海外AI硬件与芯片格局 - AMD被纳入以OpenAI为核心的AI硬件闭环圈子 成为利好因素 尽管其未来在台积电3nm/2nm制程的产能分配和MI450芯片的具体落地规模尚不确定[1] - 大型云厂商因是经营稳健的老牌公司 由职业经理人管理 主要专注于资本支出季度增加数十亿美元和稳定股票回购 不太可能加入千亿美元规模的循环圈子 导致其股价近期表现落后[3] - 台积电作为圈子外的例外 股价持续创新高 凸显其在AI芯片制造领域的核心地位和强大实力[3] AI多模态模型进展 - OpenAI的Sora 2模型被视为视频生成领域的GPT-3.5时刻 在复杂动作模拟、多镜头指令跟随及不同风格视频生成上实现巨大飞跃[3] - Sora应用在国庆期间登顶免费应用下载排行榜首位[4][6] - Google Gemini 3模型将多种模态整合 实现输入输出的自由切换 表明多模态模型正在持续进化[8] 国内科技资产与港股市场 - 国内优质资产集中于港股科技板块 例如阿里巴巴及其云业务 以及两个晶圆厂 其逻辑在于无论AI领域如何发展 核心的产能争夺始终是关键[8] - 恒生科技指数ETF自4月8日至10月9日涨幅达34.7% 年初至今涨幅为43% 但同期科创板50指数和创业板指数涨幅分别为50%和52% 恒生科技涨幅相对较小[13] - 恒生科技指数整体估值仅为24.9倍 远低于科创板的204倍估值 从优质资产估值水平看 存在较高的补涨概率[13]