市场表现与背景 - A股市场稳步攀升 沪指突破3800点整数关口 市场交投情绪持续回暖 多个热点板块轮番表现 [1] - 政策红利持续释放 增量资金积极涌入 产业结构加速升级 权益类资产配置价值日益凸显 [1] 鹏华基金业绩表现 - 近一年内鹏华基金有5只主动权益基金业绩翻倍 11只净值增长超90% 37只超50% [1] - 鹏华碳中和主题A近一年净值增长率达164.80% 鹏华稳健回报A达109.21% 鹏华医药科技A达106.17% 鹏华新能源汽车A达105.59% [1] - 鹏华远见精选A 鹏华弘嘉A 鹏华核心优势A 鹏华优质治理(LOF) 鹏华产业升级A近一年净值增长率均超60% [1] - 鹏华优选价值A 鹏华品质优选A 鹏华中国50近一年净值增长率超过20% [1] 长期业绩与评级 - 鹏华稳健回报A 鹏华弘嘉A 鹏华优选价值A获得三年期 五年期双五星评级 [2] - 鹏华医药科技A 鹏华弘益A包揽三年期 五年期 十年期五星评级 [2] 投资策略体系 - 公司打造"主动权益投资罗盘" 通过多元化投资策略提供适应不同市场环境的解决方案 [2] - 通过价值型产品降低组合整体风险 通过高成长型基金捕捉收益机会 实现风险与收益平衡 [5] - 构建多元化 立体化的投资策略体系 涵盖成长 价值 均衡和主题投资 [5] 产品布局与关注方向 - 鹏华碳中和主题混合关注碳中和相关的制造业升级和智能化 [4] - 鹏华创新驱动混合关注AI应用和AI算力(国产+海外) [4] - 鹏华医药科技股票关注创新药 创新器械和消费医疗 [4] - 鹏华芯片产业混合发起式关注国产算力 半导体设备和AI端侧 [4] - 鹏华优质企业混合关注军工和高端装备等领域的优质企业 [4] - 鹏华新能源精选混合关注新能源 [4] - 鹏华优选回报灵活配置混合关注新消费(潮玩 珠宝 美妆等) 游戏 互联网和整车 [4] - 鹏华产业升级混合关注医药 电子和消费 [4] - 鹏华稳健回报混合关注硬科技和创新药 [4] - 鹏华远见精选混合发起式关注创新药 AI算力和机器人 [4] - 鹏华弘和混合关注AI硬件 创新药 半导体 医药及医疗设备和军工 [4] - 鹏华核心优势混合关注具备中长期产业趋势支撑的消费和制造 [4] - 鹏华优质治理混合(LOF)关注服务消费 周期龙头和医药 [4] - 鹏华弘嘉混合关注消费 医药和周期 [4] - 鹏华优选价值股票关注A股+港股可持续的品质型红利资产 [4] - 鹏华品质优选混合关注大金融 大消费和制造业 [4] - 鹏华弘益混合关注金融 家电 有色和化工 [4] - 鹏华中国50混合关注农化 精细化工和贵金属 [4] 未来发展方向 - 持续依托宏观洞察与行业研究 通过多策略多风格产品矩阵帮助投资者把握结构性机会 [5] - 致力于抵御市场波动 实现资产的长期稳健增值 [5]

权益类基金长期业绩表现 - 过去十年间全市场1053只权益类基金中正收益产品数量达958只占比超过90%仅95只收益为负体现主动权益基金在长期维度创造超额收益的能力 [1] 头部基金业绩排名 - 华商新趋势优选以456.21%总回报率位居十年期收益榜首规模44.69亿元 [2] - 大成高鑫A以373.82%回报率位列第二规模达179.16亿元是TOP30中唯一百亿基金成立以来累计回报400.83% [2] - 易方达瑞享I以370.95%回报率位列第三今年以来回报率高达89.41%为前十名中短期表现最突出产品 [2] - 东吴移动互联A 信澳新能源产业A 华安媒体互联网A 富国新动力A和农银汇理工业4.0等五只基金近十年收益率均超过315% [2] - 鹏华医药科技A等32只基金近十年收益率超过204%其中鹏华医药科技A今年以来收益达93.86% [3] 基金产品类型特征 - 灵活配置型基金在榜单中占据优势前十名中占六席通过灵活资产配置与行业轮动把握市场机会 [3] - 普通股票型与偏股混合型基金表现优异大成高鑫A 信澳新能源产业A和交银趋势优先A均跻身前十 [4] 基金规模与成立时间分布 - 优秀基金规模呈现多样化特征包括大成高鑫A近180亿元大型产品和景顺长城稳健回报A等规模不足10亿元基金 [4] - 前三十名榜单中20只基金成立于2015年5只成立于2012年其余成立于2013年 2010年和2009年2015年成立基金表现突出 [4] 行业投资方向 - 基金投资聚焦新能源 科技创新 高端制造 消费升级等中国经济转型领域成为超额收益重要来源 [4] - 产品名称如东吴移动互联A 信澳新能源产业A反映投资重点体现对时代趋势的把握 [4] 基金公司投研实力 - 富国基金 大成基金 华安基金等公司有多只产品上榜显示强大整体投研能力和产品布局完善性 [5] - 富国基金旗下富国新动力A 富国中小盘精选A 富国文体健康A三只产品同时上榜体现权益投研平台综合实力 [5] 市场背景与行业价值 - 在沪指创十年新高背景下基金卓越表现为持有人创造财富彰显专业投资价值 [5] - 随着资本市场改革深入和居民财富管理需求增长公募基金行业有望继续发挥专业优势创造长期稳健回报 [5]

公司业绩表现 - 鹏华基金近一年权益收益超20%，在同类公司中排名第三(3/10) [1] - 旗下5只权益产品在不同区间维度跻身长期业绩榜单同类TOP10，17只权益产品近一年收益排名同类前10% [1] - 截至2025年4月，旗下有41只权益产品荣获国泰海通证券五星评级 [1] - 鹏华碳中和A(016530)近一年净值增长率为105.51%，排名3/3751；鹏华碳中和C(016531)近一年净值增长率为104.33%，排名4/3751 [2] - 鹏华医药科技A近一年净值增长率为59.64%，同类排名10/899；近两年净值增长率为46.24%，同类排名6/804 [2] - 鹏华医药科技C近两年净值增长率为45.19%，同类排名8/804 [2] - 鹏华品牌传承近十年净值增长率为138.89%，同类排名7/162 [2] - 18只权益产品近一年收益超35%，其中17只排名同类前10%，10只排名同类前5% [2] - 鹏华医药科技A过去一年、两年、三年、五年、七年的净值增长率分别为59.64%、46.24%、39.23%、57.13%、147.18%，均位居同类前10% [4] - 鹏华量化先锋过去两年、三年、五年的净值增长率分别为16.35%、13.09%、54.28%，均位居同类前8% [4] - 鹏华盛世创新A(LOF)近两年、三年、五年、七年、十年净值增长率均排名同类前10% [4] 产品评级 - 截至2025年4月，鹏华权益旗下有41只产品荣获三年期、五年期、十年期五星评级，其中11只荣获双五星评级 [3] - 鹏华盛世创新A(LOF)(160613)、鹏华弘利(A：001122，C：001123)在不同年限均荣获五星评级 [3] - 鹏华医药科技A、鹏华弘益(A：001336，C：001337)、鹏华优选价值A(008134)、鹏华量化先锋(005632)、鹏华弘尚(A：003495，C：003496)、鹏华弘嘉(A：003165，C：003166)均获得三年期、五年期双五星评级 [3] - 鹏华先进制造(000778)、鹏华普天收益(160603)获得三年期、十年期双五星评级 [3] 投研策略与团队 - 公司形成系统化投研策略，坚持自上而下和自下而上相结合，行业配置均衡，动态优化投资组合 [4] - 基于长期趋势判断采取波段操作，通过"梯队式"人才培养机制保持投资风格多样化 [4] - 权益投资团队包括鹏华盛世创新(LOF)基金经理伍旋、鹏华医药科技基金经理金笑非等优秀基金经理 [4] - 公司秉承价值投资和长期投资理念，力争创造更多超额收益 [4]

报告核心观点 报告对2025年6月30日至7月6日市场进行回顾，给出权益类和稳健类产品配置策略，权益类产品采用事件驱动和资产配置策略，稳健类产品结合市场分析给出关注产品建议 [1]。 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数多数回暖，沪深300涨幅最大为1.54%，创业板指、上证指数和万得全A也上涨，科创50和北证50收跌；近1月、近3月和今年以来，榜首指数分别是创业板指、北证50和北证50 [4] - 申万31个行业涨多跌少，周期板块反弹，钢铁、建筑材料等排名靠前，计算机、非银金融等排名靠后 [4] 债券市场 - 上周央行公开市场操作净投放，资金面宽松，长短端利率下行，10年期国债下行0.29BP至1.643%，1年期由1.345%下行至1.336%，期限利差小幅走阔 [9] - 本周长短端期限品种信用利差均收窄 [9] 基金市场 - 受权益市场反弹影响，偏股基金指数上涨1.25%，二级债基指数上涨0.38%，中长债基金指数上涨0.14%，短债基金指数上涨0.10% [14] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - 《支持创新药高质量发展的若干措施》发布，关注工银医药健康A、鹏华医药科技A和长城医疗保健A [1][15] - 英伟达GB300服务器正式出货，关注博时半导体主题A、嘉实科技创新和南方信息创新A [1] - 6月国产及进口网络游戏审批信息公布，关注国泰中证动漫游戏ETF联接A、银华体育文化C和中邮未来成长A [1] 资产配置策略 - 采用均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技 [18] - 红利资产有配置价值，低利率凸显稀缺性，政策利好且有防御避险属性 [18] - 均衡风格基金行业和个股配置分散，能兼顾投资机会，提高抗风险能力 [19] - 科技成长方向有配置价值，受政策支持，行业景气度高，国产替代紧迫，能提供发展动力，港股互联网龙头投资价值被认可 [19][20] - 关注安信红利精选、工银精选回报、华夏智胜先锋、嘉实港股互联网核心资产和华安制造先锋 [18][20] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 央行公开市场操作净回笼13753亿元，资金面维持宽松平衡 [21] - 6月PMI数据显示经济处于恢复区间，制造业、非制造业和综合PMI产出指数均上升 [21] - 6月美国非农就业人口高于预期，降低美联储7月降息可能性 [21] - 可转债等权价格中位数在1200左右，有配置价值但需关注波动风险 [23] 重点关注产品 - 继续持有短债基金，降低收益预期，关注中长债基金“逢调”配置机会 [26] - 考虑适当配置固收+基金，注意风险特征与自身风险承受能力匹配 [26] - 关注诺德短债A、华安纯债A、安信新价值A和南方荣光A [27]

主动权益基金前五月业绩表现 - 全市场4516只主动权益基金2025年前五月平均收益率为2.64%，其中190只基金收益率超20% [1] - 业绩首尾差距达108%，表现最佳的中信建投北交所精选两年定开A收益69.30%，最差基金亏损逾37% [1] - 北证50指数表现突出，带动多只北交所主题基金领跑业绩榜 [1] - 创新药板块强势爆发推动医药主题基金业绩反弹 [1] 领先基金及持仓分析 - 中信建投北交所精选两年定开A(69.30%)和华夏北交所创新中小企业精选两年定开(67.38%)分列业绩冠亚军 [1] - 中信建投北交所精选前十大重仓股中，同力股份、万通液压、优机股份、易实精密、苏轴股份年内涨幅均超50% [2] - 长城医药产业精选A(65.83%)和广发成长领航一年持有A(62.93%)业绩均超60% [3] - 业绩前二十基金中有11只单位净值在5月30日创历史新高，主要为医药主题基金 [3] 创新药板块投资逻辑 - 创新药板块经历两波成本抬升，第一波在2023年二季度完成，第二波始于2025年农历新年 [4] - 成本抬升动力来自政策、资本、产业三重共振，反映创新药项目"期权价值"提升 [4] - 第二波行情通常在时间和空间上比第一波更明显，当前仍具潜力 [4] 前二十名基金详细排名 - 中航优选领航A(58.03%)、万家北交所慧选两年定开A(57.93%)、永赢医药创新智选A(57.44%)位列第五至七名 [5] - 中银大健康A(56.21%)、中银港股通医药A(55.18%)、鹏华医药科技A(53.93%)进入前十 [5] - 排名11-20的基金收益率介于48.80%-53.80%之间，多为医药主题产品 [5]

医药主题基金表现 - 长城医药产业精选A以54 75%的年内收益率排行第一[1] - 323只医药主题基金中260只实现正收益 涨幅超40%的有7只 涨幅超30%的达19只 涨幅超20%的多达41只[1] - 中欧医疗创新A年内涨幅20 55%[1] 基金规模与收益率关系 - 排名前20的基金中规模不足1亿元的共有8只 规模超10亿的仅有三只[2] - 中银港股通医药A规模仅0 79亿元 收益率46 77%[2] - 长城医药产业精选A规模仅为0 20亿元[2] - 中银医疗保健A规模7 07亿元 鹏华医药科技A规模19 49亿元 收益率略逊于小规模产品[2] 基金经理表现 - 郑宁管理的三只基金均进入榜单前十 年内收益率均在40%左右[2] - 周思聪管理的平安医疗健康A收益率36 22%[2] - 金笑非管理的鹏华医药科技A收益率41 02%[2] 投资方向 - 创新药和港股医药标的成为多数高收益基金的配置重点[3] - 中银港股通医药A布局港股生物科技公司[3] - 汇添富国证港股通创新药ETF规模超35亿元[3] - 永赢医药创新智选A等基金名称中体现"创新"定位[3] 行业前景 - 老龄化加剧和医疗消费升级支撑医药行业长期增长逻辑[3] - 医药行业最困难的时刻或许已经过去 投资筹码出清或已较为彻底[3] - 创新药出海与技术赋能有望成为医药投资主线[5] - 资金对医疗健康赛道保持长期信心[5]

政策核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，对管理三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，显著超过基准的可适度提薪 [2] - 政策旨在解决行业"重规模轻回报"痛点，强化基金经理与投资者利益一致性，引导聚焦长期投资能力建设 [2] 跑输基准基金分析 - 全市场5898只成立满三年的公募基金中，1341只近三年累计收益率低于基准超10个百分点，涉及735位基金经理 [3] - 31只产品跑输基准超50个百分点，典型案例包括摩根中小盘A（跑输127.69个百分点）、嘉实智能汽车（跑输75.47个百分点）、天治新消费（跑输63.19个百分点） [3][4][5] - 广发基金郑澄然、国投瑞银施成、嘉实基金姚志鹏等知名基金经理旗下多只产品跑输基准超50个百分点 [3][5] - 跑输主因包括市场趋势误判、行业配置失衡、标的选择失当及风险管理缺位，例如误判消费医药周期、科技板块配置不足或盲目跟风 [6] 跑赢基准基金分析 - 543只产品近三年收益率超基准10个百分点以上，其中33只超50个百分点 [7] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金表现最佳，收益率194.13%，超基准175.89个百分点；华安纳斯达克100联接A超额收益152.86个百分点 [9] - 北交所主题基金成超额收益集中领域，汇添富、万家、广发、南方旗下相关产品均超基准60个百分点以上 [10] 业绩比较基准调整动态 - 政策推动下，基金公司密集调整业绩基准，如浦银安盛三只债券基金基准改为多资产组合，鹏华普天债券基准调整为短债指数 [11][12] - 年内超100只基金完成基准变更，调整动因包括原基准设计不严谨、适配新规要求及被动优化业绩呈现 [12][13] - 监管要求基准需精准反映风险收益特征，避免单一基准滞后性，并建立动态调整机制与第三方监督 [14]

公募基金高质量发展行动方案 - 将基金经理薪酬与业绩挂钩，三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的需降薪，显著超基准的可适度加薪 [1] 股票型基金优秀代表 - 金鹰科技创新A近三年净值超越基准85.96%，基金经理陈颖聚焦AI产业链、人形机器人等科技领域，持仓集中度32% [2][3][4] - 富国新兴产业A近三年超越基准63.50%，基金经理孙权重仓中芯国际、寒武纪等AI产业链股票，前十大持仓占比47.37% [2][5] - 鹏华医药科技A近三年超越基准59.57%，基金经理金笑非通过自上而下择时规避行业下跌，重仓创新药和AI医疗 [2][5][6] - 国金量化多因子A近三年超越基准49.73%，采用机器学习模型分散持仓，前十大占比仅13.69% [2][7][8] - 招商量化精选A近三年超越基准45.22%，采用基本面量化策略，通过PB-ROE模型选股 [2][9] - 景顺长城沪港深精选A近三年超越基准42.47%，基金经理鲍无可坚持低估值策略，重仓紫金矿业等防御性资产 [2][10][11] 混合型基金优秀代表 - 金元顺安元启近三年净值超越基准91.66%，基金经理缪玮彬通过小盘股分散投资和宏观择时实现高收益 [13][14][15] - 招商优势企业A近三年超越基准87.77%，基金经理翟相栋擅长行业轮动，精准布局AI算力和应用 [13][17][18] - 东吴移动互联近三年超越基准52.73%，基金经理刘元海聚焦AI算力、电子半导体和汽车智能化 [19][20][21] 基金经理投资策略 - 科技领域基金经理关注产业阶段（0-1或1-N）、收入利润增速及估值区间，适时配置红利蓝筹对冲风险 [4] - 医药基金经理通过自上而下择时和长期持有创新药个股获取超额收益 [6] - 量化基金经理结合机器学习或基本面模型，分散持仓以稳定超额收益 [8][9] - 价值型基金经理强调低估值和安全边际，长期持有优质资产 [10][11] - 行业轮动型基金经理挖掘预期与业绩匹配的个股，注重行业需求增长和市占率提升 [18][21]