美股市场与标普500指数展望 - 标普500指数于12月23日创下2025年第38次收盘新高纪录[1] - 技术分析研判标普500指数已向上突破6,903点重要技术价位，预示年底可能收在7,000点以上[3] - 市场预期在英伟达领军下，标普500指数年底有望攻上7,000点[1] 英伟达近期表现与技术分析 - 英伟达股价已一连四个交易日收高，似乎脱疲翻醒[1] - 英伟达股价于上周五一举突破10月的下降趋势线，成交量扩大至数周高点[2] - 技术分析指出英伟达下一个技术阻力关卡在196美元附近，然后是212美元[2] - 若周线能收在212美元之上，有助于在未来六至八周涨到逼近220美元[2] - 英伟达2025年迄今股价已跃涨40.9%，但仍比10月29日每股207.04美元的收盘新高价位低8.6%[3] - 技术策略长认为转折点已至，英伟达股价可望在12月下旬触底，然后向上攻坚直到2026年2月[2] 科技股与半导体行业前景 - 英伟达近日股价翻扬，应有助那斯达克指数在年终时节冲高[2] - 就近期而言，技术策略长预期科技股反弹行情在望[2] - 未来六至八周上涨后，英伟达和许多半导体股可能遭遇重大阻力而拉回整理，颓势可能延续至明春[2] 人工智能行业与算力需求 - 基金经理人预期未来一年算力仍将供不应求[4] - 供应链出现缺货情况，例如存储器芯片[4] - 制造全球大多数先进芯片的台积电仍仅保守地扩充产能，将持续享有订价权，进而赋予英伟达、苹果等客户订价权[4] - 基金经理人列举两大原因说明尚未看到令人忧虑的AI泡沫[4] OpenAI新模型与行业竞争 - OpenAI新版GPT大型语言模型可望在2026年头几个月推出，可能是市面上第一批以英伟达最新型Blackwell芯片训练的AI模型[4] - 若新模型的品质、功能大幅提升，对英伟达意义重大[4] - 市场对OpenAI新GPT模型的反应，可与最近Google“Gemini 3”AI模型引起的热烈回响相提并论[4] - “Gemini 3”的一系列基准效能测试结果优异，号称超越OpenAI的GPT-5.1和Anthropic的“Claude Sonnet 4.5”[4] - “Gemini 3”是以Google和博通联手开发的客制化芯片训练，令市场对英伟达GPU凌驾ASIC芯片的竞争优势起疑[5] - 市场对“Gemini 3”的反应，与其说担心英伟达芯片遭遇竞争，不如说与Google Gemini杠上OpenAI的ChatGPT更有关，只是OpenAI遭遇威胁连累了包括英伟达在内的供应商[5] 英伟达的竞争地位与数据中心发展 - 客制化芯片不至于对英伟达构成真正的竞争威胁，一大因素是每家公司的自研芯片专为自家系统客制，英伟达Blackwell芯片则属通用性质，能妥善支援众多不同的资料中心[6] - 基金经理人认为英伟达仍会是任何客户的第一选择，其他芯片将适用于少数的客户[6] - 未来数月，市场将密切关注OpenAI下一批“星门”资料中心的兴建进展，从中窥知布建AI资料中心的财务情况[6] - OpenAI的2026年度经常性收入目标以及下一轮募资情况将是关注焦点[6] - 只要这些指标朝正确方向前进，就有助于减轻投资人疑虑，进而确认英伟达的竞争优势仍稳固[6]