从82.17亿元增至170.9亿元，整体增幅达107.98% [3] - 2018年至2024年，归母净利润从2亿元增至11.17亿元，整体增幅达458.5% [3] - 2018年至2024年，扣非净利润从1.64亿元增至10.62亿元，整体增幅达547.56% [3] - 归母净利润指标已连续六年（2019年至2024年）实现增长 [1][4] 资产规模与业务构成 - 截至2025年三季度末，公司总资产达263亿元，同比增长11.55%，创历史新高 [6] - 2025年上半年，智能变配电系统收入18.47亿元，占总营收28.64% [6] - 2025年上半年，直流输电系统收入4.6亿元，占总营收7.14% [6] - 2025年上半年，智能电表收入15.28亿元，占总营收23.71% [6] - 2025年上半年，智能中压供用电设备收入13.39亿元，占总营收20.76% [6] - 2025年上半年，新能源及系统集成收入6.96亿元，占总营收10.79% [6] - 2025年上半年，充换电设备及其它制造服务收入5.77亿元，占总营收8.96% [6] 研发投入与技术实力 - 2021年至2025年前三季度，公司累计投入研发费用高达36.04亿元 [1][7] - 2021年至2024年，研发费用分别为6.77亿元、7.46亿元、8.13亿元和8.81亿元，逐年增加 [7] - 2025年前三季度研发费用为4.87亿元，同比增长9.26% [7] - 公司已形成电力电子技术、保护控制自动化技术等六项核心技术及三大核心基础平台 [6] - 公司产品聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务 [5]

重大资产出售 - 以7.74亿欧元现金对价向博枫集团出售瓦楞纸板生产线业务，交易标的涵盖意大利Fosber集团等三家公司100%股权 [1][2] - 仅Fosber集团出售价格达6.37亿欧元，较初始累计收购成本约7400万欧元暴涨超7倍，资产增值效应显著 [2] - 标的资产占公司2024年资产总额的39.66%、资产净额的30.23%及营业收入的67.2%，构成重大资产重组 [2] 战略转型与业务聚焦 - 剥离瓦楞纸板业务以优化资源配置，收缩国际管理半径，为新兴业务发展腾出资源空间 [2] - 交易后公司仍保留印刷包装生产线、工业互联网解决方案、数码印刷设备等成熟业务，为战略转型提供基本盘保障 [3] - 战略重心全面转向水上动力设备与具身智能机器人领域，响应国家新质生产力发展号召 [1][4] 水上动力设备业务 - 子公司百胜动力为舷外机行业龙头，2020年至2024年营业收入与净利润年均复合增速达22% [4] - 2025年上半年百胜动力营收4.85亿元同比增长28%，净利润0.58亿元同比增长13%，双创历史同期新高 [4] - 未来将加大大马力、电动舷外机研发投入，构建覆盖汽油、柴油、新能源的完整产品矩阵 [4] 具身智能机器人业务 - 通过“投资+自主运营”模式构建生态闭环，参股嘉腾机器人、战略投资若愚科技（持股23.31%）、持股乐聚机器人超6% [4][5] - 2025年9月设立控股子公司东方元启（持股80%）作为机器人整机制造核心平台 [5] - 形成“嘉腾机器人（工业系统）+若愚科技（AI大脑）+乐聚机器人（整机技术）+东方元启（自主制造）”的产业生态 [5] 公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入33.89亿元，同比增长2.52% [6] - 2025年前三季度归母净利润5.10亿元，同比增长54.64% [6]

港股上市进展 - 公司正式向香港联合交易所更新并递交H股上市申请，由摩根士丹利、中信证券、高盛共同担任联席保荐人 [1] - 公司拟发行不超过5.46亿股H股，占发行前总股本的8%（超额配售权行使前） [1][2] - 若超额配售权全额行使，发行股份总数将增至6.28亿股，占发行后总股本比例约为9.2% [3] 募集资金用途 - 募集资金将主要用于三大方向：产品研发升级、海外市场拓展、战略性投资及补充营运资金 [1][3] - 具体用途包括智能养殖与育种技术研发、海外养殖及屠宰基地建设等 [1][3] 经营业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收1118亿元，同比增长15.52% [1][3] - 2025年前三季度归母净利润147.8亿元，同比增长41.01% [1][3] - 2025年前三季度扣非归母净利润154.7亿元，同比增长37.9% [3] 业务运营亮点 - 2025年前三季度共计屠宰生猪1916万头，同比增长140%，产能利用率为88% [4] - 屠宰肉食业务在第三季度实现单季度盈利 [4] - 公司计划把握春节前消费旺季，拓展客户群体及销售渠道，争取屠宰肉食业务全年扭亏为盈 [4] 成本控制与研发投入 - 公司超80%的场线成本低于12元/kg，25%优秀场线成本低于11元，最优秀场线成本可做到10.5元/kg [5][6] - 2023年至2025年前三季度研发费用累计达46.68亿元，其中2023年16.58亿元、2024年17.47亿元、2025年前三季度12.63亿元 [1][6] - 研发创新聚焦智能养殖、育种技术、疫病防控、食品安全等关键领域 [6] 市值与股东回报 - 公司股价从2025年初的37.21元/股攀升至12月1日收盘价49.7元/股，年内涨幅超33% [6] - 截至2025年12月1日，公司总市值达2715亿元，年内总市值增长超610亿元 [6] - 自上市以来，公司累计分红总额高达265.8亿元 [6]

融资与资本开支计划 - 计划以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过1.4亿元，全部用于镁合金产线升级建设项目 [1] - 镁合金产线升级项目预计总投资约2.22亿元，建设期24个月，达产后预计新增年销售收入约2.92亿元 [2] - 拟通过控股子公司在越南新设子公司建设农通机生产基地，一期总投资额约694.44万美元（约合人民币5000万元） [1][3] 业务拓展与战略布局 - 越南基地项目旨在解决同业竞争问题并拓展海外业务，新子公司注册资本250万美元，由鑫源农机持股100%，预计2026年初建成投产 [3][4] - 公司战略以“轻量化+智能化”双轮驱动，聚焦户外作业装备，推动镁合金部件制造与农通机业务提档升级 [6] - 镁合金产线升级有利于突破产能、技术与市场瓶颈，在新能源汽车、电动出行及高端装备领域形成核心竞争优势 [2] 财务业绩表现 - 2025年1—9月实现营业收入4.74亿元，同比大增343.67%；归母净利润579.51万元，同比增长24.76% [6] - 2025年1—9月经营活动产生的现金流量净额为5964.19万元，较2024年同期-1803.23万元同比由负转正 [6] - 2023年至2025年1—9月，公司毛利率分别为11.61%、15.33%、12.76%，均处于同比增长态势 [6] 各业务板块经营情况 - 镁铝合金零部件业务：2025年前三季度，子公司镁业科技实现主营业务收入9546.21万元，同比增长20.67%；净利润928.97万元，同比增长239.25% [7] - 农机、通机及园林机械业务：2025年前三季度，子公司鑫源农机实现营业收入3.62亿元，实现净利润22.03万元 [7] - 全铝家居业务转型成效缓慢，2025年前三季度子公司实现营业收入614.84万元，累计亏损902.93万元，公司已于9月份停止该业务的生产销售 [7] 公司背景与股权变更 - 公司前身为丰华股份，2024年8月重整计划执行完毕，东方鑫源集团有限公司成为控股股东，龚大兴成为新实控人 [5] - 控股股东东方鑫源将其旗下鑫源农机51%股权资产无偿赠予公司，并于2024年末完成交割 [5] - 2025年8月，公司证券简称由“丰华股份”变更为“鑫源智造” [6]

大会概况与主题 - 第三届全国人力资源服务业发展大会在湖北武汉举行 主题为“塑造现代化人力资源促进高质量充分就业” [1][2] - 大会汇聚全国约5000名行业代表 设置“研、会、才、聘”四个专项活动 [1][2] - 前两届大会共吸引上千家人力资源服务企业参会 400余个优质项目合作洽谈 200余个创新产品路演宣讲 [2] 专项活动内容 - “研”专项开展人力资源服务业高质量发展研讨 聚焦高质量充分就业和行业创新发展 [2] - “会”专项举行人力资源服务供需洽谈会 聚焦现代化产业体系协同发展和“双循环”格局 [2] - “才”专项开展港澳引才聚才活动 搭建粤港澳大湾区招才引智平台 [2] - “聘”专项开展重点产业专场招聘 聚焦高校毕业生及海外留学生 [2] 行业规模与项目签约 - 全国各类人力资源服务机构达7.4万家 从业人员超过100万人 [3] - 行业年均为3亿人次劳动者提供就业服务 为5000余万家次单位提供专业支持 [3] - 大会期间36个人力资源服务供需对接优秀项目集中签约 涵盖人工智能+人力资源创新平台、跨区域人才协同培养、制造业技能提升等领域 [1][2] 区域发展案例（湖北省/武汉市） - 截至2024年底 湖北省经营性人力资源服务机构达5200家 行业营收1296亿元 规上企业近千家 [3] - 中国武汉人力资源服务产业园(中央商务区园区)总规划面积约2万平方米 已集聚63家人力资源企业 其中规上企业47家 全国百强机构14家 [4] - 2025年1月至10月 该园区规上企业营业收入已达60亿元 [4] 企业成长实例 - 昆仑人力成立于2023年 专注于全流程招聘服务 2025年初落户产业园后年营收突破千万元 成功迈入规模以上企业行列 [4] - 园区为入驻企业提供免费共享工位、公共配套服务及商机对接、品牌推广等软性支持 [4] 产业集聚与发展前景 - 中国武汉人力资源服务产业园作为全国首批国家级人力资源服务出口基地 正构建有利于企业创新与协作的产业生态 [5] - 随着签约项目落地 人力资源服务业集聚效应将进一步放大 推动人力资源服务与区域经济深度融合 [5]

董事长变动 - 董事长张源于2025年11月30日因个人原因辞去董事长、董事及董事会战略委员会委员等职务，其原定任期至2026年9月19日，提前约10个月卸任 [1][2] - 张源自2024年12月起担任董事长，任职时间不足一年，目前持有公司11.93%股份，公司控股股东苏州步步高投资发展有限公司持股18.09% [2][5] - 公司副董事长段力平（现年68岁）将代为履行董事长职责 [6] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1.53亿元，同比增长109.17%，但归母净利润亏损3690.09万元，同比下降340.89%，由盈转亏 [2][7] - 公司营业收入自2021年起连续四年下滑，2021年至2024年营收分别为5.56亿元、2.52亿元、1.28亿元和1.15亿元 [9] - 公司归母净利润在2023年亏损8338.90万元后，2024年实现盈利2913.46万元，同比增长134.94%，但2025年前三季度再次陷入亏损 [9] 资产与负债状况 - 截至2025年三季度末，公司总资产为26.65亿元，相较于2021年三季度末的36.73亿元，四年间总资产下降超过27% [12][13] - 公司货币资金为1.12亿元，交易性金融资产为1351.74万元，短期借款为8806.09万元，长期借款为2.35亿元 [11] - 截至2025年三季度末，公司应收账款账面余额达5.61亿元，其中账龄一年以上的应收账款为4.32亿元，占比高达77.04% [3][13] 融资活动 - 公司定增募资金额由调整前的不超过8.5亿元，下调至调整后的不超过7.17亿元，募资规模“缩水”15.6% [10][11] - 本次定增发行价格为25.46元/股，由控股股东步步高投资以现金方式认购，募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金 [11][13] 经营环境与公司策略 - 生态园林行业受宏观经济环境及房地产低迷等因素影响，存在一定压力，行业普遍存在项目周期长、结算滞后的问题 [7][13] - 公司表示将利用自身综合竞争优势，拓宽业务承接范围，聚焦经济发达地区，优选回款有保障的订单，强化风险评估和管控，加大项目回款力度 [7][8]

公司转型战略 - 公司自2021年1月更名后加速向新能源新材料转型，努力摆脱“一煤独大”局面 [2][8] - 公司坚持延伸煤、超越煤，重塑钠离子电池、光伏等新能源新材料产业布局，推进产业集聚成势 [8] - 公司积极培育新质生产力，重点布局钠离子电池、高性能碳纤维等新能源新材料产业 [9] 高性能碳纤维项目 - 公司千吨级高性能碳纤维一期200吨/年项目于2024年6月开工，2025年11月30日建成投产 [2][4] - 该项目为山西省重点工程，总投资近10亿元，生产可应用于航空航天等领域的T1000级碳纤维 [4][6] - 项目一期估算总投资约6.82亿元，产能达产后预计可实现年销售收入超5亿元 [6] - T1000级碳纤维国外仅有日本东丽等三家公司能提供，该项目是打破国外技术封锁的关键突破 [5][6] 钠离子电池产业进展 - 公司已完整打造从材料到电芯、Pack、集成、应用的钠离子电池全产业链 [8] - 全球首批量产1GWh钠离子电芯生产线于2022年9月投运，目前电芯和PACK生产线已实现量产 [9] - 钠离子电池正负极材料项目达产后可年产2万吨正极材料和1.2万吨负极材料 [9] - 2024年3月公司与科达新能源签署万套钠离子电池包销售合同，并推出LED强光手电新应用场景 [9] 近期财务表现 - 2024年公司营业收入为250.60亿元，同比下降12.13%，归母净利润为22.25亿元，同比下降57.05% [7] - 2025年前三季度公司营业收入169.56亿元，同比下降8.85%，归母净利润11.24亿元，同比下降38.20% [7] - 2024年煤炭销售收入减少46.84亿元，主因煤炭销量减少546万吨及售价减少38.74元/吨 [7]