文章核心观点 - AI将替代能源成为最重要商品 AI能力以Token形式在云计算网络产生和输送[1] - 算力成为AI核心要素 其稳定性和充足性决定AI产业化进程[1] - 中兴通讯与阿里云合作展示智能算力创新成果 致力于构建强大普惠的算力供给体系[1] 算力产业核心命题 - AI产业核心命题是如何使算力更普惠 推动从技术竞赛转向产业应用[2] 全栈智算方案 - 提供开放融合智能底座 覆盖硬件体系与AI平台 兼容主流GPU和CPU[3] - 硬件包括自研交换芯片 智算服务器 超节点服务器和AiCube智算一体机[3] - 软件通过流程优化与框架升级实现高效训练与推理[3] - Co-Sight超级智能体工厂具备分钟级应用开发能力 加速AI普惠落地[3] 超节点服务器 - 单机支持64张GPU 可纵向扩展满足极限性能 横向扩展成大规模集群[5] - 支撑千万级用户请求或复杂预测模型 突破AI训练推理规模限制[5] - 智算服务器覆盖8卡到64卡全序列 支持业务渐进式升级[5] - 已进入国内互联网头部企业核心场景 国际市场实现规模商用[5] 智算中心方案 - 聚焦"能耗扛不扛得住"问题 我国智能算力规模达788EFLOPS 存力超1680EB[6] - 采用模块化预制化架构 缩短40%交付周期 液冷和高密度部署降低能耗[7] - 缓解电力成本压力 在双碳目标下支持数据中心规模扩展[7] 生态合作成果 - 2013年起为阿里云搭建OTN传输网络 合作延伸至全球市场[8] - 参与多个云栖论坛 分享云与AI融合实践[8] - 专有云领域推出行业化方案 覆盖10多个行业30余省份 服务超200客户[9] - 公共云领域采用JDM模式 实现标准化产能加按需定制[9] 全球化布局 - 在印尼 阿尔及利亚 新加坡 马来西亚等地共建云能力中心[11] - 采用联合开拓加本地交付模式 阿里云提供平台 中兴提供硬件与工程能力[11] - 支撑企业出海与本地化运营 将中国算力工程转化为全球解决方案[11] 产业竞争格局 - 算力成为AI主导下全球产业链重组关键变量[12] - 中兴与阿里云通过生态共建形成体系 在全球化合作中打造样板[12]

（文章来源：每日经济新闻） 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），涨跌幅为20%，该指数 从创业板市场中选取涉及软件开发、智能硬件制造、大数据处理等人工智能技术及相关应用的上市公司 证券作为指数样本，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦中国新兴 科技产业的创新能力和成长潜力，涵盖了人工智能领域的代表性企业。 国信证券指出，全球云服务提供商（CSP）的AI军备竞赛加速，算力基础设施持续受益于AI发展，成为 通信行业主赛道。阿里云发布的全新一代磐久128超节点AI服务器采用正交架构设计，单个机柜支持 128个AI计算芯片，功率密度达350kW，支持单芯片2000W高负载运行，硬件故障预测准确率达99%， 显著提升数据中心算力集中度。中兴通讯展出的超节点服务器支持64张GPU，具备Scale-Up与Scale-Out 双重扩展能力。光通信领域，阿里自研102.4T交换机支持800G/1.6T光模块，UPN网络系统采用 LPO/NPO光互连技术，预计实现成本降低30%以上。 ...

大会概况 - AICC2025人工智能计算大会于9月26日至27日在海淀区中关村国际创新示范区展示中心举办 聚焦人工智能基础设施建设和国产AI算力体系优化 推动算法创新与应用落地 [1] - 大会由北京市发展改革委 北京市科委 中关村管委会 北京市经信局 中关村科学城管委会共同指导 中国人工智能学会支持 [2] 超节点智算应用"北京方案" - 中国移动 浪潮信息 北京盛科 智源研究院 智谱 面壁智能 清微智能等30多家企业和机构共同发布《超节点智算应用"北京方案"》 [1] - 方案以"国芯 国连 国用"为核心理念 基于国产超节点平台 精准对接科研 具身智能 医疗 智造 教育等多元行业场景的智能体开发需求 [1] - 超节点服务器由几十至上百颗人工智能芯片通过极低延时总线级互联技术整合而成 形成逻辑统一的紧凑计算单元 [2] - 方案旨在推动人工智能技术从"头部玩家专属"走向"全行业可及" 为"人工智能+"在各领域深度落地提供实践路径 [1][2] 产业支持与技术创新 - 清微智能联合智源研究院 清华大学 东方国信等单位成立"北京市可重构算力软硬件协同技术创新中心" 同步启动创新联合体 [2] - 创新平台聚焦可重构计算芯片架构与软件生态协同优化 为人工智能高质量发展打造自主创新算力底座 [2] - 中关村科学城管委会设置政策咨询台 针对2025年算力补贴开展政策解读 最高补贴金额达2000万元 [2] - 补贴政策覆盖广 力度大 全方位支持不同阶段 不同技术路径的AI企业在模型 智能体等前沿领域突破 [2]

科技日报记者 华凌 9月26日，AICC2025人工智能计算大会在北京举办，中国移动、浪潮信息、智源、昆仑芯等30多家企业，在北京市科委、中关村管委会，市发展 改革委见证下，联合发布《基于超节点创新联合体，打造行业智能体——智算应用"北京方案"》，率先响应国家《关于深入实施"人工智能+"行动 的意见》。 智能体普及是国家"人工智能+"行动关键目标，要求2027年、2030年普及率分别超70%、90%。其需驱动多模型、频繁调用工具且交互密集，对延 迟敏感，词元消耗量达大语言模型的10倍，预计2030年中国日均词元消耗将增100万倍。而超节点服务器由数十至上百颗AI核心部件经低延时互 联技术整合而成，可提供大规模单机算力，成为智能体理想承载平台。 据介绍，"北京方案"将基于国产超节点平台，面向科研、具身智能、医疗、智造、教育等场景开发方案，打通产业落地"最后一公里"，推动AI技 术从"头部专属"走向"全行业可及"。 作为"人工智能第一城"，北京2024年AI核心产值达3500亿元，累计备案大模型159款占全国3成，聚集2400余家企业及大批顶尖人才，独角兽企业 数量占全国半数。 （主办方供图） "北京方案"核心是 ...

与阿里云合作 - 中兴通讯与阿里云合作13年 在基础设施层面提供算力和通信产品作为硬件基座 依托芯片+整机+定制能力为混合云与公有云提供算力保障[4][5] - 双方联合推出专有云方案 融合中兴服务器与阿里云操作系统 覆盖政府、金融、能源等10余个行业 已服务30多个省份的200多家客户[5] - 在全球160多个国家和地区开展协同合作 已在印尼、阿尔及利亚、迪拜等6个地区共建云能力 形成可复制的区域样板[7] 全栈智算解决方案 - 公司推出全栈开放智算解决方案 全面兼容主流GPU/CPU 包含自研交换芯片、超节点服务器及AiCube智算一体机[9] - 通过Co-Sight智能体工厂支持分钟级构建个性化AI应用 加速AI普惠落地[9] - 单机支持64张GPU的超节点服务器具备业界领先集成度与扩展能力 支持打造万卡、十万卡超大规模智算集群[11] 智算中心解决方案 - 采用模块化预制化架构使整体交付周期缩短40% 支持液冷、宽电机柜和高密度部署 大幅提升能效表现[14] - 方案满足超大规模数据中心建设需求 为各行业客户提供灵活可持续的智算选择[14] - 智算服务器已进入国内多家互联网头部企业核心业务场景 并在国际市场实现规模商用[11]

公司创新力排名 - 中兴通讯以86.74分位列《2025中国大企业创新100强》第二名 仅次于华为的94.70分 [1] - 榜单依据研发强度 发明专利数 营业收入利润率等核心指标评价 [1] 战略转型方向 - 公司从传统通信设备供应商转向"连接+算力"双引擎战略 提出"All in AI AI for All"愿景 [3] - 战略重心延伸至计算 数据 交换三个核心环节 以应对AI大模型对基础设施的需求 [5] 财务表现 - 2025年上半年整体营收715.53亿元 同比增长14.5% [4][9] - 政企业务收入192.54亿元 同比增长109.9% 占总营收26.91% [9][10] - 海外收入209.36亿元 同比增长7.8% [11] - 第二曲线业务（算力和终端）同比增长近一倍 占营收比重超三分之一 [4] 技术突破 - 推出自研AI交换芯片的超节点方案 GPU通信带宽达400GB/s至1.6TB/s 支持上千张算力卡互联 [5] - 形成覆盖计算处理器 网络处理器和AI交换芯片的自研芯片体系 [5][8] - 51.2T盒式交换机和230.4T框式交换机已在多行业智算集群规模商用 [6] - 累计专利申请约9.4万件 授权超5万件 其中AI专利近5500件 芯片专利约5700件 [13] 产品与市场进展 - AI服务器在政企业务中占比达55% 在运营商和互联网头部客户实现规模突破 [9] - 二合一云PAD上半年销量突破100万台 [11] - 在中国移动AI推理设备集采中以中标份额第一胜出 [9] - Wi-Fi7路由器进入欧洲 拉美 日本市场 [11] 研发投入 - 2025年上半年研发费用126.6亿元 占营收比例约18% [13] - 联合方案获2025WAIC最高奖SAIL奖 [13] 行业前景 - 全球AI市场规模预计2028年突破8000亿美元 年复合增速超32% [14] - 公司具备从计算到网络的全栈自研能力 有望受益于国产算力需求提速 [6][8][14]

项目规划 - 北京首个智算服务器黑灯工厂将于2025年年底正式投产 采用高度自动化智能化生产方式实现黑灯运行 [1] - 项目依托全自动生产线和智能调度系统实现从物料搬运到组装测试全流程无人化操作 [1] - 预计年产值达百亿元级别 [1] 产业布局 - 北京经开区大力布局高性能智算、软件智能、数据智能、智能硬件等核心赛道 [1] - 联合多家单位成立网络互联创新研究联合实验室 开展全国首款超节点服务器技术攻关 [1] - 推动智算产业以每年百亿规模持续增长 [1] 算力基础设施 - 建成北京最大全国领先的亦庄人工智能公共算力平台 5000P高性能智能算力已投入使用 [2] - 正启动建设京内最大单体算力中心 规划算力规模超过3万P [2] - 通过算力券模型券数据券等专项政策降低企业研发成本 [2] 应用场景 - 承担医疗健康、制造、智能网联、人形机器人等一区一品战略任务 [2] - 国地共建具身智能机器人创新中心跑出世界首个机器人半马冠军 [2] - 政务大模型服务平台亦智已上线运行 [2] 生态建设 - 分三期建设50万平方米模数世界人工智能新质产业社区 [2] - 构建企业梯度培育体系覆盖从初创到龙头企业全周期支持 [2] - 启源部落实现开园即满园 40余家企业注册落地 [2]

AI算力硬件板块表现及展望 - AI算力硬件相关板块7月29日涨幅居前，海外云厂商资本开支高增且进入业绩释放期，国产算力基础设施稳步提升，中美贸易冲突有望缓和，这些因素支撑光模块基本面 [1] - 投资者可通过通信ETF（515880）和创业板人工智能ETF（159388）布局相关投资机会，其中通信ETF中光模块占比超40% [1][7] 海外云厂商资本开支及业绩 - 谷歌上调全年资本开支至850亿美元，主要用于AI服务器及数据中心建设 [2] - 谷歌云计算业务营收达136亿美元，同比增长32%，增速较Q1的28%进一步加速，显示AI投入产出进入健康循环 [2] - Meta、微软、亚马逊和苹果将披露Q2业绩，其AI营收及资本开支变动情况可印证行业趋势 [2] 国产算力基础设施进展 - 华为和中兴在2025世界人工智能大会展出AI算力相关产品，国产算力基础设施上限稳步提升 [2] - 华为首次线下展出昇腾384超节点整机Atlas 900 A3 SuperPoD，中兴展示超节点服务器，单机搭载64卡，支持大模型训练和推理 [2] 中美贸易冲突及光模块行业影响 - 中美正在斯德哥尔摩进行贸易谈判，美国已放松对英伟达H20芯片出口中国的限制 [3] - Jefferies估计中国对H20芯片的需求量为英伟达当前库存的1倍以上，供需缺口可能由B30芯片（预计25Q4对华发售）填补 [3] - 若中美贸易冲突缓和或关税延期，将更有利于国内光模块头部企业 [3] 资金面及公募基金持仓 - 公募基金25Q2前十大重仓股中，通信板块A股持仓占比3.61%，环比上升1.31pct，结束下降趋势 [3] - 通信板块超配比例为0.39%，环比由低配转为超配 [3]

市场表现与成交 - 市场全天震荡走高 创业板指领涨186% 深成指涨064% 沪指涨033% 中证A500指数涨050% [1] - 沪深两市成交额18万亿 较上个交易日放量609亿 [1] - 市场分化较大 CRO/创新药/算力硬件领涨 但全市场超3000只个股下跌 [1] AI算力硬件板块 - AI算力硬件相关板块涨幅居前 海外云厂商资本开支高增并进入业绩释放期 [3] - 谷歌上调全年资本开支至850亿美元 主要用于AI服务器及数据中心建设 [4] - 谷歌云计算业务营收达136亿美元 同比增长32% 增速较第一季度的28%进一步加速 [4] - 华为展出昇腾384超节点整机Atlas 900 A3 SuperPoD 中兴展示单机搭载64卡的超节点服务器 [4] - 中美贸易冲突有望缓和 美国放松对英伟达H20芯片出口中国的限制 [5] - 中国对H20芯片需求量超出英伟达当前库存1倍以上 供需缺口可能由B30芯片填补(预计25Q4对华发售) [5][6] - 公募基金25Q2通信板块A股持仓占比361% 环比上升131个百分点 结束下降趋势 板块超配比例039% 环比由低配转为超配 [6] - 通信ETF(515880)涨421% 创业板人工智能ETF(159388)涨364% [4] 医药板块表现 - 创新药ETF国泰(517110)大涨426% 生物医药ETF(512290)上涨272% [8] - 恒瑞医药与GSK达成协议 GSK支付5亿美元首付款 潜在总金额约120亿美元 [8] - CXO龙头药明康德发布2025半年度业绩并上修当年业绩指引 [8] - 国家育儿补贴方案公布 从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元发放补贴 [8] - 政府多次提出优化药品集采、支持创新药政策 商保创新药目录出台在即 [9] 稳定币概念 - 稳定币概念尾盘拉升 软件ETF(515230)上涨157% [10] - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效 首批合法港元稳定币有望加快上线 [10][11] - 上海市国资委围绕加密货币与稳定币发展趋势开展学习 重点城市政策或存在边际宽松可能性 [11] - 稳定币具有简洁账户体系 能显著提高跨境支付交易速度并降低交易成本 有望提升人民币国际化进程 [11] 半导体与集成电路 - 集成电路ETF(159546)涨147% 半导体设备ETF(159516)涨136% 芯片ETF(512760)涨134% [4]

超节点服务器概念与背景 - 超节点服务器是应对AI算力需求爆炸式增长的最优解，通过高效整合海量计算单元(CPU/GPU/TPU)实现前所未有的计算密度和效率[4][6] - AI模型参数从亿级跃升至万亿级，传统服务器显存和算力无法满足需求，模型并行成为必然选择但受限于服务器间网络带宽瓶颈[9] - 超节点三大核心特征：极致计算密度(单空间最大化算力)、强大内部互联(NVLink等技术)、AI负载深度优化(软硬件协同设计)[10] 技术演进历程 - 早期追求服务器密度的尝试(如1999年谷歌"软木板服务器")与超节点有本质区别，前者侧重资源池化而非算力整合[12] - GPU并行计算能力崛起成为关键转折点，Transformer等大模型推动NVLink等高速互联技术发展[13] - 英伟达DGX/HGX系列将8GPU+NVSwitch高度集成，形成典型超节点单元[14] 行业需求驱动因素 - AI大模型遵循规模定律(Scaling Law)，模型规模与训练数据量增长直接带来算力需求指数级上升[16] - 长序列处理需求提升模型性能但显存需求急剧增加，2025年斯坦福报告显示训练算力年增长率达10倍[18][20] - 传统扩展方式面临三大瓶颈：内存墙(数据供给不足)、规模墙(集群扩展收益递减)、通信墙(并行计算通信开销)[21] 技术优势与解决方案 - 构建超大带宽域(HBD)实现纵向扩展(Scale-Up)，8GPU服务器内通信带宽达130TB/s[22][37] - 集中式供电方案提升效率，液冷技术使PUE优于传统风冷，长期运营成本降低[24][26] - 模块化设计优化运维，大型风扇墙和集成电源组件比传统方案节能30%以上[26][29] 关键技术挑战 - 供电系统需应对100kW+机柜功耗，电压从48V向400/800V演进以减少线路损耗[31] - 冷却系统采用冷板式/浸没式液冷应对单芯片1000W+ TDP，散热效率提升5-10倍[32] - 网络系统需平衡铜缆/光缆成本与性能，InfiniBand和RoCE成为主流互联方案[32][37] 行业技术现状 - 英伟达GB200 NVL72集成72个Blackwell GPU，采用NVLink实现36CPU+72GPU逻辑统一，定义行业标准[35][37] - 华为CloudMatrix 384通过384颗昇腾芯片全光互联实现自主可控，但功耗较高[38][41] - 供电技术向48V直流母线槽演进，液冷采用直触式冷板技术，网络倾向RoCE以太网[33][34][37] 未来技术方向 - 数据中心供电向400V/800V高压直流(HVDC)转型，减少AC-DC转换损耗[40][43] - 下一代液冷技术包括微流控冷却(芯片表面蚀刻微通道)和相变液冷(利用潜热)[45] - 共封装光学(CPO)技术将光模块集成至芯片封装，提升I/O带宽密度并降低功耗[49] 行业影响与展望 - 超节点是AI算力基础设施的集大成者，融合芯片/互联/制冷/供电等尖端技术[46] - 技术演进将催生全新系统架构，如计算/内存/存储资源池化通过光路互联[49] - 行业正从单机柜级向跨机柜级超节点发展，推动AI集群算力规模突破现有上限[22][41]