（文章来源：每日经济新闻） 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），涨跌幅为20%，该指数 从创业板市场中选取涉及软件开发、智能硬件制造、大数据处理等人工智能技术及相关应用的上市公司 证券作为指数样本，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦中国新兴 科技产业的创新能力和成长潜力，涵盖了人工智能领域的代表性企业。 国信证券指出，全球云服务提供商（CSP）的AI军备竞赛加速，算力基础设施持续受益于AI发展，成为 通信行业主赛道。阿里云发布的全新一代磐久128超节点AI服务器采用正交架构设计，单个机柜支持 128个AI计算芯片，功率密度达350kW，支持单芯片2000W高负载运行，硬件故障预测准确率达99%， 显著提升数据中心算力集中度。中兴通讯展出的超节点服务器支持64张GPU，具备Scale-Up与Scale-Out 双重扩展能力。光通信领域，阿里自研102.4T交换机支持800G/1.6T光模块，UPN网络系统采用 LPO/NPO光互连技术，预计实现成本降低30%以上。 ...

创业板人工智能概念股表现 - 新易盛和天孚通信股价下跌超过6% 中际旭创下跌超过4% [1] - 多只创业板人工智能相关ETF受重仓股下跌影响 跌幅均超过2% [1] 人工智能ETF市场表现 - 富国创业板人工智能ETF现价1.648元 下跌0.042元 跌幅2.49% [2] - 国泰创业板人工智能ETF现价1.782元 下跌0.040元 跌幅2.20% [2] - 华宇创业板人工智能ETF现价0.873元 下跌0.019元 跌幅2.13% [2] - 华夏创业板人工智能ETF现价1.645元 下跌0.035元 跌幅2.08% [2] - 大成创业板人工智能ETF现价1.468元 下跌0.030元 跌幅2.00% [2] - 南方创业板人工智能ETF现价1.872元 下跌0.037元 跌幅1.94% [2] 人工智能行业发展趋势 - 随着下游实际应用不断落地 人工智能正从概念主题投资进入景气投资阶段 [2] - AI行业已从概念验证阶段成功迈入规模化应用阶段 [2] - 市场关注点从技术可行性转向企业盈利能力 [2] - 投资决策更加强调技术商业化进度和行业景气度 [2] - 盈利预期确定向上的标的具备良好投资价值 [2]

人工智能概念股表现 - 中际旭创早盘涨幅超过13% [1] - 新易盛早盘涨幅超过11% [1] - 天孚通信早盘涨幅超过9% [1] 人工智能相关ETF表现 - 华宝创业板人工智能ETF现价0.880元 单日上涨0.061元 涨幅7.45% [2] - 南方创业板人工智能ETF现价1.888元 单日上涨0.129元 涨幅7.33% [2] - 大成创业板人工智能ETF现价1.481元 单日上涨0.102元 涨幅7.40% [2] - 华夏创业板人工智能ETF现价1.658元 单日上涨0.113元 涨幅7.31% [2] - 富国创业板人工智能ETF现价1.663元 单日上涨0.115元 涨幅7.43% [2] - 国泰创业板人工智能ETF现价1.799元 单日上涨0.123元 涨幅7.34% [2] 行业发展趋势 - 人工智能行业从概念验证阶段进入规模化应用阶段 [2] - 市场关注点从技术可行性转向企业盈利能力 [2] - 投资决策更加强调技术商业化进度和行业景气度 [2] - 下游实际应用不断落地推动行业进入景气投资阶段 [2] - 盈利预期确定向上的标的具备良好投资价值 [2]

市场表现 - 沪深两市全天成交额2.87万亿元，较上个交易日放量1250亿元，沪指跌0.45%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.85% [1] - 算力板块显著下跌，通信ETF收跌5.77%，创业板人工智能ETF跌6.21% [1] 下跌因素分析 - 人工智能领域近日未出现较大利空，下跌无基本面驱动，倾向于资金获利离场 [2] - 通信ETF与创业板人工智能ETF60日涨幅分别达94.65%和75.3%，前期涨幅较大 [2][3] - 大盘下行压力较大，算力板块作为前期核心主线受到较大影响 [2] 政策动态 - 上海市经济信息化委发布2025年度"人工智能+"行动项目申报通知，聚焦人工智能与科技、产业、消费、民生、治理等重点领域融合 [3] - 重点提升模型基础、语料服务、算力供给、行业公共服务等能力 [3] 估值水平 - 通信ETF标的指数PETTM为53.38倍，位于上市以来72.19%分位 [4] - 2026年合计利润预期达1222亿元，同比增长37%，对应2026年26倍PE [7] - 2025年预期利润889亿元，2027年预期利润1488亿元，利润增速分别为37.45%和21.78% [7] 资本开支 - 北美四家云厂商(MAMG)2025Q2资本开支总计958亿美元，同比增长64% [9] - 国内BAT三家2025Q2资本开支合计达615.62亿元，同比增长168.68% [9] 产业链表现 - 鸿海预期2025Q3营收同比增长超过170%，Q3机柜预期环比成长300% [11] - 下游机柜批量交付时，PCB、光模块等短料厂商可能接到不错订单 [11] - 我国日均Token消耗量从2024年初1千亿增长至2025年6月底30万亿，增长300多倍 [11] - Alphabet在1Q25推理634万亿tokens，到2025年4月月度推理量升至480T，较一年前激增50倍 [11] - 到2025年7月，每月处理量翻倍至980万亿tokens [11] 行业展望 - AI趋势明确，北美通过云收入快速成长反哺算力基建，形成正向循环 [12] - 国内云厂商也显示出这一态势，AI成长有望加速 [12] - 英伟达GB200放量后，云厂商算力资源获得补充，软件层面发展速度提升 [12] - 北美和国内持续有性能良好的大模型发布，AI仍处产业趋势早中期 [12] - 光模块、PCB等环节市场规模总体扩容，今年增速大概率未见顶，估值仍有上修空间 [12] 配置建议 - 建议兼顾北美算力和国产算力，结合网格策略、定投等方式参与 [13] - 通信ETF中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过75%，光模块占比超过48%，服务器占比接近20% [13] - 创业板人工智能ETF中光模块占比超过48%，具有20cm弹性 [13] - 国产算力可关注"半导体四兄弟"：科创芯片ETF国泰、芯片ETF、集成电路ETF、半导体设备ETF [13]

市场整体表现 - A股主要指数集体下跌 上证指数跌0.45%至3858.13点 深证成指跌2.14%至12553.84点 创业板指跌2.85%至2872.22点[1] - 北证50指数逆势上涨0.4%至1574.8点 成为唯一收涨的主要指数[1] - 全市场成交额29124亿元 较上日放量1348亿元 市场活跃度提升[1] - 超4000只个股下跌 下跌个股数量占市场绝大多数[1] 板块表现分化 - 银行板块表现强势 涨幅达1.99% 银行ETF天弘涨1.96% 华宝基金银行ETF涨1.94%[3] - 石油天然气板块上涨1.74% 电力板块上涨1.039% 成为涨幅居前板块[3][1] - 人形机器人板块午后大幅反弹 机器人ETF鹏华 机器人ETF易方达和景顺长城基金机器人50ETF均涨超2%[3] - CPO 半导体 铜缆高速连接等算力硬件板块跌幅居前[1] - 车电池ETF跌停 CPO PCB 液冷概念股跌停数量显著增加[3] - 通信设备ETF 创业板人工智能ETF国泰和创业板人工智能ETF华宝跌幅达6%[3] 细分指数表现 - 科创20指数下跌2.13%至1328.28点[2] - 沪深300指数下跌0.74%至4490.45点[2] - 中证500指数下跌2.09%至6961.69点[2] - 中证1000指数下跌2.5%至7313.88点[2] - 中证2000指数下跌1.99%至3072.40点[2]

创业板人工智能板块市场表现 - 创业板人工智能概念股普遍走弱，润泽科技下跌超过8%，天孚通信下跌超过7%，新易盛、全志科技、网宿科技下跌超过5% [1] - 跟踪创业板人工智能指数的ETF普遍下跌超过4%，其中国泰ETF下跌4.55%，华宝ETF下跌4.50%，华夏ETF下跌4.48% [2] - 大成ETF和富国ETF均下跌4.36%，南方ETF下跌4.00% [2] 人工智能行业投资趋势 - 人工智能行业从概念验证阶段进入规模化应用阶段，投资关注点从技术可行性转向企业盈利能力和商业化进度 [2] - 下游实际应用持续落地推动人工智能从主题投资转向景气投资阶段 [2] - 盈利预期确定向上的标的在人工智能赛道具备良好投资价值 [2]

ETF市场表现 - 新能源车电池ETF(159775)9月1日涨停且溢价率达11.24% [1][2] - 黄金类ETF集体大涨 多只黄金股ETF单日涨幅超8% 其中黄金股票ETF基金(159322)涨9.22% [2][3] - 人工智能相关ETF涨幅居前 创业板人工智能ETF国泰(159388)涨6.37% [2][3] - 港股汽车类ETF普遍下跌 多只相关ETF跌幅超1.7% 其中港股通汽车ETF富国(159239)跌1.74% [3][4] 交易活跃度 - 短融ETF(511360)单日成交额达361.03亿元 换手率63.56% [2][5][6] - 全市场7只ETF成交额破百亿元 包括可转债ETF(183.31亿元)和银华日利ETF(123.62亿元) [2][5][6] - 多只科创债ETF交投活跃 科创债ETF南方(159700)成交97亿元且换手率达96.93% [5][6] 资金流向 - 上周全市场ETF获455.28亿元资金净流入 [7] - 可转债ETF(511380)获63.72亿元资金流入 化工ETF(159870)获53.49亿元流入 [7][8] - 证券ETF(512880)和港股通互联网ETF(159792)分别获44亿元和37.53亿元资金流入 [8] 投资策略 - 富国基金建议关注科技板块内部轮动 包括AI应用、创新药和电子等方向 [9] - 非银金融板块因与市场行情联动性强而值得持续关注 [9] - 建议布局存在政策倾斜的新消费及反内卷方向如化工、有色和新能源 [9] 风险提示 - 多只中概及纳指ETF发布溢价风险提示 包括中概互联网ETF(513050)和纳指100ETF(513390) [3][10] - 上证基准做市公司债指数修订编制方案 增设单一发行人权重不超过10%的限制 [10]

市场背景与资金流向 - 国内ETF总规模于8月25日突破5万亿元，主题ETF和行业ETF规模分别达6209亿元和2568亿元，较4月增长39%和34% [1] - 行业和主题ETF因跟踪特定赛道，在结构化行情中展现更高弹性和收益潜力 [1] 大金融领域 - 证券ETF（512880）规模达444亿元，近一个月资金流入超百亿元，份额增长超50亿份，受益于市场交易活跃度提升和券商业务增长 [2] 新质生产力相关领域 - 半导体设备ETF（159516）规模33.73亿元，排名同类第一，受益于国产替代和AI算力需求驱动，其跟踪指数中半导体材料设备占比超96% [2] - 通信ETF（515880）规模超85亿元，跟踪中证全指通信设备指数，光模块、服务器、光纤及铜连接占比超70%，深度绑定AI和数据中心赛道 [3][4] - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数，覆盖机器学习、智能芯片等领域，政策目标到2027年AI应用普及率超70% [5] - 机器人产业ETF（159551）覆盖人形机器人软硬件核心标的，受益于商业化加速和中国产业链主导地位 [6] 科技创新与医药领域 - 科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，研发投入强，受益于出海进展和政策红利 [4] - 港股科技ETF（513020）涨幅超40%，跟踪港股通科技指数，覆盖互联网、生物医药、新能源车及芯片领域，受益于基本面和流动性改善 [7] 国防与资源领域 - 军工ETF（512660）规模155亿元排名同类第一，短期受阅兵情绪催化，中长期受十四五任务和国产替代逻辑驱动 [8] - 煤炭ETF（515220）为全市场唯一煤炭主题ETF，中证煤炭指数股息率超5%，受益于供给收缩和高股息防御属性 [8] 投资策略建议 - ETF可通过一篮子股票分散风险，帮助投资者把握行业趋势 [9]

人工智能概念股表现 - 人工智能概念股全天震荡走强 中际旭创上涨超过11% 新易盛上涨超过7% 天孚通信上涨超过3% 润泽科技上涨超过2% [1] - 创业板人工智能相关ETF受盘面影响上涨超过4% [1] 创业板人工智能ETF涨幅 - 创业板人工智能ETF南方现价1.692元 上涨0.075元 涨幅4.64% [2] - 创业板人工智能ETF国泰现价1.611元 上涨0.070元 涨幅4.54% [2] - 创业板人工智能ETF大成现价1.330元 上涨0.057元 涨幅4.48% [2] - 创业板人工智能ETF华宝现价0.789元 上涨0.033元 涨幅4.37% [2] - 创业板人工智能ETF富国现价1.491元 上涨0.062元 涨幅4.34% [2] - 创业板人工智能ETF华夏现价1.486元 上涨0.059元 涨幅4.13% [2] 人工智能行业投资前景 - 科技产业2025年下半年投资主线继续围绕AI展开 [2] - 大模型持续进步和中国科技公司在生态及场景落地方面的探索推动AI从技术进步迈向生产力落地阶段 [2] - AI已在广告 游戏 管理软件 智能汽车等领域改变产品形态或行业格局 为行业创造新价值 [2] - 推荐关注AI生态扩张和应用落地为细分行业带来的投资机会 [2]

市场整体表现 - 上证指数午盘上涨0.86% 创业板指上涨2.22%创三年新高 [1] - 沪深京三市半日成交额达21019亿元 较上一交易日放量5713亿元 [1] - 全市场超2800只个股上涨 上涨个股数量占比较高 [1] 行业板块表现 - CPO与稀土永磁概念强势领涨 地产、有色、白酒行业低位发力 [1] - 万科A涨停 房地产板块出现显著反弹 [1][5] - 芯片产业链大幅高开后高位震荡 汽车板块逆势下跌 [1] ETF资金流向 - 稀土ETF表现突出 易方达稀土ETF涨超6% 嘉实与富国稀土ETF分别涨5.89%和5.82% [5] - AI硬件板块延续涨势 国泰创业板人工智能ETF、富国通信设备ETF和广发通信ETF均涨超5% [5] - 有色金属ETF涨4.86% 房地产ETF涨4.6% 与行业板块表现形成联动 [5] - 科创50ETF富国下跌3.9% 半导体板块出现回调 科创芯片设计ETF与科创芯片ETF指数分别跌3.05%和2.62% [5]