产品定位差异 - 华为技术产品吸引尝鲜型用户 可能分流部分高端品牌市场份额[1] - 昊铂品牌侧重利用广汽内部品牌资产 主要面向广汽原有车型保有用户[1] 用户心理需求 - 昊铂核心满足用户对"安心感"的心理需求[1] - 品牌通过提供熟悉感营造豪华体验 强化用户心理舒适度[1]

产品定位差异 - 华为技术产品吸引尝试或尝鲜用户 可能抢占部分高端品牌声量或市场[2] - 昊铂侧重利用广汽内部品牌资产 主要争取广汽旗下原有车型保有用户[2] 核心用户需求 - 华为产品用户核心需求为尝试或尝鲜新技术[2] - 昊铂目标用户核心心理需求为安心感 通过提供熟悉感实现[2] 豪华感塑造方式 - 昊铂通过营造熟悉感打造豪华体验 满足用户对舒服的心理需求[2] - 产品形态最明显差异在于是否采用华为产品和技术[2]

星源增程平台发布 - 广汽推出自主研发的星源增程平台 首发搭载于豪华新能源品牌昊铂HL车型 [1] - 同步确立全新设计语言"山海架构"以增强昊铂品牌辨识度 [1] - 该平台是公司"番禺行动"及引入华为IPD流程后系列变革的关键成果 [1] 品牌战略调整 - 通过昊铂HL实现品牌形象重新锚定 作为"战时状态"下首款战略产品 [1] - 昊铂HL承担实践品牌高端化使命的核心任务 [1] - 高层访谈显示公司正通过技术细节与品牌重塑强化市场定位 [1] 组织变革进程 - 引入华为集成产品开发（IPD）流程优化产品开发体系 [1] - "战时状态"反映公司战略转型的紧迫性与变革决心 [1] - 系列动作体现从产品开发到品牌定位的系统性重构 [1]

当下的车市，正被一股"大车"热潮席卷。蔚来ES8、理想i8、乐道L90，这些车长超5米的大型SUV一经登场，便轻松攫取了市场的目光，仿 佛一夜之间，路上的"大块头"成了新的风景线。 而这股热潮绝非昙花一现。据多家车企披露，明年将有更多大型车排队登场，一场"大车盛宴"正在酝酿。 更耐人寻味的是背后的行业逻辑。蔚来汽车创始人、董事长兼首席执行官李斌揭开了关键："之前我也剧透了明年上市的ES9、ES7都是大车， 反正在中国做大车都是一样的优惠政策，不需要加多少钱，但是毛利会高很多。我们在这个周期，肯定是大车优先，大车挣钱。" 简单一句话，道破了大车背后的利润密码。当市场热度与利润空间形成共振，大车的时代，似乎真的要来了。 大型新能源SUV密集登场 在当下的汽车市场中，超过5米的大型SUV正掀起一股前所未有的热潮。 蔚来ES8以其大气的外观设计和丰富的智能配置，吸引了众多消费者的目光；理想i8凭借对家庭出行需求的精准把握，在市场上站稳了脚跟；乐 道L90则另辟蹊径，以创新的租赁模式，降低了消费者的购车门槛。这些车型的成功上市，为大型SUV市场奠定了良好的基础，也让人们看到了 这一细分领域的巨大潜力。 展望未来，更多令 ...

产品与技术发布 - 广汽推出星源增程平台并首发搭载于豪华新能源品牌昊铂HL车型 [1] - 公司为昊铂品牌确立全新设计语言山海架构以增强品牌辨识度 [1] - 昊铂HL增程版是广汽战时状态下推出的首款战略产品 [1] 战略与品牌定位 - 公司通过昊铂HL对昊铂品牌形象进行重新锚定 [1] - 此次发布是番禺行动以来一系列变革的关键体现 [1] - 昊铂HL承担实践并完成昊铂品牌高端化的使命 [1] 企业动态 - 广汽高层就星源增程技术细节及战时状态意义展开深度对话 [1] - 战时状态代表公司进入战略攻坚阶段 [1] - 相关正式访谈内容即将推出 [2]

公司战略与品牌升级 - 广汽推出全新研发的"星源增程平台"并首次搭载于豪华新能源品牌昊铂HL车型 [1] - 公司为昊铂品牌确立全新设计语言"山海架构"以强化品牌辨识度 [1] - 昊铂HL增程版被定位为"战时状态"下首款战略产品 [1] 产品与技术布局 - 星源增程平台为广汽多年技术研发成果 [1] - 公司通过昊铂HL车型重新锚定昊铂品牌高端化形象 [1] - 广汽高层透露将围绕技术细节与品牌使命展开深度解读 [1] 组织变革与行业动态 - 本次动作为广汽自"番禺行动"以来系列变革的关键体现 [1] - 公司处于"战时状态"预示战略转型与市场竞争加剧 [1] - 广汽通过高端新能源产品线推动品牌升级进程 [1]

车展销售表现 - 金秋车展前2天入场人数接近3.5万人次 现场销售和预订超过1500辆 销售额超过2亿元 [3] - 新能源汽车成为亮点 比亚迪等新能源车深受消费者青睐 [3] 促销活动与价格趋势 - 新能源汽车品牌ICAR推出2000元抵1.2万元购车优惠 教师额外享受3000元优惠 [4] - 传统车企大幅降价 东风本田URV钜惠7.5万元 艾力绅钜惠7.9万元 起亚狮铂拓界补贴7万元 [4] - 厂家在金秋车展期间给出最大力度优惠 促成意向客户成交 [4] 新能源汽车市场渗透 - 截至2025年8月底 海南全省累计推广应用新能源汽车81,048辆 [5] - 新能源汽车在新增车辆中占比达60.7% [5] 产品设计趋势 - 多家车企推出注重家庭需求的新车型 包括广汽埃安霸王龙家庭版 东风猛士M817 鸿蒙智行问界M9 [6] - 多款六座 七座车型突出"冰箱 电视 大沙发"配置 如零跑C16 昊铂HL 华为问界M9 [6] - 高端配置普及化 零重力座椅 超大娱乐屏幕 宽温域车载冰箱成为家庭用车标配 [6][7] 技术配置升级 - 昊铂HL配置带压缩机的冰箱 最低温度可达0℃ 能长时间保存食品 [7] - 岚图梦想家配备13L容积冷暖冰箱 温度范围-6℃至50℃ 支持冷藏饮料和户外食材储备 [7]

1H25业绩表现 - 1H25总营业收入同比下滑8.0%至421.7亿元 归母净利润同比转亏至-25.4亿元（vs 1H24为15.2亿元） 扣非后归母净亏损同比扩大771.1%至29.5亿元 毛利率同比下降7.7个百分点至-1.7% [1] - 2Q25营业收入同比下滑8.0%/环比增长14.6%至225.2亿元 归母净利润同比转亏至-18.1亿元（vs 2Q24为3.0亿元 1Q25为-7.3亿元） 毛利率同比下降8.9个百分点/环比下降3.6个百分点至-3.4% [1] - 业绩承压主因行业竞争加剧导致自主品牌销量下滑及促销投入增加 [1] 销量与合资品牌表现 - 1H25公司销量同比下滑12.5%至75.5万辆 其中2Q25销量同比下滑15.2%/环比增长3.5%至38.4万辆 [2] - 2Q25广本销量同比下滑31.9%/环比下滑33.2%至6.2万辆 广丰销量同比增长1.7%/环比增长13.3%至18.3万辆 [2] - 1H25对联营与合营企业的投资收益同比下滑26.3%至24.0亿元 其中2Q25投资收益同比下滑9.2%/环比增长19.6%至13.1亿元 [2] - 广丰纯电SUV铂智3X上市后连续两月获合资纯电车型销量冠军 主力车型凯美瑞1H25销量同比增长44% [2] 自主品牌与战略布局 - 自主品牌1H25密集推出传祺向往S7 传祺向往M8乾崑 埃安UT 昊铂HL等全新车型 [3] - 与华为合资成立华望汽车 计划2026年推出首款高端智能新能源汽车 [3] - 发布智能科技品牌"星灵智行"及GSD组合驾驶辅助系统 与滴滴联合发布首款前装量产L4级自动驾驶车 [3] - 因湃电池一期18GWh产线已实现量产 累计建成充电站超1,600座 充电终端超17,000个 [3] - 上半年海外终端销量超5万辆 累计布局84个国家和地区 [3] 盈利预测与评级 - 下调2025E/2026E/2027E归母净利润预测分别至-19.7亿元/0.8亿元/9.6亿元（原预测为7.5亿元/8.8亿元/10.5亿元） [3] - 维持A/H股"增持"评级 看好产业链垂直整合布局及合资+自主品牌双重改善前景 [3]

财务表现 - 上半年营收421.66亿元，同比下降7.95% [2][3] - 归属于上市公司股东净亏损25.38亿元，同比由盈转亏且降幅达267.39% [2][3] - 扣非净亏损29.45亿元，同比恶化771.11% [3] - 经营活动现金流净流出107.69亿元，同比下滑508.75% [3] - 总资产2126.71亿元，同比下降8.51%；净资产1112.80亿元，下降2.69% [2][3] 产销情况 - 汽车总产量80.17万辆、销量75.53万辆，同比分别下降6.73%和12.48% [4] - 新能源汽车销量15.41万辆，同比下降6.08% [4] - 节能汽车销量21.16万辆，同比增长13.43% [4] - 节能与新能源车合计销量占比提升至48.43% [4] 自主品牌业务 - 广汽传祺推出"向往"新能源系列车型，包括S7和M8乾崑（搭载华为鸿蒙座舱与乾崑ADS） [4] - 广汽传祺节能与新能源车销量3.5万辆，同比增长18% [4] - 广汽埃安AION S、AION Y位居纯电细分市场前列，新增两厢轿车AION UT [5] - 广汽昊铂推出豪华纯电SUV昊铂HL，并焕新GT/HT年款车型 [6] 合资品牌表现 - 广汽丰田销量34.47万辆，同比增长2.58%，凯美瑞/赛那居细分市场前列 [6] - 广汽丰田节能与新能源车销量20.23万辆（占比58.7%），同比增长30.55%，HEV车型国内销量第一 [6] - 广汽本田推出电动战略车型P7，雅阁系列通过本土化改善实现销量回升 [6] - 五羊本田销量29.37万辆持平，出口8.9万辆（同比增长19%） [6] 战略合作与技术升级 - 与华为合作赋能高端车型智能化（鸿蒙座舱+乾崑ADS） [4] - 广汽丰田与华为、小米、Momenta共建AI生态圈，规划推出增程版汉兰达/赛那及PHEV车型 [6] - 广汽本田携手Momenta、深度求索强化智能化体验 [6]

财务表现 - 2025年上半年合并营业总收入426.11亿元 [3] - 资产负债率44.65% 处于制造业较低水平 [3] - 上半年研发投入37.89亿元 同比增长16.55% [7] 产销数据 - 上半年汽车产量80.17万辆 销量75.53万辆 终端销量85.8万辆 [3] - 节能与新能源汽车销量36.6万辆 占比提升至48.43% [3] - 节能车销量21.16万辆 同比增长13.43% [3] - 自主品牌海外终端销量超5万辆 同比增长45.8% [6] 品牌表现 - 广汽传祺节能与新能源汽车销量3.5万辆 同比增长18% [3] - MPV家族累计销量超6.1万辆 位居中高端MPV品牌销量冠军 [3] - 广汽丰田终端销量36.42万辆 实现同比正增长 [4] - 凯美瑞销量同比增长44% 皓影销量同比增长13.9% [4] - HEV车型终端销量居国内市场首位 [4] 技术研发 - 车型标准开发周期缩短至18个月 [1][7] - 研发成本降低10%以上 [1][7] - 业务效率和决策效率提升约50% [7] - 新增专利申请超1600件 累计超22000件 [7] - 推出第三代混动系统和"星源增程"技术 [8] 产品布局 - 已进入84个国家和地区 建成超570个网点 [6] - 形成墨西哥/沙特/独联体三个万级市场 [6] - 全球布局4家KD工厂 覆盖尼日利亚/泰国/马来西亚/印尼 [6] - 规划打造5-10万辆级核心市场及全球明星产品 [6] - 计划2026年Q1在欧洲上市交付AION V和AION UT [6] 战略合作 - 与腾讯在智能座舱领域达成合作 [8] - 与宁德时代开展产品合作/换电站建设/电池银行业务 [8] - 广汽本田携手Momenta/DeepSeek强化智能化体验 [4] 基础设施 - 上半年新建充电站242座 新增充电终端3282个 [8] - 累计建设充电站超1600座 充电终端超17000个 [8] - 快充桩超12000个 充电终端规模居车企前列 [8]