行业投资评级 - 基础化工行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 - 政策红利与技术突破双轮驱动现代煤化工发展 国家高度重视煤炭清洁高效利用 2024年国务院部门联合发布《关于加强煤炭清洁高效利用的意见》提出到2030年建成煤炭全链条清洁高效利用体系[2] 新疆维吾尔自治区强调围绕可再生能源开发 煤炭清洁高效利用开展技术攻关 支持现代煤化工先进技术应用[1] - 现代煤化工产业呈现高速增长态势 2024年现代煤化工四大类型产业营业收入合计约2026.6亿元 同比增长4.2% 利润总额约119.3亿元 同比增长178.1%[3] 煤炭转化能力达1.38亿吨标准煤/年 替代油气当量约3810万吨[3] - 技术突破显著提升产业效率 煤制烯烃领域DMTO-Ⅲ技术推动甲醇单耗降至2.66吨/吨[3] 截至2024年末国内煤制烯烃总产能达1342万吨/年 同比增长5.6%[3] 2025年6月内蒙古宝丰能源建成全球最大单体项目（年产300万吨聚烯烃）[3] - 煤制气产业规模化发展加速 新疆准东等基地外输能力突破300亿立方米/年[3] 国能 天池能源等企业投资340.8亿元推进40亿立方米/年产能项目[3] 配套绿氢耦合与CCUS技术实现低碳转型[3] 政策支持 - 国务院发布《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书支持新疆现代煤化工发展[1] 强调围绕煤炭清洁高效利用开展联合技术攻关[1] - 2023年发改委等部门发布《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》 推动产业高端化 多元化 低碳化发展[2] - 2024年工信部等11部门发布《精细化工产业创新发展实施方案(2024-2027年)》 重点发展煤制可降解塑料等高附加值新品种[25] - 2024年发改委等6部门发布《关于加强煤炭高效清洁利用的意见》 推动煤化工与绿电 绿氢 储能等耦合发展[25] 区域发展 - 新疆形成五大煤化工基地 包括准东 伊犁 吐哈 库拜 和克基地[22] 以及乌鲁木齐甘泉堡 石河子 巴州产业集聚区[22] - 准东基地重点发展煤 电 化 热产业集群[22] 伊犁河谷重点发展煤制天然气 煤制油 烯烃及下游精细化学品产业[22] - 新疆煤炭储量丰富 煤质优良 以长焰煤 不粘煤为主 为现代煤化工发展提供资源保障[22] 投资建议 - 建议关注宝丰能源 华鲁恒升 鲁西化工 诚志股份 中国旭阳集团 九丰能源[4][30] 基于我国富煤贫油少气的资源禀赋格局[4] 市场表现 - 过去5个交易日基础化工板块涨跌幅-0.9% 位居所有板块第18位[9] 上证指数涨跌幅-1.30% 深证成指+1.14% 沪深300指数-0.44% 创业板指+2.34%[9] - 涨幅前五子板块：民爆用品（+7.9%） 改性塑料（+5.8%） 钛白粉（+2.5%） 电子化学品（+2.4%） 其他化学原料（+1.1%）[11] - 跌幅前五子板块：复合肥（-4.0%） 其他塑料制品（-3.6%） 无机盐（-3.6%） 聚氨酯（-3.6%） 磷肥及磷化工（-3.3%）[11] - 个股涨幅前五：凯美特气（+28.62%） 广东宏大（+22.93%） 中石科技（+21.57%） 晶华新材（+18.94%） *ST亚太（+18.55%）[15] - 个股跌幅前五：键邦股份（-16.42%） 天际股份（-11.91%） 润阳科技（-11.48%） 海科新源（-11.29%） 拉芳家化（-10.43%）[16] 产品价格走势 - 近一周涨幅靠前品种：电石:西北（+6.03%） 苯胺:华东地区（+3.30%） 醋酸:华东（+2.95%） 环氧丙烷:华东地区（+2.28%） 赖氨酸(98.5%)（+2.26%）[18] - 近一周跌幅靠前品种：维生素E:国产（-9.38%） 硫酸（-6.08%） 维生素D3:国产（-3.80%） 液化气(民用气):长岭炼化（-3.09%） 二氯甲烷:华东地区（-2.62%）[19] 子行业动态 - 化纤板块：涤纶长丝市场价格下跌 下游需求疲软制约市场[31] - 聚氨酯板块：聚合MDI市场缓跌下行 双节备货需求尚未体现[31] - 钛白粉板块：下游市场需求恢复有限 企业以稳价去库存为主要策略[31] - 化肥板块：秋种临近需求提升 原料端行情走弱[32] - 维生素板块：维生素E 维生素B6价格下滑明显[32] - 氨基酸板块：98.5%赖氨酸市场窄幅偏强 工厂挺价意向明显[32] - 制冷剂板块：呈现结构性行情 下游刚需采购为主[32] - 有机硅板块：稳中小涨趋势 预售订单储备充足[33]

核心观点 - 榆林作为国家重要能源基地 通过煤化工产业转型升级 延伸产业链 推动煤炭由燃料向原料材料转变 实现高端化多元化低碳化发展 为中国能源产业高质量发展提供样本 [1][2][6] 煤炭资源与产业基础 - 榆林煤炭预测储量达2800亿吨 神府煤田为世界七大煤田之一 煤炭品质优良 [1] - 1998年被批准为国家级能源化工基地 奠定产业发展基础 [1] - 大宗基础化工产能超过1700万吨 化工产品从6种拓展至45种精细化学品 [2] - 建成智能化矿井31处 智能化采煤工作面85个 智能化掘进工作面70个 涉及年总产能近4.46亿吨 约占全国煤炭总产量十分之一 [5] 产业链延伸与项目进展 - 构建煤制烯烃 煤制乙二醇 煤制乙醇等多条产业链 推动产业向高端化迈进 [2] - 国家能源集团榆林循环经济煤炭综合利用项目应用新一代煤直接液化 油醇共炼等关键核心技术 [2] - 陕煤榆林化学1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范二期项目为生态环境部成立以来一次性批复的最大单体项目 建设1350万吨/年煤热解 560万吨/年甲醇等43套工艺装置 [2] - 以煤炭分质利用技术为核心 通过煤制烯烃 煤制芳烃两条路径 生产4大类36种主产品 [3] 技术创新与科研转化 - 2023年获批创建能源革命创新示范区 [4] - 榆林中科洁净能源创新研究院投运以来 引进科研团队60余个 2个院士站 立项科研项目60余项 形成可转化科技成果17项 成功落地转化2项 [4] - 在煤化工下游领域带来6种技术寻求落地转化 [4] - 赵石畔煤矿通过5G+多网融合系统实现井上下全覆盖 构建"1116N"智能化应用架构 达到行业领先水平 [5] 绿色低碳发展 - 建设碳达峰试点城市 采用CCUS技术实现二氧化碳捕集 利用与封存 [6] - 陕西欣晟绿能新材料有限公司使用液态二氧化碳生产醋酸正丙酯等产品 项目投产后将成为全球最大"三丙"一体化项目 [6] - 每年直接消耗二氧化碳2万吨 间接减少二氧化碳排放8万吨左右 [6]

募集资金使用计划 - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过56,451.00万元 全额用于补充公司流动资金 [1] 募集资金必要性 - 公司主要产品价格低迷 原料褐煤价格上涨 导致经营业绩连年亏损 [1] - 融资渠道受限 亟需通过股权融资补充资金 提升生产效率并改善产品结构 [2] - 负债总额达91,327.75万元 其中流动负债85,928.61万元 经营压力显著 [3] - 2022-2024年经营活动现金流量净额连续为负 分别为-4,559.42万元、-9,416.95万元 [3] 资金使用方向 - 根据草酸和乙二醇市场表现调整产量分布 增强市场应变能力 [2] - 加大技改投入改善生产效率 持续研发PGA产品及乙二醇衍生品 [2] - 拓展可降解材料及其他高经济价值联产品领域 拓宽主营业务覆盖 [2] 控股股东参与 - 发行对象为控股股东金睿泓吉 发行后直接持有45,600.00万股A股 [3] - 金睿泓吉承诺认购股份锁定期18个月 保障控制权稳定及市场信心 [4] 合规性与管理 - 募集资金使用符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [4] - 公司已建立《募集资金管理办法》规范资金存储及使用流程 [5] 预期影响 - 降低资产负债率 增加资产总额与净资产总额 [5] - 满足业务周转资金需求 促进设备升级与产品产业化 [6] - 增强抗风险能力 推动业务可持续健康发展 [6]

资源储备 - 通辽市查明煤炭储量110亿吨 天然碱储量约20.77亿吨 石盐矿资源量15.6亿吨 [1] - 年产优质玉米80亿千克以上 占内蒙古自治区玉米产量28.8% 占全国总产量3.05% [1][4] 煤化工产业 - 中化学年产30万吨煤制乙二醇项目累计投资64.14亿元 预计年产值超15亿元 利税3亿元 [3] - 项目以当地褐煤为原料 推动煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展 [2] - 扎鲁特旗政府配套投入21亿元建设基础设施 通过破产重整盘活存量资产 [3] 玉米生物产业 - 形成13大类200多种产品的全产业链 年加工转化玉米超过350万吨 [5] - 开鲁生物医药开发区入驻企业106家 规模以上企业22家 2024年产值达93亿元 税收1.5亿元 [5] - 形成4条核心生物医药产业链 包括土霉素、利福霉素、维生素C和头孢类产品 [5] 新能源布局 - 新能源电力装机达1410万千瓦 占全市电力总装机59.68% [6] - 2024年238万千瓦风电项目全容量并网 安装381台风力发电机 [6] - 科左中旗风光储氢氨一体化产业园示范项目将开工建设 [6] 盐碱化工产业 - 奈曼旗天然碱资源量超20亿吨 伴生石盐资源量15.6亿吨 [8] - 中盐内蒙古化工竞得奈曼旗天然碱采矿权 吸引下游产业布局 [9] - 自治区工信厅落实1亿元园区建设资金支持产业发展 [8] 产业集群发展 - 三大化工集中区获自治区政府认定 包括鲁北产业园、开鲁生物医药开发区和宝龙山精细化工产业园 [1] - 以"链主"企业为核心 推动补链强链延链 促进上下游协同发展 [3] - 推动传统原料药产业向高端制剂、成品药方向发展 实现玉米全株产业链4级延伸 [5] 产业融合创新 - 推动新能源与煤化工、精细化工深度融合 利用清洁电力替代传统火电 [7] - 构建从新能源发电、绿氢制备到化工产品生产的完整产业链 [7] - 发展化工耦合新能源一体化项目 形成资源化利用的产业体系 [7]

煤制乙二醇行业概述 - 煤制乙二醇是以煤炭为原料生产乙二醇的工艺，广泛应用于聚酯纤维、防冻液等领域，市场需求巨大 [2] - 该工艺有效利用我国丰富煤炭资源，减少对石油依赖，提供高质量乙二醇产品 [2] - 2024年产量达398.8万吨，较2016年增长298.8%，市场规模达153.65亿元，较2016年增长251.8% [1][12] 行业发展背景 - 我国"富煤贫油少气"的能源结构促使政府鼓励煤制乙二醇发展，以减少石油进口依赖 [4] - "双碳"战略下行业面临严格能耗双控和碳排放约束，推动绿色低碳转型 [4] - 聚酯纤维等下游需求稳步增长，2024年1-10月聚酯产量6149万吨，同比增长12.47% [10] 产业链分析 上游 - 煤炭是主要原料，2024年全国产量47.59亿吨，同比增长2.17%，晋陕蒙新四大产区占比81.66% [8] 下游 - 聚酯占煤制乙二醇消费超80%，2016-2024年聚酯产能年均增长7.09%，2024年新增564万吨 [10] 行业发展现状 - 2024年需求量382.7万吨，较2016年增长301.2%，催化剂技术改进推动生产效率提升 [1][12] - 行业呈现"持续扩张、波动增长"态势，未来市场竞争力有望进一步增强 [12] 行业竞争格局 - 企业集中分布在内蒙古、山西等煤炭资源丰富地区，17家头部企业产能占比66.4% [14] - 榆林化学产能占比15.3%居首，新疆天业和华鲁恒升分别占8.1%和4.7% [14] - 新疆天业2024年营收111.6亿元，毛利率11.26%，构建循环经济产业链 [18] 行业发展趋势 - 企业将加大技术研发投入，改进催化剂性能，降低能耗，提升产品质量 [20] - 采用碳捕捉和储存技术（CCS）等先进环保技术，探索低碳生产模式 [20]

反内卷行动与供给侧改革 - 2024年7月30日中共中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 强化市场优胜劣汰机制和落后产能退出渠道 [3] - 2024年12月中央经济工作会议强调综合整治"内卷式"竞争 规范地方政府和企业行为 [3] - 2025年政府工作报告提出破除地方保护和市场分割 打通要素配置卡点堵点 [3] - 2025年7月中央财经委员会第六次会议要求依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [3] - 2025年7月30日政治局会议再次强调纵深推进全国统一大市场建设 优化市场竞争秩序 [3] 现代煤化工政策支持与发展目标 - 2024年国务院部门提出到2030年建成煤炭全链条清洁高效利用体系 重点提升转化效率与污染控制水平 [4] - 2023年发改委发布通知强化煤炭主体能源地位 要求现代煤化工产业向高端化、多元化、低碳化发展 [4] - 国家支持煤化工技术创新示范 实施重大技术装备攻关工程 优化产业链供给格局 [4] 煤化工行业现状与数据表现 - 2024年现代煤化工四大类型产业煤炭转化能力达1.38亿吨标准煤/年 实际转化量1.2亿吨 替代油气当量3810万吨 [6] - 2024年现代煤化工营业收入2026.6亿元（同比+4.2%） 利润总额119.3亿元（同比+178.1%） [6] - 截至2024年全国煤化工产业煤炭转化能力达3.15亿吨标准煤/年 实际转化量2.76亿吨 替代油气当量1.4亿吨 [7] - 细分领域占比：煤制合成氨占氨产量78% 煤制甲醇占甲醇产量84% 煤制烯烃占烯烃产量27% 煤制乙二醇占乙二醇产量34% [7] - 煤制油气占比：煤制油占原油产量3.5% 煤制天然气占天然气产量3% [7] 煤化工行业结构性趋势 - 2025年煤炭行业将呈现供需宽松格局 价格中枢下移 西部优质产能集中释放 [5] - 行业集中度提升与智能化加速推进 煤电联营与高端煤化工拓展并行 [5] - 煤制合成氨/甲醇保障粮食安全 煤制烯烃/乙二醇是石化原料多元化重要路径 [7] - 煤制油气/烯烃产能利用率持续提升 煤制电石/乙二醇因产能过剩利用率较低 [7]

煤化工行业 - 煤化工产业运行水平持续提升，主要子行业产能利用率稳步提升 [3] - 煤制合成氨、煤制甲醇产业在"十三五"期间进行供给侧结构性改革，淘汰落后产能，呈现良性发展态势 [3] - 煤制电石、煤制乙二醇产业持续过剩，产能利用率较低 [3] - 煤制油气、煤制烯烃产业项目运营成熟，受益于油价高位运行和国家管网改革，产能利用率持续提升 [3] 炼化-化纤行业 - 国家推动化工行业老旧装置退出更新，供给侧出清有望优化行业格局 [3] - 涤纶长丝作为产量最大的化学纤维，技术工艺成熟，行业格局已较为集中 [3] AI算力与下游应用 - 美股AI算力需求向下沉市场和新兴市场扩展，主权AI算力市场空间广阔 [3] - IT运维/网络安全/数据库等领域短期直接受益于AI算力需求增长，确定性较强 [3] - 长期宽松融资环境和政策倾向有利于AI算力和下游应用需求持续增长 [3] 宝武镁业 - 镁铝价格比近11个月持续小于1，汽车轻量化应用空间逐步打开 [4] - 镁合金在机器人领域提供新增长动能，原料端充裕保障一体化布局优势 [4] 苏交科 - 2025H1营业收入17.8亿元（同比-13.8%），归母净利润1.0亿元（同比-39.5%） [4] - 传统业务下滑，新兴业务增速较快但尚待培育，汇兑损失导致财务费用率明显提升 [4] - 公司持续深化低空业务布局推进转型 [4] 药明康德 - 2025H1营业收入207.99亿元（同比+20.64%），归母净利润85.61亿元（同比+101.92%） [5] - 2025Q2收入111.4亿元（同比+20.37%），归母净利润48.9亿元（同比+112.78%），超出市场预期 [5] - TIDES业务增长强劲，毛利率改善明显 [5] 艾德生物 - 2025H1营业收入5.79亿元（同比+6.69%），归母净利润1.89亿元（同比+31.41%） [6] - 扣非归母净利润1.85亿元（同比+39.97%），业绩表现亮眼 [6] - 国际化持续推进 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，煤化工行业结构性调整与产业升级并行，行业供需格局有望持续优化，相关企业将持续受益 [7] 根据相关目录分别进行总结 “反内卷”行动全面开启，供给侧改革进行时 - 2024 年以来，中共中央针对“反内卷”频繁发声，多次会议强调强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道，整治“内卷式”竞争，推动市场竞争秩序持续优化 [3] 国家高度重视现代煤化工发展，持续推动煤炭清洁高效利用 - 2024 年国务院部门联合发布意见，提出到 2030 年建成煤炭全链条清洁高效利用体系，提升煤炭转化效率与污染物控制水平，推动煤炭由单一燃料向燃料与原料并重转变 [4] - 2023 年国家发展改革委等部门发布通知，结合产业发展形势任务，强化煤炭主体能源地位，推动现代煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展 [4] 结构性调整与产业升级并行，煤化工龙头未来发展可期 - 2025 年煤炭行业呈现供需宽松格局主导下的结构性调整与产业升级，产能集中度提升、智能化加速推进、煤电联营与高端煤化工拓展并行，供需总量趋于平衡但价格中枢下移、西部优质产能集中释放，行业转型压力与机遇并存 [5] - 2024 年我国现代煤化工四大类型产业煤炭转化能力为 1.38 亿吨标准煤/年，转化量约 1.2 亿吨标准煤，替代油气当量约 3810 万吨；营业收入合计约 2026.6 亿元，同比增长 4.2%；利润总额约 119.3 亿元，同比增长 178.1% [5] - 截至 2024 年，我国煤化工产业形成 3.15 亿吨标准煤/年的煤炭转化能力，2024 年转化量约 2.76 亿吨标准煤，替代油气当量约 1.4 亿吨 [6] - 2024 年煤制合成氨、煤制甲醇产量分别占氨产量、甲醇产量的 78%、84%；煤制烯烃、煤制乙二醇产量分别占烯烃产量、乙二醇产量的 27%、34%；煤制油、煤制天然气产量分别占原油产量、天然气产量的 3.5%、3% [6] - 我国煤化工产业运行水平持续提升，主要子行业产能利用率稳步提升，煤制合成氨、煤制甲醇产业良性发展，煤制电石、煤制乙二醇产业产能利用率相对较低，煤制油气、煤制烯烃等产业产能利用率持续提升 [6] 投资建议 - 建议关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、诚志股份、中国旭阳集团 [7]

纪要涉及的行业 现代煤化工行业 纪要提到的核心观点和论据 煤化工项目十四五规划及审批要点 - **项目核准**：年产超20亿立方米煤制天然气、超100万吨煤制油项目由国务院投资主管部门核准；新建煤制烯烃、煤制对二甲苯（PX）项目由省级政府核准 [1] - **项目环评**：选址应符合生态环境分区管控要求，新建扩建项目应布设在依法合规设立的产业园区，避开特定禁止区域和环境敏感区域；使用特定煤类作原料的项目环评文件应论证相关技术可靠性，对工艺废气排放等方面提出要求 [2][3] - **能耗和碳排放**：政府提出推动煤炭清洁高效利用、控制新增煤电装机容量等要求；对现代煤化工等高耗能行业提出节能降碳改造升级要求，制定碳排放基准和管理要求 [3][4] - **产能和布局**：从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，明确示范区新增煤炭转化总量不再延续；做好煤制油气战略基地规划布局和管控，推动产业集聚化、园区化发展 [5][6] 新疆煤化工发展情况与机遇 - **发展情况** - **煤炭分级分质利用**：建成多个项目，如新疆广汇1000万吨/年煤炭分级分质综合利用项目等 [7] - **煤制气**：建成全国首批项目，2024年准东地区多个项目获批 [9] - **煤制油**：2024年3月新疆首个煤制油项目启动，采用自主研发二代直接液化技术 [10] - **煤制烯烃**：有多个在建和前期项目 [11] - **煤制乙二醇**：已建成多个项目 [12] - **发展机遇** - **资源优势**：煤炭资源储量大、煤质好，以低变质长焰煤等为主，占总量约81% [13] - **产业规划**：应科学布局煤制油气产业链，打造全国最大战略储备基地；延伸产业链，发展高端精细化工品和新材料；提升与新能源耦合利用水平；推广煤炭分级分质利用技术 [14][15][17][18] 新疆煤化工发展问题 - **水资源匮乏**：准东、哈密地区煤水资源分布存在问题，现代煤化工用水量大，用水压力大 [19] - **低碳转型技术待探索**：绿电绿氢耦合技术处于探索阶段，缺乏标准体系和成熟经验；风光发电存在波动性、间歇性问题，制氢成本高 [20] 不同类型企业及项目分析 - **国企与民企对比**：地方对国企有延伸产业链、解决就业、增加产值等诉求；民企和上市公司更在意经济效益；煤制油和气战略意义强，其他煤化工项目评估经济效益更重要 [27][28] - **项目经济效益**：煤制乙二醇流入市场后价格易下行；煤制油按60美元/桶算有利可图，煤制气投资冲动大，煤制烯烃近十年有利润 [29] - **不同技术路线**：煤化工、油化工、气化工各有生产路线，石化企业进入新疆投资，为相关企业带来发展机遇 [30][31] 政策环境与行业趋势 - **政策宽松**：“十五五”中期或前期，能耗和碳排放控制相对宽松，但环保要求收紧 [33] - **产业发展机遇**：煤炭供应市场相对宽松，企业应抓住政策窗口期上项目；煤炭企业面临资源获取问题，需向外拓展 [35][36] 工艺技术水平 - 国内大型设备自主化研发有进展，但部分关键技术仍需进口；大型化可降低成本 [40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特变电工和中态化学的将军庙煤矿规划环评公示刚过，规划审批时间不确定，总体规划修编规划环评通过多但总体规划获批少 [41]

现代煤化工产业转型升级 - 产业正处于由传统化工、基础化工向精细化工、煤基新材料转型升级的关键阶段 [1] - 面临绿色低碳、能源安全与国际竞争的挑战，同时迎来技术创新、产业链延伸与新能源融合的机遇 [1] - 高质量发展需置于国家能源战略和"双碳"目标大局中统筹推进 [1] 增量控制与存量升级 - 现代煤化工体系包括煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇等产业，已实现产业化并形成相当规模 [2] - 煤炭从燃料转化为原料，有效减少碳排放，提升附加值，丰富化工产业体系 [2] - 煤炭成本在总成本中占比约一半，原料供应稳定可靠 [2] - 产品结构单一、产业链条短，产能利用率低导致经济效益欠佳 [2] - 能耗物耗偏高，绿色低碳瓶颈突出，大量伴生的二氧化碳副产物亟待治理 [2] - 国家从严从紧控制煤炭产能规模与新增消费量，新建煤制烯烃、煤制对二甲苯项目需经国家部委综合评估 [2] 改造升级与精细化工发展 - 推动节能降碳、节水减污及安全技术改造，能效低于基准水平的企业需在2025年底前完成升级改造 [3] - 落实"以水定产"，强化资源约束管理 [3] - 推进全流程智能控制与数字化转型，建设零碳园区、智慧园区 [3] - 发展精细化工是提升附加值的关键抓手，延伸生产合成树脂、合成纤维等基础材料 [3] - 重点开发煤基高分子材料、高性能特种纤维、煤基功能矿物材料等精细化产品与新材料 [3] 煤制油产业现状与发展 - 煤制油生产工艺达世界先进水平，大型生产线已在宁夏、内蒙古、陕西、山西、新疆等地投产 [4] - 煤制油作为战略储备资源，需严格控制产业规模，一般不再批准新建项目 [4] - 煤制油产品性能与炼油相比存在不足，需提升经济技术水平 [4] - 石化行业正在进行"减油增化"转型，成品油消费量已达峰值 [4] - 国际原油成本波动影响煤制油盈利，低油价时期难以盈利 [4] 绿色发展与二氧化碳治理 - 现代煤化工需深度融入"双碳"战略大局，二氧化碳治理与合理利用水资源是核心问题 [6] - 煤制烯烃折每吨烯烃产生5.8吨二氧化碳 [6] - 二氧化碳治理聚焦三条路径：CCUS技术、二氧化碳资源化利用、绿氢耦合煤化工 [6] - 煤化工产业用水量大，煤制油水单耗5吨，是炼油的10倍 [6] - 严格节水，提升水循环利用率，新建项目严格执行"以水定产"要求 [6] 产业协同与产业链延伸 - 煤化工产业需与相关产业耦合适配，完善产业链、供应链和价值链 [7] - 钢铁生产工艺绿色低碳转型加速，焦炭需求呈下降趋势，需控制煤焦化新增产能 [7] - 焦炉气含氢量达50%，但提纯回收成本较高，不宜盲目扩张煤焦化规模 [7] - 合成氨尿素技术先进且战略作用突出，煤气化、煤焦化作为基础原料供应体系仍需改造升级 [7] - 山西焦煤储量占全国55%，煤焦化年产量超1亿吨，占全国总量18.8% [7] - 焦化副产物精深加工延伸生产特种芳烃、碳纤维及高端碳材料等高附加值产品 [7] 全国战略布局与分工 - 地方规划与企业布局须服从国家整体部署，防止同质化发展和低水平重复建设 [8] - 煤化工企业应专注提供优质、高性价比的基础化工原料，产品后续加工环节交由下游行业承接 [8]