以下文章来源于金错刀 ，作者祥燎 金错刀 . 科技商业观察家。爆品战略提出者。 作者： 祥燎 来源：金错刀 现在的人，嘴上说不喜欢，身体却很诚实。换个好听的说法，总是能具体情况具体分析。 ---------------------------------- 你或许没听过它，但一定吃过它的小酥肉、鱼丸、小龙虾、酸菜鱼。 你或许没在家里吃过它的预制菜，但一定在海底捞、呷哺呷哺、张亮麻辣烫、鱼你在一起等餐厅里 点过。 不吃预制菜是理想，咽下预制菜才是现实。 对于预制菜，也是这样。 那些拿预制菜冒充现做菜并且卖得死贵的餐厅，他们打心底里看不上。于是，西贝百口莫辩，连带 着商场里的"太二酸菜鱼"也受到牵连，被人怀疑使用预制菜。 那些大大方方卖预制菜的平民餐厅，他们又极尽宽容。麦当劳、老乡鸡、萨莉亚、南城香，不仅没 被负面舆论波及，反倒颇受好评。 大家的眼睛是雪亮的，肚子也是懂事的，什么时候该骂，什么时候该吃，心里门儿清。 正因如此，在看似人人喊打的环境里，预制菜行业依旧在狂奔，甚至还诞生了一个百亿王者： 安井 食品 （以下简称安井）。 01 预制菜的"快乐老家" 又杀出一个新王 很多人可能以为，对市场敏感的南方人更能抓 ...

媒体+赋能行动 - 深圳推出19条措施 建立媒体+协同联动机制 力争实现月月有项目 季季有活动 年年有成果[5][38][40] - 汕头明确35个具体项目 打造非遗+融媒+农产品模式 链接粤港澳大湾区 京津冀 长三角及海外市场[6][42][46] - 韶关围绕食用菌 兰花等特色农产品和丹霞山等景区定制媒体+计划 做强做优韶州好风物专题宣传栏目[7][55][60] - 肇庆聚焦媒体+文化和+品牌 推动农产品与地方特色文化 现代流行文化深度融合 实现一品一策精准培育[7][63][66] - 揭阳深度挖掘潮客文化 着力打造青梅 鲍鱼 竹笋苦笋等百亿级和五十亿级产业链[9][10][74] 影视产业发展 - 惠州发布惠影视10条措施 涵盖服务保障 资金扶持 人才培育等环节 全力打造湾区影视产业新高地[11][77][80] - 推出惠影视服务小程序 整合全市拍摄资源构建统一影视资源数据库 实现拍摄审批提交 场地查询 服务商对接等功能[81][82][83] 海洋空间规划 - 湛江公示两核三带多片海洋空间规划草案 打造湛江湾 徐闻两大海洋功能极核 塑造东部 南部 西部海岸带 建设多个海洋功能片区[12][86][90] 青年兴乡培育 - 广东兴乡青年实践教育中心成立 由团省委联合中山大学 腾讯公司共同发起 打造集人才培养 实践转化 理论研究于一体的赋能平台[21][22][23] - 已成立专家智库 首批聘请10位专家 其中6位来自中山大学 涵盖哲学系 旅游学院 生命科学学院等[24][25][26] - 线上培训超10万名兴乡青年 线下举办16期千人创客班 2000多名参与实训 跟踪培养100多名优秀典型[31][32] - 设立1000万元专项资金 通过创业大赛选拔142个资助项目 推出200多款兴乡青年优品[32][33] 精神文明创建 - 河源开展助力百千万·乡见在河源系列活动 组织乡见系列四个主题39项活动 呈现乡村文明新风之美 时代新人之美 生活新篇之美 村庄新貌之美[95][97][106] 民营企业参与 - 梅州召开工商联实施百千万工程推进会 印发动员执常委参与实施方案 进行执常委企业与镇村结对共建签约[109][114][115] 人居环境整治 - 茂名化州市全域推进村庄清洁行动 四套班子成员带头分四个阶段攻坚提升农村人居环境 建设干干净净 整整齐齐 长长久久的生态宜居美丽乡村[16][119][125] - 揭阳揭东区召开风貌提升工作推进会 聚焦重要节点风貌提升和人居环境整治 推进清拆整治 城乡风貌管控等重点工作[17][130][133]

寒山湖渔业资源概况 - 水域资源丰富，盛产鲫鱼、白鲢、花鲢、鲤鱼、草鱼、螺蛳青等多种淡水鱼种 [1] - 周边生态体系完整，存在鳑鲏、泥鳅、黄鳝、溪鳗、甲鱼等辅助水生物种 [1] - 年捕活动具有季节性特征，冬捕主要针对胖头鱼（花鲢），其他鱼种会被放回湖中 [3] 白鲢生物学特性与市场定位 - 白鲢被称为"跳鲢"，性情活跃易受惊，常跃出水面 [1][2] - 春季会浮出水面争食松花粉，夏季低气压时探出水面透气 [2] - 外形特征为体侧银白闪亮，但头小肉多、腥气重、刺多且细，肉质相对松散 [2] - 主要加工用途为制作鱼丸，浙北地区会加入墨鱼蓉提升口感 [4] - 处于淡水鱼鄙视链末端，市场价格较低，部分沿海地区禁止上餐桌 [3] 花鲢/胖头鱼生物学特性与市场价值 - 花鲢别称鳙鱼/胖头鱼，外形肥头大耳带黑褐色斑纹，性格沉稳 [2] - 每年增重约1斤，10斤重大鱼需生长7-8年 [3] - 头部富含胶质，是剁椒鱼头、红烧胖头鱼等名菜的主要原料 [2] - 捕捞难度大，挣扎力道强劲，曾造成渔民骨折事故 [3] 区域消费习惯差异 - 北部山区将白鲢作为年夜饭"碗头鱼"，象征"连年有余"，通过油煎红烧方式烹饪 [3] - 南部沿海地区以大黄鱼为"碗头鱼"，排斥白鲢上桌 [3] - 浙北杭嘉湖地区专注白鲢深加工，发展出特色鱼丸制作工艺 [4] 生态互动关系 - 鸬鹚种群以湖鱼为食，单只每日消耗约10条活鱼，主要捕食上层的白鲢 [2] - 春季松花粉落入湖面形成天然饵料，引发鱼类集体摄食行为 [1]

行业概况与市场前景 - 中国速冻食品行业2024年规模约为2,212亿元人民币，是全球第二大速冻食品市场 [3] - 速冻调制食品2024年市场规模约565亿元人民币，预计2024-2029年复合年均增长率为7.1% [3] - 速冻菜肴制品2024年市场规模约868亿元人民币，预计2024-2029年复合年均增长率为16.1% [3] - 速冻面米制品2024年市场规模达771亿元人民币，新兴品类如烧麦和手抓饼成为主要增长动力 [3] - 全球速冻食品行业2024年规模达4,177亿美元，东南亚市场预计2024-2029年复合年均增长率为14% [3] - 中国人均速冻食品消费量仅10.0公斤，远低于美国(62.2公斤)、英国(45.9公斤)和日本(25.3公斤) [3] - 中国餐饮连锁化率仅为成熟市场的1/2，标准化食材需求推动行业快速增长 [3] 公司主营业务与产品 - 主要从事速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品的研发、生产和销售 [3] - 产品组合含500多种产品，是行业内产品线较为丰富的企业之一 [4] - 速冻调制食品主要包括"安井"品牌鱼豆腐、鱼丸、撒尿肉丸及烤肠等产品 [4] - 速冻菜肴制品采用多品牌策略，包括"安井"、"冻品先生"、"安井小厨"等品牌，产品涵盖小龙虾、小酥肉、虾滑等 [5] - 速冻面米制品主要包括"安井"牌烧麦、奶香馒头、手抓饼及红糖馒头等 [5] - 2025年新增冷冻烘焙业务板块，产品包括吐司、菠萝包、司康等烘焙成品 [5] - 坚持每年聚焦培养3-5个"战略大单品"，2024年单品年营收超过1亿元的产品有多个 [5] 财务表现与经营数据 - 2025年上半年营业收入7,604,440,456.71元，较上年同期增长0.80% [2] - 营业成本6,043,859,842.90元，较上年同期增长5.29%，主要因小龙虾、鱼糜等原材料采购价格上涨 [2][19] - 归属于上市公司股东的净利润675,939,959.13元，较上年同期下降15.79% [2] - 经营活动产生的现金流量净额-162,921,190.81元，同比下降132.00% [2][3] - 基本每股收益2.31元/股，较上年同期下降16.00% [2] - 加权平均净资产收益率5.10%，较上年同期减少1.11个百分点 [2] - 货币资金2,200,773,565.31元，较上年度末减少20.81% [19] - 存货3,709,286,017.25元，较上年度末增长12.93% [19] 生产与供应链管理 - 采用"产销协调会"机制制定月度生产计划，根据设备、人员及库存情况调整周计划 [8] - 全面上线EDI电子交换系统，打通生产系统相关设备，提高生产管理效能 [9] - 建立严格的供应商准入管理流程，包含资质审查、现场评审、样品确认等环节 [6] - 实施集团采购招投标，中标价格低于同期市场均价，有效控制采购成本 [15] - 原材料采购分为鱼糜、畜禽肉类、粉类等大宗商品和农副产品、添加剂等小额物料两大类 [5] 销售与渠道策略 - 坚持"BC兼顾、全渠发力"的渠道策略，经销模式覆盖传统渠道和线上业务 [9] - 商超客户包括大润发、永辉、沃尔玛、物美、天虹等大型卖场 [10] - 加强与美团闪购、京东秒送等线上第三方销售平台合作，参与商超直播带货活动 [10] - 特通直营渠道覆盖大型连锁餐饮、酒店、休闲食品、企业团购等领域 [11] - 与张亮麻辣烫、海底捞、周黑鸭、百胜、呷哺呷哺等餐饮连锁客户建立长期合作关系 [11] - 积极拓展与新零售平台合作，包括盒马鲜生、叮咚买菜、京东超市、朴朴等 [12] - 顺应商超"宽类窄品"调改趋势，与沃尔玛、麦德龙、大润发等开展产品定制合作 [14] 技术创新与研发 - 拥有国家级企业技术中心、农业农村部冷冻调理水产品加工重点实验室等研发平台 [17] - 坚持"研发一代、生产一代、储备一代"的新品规划思路 [13] - 优化"B端及时跟进、C端升级换代"的新产品研发策略 [13] - 在锁鲜装系列上继续打造迷你化、条状化，向高端化发展 [13] - 围绕洪湖安井鱼糜资源开发嫩鱼丸、小龙虾、鱼滑、福袋系列化等新产品 [13] - 研发费用39,930,220.32元，较上年同期下降11.78% [19] 战略发展与投资布局 - 2025年7月完成对江苏鼎味泰食品股份有限公司70%股权的收购，切入冷冻烘焙赛道 [15] - 2025年7月4日在香港交易所主板正式挂牌上市，成为国内首家"A+H"上市的速冻食品企业 [16] - 借助港股上市优化全球市场布局，推进国际化战略 [16] - 港股募资主要用于战略合作及外延式并购，拓展东南亚、欧洲及北美等海外市场 [16] - 计划通过直接投资在海外本地化建厂自营，以及并购拥有成熟市场的冷冻食品企业 [16] 数字化与智能化建设 - 大力推进信息化、数字化、智能化的全协同、全链接 [18] - 商业智能(BI)系统能够实时分析产品、客户、区域市场等各维度信息 [18] - 引入AI技术，以数字化赋能各业务环节 [15] - 在采购端智能分析数据预警风险，在生产端利用数据分析和物联网系统提升智能化生产效率 [15] - 2023年成为国内速冻食品行业首家达到"智能制造能力成熟度等级叁级"的企业 [19] - 上榜"中国标杆智能工厂百强榜"，彰显在智能制造方面的领先地位 [19] 利润分配方案 - 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户股份数为基数 [1] - 向全体股东每股派发现金红利1.425元(含税) [1] - 截至2025年8月11日，总股本333,288,932股，扣减回购专用证券账户中1,160,900股后为332,128,032股 [1] - 拟派发现金红利473,282,445.60元(含税)，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的70.02% [1]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入76.04亿元，同比增长0.80%；利润总额8.86亿元，同比下降16.51%；净利润6.76亿元，同比下降15.79%[29] - 2025年半年度拟每股派发现金红利1.425元（含税），拟派发现金红利473,282,445.60元（含税），占半年度净利润比例70.02%[13] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额 - 1.63亿元，同比下降132%[29][31] - 2025年上半年营业成本60.44亿元，较上年同期增长5.29%；销售费用4.41亿元，较上年同期减少4.84%[64][66][67] 用户数据 - 截至报告期末，公司普通股股东总数为35,400户[139] 未来展望 - 2024 - 2029年中国速冻食品行业预计复合年均增长率为9.4%，全球预计为6.0%[37][38][39] 新产品和新技术研发 - 公司升级拳头产品锁鲜装系列，推广虎皮炸蛋等产品，推出C端“肉多多烤肠系列”[56] 市场扩张和并购 - 2025年7月公司完成对江苏鼎味泰70%股权及鼎益丰100%股权收购，切入冷冻烘焙赛道[58] 其他新策略 - 公司按“三路并进”经营和“BC兼顾、全渠发力”渠道策略，在速冻食品领域稳健发展[54] - 公司建立适合自身发展的经销模式，提升经销商经营水平，有商超标准销售和寄售代销两种模式[49][50] - 公司重视线上电商渠道建设，拓展与新零售平台合作，深化与盒马鲜生等的产品定制合作[52][53]

食品抽检结果 - 本次抽检覆盖17大类食品共198批次全部合格不合格批次为零[3] - 抽检范围包括饼干茶叶及相关制品调味品豆制品方便食品糕点罐头酒类粮食加工品肉制品乳制品食用油蔬菜制品水产制品速冻食品糖果制品饮料[3] 企业分布情况 - 抽检涉及泉州本地企业如晋江市深沪镇芋果鱼丸店惠安县正港兄弟食品厂等以及部分外地企业如内蒙古牧诺食品科技有限公司广州鹰金钱食品集团有限公司[4][5][31][32] - 企业分布以泉州下辖县市为主包括晋江惠安安溪南安德化等地区[4][5][10][27][56][128] 产品类别分析 - 速冻食品类抽检批次较多包括肉丸鱼丸拳头母等产品来自福建深沪湾深之源食品有限公司泉州市丸之初食品有限责任公司等企业[3][20][22][23] - 水产制品类抽检包括鱼丸紫菜等产品来自晋江市深沪镇芋果鱼丸店惠安县正港兄弟食品厂等企业[3][4][5][7] - 糕点类抽检包括蔴粩绿豆饼肉松饼等产品来自安溪县龙门成峰糖品加工店福建泉州美佳珍食品有限公司等企业[14][16][24][78] - 调味品类抽检包括永春老醋鱼露鸡精调味料等产品来自福建永春顺德堂食品有限公司泉州市惠岞海产品有限公司等企业[19][26][57][95] - 粮食加工品类抽检包括面线米粉挂面等产品来自惠安县辋川东成面制品厂惠安辋川笑笑炊粉厂等企业[9][11][25] - 豆制品类抽检包括豆腐豆皮等产品来自安溪县城厢镇金艺豆制品加工点安溪县官桥成珍食品坊等企业[10][12][66][144] - 糖果制品类抽检包括果冻软糖等产品来自铁岭优可思食品有限公司福建省泉州恒盛食品有限公司等企业[33][51][52] - 酒类抽检包括黄酒米酒等产品来自南安市良造食品商贸有限公司福建永春顺德堂食品有限公司[27][28] - 乳制品类抽检包括羊奶条奶粉等产品来自内蒙古牧诺食品科技有限公司山西雅士利乳业有限公司[31][36] - 饮料类抽检包括包装饮用水山泉水等产品来自德化县龙门山泉水有限责任公司晋江豪泉饮料有限公司[56][113] - 肉制品类抽检包括肉羹肉松等产品来自南安市官桥花啊肉丸店福建省南安市佳鲁食品有限公司[97][128] - 罐头类抽检包括豆豉鱼等产品来自广州鹰金钱食品集团有限公司[32] - 方便食品类抽检包括调味面制品等产品来自湖南省千里香食品有限公司[38] - 食用油类抽检包括山茶油等产品来自永春县滴滴茶油经营部[43] - 蔬菜制品类抽检未在本次结果中单独列出但包含在相关类别中[3] - 饼干类抽检包括曲奇饼干蛋卷等产品来自福建省晋江年年旺食品有限公司唯王福建食品有限公司[54][87][88] 生产日期与规格 - 抽检产品生产日期集中在2025年3月至6月如2025-05-27生产的肉丸2025-06-01生产的糕点等[1][2][39][68] - 产品规格多样包括散装称重如肉丸豆腐以及预包装如500g/包的拳头母250ml/瓶的永春老醋等[1][20][26][44]

公司上市与市场地位 - 安井食品在港交所主板挂牌上市，成为速冻食品行业首家"A+H"股双重上市的企业[1] - 公司自2017年A股上市后，通过"火锅速冻制品+预制菜"双轮驱动策略，39个单品年销售额超过1亿元[1] - 8年内营收从42.6亿元增长至150亿元，超越思念食品、三全食品等竞争对手[1] 业务发展与业绩表现 - 公司起源于福建，被称为"速冻一哥"[1] - 2023年一季度业绩首次出现下滑，预制菜业务表现疲软[2] 战略布局与募资用途 - 本次港股募资将主要用于海外市场拓展，重点布局东南亚及北美地区[2] - 海外扩张可能重塑全球冷冻食品行业竞争格局[2]

公司发展历程 - 安井食品于2001年由前大学教师刘鸣鸣创立，最初以速冻鱼丸、馒头等产品切入市场，避开三全、思念主导的汤圆水饺赛道，选择细分品类和下沉渠道 [7] - 2007年抓住火锅餐饮风口，主攻标准化火锅料产品，采用"一县一商"经销商策略，与海底捞等连锁餐饮合作实现规模弯道超车 [9] - 2017年在A股上市时年营收34.84亿元，2024年营收达151.27亿元，净利润从2.02亿元增长至14.85亿元，8年间业绩实现质的飞跃 [3] - 2018年提前布局预制菜赛道，通过收购新宏业、新柳伍等企业切入小龙虾、酸菜鱼等品类 [9] - 2024年7月在香港上市，成为厦门第二家"A+H"上市公司，首日市值约200亿港元 [3] 行业地位与市场表现 - 按2024年收入计，公司是中国最大速冻食品企业，市场份额6.6%，在速冻调制食品细分市场以13.8%的份额排名第一，是第二名五倍 [3] - 2024年营收同比增长7.7%至151.27亿元，但净利润仅微增0.46%至14.85亿元，呈现"增收不增利"现象 [13] - 2025年一季度营收同比下降4.13%至36亿元，净利润同比下降10.01%至3.95亿元，业绩出现明显下滑 [13] - 2022-2024年营收增速从31.4%逐年下滑至7.7%，净利润增速从61.44%骤降至0.47% [13] 竞争环境与战略调整 - 面临新品牌涌入和原材料价格波动的双重压力，鱼糜、肉制品等原材料价格波动显著挤压利润空间 [14] - 消费者需求向多元化、个性化转变，公司产品创新相对滞后影响市场竞争力 [14] - 正通过加大研发投入、优化销售渠道（电商、连锁餐饮合作）、精细化管理等方式应对挑战 [14] - 计划将港股募集资金重点投入东南亚市场拓展，瞄准印尼、马来西亚等火锅需求旺盛地区 [15] 厦门企业IPO动态 - 2024年以来厦门企业掀起港股上市潮，包括燕之屋（国内首家燕窝上市公司）、吉宏股份（厦门首家"A+H"企业）、容大科技等 [17] - 目前厦门已有超20家港股上市公司，如美图公司、建发系企业、青瓷游戏等 [17] - 多家厦门企业正在冲刺港股IPO，包括白鸽在线（数字科技）、海辰储能（估值300亿元）、瀚天天成（碳化硅外延片龙头）等 [18] - 厦门正布局人工智能、化合物半导体、新型储能等未来产业，计划到2027年人工智能核心产业规模突破600亿元 [19]

中国预制菜行业竞争格局 - 行业竞争梯队分为三个层次：安井食品、百胜中国、双汇发展、绝味食品和味知香位列第一梯队，盒马鲜生、广东酒家等处于第二梯队，五芳斋、老乡鸡、大湖股份、全聚德等新上榜企业构成第三梯队 [1] - 双汇发展和安井食品预制菜业务年营收规模超百亿元，春雪食品、国联水产、光明肉业等企业营收规模处于行业领先位置 [2] - 2024年行业营收普遍下降，但安井食品速冻调制食品和菜肴食品业务同比增长13.04%，煌上煌屠宰加工收入增速超50% [2] 企业盈利能力分析 - 广州酒家预制菜业务毛利率达26.08%，千味央厨、味知香、安井食品和金字火腿毛利率均超20% [5] - 益客食品熟食业务毛利率仅为2.21%，得利斯、双塔食品和春雪食品毛利率不足10% [5] - 安井食品2024年前三季度水产预制菜营收规模达236.45亿元，大湖股份、国联水产、海欣食品和味知香在水产领域形成多元竞争 [11] 细分领域竞争态势 - 种植类预制菜领域双塔食品和千味央厨为龙头，主要产品包括木耳、豌豆、地瓜等，市场规模较小 [8] - 肉禽类预制菜中双汇发展产品涵盖火腿肠、香肠、熟食等，光明肉业依托全产业链优势，三全食品推出猪肚鸡、即烹牛肉片等新品类 [9] - 水产类预制菜安井食品推出鱼丸、虾丸等产品，大湖股份聚焦阳澄湖大闸蟹，国联水产以虾、鱼深加工为主 [11] 区域分布与市场集中度 - 全国预制菜相关企业13971家，山东省企业数量达2959家占比21.2%，河南1885家，江苏和安徽均超1300家 [14] - 企业主要聚集在华东、华中地区，受益于农业资源丰富和交通优势 [14] - 行业集中度较低，无绝对优势企业，2024年多数上市企业营收下滑，毛利率普遍在10%-20% [16] 五力模型竞争分析 - 行业竞争激烈但吸引力适中，技术门槛低导致潜在进入者威胁一般 [16] - 上游供应商议价能力较弱，因禽畜水产、农作物等通用性强且供应商分散 [16] - 消费者议价能力较弱，购买方群体庞大且分散 [16]

公司概况 - 安井食品是国内速冻食品行业龙头，产品覆盖速冻火锅料、面米制品、预制菜等，市场渗透率达97%地级市，每10包速冻食品中有6包来自安井 [2] - 2024年营收151.27亿元，净利润14.85亿元，连续四年稳居行业规模、利润、增速第一 [2][18] - 拥有12大生产基地，经销商网络密度堪比快消巨头，服务超10万家餐饮店及商超渠道 [2][8] 业务发展策略 - 早期通过火锅丸子错位竞争，采取"农贸市场包围城市"策略切入下沉市场 [8] - 2018年确立"三剑合璧"战略，形成速冻火锅料、面米制品、预制菜三大产品线 [12] - 采用"销地产"模式降低物流成本至3%（行业平均5%），并通过并购布局上游原料基地 [8][12] 预制菜业务突破 - 2020年预制菜业务爆发，推出"安井小厨"（B端为主）和"冻品先生"（C端为主）双品牌，产品包括酸菜鱼、宫保鸡丁等 [14] - 预制菜收入占比从2022年24.9%提升至2024年30.2%，成为第二大业务板块 [21] - 通过"并购+代工"快速扩充产品矩阵，2020-2023年营收从69.7亿元增至140.5亿元，实现翻倍增长 [16][18] 国际化布局 - 2024年向港交所递交上市申请，计划通过"A+H"双平台加速海外扩张 [3][23] - 境外收入从2021年3522万元增至2024年1.68亿元，年复合增长率达68% [25] - 已在英国收购功夫食品70%股权，并在越南建设生产基地，覆盖欧洲及东南亚市场 [23][25] 核心竞争优势 - 研发端建立两大重点实验室，参与行业标准制定保障品质领先 [18] - 渠道端采用"贴身助理"模式深度服务经销商，强化终端掌控力 [10] - 战略端持续前瞻性布局，从火锅料、预制菜到海外市场均率先卡位 [28]