展会概况与定位 - 2025武汉国际工业设计博览会以“设计智创，开放共享新机遇”为主题，为期3天，占地面积超2万平方米，吸引200余家国内外企业参展[1] - 该博览会是工业和信息化部大力支持、国内影响力最大的工业设计行业盛会，已连续八届落户武汉，此次更名为“武汉国际工业设计博览会”标志着其专业化、国际化升级[1] - 博览会旨在搭建全球工业设计高能级交流合作平台，集中呈现设计赋能新质生产力发展的多元成果，是连接全球创新智慧与中国制造升级需求的关键枢纽[1][2] 武汉工业设计产业基础 - 武汉工业设计行业总规模已达330亿元，集聚相关企业3200余家[1] - 武汉建成10个国家级和74个省级工业设计中心[1] - 全国超80%的绿色智能船舶研发设计出自武汉[1] 展会核心展示内容 - 博览会精心打造十大特色展区，涵盖地方展区、国际展区、武汉创新设计展区，并首设低空经济、AI赋能、未来产业等专题展区[1] - “大国重器”展示区展出了中国商飞的C909、C919、C929等飞机模型，以及沈鼓集团、中车大连机车、中国航发等龙头企业的核心装备，展现高端制造领域的技术突破[2] - AI技术成为展会亮点，例如良匠设计的AI工业设计平台Degen 3可实现全流程智能辅助，帮助企业节省80%设计成本，提升效率200%，已服务全球超过20万设计师[2] - 低空经济展区展示创新应用，如开普勒卫星的星地一体化增强服务系统实现厘米级定位，电鹰科技的4人座“飞行汽车”具备450公斤载重能力[2] - 国际展区有意大利、法国、韩国等国家的设计机构与企业携前沿理念与产品参会，注入多元国际视野与创新动能[2] - 工业设计产教融合专题展区有多所高校展示创新产品，例如湖北工业大学、武汉理工大学与酷酷球教育科技联合设计的自动扶梯消毒机[3] 配套活动与行业影响 - 博览会期间同步举办设计强国·武汉会谈、设计强市供需对接会、青年设计师沙龙、低空经济产业对接会等十余场配套活动[3] - 配套活动致力于链接供需、凝聚青年智慧、孵化未来合作，持续为设计驱动产业发展注入活力[3]

在监管鼓励长线投资的背景下，保险资金入市步伐显著加快，市场"压舱石"作用持续凸显。 长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 12月12日，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称"瑞众人寿"）在其官网发布公告。12月5日瑞众人寿买入青岛啤 酒H股20万股，涉及资金1064.14万港元。增持后，瑞众人寿持有青岛啤酒H股3276.4万股，占其H股总股本的5%， 达成举牌。按汇率计算，瑞众人寿持有青岛啤酒H股的账面余额为15.71亿元。 长江商报记者注意到，作为资本市场重要的机构投资者，在政策引导下，保险资金正加大入市力度，助力资本市 场健康稳定发展。2025年以来瑞众人寿已3次举牌上市公司。包括本次在内，2025年险资已38次举牌上市公司（含 A股+H股），仅次于2015年，达到近十年来最高水平。 日前，国家金融监管总局下调了保险公司相关业务风险因子，意在继续引导长期资金入市，助力资本市场稳定运 行。 数据显示，截至2025年9月末，我国保险行业资金运用余额37.5万亿元。其中股票配置余额达3.6万亿元，同比大幅 增长55.1%，占比达到9.67%；证券投资基金配置余额1.97万亿元，二者合计达到5.57万亿元。 瑞众人寿 ...

公司融资与资本开支计划 - 公司计划通过定向增发募集资金总额不超过11.44亿元，资金将用于核心零部件研发及产业化、信息化建设与智能仓储升级以及补充流动资金[1][2] - 募资重点投向“核心零部件研发及产业化项目”，拟使用募集资金7.53亿元，占募资总额的65.82%，项目聚焦伺服系统、步进系统、运动控制器等产品的技术升级与产能扩充[2] - “信息化建设及智能仓储项目”拟投入募资1.41亿元，占比12.33%，旨在升级企业资源管理、仓储管理等系统，提升数字化水平[3] - “补充流动资金项目”拟使用募资2.5亿元，占募资总额的21.85%，以满足业务扩张带来的营运资金需求[3] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收13亿元，同比增长12.57%，已完成2024年全年营收15.84亿元的82.07%[1][5][6] - 2025年前三季度，公司归母净利润为1.6亿元，同比增长11.01%，扣非归母净利润为1.55亿元，同比增长9.16%[1][6] - 公司总资产规模稳步攀升，截至2025年三季度末达到28.22亿元，较上年同期增长24.21%，创历史新高，资产负债率为40.9%，处于合理水平[1][7] - 2020年上市后业绩保持增长，2022年营收达13.38亿元，较2019年增长101.81%，4年复合增长率达19.19%[5] 公司研发与技术创新 - 公司研发投入力度大，2021年至2025年前三季度累计研发费用达8.7亿元，各期研发费用率均维持在10%以上[1][6] - 2025年前三季度，公司研发费用率达12.77%，研发费用为1.66亿元[1][6] - 公司内部研发人员占比超过三分之一，并持续攻关高速高精度控制、总线控制、视觉检测等前沿技术[6] - 公司已构建涵盖驱动器、电机、控制器的全品类产品矩阵，在驱动控制底层算法方面积累深厚，是国内PC-based控制器领域的领先者[1][6] 行业背景与公司战略 - 公司专注于运动控制核心零部件及解决方案，产品广泛应用于3C电子、锂电池、光伏、机器人、数控机床、包装印刷等多个领域[4] - 我国智能装备运动控制核心零部件产业正处在政策支持与市场需求双轮驱动的关键发展期，智能装备与机器人产业迎来增长窗口期[2] - 公司募投项目旨在通过规模化、智能化生产填补国内高端核心零部件供给缺口，降低下游对海外供应商的依赖，增强产业链供应链的抗风险能力[2] 市场表现与资产状况 - 受定增募资扩产及业绩增长等利好影响，公司股价近期震荡上行，截至12月12日收于40元/股，总市值达125.7亿元，2025年以来股价累计涨幅达31.28%[7] - 公司应收票据及应收账款账面价值呈增长趋势，2022年至2024年分别为5.60亿元、5.86亿元、7.58亿元，2025年前三季度升至7.88亿元[3]

湖北将在制造业、交通运输、智慧物流、现代农业等4个领域实现产业转型升级场景建设。聚焦光电子 信息、智能网联汽车制造与服务、现代化工等领域及智能制造、绿色制造、服务型制造、高端装备制 造、新材料领域，推动制造业迈向高端化、智能化、绿色化。发展智能交通管理、车联网、智能调度等 场景，发展智慧公路、港航、物流枢纽与园区，探索物流新模式和公铁、水水、铁水智慧联运。 根据《实施方案》，湖北将在应急管理、安全生产、智慧水利、林业等4个领域施行行业领域场景深度 应用；将在政务服务、智慧城市、乡村建设等3个领域创新社会治理服务综合性应用场景；还将在医疗 卫生、养老助残托育、文化和旅游、跨界融合消费等4个领域丰富应用场景。 《实施方案》同时从创新场景供给模式，促进资源高效配置；提供关键要素支撑，优化场景创新生态； 建立评估机制，促进场景持续优化；强化组织实施，推动场景落地见效等4方面出发，通过18条举措加 速场景优化、推动场景落地见效。 根据《实施方案》，湖北将通过培育和开放综合性重大场景、支持重点产业全链条开放、推动国有企业 开放主业领域场景、引导各类市场主体共建协同共享场景、支持加强特色场景开发、依托重大项目活动 培育开放 ...

核心交易 - 公司拟以自有资金约5.16亿元收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权 [1] - 公司还将以不超过6470万元收购标的公司产品相关的专利、专有技术及商标 [1][5] - 上述交易对价合计约5.8亿元 [1] - 标的公司宁波爱思开由韩国SK集团旗下SK香港投资设立，专注于三元乙丙橡胶（EPDM）的研发与生产 [5] 交易背景与目的 - 通过收购延伸产业链，解决“卡脖子”问题，与现有业务形成协同 [1][4] - EPDM业务的加入使公司“聚合—改性—应用”的全链条更趋完整，完善产品结构，提升在高分子材料领域的综合价值与行业话语权 [5] - 在评估基准日2025年6月30日，宁波爱思开净资产约为3.44亿元，评估值约为6.47亿元，增值约3.04亿元，增值率88.27% [6] 其他资本运作 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购山东道恩钛业股份有限公司100%股权，并募集配套资金不超过11.65亿元 [2][8][12] - 公司拟以自有资金新设新加坡全资子公司，总投资额不超过1000美元，以拓展海外市场，实现全球化布局 [7] - 公司以246万元的价格转让了控股子公司道恩万亿（河北）高分子材料有限公司51%股权，该子公司2024年及2025年1-9月净利润分别亏损49.71万元、36.64万元 [8] 财务表现 - 2020年，公司实现营业收入44.22亿元，同比增长61.67%，归母净利润8.55亿元，同比增长414.51% [9] - 2021年至2023年，公司营业收入在42.61亿元至45.44亿元间徘徊，归母净利润连续三年下降，分别为2.26亿元、1.52亿元、1.40亿元 [9] - 2024年，公司营业收入增长至53.01亿元，同比增长16.65%，归母净利润为1.41亿元，同比增长0.67% [9] - 2025年前三季度，公司实现营业收入44.56亿元，归母净利润1.31亿元，同比分别增长18.23%和32.96% [3][9] 现金流与债务状况 - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为-1.65亿元，净流出同比加剧 [3][9] - 2021年至2024年，公司经营现金流净额持续为负 [3][10] - 截至2025年9月末，公司货币资金为3.34亿元，对应的有息负债为14.89亿元 [3][10] - 截至2025年9月末，公司应收票据及应收账款为27.53亿元，为历史最高水平 [10]

文章核心观点 - 纳百川新能源股份有限公司IPO上市在即 但公司面临客户与供应商双重依赖、增收不增利、毛利率持续下滑、产能消化及资金压力等多重挑战 [1][3] 经营业绩与盈利能力 - 公司预计2025年全年实现营业收入17.37亿元 同比增长20.88% 归母净利润1.05亿元 同比增长9.72% [6] - 与2022年相比 2025年营业收入增长近70% 但归母净利润反而下降7.60% 出现增收不增利现象 [3][7] - 2021年至2022年业绩高速增长 营业收入从5.20亿元增至10.31亿元 归母净利润从0.48亿元增至1.13亿元 [6] - 2023年至2024年营收增长但利润下滑 营业收入分别为11.36亿元和14.37亿元 归母净利润分别为0.98亿元和0.95亿元 连续两年下降 [6] - 2025年前三季度营业收入12.08亿元 同比增长32.29% 归母净利润0.58亿元 同比增长29.30% [6] - 公司综合毛利率自2020年的25.02%持续下降至2024年的17.36% 2025年前三季度进一步降至12.98% 较上年同期下降3.1个百分点 [8] 客户集中与依赖 - 报告期内（2022年至2025年一季度） 公司向前五大客户销售金额占销售收入比重在59.35%至62.13%之间 [10] - 公司对第一大客户宁德时代存在重大依赖 报告期内直接及间接对宁德时代的营业收入占比分别为53.73%、48.94%、48.21%、44.39% [10] - 2022年 公司在电池液冷板领域与宁德时代签订了独家战略合作协议 成为其在该领域的独家供应商 [5][10] 供应商集中与依赖 - 报告期内 公司向前五大供应商采购金额占当期销售总额比重从68.09%攀升至78.55% [12] - 对第一大供应商华峰铝业的采购金额占比持续攀升 从2022年的46.41%升至2025年一季度的62.02% 2024年及2025年一季度占比均超过50% [12] 产能与募投项目 - 公司IPO拟募资7.29亿元 主要用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）建设和补充流动资金1.50亿元 [15][16][17] - 报告期内公司产能利用率分别为102.11%、83.41%、82.86%、88.31% 2025年一季度为88%左右 [3][16] - 公司已备案360万台套电池液冷板及相关产品的其他产能 将根据市场情况以自有资金投入 市场对其产能消化能力存在质疑 [3][16] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月底 公司货币资金为1.88亿元 有息负债为2.98亿元 [16] - 2025年前三季度 公司经营活动产生的现金流量净额为-8313.17万元 [18] - 截至2025年9月末 公司应收账款账面价值为5.77亿元 占总资产的30.63% [18]

本次发行前，王亚龙、李红燕夫妇合计控制宇隆科技74.16%股份，为公司实控人。同时，王亚龙还是 科创板上市公司莱特光电（688150.SH）的实控人。若宇隆科技此次上市成功，王亚龙将实现在A股控 股两家上市公司。 长江商报消息●长江商报记者 徐佳 从沪市主板撤单超过两年，重庆宇隆光电科技股份有限公司（以下简称"宇隆科技"）转战创业板IPO。 日前，深交所受理了宇隆科技的创业板首发申请，公司拟募资10亿元，募资规模较2023年冲刺主板IPO 时减少5亿元，其中3亿元补充流动资金项目不变。 二次冲刺A股IPO，受下游消费电子市场需求波动影响，宇隆科技的盈利空间明显收缩。2019年至2025 年上半年，宇隆科技主营业务毛利率由38.36%下降至22.56%。 长江商报记者注意到，与莱特光电相同，宇隆科技对于大客户京东方（000725.SZ）的依赖度较高。 2025年上半年，公司来自京东方的主营业务收入占比为53.58%，包括京东方在内的前五大客户收入占 比高达94.02%。 截至2025年6月末，宇隆科技应收账款账面价值4.43亿元，占公司流动资产比例为48.79%。 二闯IPO关联方及客户集中度成焦点 早在202 ...

公司涉诉与法律事件 - 信邦制药及其控股子公司贵州科开医药有限公司涉嫌单位行贿罪 案件已被检察机关移送起诉 公司于12月10日晚发布相关公告 [1][4] - 科开医药单位行贿罪及公司前董事长安怀略行贿罪一案已于2025年2月由贵阳开阳县人民法院立案受理 [1][6] - 该案件可能与2025年贵州省通报的贵阳医学院附属医院原院长王小林贪腐案有关 专题片披露王小林案指向科开医药和安怀略 [7][10] - 案件目前处于审查起诉阶段 最终结果有待司法机关法律文书 公司称暂未掌握具体涉案背景信息 [4][5][6] - 受此消息影响 公司股价在12月11日及12日连续两个交易日跌停 [1] 涉案主体与历史关联 - 涉嫌单位行贿的科开医药是信邦制药的控股子公司 2023年其营收22.78亿元 净利润9450.25万元 净资产24.82亿元 分别占信邦制药当年营收、净利润、净资产的35.26%、26.71%、34.75% [6] - 2024年科开医药营收21.84亿元 占信邦制药同期营收的36.21% [6] - 涉案人安怀略为信邦制药前董事长 于2022年4月辞去所有职务 其女安吉现任公司董事长 [1][6] - 科开医药前身为贵阳医学院科技开发公司药品销售部 2002年改制后由王小林任董事长 安怀略任总经理 [8] - 信邦制药于2014年完成对科开医药98.25%股权的收购 安怀略通过认购约973.4万股公司股票成为第三大股东 持股4.21% 并逐步获得公司经营与控制权 [8][11] 公司经营与财务表现 - 公司是一家覆盖医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团 于2010年在深交所上市 [2][11] - 2021年6月 安怀略、安吉父女通过定增入股 直接及间接持有公司股份合计达25.05% 成为公司实控人 [11] - 近年来公司经营业绩萎靡 2024年营收60.32亿元 归母净利润1.01亿元 同比分别下降6.63%和64.70% [12] - 2025年前三季度业绩持续双降 营收42.66亿元 归母净利润1.52亿元 同比分别下降6.55%和13.74% 其中第三季度营收14.21亿元 净利润0.45亿元 同比分别下降6.42%和26.87% [3][12] - 公司历史业绩波动较大 2018年因计提商誉减值15.37亿元导致巨亏12.97亿元 2019年至2023年营收在60亿至67亿元间波动 净利润在1.74亿至2.87亿元间 增长乏力 [11][12] 研发与销售投入 - 公司研发投入处于较低水平 2025年前九个月研发投入为429.26万元 [3][12] - 同期公司销售费用高达1.96亿元 大幅高于研发投入 [3][12] - 历史数据显示 2017年至2019年公司年研发投入约0.37亿元 2021年、2022年分别降至193.75万元和120.71万元 2023年及2024年有所增加 分别为467.30万元和458.67万元 [12]

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 格林美（002340.SZ）拟收购河南国资旗下一亏损公司，意欲何为？ 12月12日晚间，格林美发布公告称，当日，公司与河南投资集团有限公司签署《产权交易合同》，拟以 自有资金4亿元收购河南投资集团全资子公司河南循环科技产业集团有限公司（简称"河南循环集团"） 16.38%的股权。 本次交易完成后，公司将持有河南循环集团16.38%的股权，河南循环集团将成为公司参股公司，不纳 入公司合并报表范围。 值得关注的是，河南循环集团2025年前三季度净利润亏损162.62万元，同时，截至2025年9月30日，其 净资产为14.54亿元，但公告披露，本次产权转让价格以北京中天华资产评估有限责任公司出具的评估 报告为基础，选用收益法评估结果作为最终结论。截至评估基准日2025年5月31日，河南循环集团股东 全部权益价值为24.42亿元。因此，本次交易溢价较高。 长江商报记者注意到，格林美目前持续梳理业务，剥除亏损子公司，聚焦主业，为此，多次与河南循环 集团合作，不少子公司均由后者接手。 2025年前三季度，格林美业绩创下新高。同时，公司印尼镍资源项目镍金属出货79916吨（含参股产 能） ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 受房地产市场调整等影响，中国能建（601868.SH、03996.HK）利润虽在下滑，但公司增长韧性进一步 彰显。 12月13日，中国能建发布公告显示，公司两海外项目获得贷款额度16.54亿元和16.84亿元，合计33.38亿 元。 近3年，中国能建国际业务签约、营业收入、利润总额、投资完成额基本保持两位数增长，增幅稳居中 央企业前列。 2025年前三季度，中国能建国际业务新签合同额、营业收入与利润总额同比分别增长12.67%、 21.21%、21.29%。 与此同时，2025年前三季度，中国能建实现新签合同额、营业收入、利润总额分别为9927.75亿元、 3235.44亿元、85.07亿元，分别同比增长0.40%、9.62%、0.09%，整体经营呈现"主业更强、结构更优、 韧性更足"的良好态势。 而且，前三季度，中国能建战略性新兴产业营业收入同比增长16.75%，占比38.81%，新质生产力加速 形成，产业结构持续向高端化升级。 国际业务营收增21.21% 中国能建是一家为我国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展 方案和服务的科技创新型、 ...