（来源：经济日报） 转自：经济日报 "再往前走几步，就是中国。"在跨越阿穆尔河（黑龙江）的中俄首座跨江铁路大桥上，俄罗斯下列宁斯 阔耶铁路口岸运营公司第一副总经理伊万琴科对记者说。 这座铁路大桥位于中国黑龙江省同江市与俄罗斯犹太自治州下列宁斯阔耶之间，全长约2200米，2022年 11月通车运营。记者从大桥俄方段起点步行约300米就抵达中俄两国分界线，分界线附近的铁轨被涂成 红色。 伊万琴科说，同江—下列宁斯阔耶界河铁路桥年过货能力约2100万吨，目前年进出口货运量为500多万 吨，俄方运往中方的货物主要是煤和铁矿石，还有胶合板、纸板等产品，中方来俄的列车主要运输电子 机械产品及日用消费品。他强调，这座铁路大桥是连接俄中的重要纽带，中国商品经由该铁路桥从西伯 利亚大铁路运往俄罗斯各地。 据伊万琴科介绍，目前该铁路口岸正进行现代化改造，计划新建3个货运站，以提高运输通行能力，促 进俄中贸易增长。伊万琴科高度评价中方为扩大两国之间的货运量所作的努力。 作为俄罗斯远东地区面积最小的州，犹太自治州凭借毗邻中国以及连接西伯利亚铁路网这两大优势，正 设法进一步挖掘物流过境潜力。该州州长科斯秋克介绍，物流、农业、矿产开发和 ...

中俄跨境基础设施与物流合作 - 连接中国黑龙江省同江市与俄罗斯犹太自治州下列宁斯阔耶的中俄首座跨江铁路大桥已于2022年11月通车运营，全长约2200米 [1] - 该铁路大桥年设计过货能力约2100万吨，目前年进出口货运量已达500多万吨 [1] - 俄方主要向中方出口煤炭、铁矿石、胶合板和纸板等产品，中方主要向俄方出口电子机械产品及日用消费品 [1] - 该铁路大桥是连接俄罗斯与中国的重要纽带，中国商品可经由该桥通过西伯利亚大铁路运往俄罗斯各地 [1] - 俄方铁路口岸正进行现代化改造，计划新建3个货运站以提高运输通行能力，促进双边贸易增长 [1] 犹太自治州的产业与对华合作 - 犹太自治州是俄罗斯远东面积最小的州，其支柱产业包括物流、农业、矿产开发和旅游，这些领域的对华合作日益活跃 [2] - 该州凭借毗邻中国以及连接西伯利亚铁路网两大优势，正进一步挖掘物流过境潜力 [2] - 在旅游领域，俄罗斯总统普京已签署关于中国公民临时入境俄罗斯的法令，中国对俄公民赴华免签政策已于9月试行，当地中国游客明显增多 [2] - 在农业领域，有中国游客前往该州旅游并考察农业合作项目 [2] - 在教育领域，该州今年首次举办大型国际教育论坛，中国多省代表参加，并与中国教育机构签署了双边合作协议 [2] - 该州计划在明年二三月间举办面向大学生的技能大赛，中国一些院校已确认参加 [2]

中俄跨境物流与基础设施合作 - 同江－下列宁斯阔耶界河铁路桥全长约2200米，于2022年11月通车运营，年过货能力约2100万吨，目前年进出口货运量为500多万吨 [1] - 俄方经该铁路桥运往中方的货物主要为煤和铁矿石，以及胶合板、纸板等产品；中方来俄列车主要运输电子机械产品及日用消费品 [1] - 该铁路口岸正进行现代化改造，计划新建3个货运站以提高运输通行能力，促进俄中贸易增长 [1] - 该铁路大桥是连接俄中的重要纽带，中国商品可经由西伯利亚大铁路运往俄罗斯各地 [1] 犹太自治州的产业合作与发展 - 犹太自治州作为俄罗斯远东面积最小的州，凭借毗邻中国及连接西伯利亚铁路网的优势，正进一步挖掘物流过境潜力 [2] - 该州支柱产业为物流、农业、矿产开发和旅游，这些领域的对华合作交流日益活跃 [2] - 该州积极推动对华人文合作，今年首次举办大型国际教育论坛，与中国多个省份代表及教育机构签署了双边合作协议 [2] - 该州计划在明年二三月间举办面向大学和技术院校学生的技能大赛，中国一些院校已确认参加 [2] 双边人员往来与旅游促进 - 俄罗斯总统普京签署关于中国公民临时入境俄罗斯的法令，中国对俄罗斯公民赴华免签政策已于9月试行 [2] - 政策便利下，前往犹太自治州旅游并考察农业合作项目的中国客人明显增多，入境和入住流程顺利 [2] - 该州向中国游客推荐俄罗斯巴斯塔克国家级自然保护区，那里栖息着白头鹤、东方白鹳等珍稀鸟类 [2]

交易概述 - 宁波富邦拟以3.7亿元价格转让所持宁波中华纸业有限公司2.5%股权给金光纸业[1] - 交易完成后宁波富邦将彻底退出中华纸业股东序列预计带来约6200万元税前收益[1] - 交易已于12月1日签署协议但仍需经宁波富邦股东会审议批准[1] 交易细节与估值 - 转让的2.5%股权对应出资额为4622.03万元且已全部实缴[1] - 该部分股权2024年度公允价值为3.08亿元交易价格3.7亿元较估值溢价约20.13%[1] - 金光纸业已于11月25日支付5000万元意向金[1] 交易方分析 - 受让方金光纸业是Asia Pulp&Paper Co Ltd中国地区总部注册资本高达53.8亿美元[2] - 金光纸业2024年资产总额达2291.31亿元实现净利润32.37亿元[2] - 交易前金光纸业已持有中华纸业68%股权交易后其持股比例提升控制权得到强化[2] 交易动机与影响 - 宁波富邦表示交易旨在提高资产利用效率加速资金回笼提升可持续发展能力[2] - 剥离中华纸业参股股权是公司优化资产结构聚焦主业发展的重要举措[2] - 若交易在2025年顺利完成预计将对公司年度业绩产生积极影响[2] 公司主营业务与业绩 - 宁波富邦主要从事有色金属材料加工及销售业务涵盖电接触产品铝型材加工及贸易[3] - 2024年公司通过重大资产收购将宁波电工合金材料有限公司55%股权纳入麾下整合电接触材料业务[3] - 今年前三季度公司实现净利润1613.86万元同比增长298.79%主要驱动为白银价格上涨导致电接触产品业务盈利能力提升[3] 公司战略与市场 - 公司电接触产品下游应用于家电新能源5G等领域[3] - 公司正通过技术迭代积极拓展新能源与智能家居等新兴市场以对冲单一原材料价格波动风险[3]

股价表现与交易数据 - 11月27日盘中上涨2.09%至6.84元/股，成交额2209.54万元，换手率0.99%，总市值23.67亿元 [1] - 主力资金净流入230.75万元，其中特大单买入119.48万元（占比5.41%），大单买入260.17万元（占比11.77%） [1] - 今年以来股价累计上涨27.61%，近5个交易日下跌3.25%，近20日上涨2.70%，近60日上涨4.27% [1] 公司基本情况 - 公司全称为龙利得智能科技股份有限公司，位于安徽省明光市，成立于2010年4月2日，于2020年9月10日上市 [1] - 主营业务为瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售，服务于食品饮料、日化家化、粮油等多个行业 [1] - 主营业务收入构成：瓦楞包装85.07%，环保纸袋5.77%，彩盒包装3.80%，工业用纸3.69%，其他1.60%，配套包装0.07% [1] 行业与股东情况 - 所属申万行业为轻工制造-包装印刷-纸包装，概念板块包括小盘、微盘股、绿色包装、增持回购、融资融券等 [2] - 截至11月20日股东户数为1.70万，较上期减少4.25%，人均流通股19491股，较上期增加4.44% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入6.43亿元，同比增长12.68% [2] - 2025年1-9月归母净利润为35.95万元，同比大幅减少93.05% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1377.93万元 [3] - 近三年累计派现685.93万元 [3]

行业价格动态 - 11月5日山鹰国际广东基地瓦楞纸价格上调50元/吨，开启第四季度新一轮提价 [1] - 受原纸提价影响，江西、湖南、浙江、河南等地纸板厂11月宣布纸板价格上调3%至10% [1] - 10月中国AA级瓦楞纸120g市场均价为2962元/吨，环比上涨6.51%，同比上涨12.88% [1] - 主要原料废黄板纸10月末价格攀升至1725元/吨，环比上涨5.39%，同比上涨17.55% [1] - 卓创资讯预计11月AA级120g瓦楞纸市场均价将进一步上行至3030元/吨至3130元/吨区间 [1] 供需基本面分析 - 供应端纸企暂无大规模停机计划，开工预计多数维持平稳，但因废纸回收偏紧，库存增幅有限 [2] - 需求端受益于"双11"等电商订单释放，下游包装厂原纸库存偏高可能抑制补库力度，但整体需求具韧性 [2] - 下游包装企业在"买涨不买跌"心态驱动下开展适量补库，形成需求端价格支撑 [1] - 第三季度末至第四季度初包装纸产业链在涨价气氛下景气度提升，市场交投活跃度增加，供需矛盾缓和 [3] 行业盈利状况 - 10月份瓦楞纸市场成本涨幅低于原纸上行幅度，行业盈利情况得到向上修复，企业开工积极性提高 [2] - 11月份行业盈利或继续改善，纸厂开工负荷率将提升，包装纸板块有望在第四季度实现盈利阶段性修复 [2] - 包装纸板块成为行业中少数实现价格与毛利同步回升的细分领域 [3] - 今年前三季度造纸和纸制品业营业收入同比下降2.1%，利润总额同比下降15.6%，行业整体处于周期"磨底"阶段 [2] 上市公司表现与展望 - 前三季度上市纸企表现分化明显，大部分盈利能力出现不同幅度下降甚至亏损，仅太阳纸业、恒丰纸业等少数公司盈利能力提升 [3] - 券商研报指出造纸行业有望在成本支撑与旺季需求共振下迎来边际改善，预计第四季度箱板瓦楞纸价格延续强势 [3] - 若包装纸板块第四季度盈利修复能力持续向好，或将成为推动行业触底回升的重要力量 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2010年4月2日，于2020年9月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址和办公地址均为安徽省明光市，是国内纸包装行业企业，专业从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司具备定制化包装方案设计能力，主要为多行业客户提供包装产品和服务 [1] - 公司所属申万行业为轻工制造 - 包装印刷 - 纸包装，所属概念板块有微盘股、小盘、绿色包装核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为6.43亿元，在行业21家公司中排名第16位 [2] - 行业第一名裕同科技营收126.01亿元，第二名合兴包装营收77.43亿元，行业平均数为19.65亿元，中位数为9.16亿元 [2] - 2025年三季度，公司当期净利润为38.89万元，行业排名第17位 [2] - 行业第一名裕同科技净利润11.61亿元，第二名美盈森净利润2.62亿元，行业平均数为1.16亿元，中位数为6938.83万元 [2] 财务指标分析 - 偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为44.53%，高于行业平均的35.30% [3] - 公司资产负债率较去年同期的36.39%有所上升 [3] - 盈利能力方面，2025年三季度公司毛利率为14.31%，低于行业平均的21.53% [3] - 公司毛利率较去年同期的13.70%略有提升 [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东和实际控制人均为张云学、徐龙平 [4] - 董事长兼总经理徐龙平，1965年生，MBA硕士学位，中国国籍，无永久境外居留权，职业经历丰富，现兼任滁州市出版印刷发行协会会长、安徽省包装技术协会会长 [4] - 董事长徐龙平薪酬从2023年的66.92万元增加至2024年的97.19万元，增加了30.27万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.76万，较上期减少0.82% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为1.88万，较上期增加0.83% [5]

宏观策略研究：工业企业效益数据点评 - 2025年1-9月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，增速较1-8月回升2.3个百分点，其中9月单月利润同比增长21.6% [2][3] - 盈利改善主要受价格端和利润率拉动：1-9月工业增加值同比增长6.2%与前期持平，PPI同比降幅收窄，营业收入同比增速回升0.1个百分点至2.4%，营收利润率为5.26% [3] - 在41个工业大类行业中，有21个行业利润总额实现正增长，较1-8月增加4个行业，增长面过半，其中其他采矿业、铁路船舶航空航天设备制造、有色金属矿采选业利润增长较高 [4] - 高技术制造业中，计算机通信和其他电子设备制造业利润增速进一步加快，在AI企业加码资本开支和国产化替代趋势下，相关行业有望持续向好 [4] 公司研究：豪迈科技2025年三季报点评 - 2025年前三季度公司实现营业收入80.76亿元，同比增长26.88%，实现归母净利润17.88亿元，同比增长26.21%，其中第三季度营业收入28.11亿元，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49% [6][7] - 公司期间费用控制持续改善，前三季度期间费用率为8.18%，较去年同期下降1.44个百分点，研发费用增至4.56亿元，同比增长38.57%，研发费用率增至5.65% [7][8] - 公司公告2025年员工持股计划，参与骨干员工不超过2100人，计划份数上限144.12万份，占总股本0.1802%，购买价格为30元/股，旨在健全长期激励约束机制 [8] - 中性情境下，预计公司2025-2027年营业收入分别为110.54亿元、134.29亿元、158.08亿元，对应EPS分别为3.08元、3.75元、4.40元 [8] 行业研究：轻工制造&纺织服饰行业周报 - 10月20日至24日，SW轻工制造行业指数上涨2.62%，跑输沪深300指数0.63个百分点，SW纺织服饰行业指数上涨0.37%，跑输沪深300指数2.87个百分点 [10] - 金属包装行业发布自律倡议书，推动从"价格战"转向"价值战"，龙头奥瑞金完成对中粮包装的收购，行业竞争格局优化，看好行业高质量发展及产能出海打造新增长曲线 [10] - 包装纸价格最高上调150元/吨，纸板涨幅最高达5%，"双十一"对短期需求形成支撑，看好包装纸相关个股业绩与估值同步修复 [13][14] - 全会提出以新需求引领新供给，促进消费投资良性互动，可关注宠物行业、"谷子经济"等具备高情绪价值行业，以及企业自主品牌建设与品牌出海进度 [14] 行业研究：金属行业周报 - 锂电领域需求表现较好，预计推动市场去库，形成阶段性供应偏紧，碳酸锂价格预计偏强运行；中美贸易关系缓和，若我国对稀土出口管控放松，稀土价格或得到提振 [15][16] - 钢铁行业稳增长政策提出产能产量精准调控，推进企业分级分类管理，未来船舶用钢和建筑用钢等领域需求有望提振；铜矿受海外矿山事故影响，供应预期收紧 [16] - 氧化铝新项目产能释放下，电解铝厂利润表现较好，"反内卷"政策有望改善氧化铝行业供给格局；长期看央行购金、美元地位弱化等因素将持续提升黄金吸引力 [17] - 刚果（金）2026-2027年钴出口配额无增长，未来全球钴供给受约束，需求受新能源汽车、储能和消费电子领域带动，供需有望维持偏紧状态 [18]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.09%至9.27元/股，成交额3067.24万元，换手率0.61%，总市值50.99亿元 [1] - 当日主力资金净流入187.80万元，其中特大单净买入119.65万元（占比3.90%），大单净买入68.16万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨28.18%，近60日上涨21.02%，但近5个交易日下跌0.96% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月27日，当日龙虎榜净卖出98.26万元 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于浙江省杭州市，成立于2004年11月22日，于2019年7月26日上市 [2] - 主营业务为瓦楞纸箱、纸板的研发、生产、印刷和销售，提供全方位纸包装解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：纸箱纸板产品55.26%、烟标产品25.19%、酒包产品13.41%、其他3.82%、可降解纸浆环保餐具1.82%、高端装备0.50% [2] - 公司所属申万行业为轻工制造-包装印刷-纸包装，概念板块包括工业4.0、工业互联网、机器人概念等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入10.25亿元，同比增长4.77%；归母净利润5914.65万元，同比增长22.30% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.11万户，较上期减少2.54%；人均流通股26119股，较上期增加2.60% [2] - A股上市后累计派现1.18亿元，近三年累计派现6898.10万元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股210.54万股，较上期减少21.48万股 [3]

公司业务概览 - 公司由三个部门组成 核心业务围绕消费品展开 [3] - 公司是消费品印刷商 产品涵盖超市中的谷物、糖果、洗涤剂等商品包装 [3] - 自2022年起 公司在医药和医疗保健包装领域拥有专业化业务 [4] - 公司不仅印刷纸板和包装 还生产纸板 专注于回收纸板和原生纤维纸板的生产 [4]