好的，我将为您总结这份策略研报的关键要点。报告的核心观点是：在反内卷的宏观背景下，中国经济正经历一场结构性的价格修复，不同产业链环节和行业的分化显著，整体呈现出“上游偏弱、中游修复、下游疲软”的格局，市场进入“结构性修复+行业间分化”阶段。 核心观点 - 价格体系呈现全方位、多维度的结构性分化，市场进入“结构性修复+行业间分化”阶段 [1] - 工业品同比整体仍处下行通道，但降幅逐步磨底持平，部分品种如钢铁、硫酸已率先修复转正 [1] - 利润改善主要集中在服务业与个别上游行业（如贵金属、部分有色），而建材链、化工链、黑色金属深加工与纺织等产业利润承压 [3] 流通领域重要生产资料价格跟踪 - 截至2025年8月上旬，跟踪的49种主要产品中，19种价格上涨、28种下降、2种持平，价格分化明显 [1] - 上涨品种集中在上游煤炭（无烟煤、焦炭等）、中游农林（豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等）及下游化工（硫酸、甲醇、涤纶长丝等），主因供需趋紧与季节性需求带动 [1] - 下降品种以黑色金属（中板、角钢、热卷）、有色金属（铜、铝、锌等）、建材（水泥、玻璃）、部分化工（PVC、顺丁橡胶、尿素）和能源（液化气、天然气、油品）为主，反映下游需求不足及供应压力较大 [1] - 从同比看，硫酸价格表现亮眼但涨幅收窄至49%，而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品仍深处低位 [1] 上中下游产业链价格变化 - 上游行业整体偏弱：煤炭价格增速持续在-6%至-7%区间，原油（WTI、布油）保持两位数下跌，天然气同比虽增28%但涨幅大幅收窄 [2] - 中游行业出现修复迹象：大宗综合指数、航运指数回升，RJ/CRB指数维持8.4%正增长；LME铜、铝现货回到5%正增长区间；但建材类（水泥-8.4%、混凝土-18.5%、PVC-10.2%）仍下跌，反映地产需求承压 [2] - 下游行业总体疲弱：食品类稳中有升，地产和中药材显著下行；农产品零售端大米、小麦、菜籽油等维持小幅下跌；二手房挂牌价指数同比下行-6%；机电产品价格指数同比转正至3% [2] 各行业价格景气数据跟踪 - 从价差角度看利润：多数制造业出现原料价上行大于产出价的格局，挤压部分利润；服务业多为产出价大于投入价，利润相对改善 [3] - 上游资源品整体偏弱但内部分化：铜、铝、黄金/白银受益，原油链、煤炭承压；中游综合大宗指数回升，螺纹钢跌幅收窄至接近持平 [3] - 下游部分领域承压：建材链（水泥、混凝土、PVC）仍显著为负；纺织链条（涤纶/粘胶）持续偏弱；地产链（二手房挂牌、土地溢价率）低位徘徊 [3] - BDI指数转正显示航运改善，与利润改善主要集中在上游部分品种和服务业的判断相互印证 [3]

核心观点 - 工业品价格呈现结构性分化特征 上游能源与部分化工品景气回升 而黑色金属和建材链继续承压 [1] - 市场进入"结构性修复+行业间分化"阶段 工业品同比整体仍在下行通道但降幅逐步磨底持平 [1] - 短期利润改善主要集中在服务业与个别上游行业 利润受压集中在建材链、化工链、黑色金属深加工与纺织等产业 [3] 流通领域重要生产资料价格变化 - 截至2025年8月上旬 49种主要产品中19种价格上涨、28种下降、2种持平 [1] - 上涨品种集中在上游煤炭如无烟煤、焦炭等 中游农林如豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等 以及下游化工如硫酸、甲醇、涤纶长丝等 [1] - 下降品种以黑色金属如中板、角钢、热卷 有色金属如铜、铝、锌等 建材如水泥、玻璃 部分化工如PVC、顺丁橡胶、尿素和能源如液化气、天然气、油品为主 [1] - 硫酸同比涨幅收窄至49% 表现亮眼 而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品仍深处低位 [1] 上中下游产业链价格变化 - 上游行业整体偏弱 煤炭价格增速持续在-6%至-7%区间 原油WTI、布油保持两位数下跌 天然气同比高位28%但涨幅大幅收窄 [2] - 中游行业出现修复迹象 大宗综合指数、航运指数回升 RJ/CRB维持8.4%正增长 LME铜、铝现货回到正区间5% [2] - 建材类水泥-8.4%、混凝土-18.5%、PVC-10.2%仍下跌 反映地产需求承压 [2] - 下游行业总体疲弱 食品类稳中有升 地产和中药材显著下行 二手房挂牌价指数维持-6%同比下行 [2] - 农产品零售端大米、小麦、菜籽油维持小幅下跌 牛奶、白砂糖基本企稳 医药生物、中药材价格整体下行 [2] - 机械设备中船价综合指数、油轮/散货船价疲弱 机电产品价格指数同比转正至3% [2] 各行业价格景气与利润表现 - 上游资源品整体偏但分化 铜、铝、黄金/白银受益 原油链、煤炭承压 中游综合大宗指数回升 [3] - 螺纹钢跌幅收窄至接近持平 建材链水泥、混凝土、PVC仍显著为负 BDI转正、航运改善 [3] - 下游食品零售稳中小降 纺织链条涤纶/粘胶持续偏弱 地产链二手房挂牌、土地溢价率低位徘徊 [3] - 利润角度多数制造业出现原料价上行大于产出价格局 影响部分利润 服务业多为产出价大于投入价 利润相对改善 [3] 重点品种价格数据 - 无烟煤8月上旬价格857元/吨 同比-26.9% 普通混煤541元/吨 同比-17.3% [14][15] - 电解铜78443元/吨 同比8.5% 铝锭20578元/吨 同比8.8% [14][15] - 硫酸716元/吨 同比49% 聚氯乙烯4922元/吨 同比-12.3% [14][15] - 普通水泥354元/吨 同比-3.5% 浮法平板玻璃1272元/吨 同比-12.8% [14][15] - 天然橡胶14906元/吨 同比6.6% 豆粕2972元/吨 同比-0.1% [14][15] 市场指标表现 - 南华综合指数2520点 RJ/CRB商品价格指数298点 [20][23] - LME铜现货结算价9611美元/吨 同比6.1% LME铝现货结算价2571美元/吨 同比5.2% [20][23] - 水泥价格指数105点 同比-8.4% 混凝土价格指数93点 同比-18.5% [20][23] - 布伦特原油70.95美元/桶 同比-21.7% WTI原油63.52美元/吨 同比-11.7% [20][23] - 二手房出售挂牌价指数154点 同比-6.36% 中药材价格指数2788点 同比-19.73% [20][23]

行业投资评级 - 建筑材料行业投资评级为强于大市 且维持该评级 [1] 核心观点 - 消费建材行业已从左侧逐步进入右侧区域 地产开工及施工数据有望企稳 在低基数与竞争缓和背景下盈利改善逻辑将逐步兑现 [3] - 水泥行业受反内卷政策推动 限制超产政策有望更好执行 产能利用率将大幅提升 预计8月需求回暖后价格逐步提升 [4] - 玻璃行业需求端持续下行 供需矛盾仍存 反内卷政策虽不会一刀切式产能出清 但将提升环保要求及成本 加速行业冷修进度 [4] - 玻纤行业受AI产业链驱动 低介电产品迎来量价齐升 产品结构升级明确 行业需求有望伴随AI爆发式增长 [4] 行业基本情况 - 行业收盘点位为5240.54 52周最高点为5240.54 52周最低点为3435.69 [1] 中报业绩表现 - 三棵树上半年营收58.16亿元同比增长0.97% 归母净利4.36亿元同比增长107.53% 其中Q2归母净利3.31亿元同比增长102.97% [18] - 中材科技上半年营收133.31亿元同比增长26% 归母净利9.99亿元同比增长115% 其中Q2归母净利6.37亿元同比增长156% [18] - 北新建材上半年营收135.6亿元同比下滑0.3% 归母净利19.3亿元同比下滑12.9% 其中Q2归母净利10.9亿元同比下滑21.9% [19][20] - 森鹰窗业上半年营收2.47亿元同比增长3.9% 归母净利-1275万元同比下滑2625.13% [18] 细分行业动态 - 水泥市场8月下旬价格环比上行 7月单月水泥产量1.46亿吨同比下滑5.6% 预计9月价格呈上涨趋势 [8] - 玻璃价格持续下跌 华中/华东/华南/华北区域价格下跌1-4元/重量箱 行业供需矛盾仍存 [14] - 玻纤行业低介电产品量价齐升 一代/二代/三代（Q布）产品结构升级明确 [4] 市场表现 - 过去一周申万建筑材料行业指数上涨2.91% 在31个申万一级子行业中排名第8位 [5] - 主要指数表现：上证综指涨3.49% 深证成指涨4.57% 创业板指涨5.85% 沪深300涨4.18% [5] 关注标的 - 消费建材领域关注东方雨虹/三棵树/北新建材/兔宝宝 [3] - 水泥领域关注海螺水泥/华新水泥 [4] - 玻璃领域关注旗滨集团 [4] - 玻纤领域关注中材科技 [4]

核心观点 - 上游资源品行业景气持续改善，有色金属、煤炭、基础化工和石油石化行业表现突出 [4] - 中游制造业景气分化，电力设备、交通运输、建筑装饰行业景气提振，机械设备、轻工制造行业景气下行 [4] - 下游消费行业景气分化，社会服务、家用电器行业景气上行，商贸零售、农林牧渔、食品饮料和纺织服饰行业景气下行 [4] - 支撑性服务行业和金融行业整体景气下行，环保行业景气下行，银行业景气改善，非银金融行业景气上行，TMT行业中计算机行业景气下行 [4] 中观超额收益追踪 - 基础化工行业超额收益与燃料油收盘价同比变化-14.68%（2025年8月上旬）、甲醇期货收盘价同比变化-4.66%、聚氯乙烯期货收盘价同比变化-9.47%、国产氯化钾批发价无更新数据、尿素批发价同比变化-10.89% [174] - 钢铁行业超额收益与铁精粉开工率同比变化3.35%、高炉开工率同比变化6.07%、螺纹钢生产企业库存同比变化-4.92%、钢材预估日均产量同比变化7.30% [174] - 有色金属行业超额收益与上期有色金属指数同比变化3.59%、LME基本金属指数无更新数据、阴极铜/黄金收盘价同比变化3.95% [174] - 建筑材料行业超额收益与水泥价格指数同比变化-9.77%、玻璃结算价同比变化-14.81% [174] - 电力设备行业超额收益与光伏组件现货价同比变化-22.12%、多晶硅现货价同比变化11.89%、太阳能电池现货价同比变化-0.80% [174] - 汽车行业超额收益与汽车轮胎开工率同比变化-5.00%、乘用车日均销量无更新数据 [174] - 机械设备行业超额收益与BPI同比变化-12.28%、机械设备价格指数同比变化-2.09%、机电设备价格指数同比变化3.81% [174] - 交通运输行业超额收益与CDFI同比变化-6.58%、PDCI同比变化10.17% [174] - 电子行业超额收益与中关村电子产品价格指数无具体数据、DXI指数同比变化135.37%、NAND现货平均价同比变化71.55% [175] - 轻工制造行业超额收益与商品房成交面积同比变化21.30%、TDI现货价同比变化11.42% [175] - 建筑装饰行业超额收益与建材综合指数同比变化1.11%、浮法平板玻璃市场价同比变化-10.78%、水泥价格指数同比变化-9.77% [175] - 纺织服饰行业超额收益与柯桥纺织价格指数同比变化0.73%、通州家纺面料价格无更新数据、粘胶短纤市场价同比变化-5.43% [174] - 商贸零售行业超额收益与义乌订单价格指数同比变化-0.79% [174] - 农林牧渔行业超额收益与食用农产品价格指数同比变化-12.93%、蔬菜平均批发价同比变化-20.21%、猪料比价同比变化-18.47% [174] - 食品饮料行业超额收益与菜篮子199指数同比变化-12.16%、白砂糖零售价同比变化0.29%、农产品199指数同比变化-10.75%、玉米酒精现货价同比变化-21.31% [174] - 医药生物行业超额收益与成都中药价格指数同比变化-8.40%、200中药材价格指数同比变化-18.08% [174] - 公用事业行业超额收益与动力煤平仓价同比变化-6.40%、重点电厂煤炭日耗量同比变化8.72% [174] - 房地产行业超额收益与商品房成交面积同比变化-20.30%、成交土地总价同比变化-5.84%、城市二手房挂牌量同比变化-72.75%、商品房存销比同比变化22.34%、中原经理指数同比变化3.69% [175] - 计算机行业超额收益与网络安全事件处理数同比变化-95.69%、液晶显示器面板价格同比变化1.62% [175] - 传媒行业超额收益与网络安全事件处理数同比变化-95.69%、全国当日电影票房同比变化60.03% [175] - 银行行业超额收益与美元兑人民币中间价同比变化0.05%、花旗中国经济意外指数同比变化91.44%、VIX同比变化39.51%、银行间质押式回购量同比变化16.57% [175] - 非银金融行业超额收益与上证综合指数换手率同比变化54.23%、创业板指数换手率同比变化162.14%、沪深融资融券余额同比变化44.23% [175] - 煤炭行业超额收益与动力煤平仓价同比变化-6.40%、焦煤收盘价同比变化-32.54% [175] - 石油石化行业超额收益与汽油批发价同比变化-8.49%、柴油批发价同比变化-6.26%、英国天然气收盘价同比变化-13.72%、产能利用率同比变化1.14%、汽油库存量同比变化0.44% [175] - 环保行业超额收益与全国代表性地区空气质量AQI无具体同比数据 [175] - 家用电器行业超额收益与钢材价格指数同比变化1.99%、生活电器销售额同比变化6.60%、大厨电销售金额同比变化36.93%、小厨电销售金额同比变化8.73%、居家日用销售额同比变化-20.96% [175] - 社会服务行业超额收益与亚洲tHPI酒店平均价格同比变化5.93% [175] - 通信行业超额收益与DOU同比变化无具体数据 [173] 中观行业库存周期 - 上游资源品行业多处于补库存周期，黑色金属、煤炭、有色金属、非金属矿采选业进入补库存周期，采矿和石油天然气进入去库存周期 [179] - 中下游制造业多处于去库存周期，化学原料制造、金属冶炼及压延加工业处于补库存周期，石油煤炭及其他燃料加工、医药制造、化学纤维制造、橡胶和塑胶产品制造、非金属矿物制品、金属制品、电气机械及器材制造、通用设备制造、专业设备制造、汽车制造、铁路船舶航空航天设备制造、仪器仪表制造为去库存 [179] - 下游消费行业库存周期分化，酒饮料及精制茶制造、烟草制品、造纸、印刷、农副食品加工、食品制造为补库存，纺织、皮革、木材加工、家居制造为去库存 [179] - 支撑性服务业处于补库存周期，电力、热力生产业、燃气生产和供应业、水的生产和供应业为补库存 [179] - TMT行业处于去库存周期，以计算机、通信和其他电子设备制造业为代表的TMT行业进入被动去库存周期 [179]

行业投资评级 - 强于大市|维持 [1] 行业基本情况 - 收盘点位4891 6，52周最高5128 73，52周最低3435 69 [1] 行业相对指数表现 - 2024年8月至2025年7月期间，建筑材料行业指数波动区间为-10%至34%，同期沪深300指数表现未明确标注 [3] 核心观点 政策与行业动态 - 政治局会议强调"高质量开展城市更新"和"推进重点行业产能治理"，反内卷仍是政策主线 [4] - 水泥协会7月1日发布反内卷政策文件，预计将推动限制超产政策执行，中期产能利用率有望提升 [4] 细分行业分析 水泥 - 7月高温雨季导致全国袋装P O 42 5水泥价格环比下滑2 13%，6月产量同比下滑5 3%（降幅较5月收窄8 1个百分点） [8] - 8月需求回暖预期下，价格有望回升，关注海螺水泥、华新水泥 [4] 玻璃 - 本周玻璃价格上涨0 76%，但期货价格在反内卷情绪退潮后跌至1102元/吨 [13] - 供给端环保要求提升可能加速冷修进度，关注旗滨集团 [5] 玻纤 - AI产业链驱动低介电产品量价齐升，产品结构升级明确（一代至三代Q布），行业需求呈爆发式增长 [5] - 关注中材科技 [5] 消费建材 - 行业盈利触底，防水/涂料/石膏板等品类提价函频发，关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [5] 上周行情回顾 - 申万建筑材料指数下跌2 31%，跑输上证综指（-0 94%）、深证成指（-1 58%）及沪深300（-1 75%），在31个一级行业中排名第25位 [6] 重点公司公告 - 东方雨虹2025H1营收135 69亿元（同比-10 84%），归母净利润5 64亿元（同比-40 16%） [17] - 兔宝宝参股公司悍高集团上市，持股比例1 85% [17] - 中旗新材股东计划减持不超过总股本3%的股份 [18] 数据图表摘要 - 水泥价格走势显示散装与袋装价格分化，华东地区散装价格最高达700元/吨 [9][12] - 浮法玻璃价格2025年7月维持在2500元/吨左右，期货价格波动剧烈 [14] - 平板玻璃6月产量约8000万重箱，累计产量超10亿重箱 [16]

指数情况 - 截至2025年7月6日，本周ECI供给指数为50.10%，较上周回落0.02个百分点；需求指数为49.93%，较上周回落0.01个百分点[1][6] - 截至2025年7月6日，本周ELI指数为 - 0.90%，较上周回升0.15个百分点[1][11] 经济各领域表现 - 7月受高温影响，工业生产景气度环比放缓，需求端结构分化，出口量价分化，消费有回暖趋势[1][7] - 6月新增贷款需求季节性回暖，预计新增人民币贷款1.80 - 2.0万亿元，同比少增0.28 - 0.13万亿；政府债券融资达1.41万亿，同比多增0.7万亿，预计6月社融新增3.6 - 3.8万亿，增速回升至8.8%[1][14] 高频数据表现 - 工业生产方面，本周主要行业开工率环比小幅回落，电厂负荷率显著高于去年同期[15] - 消费方面，6月乘用车零售同比增长15%，居民出行数据回暖，航班执飞率等优于去年同期[1][7] - 投资方面，基建实物工作量优于去年同期，房地产投资中土地供应面积环比增长，商品房成交面积环比回落[25] - 出口方面，6月下旬以来出口量价分化，海运价格指数回落，出口有不确定性[1][7] - 通胀方面，6月CPI同比或小幅负增长，国内猪肉批发价回升，蔬菜批发价回落，国际布油期货结算价回落，黄金期货结算价回升[37] 政策与风险 - 本周央行货币净回笼13753亿元，7天shibor利率和10年期国债收益率小幅回落[40] - 面临美国关税政策不确定、政策出台力度低于预期、房地产改善持续性待察等风险[1][46]

指数情况 - 截至6月29日，本周ECI供给指数50.12%，较上周回落0.03个百分点；需求指数49.94%，较上周回升0.01个百分点[1][6] - 6月整月，ECI供给指数50.16%，较5月回落0.07个百分点；需求指数49.93%，与5月环比持平[1][7] - 截至6月29日，本周ELI指数为 - 1.04%，较上周回落0.02个百分点[1][11] 内外需表现 - 内需方面，截至6月前22日，乘用车零售同比增速24%，较上半月的20%继续改善；截至6月前28日，30大中城市商品房销售面积同比增速 - 17.8%，较5月的 - 3.3%有所回落[1][7] - 外需方面，截至6月前22日我国监测港口累计完成货物吞吐量同比增速0.8%，较5月的4.4%小幅回落，但仍为同比正增长[1][7] 高频数据表现 - 工业生产：6月工业生产景气度季节性回落，本周主要行业开工率环比各有升降，库存有增有减[15] - 消费：6月1 - 22日乘用车市场零售同比回升24.0%，新能源车市场零售同比回升38.0%；上周航班执飞率均值环比回升2.47个百分点[21] - 投资：6月25日石油沥青装置开工率环比回升1.10个百分点；上周100大中城市供应土地占地面积环比回落7.02%；本周30大中城市商品房成交面积环比回升12.89%[25] - 出口：本周上海/中国出口集装箱运价指数涨跌互现；6月前20日韩国出口总额同比增速8.30%，较5月回升10.80个百分点[31] - 通胀：本周猪肉平均批发价环比回落0.07元/公斤；布伦特原油期货结算价环比回落8.09美元/桶[37] 货币与政策 - 本周央行货币净投放10672亿元，7天shibor利率和10年期国债收益率小幅回升[41] - 本周多部门出台多项政策，如工信部等九部门提出到2027年黄金资源量增长5% - 10%，黄金、白银产量增长5%以上[48] 风险提示 - 美国关税政策仍有不确定性；政策出台力度低于市场预期；房地产改善的持续性待观察[1][49]

报告行业投资评级 - 看好 [5] 报告的核心观点 - 国内市场价格竞争激烈，中国主要汽车厂商探索出口市场，2021 - 2024 年汽车出口每年以百万辆规模增长，年增长率 20% - 100%，2025 年 1 - 4 月汽车出口 193.7 万辆同比增长 6%，新能源汽车出口 64.2 万辆同比增长 52.6%，建议关注自主品牌出海进度 [4] - 智能驾驶研发方面，大部分车企与第三方解决方案提供商合作，头部车企转向“自研 + 合作”模式，合作可优势互补、加快智能化进程，且更具经济性和安全边际 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 上周沪深 300 指数上涨 1.12%，申万汽车行业指数上涨 2.40%，跑赢大盘 1.29 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 3 [1] - 上周二级细分行业中，乘用车板块涨 4.43%、汽车零部件涨 2.18%、汽车服务板块涨 0.59%、摩托车及其他板块跌 0.20%、商用车板块跌 1.70% [1] - 上周三级行业涨幅最大的三个板块是电动乘用车涨 6.16%、其他汽车零部件涨 5.34%和汽车电子电气系统涨 3.43%，仅商用载客车跌 2.03% [1] - 上周汽车行业 294 家上市公司中 192 家上涨，涨幅前三为成飞集成涨 61.09%、兆丰股份涨 34.78%和新坐标涨 26.17%，跌幅前三为苏奥传感跌 9.01%、潍柴重机跌 8.90%和金鸿顺跌 7.62% [1] - 截至 2025 年 5 月 16 日，申万汽车板块 PE（TTM）26.74 倍，位于近 5 年的 34.72%分位点 [1] 汽车产业链数据观察 - 截至 5 月 10 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1318.30 万元/吨，较 4 月 30 日上涨 0.10%；锌锭(0)市场价为 2.28 万元/吨，较 4 月 30 日回落 0.29%；铝锭(A00)市场价为 1.97 万元/吨，较 4 月 30 日回落 2.28% [2] - 3 月中国钢铁类大宗商品价格指数为 98.11，环比下降 1.41%，同比下降 12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数为 56.64，环比下降 3.23%，同比上涨 10.71% [2] - 截至 5 月 16 日，碳酸锂均价为 6.45 万元/吨，周环比回落 1.15%，月环比下降 9.89% [3] - 截至 5 月 15 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.32 万元/吨，周环比上涨 1.26%，月环比下降 6.13% [3] - 截至 5 月 16 日，三元材料 523 均价为 105.88 万元/千克，周环比上涨 0.47%，月环比上涨 0.95% [3] - 截至 5 月 19 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 1.96 万元/吨，与上周持平，同比下降 1.15% [3] - 截至 5 月 16 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.15 万元/吨，周环比下降 5.26%，月环比下降 5.26% [3] 行业重点新闻 - 工信部加速推进 5G - A、6G 技术研发、产业培育和应用发展 [11] - 北京面向无车家庭再增发 2 万个新能源小客车指标 [11] - 长城汽车将在巴西打造研发中心和制造基地 [11] - 比亚迪全新两三轮车电池曝光，规划 32 款，全系质保 5 年、最长用 10 年 [11]

行业投资评级 - 看好 [6] 核心观点 - 2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率达50%，政策支持（两新政策和车辆购置税减免）对新能源乘用车市场形成支撑 [5] - 2月国内狭义乘用车市场零售销量138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月累计销量317.6万辆，同比增长1.1% [5] - 智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率加快 [5] - 建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况 [5] 市场回顾 - 上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，落后大盘0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第26 [1] - 二级细分行业中，乘用车板块（+3.30%）、摩托车及其他板块（+1.22%）上涨，汽车零部件板块（-0.14%）和商用车板块（-0.30%）回落 [1] - 三级细分行业中，涨幅最大板块为他运输设备（+7.64%）、电动乘用车（+4.10%）和汽车经销商（+4.09%）；跌幅最大板块为其他汽车零部件（-1.32%）、汽车电子电气系统（-0.94%）和摩托车（-0.38%） [1] - 汽车行业294家上市公司中，173家上涨，涨幅前三为信隆健康（+61.01%）、兆丰股份（+44.21%）和襄阳轴承（+36.61%）；跌幅前三为浙江黎明（-17.39%）、银轮股份（-14.41%）和无锡振华（-12.18%） [1] - 截至2025年3月16日，申万汽车板块PE（TTM）29.18倍，位于近5年54.83%分位点 [2] 行业数据 - 截至3月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价1349.60万元/吨，周环比下降3.86% [3] - 锌锭(0)市场价2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94% [3] - 1月中国钢铁类大宗商品价格指数99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；橡胶类大宗商品价格指数56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62% [3] - 截至3月14日，碳酸锂均价7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17% [4] - 截至3月13日，磷酸铁锂动力型均价3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16% [4] - 截至3月14日，三元材料523均价102.83万元/千克，周环比上涨4.10%，月环比上涨8.85% [4] - 截至3月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00% [4] - 截至3月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价3.37万元/吨，与上周持平 [4]