公司产品提价动态 - 周大福官方宣布受市场因素影响，部分商品将于12月19日提价 [2] - 门店已陆续收到新价签，部分产品价签已更新 [4] - 本次为周大福年内对一口价黄金产品的第三次提价 [10] 具体提价幅度与案例 - 大部分产品上调幅度在4%-15%之间 [6] - 一款约32.35克的足金手链价格从56800元上调至65800元，涨价9000元，涨幅达15.8% [6] - 一条20克左右的黄金手链价格从36600元涨至40600元 [9] - 一款51.49克的如意摆件价格从89800元涨至95800元，上涨6000元 [9] - 一款39.97克的唐钗价格从71800元涨至74800元，上涨3000元 [9] - 有代购透露，因10月底传福系列未涨价，本次涨幅预计最高超30% [9] - 以30克传福手镯为例，官方标价将从53800元涨至预计超60000元 [9] 年内历次提价情况 - 今年3月首次上调一口价黄金产品，调价幅度为10%-20% [10] - 10月底再次上调价格，官方预计大多数产品提价幅度在12%至18%之间 [10] 黄金市场与零售价格背景 - 随着金价上涨，国内金饰零售价格创出年内新高 [10] - 今年10月现货黄金（伦敦金现）一度突破4380美元/盎司，年内涨幅超50% [10] - 截至报道日，国内多数金店品牌价格在1255元-1353元/克 [10] - 周大福足金等品牌境内价格为1353元/克，与12月17日持平 [10] - 周生生境内足金首饰价格为1356元/克，单克较12月17日上调4元 [10] - 老庙黄金上海区域足金饰品价格为1359元/克，单克较12月17日上调6元 [10] 公司近期财务表现 - 根据截至2024年9月30日止六个月财报，公司营业收入为389.86亿港元，净利润为25.34亿港元 [11] - 今年前三季度，公司实现营业收入389.86亿元，同比下滑1.1% [11] - 今年前三季度，公司实现净利润25.34亿元，同比微增0.04亿元 [11] - 2024财年上半年毛利率为31.4%，经营溢利率为17.2%，净利润率为6.5% [11] - 2024财年上半年每股中期股息为0.20港元，中期派息率为78.9% [11]

作者 | 辰夕 编辑｜ 江江 新媒体编辑｜ 宝珠 视觉 | 顾芗 花几百元，进入一个被写好的世界，和一个"只属于你的人"谈一场持续8—10个小时的恋爱，正在成为年 轻人之间流行的一场火爆消费。 宣传照里，他们开始比脸、比身材、衣服越穿越少，有的门店甚至直接把"男色"写进卖点。为了让这种 亲密关系成立，恋陪DM和玩家之间甚至会有各种肢体接触，摸头、牵手、轻拥等等。 恋陪本的单人价格通常在300元以上，是常规本的两到三倍。算上补贴和额外消费，一场恋陪本往往是 笔不小的数字。据媒体报道，有店家还推出了全员一对一恋陪本《神墟》，立志为每一位玩家都提 供"全程互动恋爱陪伴，震撼演绎"，价格也随之水涨船高到698元/位。 而这8—10个小时里，玩家要经历相识、确认、承诺与告别，一次性的体验很难被视为"足够"，二刷、三 刷甚至多刷几乎成为常态。 也正因如此，在整体热度回落、门店关停加速的剧本杀市场中，恋陪正以一种更直接、更情绪化的方式 重新吸引玩家，并在不知不觉中，改变着这个行业的运行逻辑，并且逐渐形成一套成熟的"炒作"模式。 这种玩法在剧本杀行业里被称为"恋陪本"。 在恋陪本里，DM辅助不再只是剧本杀的主持人。他被写进了 ...

公牛集团广告语争议事件 - 公牛集团长期使用“10户中国家庭，7户用公牛”作为宣传语，其官网注明数据来源为尚普咨询集团，统计时间为2021年1月1日至2024年12月31日，并定义“使用”为“正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70%” [2] - 竞争对手广东中山市家的电器有限公司的销售人员通过社交平台发布视频，质疑该宣传语为“大字吹牛、小字免责”，存在误导性宣传，相关视频数量近300条，转发和评论量均达上万条 [4][7] - 公牛集团认为家的公司的行为构成商业诋毁，损害其商业信誉，已向法院提起诉讼并索赔420万元 [5][6][10] - 家的公司回函称，公牛集团的广告语未明确限定数据适用范围，易导致消费者对多品类产品市场占有率产生误解，不符合《广告法》规定，其质疑属于正常市场观察，并同意通过司法途径解决争议 [7][8] 公司经营与市场表现 - 公牛集团2025年前三季度营业收入为121.98亿元，同比下降3.22%，归母净利润为29.79亿元，同比下降8.72% [10] - 公司核心业务为电连接业务（插线板、数码配件）和智能电工照明业务（墙壁开关、照明设备），长期贡献公司90%以上的营收 [10] - 截至2025年12月17日收盘，公牛集团股价报42.63元，年内跌幅超过12%，总市值为771亿元 [11] 行业监管动态 - “大字吸睛，小字免责”的宣传现象近期引发舆论关注，被指可能损害消费者权益、商家信誉并导致“劣币驱逐良币” [14] - 市场监管总局于2025年12月12日发布《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》，旨在规范广告引证内容，并对“销量第一、市场占有率第一”等用语是否属于违法使用绝对化用语作出回应 [16][17] - 该指南指出，部分经营者采用“大字吸睛、小字免责”或依据量身定制的研究报告进行“萝卜坑式引证”等行为，扰乱了市场秩序，需要进一步规范 [17][18]

文章核心观点 - 海南全岛封关运作是一项全新的、以实体经济和货物贸易自由化为核心的重大改革试验，其目标并非复制深圳的制造业崛起路径，而是旨在将海南建设成为全球创新链条的枢纽和全国乃至全球最大的“保税区”，通过“零关税、低税率、简税制”等政策组合，降低企业成本，激励技术创新，抢占产业链制高点，从而打造中国经济新的区域增长极，并彰显中国持续对外开放的决心 [4][5][6][17][18][21][31] 货物流动与供应链改革 - “封关”指将海南全岛建成“海关监管特殊区域”，改革当前主要着力于货物层面，旨在实现全球与海南之间前所未有的货物流动自由度 [9] - 实行“一线放开、二线管住”的监管模式：“一线放开”指海南与境外货物往来自由度大幅提升，大多数进口商品零关税，通关效率提高；“二线管住”指需防止享受关税优惠的境外商品无序流入内地市场，以维护公平竞争 [10][11] - 封关后，零关税商品税目从1900多个扩大至6600多个，占全部商品税目比重从21%大幅提高至74%，其中包含大量高精尖制造和科研设备，如半导体、生物制药设备等，旨在降低企业设备投资成本，鼓励研发和技术投入 [20][21] - 加工增值免关税政策得到优化，企业享惠门槛降低、进口料件范围更广、计算公式更优，政策逻辑是鼓励企业在海南进行高附加值生产，产业链话语权越大、获取价值比重越高的企业享受的关税优惠越多，直接激励技术创新和抢占产业链制高点 [24][26] 政策环境与产业导向 - 税收政策形成“零关税、低税率、简税制”体系：符合条件的鼓励类产业企业可享受15%的企业所得税优惠；高端紧缺人才个人所得税超过15%的部分予以免征，相较于内地普遍25%的企业所得税和最高45%的个人所得税边际税率，吸引力显著，旨在直接刺激科技等高收入人才流向海南 [27][29] - 改革明确走“实体导向”之路，以纠正海南历史上“脱实向虚”（如房地产泡沫）的弯路，通过货物自由流动政策引导发展制造业，但目标并非重复深圳从低端加工起步的路径，而是一开始就定位为全球创新链条枢纽 [17][18] - 海南面积超过3.5万平方公里，若视为一个“保税区”，将是全国乃至全球最大的，其建设意义重大 [15] 发展基础与潜力 - 海南在人口与市场方面具备潜力：截至2024年末，全省常住人口1048.31万人，城镇人口661.28万人，本地市场有一定纵深，人力资源丰富，发展潜力被认为远超特区建设初期的深圳 [31] - 文章驳斥了“地理决定论”（即认为缺乏深水良港阻碍制造业发展），指出以中国当前的基建能力，建设超级深水港已无技术难度，发展的关键在于“软环境”，如对市场机制的尊重、对实体经济的执着以及长期互惠的商业愿景 [32] - 文章以深圳的成功作为参照：2024年深圳地区生产总值达3.68万亿元（折合超过5100亿美元），规上工业总产值突破5万亿元，均为全国第一，其发展历程证明了制造业与实体经济的核心作用 [3][18] 宏观背景与战略意义 - 海南自由贸易港的改革升级，在中国经济稳中向好但压力客观存在的背景下（2025年前三季度GDP同比增长5.2%），被赋予成为中国经济新区域增长极的厚望，同时也向世界表明中国对外开放的步伐不会停止 [31]

封面及头图为AI图 星标关注《盐财经》 洞察趋势，睿智人生 /// 大家都在看 /// 编辑｜ 江江 视觉 | 顾芗 据烟台市人民政府新闻办公室消息，莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金 矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26%，金矿资源储量和产量均居全国首位。 本文来源于财联社 点 在看 把盐撒给更多的人 ...

珲春帝王蟹产业概况 - 位于中俄朝三国边境的珲春市，利用其地理优势，自2016年获批为冰鲜海产品指定口岸后，已发展成为俄罗斯帝王蟹进口中国的核心枢纽 [3] - 2024年，珲春市共进口俄罗斯帝王蟹1.2万吨，贸易总额达33.1亿元，全国约80%的帝王蟹来自珲春 [3][4] - 帝王蟹产业为这座内陆边境城市带来了发展生机，当地正全力打造“中国帝王蟹之都”的名号 [4] 地理与气候优势 - 珲春市地处图们江下游，是“一眼望三国”的边境之城，距俄罗斯不冻港扎鲁比诺港仅71公里，为发展帝王蟹产业提供了天然物流优势 [7][10] - 当地气候在吉林省内最为暖和，具有海洋性气候特点，冬季不算极寒，夏季不热 [7] - 三国交界的地理位置使得当地商贸活跃，俄罗斯人常来购物，招牌普遍使用中、朝、俄三种语言 [9] 进口与暂养环节 - 帝王蟹从俄罗斯进口需经历“舟车劳顿”：中国商人按至少一个货船（约40-80吨）的体量进货，从扎鲁比诺港经公路两三个小时运至珲春口岸，通关后进入中国 [11][13] - 2023年，一个占地面积约1.3万平方米的帝王蟹暂养中心在珲春建成，该中心设有182个水池，使用俄罗斯海水并保持2至5摄氏度的低温，以暂养活蟹 [10][13][16] - 行业通过技术投入，已将帝王蟹运输损耗率从过去的15%大幅降低，目前存活率能达到98% [16] - 暂养中心运营高度专业化，需根据不同海域帝王蟹的习性调节海水盐度，并安排专人每日打捞伤残蟹以减少损失 [16][17] 产业链与商业模式 - 帝王蟹产业链容纳了多种生意，包括投资上亿的暂养中心、民营企业自建的展示馆，以及专卖养蟹用俄罗斯海水和海冰的小商家 [4] - 珲春海鲜街全长145米，已从批发零售市场转变为以帝王蟹餐饮为主的网红美食街，20多家店铺几乎只主打帝王蟹生意 [20][22] - 当地商家普遍采用“前店后库”或“前店后厂”模式，通过开设餐厅引流、建立信任，进而推动活蟹的批发和全国销售 [22][23] - 帝王蟹体积巨大，蟹身（不含腿）长达28厘米，销售规格从3-5斤到6斤以上不等，外地游客偏爱大蟹，2025年11月末时价显示，一只大帝王蟹售价至少5000元，最大记录达23.8斤 [22] 消费驱动与市场趋势 - 帝王蟹消费在2023年左右随延边旅游爆火而兴起，游客在游览延吉、长白山后会顺道至珲春品尝海鲜 [23] - 消费升级背景下，帝王蟹因其红色外观和吉祥寓意（如“八方来财”、“有钳有钱”）成为喜庆日子的标配，并在社交媒体上成为网红美食 [23] - 中国是世界最大的活蟹消费国，俄罗斯渔业重心正从冷冻转向活鲜，截至2025年9月，中国对俄活蟹进口量同比增长15%，占俄罗斯出口量的近八成 [10][32] - 帝王蟹因其在深海冷水中储存的脂肪而营养丰富，珲春开发出“一蟹三吃”的独特烹饪方式：清蒸、炒蟹和蟹黄拌饭，以适应全国各地口味 [24][28] 行业特点与投资逻辑 - 帝王蟹生意货值高，价格波动大，“一天一个价”，价格受俄罗斯出货价和国内市场需求双重影响 [34][36] - 行业门槛正在提高，需要较大的资金储备和规模投资以应对市场波动，从业者普遍通过“囤货”（低价时多进口，高价时卖出）来平衡风险与收益 [34][36] - 商家为重要销售节点提前备货，例如许多商家在2025年末已开始为2026年春节囤货，预计春节期间市场价能达到每斤200多元 [36] - 当地从业者从观望转为积极投入，有商家在2025年投资数千万建立大型暂养池，旨在为全国企业提供暂养服务 [32][33] 政府支持与品牌建设 - 珲春市政府积极宣传帝王蟹产业，通过举办“帝王蟹文化旅游休闲活动”、发放消费券等方式吸引全国游客 [37] - 珲春市文旅局局长亲自出镜进行网络宣传，喊话邀请全国人民到珲春实现“帝王蟹自由” [37] - 当地政府与产业界共同发力，希望抓住海洋经济红利，将珲春打造为具有全国影响力的帝王蟹产业中心 [4][37]

玛莎拉蒂车型大幅降价促销 - 上海经销商表示，降价后30多万的Grecale格雷嘉销售火爆，纯电版落地价不到40万元[2] - Grecale格雷嘉官方指导价65.08-103.88万元，优惠后起售价降至38.88万元，降价超26万元，相当于打六折[2] - Grecale纯电版官方指导价89.88万元，降价后裸车价35.88万元，大幅降价54万元，相当于打四折[2] - 北京经销商证实，低配版Grecale格雷嘉全国已售罄[3] - 山东经销商透露，纯电版Grecale格雷嘉为库存车，仅生产一批且后续大概率不再生产，因保有量小存在维修难题[3] 降价原因与库存压力 - 知情人士表示，受疫情影响该批进口车延迟一年半在中国销售，与新款车型上市时间重叠[3] - 厂家当前营销策略的当务之急是快速去库存，因此出现罕见大降价[3] 玛莎拉蒂在华销售表现疲软 - 公司在华销量巅峰出现在2017年，达1.44万辆，2024年销量仅为1228辆，同比下滑71%[3] - 2025年第三季度，玛莎拉蒂全球出货量1800台，同比下滑14.3%[3] - 2024年9月，玛莎拉蒂中国进口销量83台，同比下滑5%[3] - 2024年1-9月，玛莎拉蒂中国进口销量1023台，同比下滑3%[3] 超豪华汽车进口市场整体下滑 - 2023年起，超豪华汽车品牌进口量出现较大下滑[4] - 2024年，宾利、劳斯莱斯、法拉利、兰博基尼、阿斯顿·马丁在中国市场进口销量分别降至2608辆、789辆、881辆、608辆、297辆，同比分别下滑25%、40%、26%、27%、44%[4] - 迈凯伦2024年进口量仅为38辆，同比下滑83%[4] 公司战略调整与传闻 - 2024年多次被传出售，所属Stellantis集团曾聘请麦肯锡提供建议，但官方否认出售计划[4] - 2024年8月，有传闻称Stellantis考虑向中国车企出售玛莎拉蒂，被官方否认[4] - 2024年3月，玛莎拉蒂任命朱莉暂代中国总经理，全面负责在华业务运营，中国市场被视为其全球战略关键枢纽之一[4]

iRobot申请破产保护及重组安排 - 公司于当地时间12月14日正式向美国特拉华州法院提交第11章破产保护申请，预计2026年2月前完成程序 [3] - 破产保护核心目的是给企业提供喘息和重生的机会，而非直接清算倒闭 [3] - 公司与主要代工厂深圳及香港杉川公司达成《重组支持协议》，后者将获得公司100%股权 [3][4] - 交易旨在优化公司资产负债表，确保正常运营及全球业务连续性 [4] - 在破产程序期间，公司业务运营、客户服务、供应链等将维持正常 [4] - 待法院批准后，公司将成为杉川全资控股的私人公司，普通股将从纳斯达克等交易所退市 [4] - 若重组计划获批，现有普通股股东将无法获得新公司股权，投资面临全额损失 [4] iRobot财务状况与市场地位恶化 - 截至9月27日，公司现金及等价物仅剩2480万美元，总负债高达5.08亿美元，股东权益为负2680万美元，现金流几近枯竭 [5] - 2025年第三季度，公司美国市场收入暴跌33%，欧洲、日本市场同步下滑 [5] - 2025年前三季度，全球扫地机器人出货量同比增长18.7%，但公司全球份额跌至7.9%，已被挤出前五阵营 [6] - 公司曾为行业开创者，Roomba系列销量达数百万台，巅峰时期全球市占率超80% [5] 公司衰落原因分析 - 行业竞争加剧，当石头、云鲸等中国品牌普及激光雷达导航与自动洗拖布技术时，公司仍坚守传统视觉导航方案 [5] - 公司2022年才推出首款扫拖一体机，较中国企业晚五年以上 [5] - 公司旗舰产品维持超1000美元高价，是中国同类产品价格的3倍 [5] - 2022年亚马逊拟以约17亿美元现金收购公司的交易，因反垄断审查受阻，成为公司丧失外部输血的关键节点 [5] - 2025年10月，公司最后一轮潜在出售谈判破裂，自救通道被彻底堵死 [5]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入194.5亿元，较2024年同期增长97.3% [7] - 第三季度毛利率为14.5%，同比大幅提升 [7] - 第三季度净利润为1.5亿元，已连续实现季度盈利 [7] - 第三季度每卖出一台车平均净利润为862元 [2][31] - 截至第三季度末，在手现金达339.2亿元 [8] 2024年全年及近期增长态势 - 2024年全年收益为321.64亿元，较2023年增长92.1% [7] - 2024年毛利为26.94亿元，较2023年增长3,248.4% [7] - 2024年经营亏损收窄27.6%至31.71亿元 [7] - 2025年第三季度新车交付量较2024年同期增长101.8% [6] - 截至2025年第三季度，零跑交付新车已超17万台，位居中国新势力品牌销量榜首 [6] 商业模式与成本控制 - 核心在于全域自研技术体系与成本定价模式进入正向循环 [8] - 通过65%核心零部件自研自造，实现对关键成本的掌控 [8][38] - 将零部件环节10%的毛利率让渡给用户，整车仍保持14%—15%的健康毛利水平 [8] - 销量增长摊薄研发制造成本，自研体系提升供应链效率，形成“技术普惠-市场认可-规模扩大-成本再优化”的闭环 [10] - 在超50万辆年销量规模下验证了该模式的可行性 [10] 产品战略与市场表现 - 产品矩阵已形成ABCD四个产品系列，具备完善性和多元化程度 [34] - 热销车型T03起售价5万余元，续航超300公里，抓住了微型车需求 [24] - 热销车型C11增程版自2023年上市以来成为现象级产品，累计销量已接近30万辆 [26] - C11在10月单月销量突破1.1万台，帮助品牌连续数月交付新车突破5万、6万和7万辆大关 [28] - 全新中型纯电轿车B01在2025年7月上市后，仅7天便实现第一万台整车下线，创下品牌量产新纪录 [29] - 2025年9月25日，公司宣布第100万台整车下线，成为中国第二家迈入“百万俱乐部”的新势力造车企业 [29] - 从第50万辆到第100万辆，用时343天 [31] 未来目标与战略布局 - 提出“百万新征程”目标，计划在2026年冲击全年100万辆的销量目标 [10] - 2025年10月16日发布首款全尺寸SUVD19，首次进军“30万元+”的高端市场 [13] - 2025年11月末广州车展亮相小型SUVA10，其满配版本将以接近10万元的价格杀入市场，成为该细分市场定价最低的激光雷达车型 [40] - 与中创新航共同持股的动力电池智能制造基地项目预计2026年6月投产，达产后年产值将超100亿元 [34] - 公司表示将继续坚持“成本定价”与合理毛利率并重的策略，不以牺牲长期健康发展为代价追求短期规模 [50] 发展历程与关键转折 - 公司创立于2015年，初期将注意力放在低端市场 [15] - 2019年发布的第一款量产产品双门跑车S01市场表现惨淡，截至2022年末累计销量不到3000辆 [17] - 2022年，公司净亏损超过50亿元，一度面临生存危机 [18] - 逆转发生在2023年，通过全系车型大幅度官方降价，并坚定在技术研发、成本控制、产品定义上更加主动的决心 [22] - 2024年第四季度，公司首次实现单季度盈利，成为继理想之后第二家盈利的造车新势力 [15]

白银价格行情表现 - 今年以来伦敦现货白银累计涨幅达116%，同期黄金涨幅为61% [5][9] - 12月9日伦敦现货白银盘中首次突破60美元/盎司，最高触及60.82美元/盎司，随后在12月10日、11日连续刷新历史高点至61.94美元/盎司和62.88美元/盎司，宣告进入“60美元时代” [9] - 白银概念股平均涨幅达78.12%，显著跑赢同期上证指数，兴业银锡、盛达资源、华钰矿业、鹏欣资源等多家公司年内涨幅实现翻倍 [10] 白银价格上涨的核心驱动因素 - 全球白银市场供需缺口持续扩大是底层原因，2024年全球白银总供应量约为31574吨，需求量达36207吨，供需缺口高达4633吨，且预计2025年仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口 [14][15] - 白银工业需求占比长期维持在50%左右，光伏产业（约17%年复合增长率）、电动汽车产业（约13%年复合增长率）及数据中心与人工智能的扩张是拉动需求的三大核心力量 [12][14] - 供给端长期承压，受墨西哥产量下降、秘鲁多座银矿停产影响，主要生产国供给收缩，同时回收白银原料供给增速（约1.2%）显著低于工业需求扩张 [15] - 宏观金融环境助推行情，美联储于12月11日宣布降息25个基点，降息预期及落地进一步推动避险资金流入贵金属市场，白银因市场规模更小、对美元更敏感、价格弹性更大而表现突出 [15][16] 机构观点与价格展望 - 国际投行瑞银表示，2026年白银目标价并不排除触及65美元/盎司的可能 [17] - 斯普洛特资产管理公司首席投资官指出，除非供应缺口得到解决，否则白银价格方向将是上涨 [17] 白银投资渠道与市场参与情况 - 普通投资者直接参与白银投资的渠道有限，国内市场尚未推出真正意义上的白银现货ETF [19] - 目前国内唯一一只直接跟踪白银价格、可在场内交易的产品是某基金公司的白银期货LOF [19] - 投资者也可通过银行或上海黄金交易所会员单位购买标准投资银条、熊猫投资银币等实物白银，但回购时通常有2%～5%的折价，且从非会员渠道购买可能面临更高折价或无回购服务 [19] - 实物白银存在储存（需防潮、防氧化）和流动性差的问题，临时变现往往需折价出手 [20] - 白银相关话题在投资社区和社交平台讨论热度明显上升，吸引了不少此前只关注黄金、基金或股票的普通投资者 [10] 投资者行为与市场情绪 - 部分投资者尝试通过白银期货LOF小规模参与市场，以熟悉波动节奏，但仓位普遍不大 [19][21] - 随着银价持续上涨至相对高位，市场谨慎声音增多，有投资者认为风险偏高，不建议当前投资，并关注阶段性回调风险 [21] - 有交易者提醒，白银今年以来累计涨幅较大，波动幅度明显放大，且其波动率高于黄金 [21]