投资链 - 2025年8月固定资产投资累计同比增速下降至0.50% 房地产开发投资累计同比降幅收窄至-12.90% 制造业固定资产投资累计同比增速下降至5.10% 基础设施建设投资累计同比增速下降至5.42% [1] - 2025年9月以来铜、铝、锌、铅、黄金、白银价格上升 锡、镍价格下降 [1] - 2025年9月动力煤价格略上升至676元/吨 焦煤价格略微下降 普通水泥平均价格上升 钢材价格下降 轻质纯碱价格持平 [1] - 2025年8月大型和轻型客车销量同比增速上升 中型客车销量同比增速下降 [1] 消费链 - 2025年8月社消额名义同比增速回落至3.40% 累计名义同比增速回落至4.60% [2] - 2025年8月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大至-5.44% [2] - 2025年8月汽车销量同比增速上升至16.44% 家电零售额同比增速下降至19.90% [2] - 2024年12月北京旅游收入同比增速上升至11.40% 2024年3月海南旅游收入同比增速下降至20.03% [2] - 2025年7月抗生素类阿莫西林、头孢价格均下降 [2] - 2025年9月以来VC价格上升 维A、维E、维B1价格下降 [2] 出口链 - 2025年8月家具、成品油、焦炭、船舶、塑料、汽车零部件出口金额累计同比增速上升 农产品、玩具、灯具类、煤、钢材、铝材出口金额累计同比增速下降 [3] - 2025年8月机电产品出口金额同比增速下降 高新技术产品出口金额同比增速上升 [3] - 2025年8月对美国出口金额同比增速下降 对欧盟、日本、东盟出口金额同比增速上升 [3] - 2025年8月美国OECD领先指标上升至100.37 [3] - 2025年9月19日CCFI下降至1120.23 9月23日BDI上升至2200 [3] - 2025年8月出口金额同比增速上升至25.52% [3] - 2025年7月纺织出口额同比增速上升至1.43% 2025年8月机械出口金额同比增速下降至4.40% [3] 价格链 - 2025年9月23日WTI原油价格上升至63.41美元/桶 [4] - 2025年9月秦皇岛煤价下降 [4] - 2025年9月19日PVC现货价格上升至4695元/吨 [4] - 2025年9月19日纯MDI价格下降至17550元/吨 聚合MDI价格下降至15800元/吨 [4] - 2025年9月棉花、白砂糖价格下降 [4] - 2025年9月17日猪肉价格下降至13.71元/公斤 [4] - 2025年8月国产尿素价格较7月下降 [4] - 2025年8月新增信贷增加至5900亿元 [4] - 2025年7月寿险保费收入累计同比增速上升9.09% [4] - 2025年8月人民币对美元升值幅度为0.26% [4]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中下跌2.00%至16.63元/股 成交额4.49亿元 换手率1.24% 总市值355.69亿元 [1] - 主力资金净流出2486.77万元 特大单净卖出3143.27万元（买入占比4.11% 卖出占比11.11%） 大单净买入600万元（买入占比26.60% 卖出占比25.14%） [1] - 年内股价涨幅69.69% 近5日跌1.31% 近20日涨1.46% 近60日涨82.55% 年内两次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入117.67亿元 同比减少21.32% [2] - 2025年上半年归母净利润4.45亿元 同比减少48.42% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数10.76万户 较上期增加0.72% 人均流通股19874股 较上期减少0.72% [2] - 红利低波(512890)增持657.09万股至3874.45万股 晋升第二大流通股东 [3] - 南方中证500ETF(510500)增持230.84万股至1586.34万股 位列第三大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司减持709.16万股至1509.16万股 退居第四大流通股东 [3] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现54.00亿元 近三年累计派现37.22亿元 [3] - 汇添富中证主要消费ETF(159928)减持143.94万股至883.38万股 保持第八大流通股东 [3] - 东方红中证东方红红利低波动指数A(012708)新进持股858.40万股 位列第九大流通股东 [3] - 创金合信中证红利低波动指数A(005561)退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 主营业务构成：食糖类商品90.03% 番茄类商品7.83% 其他2.15% [1] - 所属申万行业：农林牧渔-农产品加工-其他农产品加工 [1] - 概念板块涵盖：中粮集团、融资融券、基金重仓、调味品、中盘等 [1]

公司股价表现 - 9月19日股价上涨5.09%至17.54元/股 成交额3.52亿元 换手率0.96% 总市值375.15亿元 [1] 主营业务构成 - 食糖类商品收入占比90.03% 番茄类商品占比7.83% 其他业务占比2.15% [1] 基金持仓情况 - 天弘中证央企红利50指数发起A基金持有9万股 占基金净值比例2.47% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金二季度减持2.19万股 当日浮盈约7.65万元 [2] - 基金最新规模1067.13万元 成立以来收益16.21% [2] 基金经理信息 - 基金经理贺雨轩累计任职时间4年82天 管理资产总规模114.48亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报99.46% 最差回报-55.81% [3]

"一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。"唐代杜牧的诗句，既道尽古人对新鲜食材的向往，更折射出传统农业在储运保鲜上的时代局限。如今，随着现代农 业科技的蓬勃发展，《长安的荔枝》中"千里送果"的运输困境已成为历史。水发农业集团通过科技赋能，实现了农产品在储运、加工、流通等环节的系统 性升级，推动农业由传统向现代化转型。 保鲜技术：从"十里香"到"月余鲜香"，冷链赋能全球流通 一是源头把控，精选金乡紫皮蒜、杞县白皮蒜等耐储品种，从种植端为保鲜筑牢根基；初加工环节严格分拣剔除瑕疵蒜，最大程度减少机械损伤对保鲜效 果的影响，奠定保鲜基础。 深加工升级：从"卖原料"到"卖价值"，产业链激活增收动能 二是冷链护航，构建"仓储-运输"全程温控冷链体系，通过专业设备精准调控仓库、集装箱等各环节温度，实现从田间到东南亚、欧洲等全球市场的冷链 无缝衔接，让大蒜跨越山海抵达餐桌时，依旧保持"刚采收"的新鲜品质，真正实现保鲜周期从"十里"到"月余"的突破。 水发农业旗下呼伦贝尔水发农业发展有限公司以"科技+服务"双轮驱动，推动农资流通从"传统运输"向"智能调度"转型。 一是智慧配送，提升流通效率，依托"测土配方施肥""作物全程高产技术"， ...

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.02%至16.51元/股 成交额1.41亿元 换手率0.40% 总市值353.12亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨68.47% 近5日下跌2.08% 近20日上涨6.65% 近60日大幅上涨80.83% [2] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月19日 [2] 资金流向 - 主力资金净流出806.56万元 其中特大单买入371.00万元(占比2.63%) 卖出837.12万元(占比5.94%) [1] - 大单买入3041.89万元(占比21.57%) 卖出3382.32万元(占比23.98%) [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入117.67亿元 同比减少21.32% [2] - 归母净利润4.45亿元 同比大幅下降48.42% [2] - A股上市后累计派现54.00亿元 近三年累计派现37.22亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数10.76万户 较上期增加0.72% [2] - 人均流通股19874股 较上期减少0.72% [2] - 红利低波(512890)为第二大流通股东 持股3874.45万股 较上期增加657.09万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1509.16万股 较上期减少709.16万股 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：食糖类商品90.03% 番茄类商品7.83% 其他2.15% [2] - 公司主营白砂糖及相关产品制造销售 番茄加工及制品销售 [2] - 所属申万行业为农林牧渔-农产品加工-其他农产品加工 [2] 机构持仓变动 - 南方中证500ETF(510500)为第三大流通股东 持股1586.34万股 增加230.84万股 [3] - 汇添富中证主要消费ETF(159928)为第八大流通股东 持股883.38万股 减少143.94万股 [3] - 东方红中证东方红红利低波动指数A(012708)新进第九大流通股东 持股858.40万股 [3] - 创金合信中证红利低波动指数A(005561)退出十大流通股东之列 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻等多领域展开，指出中国金融总量增长同时需优化结构，财政政策发力空间足，多地银行调整房贷政策，房地产行业进入风险出清新阶段；国际上美联储降息预期高，部分金属和农产品价格有变动；债市走势分化，人民币汇率有望震荡偏强；预计四季度后PPI同比或再次下行，看好股强债弱大趋势 [2][18][20][33][34] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 8月制造业PMI 49.4%，较上期升0.1个百分点，去年同期49.1%；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期升0.2个百分点，去年同期50.3% [1] - 8月社会融资规模增量当月值未公布，上期25693亿元，去年同期30323亿元 [1] - 8月M0同比11.7%，较上期降0.1个百分点，去年同期12.2%；M1同比6%，较上期升0.4个百分点，去年同期 -3%；M2同比8.8%，与上期持平，去年同期6.3% [1] - 8月金融机构人民币贷款当月新增5900亿元，上期 -500亿元，去年同期9000亿元 [1] - 8月CPI当月同比 -0.4%，较上期降0.4个百分点，去年同期0.6%；PPI当月同比 -2.9%，较上期升0.7个百分点，去年同期 -1.8% [1] - 7月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比1.6%，较上期降1.2个百分点，去年同期3.6%；社会消费品零售总额累计同比4.8%，较上期降0.2个百分点，去年同期3.5% [1] - 8月出口总值当月同比4.4%，较上期降2.8个百分点，去年同期8.6%；进口总值当月同比1.3%，较上期降2.8个百分点，去年同期0.03% [1] 商品投资参考 综合 - 8月末M2同比增8.8%，M1同比增6%，M1 - M2剪刀差收窄至 -2.8%，为2021年6月以来最低；前八月人民币贷款增13.46万亿元，社融规模增量累计26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元 [2] - 9月14 - 17日何立峰率团赴西班牙与美方会谈经贸问题，中方将依法依规审批TikTok问题 [2] - “十四五”时期全国一般公共预算收入预计达106万亿元，支出超136万亿元，今年发5000亿元特别国债，预计撬动信贷约6万亿元，政府负债率合理可控 [3] - 9月12日期货公司分类评价新规施行，采用计分制，基准分100分 [3] - 9月17日夜盘起郑商所期权品种限价指令最大下单量调为200手、市价指令调为5手 [3] - 美联储9月会议降息预期高，市场消化年底前降息三次情景，但9月后货币政策路径未定；本周FOMC有93.4%概率降息25个基点至4% - 4.25%，贝莱德高管Rick Rieder或成下任美联储主席热门人选 [4][5] 金属 - 9月12日现货黄金升至3674.27美元/盎司创历史新高，港股黄金概念股上涨，金矿开采板块表现抢眼 [6] - 9月12日现货白银站上42美元/盎司，沪银涨2.36%报10035元/千克，创历史最高纪录 [6] - 前7个月泰国对柬埔寨黄金出口同比增19%，泰国工业联合会呼吁调查 [6] - 9月11日锡、镍库存增，铅、锌、铜库存降，铝、铝合金、钴库存持稳，变动量均创逾4个月新高 [7] 煤焦钢矿 - 9月15日唐山、邢台部分钢厂第二轮焦炭提降，湿熄焦炭降50元/吨、干熄焦降55元/吨 [9] - 9月上旬全国流通领域煤炭类价格全线下跌，普通混煤跌幅居前，环比跌5.53%报526.6元/吨 [9] - 印尼查封全球最大镍矿部分区域，引发供应担忧 [9] 能源化工 - 9月14日我国最大海上浮式液化天然气装置出港交付，将赴非洲刚果（布）海域运营 [10] - 9月12日国际油价因俄罗斯港口原油装载暂停反弹 [10] - 美国能源部长称欧盟6 - 12个月内或摆脱俄罗斯天然气依赖，转进口美国液化天然气 [10] - 9月14日乌军袭击俄基里希炼油厂，情况待核实 [11] - 特朗普称要加强对俄制裁，预计美联储大幅降息 [11] - 截至9月9日当周，天然气投机者净多头头寸增14923份合约，WTI原油净多头头寸减14630手合约 [12] 农产品 - 2025年夏粮旺季收购，全国收购小麦超1亿吨 [13] - 美国8月咖啡零售价格同比涨近21%，因关税政策 [13] - 9月上旬全国流通领域农产品价格多数下跌，大豆跌幅居前，环比跌0.54%报4398.6元/吨 [13] - 巴基斯坦拟采购10万吨白砂糖 [14] - 截至9月9日当周，芝加哥期货交易所大豆、玉米投机客净空头头寸增加 [14] - 美国农业部预计2025/2026年度美国大豆产量43.01亿蒲式耳、期末库存3亿蒲式耳、单产53.5蒲式耳/英亩，阿根廷产量4850万吨，巴西产量1.75亿吨 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 央行调整公开市场业务一级交易商考评办法，2025年启用，考评不当者将受处罚 [16] - 9月12日央行开展2300亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日净投放417亿元 [16] - 9月15日央行将开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作，本月净投放3000亿元，连续4个月加量续作 [16] - 本周央行公开市场有12645亿元逆回购到期，周一还有1200亿元国库现金定存到期 [17] - 9月17日将进行1500亿元1个月期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [17] 要闻资讯 - 9月14日中美在西班牙会谈经贸问题 [18] - 8月新增信贷正增长，金融支持实体经济力度强，股市大涨致居民存款搬家，居民存款同比少增6000亿元，非银存款同比多增5500亿元 [19] - 财政部称“十四五”财政政策发力空间足，今年发5000亿元特别国债，预计撬动信贷约6万亿元 [19] - 截至2024年末我国政府负债率68.7%，处于合理区间，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，化债成效显著 [20] - 中方反对美国制裁中国企业，将维护企业合法权益；商务部对美国相关措施发起反歧视、反倾销立案调查 [21][22][23] - 促进民间投资政策文件将出台，将设铁路等领域民间投资参股比例最低要求 [23] - 我国推出十大重点行业稳增长方案，汽车、电子信息、电力装备行业方案已发布 [24] - 截至8月20家出险房企债务重组获批，化债超1.2万亿元，房地产进入风险出清新阶段，但房企仍需市场检验 [25] - 深圳多家银行不再区分首套、二套住房，部分存量房贷客户可申请动态化调整 [25] - 8月券商发债规模与数量创新高，今年以来发债1.06万亿元，6家券商发债超500亿元 [26] - 泛海控股等企业有债券相关重大事件，惠誉、穆迪对部分企业信用评级调整 [26][27] 债市综述 - 银行间债市走势分化，中短债休整收益率略升，10年及30年国债情绪修复，30年国债期货主力合约收涨近0.4% [28] - 交易所债券市场万得地产债30指数跌0.07%，高收益城投债指数涨0.01% [28] - 中证转债指数涨0.17%，万得可转债等权指数涨0.34% [29] - 9月12日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种表现分化 [29][30] - 财政部、进出口行部分债券中标利率及相关倍数公布 [30] - 银行间、银银间回购定盘利率多数下跌，欧债、美债收益率全线上涨 [31] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收报7.1224，较上一交易日涨11个基点，上周累计涨154个基点；人民币对美元中间价调升15个基点，上周累计调升116个基点 [32] - 纽约尾盘美元指数涨0.08%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌108个基点 [32] 研报精粹 - 中金固收预计四季度后PPI同比或再次下行 [33] - 中信证券预计8 - 9月国内债券市场高波动，外资持债或流出，人民币汇率有望震荡偏强 [34] - 中信建投看好股强债弱大趋势，认为当下宏观环境不构成股票风格和债券牛熊转折 [34] 今日提示 - 9月15日197只债券上市、147只债券发行、106只债券缴款、602只债券还本付息 [35] 股票市场要闻 - 10月9日起北交所248只存量股票启用新证券代码，形成“6 - 0 - 9”三位数首码格局 [36] - 2025年上半年公募基金销售保有量前十强座次不变，权益类基金保有规模增长，银行系股票指数基金保有量增37.9% [36][37]

据蒙古海关总署数据，2025年1-8月蒙古对外贸易总额166.3亿美元，同比下降8.2%。其中出口91亿美 元，进口74亿美元，实现顺差16亿美元。出口方面，肉类及副产品、黄金分别为1.81万吨和5.4吨，分别 同比下降10.9%和32.3%；进口主要包括鸡蛋7580万枚、大米3.74万吨、蔬菜9.47万吨和白砂糖3.98万 吨，分别同比增长55.1%、27.9%、9.4%及下降12.0%。 ...

股价表现与交易数据 - 9月4日股价下跌5.09%至16.78元/股 [1] - 单日成交额达10.69亿元 换手率2.85% [1] - 总市值358.90亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为白砂糖及相关产品制造销售（占比90.03%）和番茄加工制品销售（占比7.83%） [1] - 成立日期1993年9月18日 上市日期1996年7月31日 [1] - 注册地址位于北京市朝阳区朝阳门南大街8号中粮福临门大厦9F [1] 基金持仓情况 - 泰信互联网+主题混合基金（001978）二季度持有16.63万股 占基金净值3.68% [2] - 该基金最新规模4271.71万元 今年以来收益6.09% [2] - 9月4日持仓浮亏约14.97万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陈颖累计任职时间3年232天 [2] - 现任管理基金总规模5.64亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报48.88% 最差回报-3.67% [2]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.00%至17.61元/股 成交额5.09亿元 换手率1.33% 总市值376.65亿元 [1] - 主力资金净流出4541.09万元 特大单净卖出4250万元（买入3405万元占比6.69% 卖出7655万元占比15.03%） 大单净流出300万元（买入1.21亿元占比23.81% 卖出1.24亿元占比24.39%） [1] - 年内股价累计上涨79.69% 近5日/20日/60日分别上涨7.44%/82.87%/97.87% 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月19日 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入117.67亿元 同比减少21.32% 归母净利润4.45亿元 同比减少48.42% [2] - 主营业务收入构成：食糖类商品占比90.03% 番茄类商品占比7.83% 其他业务占比2.15% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数10.76万户 较上期增加0.72% 人均流通股19874股 较上期减少0.72% [2] - 红利低波(512890)增持657万股至3874万股 晋升第二大流通股东 南方中证500ETF(510500)增持231万股至1586万股 位列第三大股东 [3] - 香港中央结算减持709万股至1509万股 汇添富主要消费ETF减持144万股至883万股 东方红红利低波动指数A新进持股858万股 [3] 公司基本概况 - 公司成立于1993年9月 1996年7月上市 总部位于北京中粮福临门大厦 主营白砂糖及相关产品制造销售、番茄加工及制品销售 [1] - 所属申万行业为农产品加工板块 概念板块涵盖中粮集团、调味品、中盘股、融资融券及基金重仓等标签 [1] 分红与历史回报 - A股上市后累计派现54亿元 近三年累计派现37.22亿元 [3]

抽检概况 - 嘉兴市市场监督管理局组织抽检10大类食品共212批次样品 合格207批次 不合格5批次 合格率97.6% [3] 不合格产品详情 - 平湖市当湖街道阿伟果品批发部销售的杨梅检出甜蜜素0.112g/kg 脱氢乙酸及其钠盐0.0164g/kg 糖精钠0.0134g/kg 均不符合不得使用标准 [5] - 嘉兴市经开嘉北裴广霞蔬菜摊位销售的紫茄子检出噻虫胺0.095mg/kg 超出≤0.05mg/kg标准限值 [4] - 海宁市海派食品有限公司生产的吐司面包检出柠檬黄0.00901g/kg 不符合不得使用标准 公司提出异议但未被认可 [4] - 平湖市当湖街道照根水果批发部销售的杨梅检出甜蜜素0.0441g/kg 脱氢乙酸及其钠盐0.0215g/kg 糖精钠0.0139g/kg 均不符合不得使用标准 [5] - 平湖市当湖镇富士水果批发部销售的杨梅检出甜蜜素0.0827g/kg 脱氢乙酸及其钠盐0.0162g/kg 糖精钠0.0140g/kg 均不符合不得使用标准 [6] 监管措施 - 市场监管部门已责成相关县级局依法查处不合格产品 并要求食品经营单位立即采取下架等措施控制风险 [6] 合格产品信息 - 抽检合格产品包括浙江娃哈哈昌盛罐头食品有限公司生产的桂圆莲子营养八宝粥360克/罐 [7] - 海宁市许村镇新华水根糖厂生产的白砂糖400克/袋 [7] - 嘉兴市昌年食品有限公司生产的火腿肉粽320g（160g×2）/袋 [7] - 浙江五芳斋实业股份有限公司生产的栗子猪肉粽（真空包装）280克（2只）/袋 [8] - 浙江西塘老酒股份有限公司生产的花雕酒500ml/瓶 12.0%vol [9] - 海盐沈荡酿造有限公司生产的五年足陈老酒（黄酒）500mL/瓶 12.0%vol [9] - 嘉兴荷美尔食品有限公司生产的午餐肉罐头（清淡味）198克/罐 [8]