收入和利润（同比环比） - 公司总收入为4.142亿元人民币，同比增长19.3%[8] - 公司总收入同比增长19.3%，从人民币347.27百万元增至414.22百万元[14] - 公司总收入从人民币347.3百万元增长19.3%至人民币414.2百万元[23] - 公司2025年上半年收入为414,217千元人民币，同比增长19.3%[105] - 2025年上半年总收入人民币4.142亿元，同比增长19.3%[138] - 总收入同比增长19.3%至414,217千元，其中艺人管理业务收入增长17.7%至356,908千元[140] - 毛利为1.094亿元人民币，同比增长22.8%[8] - 营业利润为6589.9万元人民币，同比增长87.2%[8] - 公司2025年上半年营业利润为65,899千元人民币，同比增长87.3%[105] - 期内利润为6107.8万元人民币，同比增长108.1%[8] - 期内利润从人民币29.4百万元大幅增长至人民币61.1百万元[41] - 公司2025年上半年期内利润为61,078千元人民币，同比增长108.1%[105] - 公司期内利润为人民币58,099千元，同比增长88.7%[109][110] - 期内利润大幅增长88.6%至58,099千元，每股基本盈利为0.07元[149] - 期内经调整净利润为6092.2万元人民币，同比增长3.2%[8] - 公司经调整净利润从2024年上半年的5906万元人民币增长至2025年上半年的6092.2万元人民币[44] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为26.4%，同比增长3.1个百分点[8] - 整体毛利率从25.6%提升至26.4%[25] - 艺人管理毛利率从21.5%下降至19.9%，因成本增幅超过收入增幅[15] - 艺人管理业务收入分成成本增长29.0%至244,009千元[142] - 音乐IP业务毛利率从49.0%大幅提升至70.7%，主要因流媒体平台授权收入增加[18] - 音乐IP业务毛利率从49.0%大幅提升至70.7%[26][28] - IP运营业务毛利率从74.3%下降至60.7%，因衍生品及虚拟艺人开发成本增加[20] - IP运营业务毛利率从74.3%下降至60.7%[26][28] - 销售及营销开支从人民币21.1百万元增长29.4%至人民币27.4百万元[29] - 日常及行政开支从人民币44.5百万元减少31.0%至人民币30.7百万元[30] - 员工福利开支总额4940万元人民币，同比下降29.4%[64] - 员工成本总额下降0.5%至38,003千元，但以权益结算的股份支付大幅减少64.1%至11,412千元[142] - 物业、厂房及设备折旧激增199.5%至14,858千元[142] - 以权益结算的股份支付金额为人民币11,412千元，同比减少64.1%[109][110] - 主要管理人员薪酬总额从2024年上半年的882.1万人民币降至2025年上半年的668.8万人民币，降幅达24.2%[173] - 以权益结算的股份支付开支从2024年上半年的629.8万人民币大幅降至2025年上半年的286.0万人民币，降幅达54.6%[173] - 2025年上半年确认的股份薪酬开支为1141.2万人民币，较2024年同期的3174.4万人民币下降64.1%[178] 各条业务线表现 - 艺人管理业务收入增加是总收入增长的主要原因[12] - 艺人管理收入同比增长17.7%，达人民币356.91百万元，占总收入86.2%[14][15] - 艺人管理业务收入从人民币303.2百万元增长17.7%至人民币356.9百万元[23] - 音乐IP制作及运营收入同比增长4.7%，达人民币36.70百万元，占总收入8.8%[14][17] - 音乐IP业务收入从人民币35.0百万元增长4.7%至人民币36.7百万元[23] - 公司音乐IP库拥有超过1,400首音乐作品，报告期内发行11首数字单曲及3张数字专辑[17] - IP运营业务收入同比激增128.0%，达人民币20.61百万元，占总收入5.0%[14][19] - IP运营业务收入从人民币9.0百万元大幅增长128.0%至人民币20.6百万元[23] - 虚拟艺人开发及艺人衍生品业务推动IP运营收入增长，其中WAKUKU哇库库成为旗舰收藏IP[19] - 报告期间发行11首数字单曲及3张数字专辑[10] 各地区表现 - 公司通过乐华韩国拓展全球业务，签约艺人在首尔、大阪等地举办系列演唱会[21] - 中国内地市场收入人民币3.724亿元，占总收入89.9%[138] - 韩国市场收入人民币4182.8万元，占总收入10.1%[138] - 2025年6月30日非流动资产人民币6.416亿元，较2024年末下降4.6%[139] - 中国内地非流动资产人民币5.400亿元，占非流动资产84.1%[139] - 韩国非流动资产人民币1.016亿元，占非流动资产15.9%[139] 管理层讨论和指引 - 利润增长主要源于以权益结算的股份支付减少及艺人管理业务收入增加[12] - 公司经调整净利率从2024年上半年的17.0%下降至2025年上半年的14.7%[44] - 董事会议决不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[78] - 公司于联交所购回25,683,000股股份，总代价为51,927,540港元[76] - 股份购回每股最高价为3.48港元（6月），最低价为0.58港元（4月）[76] - 公司于2025年6月30日处于净现金状况[121] 其他财务数据 - 以公允价值计量金融资产从2024年底的3.741亿元人民币增长16.7%至2025年6月30日的4.366亿元人民币[45] - 贸易应收款项净额从2024年底的7190万元人民币减少5.7%至2025年6月30日的6780万元人民币[46] - 贸易应付款项从2024年底的2.027亿元人民币减少16.5%至2025年6月30日的1.691亿元人民币[49] - 其他应付款项及应计费用从2024年底的5020万元人民币减少20.8%至2025年6月30日的3980万元人民币[50] - 合同负债从2024年底的1.907亿元人民币减少8.3%至2025年6月30日的1.75亿元人民币[51] - 现金及现金等价物从2024年底的3.861亿元人民币减少至2025年6月30日的1.928亿元人民币[52] - 银行借款从2024年底的1.623亿元人民币大幅减少至2025年6月30日的6320万元人民币[52] - 资本负债比率从2024年底的11.8%显著下降至2025年6月30日的4.6%[53] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为192,805千元人民币，较2024年底下降50.1%[107] - 公司2025年6月30日总资产为1,921,514千元人民币，较2024年底下降6.2%[107] - 公司2025年6月30日归属于本公司拥有人的权益为1,415,282千元人民币，较2024年底增长1.5%[107] - 公司2025年6月30日总负债为498,957千元人民币，较2024年底下降23.8%[108] - 公司2025年上半年财务收入净额为9,385千元人民币，同比增长19.0%[105] - 公司2025年6月30日贸易应付款项为169,135千元人民币，较2024年底下降16.5%[108] - 经营活动所得现金净额同比增长55.1%至人民币41,882千元[111] - 投资活动所用现金净额为人民币91,168千元，同比由正转负[111] - 现金及现金等价物减少人民币196,468千元，期末余额为人民币192,805千元[111] - 购买库存股份支出人民币47,162千元[109] - 公司偿还银行借款人民币103,070千元[111] - 留存收益期末余额为人民币2,351,021千元，较期初增长2.5%[109] - 2025年6月30日按公允价值计量的金融工具总额为人民币4.366亿元，其中第3级工具占比96.6%[125] - 2024年12月31日按公允价值计量的金融工具总额为人民币3.741亿元，其中第3级工具占比96.0%[125] - 第3级金融工具2025年上半年公允价值变动收益人民币1144.1万元[129] - 贸易应收款项减少3.5%至81,637千元，其中3个月以内账期占比63.0%[153] - 以公允价值计量金融资产增长16.7%至436,566千元，新增非上市基金投资153,542千元[152] - 预付款项及其他应收款项总额下降14.5%至65,044千元[154] - 现金及现金等价物从2024年底的人民币386.063百万元下降至2025年中的人民币192.805百万元，降幅达50.1%[155] - 受限制现金从2024年底的人民币12.3百万元降至2025年中为0[155] - 长期人民币银行借款从2024年底的人民币103.07百万元降至2025年中为0，已悉数偿还[158] - 长期韩圜银行借款从2024年底的人民币59.253百万元增至2025年中的人民币63.158百万元，增幅6.6%[158] - 贸易应付款项从2024年底的人民币202.652百万元下降至2025年中的人民币169.135百万元，降幅16.5%[160] - 3个月以内的贸易应付款项从人民币143.029百万元降至114.807百万元，降幅19.7%[160] - 其他应付款项及应计费用从2024年底的人民币50.224百万元下降至2025年中的人民币39.776百万元，降幅20.8%[161] - 基金认购承诺从2024年底的0大幅增加至2025年中的人民币93.019百万元[162] - 集团汇兑收益净额80万元人民币（上年同期为亏损80万元人民币）[65] - 其他收益净额由亏损73千元转为收益12,715千元，主要因非上市实体公允价值收益8,250千元[145] - 财务收入下降15.3%至11,247千元，主要因按摊销成本计量的投资利息收入减少[146] - 货币换算差额导致损失人民币2,607千元[109] - 非控制性权益注资金额为人民币5,450千元[109] 公司运营和资产结构 - 截至2025年6月30日，公司拥有62名签约艺人及51名训练生[10] - 公司持有A1 Orient Investments Limited基金投资公允价值为1.024亿港元，占集团总资产4.9%[55] - 该基金报告期内未变现收益为42.7万港元，未收取股息[55] - 公司认购星光新经济产业基金承诺出资1亿港元（另含200万港元认购费），但截至报告期末未实际付款[56] - 账面价值9780万元人民币的资产被抵押用于银行借款[66] - 员工总数221人，其中艺人培训36人（16.3%）、艺人宣传33人（14.9%）[63] - 艺人运营员工56人占比25.4%，音乐及IP运营46人占比20.8%，行政50人占比22.6%[63] - 报告期内未发生重大投资及子公司收购出售活动[57][59] - 无重大或有负债及担保事项[68] - 公司已发行股份总数为871,881,000股（含库存股份）[81] - 杜华女士通过受控法团权益持有376,350,000股，占公司权益43.17%[79][81] - 孙一丁先生通过受控法团权益持有24,825,000股，占公司权益2.85%[79][81] - 公司库存股份数量为34,968,000股，由杜华女士和孙一丁先生共同控制[79][81] - 阿里巴巴相关实体通过多层控股结构合计持有106,875,000股，占公司权益12.26%[83] - CMC系列实体通过多层控股结构合计持有85,161,000股，占公司权益9.77%[83] - 公司于2021年12月10日采纳股份激励计划，涉及3,225,000股相关股份[79][85] - 股份激励计划最高股份数目为579万股（不计资本化发行）或3750万股（计资本化发行），占已发行股份总数约4.4%[90] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为871,881,000股[88] - 上市前已授出5,790,000个受限制股份单位，占计划总额3750万股的15.44%[91] - 受限制股份单位归属结算价格为每份0.1港元[93] - 股份激励计划剩余年期约6.5年（截至2025年6月30日）[98] - 归属时间表分四批平均归属，每批25%（上市后6/18/30/42个月）[95] - 禁售期规定承授人180天内不得处置股份[96] - 计划有效期至2031年12月10日（自2021年起10年）[98] - 单一合资格参与者获授股份无特定限额[91] - 所有激励股份由方舟信托和盛石信托作为代名人持有[98] - 2021年股份激励计划共授予5,790,000股股份，其中已授出1,542,500份、3,594,750份和652,750份受限制股份单位[174][176] - 对关联方APG的收入从2024年同期的人民币8.517百万元增至2025年的人民币11.671百万元，增幅37.0%[170] - 来自关联方的总收入从2024年同期的人民币15.238百万元增至2025年的人民币16.802百万元，增幅10.3%[170] - 贸易应收款项总额从2024年底的750.4万人民币增长至2025年6月的1308.9万人民币，增幅达74.4%[171] - 对尼斯未来的贸易应收款项从664.3万人民币增至1132.1万人民币，增长70.4%[171] - 其他应收款项中新增对润熙禾的250.0万人民币应收款[171] - 贸易应付款项总额从2024年底的92.5万人民币下降至2025年6月的30.8万人民币，降幅达66.7%[172] - 对APG的贸易应付款项从89.5万人民币降至9.4万人民币，降幅达89.5%[172] - 合同负债总额从2024年底的27.1万人民币下降至2025年6月的3.5万人民币，降幅达87.1%[172] - 报告期间为截至2025年6月30日止六个月[181] - 乐华韩国为乐华有限公司的非全资子公司[181] - 乐华有限公司为乐华投资的非全资子公司[181] - 与华同行为天津壹华的非全资子公司[181] - 天津壹华为乐华有限公司的全资子公司[181] - 乐华投资为公司在中国的间接全资子公司[181] - 股份激励计划于2021年12月10日采纳[181] - 股份面值为每股0.0001美元[181] - 招股章程刊发日期为2022年12月30日[181] - 深圳熠起为独立第三方[181]

公司战略转型 - 量子之歌从老年在线投资教育平台转向年轻人潮玩业务 联合乐华娱乐推出潮玩IP WAKUKU [1] - 公司斥资2.4亿元收购WAKUKU母公司熠起文化61%股权 并于7月宣布全资收购剩余股份 [6] - 原中文厂牌熠起文化于2025年8月正式焕新为奇梦岛品牌 [7] 产品定位与市场表现 - WAKUKU盲盒产品定价59-98元 约为LABUBU盲盒99元的三分之二 [5] - WAKUKU被设定为古老部落丛林猎手 与LABUBU北欧森林精灵设定气质相仿 [5] - 旗舰IP WAKUKU在2025财年第四季度实现收入4300万元 占潮玩业务总收入6578万元的65% [8] - 王一博定制款WAKUKU定价199元 发售后48小时内售罄 [8] 营销推广策略 - 通过明星营销策略推动产品热度 虞书欣与奥运冠军全红婵的社交互动带动粉丝购买 [3] - Letsvan潮玩旗舰店以159.9万热度值登顶抖音带货总榜榜首 [5] - 乐华娱乐持有合资公司51%股权 全权负责WAKUKU品牌运营 并提供明星宣传资源 [7][8] 行业竞争格局 - 泡泡玛特2025年上半年实现收入近140亿元 与上年全年收入齐平 [2] - LABUBU成为泡泡玛特超级IP 创造市场供不应求现象 [2][3] - 泡泡玛特CEO王宁上调2025年营收预期至300亿元 原预期为200亿元 [8] 财务业绩与展望 - 量子之歌2025财年第四季度潮玩业务收入6578万元 [8] - 公司预计2026财年第一季度潮玩业务收入1-1.1亿元 2026财年全年收入7.5-8亿元 [8] - 公司当前拥有15个潮玩IP 包括11个专有IP 2个独家授权IP和2个非独家授权IP [8]

股东减持交易 - Brilliant Spark Holdings Limited于9月12日减持乐华娱乐41万股[1] - 每股作价2.5815港元 总金额约为105.84万港元[1] - 减持后持股数目降至7818.4万股 持股比例降至8.97%[1]

股东减持交易 - Brilliant Spark Holdings Limited于9月12日减持乐华娱乐41万股[1] - 减持均价为每股2.5815港元 总金额达105.84万港元[1] - 减持后持股数量降至7818.4万股 持股比例降至8.97%[1] 关联方信息 - 交易涉及CMC Inc、CMC Sports Acquisition Limited等六家关联实体[1] - 关联方包括CMC Sports Group Limited华人文体集团及黎瑞刚等自然人[1]

股东减持交易 - Brilliant Spark Holdings Limited于9月12日减持乐华娱乐41万股 每股作价2.5815港元 总金额约105.84万港元 [1] - 减持后持股数量降至7818.4万股 持股比例降至8.97% [1] - 交易涉及关联方包括CMC Inc. CMC Sports Acquisition Limited CMC Sports Group Limited 华人文 化体育集团有限公司 CMC Sports Investment Limited Gold Pioneer Worldwide Limited及黎瑞刚 [1]

股价表现 - 乐华娱乐股价盘中下跌3.91%至2.46港元 [1] 股东变动 - 阿里巴巴于9月5日减持232.8万股乐华娱乐股份 [1] - 阿里巴巴持股比例从12.26%下降至11.99% [1]

公司股价表现 - 乐华娱乐股价上涨11.74%至2.57港元 成交额达1059.01万港元 [1] 行业发展趋势 - 潮玩行业2025年二季度订单量和交易额均实现超300%增长 [1] - 国内潮玩市场加速分化 新IP进入黄金上升期 [1] - LABUBU连续两年登顶销量榜 WAKUKU首次进入榜单前20名 [1] 公司业务进展 - 子公司天津壹华与深圳熠起联合创立与华同行作为潮玩IP孵化运营平台 [1] - WAKUKU哇库库已成为旗舰收藏IP 通过针对性合作及零售扩展获得市场认可 [1] - 品牌凭借独特审美及收藏性成功吸引年轻消费者 提升线上线下渠道关注度 [1]

公司股价表现 - 乐华娱乐股价上涨11.74%至2.57港元 成交额达1059.01万港元 [1] 行业趋势 - 潮玩行业2025年二季度订单量和交易额均增长超300% [1] - 国内潮玩市场加速分化 新IP进入黄金上升期 [1] - LABUBU连续两年登顶销量榜 WAKUKU首次进入前20名 [1] 公司业务进展 - 子公司天津壹华与深圳熠起联合创立与华同行平台 专注潮玩IP孵化及运营 [1] - WAKUKU哇库库成为旗舰收藏IP 通过针对性合作和零售扩展获得市场认可 [1] - 品牌凭借独特审美和收藏性吸引年轻消费者 成功推出多款产品并提升线上线下渠道关注度 [1]

股价表现 - 乐华娱乐盘中涨幅接近30% 早盘上涨16.67% 收报2.45港元 成交额达2843.51万港元 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月中期收入为4.14亿元人民币 同比增长19.28% [1] - 股东应占溢利为5809.9万元人民币 同比大幅增长88.66% [1] - 每股基本盈利为0.07元人民币 [1] 业务表现 - 艺人管理业务收入从去年同期的3.03亿元人民币增长17.7%至3.57亿元人民币 [1] - 收入增长主要由于签约艺人参加商业活动数量增加 [1]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.62% 恒生科技指数上涨0.82% 早盘成交额1246亿港元 [1] - 恒生生物科技指数大涨3.1% 创新药企业全线上升 三生制药涨9.6% 和铂医药涨5.82% 和黄医药涨6% 联邦制药涨5% 药明生物涨4.17% [1] - 汇量科技上涨超12% 股价创历史新高 年内累计涨幅超1.1倍 [5] - 中深建业股价暴跌超74% 创历史新低 上半年由盈转亏1181万元 [5] 生物科技与创新药行业 - 2025年世界肺癌大会即将召开 机构看好创新药板块估值修复潜力 [1] - 恒生生物科技指数持续大涨3.1% 创新药企业表现突出 [1] 消费与零售行业 - 周六福股价上涨超13% 旺季黄金消费市场受关注 公司有望进入港股通名单 [2] - 贪玩公司上涨超5% 完成海外品牌整合升级 上半年海外收入占比提升 [2] 娱乐与IP产业 - 乐华娱乐股价上涨16% 中期股东应占溢利同比增长近90% 潮玩IP孵化拓宽变现渠道 [3] 科技与制造业 - 优必选股价再涨3% 人形机器人订单达4亿元 获中东基金10亿美元战略融资 [4] - 金风科技上涨超10% 创股价新高 上半年风电行业景气度提升 公司毛利率增幅行业领先 [5]