8月利润增长驱动因素 - 8月工业企业利润同比大幅回升21个百分点至19.8%[4] - 利润总额达6726亿元，同比多增1114亿元[7] - 低基数效应贡献约6.7个百分点的增速回升[4] - 8月利润环比增长15.2%，显著高于过去3年平均-2.5%的水平[4] 上游行业利润贡献 - 上游制造业利润同比多增555.6亿元，贡献整体利润增长的49.9%[7] - 黑色金属冶炼及压延加工业利润193亿元，同比多增336亿元，毛利率从去年同期的2%升至7%[8] - 有色金属冶炼及压延加工业利润339亿元，同比多增128亿元[8] 投资收益影响 - 投资收益同比多增502亿元（同比增长66.6%），贡献整体利润增长的45%[9] - 酒、饮料和精制茶制造业投资收益480亿元，同比多增470亿元，贡献整体利润增长的42%[9] - 该行业在2025年8月确认的投资收益占2024年全年总额的70%[10] 未来趋势与风险 - 9月前三周商务部生产资料价格指数均值环比下滑0.5%，上游毛利率改善的可持续性存疑[2][11] - 中美贸易摩擦、关税上调及全球供应链调整可能加大出口波动和企业利润下滑风险[3][24] - 国内政策及海外地缘政治可能持续影响大宗商品价格及相关行业利润[3][24]

2019年-2025年1-8月全国酒、饮料和精制茶制造业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市公司：承德露露（000848），阳光乳业（001318），皇氏集团（002329），贝因美（002570），西 部牧业（300106），品渥食品（300892），熊猫乳品（300898），三元股份（600429），光明乳业 （600597），妙可蓝多（600882），伊利股份（600887），李子园（605337） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国饮料行业市场运营格局及未来前景分析报告》 根据国家统计局数据可知：2025年8月全国酒、饮料和精制茶制造业出口货值为16.5亿元，同比下降 15.6%；2025年1-8月全国酒、饮料和精制茶制造业累计出口货值为154.9亿元，累计同比下降0.1%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

四家被"披星戴帽"的酒水股，"保壳"情况可能有点不乐观。 自从岩石股份（上海贵酒，*ST岩石）、海南椰岛（*ST椰岛）、青海春天（*ST春天）及兰州黄河 （*ST兰黄）被退市风险警示之后，便开启了"保壳"之路。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意 到，经过近9个月的布局调整，四家*ST股业绩表现各异，不过相同的是，它们的"保壳"之路不太明 朗。 这厢个股艰难保壳，那厢"借壳上市"的声音再起，有观点认为，作为资本市场较为稀缺的酒水类（或以 酒类为主业）个股，有可能会成为现在未上市酒企"借壳"的目标。 但从实际情况来看，这个"壳"可能有点不太好"借"。 "保壳"之路不明朗？四家*ST股半年业绩"不太理想" 根据2025年1月1日起正式实施的退市新规，被"披星戴帽"的个股2025年营收不足3亿元且利润值为负， 则次年需退市，因此这两项财务数据成为*ST股"保壳"的关键。 据南都湾财社记者了解，今年半年报是四家*ST酒水股"保壳"状况的最新财务数据，不过这四家企业均 存在不同程度的隐忧。 从账面上看，*ST春天属于保壳相对明朗的企业。半年报数据显示，该公司营收为1.24亿元，同比下降 26.62%，但归母净利润持 ...

北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）9月25日，北京商报记者从贵州省工商联公众号获悉，贵州省统计局 发布数据，1-8月份，贵州省规模以上工业增加值同比增长8%。其中酒、饮料和精制茶制造业增长 1.7%。 ...

经济增长动能放缓 - 8月份中国经济增长动能放缓 供给端和需求端增速均下降[1] - 四季度国内经济下行压力加大 需增量政策确保实现全年增长5%目标[1] 工业生产表现 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 较上月回落0.5个百分点[1] - 服务业生产指数增速5.6% 较上月回落0.2个百分点[1] - 有色金属冶炼业增长9.1% 非金属矿物制品业增长0.5% 煤炭开采业增长5.1% 增速分别较上月扩大2.3/1.1/0.9个百分点[2] - 铁路船舶运输设备制造业增长12% 增速收窄1.7个百分点 酒饮料制造业下降2.4%[2] 消费需求变化 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 较上月下降0.3个百分点[3] - 零售增速连续3个月下行 较5月年内高点回落3个百分点[3] - 家电零售增速较前月下降14.4个百分点 通讯器材下降7.6个百分点[3] - 以旧换新政策由"直补"改为"摇号" 转向关注补贴效率与可持续性[5] 投资增速分析 - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% 较前7个月放缓1.1个百分点[3] - 基建投资累计增长2% 较1-7月回落1.2个百分点[9] - 制造业投资累计增长5.1% 较前7个月放缓1.1个百分点 降至2021年初以来最低水平[9] - 房地产投资累计下降12.9% 降幅较1-7月扩大0.9个百分点[9] 政策影响与展望 - 反内卷政策导致工业生产降温 对中下游行业影响更大[2] - 政府债累计融资10.3万亿元 较去年同期多增约4.6万亿元[7] - 预计推出5000亿-1万亿元财政资金支持 最快9月底推出新型政策性金融工具[12] - 四季度经济增速或回落至5%以下 需要更大力度的政策对冲风险[11]

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国饮料行业市场运营格局及未来前景分析报告》 2025年1-7月，酒、饮料和精制茶制造业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从 2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万 元）为5878个，和上年同期相比，减少了50个，同比下降0.84%，占工业总企业的比重为1.13%。。 2016-2025年1-7月酒、饮料和精制茶制造业企业数统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：承德露露（000848），阳光乳业（001318），皇氏集团（002329），贝因美（002570），西 部牧业（300106），品渥食品（300892），熊猫乳品（300898），三元股份（600429），光明乳业 （600597），妙可蓝多（600882），伊 ...

2019年-2025年1-4月全国酒、饮料和精制茶制造业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国饮料行业市场运营格局及未来前景分析报告》 根据国家统计局数据可知：2025年4月全国酒、饮料和精制茶制造业出口货值为22.4亿元，同比下降 0.4%；2025年1-4月全国酒、饮料和精制茶制造业累计出口货值为79.3亿元，累计同比增长6.3%。 上市公司：承德露露（000848），阳光乳业（001318），皇氏集团（002329），贝因美（002570），西 部牧业（300106），品渥食品（300892），熊猫乳品（300898），三元股份（600429），光明乳业 （600597），妙可蓝多（600882），伊利股份（600887），李子园（605337） ...

公司名称及类型变更 - 山西娃哈哈昌盛饮料有限公司于2025年9月5日更名为山西宏胜饮料有限公司，市场主体类型由"有限责任公司(中外合资)"变更为"有限责任公司(外商投资、非独资)" [2][3] - 虎林娃哈哈饮料有限公司于2025年9月8日更名为虎林市宏胜饮料有限公司，南阳娃哈哈昌盛饮料有限公司更名为南阳宏胜恒枫饮料有限公司 [4][5] 股权及投资结构 - 山西宏胜饮料有限公司注册资本1600万美元，由浙江娃哈哈昌盛饮料集团有限公司与Honour Bright Investments Limited共同持股，其中Honour Bright Investments Limited出资额784万元 [2][4] - 虎林市宏胜饮料有限公司注册资本800万美元，股东包括丽水宏博饮料有限公司与荣辉投资有限公司 [6] - 宏胜饮料集团有限公司由恒枫贸易有限公司全资持股，注册资本1025万美元 [7] 管理层变动 - 山西公司法定代表人于2025年2月20日由徐洪帅变更为祝丽丹 [3] - 祝丽丹担任山西宏胜饮料有限公司法定代表人及宏胜饮料集团有限公司总经理，宗馥莉在两家公司均担任董事职务 [2][4][7][8] 企业经营范围 - 山西及虎林公司经营范围涵盖食品生产、饮料制造、食品销售及包装容器生产 [4][6] - 宏胜饮料集团有限公司业务包括食品生产、食品添加剂销售、塑料制品销售及休闲观光活动 [7] 公司基础信息 - 山西宏胜饮料有限公司成立于2007年10月30日，营业期限至2057年1月30日，参保人数84人 [4][6] - 宏胜饮料集团有限公司成立于2003年10月，虎林市宏胜饮料有限公司成立于2011年6月10日 [6][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 上周国内主要股票指数全线上涨，风格指数涨跌互现，综合和行业主题 ETF 涨跌互现，部分中小盘和重要板块有资金流入 [1][3] - 近期 A 股交易活跃度震荡上行，接近 2024 年 12 月水平 [9] 根据相关目录总结 基金市场概况 股票市场 - 上周沪深 300、上证 50 和上证指数等大盘指数涨跌幅分别为 2.71%、1.63%和 0.84%，中证 500、中证 1000 和创业板指等中小盘指数涨跌幅分别为 3.24%、1.03%和 7.74% [1][8] - 风格指数涨跌互现，金融、周期、消费、成长和稳定风格指数涨跌幅分别为 -1.31%、0.94%、0.54%、4.45%和 -0.81%，成长风格下大盘、中盘和小盘成长风格指数涨跌幅分别为 3.38%、2.51%和 -1.33% [1][8] - 近期 A 股交易活跃度震荡上行，近一年市场整体成交量震荡上行，9 - 11 月反弹，12 月 - 1 月回落，2 - 5 月底部震荡，6 - 7 月再度反弹 [9] 债券市场和期货市场 - 上周上证转债涨跌幅为 -2.68%，纯债指数全线上涨，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为 0.04%、0.03%和 0.03% [15] - 主要股指期货主力合约全线上涨，沪深 300、上证 50、中证 500 涨跌幅分别为 0.49%、0.12%和 1.70%，10 年期、5 年期、2 年期国债期货价格涨跌幅分别为 0.13%、0.18%和 0.03% [15][16] 商品市场 - 过去一周商品市场涨跌互现，南华贵金属指数、CRB 金属现货、CRB 商品指数涨跌幅分别为 1.77%、1.35%和 0.78% [18] - 国内重点商品期货主力合约涨跌互现，DCE 铁矿石、SHFE 白银、SHFE 镍主力合约涨跌幅分别为 2.34%、1.80%、1.75% [21] ETF 市场行情统计 国内股票型 ETF 交易活跃度排名 - 将基金周换手率作为 ETF 交易活跃度考量，上周交易热点集中在创业板 50、双创 50ETF 等综合指数和半导体、酒 ETF、证券 ETF 等板块 [24] 大小盘风格监测 综合股票 ETF - 综合型 ETF 基金上周交易额为 1384.25 亿元，比前周增加 280.81 亿元，中大盘风格综合 ETF 交易额为 582.76 亿元，增加 113.07 亿元，中小盘综合 ETF 交易额为 843.51 亿元，增加 191.09 亿元 [26] - 综合型 ETF 基金场内份额为 3619.49 亿份，比前周增加 6.94 亿份，中大盘风格综合 ETF 场内份额为 2411.65 亿份，增加 19.28 亿份，中小盘综合 ETF 场内份额为 1207.85 亿份，变化 -12.34 亿份 [26] 主题股票 ETF - 32 只主题 ETF 平均周涨跌幅为 3.39%，大盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 0.95%，中小盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 5.30% [2][27] - 主题 ETF 总成交额为 1381.49 亿元，比前周增加 307.01 亿元，大盘风格 ETF 成交额为 730.42 亿元，增加 149.91 亿元，中小盘风格 ETF 成交额为 651.07 亿元，增加 157.11 亿元 [2][27] - 主题 ETF 场内份额为 4087.07 亿份，比前周增加 61.75 亿份，中大盘风格主题 ETF 场内份额 1931.57 亿份，增加 120.45 亿份，中小盘风格主题 ETF 场内份额为 2155.49 亿份，变化 -58.70 亿份 [27] 板块资金流向跟踪 - 综合类 ETF 涨跌互现，前三为双创 50ETF、创业板 50、创业板，涨跌幅分别为 11.34%、8.93%、7.63%，后三为 1000ETF、50ETF、300ETF，涨跌幅分别为 0.80%、1.50%、2.72% [3][32] - 行业主题类 ETF 涨跌互现，前三为 5GETF、AI 智能、有色 ETF，涨跌幅分别为 15.44%、10.69%、8.63%，后三为煤炭 ETF、金融 ETF、银行 ETF，涨跌幅分别为 -3.02%、-1.95%、-1.88% [3][32] - 综合类 ETF 中沪深 300、科创创业等中小盘 ETF 有资金流入，行业主题中券商、消费、科技、有色等板块有资金大幅流入 [3][32] 商品 ETF - 上周商品 ETF 基金涨跌互现，黄金 ETF、博时黄金、豆粕 ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为 1.46%、1.47%、0.61%、1.24%、-1.21% [36] - 商品 ETF 整体场内份额比前周变化 -1.41 亿份，整体成交额比前周增加 18.69 亿元 [36] 海外 ETF - 上周海外 ETF 基金中纳指 ETF、H 股 ETF、恒生 ETF 涨跌幅分别为 1.19%、-0.85%、-0.45% [38] - 海外 ETF 基金整体场内份额比前周变化 -0.13 亿份，整体成交额比前周变化 -5.49 亿元 [38] 货币市场 ETF - 截止上周末，SHIBOR 隔夜利率为 1.32%，比前周下降 -0.15%，SHIBOR 一周利率为 1.53%，比前周上升 0.03%，华宝添益七日年化收益率为 1.06%，比前周上升 0.04%，银华日利七日年化收益率为 1.04%，比前周下降 0.00% [42] - 华宝添益场内份额为 638.46 亿份，比前周变化 -26.02 亿份，银华日利场内份额为 617.57 亿份，比前周增加 19.50 亿份 [42]

公司基本情况 - 贵州迎宾酒（集团）有限责任公司成立于2022年8月24日 法定代表人为朱德英 注册资本1000万元人民币 统一社会信用代码91520382MABY6HYQ69 注册地址位于贵州省遵义市仁怀市苍龙街道国威路 所属行业为酒、饮料和精制茶制造业 [3][4] - 公司拥有白酒生产资质 与贵州迎宾酒业销售有限公司为关联公司 双方法定代表人系同一人梁明锋 [1][4] 行政处罚事件 - 公司因违反《中华人民共和国广告法》第四条及第二十八条 在"贵州迎宾酒（焱鑫）"产品外箱、手提袋、酒盒、酒瓶上使用"一带一路十周年 国礼品牌"虚假宣传用语 被仁怀市市场监督管理局处以30240元罚款 [1][2][4] - 涉事产品定制数量为700件（规格1×6×500ml） 实际生产672件 已发运650件至仓储公司 剩余22件及150个酒瓶、28个外箱被执法查获 [1][4] - 所谓授权机构"上海合作组织元首峰会协办单位"和"一带一路丝路文化之旅组委会"未在民政部备案登记 民政部早在2017年7月4日就发布提示称未批准任何带有"一带一路"字样的社会组织 [2][4] - 包装材料采购成本为48元/件 总货值（广告费用）达33600元 罚款金额30240元相当于广告费用的90% [4] - 处罚决定书文号为仁市监处[2025]222号 公示期为2025年9月1日至2025年12月1日 [1][2][4] 生产经营情况 - 公司采用定制化合作模式 2025年5月13日与贵州匠福匠酒业有限公司签订定制协议 由对方设计包装 公司提供基酒进行灌装生产 [1][4] - 包装材料供应商为职城市信义包装制品有限公司 采购合同显示单价48元/件 [4]