市场表现 - 港股三大指数高开 香港科技ETF(159747)早盘涨近2% 成交额达8877.69万元 换手率23.4% [1] - 中证香港科技指数上涨1.24% 成分股三生制药涨5.39% 金蝶国际涨4.76% 零跑汽车涨4.64% [1] 行业分析 - 港股新经济核心资产具有独占性 四大高共识方向为国产算力/互联网/智能车/创新药 [1] - 港股科技公司净利润率和营收增速处于恢复早期 盈利改善空间大于当前估值修复空间 [1] 技术面观点 - 港股短期或继续消化前期上涨估值 业绩期将首次验证AI潮预期 [1] - 若上市公司业绩证实AI对盈利提振作用 市场对AI赋能预期将进一步加强 [1]

黄金ETF基金(159937)表现 - 截至2025年3月26日11:20，基金盘中上涨0.24%，最新价报6.78元，成交额达1.02亿元 [1] - 近1周累计上涨0.60%，本月融资净买额331.51万元，融资余额37.49亿元 [1] - 成立以来最高单月回报10.62%，最长连涨6个月，连涨涨幅16.53%，涨跌月数比70/56，年盈利百分比80.00%，持有3年盈利概率100.00% [1] 风险收益指标 - 近1年夏普比率2.71，体现风险调整后收益表现优异 [2] - 今年以来最大回撤2.68%，相对基准回撤0.20%，显示控制下行风险能力较强 [3] 产品结构与费率 - 管理费率0.50%，托管费率0.10%，属于行业标准水平 [4] - 提供多类联接基金选择，包括A类(002610)、C类(002611)、E类(021499)及指数基金D类(000929)、I类(000930) [4] 机构观点与市场环境 - 东方金诚指出美元指数企稳回升及关税担忧缓解可能短期内压制金价 [4] - 大同证券认为黄金投资逻辑根本性转变，长期上涨趋势未改，短期波动后仍有上行空间 [4]

公司融资与资金用途 - 完成天使轮融资1.2亿美元 刷新行业天使轮融资纪录 [1] - 融资由蓝驰创投和启明创投共同领投 线性资本、恒旭资本、洪泰基金、联想创投、襄禾资本、高瓴创投跟投 [1] - 资金将用于产品和技术研发、模型训练、场景拓展 [1] 公司背景与团队构成 - 公司正式成立于2025年2月5日 具备具身智能大模型能力、本体研发能力和软硬一体产品量产能力 [1] - 创始团队核心高管曾在华为、百度、大疆等任职 [2] - CEO陈亦伦曾任清华大学智能产业研究院智能机器人方向首席科学家 华为自动驾驶CTO 大疆机器视觉总工程师 [2] - 董事长李震宇曾任百度智能驾驶事业群总裁 牵头打造阿波罗自动驾驶开放平台和萝卜快跑平台 [2] - 首席科学家丁文超是具身智能领域青年科学家 复旦大学机器人研究院研究员 曾入选华为天才少年项目 [2] - 首席架构师陈同庆是原华为ADS智能导航部部长 空间感知首席技术专家 [2] - 首席战略官Vincent曾任华为、百度关键技术岗位负责人 [2] 股权结构与投资方 - 注册资本由100万元增至约136万元 [2] - 高瓴、启明创投、蓝驰创投、线性资本、联想创投、襄禾资本、恒旭资本等成为股东 [2] 行业前景与政策支持 - 具身智能首次被写入政府工作报告 政府提出建立未来产业投入增长机制 [3] - 麦肯锡预测到2030年全球具身智能市场规模可能达数十万亿元 [2] 行业挑战与发展阶段 - 企业布局需面对产业链、数据集、应用场景等维度的综合挑战 [3] - 行业发展仍需时间与市场验证 [3]

无人机与AI技术在社区治理中的应用 - 四川天府新区万安街道引入"AI+无人机"组合，开启社区治理和居民服务的全新科技模式，包括无人机街道巡视、无人机外卖配送、摄像头防火监控、AI党建服务等创新应用 [1] - 巡查无人机基于中国移动自主研发的"哈勃一号"通信终端与"中移凌云"管理平台打造，具备航线自主飞行、AI图像识别、通感一体实时管控等技术，应用于物流运输、城市巡检、园区治理等场景 [1] - 无人机巡查可将原本需要一整天的社区安全隐患巡查时间大幅缩短，只需在电脑前操作即可获取完整巡检报告，提高效率并发现肉眼难以察觉的隐患 [2] 无人机在物流配送领域的创新应用 - 万安街道使用大疆M350RTK物流运输无人机进行外卖配送，几分钟内即可完成咖啡配送，过程简单快捷 [4] - 启阳万安加能站正在筹备搭建低空经济运营中心，计划结合周边300亩生态农业用地打造无人机培训、交流、试飞、比赛等应用新场景 [4] AI监控技术在防火领域的应用 - 万安街道部署3台搭载"model server"架构的监控设备，形成10公里范围内无死角、低误报率的火情监控网络 [5] - 系统通过AI大数据排查首次过滤误报情况，极大提升检测人员工作效率，精准预测火情发生 [5] AI生态大道建设规划 - 麓山AI生态大道正式发布，将构建新型数智化基础设施，布局感知、能源设施和网络，引入卫星遥感、高质量数据集、算力集群、AI大模型等先进技术 [7] - 万安街道通过"人才链、场景链、技术链、产业链"四链协同，实现"人城境业"深度融合，推动无人机、AI技术在物流运输、城市巡检、园区治理等场景的更多应用尝试 [8]

智源研究院回应被美国商务部列入实体清单：毫无 事实根据 强烈反对并要求撤回 3月26日，美国商务部工业与安全局将北京智源人工智能研究院（简称"智源"）列入实体清单。 智源研究院发布官方声明，称对于智源作为民办非营利科研机构被加入实体清单表示震惊，强烈反 对这一毫无事实依据的错误决定，要求美国相关部门予以撤回。 （文章来源：界面新闻） 智源打造了覆盖模型、算法、数据、评测、系统的大模型开源技术体系。截至目前，智源已累计开 源约200个模型和近百个数据集，其中，模型全球总下载量近6亿次，开源数据集下载量近39万次，开源 项目代码下载量超95万次，为人工智能技术普惠做出持续贡献。 智源将继续坚持开源开放非营利的原则，向全球分享世界一流的大模型技术及人工智能领域的前沿 探索，营造最佳的学术和技术创新生态，促进人类、环境和智能的可持续发展。 北京智源人工智能研究院 2025年3月26日 声明原文见下: 智源作为非营利科研机构，一直坚持开源开放的原则，所有科研技术成果向全球公开共享，并积极 参与AI安全国际对话，推动人工智能增进社会福祉。人工智能是人类公器，如同电力等所有重大技术 革命一样，开源开放是必然趋势，智能时代是 ...

杭州高端商业格局变化 - 2024年杭州万象城销售额130亿左右，首次超过杭州大厦的130亿，成为杭州第一商业体[1] - 杭州大厦2024年销售额同比下降十几个亿，从2023年的130亿下滑[1] - 杭州万象城2022年首次突破百亿，湖滨银泰IN77于2023年加入百亿俱乐部[1] - 钱江新城商圈2024年消费金额321.11亿元，同比增长40.86%，客流量4100万人次，同比增长10.8%[5] 消费群体与城市发展因素 - 杭州万象城客户主要为互联网、网红、二代等新贵群体，年龄层较低[3][4] - 杭州大厦消费群体年龄偏大，与万象城形成明显差异[4] - 杭州过去十年拥江发展战略推动钱江新城发展，带动万象城销量攀升[4] - 杭州消费需求年轻化，港资高端项目多处于在建状态，加速格局重塑[4] 商业体运营策略 - 杭州万象城营运风格更潮流，积极引入首店，2024年引入近60家首店包括OAKLEY全国首店等[12] - 杭州大厦2024年进行开业以来最大调改，投资6000余万元，店庆期间3天销售额破7亿创历史新高[14][15] - 湖滨银泰in77升级高端产品线，2024年引入30家首店，扩大MONCLER等品牌经营面积[13] 城市消费力与政策支持 - 2024年杭州奢侈品消费额321亿元全国第四，客单价30928元全国第一[6] - 2024年杭州社消零售总额9151亿元增长2.8%，人均消费支出52996元增长5.7%[7] - 杭州2022年推出首店经济政策，引进国际顶级品牌首店给予100万奖励[9] - 2025年杭州提出三年行动计划，目标2027年社消零售总额突破9000亿元[10] 未来竞争格局 - 2025年杭州预计新开15家商业体，恒隆广场和AURA等将直接冲击高端市场[16] - 港资商业体如恒隆广场、新鸿基IFC开业后可能吸引与港资关系密切的品牌[16][17] - 非标项目如工联二期将聚焦年轻人需求和夜经济特色路线[16]

上证180ETF指数基金近期表现 - 近5个交易日资金净流入1079.77万元 [1][2] - 近1周规模增长1052.77万元 份额增长1050万份 新增规模及份额均位居可比基金第1/9 [1] - 成立以来累计上涨3.21% [1] 指数成分股涨跌情况 - 江淮汽车领涨6.44% 德业股份涨4.50% 恒瑞医药涨3.21% [1] - 招商银行领跌5.28% 石头科技跌2.47% 中国铝业跌2.41% [1] - 贵州茅台跌0.22%权重0.60% 中国平安跌0.23%权重0.30% [7] 产品特征与定位 - 采用90%红利+10%科创的杠铃型配置策略 为国企占比最高的宽基ETF [2] - 紧密跟踪上证180指数 选取沪市市值规模大、流动性好的180只证券 [2] - 最新报价1.03元 单日成交额14.42万元 换手率0.55% [1] 市场观点与趋势判断 - 4月季节性因素可能带来扰动 但仅视为短期调整 [5] - 出口数据下滑风险或已提前定价 类似2019年情况 [5] - 地产销售中枢自去年9月企稳 今年Q2可能打破往年规律 [5] - 牛市核心趋势取决于居民资金与企业盈利 季节性扰动或提供买入机会 [5]

文章核心观点 - 港股通创新药ETF（159570）资金流入活跃，创新药企出海热度走高，2025年港股创新药是投资主线且港股相对A股有比较优势 [1][3][4] 港股通创新药ETF（159570）表现 - 今日港股小幅反弹，恒指涨0.21%，该ETF震荡上行涨0.35%，成交额超1.24亿元 [1] - 盘中再获净申购2100万份，净流入金额超2400万元，已连续8日“吸金” [1] - 近60日“吸金”超8亿元，融资余额持续高位，最新份额14.23亿份创上市新高，1个月实现规模翻倍 [3] 成分股表现 - 近半飘红，三生制药绩后涨超10%，2024年度利润同比大幅增长34.9%；康方生物、晶态控股涨超4%，药明合联涨超3%，中国生物制药涨超1% [2] - 云顶新耀绩后跌超10%，年度亏损同比扩大，营收同比增长461%，首次实现年度商业化层面盈利；联邦制药跌超4%，药明生物跌超1% [2] 创新药企出海情况 - 3月25日，恒瑞医药与默沙东就HRS - 5346项目达成协议，获2亿美元首付款，最高17.7亿美元里程碑付款及销售提成 [2] - 3月24日，联邦制药与诺和诺德就UBT251达成协议，首付款2亿美元，最高18亿美元里程碑付款 [2] - 2020 - 2024年我国创新药License - out交易至少262项，合计交易总金额超1500亿美元；2025年截至3月17日，至少19项，累计交易总金额超126.1亿美元，6个单笔达10亿美元及以上 [3] - 2025年多家药企出海合作，如先为达生物、映恩生物、信达生物等 [4] 港股通创新药驱动逻辑 - AI赋能使研发周期缩短、成本下降、效率提升 [4] - 全球医药产业投融资活动回暖，利于创新药企融资现金流改善 [4] - 静待财政发力，创新药企业存在毛利率修复空间，“丙类目录”发布在即，财政或发力“社保注资”，催化板块估值和情绪修复 [4] 港股相对A股比较优势 - 具有更高的“研发费用率”和“海外收入占比” [5] - 对美债利率更敏感 [5] - 估值层面更具“性价比”优势 [5] 港股通创新药ETF（159570）特点 - 100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出 [5] - 截至3月25日，近5年市销率分位数37%，更低估 [6] - 底层资产是港股，可T+0交易 [6]

核心观点 - 促进消费的关键在于提高低收入人群收入而非普遍性收入增长 通过增加低收入群体收入可更有效刺激消费需求 [1][2] - 推动农村老人进城养老可提升养老服务质量并降低社会养老成本 同时释放农村土地资源 [2] - 实现农村老人进城养老需通过三大途径：改善农民工住房条件、土地置换养老保障、提高农村养老金水平 [3][4][5] 消费促进策略 - 高收入群体消费倾向低而低收入群体消费意愿受资金限制 重点提升低收入人群收入对消费刺激效果更显著 [2] - 农村养老金基数过低 专家建议两年内从200元提升至1000元 预计覆盖1.2亿农村老年人 [5] - 养老金提升所需财政支出约1万亿元 占政府财政支出不足3% 且资金将基本转化为消费支出 [5] 城乡养老资源配置 - 城市养老服务体系具有规模效益 公共服务健全且性价比高于农村 农村集中养老存在资源浪费和成本过高问题 [2] - 农村老人进城与子女同居可降低生活成本并改善家庭团聚状况 但需解决农民工城市住房保障问题 [3] - 三中全会提出推动农业转移人口享有户籍人口同等权利 包括住房保障和随迁子女教育等 [3] 土地资源利用 - 农村老人进城导致宅基地和承包地闲置 既造成资源浪费又影响粮食安全和农民利益 [4] - 建议设立国家专项基金 对放弃耕地和宅基地的老人进行现金补偿 补偿资金可增强进城养老经济能力 [4] - 流转出的土地可归还村集体进行再分配 从而增加其他村民土地资源 [5] 住房政策联动 - 当前房地产市场存在商品房供给过剩 可将闲置房屋转化为保障房以解决农民工住房问题 [3] - 改善农民工住房条件可实现三重效益：消化商品房库存、解决外来人口住房、促进农村老人家庭团聚 [3] - 住房条件改善是农村老人进城养老的基础前提 需加快落实常住地登记户口提供公共服务制度 [3]

过敏原检测和药品销量大增，春季花粉过敏高发该 怎么用药？ 3月以来，多地进入春季花粉导致的过敏高发期，其中又以北京等地尤为严重。如在小红书上，不 少用户分享北京圆柏花粉传播的场面，远看大风卷起阵阵黄沙，实为大量花粉不断从柏树间弥散到空气 中，有的能直接遮蔽视线。 中国天气网的花粉监测数据也显示，北京、广州等地近期持续处于花粉浓度"很高"的等级，这一等 级下该界面提醒"极易引发过敏，减少外出，持续规范用药"。 左图：中国天气网花粉监测栏目截图。右图：小红书截图。 3月24日，北京协和医院变态反应科主任医师支玉香告诉界面新闻，当下其临床上接诊的病人数量 确有增加，其中绝大多数都是花粉过敏患者。 同一时间，过敏原检测服务、抗过敏药物销量也明显增长。阿里健康向界面新闻表示，阿里健康大 药房数据显示，从3月中下旬以来，全国过敏用药需求持续走高，北京地区的相关药品搜索量环比增长 超过330%。丽芙、雷诺考特、辅舒良、达芙文、999、开瑞坦等抗过敏药受到欢迎。 京东健康同样告诉界面新闻，最近一周，北京地区京东到家快检过敏原检测服务订单量环比增长超 100%。另在B2C渠道上，北京地区过敏用药需求涨势明显，雷诺考特布地奈德鼻 ...