市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.04%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6% [3] - 沪深两市半日成交额达1.24万亿元，较上个交易日放量800亿元，全市场超3200只个股上涨 [4] - 早盘市场情绪积极，A股三大指数曾集体翻红，全市场超3500只个股上涨 [5] - 港股市场同步走强，恒生指数早盘涨幅扩大至1%，恒生科技指数涨0.90% [9] 领涨板块与概念 - 商业航天、核聚变、CPO、特高压、超导、充电桩、光刻机概念股涨幅居前 [3] - 可控核聚变板块半日涨幅达3.06%，板块内15只个股涨停 [4] - 电网设备板块半日涨幅为3.75%，智能电网板块涨幅为2.26%，板块内9只个股涨停 [4] - 核电板块半日涨幅为2.08%，板块内16只个股涨停 [4] - 贵金属板块半日上涨2.72%，太赫兹概念上涨2.53%，超导概念上涨2.48%，特高压概念上涨2.36% [4] - 电力、可控核聚变、商业航天板块在盘中涨幅居前 [5] - 港股电力设备股走强，哈尔滨电气涨超6% [8] - 算力硬件股反复活跃，德科立、联特科技涨超10% [9] - 港股黄金股走强，紫金矿业涨超3% [11] 走弱板块与个股 - 锂电电解液、两岸融合、银行板块走弱 [3] - 氟化工概念走低，多氟多触及跌停 [6] - 零售板块短线走低，东百集团、永辉超市跌停 [9] - 开盘时，电商、GPU、CPO、6G、两岸融合概念股走弱 [13] - 个股方面，摩尔线程低开超6%，公司提示新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [13] 其他市场动态 - 北证50指数盘中波动较大，早盘一度跌幅扩大至1%，报1427.92点，随后拉升涨超2% [5][10] - 国债期货走弱，30年期主力合约盘中跌0.50%，10年期跌0.16% [5] - 锂矿概念异动拉升，金圆股份涨停，消息面上广期所碳酸锂主力合约日内涨超3% [9] - 人民币对美元中间价报7.0638，调升48个基点 [17] - 央行开展1205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，当日有1398亿元逆回购到期 [16]

市场表现与盘面热点 - A股三大指数早盘表现分化，截至午间收盘，沪指报3918.83点，跌0.13%，深证成指报13341.62点，涨0.09%，创业板指报3224.38点，涨1.07% [1] - 沪深两市半日成交额1.26万亿元，较上个交易日缩量347亿元 [1] - 算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，有色金属、海南、煤炭等板块跌幅居前 [1] - 算力硬件概念爆发，胜宏科技涨近9%，德科立20cm涨停 [2] - 福建板块延续强势，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [2] - 零售板块表现活跃，茂业商业、中央商场相继涨停 [2] - 海南本地股集体大跌，新大洲A跌停，有色金属板块震荡走弱，中国中冶触及跌停 [2] - 全市场上涨个股1741家，下跌个股3556家，40只股涨停 [2] 机构观点与政策解读 - 富荣基金认为，监管下调保险资金风险因子，预计中长期将带来一定规模的潜在增量资金，该政策体现了监管层对市场的坚定呵护 [3] - 富荣基金指出，市场对春季躁动的预期正逐步升温，近期催化因素包括美联储议息会议可能释放降息信号，以及年底中央经济工作会议带来的政策预期 [3] - 富荣基金建议行业配置关注双主线：一是成长赛道，如AI算力及应用、半导体、医药；二是受益于“反内卷”政策驱动的板块，如电新、钢铁、有色 [3] - 中金公司解读中共中央政治局会议，认为会议强调明年经济工作要坚持“稳中求进、提质增效”的总基调，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给 [4] - 中金公司认为，明年总量政策或将适度加力，财政货币也可能加大协同以提升治理效能，结构政策可能“增减”并行以改善效率 [4] 基金行业动态 - 证监会向公募管理人发布《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》，规定应根据主动权益类基金经理过去三年业绩比较基准对比建立阶梯化的绩效薪酬调整机制 [5] - Wind数据显示，截至12月5日，纳入统计的6129只主动权益基金中，有3708只过去三年没有跑赢业绩比较基准，占总数的60.5% [5] - 其中，低于业绩基准超过10%的基金有2454只，占比40% [5] - 目前多家公募正在内部加紧检查产品业绩比较基准和基金投资策略是否一致以及是否需要调整 [5] 公司动态与资本市场 - 国内人形机器人独角兽银河通用正在筹备赴港上市，预计明年一季度交表，最快可能一月交表 [6] - 目前银河通用估值位于国内第一梯队，仅次于准备科创板上市的宇树科技和已经并购上市公司的智元机器人 [6]

市场近期表现与特征 - 周三沪深两市早盘短暂上冲后回落，午后全线跳水，三大主要指数悉数走低，延续回落趋势[1] - A股正处于短期修复进程中，但修复力度持续偏弱，上证综指维持在10日均线附近徘徊，缺乏增量资金支撑[1] - 市场处于存量博弈状态，板块轮动加快且持续性不足，反映出市场对后续走势的谨慎态度[1] - 进入12月，市场从单边反弹进入复杂的震荡阶段，上行动能明显衰竭[1] - 短期市场延续调整，三大指数均跌破5日线，量能较周二有所放大[3] - 部分热门板块的核心人气标的出现资金出逃信号，市场风险偏好再度降低，短线震荡下探的概率或进一步提升[3] 科技成长板块状况 - 科技成长板块的调整仍未结束，其走向对整体市场具有指向性意义[1] - 近期该板块的反弹本质上是政策支持与海外映射催化下的风险偏好回升，属于估值修复范畴[1] - 从一个完整调整周期的规律审视，科技板块的调整难言充分，板块整体换手率仍处历史中高位，显示交易热度尚未充分降温[1] - 商业航天、端侧AI、算力硬件这些热点方向均留有标的，并未全线退潮[3] - 若科技成长方向负反馈延续，资金或将加速回流防御性板块[3] 跨年行情预期与关键时点 - 多家主流券商机构对跨年行情的预期正在升温，并认为12月是关键布局窗口期[2] - 据广发证券研究，每年春季有“春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日，12月到次年1月被认为是提前布局的较好时机[2] - 关键时点一为12月10日之后的美联储议息会议，其结果将直接影响全球流动性预期[2] - 关键时点二为即将召开的中央经济工作会议，其将为中国明年的经济政策定下总基调，是判断政策风口和主线方向的最权威依据[2] - 在两大会议结果明朗前，若市场因不确定性出现调整并伴随成交量持续萎缩，可能是低位加仓、择机布局的良机[2] 市场反弹基础与风险 - 本轮基于政策憧憬和流动性预期的反弹根基尚不牢固，缺乏持续增量资金入场和基本面共振的背景[1]

市场整体表现 - 早盘市场出现分化行情，创业板指数下跌超过2% [3] - 全市场超过2900只个股上涨，成交额出现放量 [3] - 资金在进行节奏切换，市场活力依然存在 [3] 科技股与算力板块 - 算力硬件股出现回调，主要原因为前期涨幅较大后获利盘兑现 [3] - 算力板块的长期投资逻辑未发生改变，但需承受短期波动 [3] - 操作策略为若未跌破关键支撑位则不宜盲目抛售，可中长期持有，新布局需等待回调到位后分批进行 [3] 顺周期板块 - 化工、大消费等顺周期方向走强，其核心支撑在于基本面 [3] - 资金流向顺周期板块以寻求安全垫 [3] - 操作策略为不宜追高，应寻找回调后的介入机会并注意控制仓位 [3]

市场整体表现 - A股市场全天震荡走强，创业板指午后一度涨超2% [3] - 沪指涨0.97%，收报4007.76点，重返4000点 [3][4] - 深证成指涨1.73%，收报13452.42点 [3][4] - 创业板指涨1.84%，收报3224.62点 [3][4] - 沪深两市成交额达2.06万亿元，较上一交易日放量1829亿元 [5] - 全市场超2800只个股上涨 [5] 行业与板块表现 - 算力硬件产业链爆发，存储器、CPO方向领涨 [4] - 电工电网、铝业、磷化工、机器人板块涨幅靠前 [4] - 重庆本地股午后异动 [4] - 福建、海南本地股回调明显 [4] - 主力资金全天净流入半导体、电子、有色金属等板块 [8] - 主力资金净流出电网设备、传媒、汽车整车等板块 [8] 个股资金流向 - 胜宏科技、中科曙光、东山精密分别获主力资金净流入15.96亿元、10.31亿元、9.62亿元 [9] - 特变电工、平潭发展、海马汽车分别遭主力资金净流出15.18亿元、10.30亿元、8.58亿元 [10] 机构观点摘要 - 银河证券认为11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快 [11] - 财信证券指出在大盘出现放量上攻信号前，指数层面或维持震荡，应把握结构性机会 [12] - 兴业证券看好以科技和高端制造为代表的新动能，认为其景气优势持续释放，仍是明年景气挖掘重点领域 [13]

市场整体表现 - A股与港股市场同步走强，主要指数全线收涨，呈现科技引领、量能配合的双轮驱动格局 [1] - A股沪指重返4000点整数关口，报4004.25点，上涨0.88% [2] - 科创50指数领涨，上涨2.82%，创业板指与深证成指同步上涨1.39% [2] - 恒生科技指数涨2.04%报5903.84点，恒生指数涨1.65%报26362.20点 [2] - 两市成交额突破10.7万亿元，港股成交额1.19万亿港元，市场交投活跃度显著提升 [2] A股板块表现 - 市场呈现科技与资源双主线特征，申万有色金属行业大涨2.90% [3] - 电子与电力设备板块分别上涨2.02%、2.08%，半导体产业链全面爆发 [3] - 磷化工、金属铝等细分领域涌现涨停潮，龙头股强势封板 [3] - 可控核聚变、人形机器人等前沿科技题材受政策催化持续活跃 [3] - 传媒板块下跌1.49%，社会服务板块下跌1.10%，在线教育、游戏等领域遭遇资金撤离 [3] - 海南自贸区、冰雪产业等前期热点板块大幅回调，多股跌停 [3] 港股板块表现 - 港股呈现资源领涨、科技跟随格局，原材料业指数飙升4.56% [4] - 有色金属板块中铝相关标的涨超10%，与A股形成跨市场共振 [4] - 半导体板块涨幅居前，龙头企业涨幅超4% [4] - 科网股普涨，互联网龙头涨幅超2% [4] - 医疗保健业逆势下跌0.2% [4] 投资主线与行业机会 - 科技成长赛道应聚焦AI产业链中算力硬件、存储芯片等环节 [5] - 创新药板块在政策支持与研发管线推进下，估值吸引力逐步显现 [5] - 军工与固态电池领域需长期布局具备技术壁垒的龙头企业 [5] - 周期与资源品关注有色金属中的金、铜等品种，受益于美元走弱预期 [5] - 化工板块中磷化工等细分领域在供需改善背景下盈利修复动能强劲 [5] - 政策驱动机会需紧密跟踪新质生产力相关的AI、高端制造领域 [5] - 大消费板块中，离境退税、免税政策扩容等局部利好有望提振相关标的 [5]

核心观点 - 市场整体趋势向上，沪指逼近4000点，创年内新高，呈现政策预期与业绩验证双轮驱动的特征 [2][9] - 市场风格多元化，科技成长板块是核心引擎，但资金配置更注重业绩兑现能力，盈利改善趋势正向大金融、上游资源等领域扩散 [2][9] - 操作策略建议兼顾短期防御与中期布局，防御端关注红利资产及大金融，进攻端逢低关注有业绩支撑的科技股及景气改善方向 [3][10] 市场表现总结 - 周一沪深三大指数集体上涨，上证指数报3996.94点，上涨46.63点，涨幅1.18%，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [5] - 两市成交额23401亿元，其中沪市成交10434.04亿元，深市成交12967.27亿元，市场情绪活跃，个股涨多跌少 [5] - 盘面上，电子化学品、小金属、半导体、钢铁等板块涨幅居前，存储芯片、可控核聚变等概念股表现强势 [4] 行业板块分析 - 半导体板块走强，长期向好逻辑不变，受国家大基金三期成立及全球AI/HPC需求推动，2025年全球半导体市场预计增长超过15% [6] - 证券板块上涨，受政策驱动、流动性宽松及行业整合利好，科创板改革深化及央行宽松货币政策支持券商业务发展 [7][8] - 红利板块如煤炭、保险、银行探底回升，上游资源类如钢铁、有色、稀土永磁及中字头股票表现活跃 [2][9] 投资策略建议 - 短期防御可关注红利资产及业绩改善预期明确的大金融板块 [3][10] - 中期进攻端可逢低关注AI产业链、半导体与机器人行业等科技股，需精选有实际业绩或订单支撑的标的 [3][10] - 同时可关注三季报业绩超预期的周期品、内需消费及前期滞涨的低位核心资产或蓝筹股的补涨机会 [3][10]

市场表现 - A股三大指数集体高开，沪指高开0.48%，深成指高开1.20%，创业板指高开1.75% [1] - 光刻胶、存储芯片、算力硬件等方向涨幅居前 [1] - 光刻机、光刻胶概念股开盘领涨，彤程新材竞价涨停，艾森股份、晶瑞电材涨超10% [1] - 全市场上涨个股近3800只 [1] 行业技术进展 - 北京大学彭海琳教授团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为 [1] - 该技术指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [1] 宏观与政策环境 - 中美经贸中方牵头人何立峰与美方牵头人在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商 [1] - 双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等议题进行交流磋商 [1] - 双方就解决各自关切的安排达成基本共识，同意进一步确定具体细节并履行各自国内批准程序 [1]

市场表现 - A股市场全线爆发，沪指一度涨超1%，逼近4000点，再创年内新高 [1] - 富时中国A50指数期货持续走高，大涨超1% [1][4] - 三大指数集体走强，截至10:30，沪指涨0.8%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.84% [3] - 港股持续走高，恒指涨0.89%，恒生科技指数涨1.1% [3] - 光刻胶、存储芯片、算力硬件、CPO概念等科技板块涨幅居前，证券板块异动拉升 [3] - 港股科技股、半导体板块继续走高，百度大涨超4%，阿里巴巴、中芯国际等涨超2% [3] - 医药股强劲反弹，药明康德一度大涨超8%，第三季度净利润超市场预期 [3] 驱动因素 - 中美经贸磋商取得最新进展，双方就解决各自关切的安排达成基本共识，提振了市场情绪 [1][6] - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，增速较前值20.4%提升 [1][6] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2% [6] - 9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点 [6] - 9月份高技术制造业利润增速达26.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [7] 机构观点 - 券商机构认为市场有望维持强势表现，新一轮政策部署有望提振市场信心 [1][9] - 美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升 [1][9] - "十五五"规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径 [9] - "大科技"仍是中长期主线，A股"慢牛"行情仍将延续 [9] - 目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期 [10]

市场整体表现 - 沪指上涨0.8%报3981点，逼近4000点关口 [1] - 光刻胶、存储芯片、算力硬件等板块涨幅居前 [1] - 半导体材料ETF上涨3.22%，科创半导体ETF上涨2.21% [1] 领涨个股分析 - 晶瑞电材单日涨幅达17.10%，总市值189亿元，年初至今涨幅89.04% [2] - 万润股份、格林达、彤程新材等多只个股涨停，单日涨幅均为10.00% [2] - 联合化学年初至今涨幅高达375.46%，表现最为突出 [2] 行业与公司动态 - 光刻胶领域取得新突破，开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [3] - 闻泰科技第三季度半导体业务收入创历史新高，净利润同比大幅增长279.29%，环比增长389.69% [3] - 国产AI芯片公司沐曦股份IPO获科创板上市委会议通过，摩尔线程已于9月26日过会 [3] 资金流向与ETF - 科创半导体ETF近20日合计净流入资金30亿元，覆盖中微公司、拓荆科技、华海清科等设备及材料公司 [4] - 半导体材料ETF近20日合计净流入资金5亿元，覆盖北方华创、中微公司、沪硅产业、南大光电等上游公司 [4] 市场观点与催化剂 - 中美经贸磋商就多项重要经贸议题形成初步共识，提升市场风险偏好 [2] - 台积电、寒武纪、海光信息等公司实现亮眼第三季度业绩，印证半导体产业景气度高涨 [3] - 有观点指出A股有效突破最终需等待科技板块引领 [3]