市场表现 - 恒生指数9月30日高开0.19% 恒生科技指数上涨0.34% [1] - 港股通科技ETF基金早盘窄幅震荡小幅微涨 华虹半导体、优必选、康方生物、舜宇光学科技、哔哩哔哩等持仓股涨幅居前 [1] - 该ETF近10个交易日累计获得资金净流入达4.36亿元 [1] 行业趋势 - 国内AI进展再加速推动港股科技股快速反弹 [1] - 科技将引领港股第三次重估 负面因素如外卖大战等预期已基本计入 [1] - AI模型、芯片采购和资本开支有望提速 [1] 投资前景 - 美联储新一轮宽松周期开启及互联网科技新进展有望进一步改善港股情绪 [1] - 科技板块或依然处在布局区 [1] 产品结构 - 港股通科技ETF基金紧密跟踪国证港股通科技指数 精选30只市值大、研发投入高的科技龙头 [1] - 前十大权重股占比超75% 覆盖腾讯、阿里等互联网巨头及理想汽车、百济神州等新兴势力 [1] - 全面覆盖"软硬件+新消费+创新药+造车新势力"热门赛道 [1]

港股市场表现 - 9月30日港股市场持续火爆 恒生科技指数盘中涨幅超过1% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）和港股通科技ETF基金（159101）跟随指数上涨 [1] - 华虹半导体、舜宇光学科技、中芯国际等个股领涨 阿里巴巴盘中涨幅超过2% [1] 交易安排 - 港股于10月1日、10月4日至5日、10月7日休市 其余日期照常开市 [1] - 沪深港股通服务自10月1日至8日暂停 10月9日起恢复 [1] 资金流向分析 - 南向资金持续流入港股 边际定价能力不断上升 [1] - 若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境 预计将有更多资金配置港股市场 [1] 相关ETF产品特点 - 恒生科技指数ETF（513180）布局更均衡 涵盖AI、芯片、造车新势力等港股科技赛道 [2] - 港股通科技ETF（159101）高度聚焦龙头公司 腾讯、阿里巴巴、小米三家公司合计权重超过44% [2]

港股通科技ETF基金表现 - 9月29日午盘持续震荡攀升现小幅微涨 持仓股中商汤 优必选 金蝶国际 快手 阿里巴巴等涨幅居前[1] - 近10个交易日累计获得资金净流入达4.64亿元 备受资金青睐[1] - 紧密跟踪国证港股通科技指数 精选30只市值大 研发投入高的科技龙头 前十大权重股占比超75%[1] 南向资金动向 - 9月26日南向资金净买入港股105.41亿港元 阿里巴巴获净买入24.12亿港元[1] - 上周南向资金累计净买入额达439.59亿港元[1] - 今年以来南向资金累计净买入额达11536.89亿港元 大幅超过去年全年净买入额[1] 港股科技板块投资价值 - 当前港股市场性价比仍突出 尤其部分科技龙头权重股估值偏低[1] - 在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间 受益AI周期的科技是行情主线[1] - 指数覆盖腾讯 阿里等互联网巨头及理想汽车 百济神州等新兴势力 全面覆盖软硬件+新消费+创新药+造车新势力热门赛道[1]

港股通科技ETF基金表现 - 9月29日早盘震荡攀升小幅上扬，持仓股商汤、快手、优必选、金蝶国际、阿里巴巴等涨幅居前 [1] - 截至9月26日，近10个交易日累计获得资金净流入达4.64亿元，备受资金青睐 [1] 港股市场假期安排与历史规律 - 国庆中秋双节期间，港股市场10月1日和7日休市，港股通9月29日与30日正常交易，10月1日至10月8日暂停运行 [1] - 历史规律显示港股市场呈现"节前防御—节中上涨—节后切换"的日历效应，节前南向资金大幅流入消费及防御板块，节中市场普涨且成长和消费板块领涨，节后当天大多回撤风格切换至防御，一周内日历效应消散 [1] - 港股通关闭导致港美股相关性小幅上升，但内部因素重要性大于外部，投资者关注重心在国内消费数据和四季度政策力度 [1] 假期海外事件与配置策略 - 假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响相对有限 [2] - "持股过节"胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线 [2] - 推荐配置科技成长（科技硬件、互联网和医药）、消费（受益于现金流和周转率改善的白电及服务型消费）和港股金融股 [2] 港股通科技ETF基金概况 - 紧密跟踪国证港股通科技指数，精选30只市值大、研发投入高的科技龙头 [2] - 前十大权重股占比超75%，覆盖腾讯、阿里等互联网巨头以及理想汽车、百济神州等新兴势力 [2] - 全面覆盖"软硬件+新消费+创新药+造车新势力"热门赛道 [2]

市场趋势与科技主线 - 近期市场表现强劲，科技板块成为主线，电池、芯片、半导体等领域全线猛涨 [1] - 科技板块呈现资金轮动态势，各细分领域你方唱罢我登场 [1] - 宁德时代市值超越贵州茅台，标志着新王登基 [1] 港股市场与投资渠道 - 恒生科技指数自1月起涨幅远超同期纳斯达克指数 [3] - 外资对中国市场有兴趣但尚未大幅增加配置，港股可能最先受益于流动性 [3] - 通过港股通投资港股，资本利得暂不征税，但分红需支付20%-28%的股息红利税 [4][6] - 港股通标的公司共571家，约占港股上市公司数量的五分之一，但市值占比超过90% [8] 港股通科技ETF分析 - 港股通科技ETF基金（159101）跟踪国证港股通科技指数，筛选30支大市值科技公司 [8][11] - 筛选标准包括近两年营业收入增长率大于10%，且研发费用占比大于5% [11] - 前十大持仓均为龙头企业，最小市值超过300亿港币，合计占比75% [11] - 指数成分股每半年调整一次，单一股权重上限为15% [13] 指数比较与配置策略 - 港股通科技指数与恒生科技指数成分股类似，但前者在互联网巨头上的集中度较低 [17] - 港股通科技指数增加了新能源汽车、半导体、生物科技类公司，行业分散度更高 [17] - 恒生科技指数规模约为港股通科技指数的3.6倍 [17] - 两者静态市盈率均比历史上近60%的时间要低，与2021年高点相差2倍以上 [19] - 偏好互联网平台的投资者可关注恒生科技，希望均衡配置并捕捉新能源、AI、生物科技红利的可关注港股通科技 [19]

南向资金流入态势 - 2025年南向资金净买入额突破1.09万亿港元 创互联互通机制建立以来年度纪录 [1] - 9月8日至12日单周南向资金净买入规模达608.22亿港元 较前一周增长84.0% 创4月中旬以来峰值 [1] - 南向资金已成为港股市场重要的增量来源 [1] 南向资金配置方向 - 南向资金对AI相关核心资产表现出浓厚兴趣 互联网龙头个股成为重点加仓对象 [1] - 2025年8月17日至9月17日一个月内 净买入金额排名前三的个股均为港股科技板块代表性成份股 [1] - 在内资和外资共同加持下 港股科技板块有望获得更持续的上涨动力 [1] 港股科技板块估值水平 - 恒生科技指数当前市盈率为22.54倍 处于近5年28.35%的中低分位数水平 [1] - 港股科技指数估值显著低于标普500指数和纳斯达克指数等全球主要市场科技指数 [1] - 相较2021年高点水平 港股科技板块估值仍具有一定距离 具备较高性价比 [1] 港股科技板块中长期前景 - 尽管出现短期回调 但行业在AI技术和应用层面不断突破 [2] - 降息预期延续 南向资金持续流入及估值处于合理区间等多重因素支撑板块关注价值 [2] - 降息预期升温叠加南向资金流入 港股或迎内外资共振 高弹性恒生科技指数有望深度受益 [2] 相关投资工具 - 港股通科技ETF基金（159101）覆盖腾讯 阿里等互联网巨头及理想汽车 百济神州等新兴势力 [2] - 该基金全面覆盖软硬件 新消费 创新药 造车新势力热门赛道 前五大成分股权重占比57% 前十大占比77% [2] - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数囊括阿里巴巴 腾讯控股等30家港股科技龙头 软硬科技兼备 [2]

美联储降息对港股市场的影响 - 美联储正式宣布降息25个基点，符合市场普遍预期 [1] - 在降息周期中，美元资本往往从美国流向全球高性价比资产 [1] - 港股市场凭借其离岸属性、较高外资占比、联系汇率制度及估值优势，成为承接外资外溢的关键市场 [1] 港股科技板块的市场反应与前景 - 市场存在“买预期、卖事实”的运行规律，恒生科技指数的前期涨幅或许已提前消化降息利好，近日出现震荡回调 [1] - 对利率更为敏感的科技板块尤其受到关注 [1] - 点阵图数据显示，官员预期中值仍指向2025年还将有两次降息，年内持续的降息预期将是拉动港股及港股科技板块上行的重要动力 [2] - 本次降息被定义为“预防式降息”，是在经济出现放缓苗头时主动采取的应对措施 [2] - 历史经验显示，预防式降息启动后股票资产往往迎来整体利好，港股弹性通常更为突出，港股科技板块作为成长股聚集地，后续上涨空间更值得期待 [2] 相关投资工具 - 覆盖科技全产业链的港股通科技ETF基金（159101） [3] - 聚焦互联网龙头的恒生互联网ETF（513330） [3]

市场行情与资金流向 - 9月23日恒生指数高开0.35%，恒生科技指数上涨0.21% [1] - 科技股中商汤-W股价上涨1.5%，比亚迪电子股价上涨1.2% [1] - 港股通科技ETF基金（159101）近一周净流入资金3.5亿元，最新规模突破20亿元 [1] 宏观驱动因素与投资逻辑 - 全球降息促进资金流动性释放，中国资产可能相对受益 [1] - 美元贬值和创新叙事反转相结合，反映全球货币秩序重构，成为本轮市场行情核心驱动力 [1] - 新货币秩序下人民币资产相对受益，有望获得全球货币体系碎片化与多元化的双重红利 [1] - 在人民币升值和美联储降息预期强化背景下，看好港股“追赶”行情 [1] - 市场关注点从“外卖叙事”回归“AI叙事”，聚焦汇集AI核心资产的港股科技互联网板块 [1] 投资工具与标的构成 - 港股通科技ETF基金（159101）紧密跟踪国证港股通科技指数，精选30只市值大、研发投入高的科技龙头 [2] - 该ETF前十大权重股占比达77%，覆盖腾讯、阿里等互联网巨头以及理想汽车、百济神州等新兴势力 [2] - 投资范围全面覆盖“软硬件+新消费+创新药+造车新势力”热门赛道 [2]

2025年云栖大会 - 大会将于9月24日开幕 设置三大主论坛和三大展馆 [1] - 人工智能+馆将展示大模型和智能体开发工具 [1] - 计算馆重点呈现从芯片到平台的全栈能力 [1] - 前沿应用馆将展示上百家企业的AI落地实践 [1] AI赋能科技企业 - AI正为科技企业带来新活力 港股中报数据显示阿里巴巴、百度、腾讯等科技龙头的云业务收入远超市场预期 [1] - 企业正凭借AI实现降本增效 [1] - 阿里巴巴等互联网龙头在AI模型训练过程中采用自研芯片 部分性能指标能与海外同类产品抗衡 [1] - 自研芯片为行业实现自主可控和长远发展筑牢根基 [1] 港股科技板块驱动力 - 板块具有强大内驱力 外卖、汽车等行业此前激烈的内卷式竞争已逐步降温 [1] - AI赛道叙事逻辑重新成为市场关注核心 [1] - 两大因素共同构成港股科技板块未来上涨的坚实基础 [1] 港股通科技ETF及个股表现 - 布局新消费、创新药、互联网等板块的港股通科技ETF基金（159101）上市以来涨近9% [1] - 近期获得资金持续买入 [1] - 今日盘中瑞声科技领涨 舜宇光学科技、药明生物、中芯国际等跟涨 [1]

市场表现 - 恒生指数午盘下跌0.99% 恒生科技指数下跌1.18% 恒生中国企业指数下跌1.3% [1] - 半日市场成交额为1647.84亿港元 [1] - 港股通科技ETF基金成分股瑞声科技涨超9% 舜宇光学科技涨超6% 中芯国际和药明生物涨超3% [1] - 港股通科技ETF基金连续5个交易日净流入 近2日单日净流入均超1亿元 [1] 行业驱动因素 - 美联储点阵图显示2025年可能还有两次降息 降息预期将持续支撑港股科技板块上行 [2] - 外卖和汽车行业竞争降温 AI赛道重新成为市场关注核心 共同构成板块上涨基础 [2] - 科技龙头云业务收入远超市场预期 AI赋能业务增长逻辑得到验证 [2] - 行业资本支出规划强劲 进一步提振市场信心和增长预期 [2] 投资工具特征 - 港股通科技ETF基金覆盖腾讯 阿里等互联网巨头和理想汽车 百济神州等新兴势力 [3] - 全面覆盖软硬件 新消费 创新药和造车新势力热门赛道 [3] - 前五大成分股权重占比57% 前十大成分股占比77% 锐度高且覆盖广 [3]