行业整体表现 - 8月狭义乘用车零售量预计194万辆 环比增长6.2% 同比增长2.0% [1][2] - 8月新能源零售预计110万辆 渗透率达56.7% [1][2] - 8月1-24日新能源乘用车零售72.7万辆 同比增长6% 环比增长7% 渗透率53.0% [1][3] - 1-8月新能源累计零售718.2万辆 同比增长27% [1][3] - 1-8月乘用车累计零售1403.1万辆 同比增长10% [3] 细分领域动态 - 极氪9X高端SUV开启预售 起售价47.99万元 [2] - 鸿蒙尚界H5开启预售 起售价16.98万元 [2] - 新能源重卡7月实销1.66万辆 同比增长151.6% [5] - 1-7月新能源重卡累计销售9.59万辆 同比增长179.3% [5] - 问界M8纯电版上市 新款M7将于9月23日发布 [4] - 智能汽车大会2025聚焦产业新机遇与技术突破 [4] 技术创新进展 - 英伟达发布机器人计算平台Jetson Thor 支持多AI工作流实时交互 [2][6] - 机器人行业进入快速发展阶段 [2][6] 投资关注方向 - 乘用车领域关注智能化与出海龙头车企 [2] - 智能汽车领域关注具备技术优势的零部件企业 [2] - 机器人领域关注有产能和技术迭代能力的零部件企业 [2] - 重卡领域关注非俄市场需求增长机遇 [2] - 两轮车领域关注电摩头部品牌及大排量出海企业 [2] 相关标的企业 - 乘用车：比亚迪/吉利汽车/小鹏汽车/理想汽车/长安汽车/零跑汽车 [3] - 新能源车：比亚迪/吉利汽车/新泉股份/星宇股份/多利科技/川环科技/无锡振华 [3] - 智能汽车整车：赛力斯/小鹏汽车/理想汽车 [4] - 智能汽车零部件：禾赛科技/速腾聚创/地平线/德赛西威/华阳集团/科博达/伯特利/保隆科技/耐世特/中鼎股份/拓普集团/沪光股份/均胜电子 [4][5] - 重卡：潍柴动力/中国重汽/福田汽车 [5] - 机器人：拓普集团/三花智控/爱柯迪/中鼎股份/精锻科技/福达股份/均胜电子/豪能股份/新坐标 [6]

行业动态 - 成都国际车展作为下半年国内首场A级车展 为秋季车市"金九银十"销售旺季注入新动能 [1] - 鸿蒙智行旗舰车型尊界S800首次亮相车展 5天前已发布新款智界R7与新S7、问界M8纯电版、问界新M5 Ultra版等多款新车 [1] - 华为常务董事余承东透露 鸿蒙智行9月将发布享界S9T、尚界H5及全新问界M7三款车型 [1] - 当前市场共有28款华为合作车型上市 涵盖阿维塔/深蓝/岚图/猛士/传褀/方程豹/奥迪等品牌 [1] - 华为合作车型覆盖轿车/SUV/MPV/越野等车型 售价区间从15万元到超过100万元 动力形式包含纯电/增程/燃油/混动 [1] 产业链公司 - 赛力斯与华为通过多维度优势互补 主要产品包括问界M9、问界新M7、问界新M5 [2] - 意华股份车载业务与华为车载BU在5G T-Box、新能源BMS、OBU、ADAS等领域展开合作 [2] - 均胜电子作为智能座舱与安全系统龙头 为鸿蒙智行提供域控制器 [3]

发布会概况 - 鸿蒙智行秋季新品发布会于8月25日举办 聚焦智慧出行 共发布7款新车 包括智界R7、智界新S7、问界M8纯电版上市 问界新M5发布新颜色 享界S9T和尚界H5开启预售 全新问界M7官宣发布时间 [1][3] - 智界品牌大使刘亦菲亮相发布会 华为常务董事余承东展示鸿蒙智行成绩单 证实该模式对销量的强势贡献 [3][4] 交付与市场表现 - 鸿蒙智行五界累积交付量达90万台 即将突破百万台 作为对比 理想汽车交付量突破百万台 蔚来和小鹏均为80万辆以上 [6] - 智界S7和R7开启预售以来订单量突破5.2万辆 尚界H5在上市1小时内小订突破2.5万辆 [19] 产品与技术配置 - 7款新品价格覆盖16.98万-44.98万元主销区间 智界R7售价24.98万-30.98万元 智界S7售价22.98万-28.98万元 [8] - 全系标配HUAWEI ADS 4智能驾驶辅助系统 搭载激光雷达和全车36个传感器 配备车外麦克风功能 支持车内外隔窗对话 [6][15][16] - 享界S9T搭载CDC空气悬挂 提供增程和纯电两种能源形式 预售价32.9万元 尚界H5预售价16.98万元起 定位B级SUV市场 搭载192线激光雷达和鸿蒙座舱 [25][27] 品牌合作与战略调整 - 奇瑞汽车董事长尹同跃宣布智界成为奇瑞毫无保留的第一战略品牌 由华为完全主导 奇瑞投入上百亿资金和数千名研发人员 成立独立新能源公司 [9][11] - 与一年前强调竞争关系相比 奇瑞态度转变 全面放权 代表华为智能化赋能话语权提升 [11][13] 市场竞争与定位 - 问界M8纯电版定价35.98万-44.98万元 车长5190mm 轴距3105mm 在同级市场中尺寸不占优势 主打智能座舱和智驾辅助功能 [32][34] - 鸿蒙智行价格下探至15万-20万元市场 尚界H5将直接竞争采用"HI+"模式的长安系品牌 ADS 4系统涵盖SE、Pro、Max、Ultra四种形式 ADS SE将于9月升级 [38] 生态与行业影响 - 华为与十多家车企达成深度合作 推出28款车型 成为汽车供应链领头羊 鸿蒙智行和小米是当前中国车市中仅有的两家具备从技术信任到互联网全覆盖能力的企业 [19][28] - 行业竞争焦点从续航动力转向智能化、软件定义能力和生态整合力 [28]

公司战略与用户互动 - 公司坚持"用户定义汽车"的市场导向，推动用户参与产品开发、使用与服务各个环节，提升产品力和用户满意度 [3] - 举办"与用户共话新豪华"活动，直接倾听用户建议，了解需求和痛点，就辅助驾驶、服务等话题进行深度沟通 [1][3] - 公司从用户反馈中获取研发方向，形成"从用户中来，到研发中去，再交到用户手中"的闭环 [3] 产品安全与技术优势 - 公司将用户安全视为DNA和生命，强调"安全是第一位"的理念 [5] - 首创以场景定义安全，构建"生命保护""车身防护""健康呵护""隐私守护"四大安全领域的智能安全体系 [11] - 凭借辅助驾驶、智能安全、增程技术等领先一代的技术实力，重新定义新豪华 [11] - 辅助驾驶系统在实际使用中表现出色，成功避让障碍物并主动超车 [9][11] 产品表现与市场认可 - 目前推出问界新M5、新M7、M8、M9四个系列产品，历时40个月累计交付70万辆，创中国新能源豪华品牌交付速度纪录 [11] - 据杰兰路研究显示，2024下半年至2025上半年，问界稳居发展信心指数榜首，品牌档次指数持续提升 [13] - 车主对产品驾乘品质、辅助驾驶功能和经济性给予高度评价 [7][9][11] 产品经济性与用户体验 - 问界M8能耗低，10元电费可行驶130-140公里，相比传统用车方式显著节省成本 [11] - 辅助驾驶功能帮助用户节省司机雇佣费用，每年可减少近10万元支出 [11] - 产品在乡村场景中展示出超越传统豪华品牌的科技感和高级感 [11] 未来发展方向 - 公司将持续举办"与用户共话新豪华"系列活动，深化品牌与用户连接 [13] - 坚持智电融合和软件定义汽车方向，提升产品力、服务力和品牌力 [13] - 致力于为用户带来超越期待的高品质智慧出行体验 [13]

车企宣传策略调整 - 车企在上海国际车展期间显著降低对"高级智能驾驶"的宣传力度，转而强调"辅助驾驶"功能 [1] - 深蓝汽车在推广深蓝S09车型时，明确标注华为乾崑智驾为"辅助ADS 3.3"而非高阶智驾 [1] - 比亚迪将仰望U8L的"高阶智驾三激光版"宣传语改为"驾驶辅助三激光版" [1] 消费者行为变化 - 购车者关注点从"功能炫酷"转向"验证实际可靠性"，安全性和实用性成为核心考量 [2] - 消费者反馈显示对智驾功能的信任度下降，更注重厂商宣传与实际性能的一致性 [2] 行业事故案例 - 问界新M5智驾系统在高速公路弯道未能识别障碍物导致11只羊死亡及车辆损毁 [3] - 问界M7在NCA功能开启状态下高速追尾水泥泵车 [3] - 极氪009和小米SU7分别因智驾系统误判引发严重交通事故并造成人员伤亡 [3] 政策监管动态 - 工信部要求车企明确智驾系统功能边界，禁止夸大宣传并强化安全验证 [4] - 中国汽车工业协会发布倡议书，要求按《汽车驾驶自动化分级》规范功能命名 [4] - 北京和武汉出台L3级自动驾驶法规，明确事故责任划分及赔偿流程 [18][19] 技术发展瓶颈 - 端到端自动驾驶存在模型不可解释性问题，可能引发致命误判 [14] - FSD V13关键干预距离为400-450英里，Waymo每8.5万英里需干预一次，性能仅为人类司机的十分之一 [16] - L4级自动驾驶实现难度远超预期，多家企业（如Cruise、纵目科技）面临经营困境 [10][12] 市场商业化进展 - 小鹏汽车计划2025年底实现L3级智驾商用，华为发布支持L3高速场景的ADS 4系统 [20] - 广汽、极氪、奇瑞宣布2025-2026年量产L3车型，分别推出千里浩瀚H9等专属解决方案 [20] - 地平线因监管要求将"高阶智驾"发布会紧急更名为"辅助驾驶"产品发布会 [22] 行业共识形成 - 11家车企联合签署《智能辅助驾驶安全倡议》，强调安全底线与规范宣传 [22] - 岚图汽车发布L3架构时多次强调"安全是智驾底线"，呼应行业监管趋势 [22] - 行业从"野蛮生长"转向高质量发展，强监管被视为成熟必经阶段 [23]

文章核心观点 - 赛力斯2024年年报表现优异，营收和净利润大幅增长，产品品牌跨越式成长，技术创新成果显著，获资本市场青睐，为2025年发展做好准备 [2][3][8] 产品品牌现跨越式成长 - 2025年总台春晚780辆问界M9惊艳亮相，展示中国新能源汽车领先实力 [3] - 2024年赛力斯新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84% [3] - 问界M9 2024年累计交付量突破15万辆，连续11个月保持中国市场50万级豪华车型销量冠军 [3] - 问界新M7 2024年累计交付20万辆，获混动中大型SUV用户满意度榜首 [3] - 问界新M5以“高性能+高性价比”受年轻家庭及科技先锋人群喜爱，女性用户超45% [3] - 2024年问界以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首 [4] - 问界品牌认知增长率、发展信心指数及单车成交均价三项核心指标居国产高端汽车品牌领先地位 [4] - 2024年赛力斯新能源汽车毛利率为26.21%，较上年增加16.29个百分点 [4] 技术创新夯实“新豪华”底气 - 2024年赛力斯全年研发投入70.53亿元，同比增长58.9% [5] - 2024年末研发人员总数6201人，较上年增加1246人，同比增长25.15% [5] - 2024年4月赛力斯发布魔方技术平台，实现全生命周期安全防护与软硬件持续升级 [5] - 赛力斯超级增程技术实现44.8%的量产热效率，打造超级增程解决方案 [5] - 赛力斯与华为联合开发并量产的鸿蒙座舱和ADS智驾系统，率先实现全国无图智驾 [5] - 赛力斯超级工厂率先应用万吨级超级智能压铸单元，提升生产效率和产品质量 [6] - 2024年8月赛力斯集团加入“品牌强国工程”，问界成为“中央广播电视总台汽车强国战略合作伙伴” [7] 资本市场青睐 赛力斯步入高光时刻 - 赛力斯经过三次转型发展，迎来发展高光时刻 [8] - 11月29日赛力斯获调入沪深300、上证50、中证A500、上证180四大指数 [8] - 2024年度赛力斯拟每股派发现金红利0.97元，合计现金分红20.84亿元，分红占净利润比例达35.05% [8] 未来展望 - 2024年赛力斯购买问界相关知识产权，入股华为引望智能技术公司，收购赛力斯超级工厂 [9] - 2025年一季度问界系列新品持续迭代升级，问界M8有望成高端细分市场销冠车型 [9]