南财智讯12月23日电，燕东微公告，北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）通过集中竞价交易方式 减持公司股份，本次权益变动后，其持有公司股份比例由5.88%减少至5.00%。截至本报告书签署日， 该基金持有燕东微71,380,905股股份，占公司总股本的5.00%，减持股份不存在权利限制情形。 ...

2025年公募基金业绩与排名 - 距离2025年收官仅剩6个交易日，公募基金年终排名进入关键冲刺阶段 [1] - 2025年A股市场整体呈现震荡上行的慢牛走势，上证指数一度突破4000点，市场活跃度显著提升 [1] - 贯穿全年的最强主线是科技成长板块，受益于AI技术突破、新能源产业链复苏等多重利好 [1] - 全市场所有基金的收益中位数为9.54% [3] - 主动权益类基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型）年内平均收益超过20% [3] - 超九成主动权益类基金年内实现正收益 [1][3] - 共有97只基金今年以来收益超过100%，其中主动权益基金89只，被动指数型基金7只，QDII基金和商品型基金各1只 [3] 领先基金业绩表现 - 永赢科技智选A以高达231.72%的收益领跑，基本提前锁定2025年冠军宝座 [1][3] - 永赢科技智选A领先第二名中航机遇领航A近50个百分点 [3] - 中航机遇领航A今年以来收益为172.02% [2]（文中另一处数据为170.45% [3]） - 红土创新新兴产业A收益为153.00% [2][3] - 信澳业绩驱动A收益为148.17% [2][3] - 华泰柏瑞质量精选A收益为142.96% [2][3] - 华商均衡成长A、恒越优势精选A、中欧数字经济A、交银优择回报A等基金收益均超过140% [3] - 业绩排名前20的基金中，有超50只基金净值翻倍 [1] 绩优基金持仓与投资方向 - 多数绩优主动权益类产品重仓了科技板块 [4] - 永赢科技智选混合基金三季度末前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份等多只光模块和PCB龙头股 [4] - 中航机遇领航混合基金三季度末前十大重仓股中，除英维克外，其余9只重仓股如新易盛、中际旭创、胜宏科技等均为信息科技行业 [4] - 长城智能产业基金经理认为，2026年科技行情大概率延续，但市场风格将更加均衡 [4] - 当前海内外头部云厂商的资本开支仍在高强度推进，是科技股行情的坚实支撑 [4] 基金行业监管与考核导向 - 监管部门制定并下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》 [5] - 《指引》要求基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80% [5] - 对主动权益类基金经理，基金产品业绩指标考核权重应当不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不得低于30% [5] - 此次考核体系改革突出长期业绩导向，旨在规范行业“重规模、轻收益”等现象 [5] - 中长期业绩已成为衡量基金表现的重要标尺 [6] 中长期业绩分化情况 - 公募基金最近三年业绩分化 [6] - 部分基金如中信建投智信物联网C、天治新消费、金鹰多元策略A等近三年业绩垫底，净值跌幅均超过40% [6] - 东吴新趋势价值线、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、东吴移动互联A、宝盈转型动力等近三年业绩领先 [6] - 过去三年业绩突出的基金主要抓住了科技板块、北交所等投资机会 [6] 2026年市场展望与投资主线 - 永赢基金权益投资部联席总经理预计AI投资机会或将继续向新技术、新趋势、新模式扩散 [1] - 景顺长城基金对市场持乐观判断，尤其是权益市场，认为科技仍将是未来市场主线 [1][8] - 景顺长城基金认为资源品和顺周期领域或有细分机会，而红利在低利率环境下依旧是组合的稳定器 [1][8] - 中信保诚基金认为2026年市场风格将更趋均衡与精细化，不再简单由单一风格主导 [7] - 随着反内卷政策推进，周期、消费等顺周期板块可能迎来估值修复与利润改善的机会 [7] - 具备扎实业绩的成长风格仍可能贯穿全年，AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司或继续获得青睐 [7] - 投资主线上，AI应用端有望成为2026年的重要主线 [7] - 从财务视角前瞻，2026年或呈现“盈利接棒”的特征 [7]

南财智讯12月23日电，杰华特公告，公司于2025年12月22日召开第二届董事会第二十次会议，审议通过 了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》。会议同意公司使用不超过5.00亿元的暂时 闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好、满足保本要求的投资产品，包括但不限于结构 性存款、定期存款、大额存单、收益凭证等。使用期限自2026年1月9日起至2027年1月8日止，12个月内 有效，资金在额度范围内可滚动使用。公司强调，该事项不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生 产经营。 ...

南财智讯12月23日电，中国核电公告，公司近期与关联方中国核动力研究设计院签署《核电厂功率提升 战略合作协议》，双方将充分发挥各自管理和技术优势，在确保核安全的基础上，高效推进公司在运核 电机组的发电能力提升。合作内容包括开展功率提升技术路线研究、提升反应堆热功率控制水平、全面 推广小幅功率提升、系统推进机组扩容及专项推进CNP650型机组发电能力提升。协议有效期五年，仅 为框架性协议，具体项目将另行签署协议明确权利义务。本次交易预计不会对公司财务状况、经营业绩 等产生重大不利影响。 ...

南财智讯12月23日电，黄山胶囊发布2025年前三季度分红派息实施公告，公司以现有总股本为基数，向 全体股东每10股派0.33元人民币现金（含税），本次权益分派股权登记日为2025年12月30日，除权除息 日为2025年12月31日。现金红利将于2025年12月31日通过股东托管证券公司直接划入资金账户。 ...

南财智讯12月23日电，杰华特公告，公司于2025年12月22日召开第二届董事会第二十次会议，审议通过 《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将募投项目"高性能电源 管理芯片研发及产业化项目"和"先进半导体工艺平台开发项目"结项，上述项目已完成建设并达到预定 可使用状态。截至2025年11月30日，两个项目节余募集资金合计7084.75万元（实际金额以资金转出当 日募集资金专户余额为准），拟全部永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。后续待支付尾款支付 完毕后，公司将注销相关募集资金专户。 ...

文章核心观点 - 近期锡价在多重供应端扰动和市场情绪驱动下快速上涨，但基本面呈现供应过剩，价格异动已对产业链造成冲击，引发行业协会关注并呼吁市场理性 [1][4][7][13][21] 价格表现与市场动态 - 2025年12月以来，伦锡累计涨幅达11.5%，沪锡涨幅超13%，每吨锡价上涨超4万元 [3] - 伦锡与沪锡主力合约价格分别突破4.39万美元/吨和34.8万元/吨，创阶段性新高 [5] - 12月伦锡涨幅在LME主要工业金属中明显领先，同期表现最好的伦铜涨幅未超过7% [4] - 12月沪锡市场活跃度显著抬升，部分交易日成交持仓比升至5倍以上，促使交易所上调相关合约手续费以控制风险 [9][10] - 截至12月23日，沪锡期货单日成交量与持仓量已分别回落至35万手和11.6万手，市场活跃度较12月中旬明显回落 [12] 供需基本面分析 - **供应端**：刚果(金)延长手工矿禁令、当地M23冲突持续以及缅甸矿区复产缓慢是近期推高锡价的因素 [1] - **供应端**：主要生产国供应正趋于稳定，佤邦锡矿月出口量稳步抬升至近千吨量级 [6] - **供应端**：2025年1-11月中国精锡产量达18.9万吨，同比增长6.2% [6] - **供应端**：LME和SHFE锡库存总量稳定维持在万吨水平，未出现紧张信号 [6] - **需求端**：光伏、汽车电子、AI等新兴领域需求保持增长，但传统领域需求平稳 [6] - **需求端**：预计2025年全球锡消费增速近3%，低于产量增速约0.5个百分点 [6] - **供需格局**：受海外需求放缓影响，全球精锡供需格局呈现约1万吨的供应过剩状态 [7] 产业链影响 - **上游企业**：锡业股份、华锡有色、兴业银锡等上游企业短期或从高价获益，但剧烈的价格波动扰乱了其生产安排、库存控制与长期投资决策 [13] - **上游企业**：锡业股份2024年锡产品国内和全球市场占有率分别达47.98%和25.03%，为全球龙头，但其锡精矿原料自给率仅约30% [13][14] - **上游企业**：华锡有色2024年自产锡精矿6965金属吨，锡锭产量达11301吨 [16] - **上游企业**：兴业银锡业务集中在上游锡矿采选，直接出售锡精矿，业绩受锡价上涨拉动的确定性更强 [17] - **下游企业**：焊料、马口铁、化工等下游用锡企业面临成本急剧上涨的压力，部分中小企业陷入“原料买不起、订单不敢接”的困境 [4][20][21] - **下游企业**：PCB制造、半导体封装等电子制造业下游环节成本急剧攀升，企业利润遭到侵蚀 [21] 相关上市公司表现 - 截至2025年12月23日，锡业股份、华锡有色、兴业银锡年内股价涨幅分别达到103%、127%和218% [19] - 2025年第三季度财务数据显示，兴业银锡营业收入同比增长24.36%，净利润同比增长4.94%；华锡有色营收同比增长21.16%，净利润同比下滑8.54%；锡业股份营收同比增长17.81%，净利润同比增长35.99% [18] 行业观点与倡议 - 锡业分会认为本轮锡价快速上涨更多是市场情绪和资金驱动，而非基本面支撑 [7] - 锡业分会与中国电子行业协会联合呼吁市场各方保持理性谨慎，协同引导价格回归合理区间 [21] - 锡业股份指出，AI算力需求推动的硬件迭代预计将使单台设备锡用量远高于传统设备，有望进一步拓展锡金属市场需求 [14]

（原标题：SPARC方案搅局，华尔街投行激烈竞逐SpaceX IPO） 21世纪经济报道记者 彭新 围绕火箭和卫星制造商SpaceX上市的相关信息近期愈发密集。 随着2025年步入尾声，展望2026年美国资本市场，SpaceX的IPO无疑将是"皇冠上的明珠"。这场潜在的 公开募股有望打破沙特阿美2019年创下的近290亿美元纪录，成为史上规模最大的IPO。 据悉，SpaceX目前正计划进行新一轮内部股份出售，对应公司估值高达8000亿美元，稳居全球最高估 值未上市企业之位。与此同时，市场关于其IPO目标估值的传闻此起彼伏，最高甚至看到1.5万亿美元。 此外，有市场消息称，SpaceX已告知员工进入"监管静默期"。这一动向通常被视为企业向SEC提交上市 申请前的合规动作，意味着SpaceX正按部就班推进流程，为2026年的公开上市做最后准备。 （资料图） 在资本盛宴即将开启的预期下，市场各方早已按捺不住。 近日，亿万富翁、华尔街知名对冲基金经理与潘兴广场（Pershing Square）创始人比尔·阿克曼（Bill Ackman），公开向SpaceX首席执行官兼首席技术官埃隆·马斯克喊话，建议其跳过传统投行，利 ...

南财智讯12月23日电，江波龙在投资者关系活动中表示，AI技术应用持续推进云服务商对高效能 TLCeSSD、QLCeSSD的需求，叠加HDD供应短缺促使云服务商转单至SSD，NANDFlash需求迎来爆 发；受过往周期影响，主要原厂维持审慎的产能扩张策略，即使后续资本开支回升，受限于产能建设周 期的滞后性，对2026年位元产出的增量贡献也将较为有限。 ...

事件概述 - 优衣库部分门店以防盗为由对消费者进行“偷拍”并引发消费者不适和社交媒体热议 [1] - 相关“偷拍”照片在内部群传播 被用于提示各门店防范所谓“11号人员” [5] 事件定性及法律分析 - 律师指出 若超出一般安全管理需要 对特定顾客实施“跟踪式”拍摄或未经同意收集顾客信息 可能侵犯消费者隐私权和个人信息权益 [3] - 律师强调 防盗并未给侵权提供正当性依据 消费者享有人格尊严受尊重和个人信息受保护的权利 [3] - 该行为并非基层员工个别行为 而是由部分区域管理层下达指令 属于职务行为 公司应对外承担侵权责任 [3] - 对于明显不当且可能侵权的指令 员工有权拒绝执行 若执行可能因“共同侵权”承担连带责任 [4] - 在内部群聊传播拍摄内容或监控画面会侵犯被拍摄者的肖像权和个人信息权益 若带有“贴标签”式言论还可能损害其人格尊严 [5] 公司背景与市场影响 - 优衣库凭借“高性价比”定位在中国市场广受认可 大中华区是其日本以外的最大单一市场 [5] - 2025财年 大中华区收入占集团总营收约19% 但其中中国内地市场收入下降约4% 利润下降11% [5] - 中国市场战略地位重要 此次事件可能招致消费者反感 [5] 行业规范与管理建议 - 律师建议 门店可采用加装电子防盗标签、配备专业安保人员、建立“失窃后报警”机制等技术和管理手段落实防盗 而非自行对顾客“定性”或“搜查” [6] - 监控画面的查询和使用应遵循“合法、正当、必要”原则 包括提前告知、范围限制（仅限公共区域）、用途限制（仅用于安防）、以及严格的数据管理（专人查看、限制存储期限） [6] - 零售业需严格划分企业管理边界 消费者隐私保护不应让步于任何理由 [5]