海天味业未来三年股东回报规划 - 公司发布2025年至2027年股东回报规划，承诺每年现金分红总额不低于当年归母净利润的80%，且该比例不含可能另行实施的特别分红 [1][8] 分红承诺的横向与纵向对比 - 承诺的80%分红比例远高于A股上市公司常见的30%以内承诺比例，超过40%已属少见 [2][8] - 该比例甚至超越了以分红著称的贵州茅台，茅台2024年分红总额占净利润的比例约为75% [2][9] - 以2024年归母净利润63.44亿元计算，80%比例对应分红50.75亿元，比2024年实际分红47.73亿元至少增加十余亿元 [8] 2025年特别分红与中期分红 - 公司公告一项总额超17.54亿元的股东特别分红，以庆祝公司重要里程碑 [2][12] - 2025年首次实施中报分红，总额为15.19亿元 [2][14] - 2025年内累计特别分红与中报分红合计达32.73亿元，超过2024年全年归母净利润的半数 [2][14] - 特别分红不包含在未来三年80%的最低承诺比例之内 [13] 公司近年分红力度变化 - 分红力度自2023年起显著提升，2022年分红32.44亿元，2023年增至36.60亿元，2024年跃升至47.73亿元 [4][15] - 从2025年已实施分红情况看，今年分红规模将再创新高 [15] 高分红承诺的背景与动因 - 公司作为已步入成熟期的行业巨头，大规模资本投入需求相对减少，经营产生的利润得以更大比例回馈股东 [4][10] - 高比例分红承诺为同类成熟期企业树立了提升投资者回报的标杆 [4][10] A股市场整体分红趋势 - 自2023年下半年监管层持续倡导，特别是2024年新“国九条”强调“提质增效重回报”并强化分红监管以来，A股上市公司整体分红力度与频次显著提升 [6][17] - 市场正从过去的重融资，向融资与回报并重的良性生态演进 [6] - 2022年至2024年，A股上市公司实际分红金额分别为2.07万亿元、2.13万亿元和2.4万亿元 [18] - 截至12月19日，2025年以来A股上市公司的分红总规模已经突破2.61万亿元 [18] 公司近期股价表现 - 截至12月19日A股收盘价37.78元/股，较年初的45.9元/股下跌17.69% [4] - 同日港股收盘价33.4港元/股，较发行价（36.3港元）微跌8% [4]

巨大的免税价差，确实非常吸引人。但普通消费者要想去海南买"零关税"进口车并不可行，因为"零关 税"进口汽车并不适用于个人消费。 早在海南封关之前，2024年1月海南省人民政府就印发了《海南自由贸易港"零关税"进口交通工具及游 艇管理办法（试行）》（下称《办法》），2025年1月《办法》又进行了一次修订。办法规定，符合条 件的进口车将直接免征关税、增值税、消费税这三项税，所以大幅降低了进口车的车价。 不过，普通消费者要想去海南买"零关税"进口车并不可行，因为"零关税"进口汽车并不适用于个人消 费。 （原标题：冲上热搜！海南封关120多万卡宴只要60万） 12月20日，话题#海南封关120多万卡宴只要60万# 冲上热搜，引发公众热议。 12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。随着海南封关，海南自贸港"零关税"进口车政策正式落 地，很多网友在社交媒体上欢呼："现在就订机票去海南买零关税进口车！" 据极目新闻报道，宾利添越系列的厂商指导价为291万元至428万元不等。而在三亚市的国药中服免税 店，露天展示的进口宾利豪车旁，宣传展板明确标注："宾利添越V8，自贸港免税落地价2073515元"。 原价60万的宝马X ...

展望2026年，摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛指出，随着中国产业全球竞争力的提升，国际投资者正重新审视中国资产的配置价 值，中国资产的长期价值重估进程仍在持续，看好2026年市场结构性机会。他进一步强调，在当前市场分化格局下，判断优质资产应突破"新 旧行业"的传统框架，回归产业需求是否稳定增长以及现金流能否持续这一核心逻辑。 从细分投资风格来看，权益投资团队均衡成长组组长兼资深基金经理李博认为，2026年科技成长风格有望保持相对优势。一方面，中国经济处 在转型升级关键期，以科技为代表的新经济或是未来增长更快、更具活力的部分；另一方面，从产业趋势看，AI已进入实质性发展阶段，海 外科技巨头与国内大厂的持续资本开支，带动从能源基础设施到终端应用的全链条，产业发展趋势明确。在经济温和复苏与企业盈利回升的预 期下，运用"价值成长"策略，结合未来三年复合增速、合理估值水平及PEG等核心指标，仍有望筛选出较多增长潜力持续且估值合理的优质公 司。 权益均衡与价值组组长兼资深基金经理倪权生则从资产配置角度解析，认为随着经济基本面趋稳及部分行业格局优化，具备竞争优势的优质上 市公司有望提供更优的股东回报，使得股票资产的 ...

21世纪经济报道记者易妍君见习记者刘夏菲 两家公司分别在上市首日创造了一签28.69万元和39.52万元的最高浮盈，一再刷新A股"最赚钱新股"的纪录。 低至万分之三的中签率，上市首日一签近40万元的最高浮盈......近日，随着沐曦股份的上市，A股"最赚钱新股"的纪录再度被刷新。 "国产GPU双子星"摩尔线程、沐曦股份接连登陆科创板，一场属于投资者的"打新狂欢"也在年末达到顶点。 不过，在投资者们计算着"中一签能赚多少"的同时，陪伴公司"闯关"上市的承销保荐券商，究竟能赚多少钱？ 拆解承销保荐券商的收益账单，两条线索清晰浮现。一是服务性收入，主要包括IPO发生时即确认、在招股书中已披露的保荐承销费；二是投资性收入，包 括余额包销股份和战略配售跟投股份，随股价波动而形成的浮动盈亏，属风险性筹码。 据此计算，沐曦股份的保荐人华泰联合证券，将从这个IPO项目中获得一笔2.68亿元的保荐承销费，以及超6.52亿元的投资浮盈。而摩尔线程的保荐人中信 证券，预计将获得一笔或超1亿元的保荐承销费，以及超8.28亿元的投资浮盈（以12月18日收盘价计算）。 在这个盛大的财富故事背后，券商作为"隐形赢家"的"生意经"正徐徐摊开 ...

（原标题：摩尔线程发布"花港"架构，力推国产万卡智算生态） 21世纪经济报道记者/彭新 在登陆科创板近半月之际，12月20日，摩尔线程（688795.SH）于北京举办首届MUSA开发者大会。 会上，摩尔线程展示了其基于MUSA统一架构为核心的全栈技术成果，并发布下一代全功能GPU架 构"花港"。 "华山"芯片主要面向AI训推一体与超大规模智能计算，可为智算集群提供算力支撑，张建中称该芯片的 浮点算力、访存带宽、高速互联带宽三个指标的能力介于英伟达量产的Blackwell架构和上一代Hopper 架构之间，而在访存容量指标上优于上述两个架构。 同步发布的"庐山"芯片则侧重于高性能图形渲染，其AI计算性能提升64倍，几何处理性能提升16倍，光 线追踪性能提升50倍，并增强了纹理填充和显存容量。 基于该架构，摩尔线程推出面向AI训推一体的"华山"芯片及高性能图形渲染的"庐山"芯片，并展示 了"夸娥"万卡智算集群技术成果与搭载"长江"SoC芯片的端侧AI产品。 MUSA（Meta-computing Unified System Architecture）为摩尔线程自主研发的"元计算"统一计算架构， 覆盖从芯片架构、 ...

21世纪经济报道记者雷椰 北京报道 （原标题："十五五"绿色转型提速，能源结构、产业创新进入新阶段） "十四五"规划即将收官、"十五五"规划正待开启序幕。近日，2026年全国能源工作会议明确，按照党中 央，国务院部署，"十五五"将实施碳达峰碳中和综合评价考核，各地要将碳双控作为项目评估的重要依 据，调整优化产业结构，推动经济社会发展全面绿色转型。 12月19日，《财经》杂志举办"Mark一下：'十五五'，绿色转型关键时期"圆桌对话，聚焦新一轮规划周 期中绿色转型的推进路径，围绕新型能源体系、电力市场化改革、国际合作以及经济社会全面绿色转型 等议题展开深入讨论。与会专家认为，在"十四五"已建成全球最大可再生能源体系的基础上，未来五年 需在电力系统灵活性、市场机制完善和绿色生活方式塑造等方面取得实质性突破，以支撑碳达峰目标的 实现。 从地方实践来看，区域能源结构调整成为绿色转型的重要落脚点。北京市节能环保中心党委书记、主任 张望才介绍了北京在加快建设国际绿色经济标杆城市的重点方向。他表示，北京每年约96%的能源消费 来自外地调入。未来几年，北京将持续压减成品油和天然气使用规模，进一步提高绿电占比。2025年， 北 ...

（原标题：深圳速度！无人车物流领跑全国） 今年11月份，深圳完成无人物流配送订单约129万单，创造直接商业价值约1110万元 2026年深圳计划部署2000+台功能型无人小车，全面构建"无人机+无人集卡+无人物流车"协同发展体系 记者获悉，截至目前，深圳全市功能型无人车投放总数达1218台，车辆数在全国一线城市中位列第一 全国首创"无人小车+地铁""无人小车+新型公交场站"等模式 ...

据极目新闻， 18 日上午 10 时许，记者在海旅免税城一家售卖苹果产品的门店看到，消费者排起长队选购苹果产品。 该店工作人员告诉记者，目前免税苹果产品不能使用国家补贴，但可以叠加政府免税消费券。以 iPhone 17 pro 256GB 版本为例，可以领 取满 6000 元减 300 元消费券，免税价叠加免税消费券，最终售价可以达到 7999 元，比在电商平台旗舰店买节省 1000 元。 若是以售价最贵的 iPhone 17 pro Max 2TB 版本为例，其免税价格为 16859 元，叠加满 15000 元减 1000 元消费券，最终售价为 15859 元， 这比官网售价便宜了 2140 元。 12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。 据三亚日报，封关首日，三亚免税销售成绩亮眼 ， 全市免税销售额达 1.18 亿元 。 其中，三亚国际免税城进店客流超 3.6 万人次，同比 增长逾 60% ；销售额同比增长 85% 。 销售业绩的背后，离不开免税商品的实惠。有消费者发现，免税价叠加消费券优惠后，苹果手机最高可减 2140 元。 另据央视新闻， 随着元旦假期到来，海南机票预订量明显上涨。 数据显示，作 ...

公司上市与市场地位 - 北京智谱华章科技股份有限公司已通过港交所聆讯并正式递交招股书，成为“AI六小虎”中首家完整披露业绩的公司 [1][2] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [2] 财务表现 - 收入高速增长：2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到130%；2025年上半年收入为1.909亿元 [2] - 毛利率保持高位：2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%及50.0% [2] - 净亏损持续扩大：2022年、2023年、2024年净亏损分别为1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元；2025年上半年净亏损达23.58亿元，累计亏损超62亿元 [2] - 预计2025年第三季度收入将较上年同期增长60%以上，但2025年净亏损预计将扩大 [3] 业务模式与收入结构 - 商业模式为本地化部署与云端部署双轮驱动，主要面向B端和G端机构客户 [2][5] - 截至2024年，本地化部署贡献了84.5%的收入，云端收入占15.5% [5] - 公司计划将API业务的收入占比提升至50% [7] - 客户集中度下降：前五大客户收入占比从2022年的55.4%降至2025年上半年的40.0%，最大客户收入占比从2022年的15.4%降至2025年上半年的11.0% [5] - 本地化部署业务毛利率较高，2024年和2025年上半年分别为66.0%和59.1% [5] 运营与客户数据 - 截至2025年前三季度，服务的机构客户已超过1.2万名，较上半年实现大幅增长 [3] - 2025年11月，其日均token消耗量为4.2万 [3] 生态建设与海外拓展 - 公司发起“Z计划”，通过“资金+资源+技术”链接和扶持大模型创业者，组建生态网络 [8] - 2024年领衔设立了管理规模15亿元的风险投资基金“Z基金”，已投资多家初创企业 [9] - 积极拓展海外业务，参与构建中国及东南亚等国家及地区的基座模型平台 [9] - 主导发起“自主大模型国际共建联盟”，海外主权大模型已落地多个国家 [9] - 海外收入占比提升：2025年上半年，本地化部署收入中来自东南亚市场的占比上升至11.1%，对应收入额为1792.7万元 [10] 融资与股权结构 - 自成立以来累计完成8轮融资，融资规模超83亿元 [11] - 最新一轮B6轮融资后，投后估值约为243.77亿元 [12] - 投资方覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，以及君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投等头部创投机构，以及各地方政府国资 [11] - IPO前主要股东包括：北京链湃持股8.45%，慧惠持股9.8%，智登持股6.75%，君联资本持股6.73%，美团持股4.27%，启明创投持股2.49% [13]

21世纪经济报道记者肖夏 宜宾报道 "十五五"即将启幕，白酒行业挑战与机遇并存，头部白酒将如何应对？ 12月19日，2025中国国际名酒博览会在宜宾开幕。白酒T9企业核心高层集体到场，茅台集团党委书记、董事长陈华，洋河股份（002304）党委书记、董事 长顾宇等今年刚履新的"一把手"纷纷亮相。 当天下午的2025世界名酒发展大会上，头部白酒的核心高管纷纷就行业形势发表看法。发言嘉宾们共同谈到，酒业的政策地位迎来了历史性提升。 "今年最振奋人心的消息是酿酒产业认定为'历史经典产业'，无疑这是中国酒业发展的最强大推动力。"中国酒业协会理事长宋书玉表示。 进入21世纪后，白酒产业曾连续多年被列入限制类产业目录，一直到2020年才终于"解禁"。今年10月，工信部发布了《关于推动历史经典产业高质量发展的 指导意见》，酿酒产业被列入"历史经典产业"，政策地位再次变化。 "酿酒产业不仅是普通消费品产业，更是中华文明的智慧结晶和民族瑰宝，也承载着传承中华文明、增强文化自信的历史使命。这为白酒产业发展提供了非 常重要的历史机遇。"中国工程院院士、原北京工商大学校长、中国酒业协会战略专家孙宝国指出。 头部白酒高管也普遍将其视为整 ...