数据显示，截至9月17日，42只公募基金年内净值增长率超100%，其中最高近190%。 从重仓情况来看，多数基金重仓科技或医药等资产。例如，永赢科技智选A年内净值增长率近190%， 该产品半年报显示，重仓股包括中际旭创（300308）、天孚通信（300394）、胜宏科技（300476）、源 杰科技等多只科技股；银华国证港股通创新药ETF重仓股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生 物、石药集团等。 嘉实基金大科技研究总监王贵重向《证券日报》记者表示，中国经济正处于向上趋势中，科技行业仍具 备走高空间。投资主线上，可关注两大方面：一是社交、搜索和电商等互联网集成AI的场景；二是软 件行业。 嘉实基金指数投资部基金经理田光远补充说，从AI产业链看，"底层硬件芯片+上层软件应用"是值得重 视的投资方向。AI应用走向新阶段，算力需求不断增长，半导体芯片有望迎来新机遇。另外，大模型 技术突破将推进软件智能化，未来从办公软件到半导体设计等专业垂直领域，AI化和国产化是重要趋 势。 值得一提的是，除了上述42只"翻倍基"外，另有南方港股医药行业A、诺安精选价值A、嘉实互融精选 A等超百只产品年内净值增长率在80%至100 ...

基金经理变动 - 交银施罗德基金经理刘鹏管理的3只基金全部增聘基金经理 包括交银先进制造A增聘郭若 交银均衡成长一年持有A增聘徐嘉辰 交银启明A增聘周珊珊 [1][2] - 刘鹏管理规模合计91.25亿元 其中交银先进制造A规模46.22亿元 交银均衡成长一年持有A规模27.8亿元 交银启明A规模17.23亿元 [2] - 增聘的郭若与刘鹏同为大制造背景 两人业绩表现相近 郭若管理的交银启信与刘鹏的交银先进制造净值走势基本一致 [3][10] 基金经理投资风格 - 刘鹏2014年加入交银施罗德 覆盖电力设备 机械 军工等制造业 投资方法追求认知优势 在有定价能力的股票中比较三年预期回报率 年度换手率200% 重仓电子 军工 机械设备 有色金属 化工等行业 [5] - 刘鹏自2018年5月管理交银先进制造以来累计回报199.02% 排名同类前5% 除2023年外每年排名同类前50% [7] - 郭若2018年加入交银施罗德 2023年3月开始管基金 投资方法通过自下而上加产业中观策略捕捉行业变化及拐点 将公司分为成长行业龙头 成长行业逆袭者 成熟行业龙头 成熟行业逆袭者四类 偏好成长行业 持仓更分散 单一行业仓位控制在15%左右 换手率高于刘鹏 [9] 其他大制造基金经理 - 任相栋曾管理交银先进制造后由刘鹏接任 2019年跳槽至兴全基金 管理兴全合泰重仓电子 汽车 电力设备 净值走势与刘鹏相似但刘鹏业绩更优 [12][13][15] - 刘晓有十年大制造研究经验 覆盖机械 电气设备 煤炭 有色 钢铁等制造周期行业 投资风格稳健 要求每年排名同类前50% 持仓分散 单一行业仓位很少超过20% 十大重仓股集中度约25% 不全为制造业 业绩稳健且回撤控制较好 [17][19] - 付娟家电研究员出身 关注高端制造 代表基金申万菱信新经济重仓电子 电力设备 汽车 化工 净值走势与交银先进制造接近 但2025年半年报显示仓位集中在AI端侧硬件 AI应用 机器人 新消费 能力圈可能已拓展至全市场 [21][23][25][26] 市场行情表现 - 上证指数今日涨0.37% 收复前三个交易日失地 成交额2.4万亿元 市场存在顶背离问题 类似去年年底和今年3月份情况 需关注压力释放方式 [28][30][33] - 互联网板块大涨 恒生互联网ETF涨4.88% 因阿里巴巴 百度AI突破带动 该ETF此前也出现顶背离但被利好拉升 显示行业基与宽基差异 [35] - 机器人 半导体表现较好 CPO光模块缓慢收复失地 高景气板块仍是资金关注重点 [38] - 煤炭板块今日涨1.6% 为年内跌幅较大行业 近期行情主线熄火后资金分化 部分在高景气行业轮动 部分流向滞涨低位板块 [40] - 煤炭申万行业指数年内跌7.52% 今日涨1.62% 食品饮料申万跌1.44% 今日跌0.5% 石油石化申万跌0.83% 今日跌0.22% 交通运输申万涨1.32% 今日涨0.31% 公用事业申万涨1.94% 今日涨0.45% 银行申万涨5.64% 今日跌0.38% 建筑装饰申万涨6.5% 今日涨0.56% 家用电器申万涨6.54% 今日涨1.64% 非银金融申万涨7.59% 今日涨0.55% 商贸零售申万涨9.11% 今日跌0.98% [41] 港股创新药板块波动 - 药捷安康9月10日至16日最高涨860% 市值超2000亿港元 被纳入港股通和国证港股通创新药指数 引发资金围猎 周一出现从涨60%到跌60%的超级天地板 [42] - 国证港股通创新药指数9月15日涨2.69% 9月16日跌3.86% 工银创新药ETF9月15日涨0.94% 9月16日跌2.26% 鹏华创新药ETF9月15日涨2.7% 9月16日跌0.98% 银华创新药ETF9月15日涨0.46% 9月16日跌3.19% 汇添富创新药ETF9月15日涨1.9% 9月16日跌2.82% [44][45][49] - 鹏华创新药ETF规模5.58亿元 节奏处理较好 9月15日跟上涨幅 9月16日跌幅较小 两天跑赢指数约3个百分点 汇添富创新药ETF规模217.39亿元 节奏处理较好 9月15日跑输指数0.8个百分点但及时买入 工银和银华节奏处理不佳 银华跑输指数1.5个百分点 [45][46][48] - 徐彦管理的基金9月11日净值开始大幅波动 最后一天大幅提升仓位 [46] - ETF复制指数存在难度 规模大的基金可能更合适追求跟踪误差小的投资者 [48]

写在文章前的声明：在本文之前的说明：本文中所列的投资信息，只是一个对基金资产净值进行排行的客观描述，并无主观倾向性，也不是投资建议，纯属 娱乐性质。 | 排名 | 代码 | 基金简称 | 2025-09-16 | | 2025-09-15 | | FALT 2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 車位净值8 | 累计净值3 | 車位净值3 | 累计净值3 | | | 1 | 159567 | 港股创新药ETF | 0.9597 | 1.9194 | 0.9913 | 1.9826 | -0.03 | | Σ | 023930 | 银华国证港股通创新药ETF发起式 | 1.5070 | 1.5070 | 1.5532 | 1.5532 | -0.04 | | 3 | 023929 | 银华国证港股通创新药ETF发起式 | 1.5082 | 1.5082 | 1.5543 | 1.5543 | -0.04 | | 4 | 159570 | 汇添富国证港股通创新药ETF | 1.9868 | 1.9868 | 2.0444 | 2. ...

市场整体表现 - 前8月A股市场大幅走强 主流指数普遍上涨 其中北证50指数涨幅达51.49% 科创创业50指数涨32.25% 科创50指数涨28.00% 创业板指涨24.13% 中证2000指数涨幅超30% 仅红利指数小幅下跌[2][4] - 8月份市场强势反弹 沪指突破3800点关口 创10年新高[4] 主动权益基金业绩 - 前8月主动权益基金平均单位净值增长率达23.83% 其中98.19%的基金实现正收益[6][7][10] - 普通股票型基金平均涨幅28.38% 偏股混合型基金平均涨幅28.79% 均显著超越主流指数表现[8][9] - 共有603只主动权益基金涨幅超50% 其中21只实现翻倍 最牛基金永赢科技智选A涨幅达175.68%[11][13][16] - 业绩领先基金主要集中在科技 医药和北交所板块 包括中航机遇领航A涨125.68% 长城医药产业精选A涨120.29% 中信建投北交所精选两年定开A涨119.98%[14][20] 指数型基金表现 - 创新药主题指数基金表现突出 万家中证港股通创新药ETF涨104.22% 汇添富国证港股通创新药ETF涨102.24% 景顺长城中证港股通创新药ETF涨100.83% 银华国证港股通创新药ETF涨100.44%[23][24][25] - 稀土和人工智能主题ETF同样表现优异 易方达中证稀土产业ETF涨77.46% 南方创业板人工智能ETF涨83.81% 华宝创业板人工智能ETF涨79.11%[24][25] 结构性投资机会 - 北交所 创新药 人形机器人 AI 半导体和科创领域出现显著结构性机会[12] - 永赢科技智选A重点布局全球云计算产业 关注前沿模型发布和新兴应用发展[16][17] - QDII基金中汇添富香港优势精选A涨幅达133.56% 重仓创新药个股[20] 机构观点 - 易方达基金认为国内经济内生增长动能回稳向好 创新药 AI 机器人 卫星等行业已达到全球领先水平[25] - 摩根资产管理指出资金正从美元资产向非美元资产 从债券市场向权益市场进行再平衡[26] - 鹏华基金表示市场整体估值仍处于偏低位置 若企业盈利出现积极变化 可能出现业绩和估值双击行情[26]

中国ETF市场发展 - 中国ETF总规模突破5万亿元 创历史新高[1] - 规模从4万亿元增至近5万亿元仅用4个月 增速显著[1] 基金行业销售策略变化 - 多家基金公司联合银行渠道推进"二次首发" 集中销售绩优存续基金[2] - "二次首发"具有排期密集（约一周）、激励政策优厚等特点 区别于日常持续营销[3] - 典型案例：西部利得央企优选股票基金通过交通银行二次首发 规模从2.18亿元快速提升（截至2025年二季度末）[3] 绩优基金产品表现 - 华夏智胜优选混合发起式（量化基金）成立以来回报率达55.43%[4] - 圆信永丰医药健康混合近一年回报率达108.82% 受益创新药行情[4] - 部分医药ETF表现突出：广发中证香港创新药ETF（513120）、汇添富国证港股通创新药ETF（159570）近一年收益均超130%[5] - 汇添富和广发两只医药ETF超额回报分别达102.17%和98.87% 显示主动管理能力[5] 投资策略对比分析 - 主动管理型基金需评估基金经理投资能力及产品运作情况[4] - 指数基金在特定赛道（如医药）提供替代选择 收益表现可比甚至优于主动基金[5] - 明星基金经理效应淡化 单只基金难以持续适应不同市场风格[6] - ETF产品风格稳定 适合风险偏好较低的投资者[6]

银华基金调研活动 - 银华基金近期对3家上市公司进行调研 包括海通发展 金山办公和天孚通信 [1] 海通发展调研纪要 - 2025年上半年营收18亿元 同比增长6.74% 归母净利润下滑64%至0.87亿元 主要受市场运价下降及修船影响 [1] - 计划到2028-2029年自有运力达100艘 每年新增约15艘 涵盖多种船型 目前船价高位 造船需2028年后交付 [1] - 有息负债12.21亿元 有息负债率19.59% 未来财务费用随业务增长温和上涨 [1] - 对下半年及未来几年干散货市场保持乐观 供需两端有利因素支持 超额收益源于运力规模 市场把握及经营能力 [1] - 看好重吊船市场需求 提升运输货种多样性及竞争力 预计内贸市场延续较好表现 受经济复苏及季节性需求支撑 [1] - 当前阶段将更多留存收益投入运力扩张 未来提高现金分红比例 [1] 金山办公调研纪要 - 2025年第一季度起逐步将无差异化 基础的AI功能免费 新开发的 特有的AI功能仍为会员独有 [2] - WPS AI 3.0发布后 token消耗量呈指数级增长 未来预计持续增长 通过推出新定价方案平衡成本与用户需求 [2] - 下半年围绕WIC 2025发布的系列AI能力展开运营推广 用户接受度高 知识库功能结合云文档平台提升用户效率和使用粘性 [2] - 现阶段以提升渗透率 促进付费用户转化为核心 下半年将陆续推出新AI能力 长期通过打磨产品提升整体RPPU值 [2] - 大模型在文字 PPT场景应用广泛 表格对大模型代码准确度要求更高 AI将深度融入办公流程 成为智能助手 [2] - 大模型擅长处理通用知识和简单场景 办公软件核心价值在于处理用户私域知识 未来与大模型融合将更加紧密 [2] - 公司将与时俱进跟进AI变化趋势 专注于做好AI应用者角色 通过MCP协议赋能大模型 同时保留自身核心价值 [2] - WPS 365差异化竞争点在于一体化解决方案优势 安全管控优势和企业级AI创新点 [2] - WPS 365业绩增长来自民企市场客户拓展和产品升级 商业模式优越性显著 聚焦于具有一定规模 管理规范的头部企业 [2] 天孚通信调研纪要 - 2025年上半年营业收入24.56亿元 同比增长57.84% 净利润8.99亿元 同比增长37.46% [3] - 有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付 公司持续拓展新客户 高速率产品需求旺盛 公司协调供给和产能保障交付 [3] - 泰国工厂一期投产 二期研发试样及客户验证 预计明年大规模量产 [3] - 毛利率下降因产品结构变化 有源产品收入占比提升 [3] - CPO配套产品布局早 技术持续迭代 按客户需求推进 公司保持高强度研发投入 配合客户研发新产品 [3] - 北美洲销售收入占比小 关税政策影响可控有限 [3] - 人员规模增加 通过自动化提升效率控制规模 产品价值量取决于客户设计方案 不同客户存在差异 [3] - 根据客户需求合理安排新供应商导入 光无源产品产能扩张以订单驱动 确保资源投入有效性 [3] - 光有源产品以单模为主 应用于中长距离传输 公司配合客户尝试FU新技术 研发新工艺平台 [3] - 泰国工厂前期投入大 盈利能力尚未稳定 [3] 银华基金概况 - 银华基金成立于2001年 资产管理规模(全部公募基金)5769.32亿元 排名22/210 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)2454.96亿元 排名25/210 管理公募基金数374只 排名19/210 [4] - 旗下公募基金经理75人 排名13/210 [4] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华国证港股通创新药ETF 最新单位净值为0.99 近一年增长134.1% [4] - 旗下最新募集公募基金产品为银华中证全指证券公司ETF发起式联接A 类型为指数型-股票 集中认购期2025年8月25日至2025年8月27日 [4] 相关ETF产品 - 500质量成长ETF(产品代码:560500)跟踪中证500质量成长指数 近五日涨跌4.62% [6] - 市盈率17.86倍 最新份额为4.4亿份 减少400.0万份 主力资金净流入4.1万元 [6] - 估值分位76.84% [7]

银华基金调研活动概况 - 银华基金于8月21日披露对4家上市公司的调研信息 包括八亿时空 *ST铖昌 吉比特和华东医药 [1] 八亿时空业务进展 - 车载液晶材料通过客户测试并进入批量销售阶段 光刻胶树脂产线已投产 预计2025年下半年实现千万级别收入 [1] - PSPI业务含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化完成 预期2025年下半年可形成订单 [1] - OLED业务以中间体和升华前材料为主 2025年上半年海外市场开拓取得较大进展 [1] - 混晶产能具备年产200吨水平 上虞基地提供产能储备 公司持股南通詹鼎氟化液业务11.5892% [1] *ST铖昌订单与技术优势 - 下游用户需求恢复加快 公司在手订单及项目显著增加 [1] - 部分遥感星载项目将于2024年进入小批阶段 2025年进入批产阶段 增速可观 [1] - 在星载 低轨卫星 机载和地面领域均取得进展 订单充足 产能提升 [1] - 低轨卫星领域有技术优势 已为下一代低轨通信卫星备货并批量交付 综合毛利率稳定 [1] 吉比特游戏业务动态 - 《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法 日本市场起量较慢但与其他区域发行计划逐步推进 [2] - 《九牧之野》为即时制战斗赛季制SLG 采用小规模买量和口碑营销 [2] - 《问道手游》表现平稳 《道友来挖宝》主要召回"问道"IP流失用户且超出预期 [2] - 公司调整业务聚焦优化人员配置 持续聚焦三大赛道 采用制作人负责制 [2] - 半年度每股现金分红6.60元(含税) 持有多币种组合主要为人民币和美元 [2] 华东医药创新药研发 - 创新药研发涵盖ADC 自免 内分泌等多个领域 8个主要在研ADC产品中多个已进入临床阶段 [3] - 自免领域自研和合作开发多个产品如HDM3018 HDM4002 [3] - 内分泌领域围绕GLP-1靶点布局多个产品 部分已进入临床III期 [3] - 创新药业务收入持续增长 今年上半年占比接近15% [3] 银华基金规模概况 - 资产管理规模5769.25亿元 排名22/210 非货币公募基金规模2454.9亿元 排名25/210 [4] - 管理公募基金数370只 排名19/210 旗下公募基金经理75人 排名13/210 [4] - 旗下最佳表现产品为银华国证港股通创新药ETF 最新单位净值0.97 近一年增长123.18% [4]

ETF拆分活动概况 - 今年以来已有12只ETF公告拆分份额 其中下半年以来拆分的基金占比近七成[1][2] - 8月11日华宝基金旗下多只行业ETF集中拆分 包括通用航空产业ETF（净值从1.2041元拆至0.6021元） 证券公司ETF和有色金属ETF等[2] - 银华国证港股通创新药ETF同期完成拆分 净值从1.8591元降至0.9296元 份额翻倍至53.7亿份[2] 拆分操作本质 - 基金拆分是在保持资产总值不变前提下 通过增加份额降低单位净值 属于数字调整而非投资价值变化[2] - 拆分核心目的是降低投资者心理门槛 制造"低价"错觉以增强产品市场吸引力[1][4] - 该操作不改变基金风险收益特征 既不会降低风险也不会提高预期收益[2] 历史拆分模式对比 - 2007年牛市期间出现基金集中拆分 因投资者误将净值高低等同于基金优劣 导致后续市场调整时出现较大损失[3] - 2021年拆分情况与今年相似 集中于行业型ETF（如鹏华中证酒ETF 国联安中证半导体ETF）[3] - 当前拆分集中在行业及策略类ETF 且多数产品年内净值提升较快[2] 行业竞争背景 - ETF数量与规模爆发式增长 股票型基金数量突破千只 总规模达3.17万亿元[4] - 同质化竞争激烈 基金公司通过拆分使净值"变便宜"成为提升产品竞争力措施[4] - 拆分行为是市场情绪与机构利益共同驱动的结果 属于基金公司营销策略[1][4] 投资者决策重点 - 投资者应聚焦基金真实投资价值 而非被低价表象迷惑[1] - 需重点关注底层资产质量 长期业绩表现及投资策略匹配度[4] - 基金净值高低与基金优劣无直接关联 需破除"低价即划算"的认知误区[3]

基金份额拆分概况 - 今年以来已完成份额拆分和待拆分的基金合计12只 其中9只已完成拆分 3只等待拆分 数量超过去年全年[1][2] - 华宝基金完成6只产品拆分 广发基金2只 博时基金1只 涉及有色 银行 人工智能 创新药等结构性热点板块[2] - 基金份额拆分比例多为1:2 即在保持总资产价值不变前提下增加份额数量并降低单位净值[3] 拆分操作特征 - 拆分基金净值均高于1元 华宝中证银行ETF拆分前净值达1.7779元 银华国证港股通创新药ETF最新净值1.8640元[2] - 拆分后最小申购赎回单位调整 如华宝标普中国A股红利机会ETF从50万份调整为100万份[2] - 操作发生在权益市场回暖背景下 上证指数重返3600点 相关板块年内涨幅显著[5] 拆分影响与动机 - 降低投资门槛使小额资金更易参与 提升市场活跃度和换手率 对场内基金交易价格有促进作用[3][4] - 解决高净值抑制新资金流入问题 通过降低净值维持产品吸引力 促进短期销售和规模扩大[3] - 类似股票拆股概念 不改变基金风险收益特征 但可能引发流动性错配风险和调仓压力[4] 行业分布特点 - 拆分基金集中配置有色 人工智能 创新药等结构性热点板块 估值处于相对高位[1][5] - 板块具有显著年内涨幅 体现结构性行情特征 存在短期炒作和追高风险[5][6] 投资者行为警示 - 需避免"低价幻觉"和"打折促销"误解 净值降低不等于风险降低[4][5] - 应重点分析所投行业景气度 估值水平及长期前景 理性看待净值变化[1][5] - 需匹配自身风险偏好 警惕短期炒作 避免盲目追高 进行分散配置[1][6]

跨境ETF资金流向 - 8月8日跨境ETF基金合计资金净流入80.99亿元 近5个交易日累计净流入180.17亿元 且5个交易日均出现净流入 [1] - 当日68只跨境ETF基金出现资金净流入 13只出现资金净流出 [1][3] 净流入领先基金 - 银华国证港股通创新药ETF(159567)净流入额居首 达50.81亿元 份额增加27.23亿份 最新规模49.93亿元 [1][3] - 广发中证香港创新药ETF(QDII)(513120)净流入5.37亿元 份额增加3.79亿份 最新规模172.67亿元 [3] - 富国中证港股通互联网ETF(159792)净流入4.05亿元 份额增加4.37亿份 最新规模636.56亿元 [3] 其他显著净流入基金 - 汇添富国证港股通创新药ETF(159570)净流入3.04亿元 份额增加1.61亿份 [3] - 广发中证港股通非银ETF(513750)净流入2.15亿元 份额增加1.29亿份 [3] - 大成恒生科技ETF(QDII)(159740)净流入1.55亿元 份额增加2.13亿份 [3] 净流出领先基金 - 嘉实德国DAXETF(QDII)(159561)净流出额居首 达4122.47万元 份额减少3000万份 [3][4] - 工银瑞信中证港股通高股息精选ETF(159691)净流出0.28亿元 份额减少0.22亿份 [4][5] - 工银国证港股通创新药ETF(159217)净流出0.26亿元 份额减少0.17亿份 [4][5] 其他净流出基金 - 易方达中证港股通医药卫生综合ETF(513200)净流出0.23亿元 份额减少0.19亿份 [4][5] - 博时恒生高股息ETF(513690)净流出0.21亿元 份额减少0.20亿份 [4][5] - 华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)(513530)净流出0.18亿元 份额减少0.10亿份 [4][5]