2025年，正值"十四五"规划承上启下的关键之年，也是科创金融深化落地、全面攻坚的重要年份。为深 入贯彻国家"创新驱动发展"战略，推动资本市场更好服务科技创新，8月1日下午，在中关村科技企业家 协会指导下，由协会投融资专业委员会联合中关村开放基金、国信证券、兴业银行北京分行安立路支行 等战略合作伙伴，共同成功举办"科创金融会客厅"系列活动之《双轮驱动赋能科技创新：创新债募投与 硬科技并购的破局之道》高端论坛。 wps_doc_0.jpeg 聚焦转型，共谋未来 wps_doc_1.jpeg 论坛环节由中关村科技企业家协会投融资专业委员会秘书长张塞主持。他表示，当前，科技创新正成为 高质量发展的核心引擎，而资本与科技的深度融合是破局关键。本次活动聚焦于科技创新与金融资本的 结合，旨在探讨如何通过金融创新赋能科技创新，特别阐述了"金融活水"滋养科创生态的重要性。 坚定信心，传承精神 wps_doc_2.jpeg 中关村开放基金管理中心主任、投融资专业委会会长吴姝主任首先发表热情洋溢的致辞。她指出，值此 中国人民解放军建军98周年之际，"科创金融会客厅"系列活动正式启幕，既是对"八一精神"中"敢为人 先、攻坚克难"品 ...

内蒙古银行聚焦服务实体经济，以高效审批与综合化服务为抓手，向中盐吉兰泰盐化集团有限公司批复 15亿元集团授信，期限1年，并完成首期4.4亿元投放，支持企业在日常经营周转与原材料采购等关键场 景的资金需求，以金融活水助力这家扎根内蒙古的国有大型盐化企业加速产业布局、提升经营效能。 本次合作以"快审、优价、组合担保、全链条服务"，助力央企子公司做优做强、行稳致远，体现了本土 金融机构服务实体经济的担当与效率。这一合作不仅是银企双方深化战略协作的重要里程碑，更开创了 银企携手服务国家战略、推动区域经济转型升级的崭新篇章，是金融供给侧精准滴灌实体经济的生动实 践。 授信结构精准定制，全方位满足集团化运营需求 本次集团授信方案设计凸显了精准化、结构化的服务理念。内蒙古银行深入调研中盐吉兰泰盐化集团的 多元化运营格局后，对15亿元总额进行了科学分解。 向集团母公司中盐吉兰泰盐化集团有限公司提供5亿元流动资金贷款，以信用方式担保，保障其日常经 营周转的资金血脉畅通；为其控股的上市公司——中盐内蒙古化工股份有限公司配置4亿元流动资金贷 款，专项用于原材料采购及营运资金补充，巩固其产业核心地位，分别为中盐吉兰泰氯碱化工有限公 ...

行业政策与市场趋势 - 上海市发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（“上海并购十二条”），目标是在2027年将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全的上市公司并购重组先行区和示范区 [2] - 中国并购综合指数（2025）显示，以2022年一季度为基期（100点），指数在2024年9月“并购六条”出台后快速攀升，至2025年三季度已达125.9点，同比增幅达35.5%，表明并购市场活力显著增强 [2] - 长三角区域是中国并购市场的主要增长极，2024年第四季度至2025年前三季度，该地区并购交易完成数量占全国总量的45%，交易金额占比达60% [3] 区域市场表现 - 长三角区域并购子指数表现突出，截至2025年三季度，该区域子指数同比增幅达42.4% [3] - 上海在长三角地区表现尤为突出，同期上海子指数增幅达77.2% [3] 市场参与主体与生态建设 - 浦发银行、太保集团、国泰海通证券作为主要发起机构，联合多方力量共同成立“并购联盟”，旨在通过全链条综合服务提升并购市场活跃度、专业度与国际化水平 [1][4] - “并购联盟”发布《并购联盟支持上海国际金融中心建设行动方案》，提出“一条主线、四大目标、四项行动、十二条措施”，力争在2025—2027年支持全国并购交易规模超1.2万亿元、上海区域并购交易规模超4000亿元，服务全国并购客户超1200家 [4] - 联盟将聚焦生态引领、数智赋能、金融护航、跨境协调四大行动，推出12项具体举措，以全方位提升并购服务能力 [4] 金融机构战略与业务发展 - 浦发银行将发展并购金融作为服务现代化产业体系建设的战略支点，致力于成为“并购金融首选银行”，打造“要并购，选浦发”品牌 [3] - 公司构建了“商行+投行+生态”的综合服务模式，以及“4+8+16+N”并购金融服务体系，并以数字化平台为底座、生态化协同为载体、标杆化服务为牵引 [3] - 浦发银行2025年年内投放并购贷款已突破千亿元大关，余额超2400亿元，居股份制商业银行前列 [3] - 公司于2025年推出“浦赢并购”超级产品，并成立总行并购业务中心，全面升级服务内核，包括体系化发展规划、数智化能力建设、精细化经营管理和协同化生态搭建 [5][6] 业务聚焦与案例 - 浦发银行并购金融服务聚焦五大关键领域：国资国企深化改革、上市公司提质增效、科技企业创新突破、跨境企业产业链优化、私募机构资产布局 [6] - 公司已落地一批具有市场影响力的标杆案例，例如协助大型国有企业培育新质生产力、助力半导体龙头企业优化产业格局、推动生物医药企业战略跃迁、加速网络安全领域A股公司并购H股公司、创新落地全市场首单临港非居民并购贷款试点业务、联合国际化投资机构布局中国资产等 [6] 市场展望与目标 - 随着政策红利释放，围绕硬科技领域的并购重组项目正密集涌现 [7] - “并购联盟”将以“上海并购十二条”发布一周年为新起点，深化要素聚合与生态升级，打造一站式平台，并推动静安、虹口、虹桥三大并购集聚区发展，助力上海加快建设全球并购资源的配置枢纽 [7]

文章核心观点 - 建行河南省分行通过创新金融产品与服务体系 系统性支持河南省绿色低碳转型 重点案例包括向造纸企业发放碳排放权质押贷款 以及为资源循环企业提供并购贷款 其绿色贷款余额与新增额在当地四大行中位居第二[1][2][3][4][5][6] 行业与公司动态 - **河南龙源纸业股份有限公司**：公司年生产能力达150万吨 规模居河南省首位 其中90%以上的原料来源于废纸 通过废纸再利用生产箱纸板和高强瓦楞纸[1] - **河南循环科技产业集团**：2024年电子废弃物拆解量创下1475.65万台/套的历史新高 实际拆解规模占全国市场份额的18% 位居行业第一 该公司为河南投资集团旗下的固体废弃物处理企业[3] - **行业整合与扩张**：河南循环科技产业集团在再生资源行业整合升级的关键窗口期 于2025年年初收购江西格林循环产业股份有限公司下属的三家电废拆解项目 以增强全国布局与规模优势[3] 金融产品与服务创新 - **碳排放权质押贷款**：建行河南省分行为河南龙源纸业创新设计融资方案 以企业持有的碳排放配额作为质押物 2024年末成功发放首笔贷款4650万元 实现了该行碳排放权融资零的突破[1][2][4] - **并购贷款支持**：建行河南省分行为河南循环科技产业集团的收购项目批复4.07亿元并购贷款额度 并已实现5165万元的资金投放 以保障并购项目顺利推进[4][5] - **绿色金融服务体系**：建行河南省分行构建以“机制保障、过程管理、融合联动”为三大支柱的服务体系 通过“专班制”提速重大项目 以前中后台联动和名单制管理实现绿色贷款的精准识别与快速投放[5] 业务规模与成效 - **绿色贷款规模**：截至2025年8月末 建行河南省分行绿色贷款余额达1497.96亿元 当年新增261.65亿元 余额与新增额均稳居当地四大行第二位[6] - **金融支持成效**：金融支持从单一企业技术改造扩展到服务整个产业链绿色升级 从传统节能环保项目延伸到创新碳金融产品 助力河南生态环境改善与经济结构优化[6]

并购联盟成立与目标 - 浦发银行联合太保集团、国泰海通证券等多家机构共同成立“并购联盟”，旨在提升上海国际金融中心服务能级并推动并购重组市场高质量发展 [1] - 并购联盟发布《行动方案》，提出“一条主线、四大目标、四项行动、十二条措施”，计划通过全链条综合服务提升并购市场活跃度、专业度与国际化水平 [2] - 联盟未来三年（2025-2027年）目标为支持全国并购交易规模超1.2万亿元、上海区域并购交易规模超4000亿元，服务全国并购客户超1200家，并实现市级重点及长三角一体化核心项目全覆盖 [2] 浦发银行并购业务战略与表现 - 浦发银行致力于成为并购金融首选银行，打造“商行+投行+生态”的综合服务模式，并构建“4+8+16+N”并购金融服务体系 [1] - 截至2025年，浦发银行当年投放并购贷款已突破千亿元，并购贷款余额超2400亿元，在股份制银行中处于领先地位 [1] - 公司认为以产业协同、战略协同为目标的并购已成为主流，是驱动企业转型升级的重要力量 [1] 并购联盟核心行动举措 - 并购联盟将聚焦生态引领、数智赋能、金融护航、跨境协调四项核心行动 [2] - 联盟将通过12项具体举措全方位提升并购服务能力，以发挥并购对实体经济的牵引和带动作用 [2]

政策与市场环境 - 上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（“并购十二条”），目标是在2027年前将上海打造为上市公司并购重组的先行区和示范区 [3] - 政策推动下，上海并购市场呈现“量质齐升”态势，在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域落地一批标杆案例 [3] - 自“并购六条”政策发布以来，沪市公司合计新增披露并购项目1100余单，资本市场作为并购重组主渠道的功能日益凸显 [22] 中国并购综合指数表现 - 中国经济信息社与浦发银行联合发布“中国并购综合指数（2025）”，该指数融合资本市场与产权交易所数据，聚焦活跃度、规模、效率、环境、效果五大维度 [5][7] - 以2022年一季度为基期（基点100点），指数在2024年9月政策出台后快速攀升，至2025年三季度已达125.9点，同比增幅达35.5% [8] - 长三角区域子指数表现强劲，截至2025年三季度同比增幅达42.4%，其中上海子指数同期增幅高达77.2% [11] - 2024年第四季度至2025年前三季度，长三角地区并购交易完成数量占全国总量的45%，交易金额占比达60% [11] 金融机构参与与业务发展 - 浦发银行、太保集团、国泰海通证券作为核心发起机构，联合多家机构共同成立“并购联盟” [1][16] - 浦发银行2025年投放并购贷款突破千亿大关，余额超2400亿元，居股份制银行领先地位 [14] - 浦发银行致力于打造“商行+投行+生态”的综合服务模式，构建“4+8+16+N”并购金融服务体系 [14] - 并购联盟发布《行动方案》，提出未来三年内（2025—2027年）力争支持全国并购交易规模超1.2万亿元、上海区域并购交易规模超4000亿元，服务全国并购客户超1200家 [18] 并购联盟与服务生态构建 - 并购联盟旨在通过全链条综合服务，提升并购市场活跃度、专业度与国际化水平 [18] - 联盟将聚焦生态引领、数智赋能、金融护航、跨境协调四项核心行动，推出12项具体举措 [18] - 联盟将整合银行信贷、保险资金、证券投行全牌照优势，推出“融资+顾问+撮合+风控”全流程并购服务产品包 [19] - 上海计划深化要素聚合，升级项目撮合+融资支持+专业服务一站式平台，并推动静安、虹口、虹桥三大并购集聚区发展 [22] 并购重组的功能与趋势 - 并购重组被视为资本市场优化资源配置的核心抓手，以及培育新质生产力、驱动经济转型升级的重要引擎 [3] - 以产业协同、战略协同为目标的并购已成为主流，并购重组是企业抢抓技术变革机遇、突破发展要素瓶颈、推动产业转型升级的有力工具 [14][22] - 中国企业跨境并购需求日益旺盛，但面临政治与监管、市场与运营、法律与税务、文化与合规等多重风险，欧洲德语区中小企业被指出存在对华合作的并购机会 [23]

上海并购金融大会核心事件 - 2025年并购金融大会在上海举行 纪念上海“并购十二条”发布一周年 [1] - 大会现场发布“中国并购综合指数（2025）” [1] - 浦发银行、太保集团、国泰海通证券作为核心发起机构 联合成立“并购联盟” [1] 政策环境与市场意义 - 并购重组被视为提升企业竞争力、推动科技创新、培育新质生产力的重要引擎 [2] - 中央和地方政府密集出台支持政策 政策红利持续释放 市场活力不断激发 [2] - 上海“并购十二条”目标：到2027年将上海打造为上市公司并购重组先行区和示范区 [2] - 上海“并购十二条”发布一年来 上海并购市场呈现“量质齐升”的良好态势 [2] - 上海在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域推动一批标杆并购案例落地 [2] - 自“并购六条”发布以来 沪市公司合计新增披露并购项目1100余单 [28] - “十五五”被视为从传统产业体系向新质生产力体系跃迁的关键窗口期 并购重组是国家竞争力重塑的重要制度安排 [24] 中国并购综合指数（2025）洞察 - 指数由中国经济信息社与浦发银行联合发布 旨在打造并购市场的权威观测工具 [5] - 指数开创性融合资本市场并购数据与产权交易所数据 聚焦活跃度、规模、效率、环境、效果五大维度 [8] - 以2022年一季度为基期（基点100点） 指数在2024年9月“并购六条”政策出台后快速攀升 [11] - 至2025年三季度 指数达125.9点 同比增幅达35.5% 显示并购市场活力显著增强 [11] - 长三角区域子指数表现强劲 截至2025年三季度同比增幅达42.4% 增速强于主指数 [12] - 上海子指数表现尤为突出 同期增幅达77.2% [12] - 2024年第四季度至2025年前三季度 长三角地区并购交易完成数量占全国总量的45% 交易金额占比达60% [12] 金融机构参与与业务发展 - 浦发银行2025年投放并购贷款突破千亿元大关 余额超2400亿元 居股份制银行领先地位 [15] - 浦发银行提出致力于成为并购金融首选银行 打造“商行+投行+生态”的综合服务模式 构建“4+8+16+N”并购金融服务体系 [15] - 并购联盟由浦发银行、太保集团、国泰海通证券等机构联合成立 并发布《并购联盟支持上海国际金融中心建设行动方案》 [19] - 《行动方案》提出“一条主线、四大目标、四项行动、十二条措施” [22] - 并购联盟未来三年（2025-2027年）目标：支持全国并购交易规模超1.2万亿元、上海区域并购交易规模超4000亿元 服务全国并购客户超1200家 [22] - 并购联盟将聚焦生态引领、数智赋能、金融护航、跨境协调四项核心行动 [22] - 联盟将整合银行信贷、保险资金、证券投行全牌照优势 推出“融资+顾问+撮合+风控”全流程并购服务产品包 [23] 市场发展趋势与专家观点 - 以产业协同、战略协同为目标的并购已成为主流 [15] - 并购重组已超越传统资源整合手段 成为企业抢抓技术变革机遇、突破发展要素瓶颈、推动产业转型升级的有力工具 [28] - 上海计划深化要素聚合 打造服务赋能高地 升级项目撮合+融资支持+专业服务一站式平台 [28] - 上海将推动静安、虹口、虹桥三大并购集聚区发展 持续放大“中国并购综合指数”影响力 推动形成与国际接轨的估值体系和交易规则 [28] - 中国企业跨境并购需求日益旺盛 但面临政治与监管、市场与运营、法律与税务、文化与合规等多重风险 [29] - 欧洲（尤其是德语区）的中小企业在中国有巨大增长空间 并衍生出相关并购机会 [29]

并购贷款申请与审批情况 - 公司于2025年11月11日召开董事会，并于2025年12月3日召开临时股东会，审议通过了向银行申请并购贷款的议案 [2] - 股东会批准公司申请期限不超过7年、金额不超过人民币8亿元的并购贷款，用于支付收购安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权的交易价款 [2] - 股东会授权公司法定代表人或其授权代表在批准的期限和额度内签署相关法律文件 [2] 并购贷款合同签署详情 - 2025年12月5日，公司分别与中国民生银行重庆分行、招商银行重庆分行、中信银行重庆分行签署了并购贷款借款合同，贷款总额为6.5亿元人民币，均为信用贷款 [3] - 与中国民生银行的合同贷款金额为1.5亿元人民币，期限5年，采用浮动利率，首期执行利率为2.51%（5年期以上LPR减99个基点） [3][4] - 与招商银行的合同贷款金额为2.5亿元人民币，期限5年，采用浮动利率，以1年期LPR为基准利率减49个基点 [5][6] - 与中信银行的合同贷款金额为2.5亿元人民币，期限5年，采用浮动利率，每季度调整一次，初始利率为5年期以上LPR减99个基点 [7][8] 贷款还款安排 - 民生银行贷款分期还款，每半年还款一次，具体计划为：第1年还款2%，第2年2%，第3年6%，第4年30%，第5年60% [4] - 招商银行贷款进入还款期后每半年还款一次，具体计划为：第1年为宽限期，第2年还款5%，第3年10%，第4年15%，第5年70% [6] - 中信银行贷款按还款计划表还款，定期付息，具体安排按合同条款及双方协商执行 [8] - 三份合同均允许借款人提前还款 [4][6][8] 贷款资金用途 - 本次申请的并购贷款专项用于支付公司全资子公司重庆陆岭山溪企业管理有限公司收购安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权的交易价款 [2][3][5][7] 本次贷款对公司的影响 - 申请并购贷款是基于公司当前资金状况、使用计划及支付收购价款的实际进展，有利于本次交易的顺利实施 [10] - 公司目前经营状况良好，具备较好的偿债能力，本次贷款不会带来重大财务风险，也不会对生产经营产生重大影响 [10]

公司融资动态 - 公司于2025年12月5日签署了三份并购贷款借款合同 [1] - 贷款合作银行分别为中国民生银行重庆分行、招商银行重庆分行及中信银行重庆分行 [1] - 贷款总额合计为6.5亿元人民币 [1] - 所有贷款均为信用贷款，未提及抵押或担保 [1] - 具体借款金额、还款方式、结息方式等细节以最终签署的合同为准 [1] 资金用途 - 此次融资明确为并购贷款，资金将用于并购项目 [1]

中国并购市场整体表现与政策推动 - 2024年新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策组合拳激活并购重组市场，推动并购回归产业逻辑本源 [2][3] - 截至2025年8月31日，A股上市公司首次披露的重大并购重组交易达163起，同比增长117.30%，合计交易金额达4724.48亿元，同比增长172.90% [2][3] - 并购市场在经历连续五年交易金额下降后，于2024年4季度迎来政策驱动的回暖，并购方案更成熟、标的更优质、产业协同更突出，新质生产力成为重点布局方向 [3] 中国并购市场发展逻辑的转变 - 并购市场从“二元分化”格局（央国企注重规模扩张，民企追求估值套利）转向理性回归，从简单规模扩张转向价值创造 [4][5] - 2017年A股大规模商誉减值事件促使市场重新审视并购逻辑，当前并购更注重产业深度、技术高度和生态广度的综合较量 [4][5] - 央国企基于改革、升级、市值管理需求推动产业链整合，民企通过并购获取技术、人才等关键资源以突破发展瓶颈 [5] 商业银行并购金融的新角色与政策支持 - 《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》将并购贷款适用范围拓宽至参股型并购交易（股权比例不低于20%），控制型并购贷款融资比例上限由60%提升至70%，最长期限由7年延长至10年 [6] - 新规首次将参股型战略投资纳入银行支持范围，有助于满足产业链协同与创新整合需求，提升并购市场资金供给能力 [6] - 平安银行并购贷款复合增长率近30%，在对公贷款余额中占比较高，近3年向国资国企客群投放并购贷款近1000亿元，支持交易规模达2000亿元 [7][8] 私募股权（PE）在并购市场中的作用与趋势 - PE机构具有价值发现与创造功能，通过项目筛选、估值、战略重构、运营提升等根本性改造帮助企业突破增长瓶颈，提升内在价值 [9][10] - 成功案例如新桥资本收购深圳发展银行、盈德气体收购案、凯雷与中信资本收购麦当劳、安宏资本收购金可儿中国等，均实现企业价值显著提升 [10] - 中国PE行业迎来机遇，大量传统企业存在整合重组、技术升级需求，为PE提供了丰富的并购标的和价值挖掘空间 [11] 境外资本投资中国的格局演变 - 外资对华投资从单纯财务投资转向更深层次的产业整合与战略合作，中东和欧洲资本展现出独特战略视野 [12][13] - 中东主权财富基金重仓中国，积极布局新能源、数字基础设施、生物医药等领域，如参与大连万达、中芯国际等交易 [12] - 欧洲资本加速布局中国高科技、高端制造和绿色转型领域，例如阿斯利康以12亿美元并购亘喜生物，开创跨国MNC完整并购中国生物制药企业的先河 [14] - 欧洲产业资本带来技术标准、全球供应链资源和国际市场渠道，中东资本提供规模化资金支持，二者互补推动中国企业融入全球创新网络 [14]