光明乳业业绩表现 - 2025年上半年营收124.7亿元同比下滑1.9% 归母净利润2.2亿元同比下滑22.5% [1] - 液态奶营收66.1亿元同比下滑8.6% 其他乳制品营收44.5亿元同比增长8.8% 牧业产品营收5.2亿元同比下滑13.8% [1] - 上海地区营收34.9亿元同比下滑6.9% 外地营收49.9亿元同比下滑1.5% 境外营收39.4亿元同比增长1.9% [1] 乳制品行业动态 - 2025年6月乳品全渠道销售额同比下滑9.6% 蒙牛上半年营收415.7亿元同比下滑6.9% 伊利液体乳收入361.3亿元同比下滑2.1% [3] - 新乳业上半年营收55.26亿元同比增长3.01% 华东区域营收30.66亿元同比增长1.52% [3][4] - 恒天然2025财年大中华区商品销售收入79.64亿新西兰元同比增长25.04% [15] 企业战略举措 - 光明乳业通过新品推出、渠道拓展和品牌联动巩固上海市场 [5] - 海天味业员工持股计划使用1.84亿元激励基金 受让价36.87元/股 考核2026年净利润复合增长率不低于11% [14] - 星巴克关闭北美1%直营门店 裁减900个非零售职位 重组成本约10亿美元 [19][20][21] 食品饮料行业要闻 - 千禾味业经销商超3300家 覆盖全国2800个县级行政区 [13] - 中国披萨市场规模2024年达480亿元 预计2027年达771亿元 年均复合增速15.5% [18] - 国家发布32项食品安全国家标准 市场监管总局征求食品召回新规意见 [16] 科技与零售发展 - 小米17系列手机起售价4499元 [28] - 淘宝10月12日下线小时达服务 推出闪购服务替代 [22] - 阿里国际站物流中心仓日均处理超10000单 覆盖义乌广州深圳产业带 [24] 文娱与出行趋势 - 国庆中秋假期铁路发售车票7000万张 滴滴异地打车需求预计上涨51% [26][27][28] - 爱奇艺乐园第三站落地北京王府井 [30] - 生数科技发布图生视频大模型Vidu Q2 [31]

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李音桦 蜜雪冰城的拳头产品柠檬水陷入供应危机。 据河南日报旗下顶端新闻，在蜜雪冰城的大本营郑州，有门店的黄柠檬只剩两个。也有店长表示，后台 系统显示订不到黄柠檬，店里柠檬所剩无几，只能向其他店借货。 另据多家媒体报道，在上海、长沙等地，也出现了蜜雪冰城柠檬水紧缺状况。 事实上，如此情形早有痕迹。 据21世纪经济报道记者了解，早在今年5月，蜜雪冰城内部就在讨论柠檬短缺下的柠檬水供应问题。 客观上，气候变化下，柠檬产量走向相对波动。 上海辉展果蔬市场披露，今年柠檬市场异常波动，本质上是气候危机在全球农产品供应链的集中投射。 四川安岳作为占全国80%产量的核心产区，遭遇了霜冻、干旱、土壤板结的"三重暴击"，减产幅度达 30%-60%。与此同时，国际柠檬主产区同样陷入困境：西班牙因干旱减产25%，土耳其出口量骤降 40%。在供应端收缩的同时，需求端却呈现出多重增长极：夏季气温攀升直接带动茶饮店柠檬采购量环 比增长200%，头部品牌单店日消耗量突破50公斤。 由此，柠檬供不应求下，终端价格暴涨。 全国农产品批发市场价格信息系统显示，截至9月22日，柠檬的全国批发均价在14.98元/公斤 ...

核心观点 - 全球市场小幅收涨，估值继续提升，港股卖空占比降至历史低位[1] - 美联储如期降息25BP，鲍威尔发言中性偏鸽，市场预期年内降息1.8次[4][46] - 欧美经济预期改善，美股科技盈利预期连续上修，港股盈利预期转为上修[1][4][59] 市场表现 - 全球股市小幅上涨：MSCI全球指数上涨1.0%，其中发达市场上涨1.0%，新兴市场上涨1.1%[4][8] - 发达市场中纳斯达克指数表现最强（+2.2%），新兴市场中创业板指表现最优（+2.3%）[8] - 板块表现分化：全球可选消费与信息技术板块表现突出，港股非必需性消费上涨4.9%，美股通讯服务上涨3.4%，欧股信息技术上涨8.2%[9] - 大宗商品涨跌互现：COMEX黄金上涨0.5%，COMEX铜下跌0.5%[8][11] - 汇率市场平稳：美元持平，英镑和日元贬值，人民币持平[8][13] 交投情绪 - 欧美股市成交放量：标普500成交额达82150亿美元（环比上升），欧洲Stoxx50成交额达6086亿美元（环比上升）[17][18] - 港股卖空占比降至历史低位：当前卖空占比为11.8%，处于滚动三年分位数3%的水平[17][22] - 投资者情绪分化：港股情绪处于历史高位，北美情绪处于历史偏高位置（NAAIM经理人持仓指数84.8%）[17][30] - 波动率变化：港股和日股波动率下降，美股和欧股波动率上升[17][25][26] 估值水平 - 发达市场估值提升：PE为24倍（2010年以来93%分位数），PB为3.9倍（100%分位数）[27][34] - 美股估值高位：纳斯达克指数PE达43.2倍，标普500 PE分位数达94%[27][31] - 新兴市场估值分化：创业板指PE达43.4倍，恒生指数PE仅12倍[28][32] - 行业估值差异：港股医疗保健业PE最高（46.8倍），美股信息技术PE分位数最高（100%）[36][43] 资金流动 - 美联储降息落地：9月17日降息25BP，鲍威尔发言中性偏鸽[4][46] - 利率预期变化：市场预期美联储年内降息1.8次，欧央行降息0.15次，日央行加息0.7次[46][50] - 全球资金流向：7月资金主要流入印度（61亿美元）、欧洲（60亿美元）、中国香港（39亿美元）和韩国（34亿美元）[53][55] - 港股资金流入：最近一周资金合计流入292亿港元，其中港股通流入420亿港元，稳定型外资流入145亿港元[53][58] 基本面与盈利预期 - 港股盈利上修：恒生指数2025年EPS从2066上修至2068，能源业上修最多（+4.0）[59][61] - 美股盈利持平：标普500指数2025年EPS持平在269，信息技术板块上修最多（+0.1）[4][59][65] - 欧股盈利持平：欧元区STOXX50指数2025年EPS持平在337，公用事业上修最多（+3.9）[4][60][66] - 日股盈利下修：日经225指数2025年EPS从2018下修至2012，医药板块上修最多（+1.4）[60] 经济数据 - 美国经济数据疲软：8月非农新增就业2.2万人（低于预期7.5万人），失业率升至4.3%[67][70] - 通胀温和回升：8月美国CPI同比2.9%，核心CPI同比升至3.1%[67][68] - 欧洲经济改善：8月欧元区制造业PMI为50.7%（连续8个月改善），7月工业生产指数同比增速1.8%[71][72][75] - 经济意外指数变化：美国经济意外指数升至13.6，欧洲升至23.7，中国降至-29.9[77][79]

华利集团大股东减持 - 控股股东香港俊耀计划减持1750.5万股（占总股本1.5%）[1] - 按54.92元/股测算套现金额约9.61亿元[2] - 张聪渊家族通过香港俊耀和中山浤霆合计持股85.98%[1] 华利集团经营表现 - 2025年上半年营收126.6亿元（同比增长10.4%）[3] - 归母净利润16.7亿元（同比下滑11.1%）[3] - 第二季度净利润9.1亿元（同比下滑16.7%）[3] 市场与客户风险 - 美国市场营收占比达85%[2] - 部分客户正商讨关税成本问题[2] - 利润承压因新工厂产能爬坡及老客户订单下滑[4] 同业资本运作 - 山西汾酒股东华创鑫睿拟减持不超过1.33%股份[18][19] - 百果园配售2.795亿股筹约3.25亿港元（约2.99亿元人民币）[21] - 良品铺子控股权转让获无条件批准[15] 消费品行业动态 - 摩森康胜任命Rahul Goyal为新任CEO[7] - 可口可乐保留Costa咖啡即饮产品控制权[12] - 妙可蓝多注销200万股股份[13] 餐饮与新茶饮扩张 - 奈雪的茶以快闪店形式进入纽约市场[22] - 茶百道巴黎首店开业并规划第二、三家门店[24] - 霸王茶姬将在香港铜锣湾及将军澳开设新店[25] 零售与电商发展 - 抖音电商日均125万场直播开播[28] - 淘宝出海投入10亿元营销补贴拓展海外市场[30] - 永辉超市"胖改店"模式首入陕西汉中[32] 物流行业调整 - 五家快递公司自9月22日起上调上海区域收件价格[34]

天眼查App显示，近日，南京乐普山电子商务有限公司成立，法定代表人为张赛林，注册资本100万人 民币，经营范围为许可项目：食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；食品互 联网销售（仅销售预包装食品）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；初级农产品收购；农副产品 销售；茶具销售；食品进出口；会议及展览服务；货物进出口；进出口代理（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动编号2025-002 [1] - 活动类别为2025年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明 [2] - 活动时间2025年9月19日周五下午14:00至17:00 [2] - 活动方式为全景网投资者关系互动平台网络远程召开 [2] 公司参与人员 - 董事长郭梧文 [2] - 董事总经理周德茂 [2] - 董事董事会秘书财务总监刘根祥 [2] 业务布局与运营 - 芬腾跨境电商布局亚马逊希音Temu等平台 [2] - 跨境电商业务当前总体营收占比不大 [2]

9月18日，黑龙江省档案馆依法首次向社会公布"侵华日军强征及奴役中国劳工"专题档案，这批珍贵档案深刻揭露了日本帝国主义在侵华期间 实施的"劳动统制"政策，有计划、有组织地掠夺、奴役中国劳工的历史真相。 山东省暨济南市全民国防教育展示体验活动9月19日启幕 今日要闻速览 勿忘九一八撞钟鸣警仪式在沈阳举行 今天是9月18日，94年前的今天，震惊中外的九一八事变爆发。发生于1931年的九一八事变不仅是中国人民抗日战争的起点，也揭开了世界反 法西斯战争的序幕。18日上午，在当年九一八事变的发生地——辽宁省沈阳市举行了"勿忘九一八"撞钟鸣警仪式，以此来铭记这段历史。 强征、奴役中国劳工 侵华日军罪行再添铁证 近日记者了解到，京东电器连城广场店将于10月开业。该店落户经十纬十二黄金商圈，填补了西城大型科技体验型商业空白，显著提升区域商 业能级。 山东省暨济南市全民国防教育展示体验活动于9月19日在英雄山广场正式启幕，将持续至21日。活动以"弘扬抗战精神 共筑国防长城"为主题， 通过实物陈展、模型展示、互动体验、创作实践、知识普及等多种形式，打造一场全民可感、可知、可参与的国防教育盛会。 趵突泉水位突破29.06米新高 月 ...

线上品牌线下扩张趋势 - 多个线上品牌加速布局线下实体门店 通过多元化场景和沉浸式体验激发消费需求 实现线上线下优势互补 [1] 京东MALL线下业务 - 京东MALL在全国开设24家大型体验中心 覆盖北京 深圳 武汉 太原等城市 [2] - 北京双井店开业首两日客流量超10万人次 门店创新打造30个主题体验区包括游戏 烘焙 美妆等场景 [2] - 实体店定位为科技展示中心 顾客体验中心和会员服务中心 提供全品类商品和高质量服务 [2] 爱回收线下业务发展 - 爱回收线下门店覆盖291座城市 门店总数达2092家 [3] - 线下门店通过面对面服务提升信息透明度 当场确认产品成色并现场完成数据清除和支付 [3][4] - 2023年上半年以旧换新订单量同比增长137% 回收品类从电子产品扩展至箱包 腕表 黄金等多品类 [4] 服饰品牌线下战略 - 蕉内在数十个城市开设60多家全直营门店 通过线下体验增强消费者触感信任和即时反馈 [5] - 线下门店采用大数据精准选址 布局重点城市和商圈 通过社区化运营吸引新客并转化线上复购 [5] - ANNAKIKI两年内在上海 广州 长沙开设3家旗舰店 通过空间设计和社交互动传递品牌生活态度 [5] 中小品牌体验升级 - 个性化品牌如LUYU通过实体门店提供试衣 手工艺体验和时装展览 创造情绪价值与审美享受 [6]

线上品牌线下扩张策略 - 线上品牌通过多元化场景和沉浸式体验布局线下实体门店 以激发消费需求并实现线上线下优势互补 [1] 京东MALL实体店布局 - 京东MALL在全国开设24家大型体验中心 覆盖北京深圳武汉太原等城市 [2] - 北京双井店开业头两日客流量超10万人次 [2] - 门店创新打造30个主题体验区包括游戏烘焙美妆咖啡等场景 [5] - 实体店致力于以全品类商品沉浸式体验和高质量服务解决消费痛点 [4] 爱回收线下业务拓展 - 爱回收线下门店覆盖291座城市 门店总数达2092家 [6] - 线下门店通过面对面服务减少信息不对称 提升交易透明度 [6] - 以旧换新订单量同比增长137% 回收品类从电子产品扩展至箱包腕表黄金等多品类 [7] - 公司建立自有质检体系并提供深度隐私清除服务 完善回收-处置-销售产业链 [6][7] 服饰品牌线下战略 - 蕉内在数十个城市开设60多家门店 采用全直营模式以快速获取消费者反馈 [8] - 线下门店通过空间陈列和人员培训提升体验 增强消费者对产品材质的直接感知 [8] - ANNAKIKI品牌在上海广州长沙打造3家独立旗舰店 通过门店社交账号维系客户黏性 [9] - 中小品牌如LUYU通过手工艺体验和时装展览活动创造情绪价值与审美享受 [9] 行业协同效应 - 线下门店作为科技展示中心和顾客体验中心 助力商业模式和消费需求升级 [5] - 线上线下有机结合形成良性循环 线下体验吸引新客并促进线上复购 [8][9] - 消费品以旧换新政策推动闲置电子产品进入循环体系 促进循环经济发展 [7]

股价表现 - 亚马逊公司股价在过去五个交易日下跌1.32% [1] - 此前五个交易日累计下跌0.97% [1] - 年初至今累计涨幅收窄至6.28% [1]