市场情绪与股价表现 - 尽管有分析师发表安抚性言论，但许多投资者仍担心人工智能是一个泡沫，且这种担忧并未减弱 [1] - 甲骨文公司发布财报后，其股价在周四交易时段收盘下跌10.84%，至198.84美元 [1] - 甲骨文的下跌也轻微波及了包括英伟达在内的人工智能板块多数股票，英伟达周四收盘下跌1.55%，至180.93美元，较其10月29日207.04美元的收盘峰值下跌了12.6% [1] 近期负面消息与市场反应 - 近期令投资者不安的坏消息包括：前总统特朗普12月8日在Truth Social上表示英伟达可以向中国销售H200 AI芯片，这本应提振股价，但影响甚微 [2] - 知名投资者迈克尔·伯里正在做空英伟达 [7] - 软银集团已出售其持有的全部英伟达股份 [7] 英伟达的技术前景与竞争优势 - 英伟达告知分析师团队，当前可用的基于GPU的大型语言模型均是在过时的Hopper产品上训练的，与即将在Blackwell GPU上训练的模型无法相提并论 [4] - 基于Blackwell的模型预计将于2026年初推出，公司相信届时将明确显示其至少领先竞争对手整整一代 [4] - 英伟达认为，虽然谷歌Gemini 3是当前顶尖的大型语言模型且基于TPU训练，但现在断言谁是赢家还为时过早 [3] 财务展望与业务可见性 - 英伟达向分析师团队重申，其对Blackwell/Rubin/网络产品在2025和2026日历年至少实现5000亿美元销售额的前景，在需求和供应方面都具有可见性 [5] - 近期与OpenAI以及Anthropic/微软达成的合作伙伴关系，由于是意向书形式，可能带来上行空间，是超出上述5000亿美元预期的增量 [5] 中国市场与监管动态 - 英伟达认为，评估特朗普政府重新允许向中国销售H200 GPU这一决定的影响为时过早 [5] - 一旦公司获得正式许可，将需要确定：中国客户的实际需求、从供应角度能多快并以多大数量生产，以及中国监管机构将允许的范围 [6] 机构观点与估值 - 美国银行重申英伟达为其首选股，并维持“买入”评级和275美元的目标价 [3][6] - 该目标价基于分析师对英伟达2027日历年剔除现金后的市盈率估值为28倍，这处于公司历史远期市盈率区间25至56倍之内 [6]