文章核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过深化商务与金融系统协作、加大消费重点领域金融支持、扩大政金企对接合作三大方面共11条政策措施，形成工作合力，以更大力度提振和扩大消费 [1] 深化商务和金融系统协作 - 推动地方商务主管部门与金融管理部门加强沟通，建立健全协调工作机制，鼓励有条件的地方与金融机构健全合作机制并推出专门工作方案，引导金融机构依据市场化、法治化原则丰富产品和服务，加大对消费领域的金融供给 [2] - 地方商务主管部门需加强与金融管理部门的政策衔接、工作对接和信息共享，推动金融资源调动，金融机构需根据已出台政策制定具体实施细则并开展专项行动以支持消费 [3] - 鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力，有条件的地方可运用数字人民币智能合约红包提升政策质效，并探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等方式加强财政、商务、金融政策协同，引导信贷资金投向消费重点领域，支持康养、文旅、数字、绿色等新型消费领域，鼓励银行与非银行金融机构优势互补参与促消费活动 [3] 加大消费重点领域金融支持 - **升级商品消费**：加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，推动金融机构与平台、商户合作完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等服务模式，合理确定个人消费贷款的发放比例、期限和利率，落实差异化政策，加快个人消费贷款业务发展，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款的违约金，加强金融机构与内外贸一体化企业对接，提供境内外交易撮合和跨境供应链融资，扩大内贸险承保规模以支持优质外贸产品进入国内市场 [5] - **扩大服务消费**：完善政策措施体系，结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费特点创新金融产品和服务，用好服务消费与养老再贷款，激励金融机构向相关经营主体发放贷款，建立健全重点企业、项目和活动推介机制，扩大知识产权、科技成果等无形资产质押融资，丰富小微企业金融产品，发展商业保险年金、商业健康保险、意外伤害保险等产品 [6] - **培育新型消费**：因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式的有效举措，引导金融机构与社交电商、直播电商合作开发适应互联网特点的业务模式，支持金融机构与实体零售、电商平台合作扩大“一站式”金融服务，在依法合规前提下合理适度扩大客户范围并下沉服务“长尾”客户，支持探索扩大消费积分应用 [7] - **创新多元化消费场景**：集成融资、结算、保险等综合金融服务，支持消费新业态新模式新场景建设，加大对“购在中国”系列活动、国际消费中心城市、步行街(商圈)、特色商业街区、一刻钟便民生活圈、商品市场优化升级、零售业创新提升、老字号守正创新发展等的金融支持力度，结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展探索开发专属贷款产品，促进入境消费并提升支付便利性，鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热点，打造场景化金融服务品牌 [8] - **助力消费帮扶**：扩大县域消费，配合县域商业消费季等活动提供信贷支持，升级农村消费并促进农特产品销售，向乡村振兴相关展会平台提供特色金融服务，支持农村流通发展，积极对接县域物流配送中心、商贸中心新建改造及冷链物流设施等项目融资需求，鼓励开展推荐信贷项目等定点帮扶合作，加大金融机构对定点帮扶县“融资+融智”支持，优化农村信用环境 [8] 扩大政金企对接合作 - 鼓励金融机构积极参与地方商务主管部门组织的促消费活动，推出专门方案、专属产品和专场活动以扩大金融服务覆盖面，鼓励金融机构根据地方差异化政策和场景需求定制升级数字人民币智能合约红包服务方案，鼓励商家、平台发放消费券并提供低息、免息分期等优惠，引导金融机构与商家、平台深化合作共同开发适应行业特点的金融产品和服务，形成“政府+金融机构+商家”扩消费合力 [9] - 地方商务主管部门需建立消费领域重点项目清单，依托信贷市场服务平台等加强与金融机构的信息共享，完善消费品以旧换新服务平台并扩大金融机构参与范围，加快消费领域信用建设以促进信用贷款投放，依托支持小微企业融资协调工作机制和地方融资信用服务平台推动共享商贸类小微企业信息以促进融资精准直达，加强对消费领域融资情况的监测分析并强化部门间信息共享 [10] - 从供需两端强化合作，定期交流金融支持扩消费工作进展，充分利用商务和金融渠道广泛推介已出台的政策措施并复制推广典型案例，引导企业和消费者用足用好政策红利，同时加强金融消费者权益保护，引导消费者合理借贷、理性消费 [10]

市场开盘表现 - 12月17日A股三大股指开盘分化，沪指跌0.06%报3822.51点，深成指涨0.1%报12927.39点，创业板指涨0.03%报3072.62点，科创50指数涨0.1%报1294.7点 [1] - 养殖业、锂矿、贵金属板块高开，影视院线、商业航天板块调整 [1] - 多只市场焦点股开盘表现各异，例如太阳电缆低开5.87%，茂业商业低开3.63%，百大集团竞价涨停，永辉超市高开4.50% [1] 公司公告与业务动态 - **盛洋科技**：子公司与某全球最大卫星公司签署南美项目合作协议，合作方为总部位于欧洲、具备全轨道卫星组网能力的头部公司，合作已进入合同初步实施阶段 [2] - **航天信息、航天工程、航天长峰**：均发布澄清公告，明确公司主营业务不涉及商业航天 [2] - **协创数据**：拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过90亿元，主要用于为客户提供云算力服务 [2] - **中国能建**：其投资建设的全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目（松原项目一期）正式投产，可实现年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇 [3] - **士兰微**：“12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目（一期）”已获备案，一期项目投资100亿元，建成后形成月产能2万片 [3] - **中贝通信**：目前公司已运营算力规模超过17000P，为金山云、阶跃星辰等客户提供智算服务 [3] - **中国广核**：合营企业的宁德6号机组已于12月16日进行FCD，开始全面建设，该机组采用华龙一号技术，单台容量1210MW [3] - **华宝新能**：公司全球首款光充火星机器人5000已完成功能样机，该机器人采用追光系统，可自动调节角度和位置进行能源生产与储存 [4] 行业与政策热点 - **商业百货/扩大内需**：国家发改委发文强调坚定实施扩大内需战略，包括提升居民消费意愿和能力，并提出通过提振消费专项行动、稳定大宗消费等方式促进消费 [6] - **AI手机**：中兴商城官网显示，豆包手机助手及合作机型nubia M153已重启F码候补申请通道，恢复产品购买资格 [7] - **存储芯片**：据媒体引用SK海力士内部分析文件，DRAM供应短缺状况可能持续至2028年，比多数主流投行预测的2027年更为严峻 [8] - **智能驾驶**：工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业，标志L3级自动驾驶迈入商业化应用关键一步 [9] - **锂电池**：苏州德加能源科技宣布，因锂电池原材料价格大幅上涨，自12月16日起电池产品售价上调15% [10] - **AI医疗**：AI健康应用正走向主动健康管理，蚂蚁集团旗下“蚂蚁阿福”App发布后下载量猛增，16日冲上苹果应用榜总榜第三，其月活用户已超1500万，每天回答超500万个健康提问 [11] - **数字货币**：商务部办公厅等部门发布通知，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [12] 机构研究观点 - **华泰证券**：11月社零总额同比增长1.3%至约4.4万亿元，增速环比下降1.6个百分点，低于预期，除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5% [13] - **华泰证券**：展望未来，随着提振消费专项行动深入及高质量供给增加，国内消费有望延续温和复苏，建议关注国货崛起、AI+消费、情绪消费、低估值高股息白马龙头等结构性机会 [13] - **中信建投**：11月单月全国商品房销售面积同比下降17.3%，降幅较10月收窄1.5个百分点，房价下行压力持续 [14][15] - **中信建投**：中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，稳楼市态度明确，积极的财政政策与适度宽松的货币政策有望推动经济增长与房地产市场稳定 [14][15] - **中金公司**：发布2026年展望，认为银行已进入高质量发展阶段，高股息投资成为主要范式，继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现 [16]

政策驱动与核心优势 - 商务部、央行、金融监管总局联合发布通知，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [1] - 数字人民币智能合约的技术优势在于可实现资金定向发放、限定场景使用，规避挪用风险，提升政策实施效率 [1] - 数字人民币红包交易即结算可降低成本，且具备可追溯性，为政策优化提供数据支撑 [1] - 与第三方支付相比，数字红包无需绑定银行账户，可降低支付成本，增强普惠性 [1] 行业发展现状与前景 - 截至2025年9月末，数字人民币试点地区累计交易金额达14.2万亿元，开立个人钱包2.25亿个，已形成多领域可复制应用模式 [1] - 机构预计，到2030年数字人民币交易额有望达到52.8至223.6万亿元 [2] - 数字人民币正从零售场景向对公、跨境领域全覆盖，逐步成为数字经济基础设施 [2] - 全球主要经济体加速央行数字货币布局，多国已进入试点阶段，我国数字人民币发展处于全球前列 [1] - 我国正通过上海数字人民币国际运营中心推进跨境合作，以提升国际话语权 [1] 对产业链的影响与投资机会 - 政策将加速数字人民币生态完善，有助于提升其在零售支付领域的渗透率 [1] - 将推动智能合约技术研发与支付终端改造需求释放 [1] - 银行IT服务商将受益于系统升级需求 [2] - 支付设备商将迎来终端替换潮 [2] - 安全认证企业将因交易安全需求增长而获得业务增量 [2] - 数字人民币从“支付新渠道”升级为“财政新工具”，打开了G端市场空间，建议关注布局G端业务领先的数字货币产业链相关企业 [2]

智通财经12月16日讯，今日42股涨停，19股炸板，封板率为69%，百大集团、法尔胜、华菱线缆4连 板，胜通能源3连板，太阳电缆、安记食品11天7板，皇氏集团、茂业商业6天3板，北交所汉鑫科技、美 之高30cm首板。市场全天震荡调整，三大指数集体低开低走。沪深两市成交额1.72万亿，较上一个交易 日缩量493亿。全市场超4300只个股下跌。板块方面，零售、教育、乳业、多元金融等板块涨幅居前， 贵金属、影视院线等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%。 人气及连板股分析 连板晋级率降至38.46%，连板高度降至华菱线缆等3只4连板个股，随着福建叠加商业航天概念的人气 股龙洲股份全天封死一字跌停，令高位股情绪再度承压，昨日展开修复的福建板块继续呈现两极分化， 实达集团、三木集团等多股遭遇跌停，影视人气股博纳影业遭遇2连跌停。随着主板方向资金抱团再度 经受考验，资金再度聚焦北证方向，北证50指数早盘一度涨近3%，北证商业航天人气股天力复合盘中 一度涨超27%，最近7个交易日累计涨幅一度超200%，此外汉鑫科技、美之高两只首板个股也叠加了今 日爆发的智能驾驶和大消费板块。若短 ...

12月16日，A股三大股指早盘低开低走，午后低位窄幅震荡，截止收盘，沪指跌1.11%报3824.81点，深 成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.1%报3071.76点，科创50指数跌1.94%报1293.38点；沪深两市 成交额1.72万亿，全市场超4300只个股下跌。 盘面上，互金板块走强，恒宝股份等多股涨停，创识科技触及20cm涨停。商业航天反复活跃，华菱线 缆4连板，航天电子、通宇通讯2连板。零售概念全天强势，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2 连板。智能驾驶概念逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等股涨停。超导概念下挫，精达股份跌停；贵金属 板块走低，晓程科技、西部黄金领跌；海南板块大跌，新大洲A跌逾9%；可控核聚变板块重挫，国机 重装跌停；风电设备板块走弱，飞沃科技跌逾8%；影视院线概念集体大跌，博纳影业2连跌停。 热点板块 零售概念反复活跃 零售概念反复活跃，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板，三江购物、汇嘉时代等跟涨。 乳业概念再度走强 消息面上，三部门近日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出精准施 策推动惠民生和促消费紧密结合，形成提振和扩大 ...

市场整体表现 - 市场早盘震荡调整，沪指跌1.22%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.35% [1] - 沪深两市半日成交额1.12万亿元，较上个交易日缩量606亿元 [1] - 全市场超4400只个股下跌，早盘涨停数量为29家（不包括ST及未开板新股），封板率为65%，连板股数量为10家 [1] 零售行业 - 零售板块逆势走强，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板，永辉超市、欧亚集团、中央商场等多股涨停 [1][12] - 政策面上，三部门联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出精准施策推动惠民生和促消费紧密结合 [1][12] - 东吴证券研报称，2025年是零售调改大年，传统零售企业通过调改提升产品和服务品质是行业重点发展方向 [3] 智能驾驶行业 - 智能驾驶概念逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等十余股涨停，万集科技涨20.02%，汉鑫科技涨29.99% [1][5][9] - 消息面上，我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [5] - 特斯拉宣布其Robotaxi将于约三周后在奥斯汀开始完全无人的公开道路测试，标志着L4级无人化技术进入运营验证前夜 [5] - 机构研报分析，中国的L3准入为产业链提供了明确的短期量产订单和中期升级预期，2026年有望实现L3级别渗透率“从0到1的突破” [5] - 鸿蒙智行近期已在深圳开启L3级有条件自动驾驶内测，范围覆盖深圳市内全部高快速道路达1000公里，目前已完成超过2万公里的实际道路验证 [25] 数字货币概念 - 数字货币概念走强，翠微股份、航天信息涨停，新晨科技、赢时胜等涨超10% [1][5][20] - 政策面上，商务部等三部门发布的通知中提到，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [8][17] 商业航天概念 - 商业航天概念陷入调整，但部分个股表现活跃，华菱线缆4连板，通宇通讯2连板 [1][16] - 中信建投研报称，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元 [15] 其他活跃板块及个股 - 食品饮料板块中，皇氏集团6天3板，黑芝麻首板 [22] - 其他连板股包括：法尔胜（光纤光缆）4连板，胜通能源（机器人）3连板，三羊马（一带一路+物流）2连板 [22] - 新股N昂瑞-UW上市首日涨幅达173.78% [24] 区域与资本市场动态 - 深圳市委金融办召开会议，强调支持创业板改革，持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动，以巩固提升深圳资本市场的活力和竞争力 [25]

作者：李凤文 日前，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费 的通知》（下称《通知》），围绕商品消费、服务消费、新型消费等重点领域，提出11条政策措施，指 导地方及金融机构深化协同，推动惠民生与促消费深度融合。 中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"列为明年经济工作首要任务，提出"引导金融 机构加力支持扩大内需"。《通知》的出台，正是落实会议精神的关键部署，通过"商务+金融"深度协 同，破解消费潜力释放瓶颈。 《通知》从机制协同、重点领域、工具创新、落地对接四个维度，构建起商务引导、金融支撑、多方参 与的良性消费生态。 在机制协同上，《通知》首次在部委层面搭建商务与金融常态化协作框架，核心是破除部门壁垒，实 现"1+1>2"的联动效应。《通知》明确要求地方建立协调机制，推动政策衔接、信息共享；鼓励各地推 出专项方案，探索"财政+商务+金融"组合拳，运用融资担保、贷款贴息等工具，结合数字人民币智能 合约红包等创新手段，形成立体化政策资金支持体系。 在重点领域支持上，政策精准覆盖消费全链条与新业态，体现出系统性与前瞻性。在商品消费领域，减 免汽车以旧换新贷 ...

记者注意到，近来银行多推出数字人民币促消费举措。如2025年11月，恒生银行、恒生中国与建设银行 共同宣布，在香港推出数字人民币商户收款服务，拓展数字人民币在香港零售消费的应用，各方将会协 助商户进行跨境清算。据介绍，消费者现可在逾100家使用恒生银行收款系统的香港本地商户实体店铺 （涵盖餐饮、旅游、电器及衣饰等类别）使用数字人民币钱包消费，通过数字人民币APP或建设银行手 机银行出示付款码供商户扫码后，便可完成支付。 同月，中国人民银行北京市分行、北京市委宣传部等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实 施方案》。其中提出，鼓励在"食、住、行、游、购、娱"等消费领域积极稳妥推行数字人民币，持续开 展数字人民币促消费、惠民生推广活动。 记者注意到，2025年6月，中国人民银行、国家发展改革委等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩 大消费的指导意见》，其中也明确提出"鼓励试点地区在消费领域积极稳妥推行数字人民币"。 刚刚召开的中央经济工作会议在提到2026年经济工作重点任务时，将"坚持内需主导，建设强大国内市 场"放在首位。 同时，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度 ...

核心观点 - 2025年12月12日，A股市场呈现探底回升、量价齐涨的态势，主要指数普遍收涨，成交额放大至21190亿元，市场情绪积极[1][4][9] - 海外市场表现疲软，美股三大指数全线收跌，科技股与中概股承压，可能对短期市场情绪构成影响[2][4][10] - 政策层面释放积极信号，商务部、央行、金融监管总局联合发文，从深化协同、金融支持、政金企对接三方面推出11项举措，旨在更大力度提振消费[3][10][11][12][13] 国内市场表现 - **指数表现**：上证综指收于3889.35点，上涨0.41%（+16.03点）；深证成指收于13258.33点，上涨0.84%（+110.94点）；创业板指收于3194.36点，上涨0.97%（+30.68点）；科创50指数表现最强，上涨1.74%（+23.05点）[1][4][9] - **市场广度**：30个中信一级行业中有21个上涨，上涨个股2683只，下跌个股2612只，其中259只个股涨幅超过5%，83只个股涨停[9][10] - **领涨行业**：电力设备及新能源、电子、国防军工行业涨幅居前[1][9] - **活跃概念**：核聚变、核电及工业气体等概念指数表现活跃[1][9] - **成交情况**：万得全A成交额共计21190亿元，较前一日有所上升[1][9] 海外市场表现 - **美股市场**：道琼斯指数下跌0.51%至48458.05点；标普500指数下跌1.07%；纳斯达克指数下跌1.69%至23195.17点[2][4] - **个股表现**：博通股价下跌超过11%；卡特彼勒跌超4%；英伟达跌逾3%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数下跌1.12%，亚马逊跌近2%，脸书跌逾1%[2][4] - **中概股**：多数下跌，阿特斯太阳能跌超10%，大全新能源跌逾6%[2][4] 重要政策与新闻 - **提振消费政策**：商务部、央行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，提出3方面11条具体措施[3][10][11][12] - **具体举措**：鼓励运用数字人民币智能合约红包；加快推动个人消费贷款业务发展；适当减免汽车以旧换新贷款提前结清违约金；探索金融支持“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态；鼓励发放消费券和提供低息、免息分期优惠[10] - **经济工作目标**：中央财办副主任韩文秀在中国经济年会上表示，2026年要促进居民收入增长和经济增长同步，明年经济工作将坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节[3][14] - **能源发展规划**：根据《中国油气行业“十四五”发展成就报告》，预计到2030年，中国天然气产量将达到3000亿立方米[3][17] - **“十四五”成就**：期间累计新增探明地质储量石油70亿吨、天然气7万亿立方米，分别较“十三五”增长约43%和40%[17] - **能源结构展望**：预计到2060年，化石能源、水电核电、风电、光电占比将分别为23%、19%、25%、30%[17] 行业与宏观数据 - **金融数据**：2025年前11个月，人民币贷款增加15.36万亿元；社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元[21] - **货币供应**：11月末，M2同比增长8%，M1同比增长4.9%，社融存量同比增长8.5%[21] - **电影行业**：截至12月13日，2025年中国电影总票房突破500亿元，已超去年全年总票房75亿元，其中国产影片票房超409亿元，占比近82%[21] - **科技出口**：韩国11月信息与通信技术（ICT）产品出口额同比大增24.3%，达到254.5亿美元，创下单月最高纪录，且已连续10个月同比增加[21]

政策发布与核心目标 - 商务部、中国人民银行、国家金融监管总局于12月14日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》 提出11条政策措施 [1] - 政策核心在于深化商务和金融系统协作 强化财政资金、信贷资金与社会资本合力 共同打好政策“组合拳” [1] - 政策背景是中央经济工作会议将“内需主导”放在明年经济工作首位 加强跨部门联动是推动政策落地的重点 [1] 重点支持消费领域 - 聚焦商品消费 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务以挖掘升级潜能 [2] - 聚焦服务消费 完善“1+N”政策措施体系 结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点领域创新金融产品和服务 [2] - 聚焦新型消费 积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [2] 消费供给端与场景创新 - 创新多元化消费场景 鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热点 打造场景化金融服务品牌 [2] - 助力消费帮扶 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展探索开发专属贷款产品 [2] - 加大金融机构对定点帮扶县“融资+融智”支持 鼓励开展推荐信贷项目等定点帮扶合作 [2] 实施机制与协同举措 - 鼓励发挥“政金企”扩消费合力 开展多层次、多渠道、多样化的促消费活动和信息共享 [3] - 联合开展促消费活动 鼓励金融机构定制和升级数字人民币智能合约红包服务方案以满足补贴资金高效周转、精准直达等要求 [3] - 建立信息共享机制 地方商务主管部门应建立消费领域重点项目清单 加强与金融机构共享以便利精准对接服务 [3] - 完善消费品以旧换新服务平台并扩大金融机构参与范围 同时通过地方融资信用服务平台推动商贸类小微企业信息共享以促进融资精准直达 [3]