9月23日，南京市人民政府与中国进出口银行江苏省分行在宁签署《促进开放型经济高质量发展合 作协议》。双方将聚焦高质量发展和高水平开放，充分发挥政策性金融与省会城市资源优势，共同推动 南京开放型经济高质量发展走在前、做示范。 下一步，中国进出口银行江苏省分行将以此次战略合作为契机，紧扣南京开放型经济发展需求，持 续加大重点领域政策性金融供给，创新跨境业务产品，提升"一揽子"综合服务质效，助力南京企业深度 参与国际竞争与合作，共同打造政银协同支持高水平开放的标杆与典范。 近年来，中国进出口银行江苏省分行积极支持我市开放型经济发展，为重点外贸企业提供贸易融 资，与商业银行建立风险共担的转贷业务合作，支持企业"走出去"开展各类外经贸业务，聚焦集成电 路、生物医药、新能源汽车等先进制造业开展融资服务，为我市开放型经济和先进制造业发展提供了重 要的金融支撑。我市也积极邀请中国进出口银行江苏省分行参与全市外经贸政策培训、宣贯活动，持续 开展政、银、企对接，助力政策性金融政策扩大业务覆盖面。 本次签约合作是基于双方共同发展愿景和战略需求，经过深入磋商与充分准备后作出的重要决策。 本次合作，一方面为南京开放型经济发展提供坚实的 ...

外汇业务竞赛活动 - 建行山东省分行开展2025年"鲁贸汇企 金融为民"外汇业务技能竞赛活动以扩大外汇政策红利惠及面 [1] - 竞赛活动强化展业能力建设并提升外汇管理服务实体经济能力 推出金融服务增种类和分类管理提质效举措 [3] - 竞赛期间全行实地走访950余家企业并组织38场宣讲推介活动 一对一宣传外汇便利化政策 [3] 企业服务举措 - 通过银企研讨论坛 国际业务产品推介和企业实地宣讲方式挖掘金融服务需求与合作商机 [3] - 联合中信保 中欧班列和电子口岸为进出口园区提供物流 保险 金融和通关跨境金融一站式上门服务 [3] - 落实外汇政策服务直通车机制 提供单证业务及汇率避险咨询服务 疏解贸易结算堵点难点 [3] 外贸企业支持成效 - 发挥鲁贸贷融资政策优势 服务外贸企业1400余户 累计投放贷款42亿元 均居全省金融机构前列 [3] - 对临沂木业板材产业集群细化适配外汇产品服务 提供精准滴管式服务 [4] - 为前端原料进口和末端产品出口企业提供跨境撮合 贸易外汇收支便利化和汇率避险产品等支持措施 [4] 金融服务与产品创新 - 为境内木业相关生产企业提供信贷融资支持 利用建行惠懂你APP和企业网银等线上平台工具 [4] - 通过贸易融资 跨境快贷和善科贷等普惠金融产品满足各环节企业融资需求 [4] - 以新金融理念方法助推传统产业和县域经济更高质量发展 [4]

**行业与公司** * 纪要涉及德国商业银行(Commerzbank)及其波兰子公司mBank [1][40] * 行业聚焦于欧洲银行业 特别是德国中型企业(Mittelstand)市场以及波兰银行业 [4][40] **核心观点与论据** * 德国宏观经济是投资者看好公司股票的关键因素 政府宣布了总计1万亿欧元的投资计划(5千亿国防+5千亿基础设施) 预计将推动2026年GDP增长至1.4% 其中一半增长来自投资计划 [6][7] * 公司预计投资计划将于2024年底初步显现效果 2025年初实质性体现在业务中 主要受益领域包括贸易融资、贷款需求以及外汇对冲产品 [7][8][9] * 净利息收入(NII)2025年指引上调至80亿欧元(原指引77-79亿欧元) 主要驱动因素是存款Beta值管理优于预期(年初预期42% 实际维持39%)及复制组合(replication portfolio)管理 公司持有2600亿欧元存款中2000亿可建模 其中1470亿属于复制组合 [12][13] * 成本控制面临压力 2025年成本指引从68亿欧元上调至69亿欧元 主要因股价上涨导致基于股权的长期激励计划支出增加(数亿欧元) 但运营成本管理仍保持纪律性 [17][18][19] * 信贷成本(Cost of Risk)指引为8.5亿欧元或更低 上半年实际为3亿欧元 公司平均风险成本为20个基点 目前投资组合表现稳定 无异常风险 [25][26] * 2028年战略目标包括有形股本回报率(ROTE)达到15% 关键驱动因素包括收入增长(特别是佣金收入年增7%)、严格成本管理以及将资本比率维持在13.5% [21][37][39] * 波兰mBank的FX抵押贷款组合风险接近解决 2024年上半年追加拨备2.86亿欧元(2023年约10亿欧元) 预计2024年内完成拨备 波兰经济增速3%以上 新银行税预计影响有限 [41][42][43] **其他重要内容** * 资本回报政策为100%净利润分配 任何并购活动将专注于增强业务战略的补强收购(规模为资本10-20个基点) 而非转型式交易 [31][32][33] * 市场担忧主要集中于并购风险(44%) 但对2028年战略持分化观点 多数认为有形股本回报率将适度提升(80%观众) [10][27][48] * 2025年下半年ROTE可能低于上半年的11% 因存款压力、战略投资成本增加及波兰拨备等因素 但全年9.6%目标保持不变 [34][35][36]

核心观点 - 农业银行宁夏分行作为第七届中国-阿拉伯国家博览会金融支持单位 通过贸易融资、国际结算及全球供应链金融等服务支持中阿经贸合作 并依托战略合作协议推动区域金融枢纽建设 [1][2] 金融合作与协议 - 公司与宁夏回族自治区商务厅2020年签署战略合作协议 为外贸外资领域构建金融支撑体系 覆盖国际市场开拓、融资渠道拓展及跨境结算服务 [1] - 2025年1至7月公司实现国际结算3.7亿美元 跨境人民币结算2.7亿元 本外币贸易融资3.5亿元 [1] 博览会服务保障 - 公司抽调业务骨干驻会服务 制定完备实施方案及工作预案 落实专班专组制度确保金融服务无遗漏 [1] - 协助开展阿拉伯国家官员研修活动专班工作 通过专业金融视角构建中阿合作桥梁 [1] 金融服务内容 - 贸易融资服务依托经验及产品体系 提供灵活额度与便捷审批 特别为中小企业提供快速融资填补资金缺口 [2] - 国际结算服务凭借成熟网络与风控能力保障资金安全高效流转 增配多语种人员并增设服务窗口 提供7×24小时线上咨询 [2] - 全球供应链金融服务针对跨国企业及上下游配套企业 打造一体化金融解决方案 助力中小企业通过产业链合作获融资便利 [2] 战略定位与发展目标 - 公司借助博览会推动贸易与资金双向流通 助力宁夏成为中阿共建"一带一路"的重要金融服务枢纽 [2] - 金融服务持续升级以契合中外企业多元需求 进一步稳定中阿产业链与供应链合作关系 [1][2]

项目融资支持 - 公司为平陆运河项目核定60亿元信用总量并参与40亿元银团贷款 [1] - 公司为项目开辟全流程绿色审批通道确保资金高效到位 [1] - 公司为集团成员企业新增核定授信合计10亿元用于流贷及贸易融资等业务 [2] 金融服务创新 - 公司创新融资模式并发挥全球化综合化经营优势满足多元融资需求 [2] - 公司提供跨境金融与供应链金融等多元化支持助力沿线产业布局 [2] - 公司为规模超17亿元的产业发展基金提供托管服务支持配套建设 [2] 区域经济协同 - 公司研究沿线产业园区升级及港口建设等配套融资策略 [2] - 公司致力于为物流产业和城市发展提供全生命周期金融支持 [2] - 公司推动运河经济带产生乘数效应转化黄金水道为黄金效益 [2]

核心财务数据 - 2025年上半年净利润241.70亿元 归属于本行股东净利润248.70亿元 归属于普通股股东净利润228.41亿元[20][36] - 中期利润分配方案为每10股派发现金股利2.36元 合计派发现金股利45.80亿元[2][20][36] - 现金股利占归属于普通股股东净利润比例20.05% 占归属于本行股东净利润比例18.42%[20][36] 资本结构 - 非公开发行200亿元非累积型优先股 发行300亿元无固定期限资本债券 均分类为其他权益工具[4] - 计算净资产收益率和每股收益时 扣除优先股股息8.74亿元和永续债利息11.55亿元[4] - 截至2024年末未分配利润余额2,390.99亿元 2025年上半年可供分配利润2,541.05亿元[20][36] 业务分部表现 - 零售金融业务营业收入同比下降 受市场利率下行和资产结构调整影响[12] - 零售资产质量逐步改善 零售业务减值损失同比下降[12] - 业务划分为零售金融 批发金融和其他业务三大分部[12] 监管指标 - 位列系统重要性银行第一组 执行附加资本0.25%要求[8] - 资本充足率计算采用权重法计量信用风险 标准法计量市场风险和操作风险[8] - 杠杆率下降因调整后表内外资产余额增速高于一级资本净额增速[8] 公司治理 - 第十二届董事会第四十二次会议全票通过半年度报告及利润分配方案[16][17][19] - 第十一届监事会第十五次会议全票通过半年度报告及利润分配方案[30][32] - 公司无实际控制人 报告期内控股股东未发生变更[13] 会计处理 - 发放贷款和垫款 吸收存款及其明细项目均为不含息金额[5] - 境内外会计准则下不存在净利润和净资产差异情况[4] - 非经常性损益项目严格按监管定义计算 无非经常性损益项目被界定为经常性损益的情形[6]

银行业净息差状况 - 上半年商业银行净息差为1.42% 环比下降1.3bp 其中国有大行下跌1.8bp为最 国有行、股份行、城商行、农商行净息差环比全线下跌 [1] 国内信贷业务竞争态势 - 银行信贷业务陷入存量竞争和同质化状况 竞争方式集中于关系和利率 被评价为不健康的发展模式 [1] - 国内市场过度内卷促使银行加速寻找新增长点 [1] 国际化战略推进动因 - 服务国家战略和企业出海需求 经营国际化和资产配置多元化需要大型银行强化境外业务 [2][4] - 低利率环境下国内市场挣钱效应减弱 通过国际业务在不同利率市场寻求增长点 [4] - 企业出海已成规模 上半年中国上市公司海外业务收入3.83万亿元 同比增长12.84% 海外收入占比10.98% [8] 大型银行国际业务进展 - 工商银行提出探索境外经营第二增长曲线 将海外作为重要平行市场 [1] - 工商银行广东省分行为1380家贸易新业态办理跨境结算近1250亿元 同比增长40% [1] - 建设银行上半年服务外贸客户近11万户 国际结算量超8000亿美元 跨境人民币结算量超3万亿元 贸易融资投放超1万亿元 [4] - 中国银行要求提升全球布局能力和国际竞争力 建设银行将增强国际竞争能力作为重点 [4] 中小银行国际化布局 - 东莞银行在香港成立全资子公司东莞银行(国际) 成为首家在香港设立分行及子行的城商行 [1][7] - 股份行及地方银行纷纷加入国际业务战团 推动贸易融资和汇率避险产品 [6] - 兴业银行构建五位一体国际业务服务体系 跨境人民币结算量连续两年突破2万亿元 [6] - 城商行受软硬件限制 主要开展低风险票证业务 客户规模和业务品种受限 [6] 业务范围扩展趋势 - 国际业务从传统结算汇兑向境外属地零售和批发业务延伸 [8] - 商业银行开始加大零售业务跨境和国际化 招商银行提出依托香港融入全球财富资管市场 服务客户全球资产配置 [9] 政策与监管环境 - 基于一带一路和人民币国际化战略 预计监管对银行国际业务和境外机构设置的支持力度将加大 [7]

股票回购情况 - 8月20日回购20万股股票 每股均价111.85港元 耗资2237.08万港元 [1] - 本年度累计回购280万股 占总股本比例0.14% [1] - 近期连续回购记录显示8月1日至20日每日回购20万股 回购均价从112.96港元逐步下降至111.85港元 [1] 股价表现 - 8月20日港股收盘上涨0.63% 报收112.3港元/股 [1] 公司业务概况 - 总部位于香港的金融机构 成立于1933年 为香港最大上市银行之一 [2] - 业务涵盖零售银行 商业银行 财富管理和私人银行服务 [2] - 零售银行提供存款 贷款 信用卡服务 拥有广泛分行网络 [2] - 商业银行为企业客户提供融资 贸易融资和现金管理服务 [2] - 财富管理业务凭借专业团队为高净值客户提供资产配置服务 [2] 市场地位 - 在香港金融市场拥有深厚根基和良好声誉 [2] - 经营业绩与香港宏观经济状况及金融市场活跃度密切相关 [2]

股票回购情况 - 8月19日回购20万股 每股均价111.92港元 耗资2238.48万港元 [1] - 本年累计回购260万股 占总股本比例0.13% [1] - 近期连续回购记录显示8月1日至19日每日回购20万股 回购均价从112.961港元至115.780港元不等 [2] - 2024年8月29日至9月9日期间回购规模为22.8万股/日 回购均价区间为91.761-95.170港元 [2] 市场表现与财务影响 - 8月19日港股收盘价111.6港元/股 单日下跌0.8% [2] - 回购行为被视为公司对自身价值的积极信号 可能表明股票被市场低估 [2] - 回购减少流通股数量 在总盈利不变情况下提升每股收益 [2] - 市场波动时期回购可稳定股价 避免过度下跌 [2] 公司背景与业务结构 - 1933年3月3日创立 总部位于香港 [3] - 提供商业银行、投资银行、财富管理及保险等全面金融服务 [3] - 零售银行业务涵盖储蓄、贷款、信用卡等金融产品 [3] - 企业银行业务提供融资、贸易融资、现金管理等服务 [3] - 香港金融市场重要蓝筹股 具有广泛分行网络和良好市场信誉 [3] 资金运用策略 - 回购行为显示公司拥有充足现金流 [2] - 可能表明公司未找到比回购股票更具吸引力的投资项目 [2]

恒生银行股票回购情况 - 8月15日回购20万股 每股均价11323港元 总耗资226463万港元 [1] - 2025年累计回购220万股 占总股本011% [1] - 8月15日收盘价1134港元/股 单日下跌026% [1] - 近期连续多日回购 8月14日回购20万股均价11433港元 8月13日回购20万股均价11480港元 [2] - 2024年9月曾大规模回购 单日最高回购4686万股 均价9176港元 [2] 股票回购行为分析 - 回购行为传递管理层对企业价值的积极信号 [2] - 可能反映公司认为股价被低估 通过回购减少流通股提升每股收益 [2] - 有助于稳定股价 增强投资者信心 尤其在市场波动时期 [2] - 显示公司现金流充裕 具备足够资金实力进行回购 [2] 公司基本情况 - 成立于1933年3月3日 总部位于香港 [3] - 香港最大上市公司之一 业务涵盖商业银行/财富管理/投资银行等领域 [3] - 香港拥有庞大分行网络 服务个人/企业/机构客户 [3] - 零售银行提供储蓄/贷款/信用卡 企业银行提供融资/贸易融资/现金管理 [3] - 在国际金融领域具有知名度 以稳健经营和风险管理著称 [3]